長安汽車財務(wù)報表分析

1、長安汽車財務(wù)報表分析摘要新世紀以來，在全球經(jīng)濟一體化和技術(shù)進步不斷加快的條件下，當(dāng)前我國汽車行業(yè)如“雨后春筍”般蓬勃開展， 經(jīng)歷三十余年開展，中國現(xiàn)已成為全球最大的汽車生產(chǎn)消費國，汽車行業(yè)已然成為國民經(jīng)濟的重要支柱和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)， 對我國國民經(jīng)濟開展具有重大影響。但是自2018年至今，由于受到宏觀經(jīng)濟下行、中美貿(mào)易戰(zhàn)和我國購置稅政策全面 推出的影響，我國汽車市場面臨著巨大的壓力，整個汽車行業(yè)處于較低的增長態(tài)勢，因此如何對我國汽車制造業(yè)進行 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加速產(chǎn)品改造升級，提高產(chǎn)品競爭力，成為我國汽車企業(yè)的首要任務(wù)。文章選取了重慶長安汽車股份 作為分析對象，首先本文對財務(wù)報表分析的相關(guān)理論和方法進行

2、簡要的概述。其次，對長安汽車以及所處的 行業(yè)進行簡要的介紹。以長安汽車近3年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)，對長安汽車發(fā)布的各項財務(wù)數(shù)據(jù)進行研究，同時 對公司主要的財務(wù)指標的變化情況和趨勢進行分析，主要對償債能力、營運能力、盈利能力、開展能力四大能力進行 解析，并結(jié)合長安汽車的特點總結(jié)出長安汽車整體的財務(wù)水平，深入解析長安汽車存在的問題，并提出相應(yīng)的改進意見。關(guān)鍵詞：汽車行業(yè)；財務(wù)報表分析；財務(wù)指標第1章財務(wù)報表分析概述財務(wù)報表分析概念企業(yè)財務(wù)報表分析的概念有狹義與廣義之分。狹義的概念是指僅以企業(yè)對外提供的財務(wù)報表為主要依據(jù)，運用 比率分析等手段，判斷企業(yè)的償債能力、盈利能力與營運能力，并有重點、有

3、針對性地進行工程質(zhì)量分析，從而對 企業(yè)整體的財務(wù)狀況質(zhì)量進行評價，為報表使用者的經(jīng)濟決策提供財務(wù)信息支持的一種分析活動。廣義的概念以此 為基礎(chǔ)，還強調(diào)依據(jù)企業(yè)財務(wù)報表之外的其他信息來源（包括公開和不公開的財務(wù)信息與非財務(wù)信息），進行更廣泛 的企業(yè)戰(zhàn)略制定與實施情況分析、管理特征與質(zhì)量分析、行業(yè)競爭格局與自身競爭優(yōu)勢分析（地域、資源、政策、行 業(yè)、人才、管理等）、未來風(fēng)險與挑戰(zhàn)分析、開展前景與投資價值分析，等等。如果財務(wù)報表的編制過程是一種“綜合”的過程，那么經(jīng)濟活動的各個方面都發(fā)生了變化，財務(wù)報表的分析就 更加先進。為了反映公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，根據(jù)一定的規(guī)那么對公司的各個組成局部和因素進

4、行分類和匯總。 “綜合”是指通過專門的方法進一步完善財務(wù)報表中的披露以處理和轉(zhuǎn)化可以揭示企業(yè)經(jīng)營管理活動與企業(yè)財務(wù)狀 況之間的內(nèi)在聯(lián)系以及各種戰(zhàn)略的制定和實施對企業(yè)財務(wù)狀況的內(nèi)在影響，有助于更準確地評價企業(yè)整體財務(wù)狀況 的質(zhì)量，更科學(xué)地預(yù)測企業(yè)的開展趨勢。財務(wù)報表分析目的隨著汽車工業(yè)的快速開展，汽車企業(yè)越來越受到投資者和管理者的重視，汽車企業(yè)自主品牌的開展與汽車工業(yè) 向制造業(yè)強國的轉(zhuǎn)變密切相關(guān)。隨著企業(yè)日常管理方法的廣泛應(yīng)用，企業(yè)管理的開展也就越來越受到重視。做好會 計報表分析工作，可以正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報酬和風(fēng)險?？梢詸z 查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)

5、營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。會計報表編制和報送是一 項嚴肅的工作，應(yīng)在規(guī)定時間內(nèi)按照會計制度的規(guī)定，編報月、季、半年、年度會計報表。文章通過對公司財務(wù)能 力及相關(guān)指標的分析，對公司財務(wù)狀況進行分析，并在此基礎(chǔ)上提出了改進建議和缺乏之處，以幫助長安汽車公司 實現(xiàn)利潤最大化和可持續(xù)開展。L3財務(wù)報表分析方法財務(wù)報表分析的方法有很多，主要列舉一下幾種:第一種是比擬分析法。選取企業(yè)某一報告期的財務(wù)數(shù)據(jù)，與企 業(yè)的計劃目標、過去業(yè)績和行業(yè)水平相比擬，對企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況做出評價，對企業(yè)的優(yōu)勢、劣勢進行分 析。第二種是趨勢分析法。將企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的財務(wù)報表進行比擬分析

6、，運用指數(shù)或完成率的計算，確定 各有關(guān)工程增減變動的方向、數(shù)額和幅度，找出變動的原因，對其做出評價，根據(jù)變化情況對開展趨勢進行預(yù)測。 在采用趨勢分析法時，由于分析指標所處的時期不同，應(yīng)當(dāng)保持計算口徑的一致性：如果數(shù)據(jù)中存在偶發(fā)性工程， 為防止無法反映正常的經(jīng)營狀況，應(yīng)當(dāng)將這些因素剔除;對變動幅度大的財務(wù)指標進行深入分析，找出變化的原因， 評價產(chǎn)生的影響，決定是否改變經(jīng)營策略。第三種是因素分析法。因素分析法是指，確定分析指標的影響因素，計 算出各因素產(chǎn)生的影響程度以及影響方向。也就是對分析指標進行分解，這樣有利于企業(yè)決策之前預(yù)先計劃，在經(jīng) 營過程中加強控制，在產(chǎn)生結(jié)果后評價反響。從而提高企業(yè)的管

7、理水平，促進企業(yè)達成目標。在使用的過程中應(yīng)當(dāng) 注意分析前提的假設(shè)性、分解因素之間的相關(guān)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性。第二章長安汽車財務(wù)能力分析為了進一步分析長安汽車近三年的經(jīng)營業(yè)績水平，掌握公司現(xiàn)階段經(jīng)營情況，預(yù)測公司未來開展前景，對長安 汽車進行財務(wù)報表分析十分必要。在財務(wù)報表分析的大框架下，本章節(jié)通過比擬分析法、趨勢分析法、因素分析法1等方法對長安汽車財務(wù)能力進行分析評價，主要包括償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和開展能力分析,從而為長安汽車在未來開展提供借鑒。汽車行業(yè)及長安汽車簡介汽車行業(yè)開展狀況汽車行業(yè)作為國家重要的支柱產(chǎn)業(yè)，從缺重少輕到連續(xù)10年成為全球第一大汽車市

8、場，取得了舉世矚目的成 績。2018年起，汽車行業(yè)深入貫徹黨中央、國務(wù)院的決策部署，堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 為主線，進一步擴大對外開放力度，加快推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，扎實推進創(chuàng)新驅(qū)動開展戰(zhàn)略，推動行業(yè)高質(zhì)量開展。 中國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量開展階段，呈現(xiàn)出“穩(wěn)中有變、變中有憂”的新特點，同時又面臨復(fù)雜嚴峻 的外部形勢。受政策因素、宏觀經(jīng)濟以及大城市環(huán)境問題的影響，政府對汽車的購買出臺了限購舉措，加之經(jīng)濟的 不穩(wěn)定性，汽車銷售明顯減弱，整個汽車行業(yè)都會保持一個相對低的增長態(tài)勢，中國汽車市場在2018年也結(jié)束二十 八年來持續(xù)增長的勢頭。表2-1 2018年中國汽車行業(yè)產(chǎn)銷

9、情況表2018年累計生產(chǎn)（萬輛）同比（%）2018年累計銷售（萬輛）同比（%）汽車2780. 9-4.22808. 1-2.8乘用車2352. 9-5.22371.0-4. 1轎車1146.6-4.01152.8-2.7Mpv168. 5-17.9173. 5-16.2Suv995.9-3.2999.5-2.5交叉型乘用車42.0-20.8453-17.3新能源汽車12759.9125.661. 7新能源乘用車10780. 5105. 382純電動79.265.578.868.4數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車2018年年報整理計算2. 1. 2長安汽車簡介長安汽車屬于汽車制造企業(yè)，成立于1862年。是

10、以生產(chǎn)和銷售自產(chǎn)汽車為主業(yè)的公司，其主營業(yè)務(wù)收入占企業(yè)總 收入的比重為96.07%。截止至2019年，公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額達976. 2億元，其中包括流動資產(chǎn)496. 1億元，占總資產(chǎn)的比 例為14.79%；固定資產(chǎn)269. 4億元，占非流動資產(chǎn)的比例為21. 56%。負債總額達元，其中流動負債536. 8億元，負債總 額的13.41%,所有者權(quán)益439.3億元，占企業(yè)資產(chǎn)總額的45隊 重慶長安汽車股份（以下簡稱“重慶長安”） 于1996年10月31日在中國重慶市工商行政管理局注冊登記，取得營業(yè)執(zhí)照。重慶長安位于重慶長江和嘉陵江兩江匯 合處，是一家開發(fā)、制造、銷售全系列乘用車和商用車的汽車公司，其

11、主要產(chǎn)品有全系列乘用車、小型商用車、輕 型卡車、微型面包車和大中型客車，全系列發(fā)動機等，年汽車生產(chǎn)能力達100萬輛以上，年發(fā)動機生產(chǎn)能力110萬臺 以上。2. 2償債能力分析償債能力是指企業(yè)歸還各種到期債務(wù)的能力。償債能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的一個重要的方面，通過這種分析 可以揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。一個企業(yè)償債能力的高低，能直接表達出企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)水平以及外部聲譽。一個企業(yè)償 債能力的好壞很大程度上影響企業(yè)的投資者對企業(yè)持續(xù)投資的信心，另一方面對企業(yè)自身的開展也會隨之受到波動 O短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)歸還流動負債的能力。流動負債是將在1年內(nèi)或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)需要償付的債 務(wù)，這

12、局部負債對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險影響較太，如果不能及時歸還，公司可能會陷入財務(wù)危機，面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng) 險。一般來說，流動負債需要以現(xiàn)金直接歸還，而流動資產(chǎn)是在1年內(nèi)或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)， 因而流動資產(chǎn)成為歸還流動負債的一個平安保障，可以通過分析流動負債與流動資產(chǎn)之間好關(guān)系來判斷企業(yè)短期償 債能力。通常評價短期償債能力的財務(wù)比率主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等。表2-2 2017-2019會計年度長安汽車短期償債能力指標201720172019企業(yè)均值2018流動資產(chǎn)（億元）627.6432. 1496. 1518.6流動負債（億元）546.0431.6458.8478.8流動比率

13、1. 151.001.081.07數(shù)據(jù)來源：根據(jù)新浪財經(jīng)數(shù)據(jù)庫整理計算流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比值，流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個重要財務(wù)指標。流動比 率的計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債比率越高說明企業(yè)歸還流動負債的能力越強，流動負債得到歸還的 保障越大。從流動比率來看，長安汽車的流動比率維持在1以上的水平，說明長安汽車每有1元的流動負債，就有 1.07左右的流動資產(chǎn)作為平安保障。長安汽車流動比率大致分為兩個階段，第一階段從2017-2018年，流動比率處于 下降階段，下降幅度為12.88%,第二階段從2018-2019年，流動比率處于上升階段，上升幅度為7. 99%

14、,根據(jù)我國汽 車行業(yè)近3年流動比率均值可以看出，長安汽車流動比率和行業(yè)流動比率均值皆在1左右，說明企業(yè)短期償債能力較 好。2. 2. 2長期償債能力分析長期償債能力反映了企業(yè)及時歸還到期的長期負債的水平的高低。計算公式是：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總 額。資產(chǎn)負債率這一指標反響的是企業(yè)資產(chǎn)總額中債權(quán)人貢獻的資產(chǎn)比例，反映出了企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人的權(quán)益能否 及時給予應(yīng)有的保障。同時也表達了企業(yè)擁有的所有資產(chǎn)中通過負債這一渠道而來的資產(chǎn)所占的比重，從而顯示出 企業(yè)清償1年以上到期債務(wù)能力的大小。表2-4 2017-2019會計年度長安汽車資產(chǎn)負債率201720182019企業(yè)均值負債總額（億元）586

15、.6473.4536.8532.2資產(chǎn)總額（億元）1061934.9976.2990.7資產(chǎn)負債率55. 28%50.63%54.99%53. 63%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)新浪財經(jīng)數(shù)據(jù)庫整理計算一般來說企業(yè)正常的資產(chǎn)負債率在40%-60%區(qū)間，長安汽車資產(chǎn)負債率2017年到2018年從55. 28%下降到50. 63%, 下降幅度為8.4%, 2018年到2019年從50.63%上升到54.99%,近3年企業(yè)均值在53. 63%左右，雖然2017年到2019年資產(chǎn) 負債率有波動，但是仍處于合理期間，財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，風(fēng)險較小，說明長安汽車具有較強的歸還長期債務(wù)的能力。 2.3營運能力分析營運能力反映了企業(yè)

16、的資金周鏈狀況，對此進行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。資金周轉(zhuǎn)狀 況好，說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平高，資金利用效率高。企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況與供產(chǎn)銷各個經(jīng)營環(huán)節(jié)密切相關(guān)，任何 一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。資金只有順利通過各個經(jīng)營環(huán)節(jié)，才能完成一次循環(huán)。在供產(chǎn) 銷各環(huán)節(jié)中，銷售有著特殊的意義。因為產(chǎn)品只有銷售出去，才能實現(xiàn)其價值，收回最初投人的資金，順利完成一 次資金周轉(zhuǎn)。因此，可以通過產(chǎn)品銷售情況與企業(yè)資金占用量來分析企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，評價企業(yè)的營運能力。 評價企業(yè)營運能力常于用的財務(wù)比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。表2-5 2017-2019會計年

17、度長安汽車營運能力指標數(shù)據(jù)來源：根據(jù)新浪財經(jīng)數(shù)據(jù)庫整理計算201720182019企業(yè)均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）48.4141.2362. 2350.62存貨周轉(zhuǎn)率11. 5911.8114. 5312. 64總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0. 750. 660. 740. 71應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）7. 148. 735. 737.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。該比率越高，說明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn) 速度越快、流動性越強。其計算公式為:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來 看，長安汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2017-2018年呈下降趨勢，從48.41下降到41

18、. 23,下降幅度為14. 84%, 2018-2019年呈 上升趨勢，從41.23上升到50.62,上升幅度較大為52. 36%,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率行業(yè)均值僅僅為20. 1,因此可以看出長 安汽車在3年間的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于高水平，說明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資金流動快。應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短， 說明應(yīng)收賬款的回收速度越快，壞賬損失的可能性越小，財務(wù)風(fēng)險也就越小。長安汽車公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)穩(wěn) 定在7天左右，資金回收較為穩(wěn)定，應(yīng)收賬款回收方面不存在較大財務(wù)風(fēng)險，長安汽車營運能力較好。存貨周轉(zhuǎn)率也稱

19、存貨利用率，是企業(yè)一定時期的銷售本錢與存貨平均余額的比率。其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率二 銷售本錢/存貨平均余額。存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量 企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。從存貨周轉(zhuǎn)率來看，長安汽車2017-2018年呈上升趨勢，上升幅度為L 89%, 2018- 2019年也呈上升趨勢，上升幅度為23. 02%,近3年的存貨周轉(zhuǎn)率一直呈上升態(tài)勢，長安汽車的存貨周轉(zhuǎn)率整體偏高， 且高于行業(yè)均值，說明存貨周轉(zhuǎn)速度在逐年加快，流動性強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度加快，近3年存貨運 營效率得到改善，說明長安汽車營運能力較好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱總資產(chǎn)

20、利用率，是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率。其計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二銷 售收入/資產(chǎn)平均余額。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)銷售能力越強，資產(chǎn)投資的效益越好。2017年-2018年，長安 汽車的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，下降幅度為H. 73%, 2018年-2019年，長安汽車的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢，上升 幅度為11. 22%,說明長安總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，銷售能力增強，資產(chǎn)利用效率有了一定的提高，整體資產(chǎn)的營運能 力呈上升趨勢，但是近3年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直低于行業(yè)均值，整體處于下降趨勢，因此從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，長安汽 車營運能力仍需提高。2.4盈利能力分析盈利是企業(yè)經(jīng)營的主要目標，盈利能力是企業(yè)

21、獲取利潤的能力。利潤是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的中心問題， 是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源,是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn),也是職工集體福利 設(shè)施不斷完善的重要保障。因此，企業(yè)盈利能力分析是財務(wù)分析中的重要內(nèi)容。在此，盈利能力我們主要用銷售毛 利率、凈利潤等關(guān)鍵指標去評價。表2-10 2017-2019會計年度長安汽車盈利能力指標201720182019企業(yè)均值銷售毛利率13.31%14. 65%14. 68%14.21%凈利潤（億元）72.087. 23-26. 4917.6銷售凈利率9.01%1.09%-3. 75%2. 11數(shù)據(jù)來源：根據(jù)新浪財經(jīng)數(shù)據(jù)庫整理計算13.3

22、1%14.65%14.68%O201720182019圖2-8長安汽車2017-2019會計年度銷售毛利率趨勢圖-0-凈利潤（億元）72.08圖2-9長安汽車2017-2019會計年度凈利潤趨勢圖銷售凈利率9.01%圖2-10長安汽車2017-2019會計年度凈利潤趨勢圖銷售毛利率也稱毛利率，是企業(yè)的銷售毛利與營業(yè)收入凈額的比率。其計算公式為:銷售毛利率=銷售毛利/營業(yè) 收入凈額。銷售毛利是企業(yè)營業(yè)收入凈額與營業(yè)本錢的差額。從銷售毛利率來看，長安汽車近3年來的銷售毛利率基 本保持穩(wěn)定，維持在14%左右，在2019年穩(wěn)中有升到達14.21%,與汽車行業(yè)銷售毛利率11. 98%相比，長安汽車銷售毛

23、 利率保持在均值以上，處于較好水平，從2017年在均1%增長到20于年好水平,從2018年14.665%增長到2019年14.21%, 基本沒有低于10%,說明企業(yè)盈利能力較好。凈利潤是指企業(yè)當(dāng)期利潤總額減去所得稅后的金額，即企業(yè)的稅后利潤。凈利潤的計算公式為：凈利潤二利潤總 額-所得稅費用。長安汽車近3年來的凈利潤近3年呈大幅度趨勢，且下降趨勢幅度較大，2017年到2018年凈利潤從72 08億元下降到7. 23億元,下降幅到達了-89.96%, 2018年到2019年，銷售凈利潤從7. 23億元下降到-26.49億元,下 降幅度較大到達了-466.23%。從長安汽車內(nèi)部來看，長安汽車201

24、9年出現(xiàn)首次虧損，其主要來自合聯(lián)營企業(yè)的投資6收益下降。雖然該公告并未具體披露合聯(lián)營企業(yè)的投資虧損額，但在1月份發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中，長安汽車曾表示， 2019年公司整體業(yè)績下滑，主要受銷量下滑影響。據(jù)長安汽車發(fā)布的2019年產(chǎn)銷快報，長安汽車全年共銷售汽車176 萬輛，較2018年同比減少15. 16%。具體到各品牌，長安自主品牌去年銷量為849, 552輛，同比下滑7.84吼 而合資品 牌長安福特和長安馬自達銷量分別為18. 4萬輛和13.36萬輛，與去年同期相比，分別下降51%和19.66%。合資品牌銷 量的大幅下滑，已經(jīng)拖累到了長安汽車的整體表現(xiàn)。再根據(jù)2017年2019年的銷售凈利率來看

25、，三年內(nèi)長安汽車的 銷售凈利率大幅下滑，從2017年的9. 01%驟降到2019年的-3.75%,極不穩(wěn)定，說明企業(yè)的本錢費用支出提高，企業(yè)獲 利水平低，不利于企業(yè)長期開展。2. 5開展能力分析開展能力也稱成長能力，是指企業(yè)在從事經(jīng)營活動中所表現(xiàn)出的增長能力，如規(guī)模的擴大、盈利的持續(xù)增長、 市場競爭力的增強等。反映企業(yè)開展能力的主要財務(wù)比率有銷售增長率、總資產(chǎn)資產(chǎn)增長率等。表2T0 2017-2019會計年度長安汽車盈利能力指標201720182019營業(yè)收入增長率（）1.87-17. 146. 48總資產(chǎn)增長率（）-0. 36-11.914. 42數(shù)據(jù)來源：根據(jù)新浪財經(jīng)數(shù)據(jù)庫整理計算-o-營

26、業(yè)收入增長率6.48圖2-11長安汽車2017-2019會計年度營業(yè)收入增長率趨勢圖-o-總資產(chǎn)增長率（）4.42圖2-12長安汽車2017-2019會計年度總資產(chǎn)增長率趨勢圖從數(shù)據(jù)上來看，長安汽車主營收入增長率變化幅度較大，2017年到2018年營業(yè)收入增長率從1.87%下降到一17. 14%,下降幅度高達1015. 93%, 2018年到2019營業(yè)收入增長率從-17.14%上升到6. 48%, 2018年長安汽車總銷量7213.78萬輛，同比上一年下降了25. 58%。長安汽車在年報中表示，業(yè)績的大幅下滑，公司最大合資車企長安福特銷量大幅下降是關(guān)鍵影響因素，2017年 長安福特的凈利潤占

27、長安汽車全部主要業(yè)務(wù)總凈利潤的79. 1%,而在2018年，長安福特全年累計銷售新車37. 78萬 輛，同比大幅下降了54. 38%。與此同時，該公司旗下另一大合資品牌長安馬自達2018年的累計銷量為16. 3萬輛，也 同比下跌了 11. 8%。自主品牌方面，銷量大幅下跌的原因在于主力車型受歡迎程度大幅下降，長安CS75在2018年共銷 售138492輛，同比下降幅度達41. 7%,另外轎車主力逸動表現(xiàn)也不如預(yù)期，僅長安CS55的市場表現(xiàn)相對搶眼。因此長 安汽車近3年開展能力疲軟，合資和自主品牌市場銷量受挫，雖然在2019年有所回升，但是根據(jù)2019年年報顯示，企 業(yè)汽車銷量仍然低迷導(dǎo)致營業(yè)收

28、入增長下滑。資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額與年初資產(chǎn)總額的比率。該比率反映了企業(yè)本年度資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。 其計算公式為:本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額。一般來說，資產(chǎn)增長率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長的速度越 快，企業(yè)的競爭力會強。從數(shù)據(jù)中可以看出，長安汽車的資產(chǎn)增長率波動起伏也比擬大，2017年到2018年資產(chǎn)增長 率從-0.36%下降到TL 91%, 2018年到2019年資產(chǎn)增長率從TL 9%增長到4. 42%,可以看出企業(yè)資產(chǎn)的擴張率并不 高，對于2018年的總資產(chǎn)下降下降是受宏觀經(jīng)濟和政策的影響，在2018年我國汽車市場偏冷，汽車產(chǎn)業(yè)面臨較 大的壓力，而且由于汽車行業(yè)的周期性明顯，

29、汽車行業(yè)進入轉(zhuǎn)型期，再加上購置稅退稅的影響，使長安汽車減少對 資產(chǎn)的需求量，因此，從成長能力來看，企業(yè)的開展能力還需提高。 第三章長安汽車存在的問題短期償債能力逐年減弱導(dǎo)致債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理長安近年來通過短期償債能力的指標分析可以看出，現(xiàn)金比率從2017年的0. 41降到2019年的0. 27,下降幅度為 34. 14%,流動比率由2017年的1. 15下降到20下年的1.08,下降幅度為6%,速動比率由2014年的1. 06下降到2019年的 1. 01,下降幅度為4肌 短期償債能力的三項關(guān)鍵指標紛紛呈下降趨勢說明長安汽車歸還短期債務(wù)的能力在逐年減弱 ,在近3年經(jīng)營中對財務(wù)風(fēng)險的控制還有欠缺，在

30、這方面的管理水平也沒有明顯提高。尤其是短期償債能力水平，在 縱向比照時能發(fā)現(xiàn)與前期存在的差距還是比擬明顯的，流動資產(chǎn)和流動負債的變化差距變化幅度較大，也表達了長 安汽車債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。本錢控制不合理導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降長安公司的本錢控制不是很合理，2019年較2018年的營業(yè)收入提高了，但是本錢的提升率比收入的增長幅度還 大，即2018年營業(yè)利潤率下降，再加上長安汽車公司的銷售凈利率3年間不斷降低且在2019年低于0,在同行業(yè)中處 于偏低的水平，2019年凈資產(chǎn)收益率為-5.86隊行業(yè)的平均值0.05%,總資產(chǎn)凈利率為-2.77%行業(yè)的平均值為- 1.39%,銷售利潤率為-3. 18%,遠低于

31、同行業(yè)平均水平（13.3%）；本錢費用利潤率為-3. 35隊 低于行業(yè)的平均值 （4.7%） o與同行業(yè)平均水平相比，公司的各項盈利指標均比擬差，本錢費用利潤率較低，說明公司在本錢控制和 期間費用管理方面的能力要遠低于行業(yè)的平均水平。合資品牌銷量下降導(dǎo)致凈利潤虧損從長安汽車在年報中顯示，長安汽車業(yè)績大幅下滑，很大程度上是由于旗下合資品牌的市場表現(xiàn)疲軟。公司最 大合資車企長安福特銷量大幅下降更是關(guān)鍵影響因素，2017年長安福特的凈利潤占長安汽車全部主要業(yè)務(wù)總凈利潤 的79.1%,而在2018年，長安福特全年累計銷售新車37. 78萬輛，同比大幅下降了54. 38%。與此同時，公司旗下另一 大合資

32、品牌長安馬自達2018年的累計銷量為16. 3萬輛，也同比下跌了 11. 8%,這直接導(dǎo)致了企業(yè)的銷售凈利潤逐年下 降，且下降幅度較大，甚至在2019年凈利潤出現(xiàn)首次虧損。相對于2019年合資品牌遭遇的“滑鐵盧”，長安汽車自 主版塊去年表現(xiàn)還不錯，累計銷量113. 3萬輛，同比下降僅5. 7%。上述事實，也從側(cè)面說明長安汽車自主品牌存在的 “尷尬”一一銷量的多寡似乎對公司利潤的影響不大，關(guān)鍵還是要看長安福特。以2018年為例，據(jù)不完全統(tǒng)計，有 578款新產(chǎn)品上市（其中全新車型154款），920款產(chǎn)品降價。未來三年，跨國車企將加速中國化，中國品牌及造車新 勢力不斷品牌向上，導(dǎo)致合資品牌在競爭壓力

33、下，價格不斷下降，產(chǎn)品利潤空間加速縮水導(dǎo)致盈利能力下降。 第四章長安汽車的改進建議4. 1調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)的償債能力首先是優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，適當(dāng)提高長期債務(wù)的比例，緩解短期債務(wù)的還款壓力。此前，公司規(guī)模迅速擴張， 資產(chǎn)也不斷增加，控股股東對公司股價下跌的反響是通過收HI股份，這說明對公司未來開展的信心，為債務(wù)融資創(chuàng) 造了有利條件，但是公司的債務(wù)融資多為短期債務(wù)，因此應(yīng)適當(dāng)增加長期。其次是改善經(jīng)營性現(xiàn)金流。長安汽車的 經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為正，與利潤相比仍有較大增長空間。我們應(yīng)該集中精力盡快培養(yǎng)一些新工程的生產(chǎn)力，以改 善經(jīng)營現(xiàn)金流缺乏的狀況。公司也可以通過發(fā)行債券或發(fā)行股票的方式進

34、行籌資。加強優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，到達最 佳資本結(jié)構(gòu)，使綜合資本本錢最低，為公司帶來最大化的收益，也應(yīng)注重多元化融資。通過企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化， 改善企業(yè)財務(wù)狀況,加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)以及減少企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險。公司也應(yīng)該適當(dāng)提高流動資產(chǎn)的比重,適當(dāng)調(diào) 整優(yōu)化投資工程，降低公司財務(wù)杠桿，壓減債務(wù)百分點。加強本錢管理，提高盈利水平首先是應(yīng)向員工傳授員工培訓(xùn)框架、庫存管理對企業(yè)開展的重要性以及如何正確管理庫存的知識。選擇合適的 庫存管理人員，分配到庫存管理崗位，從源頭上直接防止問題的發(fā)生。其次是公司建立合理的庫存，即既不影響公 司銷售，也不影響公司積壓的合理庫存。長安公司可以利用經(jīng)濟訂貨量的基本模型和模型的

35、基本擴展形式來度量和 計算企業(yè)的最優(yōu)庫存量。這是我國庫存管理的重要組成局部公司。長安汽車必須從企業(yè)實際出發(fā)，在模型中找到必 要的參數(shù)，進行修正和調(diào)整，計算出最適合企業(yè)的庫存。從采購需求確實定來講，審批人員應(yīng)嚴格按照授權(quán)批準權(quán) 限的規(guī)定，在授權(quán)范圍內(nèi)進行審批，不得越權(quán)審批，對于重要的大宗材料采購及付款應(yīng)實行單位領(lǐng)導(dǎo)集體決策和審 批。另外要加強采購業(yè)務(wù)的預(yù)算管理制度，實行限量采購管理，節(jié)約資金使用。從材料采購付款來講，要加強崗位 分工控制，對采購人員與辦理付款的人員進行定期或不定期的輪換，并盡量防止由同一部門或同一人辦理采購環(huán)節(jié) 中任兩個不相容職務(wù)的工作增強自主品牌意識，加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級長安汽車合資公司尤其是長安福特是長城汽車的“利潤奶?！保欢葹殚L安汽車貢獻近80%的凈利潤。長安 福特銷量連續(xù)兩年超過50%的下跌，對長安汽車利潤的影響是巨大的。從側(cè)面說明長安汽車自主品牌存在的“尷尬” 銷量的多寡似乎對公司利潤的影響不大，關(guān)鍵還