中級會計職稱年度考試試題及標準答案

1、一、單項選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)1已知甲方案投資收益率的期望值為15，乙方案投資收益率的期望值為12，兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應(yīng)采納的指標是()。A方差B凈現(xiàn)值C標準離差D標準離差率2在財務(wù)治理中，將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預測企業(yè)以后資金需要量的方法稱為()。A定性預測法B比率預測法C資金習性預測法D成本習性預測法3相關(guān)于負債融資方式而言，采納汲取直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是()。A有利于降低資金

2、成本B有利于集中企業(yè)操縱權(quán)C有利于降低財務(wù)風險D有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用4某企業(yè)按年利率45向銀行借款200萬元，銀行要求保留10的補償性余額，則該項借款的實際利率為()。A495B5%C55D95%5假如企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)()。A等于0B等于1C大于1D小于16在財務(wù)治理中，將企業(yè)為使項目完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金稱為()。A投資總額B現(xiàn)金流量C建設(shè)投資D原始總投資7下列各項中，各類項目投資都會發(fā)生的現(xiàn)金流出是()。A建設(shè)投資B固定資產(chǎn)投資C無形資產(chǎn)投資D流淌資金投資8已知某投資項目按14折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按1

3、6折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內(nèi)部收益率確信()。A大于14，小于16B小于14C等于15D大于169下列各種證券中，屬于變動收益證券的是()。A國庫券B無息債券C一般股股票D不參加優(yōu)先股股票10下列各項中，不能通過證券組合分散的風險是()。A非系統(tǒng)性風險B公司特不風險C可分散風險D市場風險11下列各項中，屬于應(yīng)收賬款機會成本的是()。A應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息B客戶資信調(diào)查費用C壞賬損失D收賬費用12采納ABC法對存貨進行操縱時，應(yīng)當重點操縱的是()。A數(shù)量較多的存貨B占用資金較多的存貨C品種較多的存貨D庫存時刻較長的存貨13我國上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是()。A資本公積

4、B任意盈余公積C法定盈余公積D上年未分配利潤14上市公司按照剩余政策發(fā)放股利的好處是()。A有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)B有利于投資者安排收入與支出C有利于公司穩(wěn)定股票的市場價格D有利于公司樹立良好的形象15財務(wù)預算治理中，不屬于總預算內(nèi)容的是()。A現(xiàn)金預算B生產(chǎn)預算C可能利潤表D可能資產(chǎn)負債表16以預算期內(nèi)正常的、可實現(xiàn)的某業(yè)務(wù)量水平為惟基礎(chǔ)來編制預算的方法稱為()。A零基預算B定期預算C靜態(tài)預算D滾動預算17在采納定額操縱方式實施財務(wù)操縱時，對約束性指標應(yīng)選擇的操縱標準是()。A彈性操縱標準B平均操縱標準C最高操縱標準D最低操縱標準18某企業(yè)甲責任中心將A產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給乙責任中心時，廠內(nèi)銀行按

5、A產(chǎn)品的單位市場售價向甲支付價款，同時按A產(chǎn)品的單位變動成本從乙收取價款。據(jù)此能夠認為，該項內(nèi)部交易采納的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是()。A市場價格B協(xié)商價格C成本轉(zhuǎn)移價格D雙重轉(zhuǎn)移價格19進行責任成本內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)的實質(zhì)，確實是將責壬成本按照經(jīng)濟損失的責任歸屬結(jié)轉(zhuǎn)給()。A發(fā)生損失的責任中心B發(fā)覺損失的責任中心C承擔損失的責任中心D下游的責任中心20企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導致的結(jié)果是()。A減少資金的機會成本B增加資金的機會成本C增加財務(wù)風險D提高流淌資產(chǎn)的收益率21下列各項中，可不能阻礙流淌比率的業(yè)務(wù)是()。A用現(xiàn)金購買短期債券B用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C用存貨進行對外長期投資D從銀行取得長期借款22下列各項中

6、，可能導致企業(yè)資產(chǎn)負債率變化的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是()。A收回應(yīng)收賬款B用現(xiàn)金購買債券C同意所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)D以固定資產(chǎn)對外投資(按賬面價值作價)23下列各項經(jīng)濟活動中，屬于企業(yè)狹義投資的是()。A購買設(shè)備B購買零部件C購買專利權(quán)D購買國庫券24以每股利潤最大化作為財務(wù)治理目標，其優(yōu)點是()。A考慮了資金的時刻價值B考慮了投資的風險價值C有利于企業(yè)克服短期行為D反映了投入資本與收益的對比關(guān)系25已知(FA，10%，9)=13579，(FA，10，11)=18531。則10年、10的即付年金終值系數(shù)為( )。A17531B15937C14579D12579二、多項選擇題(下列每小題備選答案中，有兩

7、個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)l在計算個不資金成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有()。A銀行借款B長期債券C優(yōu)先股D一般股2與股票投資相比，債券投資的優(yōu)點有()。A本金安全性好B投資收益率高C購買力風險低D收入穩(wěn)定性強3企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時，需考慮的因素有()。A企業(yè)銷售水平的高低B企業(yè)臨時舉債能力的強弱C金融市場投資機會的多少D企業(yè)現(xiàn)金流量預測的可靠程度4上市公司發(fā)放股票股利可能導致的結(jié)果有()。A公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B公司股

8、東權(quán)益總額發(fā)生變化C公司每股利潤下降D公司股份總額發(fā)生變化5相對固定預算而言，彈性預算的優(yōu)點有()。A預算成本低B預算工作量小C預算可比性強D預算適用范圍寬6甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務(wù)，在其他條件不變的情況下，假如提高勞務(wù)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能出現(xiàn)的結(jié)果有()。A甲利潤中心內(nèi)部利潤增加B乙利潤中心內(nèi)部利潤減少C企業(yè)利潤總額增加D企業(yè)利潤總額不變7下列各項中，可能直接阻礙企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標的措施有()。A提高營業(yè)凈利率B提高資產(chǎn)負債率C提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D提高流淌比率8下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動有()。A償還借款B購買國庫券C支付股票股利D利用商業(yè)信用9下列各項中，屬于一般年金

9、形式的項目有()。A零存整取儲蓄存款的整取額B定期定額支付的養(yǎng)老金C年資本回收額D償債基金10相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點要緊有()。A財務(wù)風險較大B籌資成本較高C籌資數(shù)額有限D(zhuǎn)籌資速度較慢三、推斷題(請將推斷結(jié)果，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分，每小題1分。每小題推斷結(jié)果正確的得1分，推斷結(jié)果錯誤的扣05分，不推斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)1在全投資假設(shè)條件下，從投資企業(yè)的立場看，企業(yè)取得借款應(yīng)視為現(xiàn)金流入，而歸還借款和支付利息則應(yīng)視為現(xiàn)金流出。()2由兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合不能抵銷任何風險。()3一般而言，企業(yè)

10、存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成反比。()4在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。()5永續(xù)預算能夠使預算期間與會計年度相配合，便于考核預算的執(zhí)行結(jié)果。()6引起個不投資中心的投資利潤率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資利潤率提高；但引起個不投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。()7權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)負債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財務(wù)風險越大。()8國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率能夠代表資金時刻價值。()9發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利

11、，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。()10資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可作為推斷投資項目是否可行的取舍標準。()主觀試題部分(主現(xiàn)試題要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題)四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分、凡要求計算的項目，除題中特不標明的以外，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特不要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標明。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 1已知：某公司2002年銷售收入為20 000萬元，銷售凈利潤率為12，凈利潤的60分配給投資者。2002年12月31日的資產(chǎn)負

12、債表(簡表)如下：資 產(chǎn)期末余額負債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金應(yīng)收賬款凈額存貨固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)10003000600070001000應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)長期借款實收資本留存收益10002000900040002000資產(chǎn)總計18000負債與所有者權(quán)益總計18000該公司2003年打算銷售收入比上年增長30，為實現(xiàn)這一目標，公司需新增設(shè)備臺，價值148萬元。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流淌資產(chǎn)與流淌負債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為10、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2003年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發(fā)行費用可忽略

13、不計，適用的企業(yè)所得稅稅率為33。要求:(1)計算2003年公司需增加的營運資金。(2)預測2003年需要對外籌集的資金量。(3)計算發(fā)行債券的資金成本。2已知某公司當前資金結(jié)構(gòu)如下：籌資方式金額(萬元)長期債券(年利率8)一般股(4500萬股)留存收益1 00045002000合 計7500因生產(chǎn)進展需要，公司年初預備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1 000萬股一般股，每股市價25元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率為33。 要求： (1)計算兩種籌資方案下每股利

14、潤無差不點的息稅前利潤。 (2)計算處于每股利潤無差不點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù)。 (3)假如公司可能息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應(yīng)采納的籌資方案。 (4)假如公司可能息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應(yīng)采納的籌資方案。 (5)若公司可能息稅前利潤在每股利潤無差不點上增長10，計算采納乙方案時該公司每股利潤的增長幅度。3已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，可能全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價證券年利率為10。要求：(1)計算最佳現(xiàn)金持有量。(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金治理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。(3)計

15、算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。4已知：某企業(yè)上年主營業(yè)務(wù)收入凈額為6900萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬元,流淌資產(chǎn)平均余額為1104萬元；本年主營業(yè)務(wù)收入凈額為7938萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2940萬元，流淌資產(chǎn)平均余額為1 323萬元。要求：(1)計算上年與本年的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)、流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(流淌資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比)。(2)運用差額分析法計算流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的阻礙。五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的項目，除題中特不標明的以外，均須列出計算過程：計算結(jié)果

16、出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特不要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標明。凡要求講明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)1已知：A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收 益率為6?，F(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期，面值均為1 000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1041元；乙公司債券的票面利率為8，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價格為750元，到期按面值還本。 部分資金時刻價值系數(shù)如下

17、：5年5%6%7%8%（P/F，I，5）0.78350.74730.71300.6806（P/F，I，5）4.32954.21244.10003.9927 要求： (1)計算A公司購入甲公司債券的價值和收益率。 (2)計算A公司購入乙公司債券的價值和收益率。 (3)計算A公司購入丙公司債券的價值。 (4)依照上述計算結(jié)果，評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值，并為A公司做出購買何種債券的決策。(5)若A公司購買并持有甲公司債券，1年后將其以1 050元的價格出售，計算該項投資收益率。2已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1 000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。 甲方案的凈

18、現(xiàn)金流量為：，。乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元流淌資金，立即投入生產(chǎn)；可能投產(chǎn)后110年每年新增500萬元營業(yè)收入(不含增值稅)，每年新增的經(jīng)營成本和所得稅分不為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產(chǎn)余值和流淌資金分不為80萬元和200萬元。 丙方案的現(xiàn)金流量資料如表1所示：T01234561011合計原始投資5005000000001000年凈利潤001721721721821821821790年折舊攤銷額00727272727272720年利息0066600018回收額0000000280280凈現(xiàn)金流量（A）累計凈現(xiàn)金流量（C

19、） “610”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等該企業(yè)所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為8，部分資金時刻價值系數(shù)如下：T161011(FP，8%，t)1586921589(PF，8%，t)0925904289(AP，8，t)01401(PA，8，t)092594622967101要求： (1)指出甲方案項目計算期，并講明該方案第2至6年的凈現(xiàn)金流量(NCF26) 屬于何種年金形式。 (2)計算乙方案項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量。 (3)依照表1的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量(不用列算式)，并指出該方案的資金投入方式。 (4)計算甲、丙兩方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。 (

20、5)計算(PF，8，10)和(AP，8，10)的值(保留四位小數(shù))。 (6)計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務(wù)可行性。 (7)假如丙方案的凈現(xiàn)值為72569萬元，用年等額凈回收額法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。2003年中級會計專業(yè)技術(shù)資格考試財務(wù)治理試題參考答案一、單項選擇題(下列每小題備選答案中,只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案,按答題卡要求,用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共25分,每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)1.答案D解析衡量風險程度的指標包括方差、標準離差和標準離差率，凈現(xiàn)值是項目決策的指標。方差和標準離差作為絕對數(shù)，只適用

21、于期望值相同的決策方案風險程度的比較，關(guān)于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風險程度只能借助于標準離差率這一相對數(shù)值。2.答案C3.答案C解析ABD是負債籌資的優(yōu)點。4.答案B解析實際利率=4.5%/（1-10%）=5%5.答案B解析財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/EBIT-I-D/（1-T），依照題意，I和D均為0，財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/EBIT=1。6.答案D解析投資總額是原始總投資與建設(shè)期資本化利息之和?，F(xiàn)金流量是投資項目在其計算期內(nèi)因資本循環(huán)而可能或應(yīng)該發(fā)生的各項現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱。建設(shè)投資是建設(shè)期內(nèi)按一定生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和建設(shè)內(nèi)容進行的固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和開辦費等項投資

22、的總稱，是現(xiàn)金流量中的一個概念。7.答案B解析項目投資包括單純固定資產(chǎn)投資、完整工業(yè)投資和更新改造投資三類，這三類投資共有的現(xiàn)金流出是固定資產(chǎn)投資。8.答案A解析當凈現(xiàn)值大于0時，內(nèi)部收益率大于折現(xiàn)率；當凈現(xiàn)值小于0時，內(nèi)部收益率小于折現(xiàn)率。因此本題中，內(nèi)部收益率大于14%，小于16%。9.答案C10.答案D解析非系統(tǒng)風險、公司特不風險和可分散風險是一個概念。11.答案A解析應(yīng)收賬款的機會成本是因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入，比如投資于有價證券所產(chǎn)生的利息收入。12.答案B解析ABC法中，A類存貨金額巨大但品種數(shù)量較少，是操縱的重點。B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對較多，企業(yè)一般劃分類不

23、進行操縱。C類存貨品種數(shù)量繁多，但價值金額卻專門小，企業(yè)只要把握一個總金額就能夠。13.答案A14.答案A解析剩余股利政策不利于投資者安排收入和支出，不利于公司樹立良好的形象。15.答案B16.答案C17.答案C解析財務(wù)操縱按操縱的手段分為定額操縱和定率操縱。定額操縱對激勵性指標確定最低操縱標準，對約束性指標確定最高操縱標準。18.答案D解析雙重轉(zhuǎn)移價格是供應(yīng)方按照市場價格或議價作為基礎(chǔ)，而使用方按供應(yīng)方的單位變動成本作為計價的基礎(chǔ)。市場價格和協(xié)商價格關(guān)于供應(yīng)方和使用方差不多上統(tǒng)一的。19.答案C解析責任成本內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，關(guān)于因不同緣故造成的各種經(jīng)濟損失，由承擔損失的責任中心對

24、實際發(fā)生或發(fā)覺損失的責任中心進行損失賠償?shù)膸?wù)處理過程。20.答案B解析速動資產(chǎn)中的現(xiàn)金和應(yīng)收賬款增加會增加資金的機會成本，保證了償債能力，即降低財務(wù)風險，現(xiàn)金的流淌性最高，而收益性最低，因而會降低資產(chǎn)的收益率。21.答案A解析A中，流淌資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，總額未變，流淌負債沒有變化，流淌比率不變；B中，流淌資產(chǎn)減少；C中流淌資產(chǎn)減少；D中流淌資產(chǎn)增加。22.答案C解析ABD中，資產(chǎn)總額未變，只是內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化；C中資產(chǎn)增加，負債未變，導致資產(chǎn)負債率變化。23.答案D解析企業(yè)的狹義投資僅指對外投資，如購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營等。24.答案D解析ABC是每股利潤最大化財務(wù)治理目標

25、的缺點。25.答案B解析（F/A，10%，9）=(F/A,10%,9)+(1+10%)9=(F/A,10%,11)-(1+10%)10=15.937二、多項選擇題(下列每小題備選答案中,有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案,按答題卡要求,用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共20分,每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)1.答案AB解析銀行借款和長期債券的利息在稅前支付，具有抵稅作用。優(yōu)先股和一般股的股利在稅后支付，不具有抵稅作用。2.答案AD解析BC是股票投資的優(yōu)點。3.答案BD解析A是企業(yè)因交易動機持有現(xiàn)金考慮的因素；C是企業(yè)因投機動機持有現(xiàn)金考慮的因素。4.答

26、案ACD解析上市公司發(fā)放股票股利，減少未分配利潤項目金額的同時，增加公司股本額，同時還可能引起資本公積的增減變化，它們之間是此消彼長，股東權(quán)益總額不發(fā)生變化。5.答案CD解析彈性預算需要依照多個業(yè)務(wù)量編制預算，因而相對固定預算而言，工作量大，成本高。6.答案ABD解析在其他條件不變的情況下,內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的變動,只是企業(yè)內(nèi)部利益的重新分配,可不能引起企業(yè)總利潤的變化,因此C不對。7.答案ABC解析凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，可見，ABC是直接阻礙凈資產(chǎn)收益率的指標。8.答案ACD解析B項屬于證券投資活動。9.答案BCD解析零存整取儲蓄存款的零存額是一般年金形式。10.答案AC

27、解析長期借款籌資成本低，速度快。三、推斷題(請將推斷結(jié)果,按答題卡要求,用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分,每小題1分。每小題推斷結(jié)果正確的得1分,推斷結(jié)果錯誤的扣0.5分,不推斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)1.答案解析在全投資假設(shè)條件下，確定項目的現(xiàn)金流量時，只考慮全部投資的運動情況，而不具體區(qū)分自有資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量，即使實際存在借入資金也將其作為自有資金對待。2.答案3.答案4.答案5.答案解析定期預算能夠使預算期間與會計年度相配合，便于考核預算的執(zhí)行結(jié)果。6.答案7.答案8.答案解析資金時刻價值是是沒有風險和通貨膨脹條件下的社會平均利潤率，

28、只有在通貨膨脹率專門低的情況下，國庫券的利率能夠代表資金時刻價值。9.答案解析 優(yōu)先股只是不參與公司決策，不參與公司利潤分配，但它依舊屬于企業(yè)的股東，只是一種專門的股東，不同于一般的債權(quán)人。10.答案四、計算分析題(本類題共4題,共20分,每小題5分。凡要求計算的項目,除題中特不標明的以外,均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的,除題中特不要求以外,均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的,必須予以標明。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題,否則按無效答題處理。)1.答案：(1)2003年公司需增加的營運資金=2000030%(1000+3000+6000)/20000-(1000+2

29、000)/20000=2100(萬元) (1分)或2003年公司需增加的營運資金=(1000+3000+6000)-(1000+2000)30%=2100(萬元)（2）2003年需要對外籌集的資金量=（2100+148）-20000（1+30%）12%（1-60%）=2248-1248=1000(萬元)(2分)或2003年需增加的資金總額=2100+148=2248（萬元）（0.5分）2003年內(nèi)部融資額=2000（1+30%）12%（1-60%）=1248（萬元）（0.5分）2003年需要對外籌集的資金量=2248-1248=1000（萬元）（1分）（3）發(fā)行債券的資金成本=100010%(

30、1-33%)/1000=6.7%(或0.067)（2分）或發(fā)行債券的資金成本=10%（1-33%）=6.7%(或0.067)（2分）講明：第（1）和第（2）步驟均能夠分開計算，計算結(jié)果正確即可得分。2.答案（1）計算兩種籌資方案下每股利潤無籌不點的息稅前利潤：(EBIT-10008%)(1-33%)/(4500+1000)=EBIT-(10008%+250010%)(1-33%)/4500EBIT=1455(萬元)或甲方案年利息=10008%=80（萬元）乙方案年利息=10008%+250010%=330（萬元）(EBIT-80)(1-33%)/(4500+1000)=(EBIT-330)(1

31、-33%)/4500EBIT=1455(萬元)（2分）（2）乙方案財務(wù)杠桿系數(shù)=1455/1455-(10008%+250010%)=1455/(1455-330)=1.29(1分)（3）因為：可能息稅前利潤=1200萬元因此：應(yīng)采納甲方案（或增發(fā)一般股）（0.5分）（4）因為：可能息稅前利潤=1600萬元EBIT=1455萬元 因此：應(yīng)采納乙方案（或發(fā)行公司債券）（0.5分）（5）每股利潤增長率=1.2910%=12.9%（1分）講明：假如第（5）步驟采納其他方法計算，并得出正確結(jié)果，也可得分。3.答案（1）最佳現(xiàn)金持有量=(2250000500)/10%=50000(元)(1分)（2）最佳

32、現(xiàn)金治理總成本=(225000050010%)=5000(元)(1分) 轉(zhuǎn)換成本=250000/50000500=2500(元)(1分) 持有機會成本=50000/210%=2500(元)(1分)（3）有價證券交易次數(shù)=250000/50000=5(次)(0.5分) 有價證券交易間隔期=360/5=72(天)(0.5分)4.答案（1）有關(guān)指標計算如下： 上年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/2760=2.5(次)(0.5分) 本年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/2940=2.7(次)(0.5分) 上年流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/1104=6.25(次)(0.5分) 本年流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/1323=6.

33、0(次)(0.5分) 上年流淌資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比=1104/2760100%=40%(0.5分) 本年流淌資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比=1323/2940100%=45%(0.5分)（2）流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的阻礙計算如下：流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的阻礙=（6.0-6.25）40%=0.1（次）（1分）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動阻礙=6.0（45%-40%）=0.3（次）（1分）講明：假如第（2）步驟的計算結(jié)果分不為-10%和30%，只給一半分。五、綜合題(本類題共2題,共25分,第1小題10分,第2小題15分。凡要求計算的項目,除題中特不標明的以外,均須列出計算過程:計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的,除

34、題中特不要求以外,均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的,必須予以標明。凡要求講明理由的內(nèi)容,必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題,否則按無效答題處理。)1.答案(1)甲公司的債券價值=1000(P/F,6%,5)+10008%(P/A,6%,5)=1084.29(元)(1分)因為：發(fā)行價格10416%下面用7%再測試一次，其現(xiàn)值計算如下：P=10008%(P/A,7%,5)+ 1000(P/F,7%,5)=10008%4.1+10000.7130=1041(元)計算數(shù)據(jù)為1041元，等于債券發(fā)行價格，講明甲債券收益率為7%。（2分）(2)乙公司債券的價值=(

35、1000+10008%5) (P/F,6%,5)=(1000+10008%5)0.7473=1046.22(元)(1分)因為：發(fā)行價格1050債券價值1046.22元因此：乙債券收益率6%下面用5%再測試一次，其現(xiàn)值計算如下：P=(1000+10008%5) (P/F,5%,5)=(1000+10008%5)0.7853=1096.90(元)因為：發(fā)行價格1050元債券價值1096.90元因此：5%乙債券收益率6%(1分)應(yīng)用內(nèi)插法：乙債券收益率=5%+(1096.90-1050)/(1096.90-1046.22) (6%-5%)=5.93%(1分)或乙債券收益率=6%-(1050-1046.22)/(1096.90-1046.22)