Q1主動偏股型基金持倉解析：熱點行業(yè)超配情況如何

1、摘要2請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明權(quán)益配置比例降低：2020Q1股票配置比例有所下滑（由77.61 降至75.89 ），但目前仍處于15年股災(zāi)以來的中高位置。分類型 看，普通股票型產(chǎn)品倉位小幅降低，偏股混合型、靈活型產(chǎn)品倉位降低幅度略高。區(qū)間回報下行但相對收益明顯：受新冠肺炎疫情沖擊，一季度各類主動偏股型基金回報均隨市場的劇烈調(diào)整而大幅下降，期間各 類產(chǎn)品回報率中位數(shù)均小于0，但均跑贏了上證綜指。中小創(chuàng)持續(xù)增配：從絕對比重來看，2020Q1主板配置比例繼續(xù)下降，中小創(chuàng)比重提高。從超配比例來看（按流通市值），主板（-12.02 -14.39 ）超配比例出現(xiàn)明顯下行，創(chuàng)業(yè)板（6.72 8

2、.85 ）超配比例顯著提高，中小板（4.96 4.85 ）則基本持平。必選消費獲增配，可選消費、大金融倉位降低：受疫情和海外經(jīng)濟衰退影響，投資者避險情緒升溫，必選消費板塊超配比例顯著 提升；TMT超配比例仍繼續(xù)提升；可選消費、大金融板塊倉位則出現(xiàn)明顯下滑。一級行業(yè)增持情況：以流通市值為基準(zhǔn)，2020Q1超低配環(huán)比最高的醫(yī)藥生物、計算機、傳媒、農(nóng)林牧漁、通信；超配環(huán)比最低 的是電子、非銀金融、家用電器、房地產(chǎn)、銀行。增持最多的行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、計算機、農(nóng)林牧漁、傳媒、通信；減持最多 的行業(yè)為非銀金融、電子、銀行、家用電器、房地產(chǎn)。二級行業(yè)配置：基金重倉持有的102個申萬二級行業(yè)中，2020Q1

3、增持市值排名前五的行業(yè)為計算機應(yīng)用、醫(yī)療器械、化學(xué)制藥、 生物制品、食品加工；減持市值前五的行業(yè)為銀行、白色家電、保險、電子制造、飲料制造。熱點行業(yè)倉位：熱點行業(yè)中，傳媒、計算機、醫(yī)藥處于歷史偏高位置，且倉位相比19年四季度明顯提升；電子、家用電器一季度 倉位出現(xiàn)明顯下滑；休閑服務(wù)倉位則大幅下行至歷史底部位置。持股集中度進一步下降：2020Q1各類主動偏股型產(chǎn)品均降低其持倉集中度以應(yīng)對新冠疫情和全球股市巨震影響，表現(xiàn)為持倉前10和前20標(biāo)的的持股市值占股票投資市值比重明顯降低，分別為10.64 和16.62 ，較前一季度分別下降3.14pct和3.63pct。風(fēng)險提示：經(jīng)濟下行超預(yù)期，流動性收

4、緊超預(yù)期?；鹨?guī)模2020年一季度，主動偏股型基金發(fā)行規(guī)模顯著提升，共發(fā)行產(chǎn)品141只，發(fā)行份額2724.39億。分類 型看，偏股混合型基金數(shù)量增加較多，普通股票型、靈活配置型基金數(shù)量則出現(xiàn)小幅提升。014184361018 11191943 196002040608010012005001000150020002500基金規(guī)模分類型統(tǒng)計(按數(shù)量，只)普通股票型2019Q4偏股混合型2020Q1靈活配置型較四季度增減0501001502002503000500100015002000250030002014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q4

5、2016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q1主動偏股型基金發(fā)行規(guī)?；鸢l(fā)行份額(億份)基金發(fā)行數(shù)量(只，右軸)數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明38%6%4%2%0%-2%-4%-6%0%5%10%15%20%25%30%90%80%-90% 70%-80% 60%-70% 50%-60%90%80%-90% 70%-80%

6、 60%-70% 50%-60%50%主動偏股型基金倉位（按凈資產(chǎn)）40% 8%35%30%25%20%15%10%5%0%2020年一季度末主動偏股型基金各股票倉位區(qū)間占比（按凈資產(chǎn)） 較四季度末增減（%，右軸）數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明4倉位跟蹤股債配置上，2020Q1股票配置比例有所下滑（由77.61降至75.89）。分類型看，普通股票型產(chǎn)品倉位小幅降低，偏股混合型、靈活型產(chǎn)品倉位降低幅度略高。022020Q1主動偏股型基金股債配置2020Q1、2019Q4分類型倉位

7、（%）85 80 3025959089.7790.9687.3286.9687.5785.1075 208583.6680.5270 65 15807574.7060 10706566.8562.1455 56057.415005550普通股票型偏股混合型靈活配置型股票配置比例（按凈值）債券配置比例（右，按凈值）20Q1平均數(shù)19Q4平均數(shù)20Q1中位數(shù)19Q4中位數(shù)數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明5普通股票型季度回報中位數(shù)偏股混合型季度回報中位數(shù)靈活配置型季度回報中位數(shù)上證綜指

8、區(qū)間漲跌幅基金產(chǎn)品回報率統(tǒng)計區(qū)間回報率可以看到，受新冠肺炎疫情沖擊，一季度各類主動偏股型基金回報均隨市場的劇烈調(diào) 整而大幅下降，期間各類產(chǎn)品回報率中位數(shù)均小于0，但均跑贏了上證綜指。302520151050-5-10-15-2003數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明6板塊配置板塊配置上，從絕對比重來看，2020Q1主板配置比例繼續(xù)下降，中小創(chuàng)比重提高。從超配比例來看（按流 通市值），主板（-12.02 -14.39 ）超配比例出現(xiàn)明顯下行，創(chuàng)業(yè)板（6.72 8.85 ）超配比例顯著

9、提高，中 小板（4.964.85 ）則基本持平。040%20%40%60%80%100%120%2009Q12009Q32010Q12010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q1主動偏股型基金板塊配置（僅統(tǒng)計重倉股）主板中小板創(chuàng)業(yè)板-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%2009Q12009Q32010Q12010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q3

10、2014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q1主動偏股型基金板塊超配比例主板（右）中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明7行業(yè)配置05大類包含申萬行業(yè)上游資源采掘、有色金屬中游原材料鋼鐵、化工、建筑材料中游制造機械設(shè)備、電氣設(shè)備、國防 軍工中游工業(yè)服務(wù)建筑裝飾、公用事業(yè)、交通 運輸可選消費輕工制造、汽車、家用電器必選消費農(nóng)林牧漁、食品飲料、紡織 服裝、休閑服務(wù)、

11、商業(yè)貿(mào)易 醫(yī)藥生物TMT傳媒、通信、計算機、電子大金融銀行、非銀金融、房地產(chǎn)大類行業(yè)來看，受疫情和海外經(jīng)濟衰退影響，投資者避險情緒升溫，必選消費板塊超配比例顯著提升；TMT超配比例仍繼續(xù)提升；可選消費、大金融板塊倉位則出現(xiàn)明顯下滑。大類行業(yè)超配比例變化24181260-6-12-182019Q22019Q32019Q42020Q1數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明8-3-2-101234-10-8-6-4-20246810醫(yī)藥生物計算機 傳媒農(nóng)林牧漁通信 采掘建筑材料 公用事業(yè) 機

12、械設(shè)備 輕工制造 商業(yè)貿(mào)易 建筑裝飾綜合 鋼鐵國防軍工 紡織服裝 交通運輸 食品飲料電氣設(shè)備汽車 有色金屬化工 休閑服務(wù)銀行 房地產(chǎn) 家用電器非銀金融電子19Q4超配比例（%）20Q1超配比例（%）超配環(huán)比（右，%）行業(yè)配置各行業(yè)超配持股上，2020Q1超配比例前五的行業(yè)為醫(yī)藥生物、食品飲料、電子、計算機、傳媒；低配前五 的行業(yè)分別為銀行、非銀金融、采掘、公用事業(yè)、化工。超低配環(huán)比最高的醫(yī)藥生物、計算機、傳媒、農(nóng)林牧漁、 通信；超配環(huán)比最低的是電子、非銀金融、家用電器、房地產(chǎn)、銀行。2020Q1主動偏股型基金行業(yè)超配情況05數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類

13、中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明9行業(yè)配置-4-2024605101520醫(yī)藥生物計算機 農(nóng)林牧漁傳媒 通信建筑材料機械設(shè)備 輕工制造 商業(yè)貿(mào)易 公用事業(yè) 建筑裝飾綜合 食品飲料 交通運輸 國防軍工鋼鐵 紡織服裝采掘 電氣設(shè)備汽車有色金屬 休閑服務(wù)化工 房地產(chǎn) 家用電器銀行 電子非銀金融從持股市值占股票投資比重數(shù)據(jù)來看，2020年一季度主動偏股型基金中增持最多的行業(yè)分別為醫(yī)藥 生物、計算機、農(nóng)林牧漁、傳媒、通信；減持最多的行業(yè)為非銀金融、電子、銀行、家用電器、房地產(chǎn)。（需考慮板塊上漲或下跌帶來的被動增減倉）。2020Q1主動偏股型基金行業(yè)持股比重0

14、520Q1行業(yè)持股市值占股票投資比重（%）較四季度變化（%，右）數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明102520151050-5-10-15-20鋼鐵交通運輸 建筑材料采掘 綜合農(nóng)林牧漁 醫(yī)藥生物傳媒 計算機 有色金屬電子 輕工制造 房地產(chǎn)銀行 食品飲料 商業(yè)貿(mào)易通信 機械設(shè)備 電氣設(shè)備 公用事業(yè) 休閑服務(wù) 家用電器化工 國防軍工 建筑裝飾汽車 紡織服裝 非銀金融09Q1-20Q1行業(yè)超配情況（%）行業(yè)配置回顧各行業(yè)09年以來歷史超配情況來看，2020Q1鋼鐵（96 ）、交通運輸（8

15、9 ）、建筑材料（89 ）、 采掘（84 ）、綜合（84）等行業(yè)超配比例處于歷史高位。非銀金融（4）、紡織服裝（16 ）、汽車（18）、建筑裝飾（20 ）、國防軍工（22 ）處于歷史低位。0509Q1-20Q1最大超配比例數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所09Q1-20Q1最小低配比例20Q1超配比例注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明11采掘鋼鐵 建筑材料 交通運輸綜合銀行 農(nóng)林牧漁 醫(yī)藥生物 商業(yè)貿(mào)易通信 傳媒 計算機 房地產(chǎn)有色金屬 食品飲料電子 機械設(shè)備 輕工制造 電氣設(shè)備 家用電器 建筑裝飾 公用事業(yè) 國防

16、軍工汽車 化工紡織服裝 休閑服務(wù) 非銀金融行業(yè)配置回顧各行業(yè)12年以來歷史超配情況來看，一季度采掘（100 ）、鋼鐵（97 ）、建筑材料（97 ）、交通運 輸（85 ）、綜合（85 ）等行業(yè)超配比例處于歷史相對高位。非銀金融（6）、休閑服務(wù)（9）、紡織服裝（12）、化工（15）、汽車（18 ）則處于歷史低位。12Q1-20Q1行業(yè)超配情況（%）20151050-5-10-15-2012Q1-20Q1最大超配比例12Q1-20Q1最小超配比例20Q1超配比例數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和

17、免責(zé)申明1205行業(yè)配置熱點行業(yè)中倉位的縱向序列如下：傳媒、計算機、醫(yī)藥處于歷史偏高位置，且倉位相比19年四季度 明顯提升；電子、家用電器一季度倉位出現(xiàn)明顯下滑；休閑服務(wù)倉位則大幅下行至歷史底部位置。數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所行業(yè)傳媒電子計算機食品飲料醫(yī)藥生物家用電器休閑服務(wù)當(dāng)前分位63.64%51.52%63.64%57.58%75.76%27.27%9.09%縱向排名時點超配比例時點超配比例時點超配比例時點超配比例時點超配比例時點超配比例時點超配比例12016Q16.842017Q39.012015Q114.622012Q113.892014Q113.342018Q25.56201

18、6Q11.4322015Q46.832017Q28.272015Q212.132012Q313.552014Q212.302017Q44.902015Q31.3032013Q36.252019Q47.562015Q410.532012Q212.372013Q111.602017Q24.882015Q41.1742015Q35.412017Q17.462014Q37.972019Q210.842013Q210.872018Q14.842015Q20.8652016Q25.102017Q46.752015Q37.772019Q38.552013Q410.832013Q44.642015Q10.81

19、62015Q14.712019Q36.712014Q47.342013Q38.142013Q310.372019Q23.952019Q30.8072015Q24.542018Q16.202014Q26.682019Q18.082014Q310.372013Q13.932019Q40.7482014Q23.672013Q36.142016Q16.452017Q48.022015Q310.202017Q33.652018Q30.7192016Q33.322013Q46.112014Q16.032018Q37.992020Q19.472012Q13.632018Q40.69102014Q32.742

20、016Q25.692016Q24.622018Q27.672012Q38.542019Q43.492016Q20.67112013Q42.742016Q35.652013Q43.432012Q47.602015Q28.452018Q33.312019Q20.65122014Q12.712016Q45.552016Q33.292013Q27.402018Q27.782017Q13.282016Q30.62132020Q12.532013Q25.192020Q13.252013Q46.992012Q47.752019Q33.182014Q20.48142013Q22.042018Q25.07201

21、6Q42.792019Q46.992019Q37.382012Q43.132014Q30.48152016Q42.012014Q24.872019Q12.642020Q16.902016Q47.262014Q13.042012Q20.41162018Q21.982013Q14.702018Q42.542017Q36.462016Q36.992012Q22.812019Q10.40172018Q11.882020Q14.622018Q32.502013Q16.052016Q16.862013Q32.792018Q20.37182019Q41.482014Q14.392013Q32.462014Q

22、15.952018Q36.832014Q22.792017Q20.36192014Q41.342018Q43.782018Q21.782018Q45.522018Q46.622013Q22.742012Q30.34202017Q41.062019Q13.682019Q21.542018Q15.442017Q16.342012Q32.742017Q30.33212017Q10.992018Q33.602012Q31.482014Q24.502019Q16.212018Q42.362016Q40.27222018Q40.902016Q13.532017Q11.362017Q23.622019Q26

23、.102016Q32.342014Q40.26232017Q20.772015Q43.202013Q21.102014Q33.002015Q46.082019Q12.332017Q10.23242019Q10.772015Q32.972012Q21.022017Q12.402016Q26.042016Q42.152017Q40.23252018Q30.692014Q32.852012Q10.952016Q21.792019Q45.512020Q11.742014Q10.22262019Q30.492019Q22.712013Q10.892016Q41.442018Q15.432014Q41.6

24、72012Q10.20272017Q30.282012Q32.272019Q30.852015Q20.992012Q25.182016Q21.502018Q10.16282019Q20.202012Q42.102017Q20.542014Q40.942017Q25.072014Q31.452013Q10.08292013Q10.082015Q21.452012Q40.502016Q30.802015Q14.972016Q11.072013Q30.06302012Q3-0.332012Q21.372019Q40.462016Q10.582014Q44.512015Q11.002012Q40.06

25、312012Q1-0.342015Q11.092018Q10.292015Q30.272012Q13.772015Q40.612020Q10.00322012Q4-0.422014Q40.172017Q3-0.482015Q10.032017Q43.572015Q20.022013Q4-0.10332012Q2-0.512012Q10.052017Q4-1.192015Q4-0.012017Q33.052015Q3-0.482013Q2-0.10注：超配比例單位均為 。請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1305行業(yè)配置040801201600100200300400500600計算機應(yīng)用醫(yī)

26、療器械化學(xué)制藥 生物制品 食品加工 通信設(shè)備 飼料互聯(lián)網(wǎng)傳媒 計算機設(shè)備 鐵路運輸 通用機械醫(yī)藥商業(yè) 汽車整車 其他建材種植業(yè)物流 水泥制造環(huán)保工程及服務(wù)專業(yè)零售 造紙2019Q4持股市值（億）2020Q1持股市值（億）持股市值變動（右）-250-200-150-100-50002004006008001000銀行白色家電 保險 電子制造 飲料制造房地產(chǎn)開發(fā)化學(xué)制品 稀有金屬 證券醫(yī)療服務(wù) 汽車零部件 其他電子 電源設(shè)備航空運輸旅游綜合機場 半導(dǎo)體光學(xué)光電子景點 酒店基金重倉持有的102個申萬二級行業(yè)中，2020Q1增持市值排名前五的行業(yè)為計算機應(yīng)用、醫(yī)療器 械、化學(xué)制藥、生物制品、食品加工；

27、減持市值前五的行業(yè)為銀行、白色家電、保險、電子制造、飲料制 造。2020Q1申萬二級行業(yè)增持市值前202020Q1申萬二級行業(yè)減持市值前2020012002019Q4持股市值（億）2020Q1持股市值（億） 持股市值變動（右）數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1405重倉個股2020Q1主動偏股型基金重倉股個數(shù)有所回升，但持股市值出現(xiàn)小幅下降，投資者在個股選擇上趨于 分散。一季度重倉股個數(shù)為1264家，占上市公司股票數(shù)的33.18 ；重倉股持股市值為8332.44億元，占全 部A股

28、流通市值的1.83。06010203040506070040080012001600200008Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q113Q314Q114Q315Q115Q316Q116Q317Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q1基金重倉股個數(shù)(家)重倉股占上市公司股票個數(shù)比重(%，右)0.01.53.04.56.07.59.080007000600050004000300020001000008Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q113Q314Q114Q315Q115Q316Q116Q

29、317Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q1主動偏股型基金重倉股個數(shù)主動偏股型基金重倉股持股市值重倉股持股市值(億元)重倉股持股市值占流通A股市值比重(%，右)數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明15重倉個股2020Q1各類主動偏股型產(chǎn)品均降低其持倉集中度以應(yīng)對新冠疫情和全球股市巨震，表現(xiàn)為持倉前10和前20標(biāo)的的持股市值占股票投資市值比重明顯降低，分別為10.64和16.62 ，較前一季度分別下降3.14pct和3.63pct。主動偏股型基金集中度情況30252015

30、1050持倉市值前10集中度持倉市值前20集中度數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明16062020Q1基金重倉持股市值TOP20排名名稱持有基 金數(shù)持股市值占基 金股票投資市 值比（%）持股總市值（億元）排名名稱持有基 金數(shù)持股市值占基 金股票投資市 值比（%）持股總市值（億元）1貴州茅臺8152.28375.8711三一重工2500.69114.202立訊精密4371.28211.1412保利地產(chǎn)2920.68112.273五糧液3271.28210.7513郵儲銀行1660.6

31、8111.354恒瑞醫(yī)藥5250.97159.0514中國平安4490.66108.955萬科A2710.94155.2815美的集團1900.65107.816長春高新3370.88145.7216瀘州老窖1060.65106.947邁瑞醫(yī)療2850.88144.6217招商銀行3870.5286.118中興通訊2160.72119.3618牧原股份1600.4879.189格力電器3040.72118.1119隆基股份1210.4878.9610伊利股份3220.69114.3120芒果超媒1020.4878.872020Q1重倉股前10集中度10.64%2020Q1重倉股前20集中度16

32、.62%重倉個股基金重倉持股市值TOP20數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所；重倉股集中度=前10、前20重倉股持股市值/基金股票投資市值總額注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1706基金持有個股增持最多TOP20排名名稱持股市值（億元）季度持倉市值 變動（億元）排名名稱持股市值（億元）季度持倉市值 變動（億元）1邁瑞醫(yī)療144.680.711順豐控股46.926.22中興通訊119.456.612恒生電子54.325.63京滬高鐵47.347.313雙匯發(fā)展36.525.14用友網(wǎng)絡(luò)44.335.914華蘭生物5

33、4.121.95恒瑞醫(yī)藥159.134.415比亞迪24.321.56海大集團57.734.316東方雨虹60.521.47浪潮信息64.732.817三七互娛55.920.58金山辦公47.731.318普洛藥業(yè)24.220.29康泰生物75.130.219吉比特36.020.010中科曙光32.230.120生益科技29.520.0重倉個股基金重倉股增持最多TOP20數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1806基金持有個股減持最多TOP20排名名稱持股市值（億元）季度持倉市值 變

34、動（億元）排名名稱持股市值（億元）季度持倉市值 變動（億元）1中國平安108.9-155.511?？低?3.5-37.82格力電器118.1-113.612萬華化學(xué)35.4-35.63招商銀行86.1-87.313保利地產(chǎn)112.3-35.44萬科A155.3-80.514五糧液210.8-34.85美的集團107.8-62.115中國太保9.8-33.86瀘州老窖106.9-47.916大族激光0.0-33.37興業(yè)銀行36.4-44.617歌爾股份11.6-32.88華友鈷業(yè)3.2-42.318伊利股份114.3-32.39中國國旅11.2-41.319上海機場33.3-31.210寧波銀行33.3-41.020貴州茅臺375.9-30.4重倉個股基金重倉股減持最多TOP20數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明190620請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明分析師聲明本報告署名分析師在此聲明：我們具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶I(yè)勝任能力，