計算機(jī)行業(yè)深度報告：工業(yè)乘軟件騰飛千億市場加速開啟

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250023 1、 我國處工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型初期，工業(yè) 4.0 需多技術(shù)構(gòu)建 4 HYPERLINK l _TOC_250022 、 工業(yè)軟件是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心，工業(yè) 4.0 囊括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多技術(shù) 4 HYPERLINK l _TOC_250021 、 中國工業(yè)發(fā)展階段和現(xiàn)狀 6 HYPERLINK l _TOC_250020 2、 動力分析：受益需求+技術(shù)+政策+環(huán)境的四重驅(qū)動力 7 HYPERLINK l _TOC_250019 、 需求推動：我國需要借助工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)提高附加值，增強(qiáng)競爭力 7 HYPERLINK l _TOC_250018 、

2、技術(shù)驅(qū)動：5G+物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)發(fā)展，推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)日趨成熟 9 HYPERLINK l _TOC_250017 、 政策利好：國家和地方政府重視工業(yè)升級，政策利好持續(xù) 10 HYPERLINK l _TOC_250016 、 環(huán)境刺激：外部環(huán)境變動帶動自研產(chǎn)品需求上漲，全球工業(yè)呈現(xiàn)智能化方向發(fā)展 12 HYPERLINK l _TOC_250015 3、 復(fù)盤海外：企業(yè)聯(lián)盟或政府引導(dǎo)行業(yè)方向，“自研+并購”推動企業(yè)發(fā)展 12 HYPERLINK l _TOC_250014 、 原因&引導(dǎo)者：重塑制造業(yè)后，巨頭企業(yè)或政府引領(lǐng)技術(shù)方向 13 HYPERLINK l _TOC_250013 、 復(fù)盤達(dá)

3、索：“自研+并購”實現(xiàn)縱向領(lǐng)域深耕發(fā)展 14 HYPERLINK l _TOC_250012 4、 回顧國內(nèi)：起步晚于海外，自給率低，但遠(yuǎn)期市場大 16 HYPERLINK l _TOC_250011 、 國內(nèi)現(xiàn)狀：市場增速超全球，但自研產(chǎn)品與外資差距較大 16 HYPERLINK l _TOC_250010 、 原因分析：基礎(chǔ)、生態(tài)和人才共振造成國內(nèi)發(fā)展慢于西方 18 HYPERLINK l _TOC_250009 、 展望未來：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)滲透率提升，平臺接入設(shè)備+公司持續(xù)增長 19 HYPERLINK l _TOC_250008 5、 投資建議&相關(guān)公司： 20 HYPERLINK l _

4、TOC_250007 、 投資建議：堅定看好國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展 20 HYPERLINK l _TOC_250006 、 中控技術(shù)：智能制造產(chǎn)品及解決決方案提供商 20 HYPERLINK l _TOC_250005 、 用友網(wǎng)絡(luò)：國內(nèi)領(lǐng)先的軟件和企業(yè)云服務(wù)提供商 21 HYPERLINK l _TOC_250004 、 中望軟件：國內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)設(shè)計類工業(yè)軟件供應(yīng)商 22 HYPERLINK l _TOC_250003 、 鼎捷軟件：智能制造產(chǎn)品平臺多業(yè)態(tài)提供商 23 HYPERLINK l _TOC_250002 、 能科股份：智能制造業(yè)態(tài)豐富，營收增長迅速 24 HYPERLINK l

5、 _TOC_250001 、 東方國信：大數(shù)據(jù)軟件系統(tǒng)提供商 25 HYPERLINK l _TOC_250000 6、 風(fēng)險提示 26圖表目錄圖 1： 工業(yè)軟件是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是工業(yè) 4.0 的重要組成部分 4圖 2： 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)包含網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與平臺應(yīng)用 5圖 3： 工業(yè)發(fā)展各階段具有不同特征 5圖 4： 工業(yè) 4.0 涉及多技術(shù)類型 5圖 5： 2019 年電力在各細(xì)分工業(yè)兩化融合水平最高 6圖 6： 2018-2020E 年預(yù)計中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值規(guī)模和 GDP 占比持續(xù)提升 7圖 7： 2019 年工信部公布的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點示范項目名單合計 81 家 7圖 8：

6、 中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)受益政府推動 7圖 9： 2015-2019 年我國制造業(yè)增加值占全球比重持續(xù)提升 8圖 10： 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的路徑與方法論 8圖 11： 2019 年化工在國內(nèi) DCS 行業(yè)市場比重最高 9圖 12： 2018 年國內(nèi)工業(yè)控制系統(tǒng) MES 占比第一 9圖 13： 5G 有三大應(yīng)用場景 9圖 14： 至 2030 年工業(yè)領(lǐng)域獲 5G 投資預(yù)計近 2000 億 9圖 15： 物聯(lián)網(wǎng)在工業(yè)領(lǐng)域日趨增多 10圖 16： 國家對 2022 年和 2025 年工業(yè)發(fā)展均提出量化目標(biāo) 11圖 17： 2018-2020 年國家先后出臺針對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的財政政策和專項工程文件

7、 12圖 18： 達(dá)索系統(tǒng)產(chǎn)品線發(fā)展是自研迭代+兼并收購的體現(xiàn) 15圖 19： 2014-2019 年全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模逐年提升 16圖 20： 2014-2019 年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模快速發(fā)展 16圖 21： 2014-2019 年全球工業(yè)軟件市場規(guī)模穩(wěn)定提升 16圖 22： 2014-2019 年中國工業(yè)軟件市場規(guī)模增速較快 16圖 23： 2018 年中國整體 ERP 市場國產(chǎn)化比例高 17圖 24： 2018 年中國高端 ERP 市場外國品牌主導(dǎo) 17圖 25： 2018 年中國研發(fā)設(shè)計類工業(yè)軟件自給率低 17圖 26： 2018 年中國生產(chǎn)控制類工業(yè)軟件國產(chǎn)占比較高 17圖

8、27： 2019 年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模破萬億 19圖 28： 2019 年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)占比近 10% 19圖 29： 中控技術(shù)工業(yè)軟件具有四大塊產(chǎn)品 21圖 30： 中控技術(shù)的工業(yè)自動化產(chǎn)品占比最高 21圖 31： 2019 中控技術(shù)工業(yè)軟件業(yè)務(wù)增速最高 21圖 32： 用友網(wǎng)絡(luò)企業(yè)云服務(wù)產(chǎn)品覆蓋面廣 22圖 33： 2015-2019 年用友網(wǎng)絡(luò)營業(yè)收入穩(wěn)定增長 22圖 34： 2015-2019 年用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)增速較快 22圖 35： 中望軟件工業(yè)軟件產(chǎn)品設(shè)計 2D CAD 和 3D CAD 23圖 36： 2015-2019 中望軟件營業(yè)收入增速逐年放緩 23圖 3

9、7： 自有軟件業(yè)務(wù)占比逐年提升 23圖 38： 鼎捷軟件工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)譜系豐富 24圖 39： 2015-2019 年鼎捷軟件營業(yè)收入穩(wěn)定增長 24圖 40： 鼎捷軟件智能制造營收增速較高 24圖 41： 能科股份智能制造相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)完備 25圖 42： 2015-2019 年能科股份營業(yè)收入穩(wěn)定增長 25圖 43： 2019 年能科股份智能制造營收占比及增速遠(yuǎn)高于智能電氣 25圖 44： 東方國信工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺 Cloudiip 產(chǎn)品覆蓋廣 26圖 45： 2015-2020H1 東方國信營業(yè)收入穩(wěn)定增長 26圖 46： 2016-2020H1 東方國信工業(yè)領(lǐng)域收入穩(wěn)定提升 26表 1： 自研

10、軟件在工業(yè)流程領(lǐng)域多有涉及 4表 2： 2015-2019 年我國制造業(yè)增加值和高技術(shù)制造業(yè)增加值的增長率持續(xù)為正 6表 3： 2015-2020 年政府先后公告多個關(guān)于工業(yè)創(chuàng)新與智能制造相關(guān)文件 10表 4： 主要工業(yè)國家均提出自己的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略 12表 5： 美國 IIC 聯(lián)盟（工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟）率先提出工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全實施框架和數(shù)字孿生定義 13表 6： 德國“國家工業(yè)戰(zhàn)略 2030 發(fā)展戰(zhàn)略”提出 5 大目標(biāo)，并涉及 9 大關(guān)鍵工業(yè)領(lǐng)域 14表 7： 中國工業(yè)軟件市場呈現(xiàn)自給率低的特征 18表 8： 國內(nèi)工業(yè)軟件廠商產(chǎn)品體系在研發(fā)方面弱于海外企業(yè) 18表 9： 相關(guān)公司估值（截止至

11、2020/11/04 收盤） 201、 我國處工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型初期，工業(yè) 4.0 需多技術(shù)構(gòu)建、 工業(yè)軟件是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心，工業(yè) 4.0 囊括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多技術(shù)工業(yè)軟件是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)則是工業(yè) 4.0 的重要組成部分。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是通過工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺將設(shè)備、產(chǎn)線、供應(yīng)鏈上下游有機(jī)結(jié)合起來，形成數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)聯(lián)動，既可提升產(chǎn)業(yè)效率，又實現(xiàn)服務(wù)體系智能化。工業(yè)軟件可使得工業(yè)流程數(shù)字化，打通各環(huán)節(jié)物理界限，對海量數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和應(yīng)用?！肮I(yè) 4.0”則是一個整體的概念，即以實現(xiàn)“智能制造”為導(dǎo)向，建立工業(yè)系統(tǒng)使得整個生產(chǎn)環(huán)節(jié)可自主執(zhí)行決策，涉及物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能等多類型

12、技術(shù)。圖1：工業(yè)軟件是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是工業(yè) 4.0 的重要組成部分工業(yè)4.0工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)軟件資料來源：開源證券研究所工業(yè)軟件以應(yīng)用軟件為主，也包含部分控制系統(tǒng)、中間件等，是打通生產(chǎn)流程中各環(huán)節(jié)間的重要工具。工業(yè)軟件的用途以支撐工業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)和應(yīng)用為主，一般分為運營管理、生產(chǎn)控制、研發(fā)設(shè)計、協(xié)同集成和嵌入式工業(yè)軟件幾類，本質(zhì)是通過數(shù)字化模型或?qū)Ｓ密浖ぞ邔⑦^去在特定工業(yè)場景中的經(jīng)驗固定下來，連接生產(chǎn)、設(shè)計、制造各環(huán)節(jié)，用可視化的方式規(guī)劃、呈現(xiàn)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。表1：自研軟件在工業(yè)流程領(lǐng)域多有涉及類型產(chǎn)品代表企業(yè)運營管理ERM、SCM 等用友、東華軟件、金蝶國際生產(chǎn)控制MES、SCA

13、DA、DCS 等和利時、浙江中控、寶信軟件研發(fā)設(shè)計CAD、CAE、PLM 等中望軟件、浩辰軟件、數(shù)碼大方協(xié)同集成企業(yè)應(yīng)用集成平臺等泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠(yuǎn)互聯(lián)嵌入式工業(yè)軟件數(shù)控裝置、全自動柔性生產(chǎn)線等廣州數(shù)控、華中數(shù)控、長城開發(fā)資料來源：開源證券研究所工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)是基于平臺形式，推動制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的效率提升和各生產(chǎn)要素的共享。我國對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的定義分為宏觀和技術(shù)兩個層面，即可將工業(yè)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)要素、產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、價值鏈環(huán)節(jié)串聯(lián)起來，并通過重塑工業(yè)生產(chǎn)制造和服務(wù)體系，實現(xiàn)制造業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化轉(zhuǎn)型的平臺即為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。從技術(shù)上，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是 ICT 技術(shù)和制造業(yè)技術(shù)的融合，廣泛連接人、機(jī)、物等各類要素，

14、實現(xiàn)從生產(chǎn)視角往平臺視角的轉(zhuǎn)變。圖2：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)包含網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與平臺應(yīng)用資料來源：態(tài)勢與展望工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動的數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路、開源證券研究所工業(yè) 4.0 是對工業(yè)往智能化發(fā)展的階段命名。工業(yè) 4.0 最早是由德國提出，旨在建立一種具備高度靈活性、定制化、數(shù)字化、智能化的工業(yè)生產(chǎn)模式。對比工業(yè) 3.0的自動化生產(chǎn)，4.0 更強(qiáng)調(diào)通過充分利用 ICT 技術(shù)，包含物聯(lián)網(wǎng)、AI 等技術(shù)，建立智能工廠或智能化的生產(chǎn)體系，改善原有供應(yīng)鏈體系，創(chuàng)造新的價值，將制造業(yè)往智能化轉(zhuǎn)型。因此，一般工業(yè) 4.0，包含智能工廠、智能生產(chǎn)和智能物流三大主題。圖3：工業(yè)發(fā)展各階段具有不同特征圖4：工業(yè) 4.0 涉及多技術(shù)類

15、型工業(yè)1.0伴隨蒸汽驅(qū) 動的機(jī)械制 造設(shè)備出現(xiàn)，進(jìn)入“蒸汽 時代”工業(yè)2.0伴隨基于勞動分工的電力驅(qū)動的大規(guī)模生產(chǎn)出現(xiàn)，進(jìn)入大批量生產(chǎn)的流水線式 “電氣時代 工業(yè)3.0伴隨電子技術(shù)、工業(yè)機(jī)器人和IT技術(shù)大規(guī)模使用提升生產(chǎn)效率，進(jìn)一步提高生產(chǎn)自動化水平工業(yè)4.0虛擬現(xiàn)實人工智能工業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)知識工作自動化工業(yè)4 . 0工業(yè)云計算3D打印工業(yè)大數(shù)工業(yè)機(jī)器人據(jù)基于大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)（傳感器）融合的系統(tǒng)在生產(chǎn)中大規(guī)模使用資料來源：中發(fā)智造、開源證券研究所資料來源：OFweek、開源證券研究所、 中國工業(yè)發(fā)展階段和現(xiàn)狀我國工業(yè)多數(shù)處于工業(yè) 2.0 和 3.0 往 4.0 過度的階段。根據(jù)國家工業(yè)安全

16、發(fā)展研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019 年我國工業(yè)信息化和工業(yè)化融合率達(dá) 55.1%，其中電力行業(yè)兩化率最高為 67.4%，說明我國工業(yè)工序數(shù)控化率和生產(chǎn)設(shè)備的數(shù)字化率均值已超過 50%，滿足工業(yè) 2.0 的電氣化、機(jī)械化，其中部分行業(yè)如電力、石化等已實現(xiàn)重點工序自動化，并開始往 4.0 智能化方向發(fā)展。例如，中國石化的九江石化智能工廠。圖5：2019 年電力在各細(xì)分工業(yè)兩化融合水平最高80%70%60%50%40%30%20%10%0%兩化融合發(fā)展水平(%)數(shù)據(jù)來源：國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心、開源證券研究所制造業(yè)增加值和高新技術(shù)制造業(yè)增加值持續(xù)上升，但 2019 年我國制造業(yè)企業(yè)平均利潤仍遠(yuǎn)低

17、于世界 500 強(qiáng)企業(yè)，生產(chǎn)要素的使用率和支撐力還有待提升。根據(jù)工業(yè)和信息化部的統(tǒng)計，2019 年我國規(guī)模以上工業(yè)增加值增長 5.7%，電信業(yè)務(wù)總量按 2019 年不變價計算增長 18.5%，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)收入增長 15.4%，制造業(yè)增加值占全球比重達(dá) 28.1%, 連續(xù) 10 年保持世界第一制造大國地位。但另一方面，根據(jù)工信部統(tǒng)計 2019 年我國制造業(yè)企業(yè)平均利潤僅為 2.59%，低于 500 強(qiáng)的 4.37%，更遠(yuǎn)低于世界 500 強(qiáng)企業(yè)的 6.57%，說明制造業(yè)利潤不到增加值的十分之一。一方面反映我國制造業(yè)處于轉(zhuǎn)型期，注重新技術(shù)和高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)發(fā)展；另一方面也反映我國制造業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)

18、勢面臨嚴(yán)峻考驗，未來成本紅利優(yōu)勢持續(xù)性有限。表2：2015-2019 年我國制造業(yè)增加值和高技術(shù)制造業(yè)增加值的增長率持續(xù)為正20152016201720182019制造業(yè)增加值增長率7.0%6.8%7.2%8.1%5.7%高技術(shù)制造業(yè)增加值增長率10.2%10.8%13.4%11.7%8.8%數(shù)據(jù)來源：工業(yè)和信息化部、開源證券研究所工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策持續(xù)推出，帶動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)增加值金額的持續(xù)擴(kuò)大。自 2013 年提出信息化和工業(yè)化深度融合專項活動以來，國家持續(xù)頒布相關(guān)文件或推進(jìn)相關(guān)項目發(fā)展，如工信部公布 2019 年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點示范項目名單，包含工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)方向共 29 家、平臺方向 3

19、5 家、安全方向 17 家。此外，根據(jù)智研咨詢的數(shù)據(jù)，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) 2018 年、2019 年的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值規(guī)模分別為 1.42 萬億元、2.13 萬億元，占GDP 比重分別為 1.5%、2.2%，預(yù)計 2020 年產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模將達(dá)3.1 萬億元，占GDP 比重為 2.9%，同時可帶動約 255 萬個新增就業(yè)崗位。圖6：2018-2020E 年預(yù)計中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值規(guī)模和 GDP 占比持續(xù)提升圖7：2019 年工信部公布的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點示范項目名單合計 81 家3.532.521.510.50201820192020E3.50%3.12.131.423.00%2.50%2.00%

20、1.50%1.00%0.50%0.00%5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)集成創(chuàng)新應(yīng)用標(biāo)識解析集成創(chuàng)新應(yīng)用 網(wǎng)絡(luò)改造集成創(chuàng)新應(yīng)用 各種工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)解決方案108113517各種工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)防御防護(hù)系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增加值規(guī)模（億元）占GDP比重010203040數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)信息、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：工信部、開源證券研究所圖8：中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)受益政府推動資料來源：工業(yè)和信息化部、雷鋒網(wǎng)、開源證券研究所2、 動力分析：受益需求+技術(shù)+政策+環(huán)境的四重驅(qū)動力、 需求推動：我國需要借助工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)提高附加值，增強(qiáng)競爭力我國制造業(yè)作為驅(qū)動全球工業(yè)增長的重要引擎，需要持續(xù)提升產(chǎn)業(yè)競爭力，繼續(xù)保持世界第一制造大國的地位

21、。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2019 年我國制造業(yè)增加值占全球比重為 28.1%，是全球工業(yè)增長重要驅(qū)動力，連續(xù) 10 年位列全球第一。也是當(dāng)前全世界擁有產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類國家。但另一方面，我國工業(yè)企業(yè)的凈利潤率不足 3%，依托成本優(yōu)勢和人口紅利帶動發(fā)展 20 年。但是隨著工業(yè) 4.0 革命的到來，我們需要新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新動能驅(qū)動國內(nèi)工業(yè)進(jìn)行迭代發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)附加值的同時，提升企業(yè)的利潤水平，繼續(xù)保持制造大國地位。圖9：2015-2019 年我國制造業(yè)增加值占全球比重持續(xù)提升27.3%27.7%28.1%25.2%23.7%29%28%27%26%25%24%23%22%21%2015201620

22、1720182019中國制造業(yè)增加值占全球比例數(shù)據(jù)來源：工信部、2019 全球智能制造科技創(chuàng)新 50、開源證券研究所工業(yè)軟件、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等工業(yè)經(jīng)驗和 ICT 技術(shù)融合既是工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑和方法論，也是經(jīng)濟(jì)體實現(xiàn)生產(chǎn)力增長的重要驅(qū)動力。根據(jù)麥肯錫的預(yù)測，2019-2029年間，美國和西歐的潛在生產(chǎn)力增長預(yù)計每年至少可達(dá) 2%，其中大約 60%是通過數(shù)字化實現(xiàn)的，說明數(shù)字化對經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)力驅(qū)動的重要性。而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)將數(shù)據(jù)驅(qū)動、工業(yè)機(jī)理與智能科學(xué)結(jié)合，形成數(shù)字空間與物理世界融合的智能化決策閉環(huán)，實現(xiàn)跨行業(yè)、跨企業(yè)、跨車間、跨設(shè)備的優(yōu)化結(jié)果輸出，提升效率。圖10：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的路徑

23、與方法論資料來源：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢與展望工業(yè)軟件作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心，是支撐企業(yè)業(yè)務(wù)、應(yīng)用和提效增質(zhì)的重要工具。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，我國工業(yè)軟件市場規(guī)模于 2019 年達(dá)到 1720 億元，同比增速約 17%，2016-2019 年的CAGR 為 16.2%，行業(yè)需求旺盛。其中，生產(chǎn)控制類軟件是工業(yè)軟件的重要組成部分，用于提高制造中的管控能力，提高效率和原材料利用率。例如DCS 適用于流程型企業(yè)的生產(chǎn)過程，在石化、化工、電力等方面的運用都很高，但在造紙、冶金等行業(yè)，滲透率仍有較大提升空間。圖11：2019 年化工在國內(nèi) DCS 行業(yè)市場比重最高圖12：2018 年國內(nèi)工業(yè)控制系統(tǒng)MES 占比第一

24、40%30%20%10%0%其他, 14.62%EMS, 15.67%SCADA, 17.60%MES, 28.97%DCS, 23.14%中國DCS行業(yè)市場比重MESDCSSCADAEMS其他數(shù)據(jù)來源：華經(jīng)情報網(wǎng)、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：觀研天下、開源證券研究所隨著國內(nèi)制造業(yè)成本優(yōu)勢的下降和對智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型意識的提升，我們認(rèn)為即使存在成本優(yōu)勢的企業(yè)在擴(kuò)產(chǎn)時，仍將優(yōu)先選擇自動化程度較高的生產(chǎn)線，擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，提升制造業(yè)整體的競爭力與產(chǎn)業(yè)附加值。、 技術(shù)驅(qū)動：5G+物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)發(fā)展，推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)日趨成熟工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)涉及機(jī)器間的聯(lián)動和機(jī)器數(shù)據(jù)間的傳輸和分析，而 5G 和物聯(lián)網(wǎng)技

25、術(shù)的成熟，加速工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的落地和發(fā)展。5G 在傳輸速率、連接數(shù)密、數(shù)據(jù)延遲等方面較 4G 有質(zhì)的飛躍，且 5G 引入全新的架構(gòu)解決方案，可創(chuàng)建獨立網(wǎng)絡(luò)為垂直行業(yè)的業(yè)務(wù)需求實現(xiàn)量身定制。2019 年 11 月，5G 正式商用。根據(jù) ITU 定義 5G 的三大應(yīng)用場景，強(qiáng)型移動寬帶(eMBB)、海量機(jī)器類通信(mMTC)及低時延高可靠通信(uRLLC)是其三大應(yīng)用場景。其中 uRLLC以面向物物連接為主且具備低延時和高可靠性的要求，在智能工廠、智能電廠、智能園區(qū)中可獲廣泛使用。根據(jù)信通院的測算，隨著 5G 獨立組網(wǎng)和商用落地的加速，工業(yè)作為重點領(lǐng)域預(yù)計至 2030 年將收到投資近 2000 億，加

26、速工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)落地。圖13：5G 有三大應(yīng)用場景圖14：至 2030 年工業(yè)領(lǐng)域獲 5G 投資預(yù)計近 2000 億能源領(lǐng)域車聯(lián)網(wǎng) 醫(yī)療領(lǐng)域工業(yè)領(lǐng)域05001000150020002500投資金額（億元）資料來源：ITU、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：信通院、5G 經(jīng)濟(jì)社會影響白皮書、開源證券研究所工業(yè)控制系統(tǒng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺均需要物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支持，打破物理和數(shù)字間的壁壘。物聯(lián)網(wǎng)將射頻識別技術(shù)、傳感器技術(shù)、納米技術(shù)、嵌入式技術(shù)等集合在一起，實現(xiàn)整體感知、可靠傳輸和智能處理的 3 大功能。隨著物聯(lián)網(wǎng)中的云計算、5G 通信、傳感器等技術(shù)的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)在智能工廠、智能交通等多場景的應(yīng)用日益增多，推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)

27、型。圖15：物聯(lián)網(wǎng)在工業(yè)領(lǐng)域日趨增多資料來源：物聯(lián)網(wǎng)智庫、開源證券研究所、 政策利好：國家和地方政府重視工業(yè)升級，政策利好持續(xù)相關(guān)政策推行超過 5 年，時機(jī)日趨成熟政策利好頻出。自 2015 年工信部、發(fā)改委在中國制造 2025中提出“制造強(qiáng)國”概念，我國就開啟了工業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動之路。隨著兩化數(shù)據(jù)和數(shù)字化軟件滲透率的提升，我國工業(yè)基礎(chǔ)日趨進(jìn)步，2018-2020 年國家先后高頻出臺了超過 8 份相關(guān)政策，并在 2018-2020 年的政府工作報告中均提及推動先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，推進(jìn)智能制造。因而，當(dāng)前政府的高度重視和頻出政策，有利于推動行業(yè)前進(jìn)。表3：2015-2020 年政府先后公

28、告多個關(guān)于工業(yè)創(chuàng)新與智能制造相關(guān)文件時間政策文件相關(guān)內(nèi)容2020.05關(guān)于工業(yè)大數(shù)據(jù)發(fā)展的指導(dǎo)意見持續(xù)推進(jìn)工業(yè)互聯(lián)建設(shè)，實現(xiàn)工業(yè)設(shè)備的全連接；建設(shè)國家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)中心；發(fā)揮工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺優(yōu)勢，提升平臺的數(shù)據(jù)處理能力2020.03關(guān)于推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加快發(fā)展的通知改造升級工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)；增強(qiáng)完善工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識體系；提升工業(yè)互聯(lián)同平臺核心功能；建設(shè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)中心2020.02中央政治局會議要發(fā)揮好有效投資關(guān)鍵作用，推動生物醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備、5G 網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等加快發(fā)展2019.032019 年政府工作報告促進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合發(fā)展，加快建設(shè)制造強(qiáng)國。打造工業(yè)互聯(lián)同平臺，拓展“

29、智能”，為制造轉(zhuǎn)型升賦能2018.09關(guān)于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級推進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)，形成多層次、系統(tǒng)性工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺體系，引導(dǎo)企業(yè)上云上平臺，加快發(fā)展工業(yè)軟件，培育工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用創(chuàng)新生態(tài)版的意見2018.032018 年政府工作報告推進(jìn)智能制造，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，創(chuàng)建“中國制造 2025”示范區(qū)2017.11關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進(jìn)制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)加快信息通信、數(shù)據(jù)集成分析等領(lǐng)域科技研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，集中突破一批高性能網(wǎng)絡(luò)、智能模塊、智能聯(lián)網(wǎng)裝備、工業(yè)軟件等關(guān)鍵軟硬件產(chǎn)品與解決方案網(wǎng)的指導(dǎo)意見2016.05國務(wù)院關(guān)于深化制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展的指導(dǎo)強(qiáng)化制造業(yè)自動化、數(shù)字化、

30、智能化基礎(chǔ)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)支撐能力，加快構(gòu)筑自動控制與感知、工業(yè)云與智能服務(wù)平臺、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等制造新基礎(chǔ)加快計算機(jī)輔助設(shè)計仿真、制造執(zhí)行系意見統(tǒng)、產(chǎn)品全生命周期管理等工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)化，強(qiáng)化軟件支撐和定義制造業(yè)的基礎(chǔ)性作用2015.05中國制造 2025加快推動新一代信息技術(shù)與制造技術(shù)融合發(fā)展，把智能制造作為兩化深度融合的主攻方向；著力發(fā)展智能裝備和智能產(chǎn)品，推進(jìn)生產(chǎn)過程智能化實現(xiàn)制造業(yè)強(qiáng)國的最終目標(biāo)資料來源：政府網(wǎng)、開源證券研究所政府文件明確發(fā)展目標(biāo)，推動行業(yè)發(fā)展。中國制造 2025指出，1）提高創(chuàng)新能力，包括制造業(yè)研發(fā)經(jīng)費投入占主營收入比在 2020 和 2025 年分別達(dá)到 1.26%和1.68%

31、，制造業(yè)每億元收入中有效發(fā)明專利數(shù)在 2020 和 2025 年分別達(dá)到 0.7 和 1.1件；2）提高工業(yè)發(fā)展質(zhì)量，核心工業(yè)制造增加值率在 2020 和 2025 年分別達(dá)到 17%和 19%（一般發(fā)達(dá)國家為 35%以上）；3）提高兩化融合率，即要求數(shù)字化研發(fā)設(shè)計工具、關(guān)鍵工序制造裝備數(shù)控化在規(guī)模企業(yè)獲得廣泛應(yīng)用。此外，智能制造發(fā)展規(guī)劃（2016-2020 年）中，明確提出到 2022 年，我國智能制造裝備銷售收入將接近 4萬億元。其中，制造業(yè)重點領(lǐng)域企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計工具普及率超過 70%，關(guān)鍵工序數(shù)控化率超過 50%，數(shù)字化車間/智能工廠普及率超過 20%等。圖16：國家對 2022 年

32、和 2025 年工業(yè)發(fā)展均提出量化目標(biāo)資料來源：政府網(wǎng)、開源證券研究所工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)軟件是重點方向，財政政策和專項工程持續(xù)扶持工業(yè)軟件發(fā)展。正如上文所說，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為 ICT 和制造業(yè)深度融合的產(chǎn)物，是工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和提升產(chǎn)業(yè)鏈效率的重要工具，已連續(xù)在 2018-2020 年政府報告中提及，尤其2020 年提到“工業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)”意在覆蓋更多的工業(yè)領(lǐng)域。此外，工業(yè)軟件作為基礎(chǔ)且國內(nèi)數(shù)控和研發(fā)設(shè)計類軟件當(dāng)前仍屬于短板，獲國家在財政和專項政策上大力扶持。例如，在 2020 年 8 月印發(fā)的關(guān)于新時期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策的通知中，明確了集成電路設(shè)計企業(yè)和軟件企業(yè)的減稅、投融資

33、政策，意圖大力扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。圖17：2018-2020 年國家先后出臺針對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的財政政策和專項工程文件資料來源：工信部、開源證券研究所2.4、 環(huán)境刺激：外部環(huán)境變動帶動自研產(chǎn)品需求上漲，全球工業(yè)呈現(xiàn)智能化方向發(fā)展工業(yè)作為現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，是各經(jīng)濟(jì)體競爭力的體現(xiàn)，而工業(yè)軟件往往會成為制約工業(yè)發(fā)展的工具，自研產(chǎn)品勢在必行。外部環(huán)境的變動更凸顯自主軟件的重要性，例如當(dāng)前高端芯片設(shè)計軟件的提供商被美國企業(yè)壟斷，因而從完善技術(shù)鏈和降低潛在風(fēng)險的角度看，大力發(fā)展各類自主工業(yè)軟件符合當(dāng)前行業(yè)發(fā)展趨勢。西方國家也在大力發(fā)展工業(yè)智能化，工業(yè)強(qiáng)國之路離不開工業(yè)智能化升級。在上一輪全球化發(fā)展浪潮中，中國憑借

34、成本優(yōu)勢與人口紅利承接了工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中附加值相對較低的加工、組裝環(huán)節(jié)，而歐美則聚焦在研發(fā)、核心零部件、品牌營銷等高附加值環(huán)節(jié)，積累了大量收益。歐美國家為了繼續(xù)維持工業(yè)優(yōu)勢，先后提出工業(yè) 4.0 或工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展計劃，例如 2014 年美國GE、IBM、Cisco 等龍頭主導(dǎo)成立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟（IIC）、德國政府提出工業(yè) 4.0 戰(zhàn)略等?？傆[全球主要工業(yè)國家，都在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)智能化方向提出了自己的主張或者計劃，而中國作為制造業(yè)大國，實現(xiàn)智能化升級既是發(fā)展的必然之路，也是為了應(yīng)對未來競爭的必然選擇。國家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)狀表4：主要工業(yè)國家均提出自己的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略德國基于機(jī)械、電子、自動控制和工

35、業(yè)管理軟件等方面的優(yōu)勢，推出“工業(yè) 4.0”國家計劃，目的是為了提高德國工業(yè)的競爭力，在新一輪工業(yè)革命中占領(lǐng)先機(jī)。美國美國政府基于工業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)的全面優(yōu)勢，2018 年提出了“55G Fast”戰(zhàn)略旨在盡快部署 5G 及美國先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)導(dǎo)戰(zhàn)略明確了 15 個重點技術(shù)方向，即智能和數(shù)字制造系統(tǒng)、先進(jìn)工業(yè)機(jī)器人、人工智能、工業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全。法國先后推出“新工業(yè)法國”和“新工業(yè)法國”，布局?jǐn)?shù)字制造、智能制造，帶動商業(yè)模式變革。日本提出“日本:制造白皮書”把“互聯(lián)工業(yè)”作為未來產(chǎn)業(yè)。英國“英國制造 2050”將應(yīng)該“再工業(yè)化”著眼于制造業(yè)未來發(fā)展，為英國經(jīng)濟(jì)再打造一個引擎。資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、開源證

36、券研究所3、 復(fù)盤海外：企業(yè)聯(lián)盟或政府引導(dǎo)行業(yè)方向，“自研+并購”推動企業(yè)發(fā)展、 原因&引導(dǎo)者：重塑制造業(yè)后，巨頭企業(yè)或政府引領(lǐng)技術(shù)方向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與工業(yè)軟件重塑制造業(yè)，行業(yè)巨頭與政府一起引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。工業(yè)軟件等新技術(shù)帶動工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，既可提高工業(yè)附加值，又能提升制造業(yè)的競爭力。因而，從當(dāng)前逆全球化的趨勢和自身經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的考慮，各國和行業(yè)巨頭均意識到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)軟件等技術(shù)的重要性，并依據(jù)自身的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈分工，引導(dǎo)本國工業(yè)數(shù)字化行業(yè)發(fā)展。美國：企業(yè)聯(lián)盟引導(dǎo)全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，政府提出“再工業(yè)化”戰(zhàn)略美國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展分為 3 個推動力：政府“再工業(yè)化”戰(zhàn)略：2008 年金融危機(jī)后，美國

37、意圖通過重振制造業(yè)來解決“產(chǎn)業(yè)空心化”問題，其中組織實施的“先進(jìn)制造業(yè)伙伴計劃”，將信息物理系統(tǒng)結(jié)合、信息安全、大數(shù)據(jù)分析、傳感與控制等技術(shù)結(jié)合于工業(yè)中，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展提供有效支撐；巨頭企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)并行：一方面巨頭企業(yè) GE 于 2013 年率先推出 Predix工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，并成立新的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司運營平臺與數(shù)據(jù)，可見對互聯(lián)網(wǎng)平臺的重視，另一方面，創(chuàng)新公司如 C3Iot 開發(fā)的一系列工業(yè) APP 受到市場追捧，四輪融資后估值近 100 億人民幣；企業(yè)聯(lián)盟發(fā)展生態(tài)：2014 年GE、Cisco、IMB、Intel 等企業(yè)成立了 IIC 聯(lián)盟，意圖打造工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系，推行技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化和試

38、點應(yīng)用，參加多個會議，討論工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)建設(shè)與商業(yè)模型。標(biāo)準(zhǔn)和體系主要內(nèi)容表5：美國 IIC 聯(lián)盟（工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟）率先提出工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全實施框架和數(shù)字孿生定義工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)安全實施框架從防護(hù)對象、防護(hù)措施及防護(hù)管理三個視角構(gòu)建工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全框架。針對不同的防護(hù)對象部署相應(yīng)的安全防護(hù)措施,根據(jù)實時監(jiān)測結(jié)果發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)中存在的或即將發(fā)生的安全問題并及時做出響應(yīng)。同時加強(qiáng)防護(hù)管理,明確基于安全目標(biāo)的可持續(xù)改進(jìn)的管理方針,從而保障工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的安全。工業(yè)應(yīng)用中的數(shù)字孿生白皮書從工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的視角闡述了數(shù)字孿生的定義、商業(yè)價值、體系架構(gòu)以及實現(xiàn)數(shù)字孿生的必要基礎(chǔ)，通過不同行業(yè)實際應(yīng)用案例描述了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字孿生

39、的關(guān)系。提出構(gòu)建數(shù)字孿生時要著重考慮八大技術(shù)領(lǐng)域，包括信息建模、信息遷移、信息同步、服務(wù)接口、連接、部署、安全及互操作性。資料來源：CNKI、開源證券研究所德國：率先提出“工業(yè) 4.0”，打造企業(yè)間智能化網(wǎng)絡(luò)德國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展分為 2 個推動力：政府一系列戰(zhàn)略部署：德國自身在制造業(yè)設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈中具有領(lǐng)先地位，其為繼續(xù)保持優(yōu)勢和面對新一輪科技挑戰(zhàn)，利用制造裝備、自動化系統(tǒng)、流程工藝等優(yōu)勢與 ICT 結(jié)合，對工業(yè)進(jìn)行改造并提出了“工業(yè) 4.0”概念，并將其上升為國家戰(zhàn)略，后續(xù)又推出“國家工業(yè)戰(zhàn)略 2030 發(fā)展戰(zhàn)略”，意圖加大政府支持力度，進(jìn)一步打造工業(yè)生產(chǎn)全要素、全價值鏈、全產(chǎn)業(yè)鏈全面連接的“新

40、一代”生產(chǎn)制造服務(wù)體系。巨頭企業(yè)的積極響應(yīng)與推動：西門子提出“數(shù)字化工業(yè)”作為未來三大運營方向之一，收購了低代碼技術(shù)公司 Mendix，意圖降低基于 MindSphere 平臺開發(fā)工業(yè)APP 的難度，降低應(yīng)用開發(fā)門檻；此外，西門子還聯(lián)合庫卡、Festo、艾森曼集團(tuán)等 18 家合作伙伴公司共同創(chuàng)建“MindSphereWorld”，打造圍繞 MindSphere 平臺的生態(tài)系統(tǒng)，并擴(kuò)展其全球影響力。要點具體內(nèi)容表6：德國“國家工業(yè)戰(zhàn)略 2030 發(fā)展戰(zhàn)略”提出 5 大目標(biāo)，并涉及 9 大關(guān)鍵工業(yè)領(lǐng)域五大目標(biāo)在國家、歐洲以及全球?qū)用嬖谒兄匾念I(lǐng)域確?；蛑匦纶A回經(jīng)濟(jì)與技術(shù)方面的能力、競爭力與工業(yè)領(lǐng)

41、先地位長期保障和提高德國國民經(jīng)濟(jì)整體的績效能力，并由此保障德國公民的工作崗位與財富提高工業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例，具體目標(biāo)是到 2030 年德國國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的占比從現(xiàn)在的23%提高到 25%，在歐盟占比則提高到 20%明確在所有其他市場經(jīng)濟(jì)選項對于實現(xiàn)前述目標(biāo)不充分的情況下，國家干預(yù)作為例外、臨時手段以及在特別重要情形下是可以考慮的德國與歐盟堅決抵制其他國家對市場經(jīng)濟(jì)過程的肆意干預(yù)，并堅定維護(hù)自身的經(jīng)濟(jì)利益，由此為全球社會市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)9 大關(guān)鍵工業(yè)領(lǐng)域鋼鐵銅鋁工業(yè)、化工工業(yè)、機(jī)械與裝備制造業(yè)、汽車及零部件制造、光學(xué)與醫(yī)學(xué)儀器制造、綠色環(huán)保科技部門、國防工業(yè)、航空航天工業(yè)以

42、及增材制造（3D 打?。﹪耶a(chǎn)業(yè)政策的參照要點除了增強(qiáng)“關(guān)鍵領(lǐng)域”以及在“基礎(chǔ)創(chuàng)新”領(lǐng)域迎頭趕上外，還要求維護(hù)完整的價值鏈，以及增強(qiáng)工業(yè)中小企業(yè)，即所謂的“隱形冠軍”（hidden champions）政策建議對內(nèi)方面，核心是“強(qiáng)”，即增強(qiáng)德國在關(guān)鍵領(lǐng)域和新興技術(shù)領(lǐng)域的競爭力，具體手段是修改德國及歐洲的補(bǔ)貼法和競爭法，以便使國家對企業(yè)的補(bǔ)貼、扶持和拯救是合法可操作的；對外方面，核心是“護(hù)”，使得德國的高科技企業(yè)不至于輕易被外資并購資料來源：德國國家工業(yè)戰(zhàn)略 2030 發(fā)展戰(zhàn)略、開源證券研究所其他：打造本土工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)體系，開展國際間合作交流英、法、韓等國家紛紛意識到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的重要性，先后出臺政

43、策和行業(yè)方向打造本土體系：英國提出“制造 2050”，法國提出“新工業(yè)法國”戰(zhàn)略等，意圖打造自己的新工業(yè)體系；韓國則將機(jī)器人、人工智能、自動駕駛和 3D 打印確立為智能制造產(chǎn)業(yè)的重點方向。國際間交流日趨增多：2018 年，印度尼西亞與新加坡實施第四次工業(yè)革命締結(jié)合作，意圖支持印尼工業(yè) 4.0 振興食品和飲料、紡織品和服裝、汽車、化工產(chǎn)品等五個領(lǐng)域；2019 年在成都召開的世界工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會上展示了中外工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)最新成就，發(fā)布工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)。我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈附加值提升是所有經(jīng)濟(jì)體都在追求的方向，數(shù)智化轉(zhuǎn)型的重要性有目共睹，因而當(dāng)前是國內(nèi)發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的重要時期。、 復(fù)盤達(dá)索：“自研+并購”

44、實現(xiàn)縱向領(lǐng)域深耕發(fā)展達(dá)索公司是世界主要軍用飛機(jī)制造商之一，其下達(dá)索系統(tǒng)作為全球工業(yè)軟件巨頭，當(dāng)前通過“自研+并購”覆蓋包括 CAD/CAE/CAM/CAPP/PLM 等在內(nèi)的多設(shè)計軟件與管理解決平臺等，覆蓋國家超過 140 個，客戶超過 120 萬個，為航空、汽車、機(jī)械等行業(yè)提供服務(wù)與技術(shù)支持。圖18：達(dá)索系統(tǒng)產(chǎn)品線發(fā)展是自研迭代+兼并收購的體現(xiàn)資料來源：達(dá)索年報、開源證券研究所達(dá)索產(chǎn)品線能有今天的發(fā)展，既有自研基礎(chǔ)，更離不開多次縱向并購過程。我們可將達(dá)索核心產(chǎn)品 CATIA 的發(fā)展分為 5 個階段，以此來復(fù)盤達(dá)索在縱向發(fā)展的脈絡(luò)：萌芽期 (1967-1981)：1967 年達(dá)索公司成立了專門

45、小組致力于CAD/CAM 的研究，意圖打造一個制造飛機(jī)外形，并可將數(shù)據(jù)外發(fā)的軟件，并在 1975 年開始了第一次收購，即收購了克希德公司的 CADAM 計算機(jī)輔助設(shè)計制造系統(tǒng)軟件的草圖繪制產(chǎn)品，經(jīng)歷 10 年沉淀后，1977 年開始了 CATIA 的開發(fā)。成立期 (1981-1995)：1981 年達(dá)索系統(tǒng)成立，將原 CAD/CAM 研發(fā)人員遷入，并繼續(xù)針對三維設(shè)計 CATIA 應(yīng)用，聯(lián)合 IBM 共同發(fā)布 CATIA 產(chǎn)品，之后將產(chǎn)品打入汽車和航空公司，1995 年獲得客戶數(shù)達(dá) 8000 家。成熟期 (1995-2002)：1996 年達(dá)索系統(tǒng)公司上市，此時 CATIA 產(chǎn)品已相對成熟。19

46、97 年收購機(jī)械設(shè)計解決方案的主要開發(fā)商 Solid works 和數(shù)字制造解決方案的領(lǐng)先供應(yīng)商 Deneb，用以擴(kuò)張在制造業(yè)份額；2000 年收購的Deneb、Safework、EAI- DELTA 解決方案進(jìn)行合并建立了一個涵蓋機(jī)器人學(xué)、人體工程，和流程規(guī)劃領(lǐng)域的完整的制造業(yè)解決方案DELMIA；2002 年收購 KTI 公司，推出 PLMV5 解決方案。完善期 (2002-2012)：2002 年后達(dá)索系統(tǒng)一方面進(jìn)行系列并購，完善產(chǎn)品線，進(jìn)行市場縱向挖掘，另一方面在原有產(chǎn)品線繼續(xù)創(chuàng)新；2007 年收購 ICEM，進(jìn)一步鞏固汽車行業(yè)市場；2011 年收購 2 家解決方案公司 Simulay

47、t 和 Elsys 公司，加強(qiáng)在材料和原理圖解決方案市場的地位。融合期 (2012-至今)：2012 年完成對全球最大的采礦業(yè)軟件解決方案供應(yīng)商、地質(zhì)建模和仿真公司 Gemcom 國際軟件公司的收購，擴(kuò)張至自然資源領(lǐng)域市場；同年，提出 3Dexperience 概念，從 PLM 產(chǎn)品視角轉(zhuǎn)為以人為本視角，發(fā)布 3DSwy 平臺，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)外部更多的人員如設(shè)計師、工程師、營銷人員甚至是終端消費者都參與產(chǎn)品設(shè)計，至此CATIA 完成產(chǎn)品設(shè)計軟件往用戶產(chǎn)品體驗全覆蓋的轉(zhuǎn)變。我們認(rèn)為工業(yè)軟件公司產(chǎn)品體系的完善和市場擴(kuò)張離不開并購，因而縱向整合有利于企業(yè)做大。4、 回顧國內(nèi)：起步晚于海外，自給率低，但遠(yuǎn)

48、期市場大4.1、 國內(nèi)現(xiàn)狀：市場增速超全球，但自研產(chǎn)品與外資差距較大我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)軟件市場增速遠(yuǎn)超全球。根據(jù)前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人的估算，2019年全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模約為 8465.57 億美元，同比增長 5%，而其對國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場未來五年(2020-2025)的年均復(fù)合增長率估算約為 13%，并預(yù)計至 2025 年，我國市場因受益“新基建+工業(yè) 4.0”，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)?？蛇_(dá) 1.2 萬億。而在 Garter和工信部對工業(yè)軟件市場的統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，國內(nèi)同期年均超 15%的增速遠(yuǎn)超全球 5%，因而我們預(yù)計未來 5 年仍會是國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)軟件市場的快速發(fā)展期。圖19：2014-2019

49、年全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模逐年提升圖20：2014-2019 年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)?？焖侔l(fā)展9,0008,5008,0007,5007,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00006,5002016201720182019中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模（億元）全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模（億美元）數(shù)據(jù)來源：前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人、開源證券研究所圖21：2014-2019 年全球工業(yè)軟件市場規(guī)模穩(wěn)定提升圖22：2014-2019 年中國工業(yè)軟件市場規(guī)模增速較快5,0004,0003,0002,0001,00002014201520162017

50、201820197.0%3,1753,3633,5313,7013,8934,1076.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%2,0001,5001,000500020142015201620172018201940.0%1,7201,4771,2939341,07969535.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%全球工業(yè)軟件市場規(guī)模（億美元）同比增速中國工業(yè)軟件市場規(guī)模（億元）同比增速數(shù)據(jù)來源：Gartner、賽迪智庫、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：國家工信部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局、中國電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒、開源證券研究所國產(chǎn)工業(yè)軟件存在高端產(chǎn)品少、低端產(chǎn)品

51、多、技術(shù)產(chǎn)品少、管理產(chǎn)品多的格局。目前國內(nèi)自主軟件在生產(chǎn)管理領(lǐng)域，例如ERP 領(lǐng)域發(fā)展較好，但在數(shù)控流程、研發(fā)設(shè)計等工程研制領(lǐng)域相對較差；另外，即使在相對較強(qiáng)的ERP 領(lǐng)域，高端市場中外資產(chǎn)品仍占據(jù)一半以上的市場。例如，CAD 的研發(fā)設(shè)計軟件領(lǐng)域，國內(nèi)廠商如中望軟件的市占率不足 10%，高端 CAD、CAE、MES 等市場被西門子、達(dá)索、ANYSY等海外廠家壟斷；高端 ERP 軟件市場中 SAP 和 Oracle 的市占率合計超過 50%，因而整體自給率偏低。圖23：2018 年中國整體 ERP 市場國產(chǎn)化比例高圖24：2018 年中國高端 ERP 市場外國品牌主導(dǎo)SAP, 14%金蝶國際,

52、18%用友軟件,40%浪潮, 20%Oracle, 3% 其他, 5%infor, 3% 其他, 11%神州數(shù)碼, 5%金蝶國際, 6%IBM, 8%用友軟件, 14%SAP, 33%Oracle, 20%用友軟件浪潮金蝶國際SAPOracle其他SAPOracle用友軟件 IBM金蝶國際 神州數(shù)碼 infor其他數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究、開源證券研究所；注：上述數(shù)據(jù)為營收規(guī)模占比統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究、開源證券研究所；注：上述數(shù)據(jù)為營收規(guī)模占比統(tǒng)計圖25：2018 年中國研發(fā)設(shè)計類工業(yè)軟件自給率低圖26：2018 年中國生產(chǎn)控制類工業(yè)軟件國產(chǎn)占比較高PTC, 1.5%中望龍騰, 1.6%A

53、nsys, 2.5%其他, 31.9%廣聯(lián)達(dá), 14.4%Dassault, 12.6%Siemens, 11.7%神舟軟件,Rockwell, 2%ABB, 5%石化盈科, 5% 其他, 34%Siemens, 12%國電南瑞, 9%寶信軟件, 9%GE, 6%Schneider, 6%Autodesk,Cadence, Synopsys,9.8%honeywell,和利時, 6%3.6%3.9%6.5%6%廣聯(lián)達(dá)DassaultSiemens神舟軟件SynopsysCadenceAutodeskAnsys中望龍騰PTC其他Siemens國電南瑞寶信軟件GE Schneider和利時hone

54、ywell石化盈科 ABBRockwell其他數(shù)據(jù)來源：賽迪顧問、開源證券研究所；注：上述數(shù)據(jù)為營收規(guī)模占比統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源：賽迪顧問、開源證券研究所；注：上述數(shù)據(jù)為營收規(guī)模占比統(tǒng)計表7：中國工業(yè)軟件市場呈現(xiàn)自給率低的特征軟件類型軟件名稱市場占比應(yīng)用行業(yè)經(jīng)營管理類企業(yè)資源計劃（ERP)、供應(yīng)鏈管理（SCM）、客戶關(guān)系管理（CRM）總體上，國內(nèi)廠商占比達(dá) 70%，但高端ERP 軟件領(lǐng)域國外廠商占比超過 50%機(jī)械制造、物流、電商、航空、汽車、化工、制藥等研發(fā)設(shè)計類計算機(jī)輔助設(shè)計（CAD）、計算機(jī)輔助仿真(CAE）、計算機(jī)輔助制造（CAM）、產(chǎn)品全生命周期管理（PLM）、輔助工藝規(guī)劃（CAPP）、產(chǎn)品

55、數(shù)據(jù)管理(PDM）國外廠商占據(jù)絕對的市場份額,中望 CAD的市占率為個位數(shù)航空航天、汽車、模 具、軍工、醫(yī)療、建 筑、電氣、通信、工程機(jī)械等生產(chǎn)控制類生產(chǎn)過程執(zhí)行管理軟件（MES）國外廠商占比超 60%，國內(nèi)廠商在石油汽車、電子通信、石油化工領(lǐng)域有一定市場化工分布式控制系統(tǒng)（DCS）國外廠商多占據(jù)大型企業(yè)市場冶金、石化、電力資料來源：國家制造強(qiáng)國建設(shè)戰(zhàn)略咨詢委員會、開源證券研究所國產(chǎn)公司的產(chǎn)品體系成熟度和縱向延展性差于外資公司， 缺少大型工業(yè)軟件企業(yè)。國內(nèi)公司起步晚，資金實力相對海外巨頭如 SAP、達(dá)索差距較遠(yuǎn)，因而當(dāng)前無論是研發(fā)投入、產(chǎn)品體系成熟度、縱向整合方面都無法與海外公司抗衡。且因為高

56、端市場的缺失和低端市場的競爭激烈，國內(nèi)企業(yè)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)/工業(yè)軟件市場收入整體占比小，缺少大型工業(yè)軟件企業(yè)。表8：國內(nèi)工業(yè)軟件廠商產(chǎn)品體系在研發(fā)方面弱于海外企業(yè)公司屬性產(chǎn)品涉及智能制造的核心內(nèi)容研發(fā)管理工廠供應(yīng)鏈決策服務(wù)西門子PLM、MESPTCPLM、物聯(lián)網(wǎng)解決方案達(dá)索系統(tǒng)PLM、3D 虛擬現(xiàn)實SAP信息管理軟件 SAPANSYS工程仿真、基于物聯(lián)網(wǎng)的仿真解決方案GE工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)導(dǎo)廠商思科工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)導(dǎo)廠商中控科技APC、MES、SCADA、SIS、DCS中望軟件CAD賽意信息MES、ERP鼎捷軟件ERP、MES用友網(wǎng)絡(luò)ERP、MES能科股份MES、ERP、PLM資料來源：立鼎產(chǎn)業(yè)研究、開源證

57、券研究所、 原因分析：基礎(chǔ)、生態(tài)和人才共振造成國內(nèi)發(fā)展慢于西方我們認(rèn)為國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展慢于歐美國家的原因主要有以下 3 個：產(chǎn)業(yè)鏈原有基礎(chǔ)相對薄弱：長久以來，中國制造業(yè)多受益歐美產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移帶來的需求，因而行業(yè)整體的附加值低或直接原裝引進(jìn)海外生產(chǎn)線，導(dǎo)致制造業(yè)雖然規(guī)模大，但是產(chǎn)業(yè)質(zhì)量和軟件使用率低于西方。例如工信部辛部長在“2018 國家制造強(qiáng)國建設(shè)專家論壇”中表示“中國制造業(yè)創(chuàng)新能力薄弱，對外依存度高，整體上仍處于全球產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈的中低端，制造業(yè)核心技術(shù)短缺局面尚未根本解決”。軟件生態(tài)相對薄弱：早先國內(nèi)產(chǎn)品整體的可靠性和穩(wěn)定性差于外資產(chǎn)品，導(dǎo)致國內(nèi)大型制造業(yè)企業(yè)習(xí)慣于采購海外產(chǎn)品，而工

58、業(yè)軟件、工控系統(tǒng)等產(chǎn)品發(fā)展需不斷使用迭代，造成國內(nèi)產(chǎn)品無法接觸高端市場，迭代效率變慢，差距進(jìn)一步拉大。專業(yè)人才缺失：工業(yè)軟件行業(yè)的發(fā)展既需要軟件類人才，又需要具有較強(qiáng)的工業(yè)實操經(jīng)驗，而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的虹吸效應(yīng)導(dǎo)致人才相對短缺。此外，之前校企合作不夠緊密，實操性強(qiáng)的軟件開發(fā)人員需公司自主培養(yǎng)，造成成本高，人數(shù)少。、 展望未來：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)滲透率提升，平臺接入設(shè)備+公司持續(xù)增長受益我國 ICT 技術(shù)發(fā)展、國內(nèi)政府的高度重視、海外工業(yè)升級的經(jīng)驗，國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場將持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，工業(yè)平臺接入的設(shè)備和企業(yè)數(shù)量將持續(xù)增多。根據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù)，2019 年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模約 2.13 萬億，同比增長

59、 47%，對我國經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)占比約 10%，同比增加 3pct。其中，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)院的預(yù)測 2020 年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)?？蛇_(dá) 6990 億，較 2015 年增長近一倍。根據(jù)工信部 2019 年公布的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及推廣指南規(guī)劃，意圖在 2020 年左右建成 100 個以上企業(yè)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和升級和 20 個以上網(wǎng)絡(luò)技術(shù)創(chuàng)新和行業(yè)應(yīng)用測試床，形成工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新基地的雛形?？紤]到截至 2019 年，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)下游滲透率僅 2.76%，設(shè)備接入量不足 20%，我們預(yù)計未來滲透率、設(shè)備接入量等都將持續(xù)增多。圖27：2019 年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模破萬億圖28：2019 年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

60、對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)占比近 10%2.521.510.502018201958%1.60.980.440.5456%54%52%50%48%46%44%42%12.0%9.9%6.7%1.5%2.2%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%融合帶動規(guī)模（萬億元）核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模（萬億元）同比增長20182019占GDP比重經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)數(shù)據(jù)來源：中國郵電報、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：中國郵電報、開源證券研究所我們預(yù)計國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)未來發(fā)展將出現(xiàn)以下 4 種方向：1）連接設(shè)備的多樣化； 2）國產(chǎn)軟件和平臺的滲透率提升；3）由產(chǎn)業(yè)個體往生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展；4）平臺應(yīng)用從設(shè)備和數(shù)據(jù)收集分析往產(chǎn)品和客戶端偏移。設(shè)備