碳中和對(duì)我國(guó)進(jìn)出口的影 響與應(yīng)對(duì)

1、碳中和對(duì)我國(guó)進(jìn)出口的影響與應(yīng)對(duì)在全球加快推進(jìn)碳中和的背景下，我國(guó)作為“世界工廠”和最大的碳排放國(guó)，國(guó)內(nèi)外的低碳轉(zhuǎn)型將重塑我國(guó)貿(mào)易品的成本曲線和市場(chǎng)環(huán)境，深刻影響我國(guó)進(jìn)出口規(guī)模和結(jié)構(gòu)。應(yīng)對(duì)碳中和的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，我國(guó)應(yīng)積極參與國(guó)際綠色合作和規(guī)則制定，爭(zhēng)取制定貿(mào)易碳規(guī)則的主動(dòng)權(quán)；加快低碳技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，爭(zhēng)取占領(lǐng)碳中和技術(shù)高地；加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和外貿(mào)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。金融機(jī)構(gòu)要降低高碳資產(chǎn)配置，建立低碳投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)綠色金融產(chǎn)品開發(fā)與創(chuàng)新。面對(duì)全球變暖帶來的生存環(huán)境威脅，減少碳排放和加快經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。隨著主要經(jīng)濟(jì)體紛紛提出碳中和目標(biāo)，2021 年后全球綠色低碳轉(zhuǎn)型將明顯加速。我國(guó)作為“世界工廠

2、”和碳排放大國(guó)，加快低碳轉(zhuǎn)型既有利于提高國(guó)際話語權(quán)，又能倒逼國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，但國(guó)內(nèi)外碳中和也將沖擊我國(guó)外貿(mào)規(guī)模與結(jié)構(gòu)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置帶來風(fēng)險(xiǎn)。一、我國(guó)加快碳中和有利于在全球“綠色競(jìng)爭(zhēng)”中占據(jù)主動(dòng)地位，倒逼能源和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)第一，有利于防止關(guān)鍵技術(shù)“卡脖子”，促進(jìn)我國(guó)在能源轉(zhuǎn)型競(jìng)賽中獲得主動(dòng)權(quán)。近年來，美國(guó)為遏制我國(guó)發(fā)展，不惜在經(jīng)濟(jì)、技術(shù)領(lǐng)域打壓制裁我國(guó)企業(yè)，造成芯片、光刻機(jī)等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域被“卡脖子”，嚴(yán)重威脅我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展?，F(xiàn)階段，碳中和 意味著全球?qū)⑾破鹦碌哪茉锤锩?，歷次能源革命都帶來新的發(fā)展機(jī)遇，使全球利益重 新分配。例如煤炭和石油分別推動(dòng)英國(guó)、美國(guó)實(shí)現(xiàn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)騰飛。當(dāng)前，清潔能源和

3、碳中和技術(shù)已成為新的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)熱點(diǎn)，我國(guó)加快碳中和能推動(dòng)技術(shù)研發(fā)進(jìn)步，防止發(fā) 達(dá)國(guó)家壟斷低碳技術(shù)，同時(shí)有利于搶占碳中和技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的高地和占據(jù)有利國(guó)際地位， 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展。第二，有利于減少綠色貿(mào)易壁壘的沖擊。由于歐美國(guó)家碳中和起步較早，出于保護(hù)本國(guó)企業(yè)和“貿(mào)易公平”，或?qū)μ贾泻瓦M(jìn)度慢的國(guó)家設(shè)置綠色貿(mào)易壁壘，這將沖擊我國(guó)出口穩(wěn)定性。因而，我國(guó)加快碳中和有利于減少貿(mào)易摩擦和對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響。第三，倒逼我國(guó)工業(yè)體系高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)外貿(mào)產(chǎn)品升級(jí)，為中國(guó)制造再次騰飛創(chuàng)造機(jī)遇。一是低碳轉(zhuǎn)型能帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)和新的就業(yè)機(jī)會(huì)，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容和關(guān)鍵支撐。按照清華大學(xué)的測(cè)算，如果我國(guó)實(shí)現(xiàn)氣溫升

4、高不超過 2 攝氏度的目標(biāo)，2020 年到 2050 年能源系統(tǒng)需要新增投資約 100 萬億元，占 GDP 的 1.5%到 2%1。大規(guī)模綠色投資將有力拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和帶動(dòng)居民就業(yè)增收。二是低碳轉(zhuǎn)型能減少能源消耗和提高生產(chǎn)效率，提高我國(guó)制造產(chǎn)品的附加值和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)在低碳產(chǎn)品國(guó)際貿(mào)易中建立我國(guó)的新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。二、碳中和背景下，國(guó)際碳排放摩擦和碳稅壁壘將增加，或出現(xiàn)新一輪制造業(yè)轉(zhuǎn)移，削弱我國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力我國(guó)作為貿(mào)易大國(guó)，全球碳中和將對(duì)我國(guó)進(jìn)出口產(chǎn)生外溢效應(yīng)，例如碳排放責(zé)任分擔(dān)和發(fā)達(dá)國(guó)家出臺(tái)碳關(guān)稅都將影響我國(guó)外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展。第一，國(guó)際貿(mào)易中的碳排放轉(zhuǎn)移或帶來減排責(zé)任糾紛和摩擦。在全球化供應(yīng)鏈和 生

5、產(chǎn)鏈下，內(nèi)嵌在消費(fèi)品中的碳排放通過國(guó)際貿(mào)易實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)移。比如，發(fā)展中國(guó)家通 常出口高能耗高污染產(chǎn)品，進(jìn)口歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的低污染、高附加值產(chǎn)品，帶來發(fā)展中 國(guó)家環(huán)境成本逆差（圖 1），也造成出口國(guó)和進(jìn)口國(guó)之間的碳減排負(fù)擔(dān)不平衡。當(dāng)前，全球碳中和步伐加快，以中國(guó)為主的出口型經(jīng)濟(jì)體將面臨沉重的減排壓力，未來出口 國(guó)或要求進(jìn)口國(guó)承擔(dān)更多的碳排放責(zé)任，可能增加國(guó)際間碳排放責(zé)任糾紛和貿(mào)易摩擦。1 實(shí)現(xiàn) 2050 年氣溫上升不超過 2C 的目標(biāo)，需要我國(guó)在 2050 年非化石能源占比提高到 70%以上，終端電力占比上升到 55%，預(yù)計(jì)十四五時(shí)期光伏與風(fēng)電每年新增裝機(jī)規(guī)模需要達(dá)到 85GW-127GW，2026-

6、2035 年期間年均裝機(jī)容量可達(dá)到 210/89GW，未來將繼續(xù)上升一個(gè)新臺(tái)階。圖 1：中美貿(mào)易差額和碳排放差額3500300025002000150010005006,000中美貿(mào)易差額（億美元）：左軸中美碳排放差額（百萬噸）：右軸4,0002,0000-2,000-4,00019651968197119741977198019831986198919921995199820012004200720102013201620190-6,000資料來源：Wind，第二，國(guó)際貿(mào)易中的綠色壁壘將增多，沖擊自由貿(mào)易體系，我國(guó)高碳出口或明顯 下降。歐盟、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的碳中和起步較早，低碳技術(shù)應(yīng)用和設(shè)備

7、更新推高了企 業(yè)生產(chǎn)成本，為保護(hù)本國(guó)企業(yè)和實(shí)現(xiàn)所謂的“公平貿(mào)易”和“公平競(jìng)爭(zhēng)”，發(fā)達(dá)國(guó)家 可能采取進(jìn)口替代和出臺(tái)碳關(guān)稅，或提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)未達(dá)標(biāo)的商品和服務(wù)貿(mào)易設(shè)置 障礙。例如，歐盟推出了“碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制”，對(duì)減排進(jìn)程較慢國(guó)家的商品征稅，或 將建立起新的貿(mào)易壁壘，增加出口國(guó)的成本。同時(shí)這可能引發(fā)其他國(guó)家競(jìng)相施加碳稅，沖擊全球自由貿(mào)易體系。碳關(guān)稅對(duì)我國(guó)出口的影響或不亞于中美貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊。我國(guó)出口產(chǎn)品附加值低、碳排放高，是貿(mào)易隱含碳排放的凈出口國(guó)。從短期來看，碳關(guān)稅將影響我國(guó)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是沖擊焦炭、石油冶煉、鋼鐵、紡織業(yè)、服裝等產(chǎn)業(yè)。相比之下，歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家的低碳產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力

8、有所上升，利好其出口增長(zhǎng)?？偟膩砜?，碳關(guān)稅可能造成我國(guó)高碳商品出口明顯減少，在全球貿(mào)易格局中的地位和競(jìng)爭(zhēng)力下降。第三，碳中和或引發(fā)新一輪的制造業(yè)轉(zhuǎn)移。一方面，隨著歐盟、美國(guó)等加快能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與碳中和，技術(shù)改造和設(shè)備更新將大幅推升企業(yè)生產(chǎn)成本，或帶來新一輪制造業(yè)向外轉(zhuǎn)移，重塑國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，帶動(dòng)全球貿(mào)易流發(fā)生轉(zhuǎn)變。另一方面，對(duì)我國(guó)來說，碳中和疊加勞動(dòng)力短缺和原材料漲價(jià)，我國(guó)高碳行業(yè)或加快向東南亞等地區(qū) 遷移。當(dāng)前，部分資源出口型國(guó)家和新興市場(chǎng)尚未提出碳中和目標(biāo)，比如俄羅斯、澳 大利亞和沙特等資源輸出國(guó)，越南、印度、印尼等亟待通過工業(yè)化加快現(xiàn)代化的國(guó)家，在我國(guó)加快低碳轉(zhuǎn)型的背景下，可能部分高碳行

9、業(yè)將轉(zhuǎn)移到原材料產(chǎn)地和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)較 低的新興市場(chǎng)。近年來已有不少企業(yè)遷移到低成本的東南亞地區(qū)，未來國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)業(yè) 鏈價(jià)值鏈或走向區(qū)域化，尤其是在 RCEP 合作框架下，我國(guó)與東盟的產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)系將更加 緊密，工業(yè)品出口地或逐步轉(zhuǎn)向東南亞等新興市場(chǎng)地區(qū)，將使我國(guó)面臨出口訂單外流 和出口額下降。三、我國(guó)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型將帶來高碳產(chǎn)品出口減少，帶動(dòng)低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展和相關(guān)商品出口增長(zhǎng)除了受國(guó)際碳中和的溢出效應(yīng)影響外，我國(guó)加快碳達(dá)峰碳中和進(jìn)程也將帶動(dòng)進(jìn)出口結(jié)構(gòu)和規(guī)模發(fā)生新變化。第一，為加快碳達(dá)峰碳中和，我國(guó)或?qū)⒄{(diào)整出口策略，減少中低端的高碳工業(yè)品 出口。一方面，近年來，我國(guó)嚴(yán)格控制火電、鋼鐵、電解鋁、水泥等高排放行業(yè)新

10、增 產(chǎn)能，對(duì)排污量大、影響范圍廣的行業(yè)采取限產(chǎn)停產(chǎn)，整合壓縮高排放高污染行業(yè)的 過剩產(chǎn)能。在減排壓力增大和資源與環(huán)境高度受限的情況下，我國(guó)沒有必要繼續(xù)大量 出口普通工業(yè)品。未來短期內(nèi)，我國(guó)工業(yè)品生產(chǎn)或以滿足國(guó)內(nèi)需求為主。鋼鐵、玻璃、鋁制品等高碳排放的工業(yè)品出口規(guī)模將有所下降。另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型在短 期內(nèi)將削弱自身出口競(jìng)爭(zhēng)力，帶來出口結(jié)構(gòu)變化。現(xiàn)階段，我國(guó)出口依靠規(guī)模效應(yīng)和 產(chǎn)業(yè)鏈配套能力在國(guó)際市場(chǎng)仍保持成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但隨著多數(shù)工業(yè)企業(yè)面臨低碳技術(shù) 改造、設(shè)備更新和購(gòu)買碳排放指標(biāo)等新增成本，不可避免地帶來企業(yè)成本上升，重塑 高碳行業(yè)的成本曲線，尤其是對(duì)金屬機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備、輕紡、石化、重金

11、屬冶煉與壓 延加工企業(yè)影響深重（圖 2）。圖 2：我國(guó)工業(yè)品出口的主要產(chǎn)品類別占比60%50%化學(xué)品及有關(guān)產(chǎn)品:占比輕紡產(chǎn)品、橡膠制品礦冶產(chǎn)品及其制品:占比機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備:占比雜項(xiàng)制品:占比40%30%20%10%198019821984198619881990199219941996199820002002200420062008201020122014201620180%資料來源：Wind，具體從鋼鐵行業(yè)的出口結(jié)構(gòu)變化來看，碳減排目標(biāo)下，一是中低端鋼鐵產(chǎn)品出口 將明顯減少。2020 年受疫情沖擊，我國(guó)鋼材類、石油類等高碳產(chǎn)品出口占比大幅下降，盡管 2020 年下半年我國(guó)出口持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)，

12、2021 年以來全球經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，但我 國(guó)高碳出口品占比并未明顯回升（圖 3）。同時(shí)，近期政府大幅壓縮粗鋼產(chǎn)量和提高 一般鋼材出口門檻及取消出口退稅，這將每年減少 3000 多萬噸的鋼鐵出口。二是高端 鋼鐵出口將保持增長(zhǎng)。政府鼓勵(lì)高端鋼鐵產(chǎn)品繼續(xù)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，保留了對(duì)電工鋼、 汽車等高附加值高技術(shù)含量鋼材產(chǎn)品的出口退稅，這有助于增加我國(guó)高端鋼材出口， 倒逼鋼鐵行業(yè)向低碳、高附加值方向轉(zhuǎn)型，打造新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。第二，低碳產(chǎn)業(yè)集群將快速發(fā)展，低碳產(chǎn)品出口增速將有所加快。當(dāng)前，我國(guó)已 經(jīng)在光伏發(fā)電、太陽能發(fā)電、電池和新能源汽車領(lǐng)域積累了市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。我國(guó)是世界上 最大的氫能生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，生產(chǎn)了全球超過一

13、半的電動(dòng)汽車和超過 60%的動(dòng)力電池，風(fēng)電、太陽能等可再生能源裝機(jī)容量均為世界第一。未來，我國(guó)利用現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，能依托完備的工業(yè)體系加快低碳技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品制造，促進(jìn)我國(guó)低碳產(chǎn)業(yè)集群快速發(fā) 展，并發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和成本優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)我國(guó)清潔能源技術(shù)和產(chǎn)品出口增加。據(jù)國(guó)際能 源署預(yù)測(cè)，到 2050 年全球近 90%的發(fā)電量來自可再生能源，其中風(fēng)能和光伏發(fā)電合計(jì)占近 70%，這將帶來可觀的投資需求，利好我國(guó)出口光伏、太陽能和風(fēng)力發(fā)電設(shè)備，以及新能源汽車等產(chǎn)品。比如，近年來，我國(guó)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的出口額已呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)（圖 4）。圖 3：我國(guó)高碳產(chǎn)品出口占比35%3%鋼材類產(chǎn)品出口占比：%（左軸）服裝、玻璃、印

14、刷品等出口占比：%（左軸）石油類產(chǎn)品出口占比：%（右軸）30%2%25%20%2%15%1%10%1%5%0%0%資料來源：Wind，注：鋼材類出口產(chǎn)品包括鋼材、鋼鐵板材、鋼鐵管配件、鋼鐵或銅制標(biāo)準(zhǔn)緊固件、鋼鐵線材、機(jī)械設(shè)備等。石油類產(chǎn)品包括原油、成品油等。圖 4：太陽能電池、風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)品出口加快出口金額:蓄電池，（左軸） 億美元出口金額:太陽能電池（左軸） 億美元 出口金額:風(fēng)力發(fā)電機(jī)組（右軸） 億美元250122001081506100450200201220132014201520162017201820192020資料來源：Wind，第三，我國(guó)引進(jìn)低碳技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備將有所增加，對(duì)化石燃

15、料進(jìn)口將有所減少，能源本地化水平提高。一是為彌補(bǔ)技術(shù)短板，我國(guó)將加大進(jìn)口低碳技術(shù)和設(shè)備的力度。盡管目前我國(guó)在全球能源技術(shù)研究、開發(fā)和示范方面的份額上升，在關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù) 差距也在縮小，但目前一些核心能源技術(shù)仍集中在少數(shù) OECD 國(guó)家。比如日本在燃料電 池研究中占主導(dǎo)地位，歐洲在供應(yīng)和存儲(chǔ)低碳?xì)?方面處于領(lǐng)先。我國(guó)加快低碳技術(shù)研 發(fā)和產(chǎn)業(yè)改造需要做好先進(jìn)技術(shù)引進(jìn)、消化吸收和再創(chuàng)新，未來我國(guó)引進(jìn)低碳技術(shù)服 務(wù)、進(jìn)口減排設(shè)備的規(guī)?；蛴兴黾印６俏覈?guó)清潔能源的自給能力將逐步提高，化 石能源進(jìn)口依存度或下降。在全球推動(dòng)碳中和下，預(yù)計(jì)到 2050 年全球能源需求將比現(xiàn) 階段減少約 8%，屆時(shí)全球近 9

16、0%的發(fā)電量來自可再生能源3。作為化石能源進(jìn)口大國(guó)， 未來，我國(guó)將加快開發(fā)清潔能源替代化石能源進(jìn)口，這將帶動(dòng)進(jìn)口規(guī)模變化和結(jié)構(gòu)變 遷。我國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)提出到“十四五”末，我國(guó)的煤炭消費(fèi)量將控制在每年 42 億噸左右。這意味著“十四五”時(shí)期，我國(guó)每年煤炭進(jìn)口量可能不超過 1 億噸，與 2020 年進(jìn)口3.04 億噸相比，未來煤炭進(jìn)口將明顯減少。同時(shí)，減少化石能源進(jìn)口有利于將資金用于國(guó)內(nèi)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)非化石能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈上下游構(gòu)建清潔低碳安全高效的能源體系。四、碳減排背景下，外貿(mào)新變化對(duì)商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)與機(jī)遇商業(yè)銀行服務(wù)于大量參與國(guó)際貿(mào)易分工的企業(yè)，未來，隨著高碳排行業(yè)出口減少和我國(guó)外

17、貿(mào)結(jié)構(gòu)變化，以及高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型和低碳改造，銀行將迎來大量綠色轉(zhuǎn)型投資的機(jī)遇，但同時(shí)也面臨資產(chǎn)擱淺、不良率上升和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等挑戰(zhàn)。（一）低碳投資機(jī)會(huì)增多，發(fā)展碳金融的空間廣闊第一，碳中和為銀行帶來大量綠色投融資機(jī)遇。我國(guó)作為“世界工廠”，高碳行業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型將對(duì)企業(yè)進(jìn)出口產(chǎn)生全方位影響，尤其是外貿(mào)企業(yè)面臨國(guó)內(nèi)外壓力，加快轉(zhuǎn)型的動(dòng)力將進(jìn)一步增強(qiáng)，銀行在這些領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)增多。據(jù)國(guó)際能源署測(cè)算，為達(dá)成碳中和目標(biāo)，2060 年前我國(guó)在脫碳進(jìn)程中需進(jìn)行高達(dá) 127-192 萬億元人民幣的2 低碳?xì)涫侵干a(chǎn)過程中所產(chǎn)生的溫室氣體排放值低于 14.51kgCO2e/kgH2 的氫氣。3 國(guó)際能源署2050 年

18、凈零排放：全球能源部門路線圖。投資，相當(dāng)于平均每年投資 3.2 萬億元-4.8 萬億元4，這為銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供了大量投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，當(dāng)前我國(guó)綠色金融供給和需求之間存在較大缺口（圖 5），需要銀行積極提高綠色金融業(yè)務(wù)占比。圖 5：我國(guó)綠色金融供需情況新增綠色資金供給（萬億元）新增綠色金融需求（萬億元）2.192.12.051.31.430.942.521.510.50201720182019資料來源：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院，第二，全球碳市場(chǎng)加快建設(shè)和碳排放權(quán)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展下，碳金融增長(zhǎng)空間廣闊。 除了歐盟最早建立碳排放交易市場(chǎng)外，近年來英國(guó)、中國(guó)、德國(guó)的碳排放交易體系陸 續(xù)啟動(dòng)。截至

19、 2021 年一季度，全球 18%的排放量納入各地的碳市場(chǎng)，其中，中國(guó)納入 排放量占比 6.4%，德國(guó) 0.74%，英國(guó) 0.3%。隨著全球碳市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，各國(guó)間的 碳排放權(quán)交易成為一種新的國(guó)際貿(mào)易形式，也會(huì)推動(dòng)碳金融發(fā)展?，F(xiàn)階段歐美碳金融 創(chuàng)新產(chǎn)品豐富，包括期貨、期權(quán)、質(zhì)押貸款、債券、國(guó)際碳保理融資等。相比之下， 我國(guó)部分碳市場(chǎng)只有碳現(xiàn)貨交易，這意味著銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色金融的空間廣闊，包括發(fā)行綠色債券、綠色信貸、綠色理財(cái)產(chǎn)品和綠色資產(chǎn)支持證券等業(yè)務(wù)。（二）銀行面臨的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加或影響利潤(rùn)增長(zhǎng)，銀行業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈第一，高碳行業(yè)出口減少和低碳轉(zhuǎn)型帶來利潤(rùn)下降和資產(chǎn)擱淺，銀行

20、或面臨不良4 渣打銀行充滿挑戰(zhàn)的脫碳之路，2021 年 5 月 18 日。資產(chǎn)增加與貿(mào)易金融業(yè)務(wù)沖擊。一是部分高碳行業(yè)產(chǎn)能壓縮和出口減少，營(yíng)收降低或 增加企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而帶來銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。二是高碳行業(yè)外貿(mào)活動(dòng)減少，沖擊銀 行的跨境貿(mào)易信貸、支付結(jié)算、外匯套期保值等金融業(yè)務(wù)。由于鋼鐵、電解鋁、煤炭 產(chǎn)品等產(chǎn)品的進(jìn)出口的數(shù)量大、金額高，因而對(duì)銀行貿(mào)易金融業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生不可忽視的 沖擊。三是部分碳強(qiáng)度高的行業(yè)面臨資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)，或增加銀行壞賬規(guī)模。碳達(dá)峰碳 中和目標(biāo)下，鋼鐵、氧化鋁、石化、水泥、平面玻璃等高碳行業(yè)資產(chǎn)可能會(huì)過早減值、貶值或轉(zhuǎn)換為負(fù)債，疊加這類行業(yè)生產(chǎn)受限、出口減少和盈利能力下降，或帶來

21、銀行 不良資產(chǎn)增加。第二，部分外貿(mào)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。盡管未來銀行投資的外貿(mào)企業(yè)將加快低碳轉(zhuǎn)型，但一方面，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下煤炭、石油相關(guān)產(chǎn)業(yè)不可避免地出現(xiàn)市場(chǎng)份額逐步降低，這意味著銀行可投資的傳統(tǒng)行業(yè)規(guī)模將呈縮減態(tài)勢(shì)。另一方面，綠色投資的風(fēng)險(xiǎn)較高。碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)離不開技術(shù)驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前我國(guó)在碳捕捉、碳封存等方面還存在技術(shù)短板，同時(shí)不少低碳技術(shù)尚未商業(yè)化落地，因而未來企業(yè)投資低碳技術(shù)研發(fā)、設(shè)備升級(jí)改造產(chǎn)生投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)較高?？紤]到對(duì)綠色項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和資產(chǎn)定價(jià)難度，短期內(nèi)，銀行或更青睞風(fēng)險(xiǎn)較低的優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目，但這將加劇行銀行同業(yè)間的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。五、對(duì)策建議第一，

22、加強(qiáng)國(guó)際和區(qū)域合作，完善低碳減排領(lǐng)域的合作機(jī)制。一是加強(qiáng)我國(guó)與歐 美國(guó)家的對(duì)話合作，加大在可再生能源領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)合作。積極參加雙邊、多邊 貿(mào)易協(xié)定談判，探索建立國(guó)際貿(mào)易中的碳排放標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則，達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，防止碳邊 境稅擴(kuò)展為全球綠色貿(mào)易壁壘。二是加強(qiáng)區(qū)域低碳合作，積極推進(jìn)減排責(zé)任公平合理。通過一帶一路綠色投資，零碳低碳技術(shù)貿(mào)易等方式，拓展與一帶一路沿線國(guó)家的綠色 產(chǎn)能、綠色資本、綠色貿(mào)易等方面的合作廣度和深度。同時(shí)加強(qiáng)與東盟在綠色低碳發(fā) 展、國(guó)際氣候問題治理等方面的合作和政策協(xié)調(diào)，更好地反映發(fā)展中國(guó)家的訴求，推 動(dòng)碳排放進(jìn)口國(guó)承擔(dān)更大的責(zé)任，促進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家向貿(mào)易伙伴傳播綠色技術(shù)。第二，加快完善國(guó)內(nèi)綠色制度體系，加強(qiáng)低碳技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新。未來，發(fā)達(dá)國(guó)家 “碳關(guān)稅”機(jī)制落地表明全球正在形成以氣候變化為主題的新國(guó)際貿(mào)易體系和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。無論是主動(dòng)調(diào)整還是被動(dòng)轉(zhuǎn)變，都意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局轉(zhuǎn)變必將發(fā)生。我國(guó)面臨的當(dāng)務(wù)之急，一是盡快建立中國(guó)自身的“碳交易”“碳定價(jià)”等綠色發(fā)展的制度體系，以便在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地。二是加快低碳技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，盡快占領(lǐng)碳中和技術(shù)高地?？萍紕?chuàng)新是同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和碳達(dá)峰、