「開(kāi)題報(bào)告」基于EVA企業(yè)經(jīng)營(yíng)者薪酬機(jī)制實(shí)證研究

1、開(kāi)題報(bào)告基于EVA企業(yè)經(jīng)營(yíng)者薪酬機(jī)制實(shí)證研究開(kāi)題報(bào)告基于EVA的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者薪酬機(jī)制實(shí)證研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)一個(gè)企業(yè)在特定的環(huán)境下發(fā)展，其制度隨著環(huán)境的改變而不同，而財(cái)務(wù)管理目標(biāo)隨著制度的改變也進(jìn)行了一系列的演變，從最初的總產(chǎn)值最大化演變到企業(yè)價(jià)值最大化。在此過(guò)程中，經(jīng)營(yíng)者與所有者的分離使委托代理問(wèn)題出現(xiàn)，從而經(jīng)營(yíng)者與股東利益未能達(dá)成一致，“逆向選擇”與“道德風(fēng)險(xiǎn)”也日益尖銳。因此，如何建立一種合適的經(jīng)營(yíng)者薪酬機(jī)制，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員與股東利益能夠達(dá)到高度一致，從而減少委托代理成本成為學(xué)者熱衷的話題。實(shí)踐證明，傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)指標(biāo)如每股收益、投資回報(bào)率等還存在著諸多不足之處，并不能

2、達(dá)到使兩者利益一致的目標(biāo)，而EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）彌補(bǔ)了很多傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺陷，能夠有效的完成激勵(lì)與約束的目的。近幾年，我國(guó)學(xué)者對(duì)于EVA的研究越來(lái)越多，但大多數(shù)還是停留在理論階段，對(duì)于EVA在企業(yè)中的應(yīng)用研究不夠充分，所以，對(duì)于EVA企業(yè)經(jīng)營(yíng)者薪酬機(jī)制的建立使經(jīng)營(yíng)者與股東利益達(dá)成高度一致，把經(jīng)營(yíng)者利益與其所作所為最大限度的結(jié)合起來(lái)，從而減少道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，增強(qiáng)企業(yè)活力顯得尤其重要。本文在EVA與薪酬激勵(lì)理論研究的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司的數(shù)據(jù)分析，從而對(duì)EVA在經(jīng)營(yíng)者薪酬機(jī)制中的應(yīng)用進(jìn)行了實(shí)證研究，對(duì)上市公司實(shí)行EVA的研究具有一定的參考價(jià)值。2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀在20世紀(jì)90年代初，美國(guó)

3、的兩位學(xué)者Stern和Stewart提出了經(jīng)濟(jì)增加值（EconomicValueAdded）的概念，簡(jiǎn)稱為EVA，他們?yōu)榇私⒘艘粋€(gè)咨詢公司，并將他們提出和定義的EVA在美國(guó)、加拿大、澳大利亞、法國(guó)、墨西哥和英國(guó)注冊(cè)了商標(biāo)。他們宣稱EVA是一個(gè)以價(jià)值為基礎(chǔ)、優(yōu)于其他會(huì)計(jì)指標(biāo)如每股收益、投資回報(bào)率，并能夠評(píng)價(jià)公司發(fā)展戰(zhàn)略以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、評(píng)價(jià)公司的投資和并購(gòu)項(xiàng)目、設(shè)計(jì)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制、評(píng)價(jià)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一個(gè)單一的指標(biāo)。英美的一些大公司都分別采用EVA作為內(nèi)部管理控制的手段和方法。近年在中國(guó)大陸和香港的一些企業(yè)在咨詢公司的指導(dǎo)下，也分別采用EVA作為公司價(jià)值的評(píng)價(jià)指標(biāo)、或者作為內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)。St

4、ephenFOByrne（2001）在他和SDavidYoung合著的EVA與價(jià)值管理實(shí)用指南里寫(xiě)到，EVA是一項(xiàng)創(chuàng)新，一種重要的創(chuàng)新，因?yàn)樗偈宫F(xiàn)代財(cái)務(wù)理論及該理論的管理內(nèi)涵被沒(méi)有經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)管理正規(guī)訓(xùn)練的經(jīng)理們所接受，EVA能幫助經(jīng)理們更好的理解財(cái)務(wù)目標(biāo)并實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)。從2001年開(kāi)始，我國(guó)學(xué)者對(duì)EVA投入了很大的熱情進(jìn)行了研究，主要集中在EVA與價(jià)值關(guān)系和EVA引入經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制的研究。彭靜（2001）在北京市財(cái)貿(mào)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)發(fā)表以EVA為基礎(chǔ)的激勵(lì)薪酬計(jì)劃認(rèn)為采用EVA作為業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)結(jié)束了企業(yè)使用多種指標(biāo)(如每股收益，投資回報(bào)率，凈利潤(rùn)等)相互沖突的混亂狀態(tài)。EVA是以價(jià)值管理為基礎(chǔ)

5、的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，它涵蓋了上述指標(biāo)的功能，既可以測(cè)定財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，亦可用于評(píng)估戰(zhàn)略計(jì)劃，投資項(xiàng)目，以及對(duì)資產(chǎn)的管理等。黃衛(wèi)偉，李春瑜（2005）在EVA管理模式一書(shū)中對(duì)EVA作了非常系統(tǒng)完整的研究，討論采用EVA作為價(jià)值和價(jià)值增值度量基準(zhǔn)的管理模式，他們稱之為EVA管理模式的理論及其在中國(guó)企業(yè)的實(shí)踐。陳曉紅（2009）在EVA計(jì)量模型本土化的創(chuàng)新思考中認(rèn)為以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)具有一定的局限性，而EVA可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的不足。她認(rèn)為在我國(guó)，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和資本占用并不能直接從報(bào)表中取得，所以應(yīng)當(dāng)根據(jù)我國(guó)具體規(guī)定進(jìn)行分析，針對(duì)EVA設(shè)計(jì)本土化的計(jì)量模型，使之更符合我國(guó)價(jià)值評(píng)價(jià)的習(xí)慣

6、。唐家海，田立群（2010）在以EVA為核心的中小商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)者績(jī)效評(píng)價(jià)監(jiān)控體系構(gòu)建中認(rèn)為EVA在績(jī)效評(píng)價(jià)方面還存在著一些不足，一是風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量準(zhǔn)確性不夠；二是經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量方法較為初級(jí)；三是與促進(jìn)長(zhǎng)期價(jià)值能力提升的調(diào)整因信息基礎(chǔ)不充分而暫未實(shí)施等。以上學(xué)者對(duì)于EVA進(jìn)行了大量的理論研究，但在實(shí)證研究方面并沒(méi)有太大的突破，本文在前人理論研究的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司的數(shù)據(jù)分析，從而對(duì)EVA在經(jīng)營(yíng)者薪酬機(jī)制中的應(yīng)用進(jìn)行了實(shí)證研究，希望能夠?qū)ι鲜泄緦?shí)行EVA的實(shí)踐有一定的參考價(jià)值。3.參考文獻(xiàn)1唐家海，田立群.以EVA為核心的中小商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)者績(jī)效評(píng)價(jià)監(jiān)控體系構(gòu)建J.財(cái)會(huì)研究，2010（08）.2

7、步丹路，蔡春，葉建明.高管薪酬公平性問(wèn)題研究基于綜合理論分析的量化方法思考J.會(huì)計(jì)研究，2010（09）.3林左鳴，顧惠忠，白曉剛.積極推行EVA管理力促集團(tuán)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)型J.財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2009（07）.4陳曉紅.EVA計(jì)量模型本土化的創(chuàng)新思考J.會(huì)計(jì)之友，2009（04）.5蔣永.中國(guó)上市公司高管薪酬激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究D.重慶：西南大學(xué)碩士學(xué)位論文，2007（04）.6易庭源.EVA釋疑J.財(cái)會(huì)通訊，2009（02）.7陳勝藍(lán)，宴潔英.企業(yè)高管薪酬的未來(lái)研究方向J.財(cái)會(huì)研究，2009（01）.8胡燕，楊有紅，高晨，柯劍.國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)以經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）為導(dǎo)向M.北京：

8、經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2008（09）.9牟永紅.EVA在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者人力資本績(jī)效評(píng)價(jià)中的應(yīng)用D.山西：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007（12）.10舒丹，王京芳.EVA應(yīng)用于薪酬激勵(lì)制度的思考J.科技和產(chǎn)業(yè)，2005（05）.11黃衛(wèi)偉，李春瑜.EVA管理模式M.北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2005（04）.12張純.EVA是什么一場(chǎng)基于企業(yè)價(jià)值的管理革命M.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2004（11）.13黃登仕，周應(yīng)峰.EVA的理論和實(shí)證研究：綜述及展望D.天津：管理科學(xué)學(xué)報(bào)，2004（01）.14賀宇.EVA（經(jīng)濟(jì)價(jià)值增值）一種真正的激勵(lì)機(jī)制J.價(jià)值工程，2002（03）.15彭靜.以EVA為基礎(chǔ)的激勵(lì)薪酬計(jì)劃

9、D.北京：北京市財(cái)貿(mào)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2001.16大衛(wèi)格拉斯曼，華彬.EVA革命以價(jià)值為核心的企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)、薪酬管理體系M.北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2003（02）.17JoelMStern，JohnSShiely.EVAchallengeImplementingValueAddedchangeinanOrganizationM.上海：上海交通大學(xué)出版社，2002（01）.18美SDavidYoung，StephenFOByrne.EVA與價(jià)值管理實(shí)用指南M.北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2001.二、研究方案1.主要研究?jī)?nèi)容（或預(yù)期章節(jié)安排）本文擬在對(duì)于EVA理論研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)上市

10、公司具體情況，對(duì)企業(yè)建立EVA薪酬激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行實(shí)證研究。主要研究?jī)?nèi)容分為四個(gè)部分：第一部分主要對(duì)EVA的由來(lái)和概念作闡述，并與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較。第二部分描述我國(guó)人力資源面臨的挑戰(zhàn)以及企業(yè)薪酬激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上研究EVA在薪酬激勵(lì)機(jī)制當(dāng)中的應(yīng)用問(wèn)題。第三部分對(duì)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，進(jìn)而論述在中國(guó)企業(yè)實(shí)施EVA薪酬激勵(lì)機(jī)制所面臨的困難。2.實(shí)施方案和進(jìn)度計(jì)劃實(shí)施方案：第7學(xué)期第612周：在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，完成外文翻譯、文獻(xiàn)綜述和開(kāi)題報(bào)告撰寫(xiě)；參加開(kāi)題答辯，進(jìn)一步論證選題價(jià)值、確立主要研究?jī)?nèi)容，論證研究方案的合理性和可行性。第7學(xué)期第1314周：撰寫(xiě)論文詳細(xì)提綱，交給導(dǎo)師批閱，反復(fù)修改，保證論文結(jié)構(gòu)的合理性。第7學(xué)期第1520周：開(kāi)始寫(xiě)作畢業(yè)論文，完成初稿