（化工產業(yè)分析報告）聚酯市場走勢影響因素

1、化工產業(yè)分析報告化工產業(yè)分析報告聚酯市場走勢影響因素8月22日聚酯市場稍顯安靜，在下游幾方POY和七方DTY報價仍舊抬漲的動作之下，上游PTA、MEG的表現還是麻木不仁，原料市場是等待PX合同執(zhí)行價以及PTA九月合同報價的出臺呢？還是等待下游聚酯產品走勢的進一步明朗？是聚酯工廠失去了囤貨建倉的愛好，還是貿易商也看不到獲利的空間縮手觀望？原料行情在一種似漲似跌的模糊狀態(tài)中前行。短期來看影響PTA、MEG行情的主要因素：一是PX執(zhí)行價或是PTA價格高報出來后市場的反響，明顯，市場已經提前消化掉這一利好，以上合同價高結高報也大都在市場意料之中，那么簡潔的推理，既然這一消息已經被消化，那么這一利好要想

2、再刺激PTA行情再漲一波，理由自然不太充份。換句話說，大家都估計到的利好在真正消失的時候就不能稱之為利好，所謂的利好出盡是利空的解釋可能就是這個理由。二是下游聚酯產品的走勢：切片方面，半光片在連漲一個月之后開頭停步休息，下游加彈廠和切片紡對切片大漲600-700元/噸的怨言開頭消失，而切片貿易商出貨了結的動作也非常明顯。周一來看，切片掉頭下行可能領先從貿易商的出貨動作開頭。而長絲方面，周末雙休以來滌絲產銷下降的態(tài)勢相當明顯，由于POY/DTY近期漲幅也是相當可觀，一般都有300-400元/噸，而且大多數還是貿易商囤貨所致，織廠囤貨動作不大，因此從貿易商的提價獲利再轉化至織造廠，其價格上漲的幅度

3、更加可觀。而在終端紡織品訂單削減，內需沒有根本啟動的景況之下，下游織廠對高價滌絲的承受力開頭下降，雙休日來蕭紹、桐鄉(xiāng)幾家主要工廠產銷不振的影響，周一盡管六方出臺其POY本周報價上漲100元/噸，150DPOY的出廠報價上調至11500元/噸，而事實上除桐鄉(xiāng)個別大廠局部細旦FDY品種有100元/噸上調外，江浙地區(qū)POY、DTY出廠價格根本平穩(wěn)，而且從銷量狀況看也不是非常抱負，其中盛澤市場常規(guī)滌絲品種成交量與前兩天相比有所減緩，市場整體交易量與上周下半周時相比平均回落20左右，總體來看江浙聚酯工廠滌絲產銷率平均都在7成左右，還是以POY產銷稍好一些，而DTY產銷率更低，局部工廠甚至只在5成左右，個

4、別工廠由于庫存上升明顯資金壓力消失開頭就局部品種小幅讓利銷售，目前江浙市場常規(guī)150D低彈絲和150D/48F網絡絲主流成交價分別為12600-12700元/噸和13500元/噸.而從各地市場來看，除了廣東地區(qū)因囤貨本錢較高和運費等因素調漲之外，各地市場商家?guī)齑嫦乃俣炔⒉惶?，貿易商減倉了結意向仍舊較強，總體來看，切片乃至長短絲的上漲能量慢慢耗盡。三是貿易商陣營的分化力度。從貿易商的操盤動作看，在一個月來行情幾次膠著之后，大多數中小貿易商根本選擇了空倉持幣觀望。究竟避險的本能使得大多數的中小貿易商還是以落袋為安做為最為平安的選擇。這局部做空能量的消逝一方面可以認為行情再跌的可能性不大，另一

5、角度來看，也可以認為這局部空頭不行能選擇目前的不死不活的時機進場。而這局部空頭也會大喊看空來打壓市場，以查找做多時機。因此主從這一角度來說，貿易商陣營的分化力度會有多大將是現貨市場走向的關鍵所在。是空倉的貿易商居多，能量更大，還是重倉或是有貨的貿易商居多能量更大，雙方的較量將特別劇烈。四是聚酯工廠的心態(tài)。和以往不同的是，由于聚酯工廠的備料力度不小，大多數聚酯工廠的PTA備料已經能到九月底，有的甚至能到十月初，而MEG備料動作也還尚可，一般也能用九月底。因此從另一角度來看，聚酯工廠也不愿看到原料現貨的過度下跌，由于下跌對于備料根本結束的聚酯工廠來說沒有利益可言，假設說聚酯工廠原料所剩無已，正在著

6、手建倉選購的話，原料現貨價格越低，聚酯工廠可能越受歡送。但是事實正好相反，工廠備料根本結束，此時原料現貨一旦下跌的話，一方面直接受到牽連的可能就是下游聚酯切片和長短絲了，目前聚酯產品也正是在騎虎難下的關鍵時刻，聚酯生產已經面臨前期選購的高本錢原料，原料本錢一步步上升，那么一旦原料現貨行情走軟，首當其沖聚酯產品可能掉頭下行，聚酯生產虧損的來到可能也就不遠了。二來做為聚酯工廠的原料選購者心態(tài)來說，也不情愿看到自己選購的原料是高價原料。換句話說，原料選購者都情愿看到自己選購之后原料價格是上漲的而不是下跌狀態(tài)當中，一方面從中可以得到勝利抄底的心理滿意，另一方面也可能對在目前選購而不是延遲選購正確解釋。

7、這點可以從聚酯工廠不斷進場選購PTA和MEG的動作中得到驗。很明顯，從這一角度分析工廠的心態(tài)就是：并不愿看到現貨價格的過度下跌，而小幅調整來說還是可以承受的。而其中最主要的緣由就是工廠已經沒有了太多的現貨選購欲望，在近一段時間之內，只要合同貨能夠接上，現貨需求可能并不是非常強勁。聚酯工廠一方面不盼望現貨下跌，另一方面也不愿看到原料現貨過度推漲，盡管聚酯工廠可以以抵抗現貨來避開本錢抬高，但是一旦現貨長時間高居不下，合同貨必定如影隨形跟漲現貨，那么對于聚酯工廠來說就意味著原料本錢的進一步抬高將成為事實，一旦下游跟進不力，聚酯生產將面臨現金流流失和虧損的境地。因此只要是工廠備料告以段落，工廠將始終處于一種沖突焦慮的狀態(tài)當中，這點對于聚酯工廠的原料選購人員來特殊明顯。由于聚酯原料市場巨大，原料貿易商能量更是不容小視，因此原料現貨不行能消失聚酯工廠抱負的穩(wěn)定狀態(tài)，現貨行情不漲必跌，不跌必漲，現貨原料行情不行能以一種火車軌道似