2022年中國客車行業(yè)分析

1、大鵬證券大鵬證券金融產(chǎn)品2022 2022 年 7 月 26 日 曾昕我國客車市場在經(jīng)受了從中國 客車 行業(yè)最新分析 1998 年到 2022 年的連續(xù)增長之后, 進入 2022 年以來,在汽車行業(yè)形勢一片大好的情形下,突如其來的非典將整個客車市場帶入低谷,雖然在年底前有所好轉(zhuǎn)；在汽車保持高速增長的情形下我國客車行業(yè)也保持了肯定的增長速度,2022年共生產(chǎn)客車 1195210 輛、銷售 1207794 輛,同比增長分別為 11.94%、15.15%,但相比 2022 年的增長率要差將近一半,也低于汽車行業(yè)的總體增長率：生產(chǎn)和銷售中型客車分別為 53666 和 53117 輛,同比分別下降了 1

2、3.07%和 14.00%；生產(chǎn)和銷售大型客車分別為 19613 和 19003 輛,同比分別增長了 13.40%和 14.01%；,增長速度逐步趨緩；輕型客車 2022 年共生產(chǎn) 443421 輛,銷售 440240 輛,產(chǎn)銷同比增長分別為 32.45%、 29.89% ,高出 2022 年增長率近 10 個百分點, 與整個汽車行業(yè)總體的進展速度相當(dāng),成為2022 年客車行業(yè)進展中唯獨的亮點；公司名稱表 1：2022 年產(chǎn)銷量列前10 位的客車企業(yè)占比產(chǎn)銷數(shù)量占比數(shù)量鄭州宇通15928 16.44% 15703 16.43% 金龍旅行車12198 12.59% 12098 12.66% 牡丹

3、汽車9490 9.80% 9517 9.96% 金龍聯(lián)合蘇州 8227 8.49% 8277 8.66% 金龍聯(lián)合7357 7.60% 6680 6.99% 江蘇亞星6443 6.65% 6302 6.59% 江蘇友情4880 5.04% 5036 5.27% 丹東黃海3487 3.60% 3597 3.76% 常州依維柯3520 3.63% 3478 3.64% 中通客車3075 3.17% 3056 3.20% 數(shù)據(jù)來源：中國客車統(tǒng)計數(shù)據(jù)網(wǎng),統(tǒng)計數(shù)據(jù)只包括會員單位；2022 年 5 月份客車共生產(chǎn)10.71 萬輛,同比增長 37.83%,比上月下降 13.26%；除微型客車比上月下降外,其

4、他車型均連續(xù)出現(xiàn)增長態(tài)勢；1-5 月客車?yán)塾嬌a(chǎn)54.08 萬輛,同比增長 18.39%,除中型客車同比下降 9.70%外,大型客車、輕型客車、微型客車同比均為增長；5 月份客車共銷售 10.35 萬輛, 同比增長 24.94%,比上月下降 16.55%；其中,大型客車本月銷售 0.19 萬輛,與上月相比,下降了 29.99%,較去年同期增長了147.18%；中型客車本月銷售 0.38 萬輛,與上月相比下降了 31.53%,同比增長21.11%；輕型客車本月銷售 4.06 萬輛,與上月相比,下降了 16.40%,同比增長26.36%；微型客車本月銷售 5.72 萬輛,與上月相比,下降了 14.

5、90%,同比增長22.22%； 1-5 月,客車?yán)塾嬩N售 56.03 萬輛,同比增長 14.32%；其中,大型客車?yán)塾嬩N售 0.93 萬輛,同比增長 59.66%；中型客車?yán)塾嬩N售 1.88 萬輛,同比下降7.15%；輕型客車?yán)塾嬩N售 20.19 萬輛,同比增長 17.80%；微型客車?yán)塾嬩N售 33.04萬輛,同比增長 12.87%；除中型客車外,產(chǎn)銷量雙雙突破去年同期水平,不是由于今年的情形好,而是由于去年客車市場的境遇太差；從市場表現(xiàn)來看,今年1-5 月客車市場所受到的壓力特別之大,而且這種影響連續(xù)的時間會很長,因此,客車企業(yè)目前所面臨 的困難是前所未有的；表 2： 200 年 1-5 月

6、客車產(chǎn)量（萬輛）月份1 月份2 月份3 月份4 月份5 月份產(chǎn)量7.51 10.38 12.97 12.35 10.71 一、客車市場格局（一）、微輕客市場分析1、輕客市場格局（ 1）、“ 三雄并立” 仍將連續(xù),二線廠家競爭形勢不明朗 在 2022 年以前金杯海獅一家企業(yè)以肯定優(yōu)勢稱霸市場,就連排位其次的產(chǎn)銷量也與其相差近一半；2022 年以后隨著東南汽車、北汽福田等企業(yè)的崛起,輕客 市場的壟斷局面被打破,東南汽車產(chǎn)銷量 2022 年與金杯海獅相差僅約 30%,北汽福田就緊隨其后；目前金杯海獅、東南汽車、北汽福田這三家企業(yè)在輕客市場上處于肯定優(yōu)勢位置,占輕客市場份額的37.18%；但是三強增長

7、幅度均小于輕型客車行業(yè)平均值,特殊是東南（福建）汽車工業(yè)有限公司,近幾年來首次顯現(xiàn)負(fù)增 長,今年頭三個月增長幅度較去年同期低 34.89%；緊隨“ 三雄” 的其它輕客生產(chǎn)企業(yè)如南京依維柯、江鈴全順、廣州寶龍以及 眾多仿照海獅的廠家如廈門金旅、秦皇島金程、牡丹海獅等尚不能對其形成真正 的威逼；這些廠家要在以后的市場中脫穎而出不但要看其資本運作才能,也要看 其產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)是否有獨到的一面,就目前的競爭形勢看格局不 很明朗,大家機會均等；（ 2）、輕客的產(chǎn)品差異化較大中型客車明顯,非客運市場快速增長 由于三強并立存在,許多廠商和后來者通過差異化產(chǎn)品查找市場,“ 傳統(tǒng)輕客” 走向中低市場

8、、 MPV類逐步占據(jù)原先中高檔市場；“ 傳統(tǒng)輕客” 如海獅等中高檔價位的輕型客車市場份額不斷下降,形成這種局面的緣由主要是中高檔輕客的 消費群體挑選的余地逐步增多；特殊是公務(wù)及商務(wù)用戶其中有很大一部分轉(zhuǎn)而購買 MPV類產(chǎn)品, 近兩年來我國推出的東風(fēng)風(fēng)行、江淮瑞風(fēng)、 廣州寶龍等中低檔MPV的熱銷在很大程度上替代了中高檔輕客,搶去大部分傳統(tǒng)用戶；而經(jīng)濟型即低檔 輕型客車就向多功能方向進展兼具客車、廂貨的功能,有些相當(dāng)于歐美發(fā)達國家 的 MPV車,并且又能夠躲開城市法規(guī)對裸廂貨車行駛區(qū)域、時間的限制,在市場 上極受歡迎；另外,非客運類市場份額快速增長,對輕型客車市場的增長作出了主要的貢 獻, 202

9、2 年輕客市場的增長主要是非客運類市場的增長；2、2022 年輕客市場容量猜測 我國汽車行業(yè)蓬勃進展,年增長率明顯高于國民經(jīng)濟的增長率；不過輕客增 長速度將放緩,綜合考慮我國國民經(jīng)濟的增長率和汽車行業(yè)的總體增長率,輕型客車應(yīng)保持在15-20%左右的平均年增長率,產(chǎn)銷總量在52 萬輛左右；（二）、中型客車市場分析 1、中型客車市場格局 從各企業(yè)的情形來看,中型客車銷量下降主要緣由是,多年來中型客車始終 處于增長勢頭,由于交通部 JT/T325-2022 標(biāo)準(zhǔn)與國內(nèi)中型客車進展有沖突之處,從而導(dǎo)致中型高級客車攀高難,另一方面,中型高級客車正逐步為大型高級客車 所取代；2022 年全年國內(nèi)前10 家

10、中型客車生產(chǎn)企業(yè)共生產(chǎn)中型客車48322 輛,占 29家中型客車生產(chǎn)企業(yè)總銷量的90.97%；2022 年同期前 10 家中型客車生產(chǎn)企業(yè)共銷售 58428 輛,占 29 家中型客車生產(chǎn)企業(yè)總銷量的 場集中度呈下降趨勢；94.60%,前 10 家中型客車市去年中客生產(chǎn)前10 家企業(yè)除新進入的江蘇南京躍進集團、福建新福達及河南鄭州宇通、丹東黃海四家增長外,其他企業(yè)如安徽江淮、東風(fēng)汽車、一汽集團、江蘇亞星、常州長江等企業(yè)都呈下降趨勢；其中廈門金旅、鄭州宇通等企業(yè)從安 徽江淮、一汽集團、東風(fēng)汽車購進三類底盤的數(shù)量下降是中型客車前三大集團銷 量大跌的重要緣由；蘇州金龍也因中型客車市場趨于飽和而帶來的猛

11、烈反常競爭 使其銷量呈下降趨勢；中型客車生產(chǎn)企業(yè)中,由于不少客車廠家取得了底盤生產(chǎn)權(quán),對老牌客車底 盤生產(chǎn)企業(yè)造成肯定沖擊,像一汽、二汽以及江淮等幾家的中型客車底盤下降幅 20%左右；度較大,均在 2、2022 年中型客車市場容量猜測 由于交通部出臺的政策明確提出支線的短途客運要引導(dǎo)使用中型客車,估計 2022 年國內(nèi)中型客車市場將抑制 2022 年國內(nèi)中型客車連續(xù)連續(xù)下滑的趨勢,估計 萬輛；全年產(chǎn)量與去年差不多,中型客車市場需求量為 5.2-5.4（三）、大型客車市場分析 1、大型客車市場格局 2022 年全年國內(nèi)前 10 家大型客車生產(chǎn)企業(yè)共生產(chǎn) 17049 輛,占國內(nèi) 25 家大 型客車

12、生產(chǎn)企業(yè)總產(chǎn)量的 86.93%；銷售 16530 輛,占國內(nèi) 25 家大型客車生產(chǎn)企業(yè)總銷量的 86.99%；前 10 家企業(yè)與去年同期相比,金華北方等企業(yè)銷量與去年同期相比增長幅度均在丹東黃海、 鄭州宇通、 上海申沃、30%以上,特殊是丹東黃海產(chǎn)量比同期翻了5 翻多,銷量比同期增長了7 倍多；銷量下降較為嚴(yán)峻的是常州長江及杭州東風(fēng)；由于今年鄭州宇通、蘇州金龍、福建新福達等企業(yè)取得底盤生產(chǎn)權(quán),對杭州東風(fēng)產(chǎn)生了相當(dāng)大的沖擊,致使企業(yè)底盤銷量的下滑；而常州長江銷量下 降的主要是由于公交市場由于大批客車企業(yè)的介入使競爭更加猛烈,迫使其在公 交市場的優(yōu)勢位置逐步降低；2、2022 年大型客車市場容量猜

13、測 旅行業(yè)的進展, 加上國內(nèi)各大城市為美化城市環(huán)境加大城市公交客車的更新?lián)Q代,估計 2022 年國內(nèi)大型客車市場將會有一個較大幅度的增長,估計增長幅度在 20-25%之間,估計全年需求量在 2.3-2.5 萬輛；二、行業(yè)進展特點（一）、影響客車市場進展的外在因素 1、經(jīng)濟進展水平的提高將會為客車市場進展供應(yīng)宏觀基礎(chǔ)；客車保有量與國民經(jīng)濟進展親密相關(guān),專家測算發(fā)覺兩者的相關(guān)系數(shù)高達 0.97 ,從將來看,我們國家的經(jīng)濟進展速度仍會保持比較高的速度；我國的經(jīng)濟進展從 2022 年開頭進入重工業(yè)化階段,這個時期應(yīng)當(dāng)能夠維護20 年左右的時間；在這個時期內(nèi),經(jīng)濟進展速度仍能維護在8%左右,私家車將大量

14、普及,旅行等消費方面可能會有增長；這樣,客運量也會有一個大的增長；2、城市化促進客車行業(yè)進展 城市化水平的提高會直接促進客車特殊是大中型客車的進展；依據(jù)國際體會,當(dāng)城市化水平達到 30%的臨界值時, 將進入城市化加速階段；而現(xiàn)在我們的城市化 而且更深化一層的 水平是 34%-35%；城市人口越多, 我們需要的公交車輛就越多；討論說明,城市化規(guī)模越大,每萬人所需要的公交車數(shù)量是呈幾何級數(shù)增長的；對公交需求的密度是隨著城市人口的增加而增長的；城市建設(shè)的加快,城市道路 不斷延長,使城市公交繁忙,導(dǎo)致輕型城市客車需求穩(wěn)步增長；城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的實 施將促進輕型客車市場需求進一步擴大；3、大路建設(shè)和消費政策的

15、影響 國家大路網(wǎng)絡(luò)的快速進展,城市增開公交線路,城鄉(xiāng)間客運事業(yè)的進展,中 低檔客車仍有相當(dāng)市場份額；交通部規(guī)劃了一個國家重點大路建設(shè)：主要將會連 接大中城市、區(qū)域性經(jīng)濟中心、交通樞紐、旅行名勝等等這些地方；重點大路規(guī)劃大致是 7.18 萬公里；按規(guī)劃,到2022 年中國縱向 13 條,橫向 15 條,一共 7.1萬公里；這種情形下,將來的長途客運車的進展,相對于鐵路會更大；隨著我國的高速大路的高速進展,旅行業(yè)的連續(xù)高速進展,使得客車行業(yè)會連續(xù)增長； 目前我國年人均出行里程為556 公里,僅占美國的 2.3%、日本的 7.4%；隨著國民經(jīng)濟和社會進展的需要,可以預(yù)見,今后我國大路旅客運輸?shù)脑隽亢?/p>

16、各 種高檔客車的增量將是連續(xù)而明顯的；國家新的汽車消費政策出臺,也有力地推動了客車市場的進展；負(fù)面的影響：中長途客運的運力現(xiàn)在相對過剩,特殊是高速大路通車的地方；高速大路通車后,乘客當(dāng)然增加,但是效率提高更快；特大城市地鐵和輕軌的發(fā) 展對城市公交進展也有影響；總的看來,將來的3-5 年客車仍會保持較快的增長,增長速度要高于GDP的進展速度；（二）、價格競爭是客車行業(yè)的目前的主要競爭手段 客車市場競爭日趨猛烈；當(dāng)前客車市場的競爭方式可分產(chǎn)品競爭、價格競爭、差異化競爭、售后服務(wù)的競爭；然而,僅就產(chǎn)品技術(shù)而言,各企業(yè)爭相推出新產(chǎn)品,而各種產(chǎn)品在質(zhì)量和品牌上都沒有獨到的優(yōu)勢,大家都在引進國外先進客車

17、技術(shù),技術(shù)優(yōu)勢已不明顯；售后服務(wù)是最終一位,只有當(dāng)前三項廠家都做到了,那最終一個打算用戶購買的因素,就只能是服務(wù)；在現(xiàn)階段條件下,用戶買車不 會以售后服務(wù)為第一條件；目前國內(nèi)客車企業(yè)仍未有一家建立起自己穩(wěn)固的競爭優(yōu)勢,各企業(yè)的位置并 未確定,而又有肯定的實力,而且市場空間仍在成長,大家為爭奪市場份額,價 格戰(zhàn)成了必定挑選,而且會愈演愈烈；目前輕客產(chǎn)品的毛利率不是太高,低于 10%；輕型客車行業(yè)前三強所占比重較大,大部分廠商是價格追隨者；一些小廠商致力于差異化產(chǎn)品,尋求進展空間,這類產(chǎn)品仍存在肯定的利潤空間；競爭加劇時價格總體下滑的趨勢勢不行擋,預(yù) 計今年整個輕客價格下降幅度約為 10%；高檔車

18、的毛利率較高, 有 20%左右；但是大中客行業(yè)中沒有形成肯定優(yōu)勢的企 業(yè),新進入者為了強占市場份額,在相同配置情形下盡量壓低價格,使得行業(yè)的毛利率急劇下降,某些廠商的定單毛利率甚至只有2-3%；中低檔的產(chǎn)品已經(jīng)處于虧損邊緣；隨著進入高檔車的企業(yè)增多,高檔車價格下跌是必定的,應(yīng)當(dāng)不會低 于 10%；當(dāng)然,客車產(chǎn)品其鋼材的重量占整車重量在70%以上,整個鈑金件約占客車總成本的 5-25%；當(dāng)前由于原材料價格的不斷上漲,而客車產(chǎn)品卻始終降價,直接導(dǎo)致客車行業(yè)的盈利水平明顯下降；鋼材價格的變化,對各企業(yè)的成本影響很大,對打價格戰(zhàn)時會起到肯定的制約作用；在這種情形下,利潤空間將主要來自企業(yè) 內(nèi)部,如何降

19、低成本、提高品質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量將成為今后主要的競爭焦點,也成為 能否保持企業(yè)競爭力的主要問題；（三）、各路資本角逐客車行業(yè),競爭極其猛烈近年來, 我國的客車市場始終以30%的速度高速增長, 吸引著各路資本紛紛涉足,企業(yè)之間的兼并、重組時有發(fā)生；美的在收購云南三家客車廠后也收購了三 湘；廈門汽車控股廈門金龍；鄭州宇通先后對鄭州機械廠、甘肅駝鈴客車廠等進 行收購；江淮集團收購安凱客車；格林柯爾收購亞星及揚州江揚特種車輛廠；曙 光控股遼寧黃海 當(dāng)主流汽車企業(yè)轎車市場的戰(zhàn)略布局慢慢定格下來,卡車市 場的競爭圖譜也已經(jīng)漸次明朗時,一汽、東風(fēng)這兩大集團不約而同地開頭重新評 估起客車作為商用車板塊利潤增長點的戰(zhàn)

20、略位置；與生產(chǎn)轎車的嚴(yán)格掌握相比,國家對客車生產(chǎn)制造的政策性限制要寬松得多,客車產(chǎn)品拿到目錄比轎車更簡單；另一方面,2022 年上半年交通部開頭實施“ 客 運企業(yè)資質(zhì)評定” 和“ 營運客車等級評定” ,這些政策極大地促進了客車企業(yè)對 大中型客車的更新?lián)Q代頻率,從而有效地拉動了客車的市場需求,也誘使不少資 本進入；客車行業(yè)已成為不少“ 行外漢” 踏入汽車業(yè)的“ 跳板” ,環(huán)顧進入客車業(yè)的 企業(yè),有的剛剛沖出起跑線,有的正加速前行,有的尚在細(xì)心策劃和布局；這些 企業(yè)以與眾不同的營銷觀念和方式,攻城掠地,氣概咄咄逼人；市場追隨者可以坐收領(lǐng)先者的勝利體會,采納低價格策略,以驚人的速度搶 占市場；不成熟

21、的市場需求,催生了具有中國特色的細(xì)分市場,在當(dāng)今的客車格 局中,任何一種產(chǎn)品都不行能獨領(lǐng)風(fēng)騷,所以在傳統(tǒng)市場中制造了細(xì)分市場；客 車市場價位跨度大,需求多種多樣,每個區(qū)間都有相應(yīng)的市場需求,為后來者提 供進入空間；當(dāng)然,新興勢力并不意味著就能走上坡路；以前也有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)在剛剛跨入客車業(yè)的時候表現(xiàn)出滿腔豪情,但是市場的殘酷摧殘了這些企業(yè)的士氣；客 車業(yè)在遭受著資本的出入循環(huán),但無論如何為新興勢力預(yù)留了位置；客車業(yè)的新 興勢力在逐步崛起,另一些久病成疾的企業(yè)也在尋求著重生；如何依靠雄厚的資 本實力或者其他優(yōu)勢,建立自己在行業(yè)中的位置才是最重要的；雖然客車行業(yè)總的來說,有肯定的成長空間,而且不能

22、形成大規(guī)模批量化生 產(chǎn),國內(nèi)低廉的人力成本是這些廠商對抗國外廠商的優(yōu)勢,因此即使到明年取消 汽車進口配額,也不會對國內(nèi)市場造成太大沖擊,甚至有不少廠商已經(jīng)開頭進軍 國外市場；客車行業(yè)難以形成大批量生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢,都是依據(jù)訂單進行小批量的生產(chǎn),類似于手工作業(yè),因此擁有人力成本低廉優(yōu)勢的中國企業(yè)具有很大的競爭優(yōu)勢,即便取消了進口配額限制也不會對客車行業(yè)形成沖擊；關(guān)鍵是國內(nèi)企業(yè)競爭極其猛烈,眼下的客車市場處于春秋戰(zhàn)國時期,沒有哪 家客車生產(chǎn)企業(yè)具有肯定優(yōu)勢,為了進可能地多占據(jù)市場份額,價格競爭猛烈,廠家的毛利率很低；企業(yè)重組和兼并在加劇,逐步強調(diào)相互關(guān)聯(lián)的多元化經(jīng)營,特殊是加強技術(shù)含量較高的底盤生產(chǎn)和發(fā)動機生產(chǎn)；三、重點關(guān)注客車上市公司今年以來,整個汽車行業(yè)上市公司都沒有得到投資者的青睞,股價連續(xù)低迷,客車上市公司也不利外；但是個別公司或許由于一些特殊緣由有肯定的機會；宇通客車：大中型客車生產(chǎn)廠家,在國內(nèi)已經(jīng)建立了肯定的品牌效應(yīng),產(chǎn)品的毛利率在同行中是比較高的；完成了