影響企業(yè)與投資的重要制度因素和技術(shù)要求

1、影響企業(yè)與投資的重要制度因素和技術(shù)要求12企業(yè)所面對(duì)的政治與法律體制企業(yè)所倚賴的網(wǎng)絡(luò)體系攸關(guān)企業(yè)成敗的金融體系企業(yè)治理，尤其是會(huì)計(jì)制度政府組織以及其角色總體經(jīng)濟(jì)架構(gòu)，包括農(nóng)業(yè)發(fā)展、工業(yè)化、外人直接投資與技術(shù)，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)3企業(yè)廠商 (firm)的界定基本上，上一頁之各項(xiàng)制度因素，可用來界定廠商的范圍。不過，簡(jiǎn)單地說，廠商乃決定于其所擁有的資產(chǎn)：若兩個(gè)不同的資產(chǎn) 資產(chǎn)A與資產(chǎn)B有共同的擁有者，他們即屬于單一個(gè)廠商；反之，若他們分屬不同的擁有者，那就是有兩個(gè)廠商，兩者之間的往來即是市場(chǎng)交易(transaction)=資產(chǎn)的擁有(asset ownership)是重要關(guān)鍵，它會(huì)影響企業(yè)協(xié)商結(jié)果，以及

2、（投資）動(dòng)機(jī)4企業(yè)的交易協(xié)商假定有兩個(gè)經(jīng)濟(jì)個(gè)體B（買方）和S（賣方），各以其人力資產(chǎn)，并輔以其他非人力資產(chǎn)，從事投資-設(shè)立企業(yè)。兩者若進(jìn)行某種交易協(xié)商，將會(huì)各分得其特定的收益。亦即，B和S除了其各自單獨(dú)行動(dòng)所獲得的VB和VS外，還可獲得共同合作所產(chǎn)生之額外收益的其中一部分：Pi = (V Vi - Vj), i,j = B,S（V是兩廠商合作交易所產(chǎn)生的總收益）5最適投資當(dāng)V VB + VS，則表示為完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，兩者的合作不會(huì)有任何額外的收益，也就是個(gè)人報(bào)酬等于社會(huì)報(bào)酬(social return)。不過，一般來說，個(gè)人與社會(huì)報(bào)酬并不會(huì)相等，因?yàn)橐环饺粼黾悠渫顿Y，不只會(huì)影響他自己能使用的資

3、產(chǎn)量，也會(huì)影響到另一方的投資量。也就是說，投資并未達(dá)到最高效率投資不夠。=要解決此困境，可以讓一方取得較多的資產(chǎn)控制權(quán)（提升其投資動(dòng)機(jī)），不過，另一方當(dāng)然必須有所犧牲6幾項(xiàng)意涵若企業(yè)B的投資較重要（可產(chǎn)生較高的V值），那就應(yīng)該給予B較多的資產(chǎn)控制權(quán)，至于那些無關(guān)乎B的投資收益之資產(chǎn)，則交由S控制同理，所有資產(chǎn)都不應(yīng)給第三者控制，否則將減少了交易協(xié)商的籌碼共同擁有（任一方對(duì)資產(chǎn)的使用有否決權(quán)）并不是最適的注意，上述并非絕對(duì)。只要我們的假設(shè)有所改變，結(jié)論就會(huì)不同。譬如，為了防止某方過度投資以增進(jìn)控制資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，則宜將部分資產(chǎn)交由第三者控制。唯一可確定的是：資產(chǎn)的控制會(huì)影響交易協(xié)商的結(jié)果，以至于投資

4、的動(dòng)機(jī)7交易成本(transaction cost)的重要由于任何交易都有交易成本，所以不同的交易成本即會(huì)導(dǎo)致不同的財(cái)產(chǎn)權(quán)之授與，以及不同的組織（治理）結(jié)構(gòu)。交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的特質(zhì)：交易是基本的分析單位交易因(1)交易頻率、(2)不確定性、(3)資產(chǎn)專屬性(specificity)而有所不同不同的治理型態(tài)（市場(chǎng)、混合型、民營(yíng)、公營(yíng)）顯示出不同的結(jié)構(gòu)特性交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)是一種比較制度分析8企業(yè)與制度9日韓企業(yè)財(cái)閥(zaibatsu)，美國(guó)統(tǒng)治日本時(shí)予以解散，但后又重新合并而成為經(jīng)連(keiretsu)：這是日語經(jīng)連被吸收成為英語,在美國(guó)人眼里它是指日本許多大公司的組合 (里面包含銀行、工業(yè)機(jī)構(gòu)、供貨

5、商和制造商),其成員持有成員團(tuán)體的股份,并且相互貸款,并從事聯(lián)合的投資。分為水平與垂直經(jīng)連。韓國(guó)財(cái)團(tuán)(chaebol)與日本經(jīng)連相似，不過由政府擔(dān)任主要融資的角色，而非銀行10華人企業(yè)臺(tái)灣：家族企業(yè)（上游、中間產(chǎn)品）、中小企業(yè)（加工出口）東南亞華人企業(yè)，到海外分散風(fēng)險(xiǎn)，把持經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)華人家族企業(yè)集中在金融保險(xiǎn)、食品、自然資源、營(yíng)造業(yè)11政府干預(yù)企業(yè)把持經(jīng)濟(jì)與政府干預(yù)的正相關(guān)韓國(guó)財(cái)團(tuán)日本經(jīng)連東南亞企業(yè)集團(tuán)華人家族企業(yè)企業(yè)在控制資產(chǎn)上較傾向于人際之間的關(guān)系：韓國(guó)財(cái)團(tuán)日本經(jīng)連東南亞企業(yè)集團(tuán)華人家族企業(yè)12信任(trust)與合作(coordination)零散的市場(chǎng)與未成熟的經(jīng)濟(jì)體系，藉由信任與合作

6、來降低經(jīng)營(yíng)成本=講求人際關(guān)系，經(jīng)由市場(chǎng)來解決交易成本的問題當(dāng)市場(chǎng)漸整合，法律體制越健全，商業(yè)契約及法律仲裁扮演漸增的角色=經(jīng)由正式制度，將交易成本內(nèi)部化13企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有貢獻(xiàn)的企業(yè)，是怎么產(chǎn)生的？就東南亞的開發(fā)中國(guó)家來說，不論是在市場(chǎng)上解決交易成本，或?qū)⑵鋬?nèi)部化，都只有在成長(zhǎng)的動(dòng)機(jī)成熟時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有貢獻(xiàn)的企業(yè)自然會(huì)出現(xiàn)=如此看來，制度到底扮演著甚么樣的角色呢？14全球體系的企業(yè)觀 15網(wǎng)絡(luò)-市場(chǎng)-廠商哪個(gè)符合最大效率，就選擇哪個(gè)因時(shí)間及情勢(shì)的變遷，所采方式也會(huì)改變網(wǎng)絡(luò)也各自不同，有地區(qū)網(wǎng)絡(luò)，有全國(guó)網(wǎng)絡(luò)，還有國(guó)際網(wǎng)絡(luò)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的特點(diǎn)是：高階網(wǎng)絡(luò)分別專善于數(shù)個(gè)低階網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)：高度相

7、互信任的一組關(guān)系16網(wǎng)絡(luò)可減少欺瞞資訊的功用網(wǎng)絡(luò)促進(jìn)信息的流通，故可確保信譽(yù)的維持，但是關(guān)于甲的信息不見得也適用于乙只有當(dāng)欺瞞真正被發(fā)現(xiàn)，信息才有用信譽(yù)不是永遠(yuǎn)有拘束力=所以，高度相互信任的網(wǎng)絡(luò)，有其必要性17提升網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的情緒機(jī)制從體認(rèn)自我的成功以提升自我的尊重越能放松，也就越能自我反思，也就更能獲得自我尊重的利益社群活動(dòng)賦予人們更多放松及說實(shí)話的機(jī)會(huì)，尤其透過面對(duì)面的溝通彼此同情能激起效忠的情操，也就更能增進(jìn)彼此的聯(lián)結(jié)性不只家庭，包括種族、宗教、學(xué)校都能激起彼此相屬的情感18有用的道德價(jià)值良好之道德價(jià)值體系有助于增進(jìn)對(duì)彼此的尊重道德標(biāo)準(zhǔn)越齊一，越能使全體都順從，也才能達(dá)成功效道德規(guī)范的包容

8、性越大，越能發(fā)揮效果宗教的勸說是有效達(dá)成廣大包容性的手段法律體系越正確，越能得到成員的遵從，也越能達(dá)成擴(kuò)大包容性的效果19解決包容性的另外做法重迭或相互鎖定的集團(tuán)將一個(gè)大集團(tuán)分解為數(shù)個(gè)小集團(tuán)，加強(qiáng)相互接觸以減少彼此敵意部分人士在國(guó)際及區(qū)間整合的體系里發(fā)揮協(xié)調(diào)的功能，激發(fā)對(duì)情緒及道德規(guī)范的共享。這些高階集團(tuán)也許相互競(jìng)爭(zhēng)，但經(jīng)由信息的攝取，建立共同的專精技能，為所屬國(guó)家及城鎮(zhèn)帶來繁榮20企業(yè)家擔(dān)任中間人以解決與誰交易的問題要買什么或賣什么的問題達(dá)成什么交易價(jià)格的問題履行交易的問題=形成企業(yè)家網(wǎng)絡(luò)21企業(yè)家網(wǎng)絡(luò)低階網(wǎng)絡(luò)關(guān)注于產(chǎn)品的流通，而高階網(wǎng)絡(luò)關(guān)注于信息的流通=低階網(wǎng)絡(luò)注重軸幅之關(guān)系，而高階網(wǎng)絡(luò)則

9、注重中間聯(lián)結(jié)的關(guān)系因此，擔(dān)任中間人的高階企業(yè)家形成高信任度的企業(yè)家網(wǎng)絡(luò)，以達(dá)成成本效益的控管22高階企業(yè)家網(wǎng)絡(luò)會(huì)集中在哪里？信息高度交流的都會(huì)區(qū)域23新經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)信息經(jīng)濟(jì)工業(yè)革命：供給面的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致大廠商掌控市場(chǎng)勞工及企業(yè)管理的負(fù)效果，使得市場(chǎng)占有率受到限制新經(jīng)濟(jì)：顧客群的規(guī)模遠(yuǎn)比生產(chǎn)再生產(chǎn)成本重要，勝者獲得全部的市場(chǎng)需求面的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)充24社會(huì)資本、市場(chǎng)與網(wǎng)絡(luò) 25企業(yè)網(wǎng)絡(luò)從何而來？文化、制度因素？利益與共、信任= 有利于企業(yè)發(fā)展的社會(huì)資本 (social capital)有助于風(fēng)險(xiǎn)的承受與分擔(dān)，并提供有效管理的模范，大幅獲取資源與信心，提供創(chuàng)意的試驗(yàn)場(chǎng)，并交換重要情報(bào)激

10、起網(wǎng)絡(luò)成員間的相互承諾，鼓勵(lì)資源交換與提升能力26網(wǎng)絡(luò)的界定網(wǎng)絡(luò)是一種個(gè)人或組織間的社會(huì)鏈接關(guān)系(socially binding ties) ，成員間以資源流通、共同興趣的建立以及意見的溝通來達(dá)成網(wǎng)絡(luò)的功能個(gè)人之間的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)因工作、友誼、從屬、互動(dòng)等關(guān)系而形成，可分為正式與非正式網(wǎng)絡(luò)，因形成方式的不同，會(huì)使成員互動(dòng)之性質(zhì)與內(nèi)涵有所不同組織之間的非正式網(wǎng)絡(luò)基于互利而形成，注重網(wǎng)絡(luò)的治理，建立在社會(huì)而非法律關(guān)系之上，為一種隱性與開放的社會(huì)契約27對(duì)網(wǎng)絡(luò)的效命(commitment)因價(jià)值與信仰的相似，對(duì)所屬網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生一種態(tài)度上的效命(attitudinal commitment)基于成本與效益的考

11、慮，對(duì)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的一種持續(xù)（行為）的效命(continuity commitment)=不論是因個(gè)人關(guān)系所產(chǎn)生的態(tài)度效命，或基于組織互賴所產(chǎn)生的持續(xù)效命，都將使外人不易進(jìn)入，也因此建立了一種社會(huì)資本；而此社會(huì)資本的提升也反過來確保態(tài)度與持續(xù)效命的效用28企業(yè)資產(chǎn)的擁有與控制在東亞的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)里，企業(yè)資產(chǎn)的擁有者直接控制其資產(chǎn)，不過其所屬之網(wǎng)絡(luò)成員則間接控制其資產(chǎn)日本的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)極為復(fù)雜，以交叉持股的方式維持網(wǎng)絡(luò)關(guān)系；而韓國(guó)則較單純，主要以家庭關(guān)系維系網(wǎng)絡(luò)華人企業(yè)網(wǎng)絡(luò)則較為動(dòng)態(tài)、較有彈性，除了家庭關(guān)系之外，為了避免政府征收或取得其他生存機(jī)會(huì)，必須與其他網(wǎng)絡(luò)建立關(guān)系，并將資產(chǎn)交付非網(wǎng)絡(luò)城原來管理。所以其

12、網(wǎng)絡(luò)規(guī)模較日、韓為小，壽命也較短29網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的信任信任是網(wǎng)絡(luò)內(nèi)所產(chǎn)生之重要的社會(huì)資本，其主要功能是促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部信息的流通，包括市場(chǎng)營(yíng)銷、產(chǎn)品創(chuàng)新以及其他諸如競(jìng)爭(zhēng)者動(dòng)向等動(dòng)態(tài)信息信任促使成員愿意認(rèn)真考慮各種所獲信息，并從事必要的變革與創(chuàng)新，而且也知道其他成員會(huì)支持其行動(dòng)網(wǎng)絡(luò)所產(chǎn)生之上下的忠誠(chéng)與橫向的對(duì)話，亦有助于信任的確保30信心與學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)各企業(yè)之間的互賴乃至愿意犧牲以成全他人之發(fā)展，都可提升企業(yè)的信心，以從事創(chuàng)新與對(duì)外擴(kuò)張網(wǎng)絡(luò)內(nèi)資訊（尤其是機(jī)密性信息）的流通，可促進(jìn)企業(yè)之學(xué)習(xí)，這是市場(chǎng)所不易做到的。由于網(wǎng)絡(luò)各成員之間技術(shù)、規(guī)模與網(wǎng)絡(luò)地位的差異，可有效促進(jìn)成員之間的合作、學(xué)習(xí)與創(chuàng)新31產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與

13、技術(shù)移轉(zhuǎn) 32外人直接投資(FDI)什么是外人直接投資？簡(jiǎn)單來說，外人直接投資是指一家廠商（或一群個(gè)人）對(duì)其國(guó)外相關(guān)機(jī)構(gòu)（新設(shè)或現(xiàn)有）之任何資本的移轉(zhuǎn)如何區(qū)別直接投資與間接投資(portfolio investment)？直接投資意指某種程度的控制，而間接投資主要為獲得資本的收益，至于如何獲得收益并不重要IMF將直接投資定義為：為獲得投資者所屬國(guó)以外之企業(yè)的持續(xù)利益所做的投資，目的是要對(duì)該企業(yè)之管理有有效之發(fā)言權(quán)。33直接投資的內(nèi)容直接投資可包含三個(gè)型態(tài)：設(shè)立新機(jī)構(gòu)購買現(xiàn)有公司的股份廠商內(nèi)部資本的移轉(zhuǎn)（譬如母公司對(duì)國(guó)外子公司的貸款）*注意一般對(duì)直接投資觀感的改變，尤其是開發(fā)中國(guó)家過去視外人直接

14、投資為對(duì)外國(guó)資源的剝削，這與今日許多國(guó)家政府之極力吸引外人投資，成了強(qiáng)烈的對(duì)比。34為何要吸引外人投資？外國(guó)廠商帶來：投資資本（便宜、穩(wěn)定的資本，包括股權(quán)或借款）技術(shù)管理專才對(duì)外人直接投資的顧慮對(duì)國(guó)內(nèi)投資的排擠，搶走了利潤(rùn)，并使國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)萎弱外國(guó)人掌控了太多國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)外國(guó)人只顧收取利潤(rùn)，而不移轉(zhuǎn)技術(shù)或協(xié)助勞工改善技能35如何吸引外人投資？外人投資有何重要？誘因？包括經(jīng)濟(jì)特區(qū)、基礎(chǔ)建設(shè)、租稅減免等。誘因要付出成本，而基本上外國(guó)投資者并未公平承擔(dān)他們?cè)摳冻龅姆輧骸Ｖ匾?？假若一?guó)私部門無太大扭曲的話：外人投資與成長(zhǎng)的正相關(guān)：投資帶來的資本利得、技術(shù)、知識(shí)、市場(chǎng)擴(kuò)張，不過到底投資促成成長(zhǎng)？或成長(zhǎng)帶來投資？

15、一般相信投資會(huì)帶來溢出效果（水平與垂直溢出效果）一般相信外人投資會(huì)比本國(guó)投資衛(wèi)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)貢獻(xiàn)大（大約為三倍）*全球外人直接投資大幅上升，不過到底還是只占資本總額的4% (1995年)，所以，國(guó)內(nèi)投資還是經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)最主要的原動(dòng)力36如何衡量的問題極度棘手，一般諸如物價(jià)上漲與匯率等會(huì)計(jì)上的問題，還有其他投資專屬的問題：何謂有效的發(fā)言權(quán)？什么是控制？美國(guó)（以及日本）以10%的控股為基準(zhǔn)，超過者即認(rèn)定為國(guó)外附屬公司或子公司。不過，1991年以前即使低于10%，若投資者與目標(biāo)公司有緊密關(guān)系，也認(rèn)定為直接投資新加坡個(gè)人投資以20%為基準(zhǔn)，團(tuán)體投資以50%為基準(zhǔn)許多外人投資在統(tǒng)計(jì)上并不受認(rèn)定。另者，跨國(guó)之比較更

16、有嚴(yán)重的問題。37誰是外國(guó)投資者？幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：股權(quán)擁有者的居所公司注冊(cè)的地方擁有者的業(yè)務(wù)登記處所第三個(gè)最為常用。不過：資料不全，還有，不同國(guó)家對(duì)投資登記有不同的用意譬如印度尼西亞把石油從外人投資統(tǒng)計(jì)中排除，所以美國(guó)雖大量投資于石油業(yè)，卻看不到顯著的數(shù)額通常以對(duì)廠商調(diào)查外人投資得到外人投資之?dāng)?shù)字。大約只有一半的廠商會(huì)答復(fù)？所以若漏掉一家廠商，可能會(huì)有五十億美元的差距資料通常是計(jì)劃或核準(zhǔn)，而非實(shí)際的數(shù)字。注銷、跨年 、負(fù)投資等等問題。38投資數(shù)額數(shù)額多大才會(huì)計(jì)算在內(nèi)？日本大藏省不包括三千萬日?qǐng)A以內(nèi)，中央銀行不包括五百萬日?qǐng)A以內(nèi)投資國(guó)與接受國(guó)統(tǒng)計(jì)不一：美國(guó)說1990年之日本對(duì)美投資額為830億，日本說

17、是1,305億日本把股權(quán)及債權(quán)都包括進(jìn)去，同時(shí)未扣除同年已償清的債權(quán)帳面金額或市場(chǎng)價(jià)值后者可能是前者的十倍！*投資統(tǒng)計(jì)比起貿(mào)易統(tǒng)計(jì)來說，還未成熟，跨國(guó)比較頗有問題，要小心！39外人投資型態(tài)在1992年外人投資陷入低潮，次年開始另一波的投資潮。1996年東亞外人投資創(chuàng)下新高。中國(guó)吸收了大宗的資金，所以好像資金都轉(zhuǎn)向轉(zhuǎn)型國(guó)家了。不過，東亞四小龍及東南亞國(guó)家其實(shí)也不差，尤其是四小龍，在1994年開始有所轉(zhuǎn)機(jī)，是四年以來的首次正成長(zhǎng)1996年：東亞四小龍成長(zhǎng)了27%，而東南亞國(guó)家成長(zhǎng)了43%！菲律賓是唯一的輸家。東亞、東南亞各國(guó)該年共獲得八百億美元的外人投資，相對(duì)說來，拉丁美洲只獲得三白九十億美元。同

18、時(shí)，亞洲四小龍也挹注了超額的對(duì)外投資，超越了美、日對(duì)亞洲之投資總額。40外人投資型態(tài)（續(xù)）電子業(yè)獲得最大比例的外人投資股權(quán)投資占了絕大的比例，1996年為78%，遠(yuǎn)高過1995年的40%另外，中國(guó)及東盟國(guó)家（尤其是泰國(guó)）也對(duì)外大量投資41東亞金融危機(jī)之前后？1997年印、馬、菲、泰的金額與1996年相當(dāng)，印、馬、菲稍微下降，泰國(guó)上升。外人直接投資之重要性的驟然升高：1990年為外人資本的10%， 1997年成為53%（*注意不要與總資本形成相混，國(guó)內(nèi)投資還是主角）42區(qū)域內(nèi)投資的下降歐洲跨國(guó)企業(yè)發(fā)現(xiàn)了亞洲的市場(chǎng)第二屆亞歐高峰會(huì)議鼓勵(lì)歐人到亞洲投資金融危機(jī)使得外人較容易進(jìn)入亞洲市場(chǎng)亞洲跨國(guó)企業(yè)也

19、遭遇了困難并購也成了進(jìn)入亞洲市場(chǎng)的重要管道，而且不僅僅是危機(jī)受創(chuàng)國(guó)，不過與其他地區(qū)比較，比例仍低整個(gè)亞洲為15%，受創(chuàng)國(guó)家為20%，拉丁美洲為40%，美國(guó)70%，西歐80%！亞洲各國(guó)對(duì)外投資還是局限在亞洲區(qū)域，而且偏好新投資，而非并購新投資也許較為地主國(guó)所歡迎，因?yàn)樗麄兇硇劫Y金、新工作、新稅基、新資產(chǎn)、競(jìng)爭(zhēng)及流動(dòng)性43外人投資之產(chǎn)業(yè)過去，制造業(yè)占了大宗，但今天已不同外人對(duì)制造業(yè)投資比例已小于一半，并從過去之食品、紡織、紙業(yè)及印刷、橡膠與塑料，轉(zhuǎn)向電子、化學(xué)、與藥品服務(wù)業(yè)估計(jì)占外人投資的1/3到1/2，金融服務(wù)最多，貿(mào)易、營(yíng)造及旅游次之。其他為農(nóng)業(yè)及礦業(yè)天然資源投資：包括菲律賓的礦業(yè)，印度尼西

20、亞的石油，馬、印、菲的墾植基礎(chǔ)建設(shè)：過去限于電力及鐵路，今天還包括電信、公路及市郊轉(zhuǎn)運(yùn)道路44華人企業(yè)網(wǎng)絡(luò) 45集團(tuán)企業(yè)興起的各種解釋功能性觀點(diǎn)：集團(tuán)企業(yè)因市場(chǎng)失靈而興起。缺乏健全的資本市場(chǎng)（通常是低度開發(fā)國(guó)家），促成集團(tuán)企業(yè)的興起?？墒?，這又如何解釋當(dāng)資本市場(chǎng)逐漸成熟，這些企業(yè)仍然存在的事實(shí)？一個(gè)說法是它的殘存性，尤其是東亞的集團(tuán)企業(yè)，因此如果他們不力求現(xiàn)代化，改進(jìn)效率，終將難免滅亡一途。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)：集團(tuán)企業(yè)的產(chǎn)生是因某種經(jīng)濟(jì)利益，以因應(yīng)交易成本及代理(agency)的問題。借著組成集團(tuán)，廠商一方面可以省卻市場(chǎng)上的交易成本，一方面可免除組成單一廠商之規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的問題46集團(tuán)企業(yè)興起的各種解

21、釋（續(xù)）進(jìn)一步來說：如果交易風(fēng)險(xiǎn)性高、非常頻繁、花費(fèi)非常高（不管是金錢、時(shí)間或精力），則傾向組成橫向或縱面整合的單一廠商；反之，若交易相當(dāng)直接、不頻繁、不復(fù)雜，那么多數(shù)個(gè)別與獨(dú)立的廠商較為合適。企業(yè)集團(tuán)界于兩者之間，也就是意涵某種最適廠商規(guī)模（在特定技術(shù)水準(zhǔn)、市場(chǎng)大小及消費(fèi)偏好的情況下）?？上?，有關(guān)最適規(guī)模的實(shí)證并不多，似乎都較注重靈活性，而非規(guī)模的問題*再次強(qiáng)調(diào)：集團(tuán)企業(yè)并非東亞所專屬，巴基斯坦有22個(gè)集團(tuán)企業(yè)，其他諸如瑞典、英國(guó)、法國(guó)、洪都拉斯、墨西哥、尼加拉瓜、東非及印度，都非常普遍。47集團(tuán)企業(yè)的擁有為單一個(gè)人、家庭或一群家庭所擁有（韓國(guó)現(xiàn)代集團(tuán)24個(gè)子財(cái)團(tuán)中的20個(gè)，其創(chuàng)辦人及家族至

22、少擁有一半，其他韓國(guó)大財(cái)團(tuán)亦同）系列公司持有其他不同層級(jí)公司的股份，或組成一家或一群控股公司專門來控制股份（以華人集團(tuán)企業(yè)來說，交叉控股的情形即極度復(fù)雜，造成交叉董事的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)）集團(tuán)成員交叉持股（日本的經(jīng)連常以交叉持股防止他人的惡性并購）也可能沒有任何交叉擁有的情形，不過甚少發(fā)生在亞洲48集團(tuán)企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)垂直式管理：韓國(guó)財(cái)團(tuán)-共識(shí)并不重要，獨(dú)裁體制，注重團(tuán)體的忠誠(chéng)與對(duì)抗（不開對(duì)手的汽車?。M向結(jié)構(gòu)：日本經(jīng)連有團(tuán)體忠誠(chéng)，但較不嚴(yán)苛。有些廠商發(fā)言權(quán)較大，不過還是較重共識(shí)決策，以團(tuán)體利益為重，個(gè)別廠商次之垂直經(jīng)連：低層廠商利益常被剝奪，其解釋是大家共體時(shí)艱，等好日子再重分配利益*從一家廠商發(fā)展出來

23、的集團(tuán)，較易傾向垂直式的結(jié)構(gòu)49集團(tuán)企業(yè)的凝聚力集團(tuán)成員憑什么相信他們可以彼此信任，更甚于對(duì)外人的信任？答案：同文同種、政黨關(guān)系、血緣、種族、宗教血緣的解釋最受質(zhì)疑，種族與宗教因素也常被提出，因?yàn)樗麄儾o法保證管理質(zhì)量，企業(yè)規(guī)模也因此受到限制，更別說繼承的問題=問題：家族可能產(chǎn)生高明、專業(yè)的經(jīng)理人才嗎？答案：可能。只要將兒子、女婿送到國(guó)外去拿MBA學(xué)位但是：這些小孩是最適任的人選嗎？也許不是。還有：兄弟鬩墻不常是媒體的最愛嗎？50政府與資本的角色理論上集團(tuán)企業(yè)沒有理由非和政府扯上關(guān)系不可。不過，集團(tuán)企業(yè)通常有某些政治關(guān)聯(lián)有時(shí)候政府成員是集團(tuán)的一份子，也許是名義上或財(cái)務(wù)上。有時(shí)候是出于保護(hù)的需要

24、（譬如印度尼西亞華人企業(yè)）。有時(shí)則是政府刻意的舉動(dòng)或堅(jiān)持。問題：政府通常扮演集團(tuán)之顧問的角色？它會(huì)操縱集團(tuán)嗎？它會(huì)盡可能剝削集團(tuán)嗎？那又是為了誰的利益呢？資本：透過非正式集資，由政府基金來予以資助？或是在集團(tuán)內(nèi)自備銀行？51華人企業(yè)的通性高度集中保守，不過也愿意冒險(xiǎn)以獲取極大利潤(rùn)能忍受劇烈的震蕩靈活的策略，對(duì)環(huán)境變遷的快速因應(yīng)-但非官僚式的強(qiáng)調(diào)（資金）高度流動(dòng)性以低利潤(rùn)及高數(shù)量滲透市場(chǎng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)拇尕浛刂埔越档唾Y本投入，以及提升存貨的流動(dòng)性特別注重金流，而非盈虧52華人企業(yè)的通性（續(xù)）以族群網(wǎng)絡(luò)降低交易成本(transaction cost)善用內(nèi)部融資（保留盈余、家庭、朋友），否則干脆不投資短于服

25、務(wù)及其他諸如法律、金融服務(wù)、研發(fā)等無形財(cái)貨行銷不愿向外人討教干脆把整個(gè)企業(yè)買下來 萬金油大王胡文虎(Aw Boon Haw）創(chuàng)辦報(bào)紙只是為了要促銷其產(chǎn)品偏好備忘協(xié)議，不喜合約務(wù)實(shí)，但不實(shí)際與政治精英建立聯(lián)盟關(guān)系53華人企業(yè)的風(fēng)光與黑暗當(dāng)泰國(guó)經(jīng)濟(jì)正意氣風(fēng)發(fā)時(shí)，這些華人企業(yè)被譽(yù)為商業(yè)巨擘，不愿冒任何風(fēng)險(xiǎn)，不愿向海外商借低廉的貸款，也不愿讓外人投資他們的公司不過，還是有許多東南亞華人企業(yè)遭遇嚴(yán)重困境過度分化、過速擴(kuò)張因私人的借貸陷入困境家族份子的政治性干預(yù)忽視專業(yè)在蕭條期因利潤(rùn)太薄而受煎熬因反華情緒而受害54與東南亞華商打交道如果要在東南亞經(jīng)商，遲早都要與當(dāng)?shù)厝A商打交道直接互動(dòng)：被集團(tuán)雇用、與其聯(lián)姻

26、、擔(dān)任顧問或融資銀行、顧客、供貨商、合伙商、兼并售賣公司間接互動(dòng)：與集團(tuán)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)55華人集團(tuán)企業(yè)的價(jià)值觀忠誠(chéng)（認(rèn)識(shí)誰比知道什么更為重要）敬老尊賢有往有還（不必馬上還，但終須還）熱誠(chéng)保守秘密財(cái)務(wù)、營(yíng)業(yè)狀況、供給配銷協(xié)議、策略善意，但不要過于情緒化56幾個(gè)為家族企業(yè)工作的建議好的推薦書、信譽(yù)提出嚴(yán)肅認(rèn)真的建議，但避免批評(píng)建議須經(jīng)認(rèn)可，才去實(shí)行知道誰在做主、誰為重要，不要低估親戚的權(quán)力建立數(shù)個(gè)與組織的接觸點(diǎn)預(yù)期來自上方的干預(yù)、不良信息及驟然改變方向了解公私不分的重要參加周日晚宴、婚禮、喪禮當(dāng)一個(gè)招待周到的主人不介入家族爭(zhēng)議如非直接來自老板，那么訊息的重迭與困惑是正常的幫忙小孩及下一代57其他建議不要

27、替競(jìng)爭(zhēng)者工作，或從中挑撥不同家族說到做到不要自許未具有的地位不要在第一件差事就要求過多的法律文件，或過多的酬勞不要期望第一件差事早早即可結(jié)束58企業(yè)融資策略 59金融危機(jī)后跨國(guó)企業(yè)的投資策略短期策略降低經(jīng)常支出與經(jīng)營(yíng)能量，以維持國(guó)內(nèi)與海外銷售額中期策略擴(kuò)張并取得本地資產(chǎn)，以迎合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的復(fù)蘇=如何同時(shí)進(jìn)行此二策略有賴其自本地、區(qū)域以及國(guó)際金融與資本市場(chǎng)取得資金60外商企業(yè)的內(nèi)部融資跨國(guó)企業(yè)主要倚賴內(nèi)部來源以提供必需資金保留盈余折舊子公司間資金移轉(zhuǎn)（貸款）61華人企業(yè)的資金來源銀行貸款（境內(nèi)與境外）設(shè)立銀行與金融公司（租賃、基金管理以及其他金融工具）股票（市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)）債券（外商保證、可轉(zhuǎn)換債券）

28、創(chuàng)投62企業(yè)網(wǎng)絡(luò)與區(qū)域整合 631985年ASEAN4外人投資的增加國(guó)際貨幣的重整出口擴(kuò)張政策的轉(zhuǎn)向，包括對(duì)外人直接投資的放寬日本及NIEs對(duì)外投資的提升投資誘因還是針對(duì)出口導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)為主64FDI與出口外人投資者的出口比例遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)投資者出口導(dǎo)向的外人投資者猶如境內(nèi)的外國(guó)領(lǐng)土，加值既不高，技術(shù)移轉(zhuǎn)也不深出口外資產(chǎn)業(yè)對(duì)進(jìn)口的高度依賴，使得外資企業(yè)與本地發(fā)展的關(guān)聯(lián)性極低產(chǎn)業(yè)升級(jí)的遲緩，也多少解釋了金融危機(jī)發(fā)生前外人對(duì)這些國(guó)家的缺乏信心65外資協(xié)助技術(shù)的提升由于大部技術(shù)的移轉(zhuǎn)都透過在職訓(xùn)練，當(dāng)?shù)貏诠?duì)技術(shù)的吸收有限另外亦可透過與外國(guó)公司的聯(lián)結(jié)，獲得技術(shù)的移轉(zhuǎn)；但政府相關(guān)政策，有時(shí)反而會(huì)產(chǎn)生反效果以本

29、地市場(chǎng)為取向的外資企業(yè)較傾向?qū)Ρ镜貜S商移轉(zhuǎn)技術(shù)66華人家族企業(yè)管理理念的起緣香港、臺(tái)灣、東南亞的華人企業(yè)，似乎受到共通的民族遺傳性所影響：華人社會(huì)體系，包括家庭精神、對(duì)長(zhǎng)者的尊敬以及勤奮工作避難者的經(jīng)驗(yàn)，本身的經(jīng)歷或家族的傳統(tǒng)受壓迫者的經(jīng)驗(yàn)，臺(tái)灣受中國(guó)的壓迫，以及東南亞華人少數(shù)族群所受的壓迫67社會(huì)歷史對(duì)華人企業(yè)的影響層面家長(zhǎng)體制(paternalism)，確定家族企業(yè)的權(quán)威體系個(gè)人化的體制(personalism)，個(gè)人關(guān)系確保相互的信任不安全感，資源的短缺造成彼此的不信任，故意圖建立個(gè)人的控制以鞏固人際關(guān)系=維持企業(yè)控制以確保家族的繁榮避險(xiǎn)以保護(hù)家族資產(chǎn)內(nèi)部的小決策圈減少對(duì)外人的依賴68企

30、業(yè)擴(kuò)張策略進(jìn)入：薄利多銷、以華人小區(qū)為基礎(chǔ)、逼退競(jìng)爭(zhēng)者成長(zhǎng)：一旦掌握了市場(chǎng)并累積了資本，開始在同一市場(chǎng)增加產(chǎn)品、服務(wù)，在目前市場(chǎng)減少投資（譬如以肥料支付稻米）、降低服務(wù)成本（譬如載米進(jìn)城，順便載回農(nóng)具）擴(kuò)張與上升：并購，并配合國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策以發(fā)展擴(kuò)大規(guī)模策略69臺(tái)灣家族企業(yè)的特殊策略企業(yè)傾向固守單一產(chǎn)品市場(chǎng)（2.9%的樣本廠商生產(chǎn)不相干的產(chǎn)品，其他大多生產(chǎn)相關(guān)、橫向整合或縱向整合的產(chǎn)品）集團(tuán)企業(yè)并不多見（平均每家樣本廠商從事個(gè)商業(yè)活動(dòng)）大多從事制造業(yè)大多倚賴廠商間的連結(jié)關(guān)系70企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的力量來源華人企業(yè)的成功在于其道德上的相互關(guān)聯(lián)：相互信任的道德觀，在某一限度內(nèi)，大幅降低了經(jīng)濟(jì)交易的成本。這又似

31、乎解釋了華人家族企業(yè)的小規(guī)模關(guān)鍵個(gè)人之超大的權(quán)力，他她必須能代表整個(gè)組織從事協(xié)商71華人企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的效率從三個(gè)看似反常的現(xiàn)象來觀察：微小的廠商卻有超大的產(chǎn)業(yè)力量，主要是因?yàn)橹驹感缘木W(wǎng)絡(luò)連結(jié)，使得整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的力量不亞于西方的單一大型企業(yè)廠商雖保守但卻不斷更新，靈活因應(yīng)環(huán)境變動(dòng)，從原有廠商不斷分支出來，培養(yǎng)出新的但相互聯(lián)鎖的企業(yè)家注重創(chuàng)新效率更甚于規(guī)模效率，在沒有產(chǎn)業(yè)的主控者之下，廠商即持續(xù)分支，以新成立的公司來達(dá)成網(wǎng)絡(luò)的效率72國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)與全球化廠商將生產(chǎn)價(jià)值鏈予以分割，將不同階段置于最有效率的生產(chǎn)點(diǎn)，以增進(jìn)資源與能力的獲得，并有助于市場(chǎng)的進(jìn)入。由于生產(chǎn)鏈的分割與配置，廠商也同時(shí)獲得生產(chǎn)規(guī)模與靈活

32、分散之利。這種國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)(IPN)的主要目標(biāo)，是要使得不同生產(chǎn)階段在國(guó)際之間，達(dá)成更快與更有效率的互動(dòng)全球化對(duì)國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的影響，最明顯的領(lǐng)域是電子業(yè)。由于快速的國(guó)際移動(dòng)及激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，光掌控國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是不夠的，必須在所有成長(zhǎng)市場(chǎng)都有據(jù)點(diǎn)才行73IPN與全球化的相互影響IPN對(duì)國(guó)際化的影響1990年代東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，不只改變了區(qū)域之貿(mào)易型態(tài)，也改變了生產(chǎn)可能型態(tài)IPN加速了技術(shù)的移轉(zhuǎn)，提高國(guó)內(nèi)廠商與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)結(jié)性，產(chǎn)生國(guó)際專業(yè)生產(chǎn)的區(qū)域中心，也促使政府改變政策以吸引更多的外人投資國(guó)際化對(duì)IPN的影響技術(shù)的變遷導(dǎo)致以計(jì)算機(jī)為基礎(chǔ)的信息網(wǎng)絡(luò)的興起通訊與運(yùn)輸成本的降低，也有助復(fù)雜的國(guó)際分工的

33、形成74美、日IPN的差異日本投資公司較不可能雇用當(dāng)?shù)氐墓芾?、資深與技術(shù)人員，而且國(guó)外公司在管理上的自主權(quán)也較低日本海外公司較倚賴日本本國(guó)的資本設(shè)備，偏好在公司內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)購買，而不向當(dāng)?shù)刭徺I，這也促使其他國(guó)家與日本貿(mào)易之逆差居高不下日本海外公司較傾向復(fù)制本國(guó)的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，中小企業(yè)占日本海外投資比例也較高，也較傾向用本國(guó)管理人員日本公司也鮮少讓海外投資單位從事研發(fā)的工作，故也較少將技術(shù)轉(zhuǎn)移至投資地主國(guó)75美日差異的解釋日本公司網(wǎng)絡(luò)的比較優(yōu)勢(shì)，企業(yè)內(nèi)部貿(mào)易鞏固對(duì)海外公司的控制日本以出口導(dǎo)向的海外投資，較美國(guó)為晚，所以必須將管理集權(quán)，以降低風(fēng)險(xiǎn)日本較不倚賴公司治理，因取得資本較易，不必對(duì)財(cái)務(wù)嚴(yán)格控

34、管，故也較不愿讓本地人參與管理因地理較接近，日本也較愿意直接控制其東亞的投資公司日本海外公司生產(chǎn)產(chǎn)品較美國(guó)為同質(zhì)，較不分化，不同生產(chǎn)階段也較易分割，故較不須與當(dāng)?shù)貜S商或顧客互動(dòng)76日本IPN的改變1992年底以來，日本在亞洲的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)已較愿意讓地主國(guó)管理者負(fù)擔(dān)更大的責(zé)任，從事更高階的生產(chǎn)，這與全球化有關(guān)：日本企業(yè)的國(guó)際化，使得他們面對(duì)來自國(guó)外更大的競(jìng)爭(zhēng)與當(dāng)?shù)貜S商更緊密的聯(lián)結(jié)關(guān)系，也改變?nèi)毡緩S商的采購政策新金融控管體系的引進(jìn)，以及較倚賴地主國(guó)的融資；日本公司的高利潤(rùn)率，也使得海外公司再投資的比例增加由于當(dāng)?shù)啬芰Φ奶嵘?，加上零組件供應(yīng)公司追求更高利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，也提升了對(duì)當(dāng)?shù)夭少彽恼T因外國(guó)PC產(chǎn)品已較

35、有能力攻入日本市場(chǎng)，日本也較愿意從美、臺(tái)、歐等地區(qū)進(jìn)口計(jì)算機(jī)產(chǎn)品東亞各國(guó)所得的上升，也相對(duì)擴(kuò)大了其市場(chǎng)，使得日本IPN也必須相對(duì)調(diào)整其政策77臺(tái)商的投資型態(tài) 78投資東南亞之臺(tái)灣中小企業(yè)的型態(tài)他們較不易轉(zhuǎn)移技術(shù)，但卻較愿意本土化以適應(yīng)當(dāng)?shù)丶夹g(shù)水準(zhǔn)他們較容易呼朋引友，共同前往投資，而產(chǎn)生群聚效果。因此較不會(huì)形成化外特區(qū)，也較不會(huì)歧視當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。臺(tái)灣母公司往往提供市場(chǎng)及技術(shù)等信息，并可能逐漸萎縮，助長(zhǎng)海外分公司的成長(zhǎng)他們?yōu)槲鞣娇鐕?guó)公司代工，從而促使他們向外發(fā)展，同時(shí)又受到上述代工關(guān)系的限制（譬如必須到西方公司指定的地方去投資設(shè)廠）79防御性的對(duì)外投資從推力來看，工資的上漲、地價(jià)的上升、新臺(tái)幣的升值，

36、都是促使臺(tái)商不得不到海外投資的因素從吸力來看，為了確保在第三國(guó)的市場(chǎng)，也是促使這些臺(tái)商到海外，利用當(dāng)?shù)亓畠r(jià)勞工以生產(chǎn)的重要原因不過，大企業(yè)與小企業(yè)的動(dòng)機(jī)稍有不同。小企業(yè)主要是因地價(jià)的上升，提高了進(jìn)入成本；而大企業(yè)較在意幣值的調(diào)整，因?yàn)樗麄兂隹诘降谌龂?guó)的比例較高雖然有群聚效果，但大多數(shù)的臺(tái)商獨(dú)立性都很高80防御性投資的特性與上次上課內(nèi)容相對(duì)照，我們可發(fā)現(xiàn)臺(tái)灣早期至東南亞投資的中小企業(yè)，確實(shí)延伸了他們?cè)谂_(tái)灣經(jīng)營(yíng)的特性。譬如家長(zhǎng)式的管理與營(yíng)銷、注重私人的網(wǎng)絡(luò)、靈活的擴(kuò)張與生存：完全掌權(quán)。企業(yè)的擁有與管理無法區(qū)分，不論研發(fā)、制造、營(yíng)銷與融資，都由投資者一手包辦本土化。將所有企業(yè)功能完全移植至投資地，故

37、必須盡速融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)。一旦事業(yè)已穩(wěn)定，即逐漸拋棄與臺(tái)灣的企業(yè)聯(lián)結(jié)關(guān)系個(gè)人網(wǎng)絡(luò)。為了克服諸般缺失，他們傾向與當(dāng)?shù)厝A商建立緊密個(gè)人網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，這尤其有助于建廠的尋覓、與政府打交道以及設(shè)備與原料的購置低存活率。當(dāng)?shù)刂鲊?guó)環(huán)境惡化，即被迫結(jié)束營(yíng)業(yè)，遷往他國(guó)。反映了在臺(tái)灣時(shí)的靈活特性81對(duì)投資地市場(chǎng)的開發(fā)如前所述，投資地主國(guó)通常較歡迎出口導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)，并對(duì)本地廠商給予若干保護(hù)。不過若干臺(tái)商在東南亞的本土化，似乎有助于其開發(fā)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)：舊有顧客關(guān)系為影響臺(tái)商投資重要的因素之一（注意與港商的相似性）臺(tái)商技術(shù)的優(yōu)勢(shì)固然亦為維系原有顧客關(guān)系的重要因素，不過一旦此優(yōu)勢(shì)漸減，臺(tái)商即發(fā)現(xiàn)更有需要開發(fā)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，以分散風(fēng)險(xiǎn)臺(tái)商海外

38、公司經(jīng)常具有獨(dú)立于母公司的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，亦有助于其適應(yīng)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)82當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)營(yíng)銷策略已建立了良好的商譽(yù)，品牌或研發(fā)與管理技術(shù)并不重要當(dāng)東南亞國(guó)家發(fā)展程度越高，所得越高，與工業(yè)國(guó)家消費(fèi)偏好差距越小，也就越不須調(diào)整產(chǎn)品格式即使偏好不同，臺(tái)商也往往能針對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，另辟一生產(chǎn)線貿(mào)易障礙并非決定投資的主要因素。我們通常以為只有大企業(yè)才會(huì)注重對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的開發(fā)，大企業(yè)藉由群集效果、策略聯(lián)盟、結(jié)構(gòu)性網(wǎng)絡(luò)、功能性分工，加上跨國(guó)的經(jīng)營(yíng)策略，確實(shí)也較易于滲入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。不過，中小型的臺(tái)商企業(yè)，卻有令人改觀的表現(xiàn)：他們，低廉的勞工加上技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，使得他們自然轉(zhuǎn)向當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)發(fā)展83海外投資企業(yè)決策權(quán)的提升決策權(quán)的提升是投資

39、企業(yè)在地化的重要因素：由初期從母公司的分包，繼而營(yíng)銷責(zé)任逐漸擴(kuò)大，最后由海外公司承擔(dān)大部的銷售決策責(zé)任，是開發(fā)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，乃至區(qū)域市場(chǎng)所必需半成品的取得也逐漸由母國(guó)移轉(zhuǎn)至當(dāng)?shù)貜S商，不過與大企業(yè)相較，因無法運(yùn)用協(xié)力企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，所以小企業(yè)較傾向自第三國(guó)取得中間財(cái)母公司也逐漸將各領(lǐng)域之決策權(quán)移轉(zhuǎn)至海外公司，雖然母公司在后勤支持，因而減少交易成本上，居功厥偉，不過，為了在投資地的生存，還是必須提升海外公司獨(dú)立決策的能力84臺(tái)商在地化的“i”因素i for “indigenization”, and also for “internalization”制度性投資者為了迎合顧客的需求，往往被動(dòng)地移轉(zhuǎn)投資國(guó)、設(shè)廠地、產(chǎn)業(yè)，乃至企業(yè)伙伴，并加深與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的聯(lián)結(jié)，滲入并擴(kuò)大其營(yíng)業(yè)范圍，才能生存。譬如寶成依Nike的要求，將制鞋廠從中國(guó)移轉(zhuǎn)至東南亞，加深生產(chǎn)的本土化(indigenization)為了降低資源成本(resource costs)，適當(dāng)?shù)募夹g(shù)移轉(zhuǎn)是必需的，尤其是有關(guān)生產(chǎn)技術(shù)與程序的訓(xùn)練與移轉(zhuǎn)，以減輕遠(yuǎn)距操控的成本，都是使成本內(nèi)部化(internalization)的要件85東南亞臺(tái)商與