2022年公司理財計算公式總結(jié)歸納

1、其次章貨幣時間價值（1）復利終值（已知現(xiàn)值 PV,求終值FV）復利終值是指一項現(xiàn)金流量按復利運算的一段時期后的價值,其運算公式為：FV n PV 1 r “復利終值系數(shù)表”；（1+r）n 通常稱為 “復利終值系數(shù)”,記作（F/P,r,n）,可直接查閱書后的附表（2）復利現(xiàn)值（已知終值FV,求現(xiàn)值PV）運算現(xiàn)值的過程通常稱為折現(xiàn),是指將將來預期發(fā)生的現(xiàn)金流量按折現(xiàn)率調(diào)整為現(xiàn)在的現(xiàn)金流量的過程；對于單一支付款項來說,現(xiàn)值和終值是互為逆運算的；現(xiàn)值的運算公式為：”；PV FV 1 r n其中,（1+r）-n 通常稱為 “復利現(xiàn)值系數(shù) ”,記作（P/F,r,n）,可直接查閱書后的附表“復利現(xiàn)值系數(shù)表”

2、；3一般年金終值（已知一般年金A,求終值FV）FV A n 1 r 1r式中方括號中的數(shù)值,通常稱作“年金終值系數(shù) ”,記作F/A ,r,n ,可以直接查閱書后的附表“年金終值系數(shù)表4一般年金現(xiàn)值是指確定時期內(nèi)每期期末現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和；年金現(xiàn)值運算的一般公式為：式中方括號內(nèi)的數(shù)值稱作“年金現(xiàn)值系數(shù)PV A 11 r n“年金現(xiàn)值系數(shù)表”；r”,記作P/A,r,n,可直接查閱書后的附表也可以寫作：PV A P / A, r , n 5預付年金終值的一般運算公式為：FV A n 1 1 r 11r也可以寫成FV A F / A, r , n 1 1FV AF / A, r , n1 r 6 預付

3、年金的現(xiàn)值可以在一般年金現(xiàn)值的基礎上加以調(diào)整,其運算公式為：PV A 11 r n 1 1r第 1 頁,共 6 頁也可以寫成：PV A P / A,r , n 1 1PV AP / A, r , n1 r 7遞延年金現(xiàn)值的運算有兩種方法：a.分段法: PV A P / A, r , n m P / F, r , m b. 扣除法: PV A P / A,r , n P / A, r , m 8 永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過一般年金現(xiàn)值的運算公式推導得出 :PV A 11 r nr當n時,1+r-n 的極限為零,故上式可寫成：9增長型永續(xù)年金現(xiàn)值（已知第PV A 1g,求現(xiàn)值PV）r0 期現(xiàn)金流量C0

4、,每年增長率為當增長率g折現(xiàn)率r 時,該增長型永續(xù)年金現(xiàn)值可簡化為：PV C 1 g rC 11rgg10名義年利率APR 為rnom,就有效利率EAR 的調(diào)整公式 為：EAR 1rnom m1m當復利間隔趨于零時即為連續(xù)復利continuous compounding,此時：EAR lim m1rnom m1r e nom m11 利率r=真實無風險利率+預期通貨膨脹率+風險溢價利率r=基準利率+風險溢價名義無風險利率=（1+真實無風險利率）（1+預期通貨膨脹率）1真實無風險利率1名義無風險利率11預期通貨膨脹率（12）即期利率與遠期利率之間的關系如下式所示：第 2 頁,共 6 頁f n1

5、rn n1n 1 1 rn 1第三章證券價值評估1）債券內(nèi)在價值等于其預期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；P nCFt t P b1I 1 1I 2 2I n F t 1 1 rb rb rb 1rb n1rb nI P / A, rb ,n F P / F , rb , n Pb 2）債券的承諾的到期收益率可以通過求解下面方程式式中的YTM 得到：P 1 CF1 CF2 2. 1 CFn nYTM 11 YTM YTM P dnCFt tt 1 1 YTM 3）股票價值等于其將來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；P0 nCFt t 11 rs 4）不同類型的一般股價值評估P0 a 零增長股P0 D i v gg Di1v D

6、iv t 11 re t re P b固定增長股P Di0v1Div 0 1 g t t 11re t re re gc非固定增長股公司價值由兩部分構(gòu)成：即高速增長階段n股利現(xiàn)值和固定增長階段股票價值的現(xiàn)值；其運算公式為：P nD i tv 1Pn n其中：P nDiv n 1t 1 1 re re r en gn5）股票收益率與股利增長率 假如已知股票市場價格,預期股利及股利增長率,可運算股票預期收益率：第 3 頁,共 6 頁re Div 1 gP0 6）在股利固定增長情形下,股利增長率可分解為兩個部分：股利增長率g=（1股利支付率）凈資產(chǎn)收益率= 1-s ROE=留存收益比率凈資產(chǎn)收益率=

7、 b ROE7 增長機會 增長機會的現(xiàn)值（Present Value of Growth Opportunities,PVGO）；在這種情形下,公司股票價格可表示為：P0 EPS1 re PVGO 8 價格/ 收益乘數(shù),又稱市盈率法,是股票價格相對于當前會計收益的比值；股票價格（值）的運算公式：P0 EPS1 P / E 投資決策與風險分析P0 1 b1 g 第四章EPS0 re g1）凈現(xiàn)值的運算NPV nNCFt t 1 r t 0 2）內(nèi)部收益率的運算NPV nNCFt 1 IRR t 0t 0 3）獲利指數(shù)的運算PI 投資項目將來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值初始投資額現(xiàn)值4）投資回收期的運算 每年現(xiàn)

8、金凈流量不相等時：投資回收期累計凈現(xiàn)金流1上年累計凈現(xiàn)金流量絕對值量第一次顯現(xiàn)當年凈現(xiàn)金流量正值的年份第五章風險與收益1）實際收益率（歷史收益率）第 4 頁,共 6 頁投資者在第t1 期末購買股票,在第t 期末出售該股票Pt 1 Div t Pt Pt Pt 1rt Div t Pt Pt 1Pt 112）持有期收益率3 單項資產(chǎn)預期收益率與風險rAM nri / n i1n 預期收益率: E r ri Pi i1n 2 方差:Var r ri Er Pi i 1 4 投資組合預期收益率nEr p i 1 wi Eri 投資組合方差和標準差Varrp 2 2w1 Var r1 w2Varr2

9、2w1w2COV r1 , r2 5 相關系數(shù)（ ）12 COV r1, r2 SDr1 SDr2 6 資本資產(chǎn)定價模型Er j r f jrm r f 7 投資組合的 系數(shù)nwi ii 1 第六章杠桿效應與資本結(jié)構(gòu)1）長期借款資本成本的運算公式：D0 1 f nI 1 Dt rd 為銀行借款的資本成本,Dt 為第t 年末銀行借款本金,t 1 t 1 rd n 1 rd 其中,I 為每年支付的利息, 所得稅稅率,f 為融資費用率,D0 為銀行借款總額；2）債券的資本成本的運算公式：第 5 頁,共 6 頁 n3）一般股的資本成本a）股利穩(wěn)固增長模型rs Div 1f gP0 1 b 資本資產(chǎn)定價法rs rs rf rm r f 4加權(quán)資本成本的運算公式 :rw nwrj j 1 5 經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL EBIT / EBIT DOL Q P P V F Q