精選層系列專題報告：鳳凰涅槃欲行欲堅

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250021 緒論：大力發(fā)展多層次資本市場，助推科技企業(yè)騰飛 5 HYPERLINK l _TOC_250020 市場回顧：市場反應(yīng)強烈 5 HYPERLINK l _TOC_250019 新三板深改全面回顧 6 HYPERLINK l _TOC_250018 本輪改革時間軸 7 HYPERLINK l _TOC_250017 本輪改革內(nèi)容復(fù)盤 8 HYPERLINK l _TOC_250016 市場分層管理：增設(shè)精選層，給予其最好的政策安排 8 HYPERLINK l _TOC_250015 公開發(fā)行制度：打新賺錢效應(yīng)可期 10 HYPERLINK l

2、 _TOC_250014 股票交易規(guī)則：在防控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，差異化交易機制，促進價格發(fā)現(xiàn) 11 HYPERLINK l _TOC_250013 信息披露制度：信披差異化，精選層全面趨同滬深兩市 12 HYPERLINK l _TOC_250012 優(yōu)化定增流程：提速降成本并舉 14 HYPERLINK l _TOC_250011 降低門檻，引入公募，精選層流動性旨在對標(biāo)A 股 15 HYPERLINK l _TOC_250010 滬深兩市與精選層全面對比 16 HYPERLINK l _TOC_250009 近期表態(tài)欲入精選層企業(yè) 16 HYPERLINK l _TOC_250008 精選層潛

3、在標(biāo)的 19 HYPERLINK l _TOC_250007 重點企業(yè)介紹 24 HYPERLINK l _TOC_250006 貝特瑞：全球最大的鋰電負(fù)極材料供應(yīng)商 24 HYPERLINK l _TOC_250005 中建信息：華為生態(tài)鏈的后起之秀 25 HYPERLINK l _TOC_250004 原子高科：放射性同位素制品領(lǐng)跑者 26 HYPERLINK l _TOC_250003 優(yōu)炫軟件：信息安全領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè) 27 HYPERLINK l _TOC_250002 圣博潤：網(wǎng)絡(luò)安全細(xì)分領(lǐng)域堡壘機的龍頭企業(yè) 28 HYPERLINK l _TOC_250001 雷騰軟件：以智能車聯(lián)信

4、息管理為基礎(chǔ)，做不盲目燒錢的共享出行 29 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險提示 31圖表目錄圖 1：新三板市場表現(xiàn) 5圖 2：輔導(dǎo)企業(yè) 6圖 3：摘牌企業(yè) 6圖 4：定增預(yù)案數(shù)量及募資金額 6圖 5：中小創(chuàng)及新三板估值水平 6圖 6：本輪深改涉及 6 個方面 8圖 7：本輪深改業(yè)務(wù)規(guī)則層級 8圖 8：我國多層次資本市場體系 8圖 9：新三板層級定位 9圖 10：市場結(jié)構(gòu)及路徑 9圖 11：創(chuàng)新層準(zhǔn)入退出要求調(diào)整 10圖 12：公開發(fā)行流程 11圖 13：差異化交易制度提高流動性，促進價格發(fā)現(xiàn) 11圖 14：精選層市價訂單規(guī)則 11圖 15：交易事項披露標(biāo)準(zhǔn) 13圖 16：

5、定增改革主要內(nèi)容 14圖 17：定增流程 15圖 18：貝特瑞單季度營收及同比增速 25圖 19：貝特瑞單季度歸母凈利潤及同比增速 25圖 20：貝特瑞單季度毛利率和凈利率走勢 25圖 21：中建信息單季度營收及同比增速 26圖 22：中建信息單季度歸母凈利潤及同比增速 26圖 23：中建信息單季度毛利率和凈利率走勢 26圖 24：原子高科單季度營收及同比增速 27圖 25：原子高科單季度歸母凈利潤及同比增速 27圖 26：原子高科單季度毛利率和凈利率走勢 27圖 27：優(yōu)炫軟件單季度營收及同比增速 28圖 28：優(yōu)炫軟件單季度歸母凈利潤及同比增速 28圖 29：優(yōu)炫軟件單季度毛利率和凈利率走

6、勢 28圖 30：圣博潤單季度營收及同比增速 29圖 31：圣博潤單季度歸母凈利潤及同比增速 29圖 32：圣博潤單季度毛利率和凈利率走勢 29圖 33：雷騰軟件單季度營收及同比增速 30圖 34：雷騰軟件單季度歸母凈利潤及同比增速 30圖 35：雷騰軟件單季度毛利率和凈利率走勢 30表 1：本輪深改時間軸 7表 2：精選層入層要求 9表 3：公開發(fā)行要點 10表 4：精選層股價穩(wěn)定機制及投資申報數(shù)量 12表 5：大宗交易成交價格范圍 12表 6：信息披露要求 13表 7：定增要點詳解 14表 8：精選層與科創(chuàng)板及主中創(chuàng)對比 16表 9：近期表態(tài)欲入精選層企業(yè) 17表 10：154 家精選層潛

7、在標(biāo)的（標(biāo)紅企業(yè)為公告欲上精選層企業(yè)） 20緒論：大力發(fā)展多層次資本市場，助推科技企業(yè)騰飛當(dāng)前，世界正處于科技革命日新月異的變革時代，能不能在以智能化、信息化為顯著特征的這場變革中占據(jù)有利地位，對于中國經(jīng)濟未來的發(fā)展至關(guān)重要。加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，提高科技創(chuàng)新能力，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，是中國經(jīng)濟面臨的重大課題。幫助中國經(jīng)濟回答好這個課題，是金融業(yè)、資本市場必須承擔(dān)的重要使命，要提升現(xiàn)階段資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，進一步打開市場化配置資源的效能空間，資本市場就必須進行更為深入的質(zhì)量改革和效率改革。以設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制為關(guān)鍵抓手，通過復(fù)制科創(chuàng)板注冊制的成功經(jīng)驗，以增量改革帶動存量發(fā)展，循序漸

8、進地統(tǒng)籌推進發(fā)行、上市、交易、退市等一系列基礎(chǔ)改革，促進我國資本市場向“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的目標(biāo)邁進。而新三板的全面深化改革正式是貫徹和落實多層次資本市場改革的重要舉措?；仡櫭绹?jīng)濟這 20 年的發(fā)展史，是其依靠資本市場助推科技企業(yè)起飛的歷史。新三板市場作為我國民營科技型企業(yè)最為聚集的市場，此前較長時間處于低谷。然而從去年 10 月 25 日開始，新三板市場抓住改革良機，吸取科創(chuàng)板先進經(jīng)驗，以改革促發(fā)展，讓更多科技企業(yè)享受到股權(quán)市場融資的高效便捷，加速其做大做強，從而為經(jīng)濟增長提供更高品質(zhì)動力。2019 年 7 月 22 日科創(chuàng)板開板交易，10 月 25 日新三板開始本輪深改，

9、2020 年 3 月 1 日，新證券法為創(chuàng)業(yè)板改革和注冊制試點提供了法理基礎(chǔ)。這一系列大刀闊斧的改革，反映出我國決勝全面小康，加速建立經(jīng)濟新引擎的信心與決心。市場回顧：市場反應(yīng)強烈圖 1：新三板市場表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：Choice、山西證券研究所 截至 2020 年 3 月 30 日，新三板企業(yè)共計 8808 家，其中做市轉(zhuǎn)讓 663 家，競價轉(zhuǎn)讓 8099 家，創(chuàng)新層企業(yè) 660 家，基礎(chǔ)層企業(yè) 8102 家。自 2018 年開始，新三板出現(xiàn)企業(yè)數(shù)量持續(xù)負(fù)增長，面對流動性嚴(yán)重不足的泥淖，不少企業(yè)選擇離開。但隨著 2019 年 10 月 25 日新三板深化改革啟動，市場熱情重燃。一級市場方面，輔導(dǎo)企

10、業(yè)數(shù)量大幅增長，摘牌企業(yè)數(shù)量逐漸走低，定增預(yù)案數(shù)量大幅攀升，三者表現(xiàn)均優(yōu)于 2019 年同期。二級市場方面，年初至今三板成指上漲 6.86%，成交額上漲 86.05%；三板做市上漲 31.58%，成交額上漲 66.73；新三板整體估值逐漸修復(fù)。 圖 2：輔導(dǎo)企業(yè)圖 3：摘牌企業(yè)數(shù)據(jù)來源：choice、山西證券研究所數(shù)據(jù)來源：choice、山西證券研究所圖 4：定增預(yù)案數(shù)量及募資金額圖 5：中小創(chuàng)及新三板估值水平數(shù)據(jù)來源：choice、山西證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、山西證券研究所新三板深改全面回顧盡管新三板同時面臨一二級市場的雙重壓力，流動性與估值水平呈現(xiàn)惡性循環(huán)，市場的定價、交易、融資功能

11、未有效體現(xiàn)，但不可否認(rèn)的是其苗圃作用有效延續(xù)。2019 年 A 股首發(fā)上市企業(yè) 247 家，其中 51 家來自新三板。其中科創(chuàng)板申報企業(yè)中 27%來自新三板。所以新三板不是沒有好企業(yè)，而是沒有好政策。對此，我們對本輪深改政策作出全面地回顧與總結(jié)。本輪改革時間軸表 1：本輪深改時間軸時間 主要內(nèi)容 2020-10-25 證監(jiān)會宣布啟動全面深化新三板改革。 2020-11-08 全國股轉(zhuǎn)公司就深化新三板改革相關(guān)規(guī)則公開征求意見，包括：1、股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌規(guī)則（試行）（征求意見稿）及起草說明；2、股票定向發(fā)行規(guī)則（征求意見稿）及起草說明；3、分層管理辦法（征求意見稿）及起

12、草說明；4、掛牌公司信息披露規(guī)則（征求意見稿）及起草說明；5、掛牌公司治理規(guī)則（征求意見稿）及起草說明；6、股票交易規(guī)則（征求意見稿）及起草說明。 2020-12-20 證監(jiān)會發(fā)布新三板深改首輪政策，即修訂后的上市公眾公司監(jiān)督管理辦法以及非上市公眾公司信息披露管理辦法。 2020-12-27 股轉(zhuǎn)改革文件定稿正式發(fā)布。全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布首批業(yè)務(wù)規(guī)則共計 7 件，包括 3 件基本業(yè)務(wù)規(guī)則：分層管理辦法、股票交易規(guī)則、投資者適當(dāng)性管理辦法，2 件業(yè)務(wù)細(xì)則：特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓細(xì)則、股票異常交易監(jiān)控細(xì)則，2 件業(yè)務(wù)指南：投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)指南、特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理指南。 2020-01-03 公開募

13、集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引（征求意見稿）公開征求意見。 2020-01-03 股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實施第二批 6 件業(yè)務(wù)規(guī)則，包括 3 件基本業(yè)務(wù)規(guī)則：定向發(fā)行規(guī)則、信息披露規(guī)則、掛牌公司治理規(guī)則；2 件業(yè)務(wù)指引：掛牌審查工作指引、掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引；1 件業(yè)務(wù)指南：股票定向發(fā)行指南。 2020-01-13 2020 年 1 月 13 日，證監(jiān)會發(fā)布非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 3 號-定向發(fā)行說明書和發(fā)行情況報告書等 4 件新三板改革配套規(guī)則。 2020-01-19 2020 年 1 月 19 日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實施第三批 3 件業(yè)務(wù)規(guī)則，包括 1 件

14、基本業(yè)務(wù)規(guī)則：股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌規(guī)則（試行），2 件業(yè)務(wù)細(xì)則：股票向不特定合格投資者公開發(fā)行保薦業(yè)務(wù)管理細(xì)則（試行）和股票向不特定合格投資者公開發(fā)行與承銷管理細(xì)則（試行）。至此，本次新三板全面深化改革涉及的 7 件基本業(yè)務(wù)規(guī)則已全部發(fā)布實施。 2020-03-06 中國證監(jiān)會發(fā)布轉(zhuǎn)板上市指導(dǎo)意見（征求意見稿）。同日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布 2 則業(yè)務(wù)指南：股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌業(yè)務(wù)指南 1 號-申報與審查和股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌業(yè)務(wù)指南 2 號-發(fā)行與掛牌。 數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所整理本輪改革內(nèi)容復(fù)盤股票公

15、開發(fā)行股票定向發(fā)行公司監(jiān)管市場分層管理投資者適當(dāng)性管理股票交易基本業(yè)務(wù)規(guī)則業(yè)務(wù)細(xì)則業(yè)務(wù)指引業(yè)務(wù)指南圖 6：本輪深改涉及 6 個方面圖 7：本輪深改業(yè)務(wù)規(guī)則層級數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所市場分層管理：增設(shè)精選層，給予其最好的政策安排3 月 3 日新證券法的出臺，明確新三板與滬深證券交易所具有相同的法律地位。作為其他全國性證券交易場所，新三板的設(shè)立、變更和解散由國務(wù)院批準(zhǔn)，整體地位顯著提升，多年的場外性質(zhì)得以打破。 全國性證券交易場所（公開市場）主板滬深交易所大型藍(lán)籌企業(yè)中小板深交所中型穩(wěn)定發(fā)展企業(yè)創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板深交所/上交所科技成長型企業(yè)新三板其他全國性交易所創(chuàng)新

16、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)非公開市場區(qū)域性股權(quán)交易中心其他中小微企業(yè)圖 8：我國多層次資本市場體系數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，證監(jiān)會、山西證券研究所具體到新三板內(nèi)部，確定了“定期+臨時”的分層調(diào)整機制，每年 4 月 30 日啟動定期分層調(diào)整，臨時調(diào)整則在 5 個工作日內(nèi)啟動，而精選層實行“隨發(fā)隨進”。掛牌公司完成公開發(fā)行，且符合精選層準(zhǔn)入條件，+方可調(diào)入精選層。后續(xù)若公司觸發(fā)降層情形，則根據(jù)創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層各自條件將其調(diào)入?？傮w來說，分層及轉(zhuǎn)板制度的重點有二：一是給予精選層最優(yōu)的政策安排，給予最好的流動性和融資政策；二是優(yōu)化了基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層的制度，同時打通各層級的升降機制。轉(zhuǎn)板機制加速多層次資本市場互聯(lián)互通，助

17、推科技型民企加速發(fā)展。新三板作為民企聚集地，75%的企業(yè)是高科技企業(yè)，精選層掛牌滿一年的企業(yè)申請轉(zhuǎn)入科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，既匹配了擬轉(zhuǎn)板企業(yè)的行業(yè)特點，又使其更容易滿足擬轉(zhuǎn)入板塊的財務(wù)要求。轉(zhuǎn)板通道的順暢有利于不同層級企業(yè)形成完整的良性的升降級生態(tài)，同時也將更多更優(yōu)質(zhì)的科技型民營企業(yè)帶入權(quán)益市場發(fā)展的浪潮中。通過拓寬其融資渠道，加速其發(fā)展速度，從而更好實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展。圖 9：新三板層級定位圖 10：市場結(jié)構(gòu)及路徑企業(yè)財務(wù)狀況、投資者數(shù)量、類型精選層公眾化水平要求增加提高融資、交易功能增強創(chuàng)新層監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)基礎(chǔ)層轉(zhuǎn)板交易所 降層+符合創(chuàng)新層條件精選層 創(chuàng)新層 降 創(chuàng)層 新層降層條不件基礎(chǔ)層 符合

18、創(chuàng)新層條件符合申請掛牌公司 數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表 2：精選層入層要求財務(wù)/市值要求 標(biāo)準(zhǔn) 市值 具體要求 企業(yè)定位 一 2 億 近 2 年凈利潤均1500 萬元 近 2 年加權(quán) ROE 均值8% 穩(wěn)定高效盈利型企業(yè) 近 1 年凈利潤2500 萬 近 1 年 ROE8% 二 4 億 近 2 年營收均值1 億且 近 1 年營收增長率30% 近 1 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0 盈利模式清晰，業(yè)務(wù)快速發(fā)展，已初步具有盈利能力的成長型公司 三 8 億 近 1 年營收2 億 近 2 年研發(fā)投入合計占近 2 年營收合計比例8% 具有一定研發(fā)能力且研發(fā)成果已初步實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入的研發(fā)

19、型企業(yè) 四 15 億 近 2 年研發(fā)投入合計5000 萬元 市場認(rèn)可度高，研發(fā)能力強的創(chuàng)新型企業(yè) 股權(quán)分散度指標(biāo) 股本規(guī)模 發(fā)行后股本總額不少于 3000 萬元 股東人數(shù) 發(fā)行后股東人數(shù)不少于 200 人 公眾股東持股比例 公眾持股/總股本不低于 25%，若總股本超過 4 億，該比例不低于 10% 發(fā)行股數(shù)和人數(shù) 公開發(fā)行股份不少于 100 萬股，發(fā)行對象不少于 100 人 數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所圖 11：創(chuàng)新層準(zhǔn)入退出要求調(diào)整調(diào)整進入條件取消發(fā)行融資時限要求：最近12個月內(nèi)改為掛牌以來完成融資1000萬元調(diào)整創(chuàng)新層進入的負(fù)面情形完善退出機制定期退出：增加凈利潤為負(fù)且營收極低等

20、情形即時退出：增加合格投資者長期少于50人，股價長期低于面值等情形數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所 公開發(fā)行制度：打新賺錢效應(yīng)可期表 3：公開發(fā)行要點要點 內(nèi)容 發(fā)行人 在新三板連續(xù)掛牌滿一年的創(chuàng)新層公司（此處不是在創(chuàng)新層掛牌滿一年，而是發(fā)行時在創(chuàng)新層即可） 公開發(fā)行條件 公司治理良好、持續(xù)盈利能力、財務(wù)狀況良好、財務(wù)合規(guī)、合規(guī)經(jīng)營 規(guī)范性條件 不存在負(fù)面清單情形（如行政處罰、未按期披露定期報告）；若存在違規(guī)對外擔(dān)保、資金占用等情形，應(yīng)在解除或消除影響后申請公開發(fā)行并進入精選層 股份限售 對本次發(fā)行前相關(guān)老股東所持股票進行限售：控股股東、實控人及其親屬以及本次發(fā)行前持股10%以上或?qū)嶋H支

21、配 10%以上股份表決權(quán)的股東限售期 12 個月 證券研究報告：行業(yè)研究/深度報告對投資者在本次發(fā)行中獲得的配售新股進行限售：高管獲得戰(zhàn)略配售股票自在精選層掛牌之日起 12 月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓或代管，其他投資者為 6 個月 數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所整理創(chuàng)新層企業(yè)完成輔導(dǎo)驗收董事會、股東大會審議保薦機構(gòu)保薦圖 12：公開發(fā)行流程精選層掛牌發(fā)行承銷證監(jiān)會核準(zhǔn)股轉(zhuǎn)公司審查數(shù)據(jù)來源：Choice、山西證券研究所 股票交易規(guī)則：在防控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，差異化交易機制，促進價格發(fā)現(xiàn)本方最優(yōu)對手方最優(yōu)最優(yōu)五檔即時成交剩余撤銷最優(yōu)五檔即時成交剩余轉(zhuǎn)現(xiàn)限價精選層開收盤集合競價+盤中連續(xù)競價創(chuàng)新層集合競價/做

22、市集合競價交易頻次由1小時1次提至10分鐘1次基礎(chǔ)層集合競價/做市集合競價交易頻次由1天1次提至1天5次圖 13：差異化交易制度提高流動性，促進價格發(fā)現(xiàn)圖 14：精選層市價訂單規(guī)則數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所板塊 精選層 科創(chuàng)板 漲跌幅限制 30% 20% 無漲跌幅限制天數(shù) 首日 前 5 交易日 動態(tài)申報有效價格范圍 基準(zhǔn)價格上下 5% n/a 首次上漲/下跌 30% 臨時停牌 10 分鐘 首次上漲/下跌 60% 臨時停牌 10 分鐘 投資者最低申報數(shù)量 100 股，無整數(shù)倍要求 200 股，1 股為單位遞增 表 4：精選層股價穩(wěn)定機制及投資申報

23、數(shù)量臨時停牌 數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、上交所、山西證券研究所表 5：大宗交易成交價格范圍市場分層 價格范圍 精選層 前收盤價上下 30% 基礎(chǔ)層/創(chuàng)新層 不高于前收盤價 130%或當(dāng)日最高成交價；不低于前收盤價的 70%或當(dāng)日最低成交價 數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所信息披露制度：信披差異化，精選層全面趨同滬深兩市精選層信息披露要求與上市公司趨同，創(chuàng)新層信披要求在原有基礎(chǔ)上適度降低，基礎(chǔ)層信披突出客觀描述和風(fēng)險揭示。 表 6：信息披露要求類型 具體事項 全國股轉(zhuǎn) 精選層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層 定期報告 年度報告 半年度報告 季度報告 業(yè)績預(yù)告 業(yè)績快報 審計及行業(yè)披露要求 年度報告審計要求

24、執(zhí)行關(guān)鍵事項審計準(zhǔn)則 特定行業(yè)信披要求 審計會計師定期輪換 特定情形審計要求 額外披露 開展新業(yè)務(wù) 在研項目進展 核心技術(shù)喪失技術(shù)優(yōu)勢 大股東減持 數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所精選層資產(chǎn)總額/總資產(chǎn)10%成交金額/市值10%標(biāo)的（股權(quán)）資產(chǎn)凈額/市值10%標(biāo)的（股權(quán)）營收/總營收10%且1000萬交易產(chǎn)生的利潤/凈利潤10%且150萬標(biāo)的（股權(quán)）凈利潤/凈利潤10%且150萬基礎(chǔ)層資產(chǎn)總額或成交金額/總資產(chǎn)20%資產(chǎn)總額或成交金額/凈資產(chǎn)20%且300萬創(chuàng)新層資產(chǎn)總額或成交金額/總資產(chǎn)10%資產(chǎn)總額或成交金額/凈資產(chǎn)10%且300萬圖 15：交易事項披露標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，山

25、西證券研究所 優(yōu)化定增流程：提速降成本并舉尊重公司自治借鑒注冊制理念，優(yōu)化發(fā)行審查機制，提高募資使用效率堅持市場化導(dǎo)向以投資者需求未導(dǎo)向完善信披要求規(guī)定了中止和終止自律審查的具體情形以信息披露為中心取消單次發(fā)行不超過35人限制允許實施自辦發(fā)行允許掛牌同時定增優(yōu)化授權(quán)發(fā)行制度優(yōu)化發(fā)行審查機制提高融資效率降低融資成本圖 16：定增改革主要內(nèi)容數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所 表 7：定增要點詳解序號 要點 影響 1 取消 35 人限制 有利于股權(quán)分散，提高公眾化程度，提高融資效率。 2 自辦發(fā)行： 12 個月內(nèi)發(fā)行的股份未超過公司總股本 10% 12 個月內(nèi)融資總額不超過 2000 萬元 發(fā)

26、行對象范圍為公司前十名股東、實控人、董事、監(jiān)事、高級管理人員或者核心員工，無需提供證券公司出具的推薦文件以及律師事務(wù)所出具的法律意見書 為掛牌企業(yè)節(jié)省成本，為暫時未進入精選層企業(yè)提供便利，市場效率有效提升。 3 掛牌同時定增 掛牌同時定增后符合條件的企業(yè)可以直接進入創(chuàng)新層，縮短企業(yè)進入創(chuàng)新層的等待時間，同時有利于企業(yè)靈活選擇融資時點，提高融資效率。 4 優(yōu)化授權(quán)發(fā)行機制：年度股東大會可以授權(quán)董事會 2000（基礎(chǔ)層）/5000（創(chuàng)新層）萬元以下的融資額度，后續(xù)發(fā)行無需再經(jīng)過股東大會審議。 使掛牌企業(yè)能更加快速高效地進行小額融資。 5 優(yōu)化募資監(jiān)管要求：允許發(fā)行人在完成驗資后使用募集資金 降低資

27、金閑置成本。 6 優(yōu)化發(fā)行審查機制： a) 行政核準(zhǔn)： 發(fā)行后累計股東超過 200 人，證監(jiān)會在股轉(zhuǎn)出具自律監(jiān)管意見的基礎(chǔ)上，作出核準(zhǔn)決定 簡化行政許可，提高募集資金使用效率 b) 自律審查：發(fā)行后累計股東少于 200 人，發(fā)行事后備案改為事前審查 證券研究報告：行業(yè)研究/深度報告數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所圖 17：定增流程數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)公司 降低門檻，引入公募，精選層流動性旨在對標(biāo) A 股流動性是新三板的頑疾，而市場的定價交易融資等功能均以其為前提。以科創(chuàng)板首批上市公司西部超導(dǎo)為例，摘牌股價和 3 月中旬收盤價相比，股價漲幅超過 150%。較為普遍的是企業(yè)轉(zhuǎn)板前估值僅為其轉(zhuǎn)板

28、后的二分之一，有的甚至為三分之一。因此本輪改革的本質(zhì)是解決流動性問題。除公開發(fā)行吸引更多投資者外，降門檻，引公募入市也極大的提升了流動性。此次改革，精選層/創(chuàng)新層/基礎(chǔ)層投資門檻降低至100/150/200 萬元（個人投資者資產(chǎn)為證券資產(chǎn)即可），考慮到當(dāng)前新三板存在不少優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，而投資者僅為 40 萬，門檻的降低勢必會吸引更多投資者入市。2020 年 1 月 3 日，中國證監(jiān)會發(fā)布公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引（征求意見稿），允許符合條件的公募基金依法合規(guī)地投資新三板精選層股票。考慮到公募基金底層資產(chǎn)的流動性要求，這背后影射出監(jiān)管層將精選層流動性對標(biāo) A 股的信心

29、。此舉有利于改善新三板投資者結(jié)構(gòu)，壯大專業(yè)機構(gòu)投資者隊伍，充分發(fā)揮機構(gòu)投資者在多層次資本市場的綜合作用，提升市場交易活躍度，降低中小企業(yè)融資成本，讓更多公募基金投資者共享創(chuàng)新型成長企業(yè)帶來的發(fā)展紅利。滬深兩市與精選層全面對比表 8：精選層與科創(chuàng)板及主中創(chuàng)對比板塊 精選層 科創(chuàng)板 創(chuàng)業(yè)板 主板/中小板 交易場所 股轉(zhuǎn)系統(tǒng) 上交所 深交所 滬深交易所 發(fā)行方式 公開發(fā)行 審核 股轉(zhuǎn)掛牌委員會自律審查、證監(jiān)會核準(zhǔn) 上交所上市委員會審核、證監(jiān)會注冊 證監(jiān)會發(fā)審委 證監(jiān)會發(fā)審委 公開發(fā)行條件（財務(wù)指標(biāo)） 市值+凈利潤+ROE；市值+ 營收及增長率+ 現(xiàn)金流；市值+營收+研發(fā)強度；市值+研發(fā)投入，對應(yīng)市值

30、 2/4/8/15 億元 市值+凈利潤/營收；市值+營收+研發(fā)強度；市值+營收+經(jīng)營活動現(xiàn)金流量；市值+收入；市值+ 技術(shù)優(yōu)勢， 對應(yīng)市值 10/15/20/30/40 億元 最近兩年連續(xù)盈 利，最近兩年凈利潤累計不少于 1000萬元，或者最近一年盈利，營業(yè)收入不少于 5000 萬元 最近三個會計年度凈利潤為正且累計超過 3000 萬元；最近三個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額超過 5000 萬元，或者最近3 個會計年度營業(yè)收入累計超過 3 億元 發(fā)行定價 方式 直接定價（市場化定 價）、網(wǎng)上競價、網(wǎng)上詢價 市場化詢價 直接定價（限制市盈率） 合格投資者 精選層/創(chuàng)新層/基礎(chǔ)層：100/150

31、/200 萬 50 萬 兩年證券投資經(jīng)驗 無 交易制度 連續(xù)競價 連續(xù)競價 連續(xù)競價 連續(xù)競價 漲跌幅 30%漲跌幅限制，首個交易日不設(shè)漲跌幅 20%漲跌幅限制，前五交易日不設(shè)漲跌幅限制 10%漲跌幅限制 10%漲跌幅限制 限售制度 發(fā)行人控股股東、實控人及其親屬以及本次發(fā)行前直接持有 10%以上股份的股東、參與戰(zhàn)略配售取得的股票，自在精選層掛牌之日起 12 個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓 1、對控股股東、實控人所持股份，要求其承諾自發(fā)行人股票上市之日起滿三年后方可轉(zhuǎn)讓 2、對于其他股東所持股份，不同板塊限售期有一定差異，但至少需要自發(fā)行人股票上市之日起限售 12 個月 3、科創(chuàng)板中對核心技術(shù)人員所持股票被納

32、入監(jiān)管范圍 數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、上交所、深交所、山西證券研究所近期表態(tài)欲入精選層企業(yè)截至 3 月 30 日，共 101 家企業(yè)表態(tài)欲進入精選層，其中 2 家企業(yè)輔導(dǎo)驗收通過，4 家企業(yè)報送輔導(dǎo)備案材料，81 家企業(yè)輔導(dǎo)備案登記受理。 表 9：近期表態(tài)欲入精選層企業(yè)證券代碼 證券簡稱 分層 輔導(dǎo)券商 東財行業(yè) 審核狀態(tài) 832317.OC 觀典防務(wù) 創(chuàng)新層 中信證券 國防與裝備 輔導(dǎo)驗收通過 833819.OC 穎泰生物 創(chuàng)新層 西南證券 基礎(chǔ)化工 輔導(dǎo)驗收通過 430418.OC 蘇軸股份 創(chuàng)新層 東吳證券 機械設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 831370.OC 新安潔 創(chuàng)新層 申萬宏源 休閑、生

33、活及專業(yè)服務(wù) 輔導(dǎo)備案登記受理 835185.OC 貝特瑞 創(chuàng)新層 國信證券 有色金屬 輔導(dǎo)備案登記受理 871540.OC 飛利達(dá) 基礎(chǔ)層 國融證券 商貿(mào)零售 輔導(dǎo)備案登記受理 430376.OC 東亞裝飾 創(chuàng)新層 紅塔證券 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 輔導(dǎo)備案登記受理 833302.OC 羌山農(nóng)牧 基礎(chǔ)層 華西證券 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 832491.OC 奧迪威 創(chuàng)新層 紅塔證券 電子設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 832149.OC 利爾達(dá) 創(chuàng)新層 國信證券 電子設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 831873.OC 環(huán)宇建科 創(chuàng)新層 華融證券 建筑 輔導(dǎo)備案登記受理 838163.OC 方大股份 創(chuàng)新層

34、 申萬宏源 輕工制造 輔導(dǎo)備案登記受理 831142.OC 易訊通 創(chuàng)新層 長江證券 互聯(lián)網(wǎng) 輔導(dǎo)備案登記受理 831367.OC 紅山河 創(chuàng)新層 財達(dá)證券 食品飲料 輔導(dǎo)備案登記受理 837747.OC 長江文化 創(chuàng)新層 金元證券 文化傳媒 輔導(dǎo)備案登記受理 832924.OC 明石創(chuàng)新 創(chuàng)新層 銀河證券 機械設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 834021.OC 流金歲月 創(chuàng)新層 天風(fēng)證券 文化傳媒 輔導(dǎo)備案登記受理 836263.OC 中航泰達(dá) 創(chuàng)新層 中信建投 公用事業(yè) 輔導(dǎo)備案登記受理 835184.OC 國源科技 創(chuàng)新層 國元證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 831961.OC 創(chuàng)遠(yuǎn)儀器 創(chuàng)新

35、層 中信建投 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 832898.OC 天地壹號 創(chuàng)新層 中信建投 食品飲料 輔導(dǎo)備案登記受理 837062.OC 同成醫(yī)藥 創(chuàng)新層 天風(fēng)證券 基礎(chǔ)化工 輔導(dǎo)備案登記受理 838030.OC 德眾股份 創(chuàng)新層 開源證券 交運設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 871396.OC 常輔股份 創(chuàng)新層 東北證券 機械設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 838564.OC 康平鐵科 創(chuàng)新層 浙商證券 交運設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 430225.OC 伊禾農(nóng)品 創(chuàng)新層 申萬宏源 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 834857.OC 清水愛派 創(chuàng)新層 國泰君安 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 輔導(dǎo)備案登記受理 831511.

36、OC 水治理 創(chuàng)新層 中信建投 公用事業(yè) 輔導(dǎo)備案登記受理 832278.OC 鹿得醫(yī)療 創(chuàng)新層 方正證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 834415.OC 恒拓開源 創(chuàng)新層 中信建投 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 836052.OC 珠海港昇 創(chuàng)新層 申萬宏源 電氣設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 831445.OC 龍?zhí)┘揖?創(chuàng)新層 興業(yè)證券 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 831049.OC 賽萊拉 創(chuàng)新層 財富證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 830946.OC 森萱醫(yī)藥 創(chuàng)新層 開源證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 831193.OC 新健康成 基礎(chǔ)層 華安證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 83273

37、5.OC 德源藥業(yè) 創(chuàng)新層 華泰聯(lián)合 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 834729.OC 朗朗教育 創(chuàng)新層 中泰證券 文化傳媒 輔導(dǎo)備案登記受理 839167.OC 同享科技 創(chuàng)新層 中信建投 機械設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 430046.OC 圣博潤 創(chuàng)新層 西部證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 838641.OC 合佳醫(yī)藥 創(chuàng)新層 中信建投 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 835368.OC 連城數(shù)控 創(chuàng)新層 開源證券 電氣設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 834476.OC 自在傳媒 創(chuàng)新層 安信證券 文化傳媒 輔導(dǎo)備案登記受理 830799.OC 艾融軟件 創(chuàng)新層 光大證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 83

38、2327.OC 海頤軟件 創(chuàng)新層 首創(chuàng)證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 839946.OC 華陽變速 創(chuàng)新層 國融證券 交運設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 834549.OC 天工股份 基礎(chǔ)層 申萬宏源 有色金屬 輔導(dǎo)備案登記受理 870984.OC 新榮昌 創(chuàng)新層 華菁證券 公用事業(yè) 輔導(dǎo)備案登記受理 830815.OC 藍(lán)山科技 創(chuàng)新層 華龍證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 871936.OC 金潔水務(wù) 創(chuàng)新層 浙商證券 公用事業(yè) 輔導(dǎo)備案登記受理 838650.OC 本貿(mào)科技 創(chuàng)新層 安信證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 872351.OC 華光源海 創(chuàng)新層 國泰君安 交通運輸 輔導(dǎo)備案登記受理

39、 430489.OC 佳先股份 創(chuàng)新層 國元證券 基礎(chǔ)化工 輔導(dǎo)備案登記受理 834682.OC 球冠電纜 創(chuàng)新層 浙商證券 電氣設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 830964.OC 潤農(nóng)節(jié)水 創(chuàng)新層 中信建投 建材 輔導(dǎo)備案登記受理 836809.OC 翔龍科技 基礎(chǔ)層 申萬宏源 機械設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 832646.OC 訊眾股份 創(chuàng)新層 南京證券 互聯(lián)網(wǎng) 輔導(dǎo)備案登記受理 430539.OC 揚子地板 創(chuàng)新層 申萬宏源 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 430225.OC 伊禾農(nóng)品 創(chuàng)新層 申萬宏源 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 835508.OC 殷圖網(wǎng)聯(lián) 創(chuàng)新層 萬聯(lián)證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受

40、理 839729.OC 永順生物 創(chuàng)新層 中信建投 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 832566.OC 梓橦宮 創(chuàng)新層 平安證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 831242.OC 特辰科技 創(chuàng)新層 海通證券 建筑 輔導(dǎo)備案登記受理 833994.OC 翰博高新 創(chuàng)新層 中信建投 電子設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 430047.OC 諾思蘭德 基礎(chǔ)層 中泰證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 837770.OC 紫科環(huán)保 創(chuàng)新層 申萬宏源 公用事業(yè) 輔導(dǎo)備案登記受理 831074.OC 佳力科技 基礎(chǔ)層 首創(chuàng)證券 電氣設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 837592.OC 華信永道 基礎(chǔ)層 申萬宏源 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記

41、受理 837891.OC 浙伏醫(yī)療 基礎(chǔ)層 申萬宏源 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 832063.OC 鴻輝光通 創(chuàng)新層 平安證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 836030.OC 金居股份 創(chuàng)新層 華融證券 建筑 輔導(dǎo)備案登記受理 870307.OC 傳味股份 基礎(chǔ)層 金元證券 食品飲料 輔導(dǎo)備案登記受理 835670.OC 數(shù)字人 基礎(chǔ)層 安信證券 文化傳媒 輔導(dǎo)備案登記受理 證券研究報告：行業(yè)研究/深度報告832859.OC 晨越建管 創(chuàng)新層 華福證券 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 輔導(dǎo)備案登記受理 833874.OC 泰祥股份 創(chuàng)新層 長江證券 交運設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 430208.OC 83

42、1929.OC 834618.OC 836149.OC 836675.OC 835483.OC 834475.OC 833197.OC 837920.OC 430090.OC 872149.OC 838849.OC 872665.OC 832714.OC 834489.OC 430515.OC 430318.OC 430236.OC 832586.OC 872392.OC 832026.OC 838570.OC 832910.OC 836108.OC 831114.OC 832196.OC 870040.OC 優(yōu)炫軟件 惠爾明 置辰智慧 旭杰科技 秉揚科技 中大股份 三友科技 天晟股份 盛本智

43、能 同輝信息 睿中實業(yè) 東岳機械 交設(shè)股份 思晗科技 安瑞升 麟龍股份 四維傳媒 美蘭股份 圣兆藥物 佳合科技 海龍核科 豫王建能 伊賽牛肉 五星銅業(yè) 易銷科技 秦森園林 思源股份 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層 基礎(chǔ)層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層 基礎(chǔ)層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 安信證券 華福證券 西部證券 東吳證券 華西證券 安信證券 國融證券 申萬宏源 天風(fēng)證券 申港證券 中航證券 江海證券 華龍證券 首創(chuàng)證券 東方花旗 東興證券 中泰證券 華安證券 光大證券 渤海證券 光

44、大證券 銀河證券 申萬宏源 開源證券 海通證券 光大證券華福證券 信息技術(shù) 基礎(chǔ)化工 建筑 建筑 建材 建筑 機械設(shè)備 建材 電子設(shè)備 信息技術(shù) 信息技術(shù) 機械設(shè)備 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 信息技術(shù) 化石能源 互聯(lián)網(wǎng) 文化傳媒 基礎(chǔ)化工 醫(yī)藥生物 輕工制造 基礎(chǔ)化工 建材 食品飲料 有色金屬 信息技術(shù) 建筑 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 報送輔導(dǎo)備案材料 報送輔導(dǎo)備案材料 報送輔導(dǎo)備案材料 報送輔導(dǎo)備案材料 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A

45、 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 數(shù)據(jù)來源：Wind、公司公告、山西證券研究所精選層潛在標(biāo)的我們根據(jù)前敘精選層財務(wù)/市值標(biāo)準(zhǔn)，剔除金融業(yè)，篩選出當(dāng)前可供交易的精選層潛在標(biāo)的 154 家。表 10：154 家精選層潛在標(biāo)的（標(biāo)紅企業(yè)為公告欲上精選層企業(yè)）證券研究報告：行業(yè)研究/深度報告證券代碼 證券名稱 標(biāo)準(zhǔn)一 標(biāo)準(zhǔn)二 標(biāo)準(zhǔn)三 標(biāo)準(zhǔn)四 東財行業(yè) 輔導(dǎo)券商 審核狀態(tài) 430046.OC 圣博潤 1 1 1 1 信息技術(shù) 西部證券 輔導(dǎo)備案登記受理 430139.OC 華嶺股份 1 1 1 1 電子設(shè)備 430208.OC 優(yōu)炫軟件 1 1

46、1 1 信息技術(shù) 安信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 430225.OC 伊禾農(nóng)品 1 1 1 1 農(nóng)林牧漁 申萬宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 1 信息技術(shù) 1 醫(yī)藥生物 西部證券 輔導(dǎo)備案登記受理 1 建筑 東方花旗 輔導(dǎo)備案登記受理 1 互聯(lián)網(wǎng) 長江證券 輔導(dǎo)備案登記受理 430356.OC 雷騰軟件 1 1 830793.OC 阿拉丁 1 1 831142.OC 易訊通 831370.OC 新安潔 832327.OC 海頤軟件 831099.OC 維泰股份 1 1 1 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 申萬宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 1 1 信息技術(shù) 金融 首創(chuàng)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 1 1 1 1 1 1 1 1

47、交運設(shè)備 開源證券 輔導(dǎo)備案登記受理 1 1 輕工制造 申萬宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 休閑、生活及紅塔證券 輔導(dǎo)備案登記受理 838030.OC 德眾股份 1 838163.OC 方大股份 1 430376.OC 東亞裝飾 1 1 430405.OC 星火環(huán)境 1 1 430459.OC 華藝園林 1 1 430539.OC 揚子地板 1 1 832792.OC 鹿城銀行 1 1 專業(yè)服務(wù) 公用事業(yè) 東吳證券 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 國元證券 輔導(dǎo)備案登記受理 農(nóng)林牧漁 興業(yè)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 430578.OC 差旅天下 1 1 430651.OC 金豹實業(yè) 1 1 430659.OC 江

48、蘇鐵發(fā) 1 1 430714.OC 奇才股份 1 1 830809.OC 安達(dá)科技 1 1 830894.OC 紫竹樁基 1 1 830964.OC 潤農(nóng)節(jié)水 1 1 831049.OC 賽萊拉 1 1 831063.OC 安泰股份 1 1 831129.OC 領(lǐng)信股份 1 1 831187.OC 創(chuàng)爾生物 1 1 831287.OC 啟奧科技 1 1 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 交運設(shè)備 交通運輸 電氣設(shè)備 有色金屬 國信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 專業(yè)服務(wù) 建材 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 財富證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 海通證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 國金證券 輔導(dǎo)備案登記受

49、理 醫(yī)藥生物 中信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 機械設(shè)備 信息技術(shù) 安信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 休閑、生活及 838517.OC 大森機電 1 1 430198.OC 微創(chuàng)光電 1 1 430005.OC 原子高科 1 1 招商證券 輔導(dǎo)備案登記受理 831562.OC 山水環(huán)境 1 1 831614.OC 合富新材 1 1 831698.OC 工大軟件 1 1 831873.OC 環(huán)宇建科 1 1 831890.OC 中潤新能 1 1 831929.OC 惠爾明 1 1 832007.OC 航天檢測 1 1 832028.OC 匯元科技 1 1 832060.OC 施可瑞 1

50、1 832086.OC 現(xiàn)在股份 1 1 832126.OC 康樂藥業(yè) 1 1 832196.OC 秦森園林 1 1 832278.OC 鹿得醫(yī)療 1 1 832399.OC 寧波公運 1 1 832579.OC 同興股份 1 1 832646.OC 訊眾股份 1 1 832783.OC 恒源食品 1 1 832802.OC 保麗潔 1 1 832859.OC 晨越建管 1 1 832958.OC 艾芬達(dá) 1 1 832982.OC 錦波生物 1 1 833132.OC 企源科技 1 1 833183.OC 超凡股份 1 1 833186.OC 宏遠(yuǎn)電器 1 1 833197.OC 天晟股份

51、1 1 833255.OC 西部股份 1 1 833414.OC 凡拓創(chuàng)意 1 1 833442.OC 江蘇鐵科 1 1 833533.OC 駿創(chuàng)科技 1 1 833629.OC 合力億捷 1 1 833682.OC 福特科 1 1 833757.OC 天力鋰能 1 1 833819.OC 穎泰生物 1 1 833827.OC 浩騰科技 1 1 833896.OC 海諾爾 1 證券研究報告：行業(yè)研究/深度報告建筑 華融證券 輔導(dǎo)備案登記受理 化石能源 西部證券 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 華福證券 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 互聯(lián)網(wǎng) 醫(yī)藥生物 信息技術(shù) 華融證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 海際大

52、和 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 光大證券 醫(yī)藥生物 方正證券 輔導(dǎo)備案登記受理 交通運輸 信息技術(shù) 國防與裝備 建材 申萬宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 電氣設(shè)備 信息技術(shù) 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 交運設(shè)備 信息技術(shù) 電子設(shè)備 瑞信方正 輔導(dǎo)備案登記受理 互聯(lián)網(wǎng) 南京證券 輔導(dǎo)備案登記受理 食品飲料 機械設(shè)備 廣發(fā)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 華福證券 輔導(dǎo)備案登記受理 機械設(shè)備 廣發(fā)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 國金證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 休閑、生活及 專業(yè)服務(wù) 有色金屬 民生證券 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 西南證券 輔導(dǎo)驗收通過 信息技術(shù) 休閑、生活及專業(yè)

53、服務(wù) 申萬宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 安信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 機械設(shè)備 信息技術(shù) 833914.OC 遠(yuǎn)航合金 1 833994.OC 翰博高新 1834082.OC 中建信息 1834415.OC 恒拓開源 834489.OC 安瑞升 834618.OC 置辰智慧 834682.OC 球冠電纜 834720.OC 閩瑞股份 834802.OC 寶貝格子 834845.OC 華騰教育 834122.OC 云端網(wǎng)絡(luò) 11111111證券研究報告：行業(yè)研究/深度報告有色金屬 電子設(shè)備 長江證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 互聯(lián)網(wǎng) 信息技術(shù) 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 化石能源 東方花旗 建筑

54、 安信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 電氣設(shè)備 光大證券 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 海通證券 輔導(dǎo)備案登記受理 互聯(lián)網(wǎng) 信息技術(shù) 中信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 834857.OC 清水愛派 專業(yè)服務(wù) 有色金屬 國信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 電氣設(shè)備 開源證券 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 平安證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 南京證券 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 公用事業(yè) 建筑 華融證券 輔導(dǎo)備案登記受理 輕工制造 文化傳媒 公用事業(yè) 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 互聯(lián)網(wǎng) 國信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 文化傳媒 文化傳媒 農(nóng)林牧漁 醫(yī)藥生物 信息技術(shù) 申萬宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 文化傳媒 信息技術(shù) 1休閑、

55、生活及835185.OC 貝特瑞 835368.OC 連城數(shù)控 835483.OC 中大股份 835572.OC 諾泰生物 835654.OC 萬源生態(tài) 835995.OC 松赫股份 836030.OC 金居股份 836081.OC 西谷數(shù)字 836232.OC 藍(lán)夢廣告 836263.OC 中航泰達(dá) 836346.OC 億瑪在線 836433.OC 大唐藥業(yè) 836460.OC 風(fēng)云科技 836610.OC 鎧甲網(wǎng)絡(luò) 836645.OC 三瑞農(nóng)科 836800.OC 海鈺生物 837092.OC 金佳園 837500.OC 方金影視 837567.OC 中兵通信 837747.OC 長江文化

56、 837770.OC 紫科環(huán)保 111111111111111111文化傳媒 金元證券 輔導(dǎo)備案登記受理 公用事業(yè) 申萬宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 醫(yī)藥生物 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 安信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 文化傳媒 111837796.OC 黑馬高科 838641.OC 合佳醫(yī)藥 1 838650.OC 本貿(mào)科技 1 839242.OC 大業(yè)創(chuàng)智 1 1國泰君安 輔導(dǎo)備案登記受理 公用事業(yè) 華菁證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 機械設(shè)備 文化傳媒 東北證券 輔導(dǎo)備案登記受理 農(nóng)林牧漁 民生證券 輔導(dǎo)備案登記受理 交通運輸 信息技術(shù) 華龍證券 輔導(dǎo)備案登記受理 電氣設(shè)備

57、申萬宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 宏信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 電子設(shè)備 一創(chuàng)摩根 輔導(dǎo)備案登記受理 871481.OC 中運科技 1 834179.OC 賽科星 1 831900.OC 海航冷鏈 1 830815.OC 藍(lán)山科技 1 836052.OC 珠海港昇 1 831866.OC 蔚林股份 1 832276.OC 翔宇藥業(yè) 1 430021.OC 海鑫科金 1 832705.OC 達(dá)瑞生物 1 832491.OC 奧迪威 1 831053.OC 美佳新材 1 831057.OC 多普泰 1 830837.OC 古城香業(yè) 1 832814.OC 昌耀新材 1 831253.O

58、C 東進農(nóng)牧 1 831961.OC 創(chuàng)遠(yuǎn)儀器 1 醫(yī)藥生物 電子設(shè)備 紅塔證券 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 長城證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 東海證券 輔導(dǎo)備案登記受理 輕工制造 興業(yè)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 建材 長江證券 輔導(dǎo)備案登記受理 農(nóng)林牧漁 廣發(fā)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 電子設(shè)備 信息技術(shù) 國金證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 醫(yī)藥生物 交運設(shè)備 九州證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 醫(yī)藥生物 信息技術(shù) 建筑 834713.OC 毅能達(dá) 1 832602.OC 泰通科技 1 834534.OC 曼恒數(shù)字 1 430140.OC 新眼光 1 8

59、32978.OC 開特股份 1 430335.OC 華韓整形 1 430300.OC 辰光醫(yī)療 1 833631.OC 匯通金融 1 835860.OC 斯特龍 1 870040.OC 思源股份 1 870510.OC 東吾洋 1 870984.OC 新榮昌 1 871195.OC 皇封參 1 871396.OC 常輔股份 1 有色金屬 農(nóng)林牧漁 信息技術(shù) 華西證券 國信證券 中信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 電子設(shè)備 食品飲料 農(nóng)林牧漁 信息技術(shù) 食品飲料 839719.OC 寧新新材 1 839729.OC 永順生物 1 839737.OC 鷗瑪軟件 1 83

60、9805.OC 中德生物 1 839884.OC 大牧汗 1 870035.OC 松博宇 1 證券研究報告：行業(yè)研究/深度報告430090.OC 831367.OC 同輝信息 紅山河 1 1 信息技術(shù) 食品飲料 申港證券 財達(dá)證券 報送輔導(dǎo)備案材料 輔導(dǎo)備案登記受理 證券研究報告：行業(yè)研究/深度報告835387.OC 榮恩集團 1 醫(yī)藥生物 東興證券 輔導(dǎo)備案登記受理 831345.OC 海特股份 1 紡織服裝 835911.OC 中農(nóng)華威 1 農(nóng)林牧漁 833559.OC 亞太天能 1 電子設(shè)備 835300.OC 人為峰 1 醫(yī)藥生物 839284.OC 萬盛科技 1 基礎(chǔ)化工 83892