證券投資學(xué)（第四版）第03章債券

1、第四版證券投資學(xué)債券的含義及特征1債券的種類2目錄contents第三章 債券債券的含義及其特性 01一、債券的含義文本文本文本文本文本債券（Bond）是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證。債券屬于確定請(qǐng)求權(quán)有價(jià)證券。（1）發(fā)行單位的名稱（5）債券的發(fā)行日期（2）債券的票面價(jià)值（3）債券的票面利率和計(jì)息方法（6）發(fā)行單位的地址（4）債券的償還期限二、債券的票面要素文本文本文本文本債券的有期性債券的安全性債券的流通性債券的收益性三、債券的基本特性（1）權(quán)利不同（2）目的不同（3）期限不同（5）風(fēng)險(xiǎn)不同（4）收益不同（6）流通

2、性不同（7）發(fā)行單位不同四、債券與股票的比較 債券的種類 02一、債券的基本分類按發(fā)行主體分類 按債券的期限分類 按利息的支付方式分類按債券形態(tài)分類按計(jì)息方式分類按利率是否固定分類按債券的信用形式分類按是否記名分類按債券募集方式分類1.按發(fā)行主體分類 文本文本文本文本（1）政府債券國家債券即國債。是指由中央政府或財(cái)政部門發(fā)行的債券。它是政府籌集資金的一種方式，是國家信用的主要形式。政府機(jī)構(gòu)債券。是指各國政府有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。地方債券。又稱市政債券（Municipal Bonds），是指由市、縣、鎮(zhèn)等地方公共機(jī)關(guān)為進(jìn)行當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)開發(fā)、公共設(shè)施建設(shè)等發(fā)行的債券，如美國的市政府債券、日本的地方債券、

3、英國的地方當(dāng)局債券等。文本文本文本文本（2）金融債券金融債券是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)為籌措中長(zhǎng)期信用資金向社會(huì)發(fā)行的一種債務(wù)憑證。金融債券又可具體分為全國性金融債券和地方性金融債券。全國性金融債券是由全國性金融機(jī)構(gòu)在全國范圍內(nèi)發(fā)行的金融債券，其安全性較強(qiáng)，也有較好的流動(dòng)性。地方性金融債券是由地方性金融機(jī)構(gòu)在本地區(qū)范圍內(nèi)發(fā)行的金融債券，其安全性和流動(dòng)性均低于全國性金融債券。1.按發(fā)行主體分類 文本文本文本文本（3）公司債券1.按發(fā)行主體分類 公司債券按發(fā)行對(duì)象又可具體分為公司債券和非公司企業(yè)債券兩大類。公司債券，是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。非公司企業(yè)債券是指不具有獨(dú)

4、立法人地位的非公司企業(yè)發(fā)行的債券。文本文本文本文本（3）公司債券1.按發(fā)行主體分類 在各國的實(shí)踐中，曾創(chuàng)造出許多種類的公司債券，現(xiàn)列舉主要的幾個(gè)品種：信用公司債券抵押公司債券保證公司債券（擔(dān)保債券）收益公司債券參加公司債券（分紅公司債券）通知公司債券附新股認(rèn)購權(quán)債券可轉(zhuǎn)換債券文本文本文本文本（4）國際債券1.按發(fā)行主體分類 國際債券一般是各主權(quán)國家政府、金融機(jī)構(gòu)、信譽(yù)好的大公司以及國際機(jī)構(gòu)等，在本國以外的國際金融市場(chǎng)上發(fā)行的債券。特點(diǎn)：國際債券資金來源更廣，發(fā)行規(guī)模更大。匯率風(fēng)險(xiǎn)是國際債券的重要風(fēng)險(xiǎn)。具有較高的安全性?？赏ㄓ玫淖杂蓛稉Q的外匯資金。文本文本文本文本（4）國際債券1.按發(fā)行主體分類

5、 外國債券（Foreign Bonds）。是指某一國借款人在本國以外的某個(gè)國家發(fā)行以發(fā)行所在地國家貨幣為面值并還本付息的債券。它的特點(diǎn)是債券發(fā)行人屬于一個(gè)國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)則屬于另一個(gè)國家。歐洲債券（Euro Bonds）。是指某一國借款人在本國境外市場(chǎng)發(fā)行的，不以發(fā)行市場(chǎng)所在國貨幣為面值，而是以另一種貨幣為面值并還本付息的債券。它的特點(diǎn)是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家。龍債券（Dragon Bonds）。亦稱小龍債券，它是指在除日本以外的亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國家和地區(qū)的貨幣標(biāo)價(jià)（多數(shù)以美元標(biāo)價(jià)，也有用加拿大元、澳元和日元標(biāo)價(jià)的）的債券。

6、2.按債券的期限分類 文本文本文本文本短期債券（treasury bill） 中期債券(treasury note) 長(zhǎng)期債券(treasury bond) 是指償還本金的期限在1年以下的債券，通常有3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、12個(gè)月等。是指本金償還期限在1年以上、10年以下的債券。是指本金償還期限在10年以上的債券。3.按利息的支付方式分類文本文本文本文本（1）貼現(xiàn)債券（Discount Bond）（2）附息票債券（Coupon Bond）（3）息票累積債券指以面額為基礎(chǔ)，將債券利息用貼現(xiàn)的方式先行扣除，采用低于面額的價(jià)格發(fā)行，到期后按面額償還的債券。又稱定息債券，是指?jìng)细接懈髌陬I(lǐng)取利息憑

7、證，每年在付息日以息票領(lǐng)取利息的債券。也稱到期一次性還本付息債券，是指?jìng)雌泵胬视?jì)算，債券到期后一次還本付息的債券。4.按債券形態(tài)分類文本文本文本文本（1）實(shí)物債券（2）憑證式債券（3）記賬式債券實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。憑證式債券的形式是一種債權(quán)人認(rèn)購債券的收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。記賬式國債是指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，它是利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成債券發(fā)行、交易及兌付的全過程。5.按計(jì)息方式分類文本文本文本文本（1）單利債券（Simple Interest Bond）（2）復(fù)利債券（Compound Interest Bond）（3）累進(jìn)利率債券

8、指在計(jì)算利息時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)息，所生利息不再加入本金計(jì)算下期利息的債券。指計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的債券。指以利率逐年累進(jìn)方法計(jì)息的債券。6.按利率是否固定分類文本文本文本文本（1）固定利率債券（Fixed Rate Bond）（2）浮動(dòng)利率債券（Floating Rate Bond）是在債券發(fā)行時(shí)就已經(jīng)明確規(guī)定了在債券存續(xù)期內(nèi)票面利率且固定不變的債券。是在債券發(fā)行時(shí)規(guī)定其利率是在票面利率基礎(chǔ)上參照預(yù)先確定的某一基準(zhǔn)利率予以定期調(diào)整的債券。7.按債券的信用形式分類文本文本文本文本文本文本（1）信用債券（2）抵押債券（3）擔(dān)保債券（保證債券）指僅以

9、債券發(fā)行單位的信用作保證而發(fā)行的，沒有抵押品作擔(dān)保的債券。指本金和利息的支付有抵押品作保證的債券。指由第三者擔(dān)保償還本息的債券。8.按是否記名分類文本文本文本文本（1）記名債券（2）無記名債券（3）交換債券是券面需要記載債權(quán)人姓名的債券。這種債券在領(lǐng)取本息時(shí)，除需憑借債券本身外，還需憑持有人印鑒。轉(zhuǎn)讓時(shí)要重新登記，流動(dòng)性較差。是券面無須記載債權(quán)人姓名的債券。這種債券可憑債券本身或息票領(lǐng)取利息，轉(zhuǎn)讓時(shí)無須重新登記，流動(dòng)性較好。是指在公司同時(shí)發(fā)行記名債券和無記名債券時(shí)，債權(quán)人可隨時(shí)提出將記名債券轉(zhuǎn)換成無記名債券，或?qū)o記名債券轉(zhuǎn)換成記名債券的債券。9.按債券募集方式分類文本文本文本文本（1）私募債券（2）公募債券是指僅向發(fā)行單位內(nèi)部或與發(fā)行單位有特殊關(guān)系的投資人發(fā)售的債券。是指向社會(huì)公開銷售的債券。這種債券不是向指定的少數(shù)投資者出售，而是向社會(huì)所有可能的投資者出售。文本文本文本文本1.國家債券2.國家代理機(jī)構(gòu)債券3.金融債券4.企業(yè)債券與公司債券5.國際債券二、我國債券的主要分類 （1）什么是債券？它具有哪些基本