淺談企業(yè)籌資面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其控制

1、淺談企業(yè)籌資面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其控制【摘要】在企業(yè)消費(fèi)經(jīng)營(yíng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)中，籌資風(fēng)險(xiǎn)是其中的一個(gè)重要組成部分，而且它是客觀存在、難以消滅的。企業(yè)只有從自身的角度出發(fā)，對(duì)其加以控制，才能防止籌資風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的不良后果，為企業(yè)的安康開展奠定堅(jiān)實(shí)的資金基矗本文闡述了企業(yè)籌資的含義、籌資過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及如何對(duì)其加以控制?！娟P(guān)鍵詞】施工企業(yè)；籌資風(fēng)險(xiǎn)；控制一、企業(yè)籌資概述所謂企業(yè)籌資，是指企業(yè)根據(jù)自身消費(fèi)運(yùn)營(yíng)狀況、對(duì)外進(jìn)展投資以及改變資本構(gòu)造等方面的需求，經(jīng)由各種籌資途徑和資本市場(chǎng)，運(yùn)用各籌資方式和手段，低本錢而有效率地籌集資金的過(guò)程。眾所周知，在企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)中，資金占據(jù)著至關(guān)重要的地位，而企業(yè)籌資的目的就

2、是為了獲取足夠的資金，為企業(yè)的開展提供充足的資金保障，從而擴(kuò)大消費(fèi)規(guī)模，進(jìn)步企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，假如資金來(lái)源狹窄、難以籌集到相應(yīng)額度的資金，僅僅依靠自有的資金是很難轉(zhuǎn)化為資本的，企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn)就會(huì)遇到困難。施工企業(yè)作為一種特殊類型的企業(yè)，同樣要進(jìn)展籌資，但與一般企業(yè)相比又具有自己的特點(diǎn)。施工企業(yè)之所以特殊，是因?yàn)樗峁┑漠a(chǎn)品是廠房、建筑、公路、橋梁等根底設(shè)施，相較于其他工業(yè)、商業(yè)產(chǎn)品而言，其產(chǎn)品具有規(guī)模大、周期長(zhǎng)、位置固定、形態(tài)多樣以及頻繁流動(dòng)、綜合等特征。在日常的建筑施工過(guò)程中，施工企業(yè)要投入大量的資金以購(gòu)置建筑材料、購(gòu)置機(jī)械設(shè)備、調(diào)集技術(shù)隊(duì)伍，而資金的來(lái)源渠道比擬單一，除了從建立

3、單位獲取少量款項(xiàng)外，大部分要依靠銀行貸款。在我國(guó)的行業(yè)中，施工企業(yè)利潤(rùn)是比擬微薄的，而且大都經(jīng)濟(jì)效益較低，因此其籌資活動(dòng)面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。二、企業(yè)籌資面臨的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)籌資是有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)榛I資會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的負(fù)擔(dān)例如按期支付利息，而企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中必須面對(duì)諸多的不確定性，企業(yè)可以獲得多少利潤(rùn)是會(huì)變化的，另一方面借款利率也是會(huì)隨市場(chǎng)而發(fā)生改變，從而企業(yè)獲得的利潤(rùn)率可能比借款利率來(lái)得低。因此，假如經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，經(jīng)濟(jì)效益惡化，就會(huì)造成籌資風(fēng)險(xiǎn)，以致無(wú)法及時(shí)支付報(bào)酬給投資者或者歸還債務(wù)。從施工企業(yè)籌資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生的根源來(lái)看，詳細(xì)可分為以下五類：1負(fù)債總量和負(fù)債利率。一方面，對(duì)于施工企業(yè)而言

4、，由于很大一部分資金都來(lái)自負(fù)債，因此負(fù)債總量可能引起的風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見的，負(fù)債總量越大，那么需要支出的財(cái)務(wù)費(fèi)用越多，由利潤(rùn)下降所引起的償付才能弱化甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增大。另一方面，負(fù)債利率同樣會(huì)影響到利息費(fèi)用，因?yàn)樵谪?fù)債總量既定的情況下，負(fù)債的利息率越高，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用支出就越高，企業(yè)破產(chǎn)的可能性也隨之增大。與負(fù)債總量一樣，利率也會(huì)影響到股東收益的變動(dòng)，因?yàn)樵谙⒍惽笆找婕榷ǖ臈l件下，利率越高，那么財(cái)務(wù)杠桿越大，相應(yīng)地也進(jìn)步了利潤(rùn)率的變動(dòng)。2債務(wù)期限構(gòu)造。在施工企業(yè)籌資的過(guò)程中，必須考慮債務(wù)的期限構(gòu)造，這既包括長(zhǎng)、短期負(fù)債所占的比重，也包括獲取資金和歸還債務(wù)的期限。假如沒有合理安排債務(wù)期限

5、構(gòu)造，例如本應(yīng)進(jìn)展長(zhǎng)期借款卻籌集了短期資金，或者本應(yīng)進(jìn)展短期負(fù)債卻籌集了長(zhǎng)期資金，這些有可能導(dǎo)致施工企業(yè)的資金使用不當(dāng)，從而使企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)加大。因此，施工企業(yè)籌資時(shí)應(yīng)該充分考慮負(fù)債期限以及借債方式，防止周轉(zhuǎn)困難而無(wú)力歸還債務(wù)。3經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的消費(fèi)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，避不可免地會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也就是企業(yè)的息稅前收益是不確定的。從內(nèi)容上看，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與籌資風(fēng)險(xiǎn)并不一樣，但它會(huì)對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。假如企業(yè)的資金全部來(lái)自股東權(quán)益，企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，它是由股東來(lái)承當(dāng)?shù)摹６偃缙髽I(yè)既有股東權(quán)益，又有負(fù)債時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增大股東收益，因此股東收益面臨著更大的波動(dòng)性，股東承當(dāng)了大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)

6、風(fēng)險(xiǎn)，差額部分就是籌資風(fēng)險(xiǎn)?？梢韵胂螅偃缙髽I(yè)經(jīng)營(yíng)管理不力、績(jī)效糟糕、利潤(rùn)比利息費(fèi)用還少，那么股東不僅得不到收益，而且必須用自有資金來(lái)支付利息，甚至使企業(yè)面臨破產(chǎn)的窘境。施工企業(yè)由于利潤(rùn)微薄，面臨著更大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。4決策失誤。企業(yè)籌資還面臨著決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于施工企業(yè)而言，工程所需的資金量是宏大的，假如斷策出現(xiàn)失誤導(dǎo)致工程失敗，或者由于各種原因不導(dǎo)致無(wú)法快速進(jìn)展消費(fèi)，那么就難以按方案回收資金來(lái)還本付息，一旦資金鏈斷裂，企業(yè)就會(huì)面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境。三、如何控制籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于不同的風(fēng)險(xiǎn)，施工企業(yè)應(yīng)該區(qū)別對(duì)待，采取相應(yīng)措施來(lái)加以防范，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益。如此才能確保企業(yè)擁有足夠的資金，以支持消費(fèi)運(yùn)

7、營(yíng)的需要，從而為企業(yè)創(chuàng)造更大的效益。一般而言，可以從以下幾個(gè)方面來(lái)進(jìn)展改良。1保持適度合理的負(fù)債總量。由于施工企業(yè)的特殊性，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是維持自身生存開展的主要渠道，這一方面固然可以得到財(cái)務(wù)杠桿收益，但另一方面也面臨著籌資風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。為了綜合平衡這兩方面的關(guān)系，施工企業(yè)必須適度而合理地負(fù)債運(yùn)營(yíng)，這主要表達(dá)在資本構(gòu)造的合理程度，也就是資產(chǎn)負(fù)債比應(yīng)該充分考慮企業(yè)的實(shí)際情況，這樣才能最大限度地抑制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)獲取盡可能高的收益。然而在實(shí)際的消費(fèi)過(guò)程中，確定最優(yōu)資本構(gòu)造是復(fù)雜的，對(duì)于消費(fèi)運(yùn)營(yíng)效率高、資金周轉(zhuǎn)較快的施工企業(yè)，可以適當(dāng)進(jìn)步資產(chǎn)負(fù)債比；對(duì)于消費(fèi)運(yùn)營(yíng)不順暢、資金周轉(zhuǎn)速度較慢的施工企業(yè)，那么應(yīng)該降

8、低資產(chǎn)負(fù)債比，從而控制籌資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，我國(guó)當(dāng)前施工企業(yè)的負(fù)債情況普遍過(guò)高，到達(dá)70%-80%，這不利于施工企業(yè)抵御外部環(huán)境的變化。為此，施工企業(yè)應(yīng)該致力于開發(fā)自有資本，有效地降低負(fù)債比率；同時(shí)，國(guó)家也應(yīng)該出臺(tái)相應(yīng)措施，以幫助施工企業(yè)解決資金問(wèn)題。2充分考慮利率變動(dòng)，合理確定債務(wù)期限構(gòu)造。首先，對(duì)于利率變動(dòng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)，施工企業(yè)應(yīng)該仔細(xì)分析資本市場(chǎng)的供求狀況，根據(jù)利率的變動(dòng)情況來(lái)判斷其走勢(shì)，并據(jù)此確定對(duì)應(yīng)的籌資方案。當(dāng)利率程度比擬高時(shí)，應(yīng)該盡可能減少籌資或者只籌集短期內(nèi)急需的資金；當(dāng)利率處于下降的過(guò)渡時(shí)期時(shí)，也應(yīng)該盡量減少籌資，對(duì)于必須籌集的資金也應(yīng)該使用浮動(dòng)利率的方式；當(dāng)利率處程度比擬

9、低時(shí)，進(jìn)展籌資是比擬有利的；當(dāng)利率處在上升的過(guò)渡時(shí)期時(shí)，應(yīng)該盡量籌集長(zhǎng)期借款，并使用固定利率的方式。其次，合理確定債務(wù)期限構(gòu)造。施工企業(yè)在籌資活動(dòng)中應(yīng)該確定盡可能優(yōu)化的資本構(gòu)造，也就是在施工企業(yè)可以承受的籌資風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，盡可能使資金本錢最低。另外，長(zhǎng)期債務(wù)具有本錢高、彈性低、風(fēng)險(xiǎn)小的特征，短期債務(wù)那么剛好相反。因此，基于風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡，也應(yīng)該合理確定長(zhǎng)、短期債務(wù)的比重。3加快資金周轉(zhuǎn)速度，及時(shí)催收賬款。一方面，施工企業(yè)應(yīng)該實(shí)在重視資金的使用效率，制定合理有效的資金管理規(guī)定，根據(jù)規(guī)章制度來(lái)辦事，嚴(yán)格審批流程，防止資金的外部循環(huán)；設(shè)立“內(nèi)部銀行，集中內(nèi)部各單位的資金并統(tǒng)一調(diào)度，實(shí)行資金的有償使用

10、原那么，內(nèi)部單位的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)都經(jīng)由“內(nèi)部銀行進(jìn)展結(jié)算，從而簡(jiǎn)化流程；制定資金使用規(guī)劃，加強(qiáng)管理，明確各方責(zé)任，嚴(yán)格控制超額用款；定期分析和整理資金使用情況，假如出現(xiàn)資金沉淀，應(yīng)該想方設(shè)法使其運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，充分利用資金的時(shí)間價(jià)值，促進(jìn)資金的保值增值。另一方面，施工企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，防止出現(xiàn)長(zhǎng)期拖欠的情況。首先，在工程開工后應(yīng)該加快預(yù)算工作進(jìn)度，并及時(shí)讓委托方進(jìn)展確認(rèn)；其次，指派專人負(fù)責(zé)，抓緊催收賬款，想方設(shè)法收回；再次，對(duì)于“老大難的單位，應(yīng)該成立“清欠小組進(jìn)展重點(diǎn)清欠；最后，對(duì)于長(zhǎng)期拖欠賬款的單位，應(yīng)該利用法律武器提起訴訟，用司法手段追回賬款。4建立和完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和控制機(jī)制。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的

11、不斷開展，現(xiàn)代施工企業(yè)是獨(dú)立的法人實(shí)體，必須自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，因此施工企業(yè)必須承當(dāng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。施工企業(yè)在從事建筑、施工活動(dòng)時(shí)，面臨著環(huán)境的變動(dòng)，因此實(shí)際效果可能與預(yù)期的產(chǎn)生偏離，這是無(wú)法防止的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。假如施工企業(yè)對(duì)此沒有任何準(zhǔn)備，就會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)降臨時(shí)不知所措，必然遭受很大的損失。所以，施工企業(yè)應(yīng)該強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，科學(xué)客觀地成認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的措施來(lái)加以應(yīng)對(duì)和預(yù)防。綜上所述，施工企業(yè)要想更好地生存開展就必須籌集資金，而在籌集資金的過(guò)程中必然會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)。為此，施工企業(yè)應(yīng)該科學(xué)正確地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，從思想上重視其作用和不良影響，并制定相應(yīng)的防范措施來(lái)加以應(yīng)對(duì)。除此之外，施工企業(yè)應(yīng)該選擇合理有效的籌資方案，既能有效地降低資金本錢，又能有效地把籌資風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍。因此，施工企