某地產(chǎn)A財務(wù)報表分析

1、背萬科板A昂財務(wù)報表分析TOC o 1-2 h z HYPERLINK l _Toc246055365 啊一、總體情況分邦析懊 PAGEREF _Toc246055365 h 岸2 HYPERLINK l _Toc246055366 稗二、資產(chǎn)負債分矮析絆 PAGEREF _Toc246055366 h 傲2 HYPERLINK l _Toc246055367 芭1岸、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變佰動分析芭 PAGEREF _Toc246055367 h 襖2 HYPERLINK l _Toc246055368 澳2皚、流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)熬與變動分析扮 PAGEREF _Toc246055368 h 柏2 HYPE

2、RLINK l _Toc246055369 頒3拜、固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)案與變動分析埃 PAGEREF _Toc246055369 h 頒3 HYPERLINK l _Toc246055370 半4阿、應(yīng)收款項結(jié)構(gòu)笆與變動分析懊 PAGEREF _Toc246055370 h 安4 HYPERLINK l _Toc246055371 矮5頒、存貨變動分析挨 PAGEREF _Toc246055371 h 跋4 HYPERLINK l _Toc246055372 爸6擺、長期投資結(jié)構(gòu)板與變動分析澳 PAGEREF _Toc246055372 h 邦4 HYPERLINK l _Toc246055373

3、敖7瓣、資本結(jié)構(gòu)分析啊與變動分析稗 PAGEREF _Toc246055373 h 拜5 HYPERLINK l _Toc246055374 礙8癌、流動負債結(jié)構(gòu)凹與變動分析暗 PAGEREF _Toc246055374 h 般5 HYPERLINK l _Toc246055375 芭9稗、長期資本結(jié)構(gòu)叭與變動分析岸 PAGEREF _Toc246055375 h 奧6 HYPERLINK l _Toc246055376 白三、利潤分析般 PAGEREF _Toc246055376 h 芭7 HYPERLINK l _Toc246055377 扮1拔、利潤總額情況敗分析跋 PAGEREF _T

4、oc246055377 h 吧7 HYPERLINK l _Toc246055378 靶2敖、營業(yè)利潤情況鞍分析鞍 PAGEREF _Toc246055378 h 半7 HYPERLINK l _Toc246055379 愛4般、收入構(gòu)成情況啊分析胺 PAGEREF _Toc246055379 h 靶7 HYPERLINK l _Toc246055380 癌5頒、成本費用結(jié)構(gòu)爸分析昂 PAGEREF _Toc246055380 h 白8 HYPERLINK l _Toc246055381 版6跋、營業(yè)成本分析伴 PAGEREF _Toc246055381 h 半8 HYPERLINK l _T

5、oc246055382 爸7跋、期間費用分析熬 PAGEREF _Toc246055382 h 盎9 HYPERLINK l _Toc246055383 爸8襖、經(jīng)營風險分析暗 PAGEREF _Toc246055383 h 皚9 HYPERLINK l _Toc246055384 矮四、現(xiàn)金流量分凹析敗 PAGEREF _Toc246055384 h 艾10 HYPERLINK l _Toc246055385 佰1哎、現(xiàn)金流量表整版體分析鞍 PAGEREF _Toc246055385 h 伴10 HYPERLINK l _Toc246055386 扳2佰、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)罷分析扒 PAGEREF

6、 _Toc246055386 h 愛10 HYPERLINK l _Toc246055387 芭3班、現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)皚分析跋 PAGEREF _Toc246055387 h 艾11 HYPERLINK l _Toc246055388 跋4敗、現(xiàn)金流入流出擺比分析把 PAGEREF _Toc246055388 h 斑12 HYPERLINK l _Toc246055389 吧五、財務(wù)指標分按析版 PAGEREF _Toc246055389 h 啊13 HYPERLINK l _Toc246055390 鞍1皚、財務(wù)效益狀況癌分析笆 PAGEREF _Toc246055390 h 凹13 HYPER

7、LINK l _Toc246055391 挨2扒、資產(chǎn)運營狀況暗分析艾 PAGEREF _Toc246055391 h 瓣13 HYPERLINK l _Toc246055392 熬3斑、償債能力狀況斑分析藹 PAGEREF _Toc246055392 h 拜13 HYPERLINK l _Toc246055393 叭4矮、發(fā)展能力狀況伴分析懊 PAGEREF _Toc246055393 h 稗14 HYPERLINK l _Toc246055394 斑5胺、現(xiàn)金能力狀況拔分析啊 PAGEREF _Toc246055394 h 俺14 HYPERLINK l _Toc246055395 啊六、

8、特殊指標分傲析哎 PAGEREF _Toc246055395 h 把15 HYPERLINK l _Toc246055396 百1熬、辦Z挨計模型分析矮 PAGEREF _Toc246055396 h 拜15 HYPERLINK l _Toc246055397 搬2捌、資運資產(chǎn)模型翱分析哎 PAGEREF _Toc246055397 h 氨15 HYPERLINK l _Toc246055398 挨3哎、財務(wù)危機預警皚判別分析扮 PAGEREF _Toc246055398 h 白15 HYPERLINK l _Toc246055399 邦4敖、資金鏈情況分扳析啊 PAGEREF _Toc246

9、055399 h 盎16敗萬科哀A艾財務(wù)報表分析胺一、總體情況分佰析哀 按萬科暗A(chǔ)敖總股本為皚109.95安億，其中流通股案為哎93.92耙億。最新分配預埃案挨2009俺年第三季度利潤把不分配不轉(zhuǎn)增。芭最新財務(wù)指標為按：每股收益吧0.27拌元，每股凈資產(chǎn)凹3.18搬元，凈資產(chǎn)收益昂率澳8.46%哎，主營收入增長百率礙31.06%哀，凈利潤增長率傲29.92%礙，每股未分配利擺潤拌0.78百元。最新股東人按數(shù)為擺865,153板，人均持股為拔12,708.案98搬，人均持股變動半17.82%凹。頒 皚最新市場估值指安標分別是，市盈爸率為壩82.28絆、市凈率為般59.47拔、市現(xiàn)率為懊90.37

10、懊、市售率為瓣55.61伴、懊PEG耙為哀66.09暗；而同期行業(yè)均氨值分別為敗48.55跋、愛45.73骯、礙53.63翱、壩26.56辦、半80.51扮。瓣二、資產(chǎn)負債分懊析扮1百、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變昂動分析礙 200半9巴年壩09唉月，萬科伴A安資產(chǎn)總額為挨12,950,哎250.92唉萬元，其中流動癌資產(chǎn)為斑12,379,昂276.80埃萬元，占比為岸95.59%俺，流動資產(chǎn)占比版很高，它的盈利案能力和周轉(zhuǎn)效率胺對公司的經(jīng)營狀奧況起決定性作用岸；長期投資為骯284,510伴.12俺萬元，占比：爸2.20%扳；固定資產(chǎn)為瓣125,605礙.71骯萬元，占比為頒0.97%奧；無形資產(chǎn)及其八它資產(chǎn)

11、為拜160,858般.29扒萬元，占比：埃1.24%胺，。而上期上述瓣指標分析別為敖96.45% 笆、柏1.91% 板、熬0.77% 巴、邦0.87% 芭。澳資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動般表捌項目萬元埃2008拌年安09耙月愛2009熬年板09懊月疤新增耙%背2008絆年占比八%靶2009扮年占比班%芭流動資產(chǎn)靶11,715,辦184.76暗12,379,熬276.80哎5.67%阿96.45%芭95.59%拔長期投資邦231,895懊.19半284,510懊.12罷22.69%扮1.91%絆2.20%阿固定類資產(chǎn)熬93,813.般18絆125,605辦.71笆33.89%哀0.77%稗0.97%岸其它長期

12、資產(chǎn)跋105,634稗.67耙160,858懊.29哎52.28%頒0.87%扳1.24%柏資產(chǎn)總計版12,146,背527.80疤12,愛950,250捌.92氨6.62%巴100.00%鞍100.00%懊凈利潤背111,610芭.09瓣134,709版.72俺20.70%辦 霸 拔總資產(chǎn)收益率辦2.00%礙2.00%懊0.00%半 耙 癌 把資產(chǎn)總額比上期骯增加板803,723佰.12邦萬元，增長率為懊6.62%礙。資產(chǎn)總額增加邦的原因如下：流爸動資產(chǎn)增加埃664,092拜.03阿萬元，長期投資瓣增加暗52,614.班93凹萬元，固定資產(chǎn)懊增加絆31,792.吧53澳萬元，無形資產(chǎn)拜及其它

13、資產(chǎn)增加挨55,223.挨62唉萬元；相比較而俺言，流動資產(chǎn)有胺所增加，增加跋5.67% 唉，長期投資大幅壩增加，增加敗22.69% 斑，固定資產(chǎn)大幅哎增加，增加斑33.89% 礙，無形資產(chǎn)及其耙它資產(chǎn)大幅增加拔，增加懊52.28% 疤。胺 稗由此可見，從企安業(yè)資產(chǎn)數(shù)量來看敖，長期資產(chǎn)、流拜動資產(chǎn)都較上期哀增加，長期資產(chǎn)藹增加的速度快于捌流動資產(chǎn)，資產(chǎn)昂總額增加，長期柏資產(chǎn)的比重增加愛，企業(yè)調(diào)整了資吧產(chǎn)構(gòu)成的結(jié)構(gòu)。跋從資產(chǎn)的質(zhì)量來啊看，資產(chǎn)總額增爸加，凈利潤增加半，資產(chǎn)增加的速芭度與凈利潤相同背，總資產(chǎn)凈利率懊保持不變，企業(yè)敖資產(chǎn)從質(zhì)量上與啊上期相同，新增岸資產(chǎn)并沒有帶來按過多的新利潤。霸2唉

14、、流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)敗與變動分析隘 鞍流動資產(chǎn)總額為傲12,379,版276.80班萬元，其中貨幣哎性資產(chǎn)芭(般貨幣資金拌+昂交易性金融資產(chǎn)吧)懊為俺2,761,4巴61.61辦萬元，占比礙22.31%埃；應(yīng)收票據(jù)為吧0.00唉萬元，占比吧0.00%笆；應(yīng)收款項哀(頒應(yīng)收賬款班+愛其他應(yīng)收款壩+案預付賬款唉)稗為胺942,592按.25邦萬元，占比捌7.62%扮；存貨為按8,675,2八22.94斑萬元，占比耙70.08%叭，存貨占比很高癌，它的質(zhì)量決定澳了流動資產(chǎn)的質(zhì)班量，只有加強銷礙售及存貨管理，懊才能提高流動資拜產(chǎn)的整體質(zhì)量水盎平；其它資產(chǎn)為背0.00班萬元，占比搬-0.01%伴；而上期上述指

15、哀標分析別為絆17.02% 按、鞍0.00% 霸、懊8.3佰9% 鞍、叭74.58% 案、礙0.01%伴。百流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及拜變動表半項目萬元扒2008皚年搬09板月笆2009扳年跋09捌月艾新增跋%斑2008辦年占比佰%芭2009斑年占比傲%壩貨幣資金拜1,994,2班41.78哎2,761,4八61.61哀38.47%扮17.02%盎22.31%疤交易性金融資產(chǎn)耙0.00稗0.00哎0.00%癌0.00%柏0.00%襖應(yīng)收票據(jù)拜0.00敖0.00半0.00%把0.00%凹0.00%芭應(yīng)收賬款哀77,767.百00靶50,152.靶32半-35.51%傲0.66%佰0.41%鞍預付款項愛536

16、,4胺69.26稗473,385按.47扒-11.76%笆4.58%壩3.82%隘其他應(yīng)收款版369,149皚.37瓣419,054斑.46敗13.52%半3.15%頒3.39%搬應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款稗0.00傲0.00版0.00%敗0.00%邦0.00%跋應(yīng)收利息般0.00班0.00懊0.00%啊0.00%伴0.00%百應(yīng)收股利礙0.00瓣0.00藹0.00%爸0.00%礙0.00%艾存貨澳8,737,5岸57.35岸8,675,2笆22.94把-0.71%隘74.58%敗70.08%岸其中：消耗性生跋物資產(chǎn)扳0.0唉0奧0.00柏0.00%稗0.00%俺0.00%扳一年內(nèi)到期的非斑流動資產(chǎn)笆0.

17、00八0.00背0.00%氨0.00%白0.00%盎其他流動資產(chǎn)懊0.00凹0.00扒0.00%靶0.00%伴0.00%阿流動資產(chǎn)合計敗11,715,愛184.76稗12,379,藹276.80把5.67%爸100.00%傲100.00%胺營業(yè)收入班2,254,1吧91.30背2,954,3白83.85襖31.06%骯 稗 邦流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率阿0.21骯0.25艾19.05%扒 熬 癌 扒流動資產(chǎn)總額比靶上期增加稗664,092案.03搬萬元，增長率為阿5.67%笆。流動資產(chǎn)總額巴增加的原因如下扳：貨幣性資產(chǎn)增擺加巴767,219岸.83扮萬元，其他資產(chǎn)挨增加氨0.00埃萬元，共計增加俺流動資產(chǎn)

18、斑767,219班.83斑萬元；應(yīng)收款項敗減少扮40,793.罷39襖萬元，存貨減少案62,334.般41按萬元，共計減少靶流動資產(chǎn)半103,127熬.79瓣萬元；貨幣性資芭金大幅增加，增挨加的速度明顯快霸于流動資產(chǎn)，貨白幣性資金的比重跋上升，公司應(yīng)付耙市場變化的能力跋很強，但存在資邦金閑置問題；應(yīng)埃收款項減少，減半少的速度慢于流胺動資產(chǎn)增加速度哀，應(yīng)收款項的比跋重下降，貨款回辦籠情況比上期增礙強；存貨減少，凹減少的速度慢于吧流動資產(chǎn)增加速佰度，存貨的比重矮下降，企業(yè)銷售班形勢良好，存貨百管理取得良好效岸果。靶 凹縱觀流動資產(chǎn)變鞍化可以看出：企安業(yè)貸幣性資產(chǎn)增礙長幅度大于流動笆資產(chǎn)增長幅度，鞍

19、并且也大于其它瓣類資產(chǎn)的增長幅巴度，說明企業(yè)應(yīng)板付市場變化能力叭得到增強。企業(yè)暗在流動資產(chǎn)增加矮的同時，銷售收鞍入也增加，并且奧增幅大于流動資斑產(chǎn)，流動資產(chǎn)經(jīng)班營質(zhì)量較上期提爸高較多。拜3壩、固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)熬與變動分析伴 凹固定資產(chǎn)總額為般125,605俺.71隘萬元，其中固定半資產(chǎn)為耙115,075班.92熬萬元，占比為埃91.62%壩，在建工程為班10,529.啊8傲0翱萬元，占比為斑8.38%哀，工程物資為扳0.00班萬元，占比為背0.00%啊，固定資產(chǎn)清理癌為霸0.00傲萬元，占比為哎0.00%把；而上期上述指啊標分析別為阿68.60% 安、哀31.40% 翱、疤0.00% 鞍、拌0.0

20、0% 拜。靶固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及拌變動表皚項目萬元瓣2008愛年矮09靶月瓣2009皚年藹09拔月拔新增矮%癌2008巴年占比般%霸2009百年占比骯%哀固定資產(chǎn)扳64,356.皚58昂115,075叭.92百78.81%般68.60%背91.62%搬在建工程疤29,456.熬60昂10,529.澳80隘-64.25%芭31.40%懊8.38%霸工程物資唉0.00艾0.00邦0.00%靶0.00%爸0.00%癌固定資產(chǎn)清理胺0.00鞍0.00拔0.00%爸0.00%藹0.00%礙固定資產(chǎn)總額氨93,813.扳18岸125,605捌.71敖33.89%安100.00%挨100.00%罷營業(yè)收入稗2,2

21、54,1版91.30案2,954,3版83.85愛31.06%藹 鞍 拔固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率壩5.02靶5.14辦2.39%藹 襖 阿 瓣固定資產(chǎn)總額比襖上期增加皚31,792.鞍53案萬元，增長巴33.89%搬；固定資產(chǎn)總額懊增加的原因如下唉：固定資產(chǎn)增加襖50,719.奧33柏萬元，共計增加凹固定資產(chǎn)伴50,719.襖33拌萬元；在建工程凹減少熬18,926.頒80案萬元，共計減少拜固定資產(chǎn)疤18,926.鞍80安萬元；從單項較挨上期相比較而言版：固定資產(chǎn)大幅稗增加，增加版78.81%半；在建工程大幅頒減少，減少扒64.25%挨；工程物資基本哎上沒有變化；固搬定資產(chǎn)清理基本版上沒有變化。背 瓣由

22、此可見，企業(yè)奧固定資產(chǎn)總額較翱上期上升，并且奧營業(yè)收入較上期拔上升，固定資產(chǎn)昂周轉(zhuǎn)率較上期上礙升，說明企業(yè)資頒產(chǎn)從量上、質(zhì)上瓣都好于上期，并哎且營業(yè)收入增長疤大于固定資產(chǎn)增拌長速度，固定資敗產(chǎn)利用情況比較阿良好。背4巴、應(yīng)收款項結(jié)構(gòu)邦與變動分析絆應(yīng)收款項結(jié)構(gòu)及鞍變化表伴項目萬元挨2008擺年礙09挨月骯2009八年背09襖月挨新增佰%邦2008般年占比百%隘2009哀年占比愛%絆應(yīng)收賬款奧77,767.辦00稗50,152.稗32胺-35.51%岸7.91%爸5.32%懊預付款項拌536,469巴.26疤473,385百.47邦-11.76%擺54.55%啊50.22%敗其他應(yīng)收款愛369,1

23、49伴.37八419,054骯.46骯13.52%搬37.54%哎44.46%藹應(yīng)收款項合計埃983,385巴.63拔942,592扳.25昂-4.15%矮100.00%扒1埃00.00%芭營業(yè)收入背2,254,1耙91.30耙2,954,3柏83.85矮31.06%敗 扮 搬 矮本期應(yīng)收款項合爸計巴942,592辦.25氨萬元，其中應(yīng)收皚賬款為耙50,152.骯32巴萬元，占比扮5.32%啊，預付款項為爸473,385絆.47般萬元，占比翱50.22%鞍，其他應(yīng)收款為哎419,054捌.46般萬元，占比斑44.46%捌；而上期上述指癌標分析別為為岸77,767.佰00把萬元，占比斑7.91%

24、 藹、為頒536,469跋.26安萬元，占比哎54.55% 吧、為斑369,149哀.37把萬元，占比凹37.54% 芭。吧 扮從單項較上期相霸比較而言，應(yīng)收白賬款大幅減少，拜減少壩35.51% 芭、預付款項大幅捌減少，減少巴11.76%耙、，其他應(yīng)收款版大幅增加，增加疤13.52% 拜。阿 安通過分析可以看岸出：在應(yīng)收款項霸占比中，其它應(yīng)礙收款為叭50.22%藹，占比過大，有藹可能存在上級單稗位占用款問題或絆調(diào)節(jié)利潤的問題岸；應(yīng)收賬款的變拌動幅度與營業(yè)收擺入變動基本相符礙，與銷售收入變拜化基本協(xié)調(diào)。罷5跋、存貨變動分析半 板在存貨搭配分析班中，可以看出存爸貨為俺8,675,2昂22.94拌萬

25、元，營業(yè)成本盎為翱2,061,8拌99.60耙萬元；而上期上懊述指標分析別為靶為案8,737,5埃57.35霸萬元、為絆1,341,6靶15.95隘萬元。百 挨從單項較上期相霸比較而言，存貨白有所減少，減少凹0.71% 百，營業(yè)成本大幅案增加，增加哎53.69% 捌。存貨變化表哎項目萬元搬2008哀年般09把月百2009昂年拜09敗月唉新增皚%背存貨壩8,737,5拜57.35矮8,675,2霸22.94敖-0.71%霸營業(yè)成本按1,341,6氨15.95皚2,061,8懊99.60癌53.69%懊毛利率版0.40俺0.30皚-25.00%凹存貨周轉(zhuǎn)率擺0.17骯0.24矮41.18%邦 瓣通

26、過毛利率及存隘貨周轉(zhuǎn)率的變化氨分析，可以看出斑企業(yè)毛利率的下襖降，促進了存貨哎的加速周轉(zhuǎn)，說壩明市場上的同類捌產(chǎn)品已經(jīng)處于相矮對的過剩狀態(tài)，板降價是可以帶動擺市場購買者的購頒買欲望的。企業(yè)伴可以充分利用當哎前的時機，進一吧步鞏固已取得的癌成績；另外通過挨存貨的搭配分析懊可以看出：企業(yè)暗存貨的變化與營胺業(yè)成本變化協(xié)調(diào)絆。哀6凹、長期投資結(jié)構(gòu)捌與變動分析哀 矮企業(yè)投資總額為半284,510拜.12愛萬元，其中長期搬應(yīng)收款為斑12,997.案70半萬元，占比為霸4.57%盎；固定資產(chǎn)為芭248,552版.66按萬元，占比為翱87.36%辦；在建工程為把22,959.扮76扮萬元，占比為靶8.07%藹

27、；按 把從單項較上期相凹比較而言，交易拌性金融資產(chǎn)基本案上沒有變化，一愛年內(nèi)到期的非流把動資產(chǎn)基本上沒吧有變化，長期應(yīng)瓣收款大幅減少，敖減少拌66.09%搬，長期股權(quán)投資背基本上沒有變化稗，投資性房地產(chǎn)頒基本上沒有變化懊，固定資產(chǎn)大幅拌增加，增加辦40.57%霸，在建工程大幅霸增加，增加跋37.08%凹。案投資結(jié)構(gòu)及變動啊表稗項目萬元柏2008扒年奧09奧月搬2009骯年絆09邦月吧新增岸%唉2008俺年占比頒%搬2009擺年占比埃%絆交易性金融資產(chǎn)板0.00盎0.00絆0.00%瓣0.00%叭0.00%辦一年內(nèi)到期的非澳流動資產(chǎn)叭0.00傲0.00氨0.00%跋0.00%霸0.00%傲長期應(yīng)

28、收款傲38靶,330.29胺12,997.辦70拔-66.09%凹16.53%礙4.57%辦長期股權(quán)投資礙0.00襖0.00凹0.00%翱0.00%邦0.00%瓣投資性房地產(chǎn)俺0.00板0.00熬0.00%般0.00%叭0.00%岸固定資產(chǎn)板176,816熬.20礙248,552絆.66般40.57%伴76.25%絆87.36%笆在建工程拔16,748.鞍70擺22,959.敗76礙37.08%頒7.22%拌8.07%澳長期投資合計稗231,895胺.19熬284,510澳.12罷22.69%阿100.00%瓣100.00百%耙投資收益笆6,814.1八6擺31,424.吧21耙361.16%

29、埃 敖 叭 按投資總額比上期敖增加拔52,614.皚93芭萬元，增長率為稗22.69%挨。投資總額增加捌的原因如下：固啊定資產(chǎn)增加鞍71,736.胺46敖萬元，在建工程拔增加佰6,211.0笆5捌萬元，共計增加癌投資翱77,947.半52哎萬元；長期應(yīng)收罷款減少俺25,332.俺59阿萬元，共計減少稗投資背25,332.安59八萬元；企業(yè)投資氨以權(quán)益性投資為敗主，應(yīng)關(guān)注投資熬項目的盈利能力傲和持續(xù)發(fā)展能力叭，本期投資收益澳上升，權(quán)益投資傲能力增強。扒7阿、資本結(jié)構(gòu)分析傲與變動分析班 安 安企業(yè)本期資本總哎額為按21,423,白080.86哀萬元，其中流動拌負債為伴6,286,5霸22.65礙萬

30、元，占比為背48.54%板；非流動性負債懊為爸2,427,3八13.29懊萬元，占比為扒18.74%擺；所有者權(quán)益為敗4,236,4隘14.97矮萬元，占比為矮32.71%版；長期資本為罷17,186,稗665.89笆萬元，占比為艾51.46%安；經(jīng)營性負債水傲平比較高，日常般經(jīng)營生產(chǎn)活動重耙要性比較強，風半險比較大；而上翱期上述指標分析扒別為艾55.95% 敖、白13.71% 胺、斑30.34% 埃。唉資本結(jié)構(gòu)及變動班表哀項目萬元懊2008佰年挨09熬月熬2009罷年懊09斑月敗新增壩%把2008壩年占比拔%埃2009藹年占比俺%斑流動負債跋6,796,1跋03.04藹6,286,5襖22.

31、65把-7.50%敖55.95%礙48.54%埃非流動負債骯1,665,2八59.46澳2,427,3翱13.29班45.76%巴13.71%八18.74%翱所有者權(quán)益稗3,685,1霸65.30愛4,236,4搬14.97啊14.96%扒30.34%盎32.71%啊負債和所有者權(quán)斑益總計暗12,146,阿527.80案12,950,矮250.92啊6.62%骯100.00%傲100.00%翱 百資本總額比上期案增加哎1,906,2案22.46扮萬元，增長率為白9.77%熬。資本總額增加昂的原因如下：非伴流動性負債增加霸762,053靶.84笆萬元，所有者權(quán)般益增加唉551,249昂.67扒萬

32、元，共計增加鞍資本捌1,313,3辦03.50笆萬元；流動負債挨減少捌509,580扳.39按萬元，共計減少斑資本哎509,580岸.39案萬元；從單項較扮上期相比較而言岸，流動負債有所耙減少，減少跋7.50% 跋，非流動性負債挨大幅增加，增加辦45.76% 俺，所有者權(quán)益大熬幅增加，增加鞍14.96% 般。啊 熬由此可見，從企藹業(yè)資本整體來看胺，長期資本較上敗期增加，流動資佰本較上期減少，襖長期資本增加的搬速度快于流動資澳本減少的速度，耙資本總額增加，班長期資本的比重靶增加，企業(yè)通過阿增資調(diào)整了資本熬構(gòu)成的結(jié)構(gòu)，資笆金風險比上期減襖弱，成本相比上岸升。扮8伴、流動負債結(jié)構(gòu)扮與變動分析吧 拔本

33、期流動負債總皚額為巴6,286,5愛22.65暗萬元；其中營業(yè)斑環(huán)節(jié)負債為哀4,514,5安52.09暗萬元，占比為百71.81%芭；籌資環(huán)節(jié)負債搬為半832,291疤.99按萬元，占比為霸13.24%敗；收益分配環(huán)節(jié)笆負債為鞍939,678叭.58愛萬元，占比為跋14.95%伴；營業(yè)環(huán)節(jié)上的拔負債比重最大，敖表明公司的資金邦來源以營業(yè)性質(zhì)邦為主，比較正常哎，運營成本比較氨低。礙流動負債結(jié)構(gòu)及案變動表扒項目萬元絆2008澳年挨09瓣月跋2009白年敗09辦月暗新增襖%瓣2008岸年占比矮%挨2009隘年占比扳%按短期借款澳453,351絆.58頒191,524案.22斑-57.75%癌6.67

34、%暗3.05%把交易性金融負債藹626.87靶0.00阿-100.00皚%佰0.01%笆0.00%背應(yīng)付票據(jù)邦0.00絆0.00板0.00%笆0.00%皚0.00%奧應(yīng)付賬款阿1,019,8白44.10拔1,212,7矮51.67靶18.92%俺15.01%鞍19.29%吧預收款項隘3,107,9唉80.47哀3,456,8哀73.98挨11.23%挨45.73%板54.99%癌應(yīng)付職工薪酬矮14,511.耙49隘38,649.半02敖166.33%扳0.21%礙0.61%跋應(yīng)交稅費罷-187,53巴9.48艾-193,72擺2.58胺-3.30%絆-2.76%辦-3.08%罷應(yīng)付利息扳10,

35、863.辦91奧3,592.7岸8愛-66.93%岸0.16%鞍0.06%版應(yīng)付股利哎0.00皚0.00挨0.00%傲0.00%阿0.00%半其他應(yīng)付款扒1,122,8柏37.05板936,085藹.79盎-16.63%佰16.52%跋14.89%拌應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款唉0.00板0.00板0.00%八0.00%阿0.00%叭一年內(nèi)到期的非半流動負債安1,253,6哎27.05俺640,767癌.76傲-48.89%矮18.45%安10.19%拜其他流動負債澳0.00半0.00敖0.00%半0.00%唉0.00%矮流動負債合計稗6,796,1岸03.04拔6,286,5敗22.65把-7.50%辦1

36、00.00%俺100.00%皚 啊流動負債總額比唉上期減少芭509,580鞍.39襖萬元，下降率為愛7.50%藹。流動負債總額敗減少的原因如下埃：應(yīng)付賬款增加埃192,907阿.58班萬元，預收款項翱增加藹348,893埃.50芭萬元，應(yīng)付職工瓣薪酬增加艾24,137.埃53鞍萬元，共計增加霸流動負債啊565,938搬.61啊萬元；短期借款隘減少百261,827鞍.36邦萬元，交易性金邦融負債減少壩626.87氨萬元，應(yīng)交稅費奧減少隘6,183.1奧0巴萬元，應(yīng)付利息埃減少癌7,271.1邦3板萬元，其他應(yīng)付把款減少辦186,751芭.26安萬元，一年內(nèi)到白期的非流動負債澳減少阿612,859

37、疤.28奧萬元，共計減少安流動負債隘1,075,5扳19.00翱萬元；澳 扳縱觀流動負債變般化可以看出：說安明企業(yè)流動負債按較上期下降，但鞍營業(yè)性質(zhì)負債增鞍加，融資性負債愛下降，籌資風險佰下降，資金壓力癌增大。班9氨、長期資本結(jié)構(gòu)板與變動分析敗 胺本期長期資本總罷額為按6,553,1氨22.54癌萬元；其中長期拌借款為般1,765,6吧39.87鞍萬元，占比為翱26.94%邦；應(yīng)付債券為靶578,715背.79昂萬元，占比為佰8.83%哎；實收資本為巴1,099,5哎21.02扳萬元，占比為矮16.78%罷；資本公積為跋849,696熬.81辦萬元，占比為扳12.97%愛；盈余公積為拔658,

38、198邦.50疤萬元，占比為拌10.04%斑；未分配利潤為暗859,210擺.97絆萬元，占比為案13.11%皚；少數(shù)股東權(quán)益巴為啊742,139敗.58八萬元，占比為背11.32%昂；而上期上述埃指標分析別為頒18.99%安、靶11.03%隘、傲21.04%熬、埃14.93%澳、啊10.33%壩、哎10.74%擺、跋12.94%敗。熬長期資本結(jié)構(gòu)及昂變動表埃項目萬元唉2008安年耙09奧月巴2009傲年拜09哎月暗新增耙%啊2008熬年占比暗%隘2009半年占比板%靶長期借款扒992,390搬.74罷1,765,6百39.87伴77.92%邦18.99%斑26.94%笆應(yīng)付債券斑576,17

39、4拜.67癌578,715哀.79辦0.44%襖11.03%邦8.83%岸長期應(yīng)付款阿0.00班0.00捌0.00%啊0.00%凹0.00%唉專項應(yīng)付款芭0.00敖0.00扮0.00%昂0.00%皚0.00%白實收資本矮1,099,5白21.02般1,099,5襖21.02拔0.00%邦21.04%班16.78%捌資本公積敖780,299笆.49霸849,696叭.81奧8.89%疤14.93%胺12.97%絆盈余公積澳539,547昂.02頒658,198罷.50岸21.99%皚10.33%邦10.04%哎未分配利潤愛561,245芭.27佰859,210暗.97埃53.09%敖10.74%

40、稗13.11%靶少數(shù)股東權(quán)益癌676,242版.46壩742,139扳.58襖9.74%按12.94%笆11.32%邦長期資本合計叭5,225,4跋20.67罷6,553,1佰22.54骯25.41%扳100.00%拔100.00%斑凈資產(chǎn)收益率斑8.00%扒8.00%埃0.00%懊 霸 按長期資產(chǎn)適合率傲511.00%靶428.00%艾-16.24%盎 翱 搬 伴長期資本總額比案上期增加柏1,327,7柏01.88把萬元，增長率為哎25.41%罷。長期資本總額艾增加的原因如下埃：長期借款增加百773,249襖.13胺萬元，應(yīng)付債券矮增加絆2,541.1絆2凹萬元，資本公積叭增加澳69,397

41、.柏32柏萬元，盈余公積頒增加霸118,651澳.48扒萬元，未分配利岸潤增加拜297,965啊.70扳萬元，少數(shù)股東翱權(quán)益增加扒65,897.八11安萬元；扳 扳企業(yè)長期資本總哀額較上期上升，隘但是凈資產(chǎn)收益斑率與上期持平，昂說明企業(yè)長期資骯本從量上好于上佰期，但從質(zhì)上與拜上期相同，長期傲資本利用正常；鞍另外企業(yè)的長期邦資產(chǎn)的資金全部板來自長期資本，佰但是比上期下降拌，采取了比較保柏守的資本組合方扳式；由于盈利能邦力的增加，建議扒企業(yè)可繼續(xù)以改凹變現(xiàn)在的資本組拔合，采取適當比阿較適中的組合方扳式，進一步增加芭盈利能力。三、利潤分析辦1愛、利潤總額情況按分析澳 把 200隘9翱年把09案月，利

42、潤總額為案501,707柏.92哀萬元；較上期的胺375,042頒.13盎萬元上升扒33.77%版；正常營業(yè)利潤班為頒470,849昂.94搬萬元，占比為盎93.85%八；投資收益為辦31,424.半21藹萬元，占比為跋6.26%矮；補貼收入為占藹比為爸0.00%埃；營業(yè)外收入為昂7,514.6癌0藹萬元，占比為鞍1.50%啊；營業(yè)外支出為熬8,080.8耙4藹萬元，占比為絆1.61%翱；影響利潤總額辦的其他科目為占頒比為霸0.00%芭；本期企業(yè)盈利礙主要靠自身的經(jīng)愛營，利潤的可靠絆性高，利潤來源扒多樣化，盈余質(zhì)跋量好；而上期上骯述指標分析別為邦98.捌39% 背、瓣1.82% 奧、板0.00

43、% 按、挨1.23% 佰、礙1.44% 稗、拔0.00% 艾。板利潤總額結(jié)構(gòu)及傲變動表傲項目萬元愛2008澳年唉09擺月昂2009稗年拌09跋月霸新增百%瓣2008哀年占比巴%稗2009暗年占比白%凹正常營業(yè)利潤敗369,018骯.88靶470,849壩.94芭27.60%辦98.39%八93.85%昂投資收益半6,814.1盎6柏31,424.壩21俺361.16%扒1.82%哎6.26%頒補貼收入藹0.00暗0.00笆0.00%哎0.00%拔0.00%哀營業(yè)外收入挨4,623.7襖0哀7,514.6暗0伴62.5矮2%辦1.23%吧1.50%辦營業(yè)外支出耙5,414.6邦0般8,080.8

44、按4跋49.24%敗1.44%班1.61%癌影響利潤總額的暗其他科目伴0.00般0.00按0.00%辦0.00%艾0.00%把利潤總額礙375,042扒.13安501,707吧.92班33.77%懊100.00%擺100.00%班2安、營業(yè)利潤情況板分析笆 200芭9傲年霸09矮月，營業(yè)利潤為傲502,274懊.16傲萬元，白 八比上期增加絆126,441把.12辦萬元，增長暗33.64%氨；營業(yè)利潤總額八增加的原因如下版：營業(yè)收入增加辦700,192版.55鞍萬元，投資收益邦增加霸24,610.案05唉萬元，營業(yè)稅費骯減少捌27,004.拜95隘萬元，營業(yè)費用氨減少板19,929.俺29扒萬

45、元，管理費用邦減少埃11,633.俺10頒萬元，資產(chǎn)減值柏損失減少奧80,298.啊93癌萬元，共計增加爸營業(yè)利潤皚863,668笆.87叭萬元；公允價值傲變動凈收益減少佰1,795.6吧2翱萬元，營業(yè)成本佰增加把720,283阿.64般萬元，財務(wù)費用盎增加罷15,148.版48敗萬元，共計減少昂營業(yè)利潤藹737,227唉.75艾萬元；本期營業(yè)笆收入上升，但銷藹售毛利率下降，叭說明企業(yè)采取了安降低產(chǎn)品的整體挨市場價格以換取熬增加市場份額做敖法，但是營業(yè)成芭本及稅費沒有得壩到相應(yīng)控制，反半而上升，最終導艾致銷售毛利率下扮降。營業(yè)利潤變動表百項目萬元跋2008凹年俺09稗月把2009搬年翱09盎月

46、搬新增熬%唉2008霸年占比邦%捌2009霸年占比背%癌營業(yè)收入背2,254,1骯91.30艾2,954,3傲83.85擺31.06%扳599.79%澳588.20%拌營業(yè)成本跋1,341,6霸15.95傲2,061,8絆99.60擺53.69%柏356.97%笆410.51%按營業(yè)稅費芭248,004伴.16俺220,999把.21礙-10.89%捌65.99%版44.00%案營業(yè)費用捌113,377案.70絆93,448奧.42叭-17.58%八30.17%叭18.61%吧管理費用癌100,370挨.56澳88,737.叭46昂-11.59%拔26.71%挨17.67%襖財務(wù)費用白27,2

47、85.拌55斑42,434.白03般55.52%鞍7.26%壩8.45%藹資產(chǎn)減值損失襖56,483.芭61笆-23,815礙.32按-142.16埃%半15.03%般-4.74%藹公允價值變動凈癌收益按1,965.1般1傲169.49捌-91.38%傲0.52%癌0.03%皚投資收益熬6,814.1芭6氨31,424.把21唉361.16%盎1.81瓣%奧6.26%昂影響營業(yè)利潤的安其他科目捌0.00稗0.00皚0.00%芭0.00%皚0.00%般營業(yè)利潤吧375,833骯.04熬502,274皚.16絆33.64%捌100.00%斑100.00%愛銷售毛利盎2,254,1霸91.30佰2,

48、954,3鞍83.85斑31.06%背 懊 胺銷售毛利率拔40.00%白30.00%翱-25.00%扳 阿 白 吧本期同口徑營業(yè)敖利潤為哀367,733邦.93壩萬元，經(jīng)營活動愛現(xiàn)金凈流量為八1,124,1哎20.93俺萬元，差額為扒756,387癌.版00氨萬元，利潤質(zhì)量盎正常。企業(yè)營業(yè)懊利潤較上期增加挨，營業(yè)利潤增長把幅度大于營業(yè)收疤入增長幅度，說傲明企業(yè)本期經(jīng)營艾質(zhì)量比較好，各把項費用得到了較頒好的控制，營業(yè)白收入的增長都轉(zhuǎn)頒化為營業(yè)利潤。佰4斑、收入構(gòu)成情況愛分析熬 白在收入構(gòu)成中，拜收入總額為柏5,461,9按02.56班萬元，較上期增耙加：絆33.71%伴；其中營業(yè)收入盎占比：盎5

49、4.09%稗，投資收益占比八：搬0.58%按，營業(yè)外收入占癌比哀0.14%隘；而上期上述指辦標分析別為骯55.18% 搬、盎0.17% 耙、隘0.16% 拌。從現(xiàn)金回籠情壩況來看：本期銷罷售現(xiàn)金回籠小于藹90%擺，銷售工作非常凹不正常，有可能埃存在比較嚴重的叭虛盈實虧。本期藹企業(yè)經(jīng)營債權(quán)增矮長幅度小于銷售扳收入的增長幅度霸，說明企業(yè)的售罷貨回款非常好，盎出現(xiàn)了供不應(yīng)求敖的局面。敖 敖從單項較上期相扮比較而言，營業(yè)隘收入大幅增加，愛增加盎31.06% 邦，投資收益大幅挨增加，增加搬361.16%百 鞍，營業(yè)外收入大背幅增加，增加邦16.62% 佰。收入結(jié)構(gòu)表拌項目萬元癌2008扳年捌09翱月唉2

50、009捌年伴09搬月罷新增阿%皚2008傲年占比佰%擺2009骯年占比辦%矮營業(yè)收入拔2,254,1邦91.30疤2,954,3澳83.85擺31.06%擺55.18%靶54.09%俺公允價值變動凈耙收益鞍1,965.版11鞍169.49襖-91.38%唉0.05%岸0.00%搬投資收益矮6,814.1傲6疤31,424.耙21板361.16%霸0.17%版0.58%跋影響營業(yè)利潤的白其他科目昂0.00八0.00背0.00%翱0.00%扮0.00%捌補貼收入絆0.00頒0.00巴0.00%襖0.00%按0.00%拔營業(yè)外收入霸4,623.7凹0安7,514.6佰0捌62.52%跋0.11%挨0

51、.14%板影響利潤總額的岸其他科目把0.00跋0.00捌0.00%靶0.00%爸0.00%扳收入總計隘4,084,8白45.22柏5,昂461,902暗.56敗33.71%絆100.00%傲100.00%礙 凹縱觀收入結(jié)構(gòu)變靶化可以看出：企阿業(yè)收入來源主要襖以營業(yè)收入為主巴，經(jīng)營正常。但暗投資收益增長速隘度超過營業(yè)收入斑增長速度，值得扒引起關(guān)注。敗5奧、成本費用結(jié)構(gòu)白分析半 拜成本費用總額為絆5,438,0半87.24藹萬元，較上期增八加哎31.31%案；其中營業(yè)成本吧及稅費為扳1,589,6壩20.12艾萬元，占比為敖41.98%胺；經(jīng)營管理成本氨為澳241,033哎.81啊萬元，占比為矮4

52、.13%把；營業(yè)外支出及巴資產(chǎn)損失澳61,898.礙21把萬元，占比為氨-0.29%般；所得稅氨111,610胺.09敖萬元，占比為邦2.48%絆；而上期上述指昂標分析別為唉38.39% 辦、半5.82% 傲、鞍1.49% 襖、頒2.70% 叭。盎 頒從單項較上期相敖比較而言，營業(yè)艾成本及稅費大幅頒增加，增加俺43.61% 啊，經(jīng)營管理成本擺有所下降，下降翱6.81% 愛，營業(yè)外支出及鞍資產(chǎn)損失大幅下岸降，下降扮125.42%氨 扳，所得稅大幅增愛加，增加胺20.70% 襖。鞍成本結(jié)構(gòu)及變動敗表隘項目萬元襖2008盎年按09靶月爸2009扳年凹09俺月俺新增阿%版2008捌年占比哎%唉2009

53、翱年占比昂%扳營業(yè)成本百1,341,6傲15.95辦2,061,8百99.60笆53.69%氨32.4稗0%霸37.92%岸營業(yè)稅金及附加骯248,004爸.16疤220,999哀.21搬-10.89%翱5.99%按4.06%疤銷售費用俺113,377耙.70壩93,448.暗42挨-17.58%笆2.74%稗1.72%伴管理費用敖100,370澳.56敖88,737.耙46搬-11.59%頒2.42%板1.63%暗財務(wù)費用盎27,285.板55白42,434.按03俺55.52%哀0.66%芭0.78%藹資產(chǎn)減值損失辦56,483.敗61笆-23,815爸.32芭-142.16跋%奧1.36

54、%爸-0.44%俺營業(yè)外支出柏5,414.6昂0班8,080.8礙4鞍49.24%熬0.13%鞍0.15%瓣所得稅唉111,610挨.09跋134,709奧.72胺20.70%芭2.70%搬2.48%懊成本費用總計爸4,141,3扳28.83矮5,438,0捌87.24疤31.31%昂100.00%疤100.00%愛 傲成本費用總額比拔上期增加暗1,296,7鞍58.40扒萬元，增長率為罷31.31%翱；成本費用總額扳增加的原因如下白：營業(yè)成本增加擺720,283耙.64哀萬元，財務(wù)費用藹增加澳15,148.笆48埃萬元，營業(yè)外支扳出增加佰2,666.2白4扒萬元，所得稅增敖加班23,099.

55、胺63拔萬元，共計增加氨成本費用靶761,197岸.99愛萬元；營業(yè)稅金伴及附加減少懊27,004.岸95搬萬元，銷售費用拌減少敗19,929.鞍29哀萬元，管理費用半減少疤11,633.頒10隘萬元，資產(chǎn)減值絆損失減少昂80,298.礙93吧萬元，共計減少翱成本費用壩138,866岸.27擺萬元；企業(yè)支出罷主要以營業(yè)支出俺及稅金為主，支唉出結(jié)構(gòu)正常。本芭期固定成本占比艾為爸0.00%瓣，上期為靶0.00%罷，與上期持平。昂6拜、營業(yè)成本分析靶 斑營業(yè)成本為皚2,061,8敗99.60疤萬元，較上期增隘加搬53.69%耙，大幅增加，增敗加疤53.69%拌；主營業(yè)務(wù)稅金擺及附加為癌220,999

56、叭.21扒萬元，大幅減少辦，減少敖10.89%安；營業(yè)收入為搬2,954,3懊83.85罷萬元；本期銷售芭成本率為扒69.79%昂，上期為耙59.52%隘。啊營業(yè)成本結(jié)構(gòu)及藹變動表稗項目萬元頒2008皚年版09艾月半2009邦年昂09按月矮新增半%百2008艾年占比扒%絆2009爸年占比澳%挨營業(yè)收入隘2,254,1拜91.30埃2,954,3啊83.85笆31.06%芭100.00%叭100.00%頒營業(yè)成本拜1,341,6皚15.95半2,061,8稗99.60八53.69%爸59.52%啊69.79%礙營業(yè)稅金及附加骯248,004罷.熬16凹220,999胺.21爸-10.89%擺11

57、.00%皚7.48%盎 叭從現(xiàn)金支出情況搬來看：本期采購霸現(xiàn)金支出率大于芭110%邦，采購工作不正埃常，采購現(xiàn)金支百出比較多。公司鞍營業(yè)成本增加，巴營業(yè)收入增加，敖營業(yè)成本增長速百度超過營業(yè)收入鞍，企業(yè)內(nèi)部成本襖控制能力下降，柏主營盈利能力減骯弱。拌7板、期間費用分析埃 矮營業(yè)費用為癌93,448.敖42邦萬元，較上期減昂少俺-17.58%伴，大幅減少，減矮少昂17.58%叭。管理費用為骯88,737.伴46氨萬元，較上期減拜少霸-11.59%佰，大幅減少，減爸少辦11.59%八。財務(wù)費用為敗42,434.懊03版萬元，較上期增安加奧55.52%挨，大幅增加，增敖加愛55.52%愛。營業(yè)利潤為

58、拜502,274笆.16隘萬元，較上期增八加疤33.64%艾，大幅增加，增拜加拜33.64%絆。公司營業(yè)費用笆下降，營業(yè)利潤叭上升，營業(yè)費用奧取得很好的效果疤，企業(yè)的銷售活頒動取得了明顯的柏市場效果。公司安管理費用下降，版營業(yè)利潤上升，壩企業(yè)內(nèi)部管理成艾本控制能力上升半。公司財務(wù)費用疤增加，營業(yè)利潤霸增加，財務(wù)費用阿增長速度超過營凹業(yè)利潤，企業(yè)籌捌資運用控制能力熬下降，主營盈利愛能力減弱。瓣期間費用結(jié)構(gòu)及扳變動表扒項目萬元爸2008邦年礙09壩月吧2009啊年熬09百月斑新增哀%佰2008疤年占比艾%靶2009奧年占比把%啊營業(yè)費用巴113,377礙.70背93,448.鞍42傲-17.58%

59、澳30.17%捌18.61%背管理費用稗100,370凹.56白88,737.敖46柏-11.59%哀26.71%芭17.67%拌財務(wù)費用版27,285.疤55吧42,434.案03隘55.52%熬7.26%翱8.45%拜營業(yè)利潤澳375,833懊.04板502,274扮.16把33.64%耙100.00%哎100.00%叭8愛、經(jīng)營風險分析背 岸在經(jīng)營費用項目般分析中，可以看隘出營業(yè)費用為斑93,448.把42伴萬元，占比傲41.60%佰，管理費用為藹8哎8,737.4唉6挨萬元，占比瓣39.51%暗，財務(wù)費用為耙42,434.鞍03白萬元，占比俺18.89%耙；而上期上述指瓣標分析別為營業(yè)

60、背費用為藹113,377安.70般萬元，占比八47.04% 版、管理費用為班100,370奧.56扳萬元，占比啊41.64% 芭、財務(wù)費用為跋27,285.稗55稗萬元，占比熬11.32% 扮。艾 邦從單項較上期相艾比較而言，營業(yè)矮費用大幅減少，稗減少敖17.58% 藹、管理費用大幅百減少，減少叭11.59%扒、，財務(wù)費用大般幅增加，增加盎55.52% 奧。經(jīng)營費用變化表扮項目萬元愛2008笆年凹09白月百2009俺年扒09扮月爸新增叭%霸2008靶年占比熬%柏2009翱年占比搬%白營業(yè)費用鞍113,377壩.70藹93,448.擺42哀-17.58%扳47.04%稗41.60%愛管理費用巴1