互聯(lián)網(wǎng)金融模式分析

1、3華3七4 斧Worth ClTrnta EJectric Ptwver Unfteraty互聯(lián)網(wǎng)金融模式分析課程名稱(chēng)：金融市場(chǎng)目錄互聯(lián)網(wǎng)金融含義互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展機(jī)遇互聯(lián)網(wǎng)金融五大模式互聯(lián)網(wǎng)金攜勢(shì)及發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融模式分析2013年以來(lái)，市場(chǎng)上屢有互聯(lián)網(wǎng)、電商等軟件信息服務(wù)業(yè)廠商 進(jìn)入金融行業(yè)的傳聞，目前已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性發(fā)展階段。余額寶上市兩 周就吸金66.01億元;新浪獲得第三方支付牌照，開(kāi)始發(fā)行“微博錢(qián)包”； 京東商城也對(duì)外宣布成立金融集團(tuán)。種種跡象表明，一個(gè)未來(lái)金融的 新格局正隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展壯大逐漸成形?；ヂ?lián)網(wǎng)金融來(lái)勢(shì)洶 洶，幾乎各大金融網(wǎng)站、雜志、金融論壇都在談它的前世今生，都在 猜

2、測(cè)它會(huì)何去何從。對(duì)于這樣一個(gè)新興概念的出現(xiàn)，大多數(shù)人是激動(dòng)的、狂喜的，以 至于把任何帶點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)和金融表象的事物都稱(chēng)之為互聯(lián)網(wǎng)金融，對(duì)互 聯(lián)網(wǎng)金融的討論很多，分類(lèi)的標(biāo)準(zhǔn)也各不相同，但大體上可以把互聯(lián) 網(wǎng)金融分為五種模式，本文就將從互聯(lián)網(wǎng)金融的含義，發(fā)展機(jī)遇，發(fā) 展模式以及發(fā)展趨勢(shì)這幾大方面來(lái)展開(kāi)論述，其中重點(diǎn)介紹五大發(fā)展 模式。一.互聯(lián)網(wǎng)金融含義互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享” 的精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。指借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現(xiàn) 資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新興金融模式。從廣義上講，具備互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱(chēng)為互聯(lián)網(wǎng)金融。從狹義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融則應(yīng)該定義

3、在跟貨幣的信用化流通相關(guān) 層面，也就是資金融通依托互聯(lián)網(wǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的方式方法都可以稱(chēng)之為互 聯(lián)網(wǎng)金融。二.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展機(jī)遇從宏觀趨勢(shì)來(lái)講，我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷30多年的發(fā)展，金融市場(chǎng)從效 率較為低下的初級(jí)階段，向高效而活躍的新時(shí)代過(guò)渡。這使得金融模 式的創(chuàng)新成為發(fā)展的必然趨勢(shì)。從自身進(jìn)步方面，2003年，泡沫破裂后的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)重新爆發(fā) 出新的活力，整體產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著金融與互聯(lián)網(wǎng)交叉 滲透的深入，互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)模式已經(jīng)孕育出很多具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng) 新金融模式。從用戶(hù)需求可以看出，目前，隨著中小微型企業(yè)及創(chuàng)業(yè)者的資金 需求逐步增多，傳統(tǒng)銀行體系并不能予以完全滿(mǎn)足，這給創(chuàng)新型的金 融手段提供了歷

4、史性的發(fā)展機(jī)遇。此外，從其發(fā)展歷史機(jī)遇來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融的重要意義在于：當(dāng) 通過(guò)金融市場(chǎng)融資的項(xiàng)目成功率超過(guò)銀行融資時(shí)，金融市場(chǎng)的活躍不 僅有助于自身效率的改善，而且將通過(guò)與銀行部門(mén)的互補(bǔ)性競(jìng)爭(zhēng)，促 進(jìn)金融市場(chǎng)和銀行部門(mén)雙方效率的共同提升，從而大大提高金融體系 的整體效率。因此，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新金融模式的增多，不僅是多種融資方 式的簡(jiǎn)單替代，而是促進(jìn)金融市場(chǎng)向成熟高效演變的重要助力。從下面的中美金融市場(chǎng)反戰(zhàn)環(huán)境比較圖表可以看出，我國(guó)主要以 銀行主導(dǎo)型為主，而且在市場(chǎng)流動(dòng)性，主要風(fēng)控技術(shù)，市場(chǎng)影響力， 創(chuàng)新能力以及政府監(jiān)管力度等方面，與美國(guó)相比存在較大差異，總的 來(lái)說(shuō)中國(guó)金融市場(chǎng)還不成熟。行導(dǎo),中美金融

5、市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境比較南場(chǎng)卑響力逐下生咧由村斐列m盅市*座聿一恒詢(xún)涯以生在梃三鸞晶.形成 洼*笑書(shū)場(chǎng)信息敏居性 導(dǎo)下內(nèi)第y思方主，打割豈芭理法遷時(shí)赍全網(wǎng)拱注市推捋主要查產(chǎn)取 實(shí)林蟄產(chǎn)無(wú)密童產(chǎn)三.互聯(lián)網(wǎng)金融五天模式二市莎心后劑忙度心南場(chǎng)流動(dòng)性陞導(dǎo)E為序上同必霎酎主要風(fēng)控拄術(shù)代宿糞曲郵監(jiān)管力度 砰整地需要良毋為港律由息 慍氏互聯(lián)網(wǎng)金融主要模式在中國(guó)所處不同時(shí)期對(duì)比圖； 7 j ：/專(zhuān)-*.社 會(huì) 預(yù) 期萌芽期期望膨脹期行業(yè)整合期泡沫化低谷正規(guī)運(yùn)作期一時(shí)期時(shí)從業(yè)者稀少；用從業(yè)者增多用惡性事件爆發(fā)；從行業(yè)洗牌結(jié)束；社會(huì)預(yù)期回歸理性；監(jiān)管深入；期戶(hù)規(guī)模?。簧鐣?huì)戶(hù)規(guī)模放大；社業(yè)者規(guī)模增速放劣質(zhì)企業(yè)被淘行業(yè)創(chuàng)新能

6、力受限寡頭企業(yè)出特預(yù)期低但彈性會(huì)預(yù)期提高；監(jiān)緩；社會(huì)預(yù)期趨于汰；監(jiān)管正式介現(xiàn)；行業(yè)交易規(guī)模穩(wěn)步提升。點(diǎn)大。管初步介入理性。入企企業(yè)應(yīng)規(guī)范運(yùn)建立科學(xué)、公優(yōu)質(zhì)企業(yè)組成行申請(qǐng)正式從業(yè)資寡頭企業(yè)全面發(fā)展，其余領(lǐng)先業(yè)作模式，樹(shù)立行平、開(kāi)放的運(yùn)業(yè)聯(lián)盟；積極收購(gòu)格；建立重要數(shù)企業(yè)向細(xì)分領(lǐng)域逐步專(zhuān)業(yè)化。對(duì)業(yè)榜樣，提高進(jìn)營(yíng)體系，積極同業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。據(jù)發(fā)布渠道；吸積極向周邊產(chǎn)業(yè)輻射，建立應(yīng)入壁壘。與政府合作。引人才及戰(zhàn)略投 資者?？缧袠I(yè)的商業(yè)生態(tài)。模式1 :第三方支付第三方支付(Third-Party Payment)狹義上是指具備一定實(shí)力和信 譽(yù)保障的非銀行機(jī)構(gòu)，借助通信、計(jì)算機(jī)和信息安全技術(shù)，采用與各 大銀行簽

7、約的方式，在用戶(hù)與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)間建立連接的電子支 付模式。從發(fā)展路徑與用戶(hù)積累途徑來(lái)看，日前市場(chǎng)上第三方支付公司的 運(yùn)營(yíng)模式可以歸為兩大類(lèi)：獨(dú)立第三方支付模式：指第三方支付平臺(tái)完全獨(dú)立于電子商務(wù)網(wǎng) 站，不負(fù)有擔(dān)保功能。例如：快錢(qián)、易寶支付、匯付天下等。以支付寶、財(cái)付通為首的依托于自有B2C、C2C電子商務(wù)網(wǎng)站 提供擔(dān)保功能的第三方支付模式。交曷手技羞、行業(yè)用戶(hù)費(fèi)金信貸 利息茂服務(wù)費(fèi)收入和沉淀亶金利息.彼立第三方支忖立身于B企業(yè))部. 擔(dān)保?；虻牡谌街р馄胶蟿×⑸碛?C 個(gè)人精查者)零.前者通過(guò)服務(wù) 于企業(yè)喜戶(hù)間柴覆蓋客戶(hù)的用戶(hù)備. 后者哄借用戶(hù)赍源的優(yōu)勢(shì)岸入行業(yè).第三方支時(shí)的黑起.不可避

8、免的結(jié)銀 行帶耒挑戰(zhàn).未耒.當(dāng)?shù)谌街t 構(gòu)磁。在金融監(jiān)菅進(jìn)一甜放開(kāi).那也 帶維槌行的將是壘方位的行業(yè)競(jìng)手.2013年7月份央行又頒發(fā)了新一批支付牌照，持有支付牌照的 企業(yè)已達(dá)到250家。在牌照監(jiān)管下，第三方支付領(lǐng)域今后更多的是巨 頭們的競(jìng)爭(zhēng)，一方面是類(lèi)似支付寶、快錢(qián)、易寶支付等市場(chǎng)化形成的 巨頭，另一方面是依托自身巨大資源的新浪支付、電信運(yùn)營(yíng)商支付以及可能的中石化、中石油的支付平臺(tái)。隨著支付行業(yè)參與者不斷增多， 在銀行渠道、網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品以及市場(chǎng)服務(wù)等方面的差異性越來(lái)越小，支付 公司的產(chǎn)品會(huì)趨于同質(zhì)化，這意味著第三方支付企業(yè)需要不斷尋找新 的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。移動(dòng)支付、細(xì)分行業(yè)的深度定制化服務(wù)、跨境支付

9、、 便民生活服務(wù)將成為新的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，擁有自己獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力及特色渠道 資源成為眾多第三方支付企業(yè)生存及競(jìng)爭(zhēng)的籌碼。模式2： P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)P2P(Peer-to-Peer lending)，即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是指 通過(guò)第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行資金借、貸雙方的匹配，需要借貸的人群 可以通過(guò)網(wǎng)站平臺(tái)尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的 人群，幫助貸款人通過(guò)和其他貸款人一起分擔(dān)一筆借款額度來(lái)分散風(fēng) 險(xiǎn)，也幫助借款人在充分比較的信息中選擇有吸引力的利率條件。如何盈利？主要是從借款人收取一次性費(fèi)用以及向投資人收取 評(píng)估和管理費(fèi)用。貸款的利率確定或者是由放貸人競(jìng)標(biāo)確定或者是由 平臺(tái)根據(jù)借款人的

10、信譽(yù)情況和銀行的利率水平提供參考利率。貸款利率如何確定？由放貸人競(jìng)標(biāo)確定或者是由平臺(tái)根據(jù)借款 人的信譽(yù)情況和銀行的利率水平提供參考利率。下面從圖表來(lái)了解一下P2P的發(fā)展歷史中國(guó)P2P貸款的發(fā)展歷史2012為互聯(lián)網(wǎng)夏普呼喚規(guī)范.呼喚畋 鼻補(bǔ)普結(jié)成立行業(yè)聯(lián)S3 我首柬.以求醴康發(fā)展.P1P貸我的32含強(qiáng)起子197&年恒褊子技術(shù)限制云尾井宜到2005年.全球策一款 P2P貸裁密司在英國(guó)成立.2007襪人中國(guó).2012金融程域的 頊一方面因?yàn)樗?影響力越親超高.另 一方面也囚為行業(yè)爆 發(fā)了許多惡性事怦.行業(yè)白摘2007由無(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)機(jī)構(gòu)監(jiān)管，對(duì)P2P網(wǎng)貸還沒(méi)有嚴(yán) 格意義上的概念界定，其

11、運(yùn)營(yíng)模式尚未完全定型。日前已經(jīng)出現(xiàn)了以 下幾種運(yùn)營(yíng)模式。平臺(tái)三種運(yùn)噩式2純甥上模式 此類(lèi)模式型的 平臺(tái)有捎捎貸、合 力貸r AAS部 分業(yè)務(wù)）寫(xiě).其特 點(diǎn)毋螢金借貸活動(dòng) 都趣過(guò)線上進(jìn)行. 不姑合線下的審桂. 線上線下姑合的模 式此類(lèi)模式以刻尤 貸為代表.借款人 在線上提交借款申 堵后.平存趣過(guò)定 在城市的代理商柔 炒戶(hù)詞查的方式 審槌眷款人的螢信、 逐軟施力尊情配. 俊極就模式 以宜信為代表的此 模式現(xiàn)在姓.蛀于園 疑之中.這種模式 是磐司作為中間入 對(duì)借款人進(jìn)行篩透. 以個(gè)人富義進(jìn)行惜 貸之后再將質(zhì)權(quán)轉(zhuǎn) 訣皓理財(cái)投費(fèi)者.據(jù)網(wǎng)貸之家不完全統(tǒng)計(jì)，日前全國(guó)活躍的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)大約在 800家左右，

12、根據(jù)了解的最近平臺(tái)相關(guān)規(guī)劃、建設(shè)情況，預(yù)計(jì)在2013 年底將達(dá)到1500家左右。從日前整體P2P行業(yè)來(lái)看，先進(jìn)入者因?yàn)?有一定的知名度及投資者積累，相對(duì)大量的投資者來(lái)說(shuō)，更多的是缺 乏優(yōu)質(zhì)的信貸客戶(hù)；而對(duì)于一些新上線的平臺(tái)，因?yàn)槿鄙倨放浦?及投資者的信任，或者被迫選擇一些虛擬的高利率的標(biāo)的來(lái)吸引投資 者，或者是依托線下合作的小貸、擔(dān)保公司資源將一些規(guī)模標(biāo)的進(jìn)行 資金規(guī)?；蛘邥r(shí)間段的分拆，以便盡快形成一定的交易量，爭(zhēng)取形成 良性循環(huán)。P2P網(wǎng)絡(luò)敏款平臺(tái)的優(yōu)靛點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)二赍情相對(duì)較差.貸款SS度 相對(duì)較能-抿押物不星-審貸 效率做-客戶(hù)單體貢獻(xiàn)率小. 以及批貸概率K3EMS仁在一定程度上雁能了 市

13、場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)程度.對(duì) 利率由場(chǎng)化將起到一定的 推動(dòng)作用.八恨客異地的梢用貸款. 國(guó)為信貸審核及倦收成本 高的廈國(guó).不平合壞 俊率一宜居高不下.A由于其參與門(mén)檢低- 渠道成本魅.在一定程度 式季：眾籌融資陶聃眾籌融資是指利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS（社會(huì)性網(wǎng)絡(luò)服務(wù)）傳播的特性， 讓創(chuàng)業(yè)企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人對(duì)公眾展示他們的創(chuàng)意及項(xiàng)日，爭(zhēng)取大家 的關(guān)注和支持，進(jìn)而獲得所需要的資金援助。如何運(yùn)作？眾籌平臺(tái)的運(yùn)作模式大同小異一一需要資金的個(gè)人或團(tuán)隊(duì)將項(xiàng)日策劃交給眾籌平臺(tái)，經(jīng)過(guò)相關(guān)審核后，便可以在平臺(tái)的 網(wǎng)站上建立屬于自己的頁(yè)面，用來(lái)向公眾介紹項(xiàng)目情況。眾籌的規(guī)則有三個(gè)：一是每個(gè)項(xiàng)日必須設(shè)定籌資日標(biāo)和籌資天數(shù)； 二是

14、在設(shè)定天數(shù)內(nèi)，達(dá)到日標(biāo)金額即成功，發(fā)起人即可獲得資金；項(xiàng) 日籌資失敗則已獲資金全部退還支持者；三是眾籌不是捐款，所有支 持者一定要設(shè)有相應(yīng)的回報(bào)。眾籌平臺(tái)會(huì)從募資成功的項(xiàng)日中抽取一 定比例的服務(wù)費(fèi)用。眾籌融資的發(fā)展歷史國(guó)內(nèi)首藐永等兩站 物成了萬(wàn)4 夏大魚(yú)混集j等國(guó)內(nèi) 原創(chuàng)謝棗作品曲心晅目 1 世界第一家玖等兩站在美 國(guó)誕生.截止2Q12年. 其購(gòu)現(xiàn)模高超迎美 元.倒造了互聯(lián)網(wǎng)金融的 又一神話.廣泛關(guān)注.Now-|衣籌模式面臨會(huì)置冼擇.J但由于晉夏太會(huì)法律限制.20112009亞洲地區(qū)眾籌嚴(yán)重落后，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，全球眾籌融資產(chǎn)業(yè)規(guī)模從 2009年的36.1億元飆升至2012年的173億元，3年增

15、長(zhǎng)380%。但 是2012年亞洲地區(qū)僅占1.2%。分析認(rèn)為，影響亞洲眾籌發(fā)展的因素主要有：一方面，亞洲還沒(méi)有出現(xiàn)有重要影響力的眾籌平臺(tái)，因此無(wú) 法形成規(guī)模效應(yīng)；另一方面，亞洲地區(qū)用戶(hù)投資理念趨于保守，創(chuàng)新金融方式的接受能力較弱。眾籌融資的模式演變：（1）項(xiàng)目眾籌最原始的眾籌方式，團(tuán)購(gòu)加預(yù)。（2）股權(quán)眾籌以股權(quán)作為投資標(biāo)的物，進(jìn)行融資。涉及大量線下審 核過(guò)程，與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資差別不大。存在法律風(fēng)險(xiǎn)。（3）債權(quán)眾籌 因?yàn)閭鶛?quán)的標(biāo)準(zhǔn)化程度高，因此項(xiàng)目眾籌最簡(jiǎn)單的衍生模式。存在法 律風(fēng)險(xiǎn)。（4）股權(quán)交易所股權(quán)眾籌的發(fā)展方向。交易非上市股權(quán)，形 成自由市場(chǎng)。但政策風(fēng)險(xiǎn)很大。其中，（1）,（2），（4）都是

16、線上模式，（3）屬于線下模式。眾籌融資的一般流程及費(fèi)率Step 1項(xiàng)目發(fā)起人提出項(xiàng)目 申請(qǐng)。Step 2平臺(tái)對(duì)所提交項(xiàng)目進(jìn)行審核。SteP 3審核通過(guò)的項(xiàng)目在網(wǎng)站列出。SteP 4在籌資期限內(nèi)進(jìn)行 融資。Step 5融資完成。項(xiàng)目眾籌部分眾籌網(wǎng)站允 許項(xiàng)目發(fā)起標(biāo)準(zhǔn)化程度較 高、落地較容易 的項(xiàng)目審核過(guò) 程相對(duì)簡(jiǎn)單。中國(guó)的眾籌融資尚處起步階段，因 此多數(shù)項(xiàng)目發(fā)起人進(jìn)行眾籌融資 的目的并不是獲得資金，而是推廣 宣傳。而眾籌平臺(tái)也樂(lè)于吸納這些不缺 資金的項(xiàng)目，借助項(xiàng)目已有的影響 力，提升自己平臺(tái)價(jià)值。達(dá)到雙贏。成功的項(xiàng)目，眾 籌公司會(huì)收取服務(wù) 費(fèi)。目前項(xiàng)目眾籌 和債權(quán)眾籌免費(fèi)。債權(quán)眾籌人自行提出所需

17、資金額度和 籌資期限。股權(quán)眾籌通常附帶視頻 以及具體落地 方法的項(xiàng)目最容易得到支持。股權(quán)眾籌的審 核需要工作人 員與項(xiàng)目發(fā)起 人直接溝通，風(fēng) 險(xiǎn)控制主要依 賴(lài)于審核人的 個(gè)人判斷。股權(quán)眾籌的收費(fèi)方 式是打包收費(fèi)，并 不針對(duì)某一服務(wù)收 費(fèi)，費(fèi)率為0%5%。眾籌融資的優(yōu)勢(shì)和缺陷優(yōu)勢(shì)：首先，融資速度快。對(duì)于項(xiàng)目細(xì)節(jié)完善，可落地性強(qiáng)，且 創(chuàng)意俱佳的項(xiàng)目一旦發(fā)布，很容易得到項(xiàng)目支持者認(rèn)可，融資效率遠(yuǎn) 高于傳統(tǒng)金融渠道；其次，增強(qiáng)參與感。相對(duì)于傳統(tǒng)金融方式來(lái)說(shuō)， 眾籌模式更加透明，項(xiàng)目支持者能夠親身經(jīng)歷項(xiàng)目完成前的所有流 程，增加對(duì)項(xiàng)目的認(rèn)同感；最后，利于宣傳推廣。由于項(xiàng)目支持者 直接使用資金支持，因此緩

18、解了“劣質(zhì)粉絲”的不利情況。創(chuàng)意好的 項(xiàng)目能夠迅速借助支持者進(jìn)行社交網(wǎng)絡(luò)傳播。缺陷：首先，類(lèi)似團(tuán)購(gòu)。由于項(xiàng)目眾籌不涉及資金回報(bào)問(wèn)題，這 樣的模式閉環(huán)已經(jīng)脫離了金融的范疇，更像是一種團(tuán)購(gòu)；其次，法律 風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)眾籌、債權(quán)眾籌面臨巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)，有非法集資的嫌疑， 所以在中國(guó)法律體系完善之前，眾籌融資的金融屬性很難有所體現(xiàn)； 最后，服務(wù)缺失。一個(gè)項(xiàng)目從誕生到落地需要各個(gè)不同領(lǐng)域的支持和 補(bǔ)足，盡管眾籌可以幫助企業(yè)融資，但是融資之后企業(yè)仍然需要財(cái)務(wù) 管理、企業(yè)運(yùn)營(yíng)、技術(shù)顧問(wèn)等其他服務(wù)，這是眾籌無(wú)法全部滿(mǎn)足的。眾籌融資的發(fā)展趨勢(shì)，從法規(guī)角度講，眾籌融資法律法規(guī)逐步完善 立法原則將注重消費(fèi)者保護(hù)或頒發(fā)眾

19、籌融資牌照；從垂直發(fā)展看，市 場(chǎng)結(jié)束跑馬圈地的階段將按照不同行業(yè)進(jìn)行細(xì)分出現(xiàn)垂直眾籌平臺(tái)； 從線上模式來(lái)講，線上模式能最大作用的發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)線下活動(dòng) 減少。模式4：虛擬貨幣定義：廣義上講一切非實(shí)體的貨幣都是虛擬貨幣。隨著數(shù)字技術(shù) 的發(fā)展，電子貨幣的出現(xiàn)極大的提升了虛擬貨幣的重要性以及應(yīng)用價(jià) 值。虛擬貨幣的分類(lèi)，按照現(xiàn)行虛擬貨幣的發(fā)展情況，可以按照其重要性 將全部虛擬貨幣分成三類(lèi)：次級(jí)貨幣、商品貨幣和道具貨幣。三類(lèi)虛擬貨幣在貨幣職能方面的對(duì)比或辨夜倍幣-次級(jí)貨幣俊盥品貨幣北*在奈婚壇S!:道具貨幣ZT交換媒介用改誥加用戶(hù)沮 71軍已經(jīng)形成了自己的交瞽高換市場(chǎng)，并可與常規(guī)貨幣兌祖硬限于發(fā)行方體

20、系商場(chǎng)春交換，與常規(guī)貨幣單向兌換，無(wú)法兌!探限于少量特定物品 之間的交換，很難與 常規(guī)貨幣兌換價(jià)值尺度未對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成實(shí)際影響無(wú)價(jià)值尺度作用，或以其兌換貨幣的價(jià)值尺度等價(jià)只在特點(diǎn)范圍內(nèi)發(fā)揮 作用支付手段少量實(shí)體商家接受次 級(jí)貨幣支付僅限于發(fā)行方內(nèi)部產(chǎn)品的支付結(jié)算，很難向外滲透僅限于發(fā)行方內(nèi)部產(chǎn) 品或獎(jiǎng)勵(lì)使用，很難向 外滲透價(jià)值儲(chǔ)藏少部分人儲(chǔ)藏價(jià)值的選擇只以商品的形式儲(chǔ)藏?zé)o價(jià)值儲(chǔ)藏作用世界貨幣可在世界范圍內(nèi)通用，但影響力較弱不通用不通用這里對(duì)其中最具代表性的虛擬貨幣“比特幣”，進(jìn)行簡(jiǎn)單的介紹?；忆b重幣商品竟幣進(jìn)行鼎向兌換的虛擬貸幣用或在戒行方平臺(tái)內(nèi)部使用類(lèi)St點(diǎn)*只 可用真實(shí)貸幣 曲堊9艮睡反

21、向兌回比落幣耐箱幣Ripple 幣q幣.亞馬班幣.&類(lèi)游成平臺(tái)點(diǎn)卡手機(jī)充值卡首先，從比特幣的發(fā)展歷程來(lái)看。1982年：David Chaum最早提出 了不可追蹤的密碼學(xué)網(wǎng)絡(luò)支付系統(tǒng)，后將其擴(kuò)展為密碼學(xué)匿名現(xiàn)金系 統(tǒng)。2008年：中本聰發(fā)表論文，構(gòu)建了電子現(xiàn)金系統(tǒng)。次年開(kāi)創(chuàng)比 特幣P2P開(kāi)源用戶(hù)群節(jié)點(diǎn)和散列函數(shù)系統(tǒng)，比特幣誕生。2010年：比特幣用于實(shí)體交易。次年，世 界各地非營(yíng)利性組織開(kāi)始接受比特幣捐贈(zèng)，同時(shí)小型企業(yè)接受比特幣結(jié)算。時(shí)比特幣超越國(guó)際支付系統(tǒng)封鎖，幫助肯尼亞、海地和古巴被 封鎖地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)服務(wù)。2013年：各地慈善機(jī)構(gòu)接受比特幣 捐贈(zèng)；比特幣帶熱挖礦機(jī)，托管等周邊產(chǎn)業(yè)；泰國(guó)

22、封殺比特幣；德國(guó) 承認(rèn)比特幣是一種“貨幣資產(chǎn)”。其次，比特幣交易規(guī)模及節(jié)點(diǎn)分布。2013年1-7月，Mt.Gox比特幣 交易平臺(tái)，比特幣交易規(guī)模高達(dá)1311.9萬(wàn)比特幣，其中隨著4月比 特幣創(chuàng)造266美元的新高，交易規(guī)模猛增到458.6萬(wàn)比特幣，但5月 比特幣走勢(shì)平穩(wěn)，因此交易規(guī)模又匯付到100萬(wàn)比特幣的平均水平。 截止2013年上半年，全球比特幣挖礦節(jié)點(diǎn)，中國(guó)占比23.1%，美國(guó) 20%，遙遙領(lǐng)先于其他國(guó)家。歐洲地區(qū)，德國(guó)占比8.2%，俄羅斯6.4%， 英國(guó)6.3%，其余地區(qū)均未超過(guò)4%。明-珍比4?千計(jì)S 勢(shì)柬二三牛做出4?千韋U分H比特幣的運(yùn)作流程比特幣朔荻取過(guò)程常券挖礦.毒一個(gè)挹礦的書(shū)

23、點(diǎn)韭瑟成一個(gè)數(shù)據(jù)成. 數(shù)據(jù)訣中所偷存的數(shù)據(jù)是通過(guò)散刑政 將任適怛度的數(shù)據(jù),壹成固定枳度的數(shù) 據(jù)串.這個(gè)數(shù)據(jù)申被豚為哈希僧.通過(guò)讓尊我得的哈希值有珂能是己有 的文昌伯翹.也有可能是新朔巳畤幣.加果璃認(rèn)為是新出神幣.叩宜告髭礦 成功.比特幣俺存的地方被芯作池址. 毒一個(gè)出黔幣地址犬為33位拒 由宇母和數(shù)宇粕成的一申宇符.外 是由1或巷3開(kāi)頭.比畤而軟沖町 以自動(dòng)生成通址.生就址時(shí)也不 需要靠網(wǎng)吏融息,可頃離線謎行.當(dāng)一鮑吏易申請(qǐng)?zhí)岢龊蟆?Et特幣財(cái)方新宜一個(gè)地址用康接受仕特幣- 付微方提出一個(gè)豆屈申請(qǐng).付歌方使用瞬由的喉鑰對(duì)讒申請(qǐng)簽 宿.頃保正其他垣址無(wú)瞞取這一擔(dān)Et的立易數(shù)據(jù)祉打包到一個(gè)數(shù)據(jù)塊并

24、向整 伸培廣錯(cuò).一旦另機(jī)個(gè)數(shù)據(jù)煥袖建 跆t昌.虎度刷便不可逆轉(zhuǎn).由子任何一個(gè)節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)飲都町。確 認(rèn)已有的吏易.因此如果愈用非柱手段 田的寧易估曳.或如曲出法而就IS祝尉比特幣存在的缺陷第一，價(jià)值不確定性，雖然比特幣是貨幣體系改革的重要嘗試， 但其依然沒(méi)有和實(shí)體經(jīng)濟(jì)掛鉤，因此其價(jià)值難以衡量，存在極大不確 定性。第二，過(guò)度投機(jī)，目前存在大量的投機(jī)資金對(duì)價(jià)格進(jìn)行炒作。這使 周邊產(chǎn)業(yè)火爆異常，如挖礦機(jī)、挖礦托管等。但是大量投機(jī)資金一旦 清盤(pán)，不但比特幣價(jià)值暴跌，周邊產(chǎn)業(yè)的泡沫也將破裂。第三，法律地位不明，由于比特幣直接挑戰(zhàn)全球現(xiàn)行的貨幣體系，因 此政府出于國(guó)家安全的角度，勢(shì)必會(huì)對(duì)其進(jìn)行打壓，但這并非

25、良策。 隨著虛擬貨幣的逐步成熟，法律地位問(wèn)題有可能妥善解決。模式5：其它網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)平臺(tái)其他網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)平臺(tái)包括阿里金融、淘寶理財(cái)和保險(xiǎn)、眾安在 線等。在這些平臺(tái)上，客戶(hù)能通過(guò)網(wǎng)絡(luò)查詢(xún)了解、購(gòu)買(mǎi)各種理財(cái)和保 險(xiǎn)產(chǎn)品。與原來(lái)的線下購(gòu)買(mǎi)相比，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)、保險(xiǎn)更加便捷、透明， 門(mén)檻也相對(duì)降低，并能及時(shí)根據(jù)客戶(hù)的個(gè)性化需求，提供不同的產(chǎn)品 組合。從經(jīng)營(yíng)模式上來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的銀行貸款是流程化、固定化，銀行從 節(jié)約成本和風(fēng)險(xiǎn)控制的角度更傾向于針對(duì)大型機(jī)構(gòu)進(jìn)行服務(wù)，通過(guò)信 息技術(shù)，可以緩解甚至解決信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，為銀行和中小企業(yè)直 接的合作搭建了平臺(tái)，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的職能。但更 為重要的是，銀行通過(guò)建設(shè)電商平臺(tái)，積極打通銀行內(nèi)各部門(mén)數(shù)據(jù)孤 島，形成一個(gè)“網(wǎng)銀+金融超市+電商”的三位一體的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，以 應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮及挑戰(zhàn)。未來(lái)，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，更多的是，如何更快、 更好的充分利用互聯(lián)網(wǎng)等信息化技術(shù)，并依托自身資金實(shí)力雄厚、品 牌信任度高、人才聚焦、風(fēng)控體系完善等優(yōu)勢(shì)，作為互聯(lián)網(wǎng)金融模式 的一類(lèi)來(lái)應(yīng)對(duì)非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的沖擊，尤其是思維上、速度上的 沖擊