現(xiàn)金管理《現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析》

1、.：.；現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析【摘要】現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。經(jīng)過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量所反映企業(yè)的償債才干、盈利才干、支付才干、開(kāi)展才干等主要目的的分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，判別和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量，協(xié)助 投資者、債務(wù)人、運(yùn)營(yíng)者及其他有關(guān)方做出正確的決策。 【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金流量；財(cái)務(wù)分析；比率分析 一、現(xiàn)金流量表的重要性 現(xiàn)金流量指的是一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)或現(xiàn)金流動(dòng)的情況，是對(duì)企業(yè)在一定的會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，經(jīng)過(guò)一定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出及其差量情況所作的客觀性的描畫，以能否實(shí)踐收到或支付現(xiàn)金作為確認(rèn)一定期間收入或支出的

2、根據(jù)。而會(huì)計(jì)核算中確認(rèn)收入和費(fèi)用的根本原那么是權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原那么，因此，企業(yè)的收入中包含著沒(méi)有收到現(xiàn)金的賒銷收入，這部分收入反映在利潤(rùn)表中就是賬面利潤(rùn)?？梢?jiàn)，企業(yè)的利潤(rùn)和現(xiàn)金凈流量之間存在著偏向，尤其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益猛烈的今天，企業(yè)為了擴(kuò)展本人的市場(chǎng)份額、提高競(jìng)爭(zhēng)力，為買方提供商業(yè)信譽(yù)，這就呵斥許多企業(yè)賒銷比艱苦;另一方面，一些企業(yè)由于產(chǎn)品沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，使得存貨大量積壓，其直接后果是企業(yè)資金短缺，周轉(zhuǎn)困難，同時(shí)利潤(rùn)質(zhì)量越來(lái)越差。一些企業(yè)利用權(quán)責(zé)發(fā)生制人為支配利潤(rùn)，如利用關(guān)聯(lián)買賣以高出市場(chǎng)所理價(jià)的價(jià)錢向關(guān)聯(lián)公司出賣資產(chǎn)，虛增利潤(rùn)。然而現(xiàn)金流量是無(wú)法虛擬的。 如上所述，現(xiàn)金流量可以提供企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金

3、的流入、流出及結(jié)余情況，可以反映企業(yè)在籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金增減變化的情況，可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前及未來(lái)的償債才干與支付才干，可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)期獲得的利潤(rùn)的質(zhì)量，因此它所提示的現(xiàn)金凈流量比利潤(rùn)表提示的凈利潤(rùn)更客觀、更能闡明問(wèn)題，所反映的現(xiàn)金流量信息在協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系、組織財(cái)務(wù)活動(dòng)等方面起著重要作用。 二、現(xiàn)金流量表的相關(guān)分析 一償債才干的分析 在分析企業(yè)償債才干時(shí)，首先要看企業(yè)當(dāng)期獲得的現(xiàn)金收入在滿足消費(fèi)運(yùn)營(yíng)所需現(xiàn)金支出后，能否有足夠的現(xiàn)金用于歸還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的根底上，可以用以下兩個(gè)比率來(lái)分析： 1.短期償債才干=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債。運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流

4、量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債之比，這個(gè)目的是債務(wù)人非常關(guān)懷的目的，它反映企業(yè)歸還短期債務(wù)的才干，是衡量企業(yè)短期償債才干的動(dòng)態(tài)目的。其值越大，闡明企業(yè)的短期償債才干越好，反之，那么表示企業(yè)短期償債才干差。 2.長(zhǎng)期償債才干=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/總負(fù)債。運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與企業(yè)總債務(wù)之比，反映企業(yè)用運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中所獲現(xiàn)金歸還全部債務(wù)的才干，比率越高，闡明歸還全部債務(wù)的才干越強(qiáng)。 以上兩個(gè)比率值越大，闡明企業(yè)歸還債務(wù)的才干越強(qiáng)。但是并非這兩個(gè)比率值越大越好，這是由于現(xiàn)金的收益性較差，假設(shè)現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金添加額工程數(shù)額過(guò)大，那么能夠是企業(yè)如今的消費(fèi)才干不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過(guò)多地停留在盈利才干較低的現(xiàn)金上

5、，從而降低了企業(yè)的獲利才干。這需求闡明一點(diǎn)，就是在這里分析償債才干時(shí)，沒(méi)有思索投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。由于企業(yè)是以運(yùn)營(yíng)活動(dòng)為主，投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)作為不經(jīng)常發(fā)生的輔助理財(cái)活動(dòng)，其產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占總現(xiàn)金流量的比例較低，而且假設(shè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金在滿足了維持運(yùn)營(yíng)活動(dòng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)所必需發(fā)生的支出后，其節(jié)余不能歸還債務(wù)，還必需向外籌措資金來(lái)償債的話，這闡明企業(yè)曾經(jīng)墮入了財(cái)務(wù)姿態(tài)，很難籌措到新的資金。即使企業(yè)向外籌措到新的資金，但債務(wù)本金的歸還最終還取決于運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。 二支付才干分析 1.支付股利的才干=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流通在外的普通股股數(shù)。運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流通在外的普通

6、股股數(shù)之比，反映企業(yè)支付股利的才干。如每股現(xiàn)金流量=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利/流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)，反映企業(yè)在維持期初現(xiàn)金存量的情況下，有才干發(fā)給股東的最高現(xiàn)金股利金額。 2.支付現(xiàn)金股利的才干=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/現(xiàn)金股利。運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與現(xiàn)金股利之比，反映企業(yè)年度內(nèi)支付現(xiàn)金股利的才干。他們之間的比例大，就證明企業(yè)支付現(xiàn)金的才干強(qiáng)，反之，就會(huì)構(gòu)成支付風(fēng)險(xiǎn)。 3.綜合支付才干=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/股本。這一目的反映企業(yè)的支付才干大小。該比率越高，企業(yè)綜合支付才干也就越強(qiáng)。 當(dāng)企業(yè)當(dāng)期運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入和投資活動(dòng)獲得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務(wù)和日常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)支出時(shí)，可以有

7、一部分余額用于投資和分派股利；反之那么無(wú)法用于投資活動(dòng)和分派股利。假設(shè)這種情況繼續(xù)下去，得不到改動(dòng)，那么闡明企業(yè)面臨支付風(fēng)險(xiǎn)。所以，無(wú)論是企業(yè)的投資者還是運(yùn)營(yíng)者，都非常關(guān)懷企業(yè)的支付才干，都需求經(jīng)過(guò)分析現(xiàn)金流量表了解企業(yè)的支付才干。 三盈利才干分析 經(jīng)過(guò)現(xiàn)金流量，可以把運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出進(jìn)展比較，提示企業(yè)堅(jiān)持現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)程度、發(fā)明未來(lái)利潤(rùn)的才干。 1.銷售現(xiàn)金比率=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈收入/同期銷售額。它可以準(zhǔn)確反映每元銷售額所能得到的現(xiàn)金。 2.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/普通股股數(shù)。它反映的是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金股利的最大限制的分派才干。 3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金的回收率=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/

8、全部資產(chǎn)。它表示的是企業(yè)資產(chǎn)在多大程度上可以產(chǎn)生現(xiàn)金，或者說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)消費(fèi)現(xiàn)金的才干有多大。 4.發(fā)明現(xiàn)金的才干=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。這一比率反映投資者投入資本發(fā)明現(xiàn)金的才干，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)才干越強(qiáng)。 5.每股現(xiàn)金流量總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率=支付利息和所得稅前的運(yùn)營(yíng)凈流量/平均資產(chǎn)總額。這一比率是對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析中總資產(chǎn)報(bào)酬率的進(jìn)一步分析，用以衡量總資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的才干，它闡明企業(yè)運(yùn)用資源發(fā)明現(xiàn)金的才干，也是投資評(píng)價(jià)的關(guān)鍵之一。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，評(píng)價(jià)其獲利才干最終要落實(shí)到現(xiàn)金流入才干的保證上，即經(jīng)過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析來(lái)對(duì)企業(yè)的獲利才干進(jìn)展客觀分析。 四未來(lái)開(kāi)展規(guī)模的潛力分析 企業(yè)要實(shí)現(xiàn)本身規(guī)模的不

9、斷擴(kuò)展，就必需追加大量的長(zhǎng)期資產(chǎn)，反映在現(xiàn)金流量表中即投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流出量要大幅度提高。無(wú)論是對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量，還是對(duì)外投資的現(xiàn)金流出量，它們的大幅度提高，往往意味著一個(gè)新的投資時(shí)機(jī)和開(kāi)展機(jī)遇的到來(lái)。除此之外，也可以將投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)絡(luò)起來(lái)，對(duì)企業(yè)未來(lái)開(kāi)展情況進(jìn)展分析和調(diào)查。當(dāng)投資活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流出量與籌資活動(dòng)中現(xiàn)金凈流入量在本期的數(shù)額都相當(dāng)大時(shí)，闡明該企業(yè)在堅(jiān)持內(nèi)部運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定進(jìn)展的前提下，可以從外界籌集大筆資金用以擴(kuò)展消費(fèi)運(yùn)營(yíng)規(guī)模。 五多表并看，現(xiàn)金流量與其他報(bào)表的有關(guān)工程結(jié)合進(jìn)展分析 由于資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表有內(nèi)在邏輯關(guān)系，可以從另外兩張報(bào)表各工程的變動(dòng)中

10、尋覓公司運(yùn)營(yíng)性現(xiàn)金流量增減的本質(zhì)。因此，閱讀報(bào)表時(shí)應(yīng)檢查現(xiàn)金流量表中的“銷售商品收到的現(xiàn)金工程和利潤(rùn)表中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以及資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款等工程的對(duì)應(yīng)關(guān)系;檢查現(xiàn)金流量表中“購(gòu)買商品支付的現(xiàn)金與利潤(rùn)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢，資產(chǎn)負(fù)債表中存貨、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款等工程的對(duì)應(yīng)關(guān)系;注重“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金、“投資所支付的現(xiàn)金與資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)、在建工程、長(zhǎng)期投資的對(duì)應(yīng)關(guān)系研討。同時(shí)也可以閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注，了解行業(yè)情況及公司相關(guān)背景，加深對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的了解，進(jìn)一步了解企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)素質(zhì)和管理程度。 三、對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)展財(cái)務(wù)分析過(guò)程中需求

11、留意的問(wèn)題 第一，要留意從過(guò)程和結(jié)果的結(jié)合中來(lái)分析現(xiàn)金流量的變化。在對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)展分析的過(guò)程中，總是會(huì)遇到當(dāng)期內(nèi)的期末與期初在現(xiàn)金凈變化量方面確定問(wèn)題。但是，對(duì)于任何一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在確定當(dāng)期期末與期初的現(xiàn)金凈變化量的時(shí)候，無(wú)非會(huì)遇到這樣三種情況，即現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈添加額或者大于零，或者小于零，或者等于零。不過(guò)，不論是哪種情況，都不能從期末與期初數(shù)量的簡(jiǎn)單對(duì)比中來(lái)判別企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)情況是出現(xiàn)“好轉(zhuǎn)，還是“惡化，或是維持不變。而要提示現(xiàn)金情況變化的緣由，就必需對(duì)影響現(xiàn)金流量的各種要素進(jìn)展全面分析，區(qū)分出預(yù)算或方案中安排的與因偶發(fā)性緣由而引起的不同情況，并對(duì)由此產(chǎn)生的實(shí)踐與預(yù)算的差別展開(kāi)分析。從這

12、種意義上說(shuō)，分析現(xiàn)金流量的變化過(guò)程，甚至比對(duì)現(xiàn)金流量變化結(jié)果進(jìn)展分析更為重要。 第二，現(xiàn)金流量表雖然按運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)反映了各項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，但并不能據(jù)此判別各項(xiàng)活動(dòng)的效果好壞。由于各項(xiàng)活動(dòng)的當(dāng)期現(xiàn)金流入并不與當(dāng)期的現(xiàn)金流出相配比，尤其是投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)，其當(dāng)期現(xiàn)金流入和當(dāng)期現(xiàn)金流出根本不相關(guān)。當(dāng)期投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入是以前投資現(xiàn)金支出的結(jié)果，而當(dāng)期籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出那么是以前籌資現(xiàn)金流入的還本和付息額。 第三，對(duì)不同企業(yè)、或同一企業(yè)不同時(shí)期的現(xiàn)金流量表進(jìn)展比較分析時(shí)，要留意其可比性。幾個(gè)不一樣的企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債和損益情況能夠比較相近，但現(xiàn)金流量的差別卻能夠很大，這與企業(yè)不同的財(cái)務(wù)政策、理財(cái)方針有關(guān)。即使同一企業(yè)在不同時(shí)期現(xiàn)金流量的變化也不能闡明其