傳播文化行業(yè)暑期檔前瞻：重磅大片壓陣內(nèi)容多元化

1、 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究目 錄 HYPERLINK l _bookmark0 票房驅(qū)動力轉(zhuǎn)換，三至五線城市下沉持續(xù)但有所放緩3 HYPERLINK l _bookmark1 檔期票房增速下降，人次驅(qū)動向票價驅(qū)動轉(zhuǎn)換，低線城市滲透率 HYPERLINK l _bookmark1 提升 3 HYPERLINK l _bookmark2 票房集中度略有提升，國產(chǎn)電影相對強(qiáng)勢4 HYPERLINK l _bookmark3 展望 2019 年暑期檔：重磅片壓陣，內(nèi)容多元化7 HYPERLINK l _bookmark4 題材豐富多元化，國產(chǎn)重磅影片值得期待

2、7 HYPERLINK l _bookmark5 重點(diǎn)影片涵蓋多重類型10 HYPERLINK l _bookmark6 2.2.1. HYPERLINK l _bookmark6 戰(zhàn)爭科幻雙巨制，國產(chǎn)頭部影片有望引領(lǐng)暑期檔觀影市場 HYPERLINK l _bookmark6 10 HYPERLINK l _bookmark7 香港警匪片續(xù)集強(qiáng)勢三連，三片前作口碑票房俱佳13 HYPERLINK l _bookmark8 好萊塢科幻巨制攜手重磅 IP 定檔六月14 HYPERLINK l _bookmark9 國產(chǎn)劇情系列精品頻出，新穎題材引人注目15 HYPERLINK l _bookma

3、rk10 暑期檔動畫百家爭鳴，類型多元數(shù)量占優(yōu)18 HYPERLINK l _bookmark7 2.2.2. HYPERLINK l _bookmark8 2.2.3. HYPERLINK l _bookmark9 2.2.4. HYPERLINK l _bookmark10 2.2.5. HYPERLINK l _bookmark11 投資建議19 HYPERLINK l _bookmark12 風(fēng)險提示20 HYPERLINK l _bookmark13 4.1. HYPERLINK l _bookmark14 4.2. HYPERLINK l _bookmark13 市場風(fēng)險20 HY

4、PERLINK l _bookmark14 政策風(fēng)險202 of 21 HYPERLINK / h 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究1.票房驅(qū)動力轉(zhuǎn)換，三至五線城市下沉持續(xù)但有所放緩1.1.檔期票房增速下降，人次驅(qū)動向票價驅(qū)動轉(zhuǎn)換，低線城市滲透率提升2014-2018 年暑期檔電影票房人次增速放緩，平均票價先降后升。我們定義 68 月為暑期檔區(qū)間，根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，2018 年暑期檔全國實(shí)現(xiàn)電影票房 162.06 億元（不含服務(wù)費(fèi)，下同），同比增長 5.86%，2017 年同期增速為 23.09%；2018 年暑期檔全國觀影人次到達(dá) 49636 萬人，同比增長 4.77%，2017 年

5、同期增速為 26.80%。若拉長時間區(qū)間，2014-2018 年暑期檔電影票房復(fù)合增長率為15.55%，觀影人次復(fù)合增長率為18.04%， 5 年中除了 2016 年之外，暑期檔票房人次均呈正增長。從暑期檔電影平均票價來看，2018 年平均票價扭轉(zhuǎn) 2014 年以來的下降趨勢，實(shí)現(xiàn) 8.36%的正增長，票價上升助力票房增速高于觀影人次增速，在一定程度上說明國內(nèi)暑期檔電影票房增長主要動力開始由人次驅(qū)動向票價驅(qū)動遷移。進(jìn)一步，考察暑期檔占全年大盤比重，暑期檔票房與觀影人次占全年總量整體呈下降趨勢，2018 年暑期檔票房占比 28.64%，相較去年同期下滑 0.6 個百分點(diǎn)。圖 1：歷年暑期檔電影票

6、房增速放緩圖 2：歷年暑期檔電影人次增速放緩18016014012010080604020040%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%60,00045%40%35%30%25%20%15%10%5%0%50,00040,00030,00020,00010,000020142015人次（萬）20162017YOY（ ）201820142015201620172018票房（億）YOY（ ）數(shù)據(jù)來源：藝恩，國泰君安證券研究數(shù)據(jù)來源：藝恩，國泰君安證券研究圖 3：暑期檔票房占全年票房的比重下降圖 4：2017 年后票價呈上升趨勢3610%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%32%31%

7、30%29%28%27%26%25%3530.883429.233328.4428.643227.3231302014201520162017201820142015201620172018票房占全年票房的比重（ ）平均票價（元）YOY（ ）數(shù)據(jù)來源：藝恩，國泰君安證券研究數(shù)據(jù)來源：藝恩，國泰君安證券研究3 of 21 HYPERLINK / h 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究二線城市穩(wěn)居票房人次榜首，三至五線城市電影市占率逐年提升。根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，一二線城市票房占比呈緩慢下滑趨勢，2018 年占全國票房的比重分別為39.68%和20.16%；三至五線城市暑期檔票房逐年緩慢增長，

8、2018 年 6-8 月分別占總票房的比重為 19.09%，14.39%和 6.68%，低線城市票房占比的增加主要原因是觀影人次的增加。從觀影人次角度來看，一二線城市暑期檔觀影人次占總觀影人次的比重呈逐年下滑趨勢，且一線城市占比由 2014 年與三線城市人次占比大抵持平于 19%左右，到 2018 年該占比下滑至 16.56%，已遠(yuǎn)小于三線城市人次占比 20.31%；四五線城市的暑期檔觀影人次也呈逐年上升趨勢，2018 年兩者占全國暑期檔觀影人次的比重分別為 15.91%和 7.25%。圖 5：在不同城市歷年暑期檔電影票房情況中，二線城市占比最高，但呈緩慢下滑趨勢7050%45%40%35%3

9、0%25%20%15%10%5%0%605040302010020141線城市票房（億元）5線城市票房（億元）4線城市票房占比（ ）20152線城市票房（億元）1線城市票房占比（ ）5線城市票房占比（ ）201620173線城市票房（億元）2線城市票房占比（ ）20184線城市票房（億元）3線城市票房占比（ ）資料來源：藝恩，國泰君安證券研究圖 6：在不同城市歷年暑期檔電影觀影人次情況中，三線城市觀影人次顯著超越一線城市，占比緩慢上升2500050%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%20000150001000050000201420152線城市人次（萬）1線城市人次占比

10、（ ）5線城市人次占比（ ）201620173線城市人次（萬）2線城市人次占比（ ）20181線城市人次（萬）5線城市人次（萬）4線城市人次占比（ ）4線城市人次（萬）3線城市人次占比（ ）資料來源：藝恩，國泰君安證券研究1.2.票房集中度略有提升，國產(chǎn)電影相對強(qiáng)勢4 of 212017 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究馬太效應(yīng)明顯，2018 年票房集中度略有上升。根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，2018 年暑期檔票房 TOP5 電影實(shí)現(xiàn)票房 89.92 億元，占暑期檔全部電影票房的比重為 55.49%，占比相較 2017 年的 57.63%下滑 2.14 個百分點(diǎn)，主要系2

11、017 年電影戰(zhàn)狼 2獲得巨大成功，位居中國電影票房總榜第一，獲得 51.48 億元票房。2018 年暑期檔 TOP10 電影票房占比為 73.32%，該占近五年呈上升態(tài)勢，票房集中度進(jìn)一步提升。圖 7：2018 年 TOP5 電影票房占比為 55.49%圖 8：2018 年 TOP10 電影票房占比為 73.32%100908070605040302010070%60%50%40%30%20%10%0%14012010080604020080%70%60%50%40%30%20%10%0%2014201520162017201820142015201620172018前5部影片票房（億元）前

12、10部影片票房（億元）前10部影片占總暑期票房的比重（ ）前5部影片占總暑期票房的比重（ ）數(shù)據(jù)來源：藝恩，國泰君安證券研究數(shù)據(jù)來源：藝恩，國泰君安證券研究進(jìn)口片數(shù)量呈減少趨勢，國產(chǎn)電影票房占比顯著增長。根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，在 2018 年暑期檔票房排名前 10 的電影中，國產(chǎn)電影占據(jù) 6 席，進(jìn)口電影占據(jù) 4 席，與 2017 年相比，進(jìn)口電影數(shù)量略有下滑 1 部。從票房占比角度來看，TOP10 電影中，國產(chǎn)電影票房占比自 2016 年開始逐年提升， 2018 年達(dá)到 68.05%，主要系我不是藥神、西紅市首富貢獻(xiàn)累計52.21 億票房，顯示出觀眾觀影熱情和國產(chǎn)片品質(zhì)進(jìn)一步提升。圖 9：暑期檔 T

13、OP10 電影中，進(jìn)口片數(shù)量減少圖 10：暑期檔 TOP10 影片中，國產(chǎn)電影票房占比增加140120100806040200100%80%60%40%20%0%2014201520162017201820142015201620172018暑期檔TOP10影片中國產(chǎn)影片票房（億元） 暑期檔TOP10影片中進(jìn)口影片票房（億元）暑期檔TOP10票房影片中國產(chǎn)影片占比（ ） 暑期檔TOP10票房影片中進(jìn)口影片占比（ ）數(shù)據(jù)來源：藝恩，國泰君安證券研究數(shù)據(jù)來源：藝恩，國泰君安證券研究2018 年暑期檔電影口碑較好，國產(chǎn)電影評分占優(yōu)。根據(jù)貓眼評分?jǐn)?shù)據(jù)，2018 年暑期檔 TOP5 票房電影均分達(dá)到 8

14、.86 分，相對于 2017 年度的8.24 評分增加了 0.62，其中排名第一的國產(chǎn)電影我不是藥神、排名第二的西虹市首富得分均超過 9.0 分。TOP5 電影中國產(chǎn)電影均分于年首次超過進(jìn)口電影均分，2018 年國產(chǎn)電影均分 9.00 分，進(jìn)口電5 of 21 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究影均分 8.65 分，國產(chǎn)電影口碑不斷提升。圖 11：從近五年暑期檔 TOP5 電影評分情況來看，2018 年 TOP5 電影評分均位于前列圖 12：暑期檔 TOP 電影中國產(chǎn)電影均分于 2017 年開始超過進(jìn)口電影均分9.39.18.98.78.58.38.17.97

15、.77.520142015201620172018暑期檔TOP5電影均分暑期檔TOP5電影中國產(chǎn)作品均分暑期檔TOP5電影中進(jìn)口作品均分?jǐn)?shù)據(jù)來源：貓眼，國泰君安證券研究數(shù)據(jù)來源：貓眼，國泰君安證券研究2018 暑期檔觀眾滿意度保持高位。根據(jù)中國電影觀眾滿意度調(diào)查：2018暑期檔數(shù)據(jù)，2018 年暑期檔滿意度得分 83.4 分，排名四年暑期檔得分第二，相比 2017 年略有下滑。同時在自 2015 年以來所有調(diào)查檔期滿意度中位列第三。從影片滿意度與票房對比圖來看，暑期檔觀眾滿意度與票房相呼應(yīng)。滿意度超過 82 分的三部影片我不是藥神、西虹市首富和一出好戲均取得了較好的票房成績，分別實(shí)現(xiàn)票房 28

16、.85 億元、23.36 億元和 12.29 億元。愛情公寓電影以強(qiáng)大 IP 背景實(shí)現(xiàn) 5.17億票房，但由于電影口碑不及預(yù)期，觀眾滿意度較低，票房高開低走。圖 13：于高位2018 年暑期檔滿意度略有下滑，但仍處圖 14： 2018 暑期檔滿意度在自 2015 年以來所有檔期中位列第三868584838281807987.086.085.084.083.082.081.080.079.078.085.783.482.180.82015201620172018暑期檔滿意度數(shù)據(jù)來源：中國電影觀眾滿意度調(diào)查：2018 暑期檔，國泰君安證券研究數(shù)據(jù)來源：中國電影觀眾滿意度調(diào)查：2018 暑期檔，國泰

17、君安證券研究圖 15：2018 年暑期檔觀眾滿意度與票房相呼應(yīng)6 of 21 HYPERLINK / h 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究90888684828078767472703530252015105-5觀眾滿意度累計票房（億元）數(shù)據(jù)來源：藝恩，國泰君安證券研究展望 2019 年暑期檔：重磅片壓陣，內(nèi)容多元化題材豐富多元化，國產(chǎn)重磅影片值得期待暑期檔 6 月 7 月每周均有熱門影片上映，8 月定檔影片較少，尚有空間。根據(jù)貓眼檔期日歷，2018 年暑期檔已定檔影片 81 部，其中 39 部影片想看人數(shù)超過 5000，且 6-7 月每周均有想看人數(shù)超過 30000 的熱門電影上

18、映。兩大國產(chǎn)巨制八佰和上海堡壘定檔七月八月，重磅影片上映值得期待。圖 16：2019 年暑期檔熱門電影上映時間表資料來源：貓眼，國泰君安證券研究類型豐富多元化，喜劇娛樂性電影數(shù)量減少。根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，2019 年 6-8 月將累計上映 39 部想看人數(shù)大于 5000 的電影，其中動畫類（10 部）、青春愛情類（6 部）與犯罪懸疑類（6 部）占據(jù)主流。此外，還包含動作冒險類（5 部）、劇情類（4 部）、喜劇類（5 部）、戰(zhàn)爭類（2 部）和奇幻7 of 21 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究類（1 部）。娛樂性質(zhì)爆米花電影占比較少，而大多數(shù)影片為注重內(nèi)容的不同類型

19、影片。圖 17：2019 暑期檔中，動畫類占據(jù)主流，喜劇類型數(shù)量較少戰(zhàn)爭5喜劇 13動畫 26奇幻3劇情 10動作/冒險13犯罪/懸疑15青春/愛情15數(shù)據(jù)來源：貓眼，國泰君安證券研究經(jīng)統(tǒng)計，2019 年暑期檔想看人數(shù)超過 5000 的國產(chǎn)片共有 29 部，進(jìn)口影片為 10 部，國產(chǎn)電影仍占據(jù)暑期檔影片主要部分。2018 年同期主要進(jìn)口影片共有 6 部，2019 年進(jìn)口影片數(shù)量有所增長，其中知名 IP 電影千與千尋、蜘蛛俠：英雄遠(yuǎn)征、黑衣人：全球追緝備受矚目。圖 18：2019 年暑期檔中，國產(chǎn)影片占據(jù)主要地位進(jìn)口 26國產(chǎn)74數(shù)據(jù)來源：貓眼，國泰君安證券研究表 1: 暑期檔主要國產(chǎn)影片一覽相

20、關(guān)上市公司電影名稱上映時間影片類型出品公司發(fā)行公司想看人數(shù)主演合源文化/華策影業(yè)/中影動畫等華策影業(yè)/中國電影巧虎大飛船歷險記華策影視、中國電影2019/6/1動畫5535潛艇總動員：外星寶貝計劃2019/6/1動畫/冒險9052環(huán)球數(shù)碼完美影視中國電影/合瑞影業(yè)/微峰娛樂貓眼/愛奇藝等中國電影/合瑞影業(yè)/貓眼陳飛宇/何藍(lán)逗2019/6/6愛情/青春109813最好的我們中國電影8 of 21 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究銀都機(jī)構(gòu)/博納影業(yè)/阿里影業(yè)/新文化/萬達(dá)影視等博納影業(yè)/淘票票/華夏電影梁家輝/古天樂/林家棟萬達(dá)電影、新文化等2019/6/6犯罪

21、/動作130367追龍動作/運(yùn)動/劇情愛江山影視/和和影業(yè)/聯(lián)瑞影業(yè)等冠軍的心2019/6/14白馬影視等13781楊坤榮信達(dá)/博納影業(yè)/京西文化/完美影視/中國電影等北京文化、中國電影、完美世界博納文化/中國電影/貓眼白百合/劉嘉玲媽閣是座城2019/6/14劇情/愛情16248秦明生死語者犯罪/懸疑/劇情樂創(chuàng)文娛/貓眼/博地影視等樂視影業(yè)/華夏電影2019/6/1476747嚴(yán)屹寬/代斯我的青春都是你中聯(lián)華盟/影行天下/安樂影片等宋威龍/宋蕓樺2019/6/21愛情/青春23465河南電影/中匯影視/磨鐵娛樂等周冬雨/易烊千璽少年的你2019/6/27愛情/青春聯(lián)瑞影業(yè)292469黑螞蟻/

22、和和影業(yè)/白馬影視等超級的我2019/6/28劇情/奇幻白馬影視11735王大陸/宋佳袁映玥，劉耀元我的初戀十八歲2019/6/28愛情/青春夢影時光夢影時光等10850回到過去擁抱你耀萊影視/文投控股等侯明昊/彭昱暢2019/6/28愛情/奇幻耀影發(fā)行35255文投控股喜劇/動作/冒險新麗傳媒/華夏電影/英皇影業(yè)等王大陸/張榕容素人特工2019/7/5華夏電影37268閱文集團(tuán)豬豬俠:不可思議的世界廣東詠聲/北京卓然2019/7/5動畫北京卓然15836華誼兄弟/七印象/騰訊影業(yè)/光線影業(yè)/阿里影業(yè)華誼兄弟、光線傳媒等八佰2019/7/5戰(zhàn)爭46596王千源/張譯昇格傳媒/合瑞影業(yè)等掃毒 2

23、：天地對決動作/犯罪/懸疑英明文化/寰宇娛樂/銀都機(jī)構(gòu)/等劉德華/古天樂/林嘉欣2019/7/12129333喜劇/愛情/青春彭昱暢/王大陸/魏大勛2019/7/1830515偉大的愿望恒業(yè)電影大德影/文投控股/海潤影業(yè)等岳云鵬/佟麗婭鼠膽英雄2019/7/19喜劇11515文投控股豬八戒傳說2019/7/19喜劇/奇幻愛奇藝等18928曾志偉跳舞吧！大象京西文化/友誼萬歲影業(yè)等艾倫/金春花/彭?xiàng)?019/7/26劇情/喜劇6691京西文化北京文化橙子映像/貓眼/霍爾果斯鄧超/白宇/任素汐銀河補(bǔ)習(xí)班2019/7/26劇情/親情33559阿里影業(yè)/五洲電影/上海電影萬達(dá)電影、上海電影、阿里影業(yè)等

24、喜劇/冒險/科幻阿里影業(yè)/萬達(dá)影視/上海電影等未來機(jī)器城2019/7/2684878星皓影業(yè)/中國電影任達(dá)華/梁詠琪小 Q2019/8/116113劇情安石英納中國電影肖戰(zhàn)/李沁/孟美岐誅仙2019/8/8劇情/古裝新麗傳媒23571閱文集團(tuán)9 of 21 HYPERLINK / h 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究嘉映春天/邵氏兄弟/耳東影業(yè)/貓眼等使徒行者2碟影行動劇情/動作/犯罪張家輝/古天樂/吳鎮(zhèn)宇2019/8/973487中國電影/聚合影聯(lián)/騰訊影業(yè)等科幻/戰(zhàn)爭/愛情中國電影/騰訊影業(yè)/聚合影聯(lián)等鹿晗/舒淇/高以翔上海堡壘2019/8/935902中國電影哪吒之童魔降世光

25、線傳媒/可可豆動畫/燕城十月等2019/8/16動畫/喜劇12081光線傳媒全職高手之巔峰榮耀閱文集團(tuán)/萬達(dá)影視/寬娛數(shù)碼等萬達(dá)電影、閱文集團(tuán)等2019/8/16動畫/劇情17357劇情/懸疑/家庭保持沉默2019/8/23光線影業(yè)/貓眼等59179周迅/吳鎮(zhèn)宇光線傳媒數(shù)據(jù)來源：貓眼，想看人數(shù)為 6 月 5 日統(tǒng)計，國泰君安證券研究表 2: 暑期檔主要進(jìn)口影片一覽相關(guān)上市公司電影名稱上映時間影片類型出品公司發(fā)行公司想看人數(shù)主演哆啦 A 夢：大雄的月球探險記2019/6/160000動畫華夏電影動作/愛情/犯罪/驚悚無所不能2019/6/5印度卡夫中國電影16022中國電影詹姆斯麥卡沃伊/邁克爾

26、法斯賓德X 戰(zhàn)警：黑鳳凰漫威娛樂/福斯電影中國電影/華夏電影2019/6/6動作/冒險/科幻298662中國電影約翰薩維奇/佛拉基米爾馬什科夫絕殺慕尼黑2019/6/13劇情/運(yùn)動華夏電影13473黑衣人：全球追緝哥倫比亞影業(yè)/騰訊影業(yè)哥倫比亞影業(yè)/中國電影克里斯海姆斯沃斯2019/6/14科幻/動作/喜劇131516中國電影皮克斯/華特迪士尼影業(yè)華特迪士尼影業(yè)/中國電影玩具總動員 42019/6/21動畫/喜劇30447中國電影美國旋轉(zhuǎn)影片公司真相漩渦2019/6/21驚悚/懸疑華夏電影8126皮爾斯布魯斯日本吉卜力工作室千與千尋2019/6/21動畫/冒險/奇幻中國電影73224中國電影蜘

27、蛛俠：英雄遠(yuǎn)征動作/喜劇/科幻/冒險哥倫比亞影片公司2019/6/28154804中國電影湯姆赫蘭德中國電影愛寵大機(jī)密 22019/7/5動畫/喜劇32371馮紹峰中國電影數(shù)據(jù)來源：貓眼，想看人數(shù)為 6 月 5 日統(tǒng)計，國泰君安證券研究重點(diǎn)影片涵蓋多重類型戰(zhàn)爭科幻雙巨制，國產(chǎn)頭部影片有望引領(lǐng)暑期檔觀影市場八佰有望成為國內(nèi)戰(zhàn)爭題材電影新標(biāo)桿。已定檔 7 月 5 日的戰(zhàn)爭題材電影八佰業(yè)內(nèi)期待度較高，有望憑借精良制作成為國內(nèi)戰(zhàn)爭題材10 of 21 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究重工業(yè)電影新的標(biāo)桿之作：電影以淞滬會戰(zhàn)期間四行倉庫保衛(wèi)戰(zhàn)為原型，先后經(jīng)過 40 次改

28、稿，499 天的籌備，劇本打磨充分；電影卡司陣容強(qiáng)大，王千源、張譯、潘粵明等眾多知名演員主演，為了更貼近角色，所有演員都接受了嚴(yán)格的軍事訓(xùn)練，封閉拍攝期長達(dá) 8 個月；匯聚國際電影市場的頂尖攝制視效力量，電影拍攝團(tuán)隊包含曹郁、富康、林木等全金馬攝影班底，以及蒂姆克勞斯比（視效總監(jiān)， 代表作指環(huán)王系列），格倫鮑斯威爾（戰(zhàn)爭場面指導(dǎo)，代表作泰坦尼克號霍比特人）等眾多視效頂級團(tuán)隊加盟；實(shí)景拍攝場地準(zhǔn)備充分，IMAX 相機(jī)助力達(dá)到頂級視效體驗(yàn)。劇組在蘇州華誼兄弟電影樂園內(nèi)搭建的實(shí)景拍攝地總建筑物多達(dá) 68 棟，總建筑面積 30 多萬平方米，并挖出了 200 多米的蘇州河河道，1：1 還原了八十多年前的

29、戰(zhàn)爭環(huán)境；同時為了更真實(shí)細(xì)致的還原戰(zhàn)爭畫面，并以最完美的狀態(tài)呈現(xiàn)在大銀幕之上，電影全程使用復(fù)聯(lián)3復(fù)聯(lián) 4同款的 IMAX 攝影機(jī)拍攝，成為全球第 3、非好萊塢第 1 部全程數(shù)字IMAX 電影。圖 19：八佰卡司陣容強(qiáng)大，演員接受軍事訓(xùn)練以貼近影片角色數(shù)據(jù)來源：新浪微博圖 20：八佰匯聚了國內(nèi)外頂級攝影特效團(tuán)隊11 of 21 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究數(shù)據(jù)來源：新浪微博考察國產(chǎn)戰(zhàn)爭題材電影票房，票房在 10 億元以上的電影均集中在 2017-2018 年，一方面由于影院滲透率提升帶來觀影人次的大幅提升，進(jìn)而打開了國產(chǎn)類型片的票房天花板；另一方面，排名靠

30、前的戰(zhàn)爭元素題材電影均屬于能夠引發(fā)整個社會關(guān)注、連接全民族情感的電影，具備較強(qiáng)的社會價值，同時上述影片依托精良的制作亦補(bǔ)全了傳統(tǒng)主旋律電影商業(yè)化元素不足的短板，從而實(shí)現(xiàn)了社會價值和商業(yè)價值雙贏，我們認(rèn)為， 隨著國內(nèi)觀影群體“影商”的不斷提升，八佰依托精心打磨的劇本和精心制作，有望引起全社會對于歷史的共鳴，進(jìn)而打造出新的國產(chǎn)主旋律商業(yè)電影標(biāo)桿。表 3: 國產(chǎn)戰(zhàn)爭題材電影（不含古裝片）排名中引發(fā)社會共鳴的戰(zhàn)狼 2、紅海行動、芳華等片票房遙遙領(lǐng)先影片上映日期票房（萬元）人次（萬）票房大盤排名戰(zhàn)狼 22017/7/2756830615,953.171紅海行動2018/2/163650869,292.1

31、34芳華2017/12/151422994,156.5831湄公河行動2016/9/301186443,896.12452014/12/23881042,127.9674智取威虎山2018/1/12754312,399.8890無問西東2011/12/15592141,434.93142金陵十三釵戰(zhàn)狼2015/4/2545531,591.97156建國大業(yè)2009/9/16420091,295.34211百團(tuán)大戰(zhàn)2015/8/28413671,008.92213建軍大業(yè)2017/7/27403941,226.822212017/9/2931916900.00272空天獵數(shù)據(jù)來源：貓眼，國泰君安

32、證券研究上海堡壘實(shí)力與流量兼?zhèn)洌≌f IP 打造國產(chǎn)戰(zhàn)爭科幻片第一槍。上海堡壘已定檔 2019 年暑期檔 8 月 9 日上映，是由滕華濤執(zhí)導(dǎo)，鹿晗與舒淇主演的一部未來戰(zhàn)爭電影。在年初流浪地球所掀起的國產(chǎn)科幻風(fēng)之下，該片備受期待，有望成國產(chǎn)科幻片又一高口碑力作。12 of 21 HYPERLINK / h 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究同名小說廣受好評，原著作者擔(dān)任編劇。上海堡壘改編自江南同名小說，豆瓣評分高達(dá) 8.5 分，原作者江南也在該電影中擔(dān)任編劇， 劇本打磨歷時三年。該片主要講述了未來世界的外星黑暗勢力突襲地球，江洋（鹿晗飾）和林瀾（舒淇飾）肩負(fù)起末世下拯救地球的重任，

33、和幸存的人類在中國上海與外星文明展開終極大戰(zhàn)的故事 。鹿晗舒淇強(qiáng)勢加盟，演員人氣助力電影票房。鹿晗為新生代演員流量擔(dān)當(dāng)，舒淇為顏值實(shí)力兼具 60 億票房金馬影后，此外，參演人員高以翔也為實(shí)力派男演員。演員強(qiáng)大陣容為電影票房奠定基礎(chǔ)。特效制作規(guī)模龐大。根據(jù)上海堡壘片方表示，這部電影的預(yù)算3 億元，其中主角的片酬控制在了 10%以內(nèi)，電影的拍攝占了 50%， 特效占了 40%。此外，該電影將上海設(shè)定為末日戰(zhàn)爭的主戰(zhàn)場，將觀眾最熟悉的地方與未來世界戰(zhàn)爭緊密結(jié)合，壯觀景象將給國人帶來更加別致的連接感。圖 21：上海堡壘同名豆瓣小說評分高達(dá) 8.5 分圖 22：上海堡壘將上海設(shè)為未來戰(zhàn)爭主戰(zhàn)場數(shù)據(jù)來源：

34、豆瓣數(shù)據(jù)來源：豆瓣2.2.2.香港警匪片續(xù)集強(qiáng)勢三連，三片前作口碑票房俱佳2019 年暑期檔已有三部港劇定檔，分別是 6 月 6 日上映的追龍、7月 12 日上映的掃毒 2 天地對決以及 8 月 9 日上映的使徒行者 2碟影行動。追龍為 2017 年上映的 9.0 分犯罪動作片續(xù)集，導(dǎo)演仍為王晶， 主演為梁家輝和古天樂。影片主要講述了香港警員何天（古天樂飾） 臥底潛入龍志強(qiáng)（梁家輝飾）犯罪團(tuán)伙，追捕悍賊龍志強(qiáng)的故事。該續(xù)集與上集劇情并無聯(lián)系，片名“追龍”延申為犯罪片代表，主要介紹一些知名梟雄人物，該片主角龍志強(qiáng)的原型即為世紀(jì)賊王張子強(qiáng)。2013 年陳木勝導(dǎo)演，古天樂、張家輝、劉青云等人主演的掃

35、毒曾獲得第 33 屆香港電影金像獎：最佳電影（提名），目前豆瓣評分為 7.3 分，貓眼評分為 8.9 分，為港劇經(jīng)典代表作之一。掃毒 2 天地對決為其續(xù)集，導(dǎo)演為邱禮濤，劉德華監(jiān)制并攜手古天樂、苗13 of 21 HYPERLINK / h 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究僑偉、林嘉欣領(lǐng)銜主演。該片主要講述了富商巨子余順天（劉德華飾）與全港最大毒梟地藏（古天樂飾）之間因毒反目的故事，與前序影片劇情無聯(lián)系，但“掃毒”主題和毒品危害愈加突出。使徒行者 2碟影行動為 2016 年上映的犯罪動作片續(xù)集，導(dǎo)演仍為文鴻偉，監(jiān)制為無間道品牌締造者劉偉強(qiáng)，主演陣容強(qiáng)大， 包括張家輝、古天樂和吳鎮(zhèn)宇

36、。該片延續(xù)了系列“找臥底”主題， 將展開全新的故事和人物，同時在制作上精益求精，拍攝地點(diǎn)涉及香港緬甸西班牙，呈現(xiàn)不同地點(diǎn)的風(fēng)土人情。圖 23： 掃毒 2劉德華古天樂雙雄對峙圖 24：使徒行者 2演員陣容強(qiáng)大數(shù)據(jù)來源：貓眼數(shù)據(jù)來源：貓眼表 4：暑期檔上映港片前作電影貓眼評分較高片名上映時間豆瓣評分貓眼評分票房（億）掃毒2013-11-297.38.92.38使徒行者2016-08-116.78.86.05追龍2017-09-307.29.05.77數(shù)據(jù)來源：貓眼，國泰君安證券研究2.2.3.好萊塢科幻巨制攜手重磅 IP 定檔六月好萊塢大片黑衣人全球追緝與蜘蛛俠英雄遠(yuǎn)征將分別于 2019年 6 月

37、 14 日和 6 月 28 日上映。兩部影片在制作團(tuán)隊、演員陣容、IP 知名度、影迷數(shù)量等方面都具備優(yōu)勢。黑衣人主創(chuàng)陣容豪華，動作與科幻完美結(jié)合。黑衣人全球追緝由史蒂文斯皮爾伯格監(jiān)制，速度與激情 8導(dǎo)演 F加里格雷執(zhí)導(dǎo)，克里斯海姆斯沃斯和泰莎湯普森主演。黑衣人系列第一部電影上映于 1997 年，作為動作科幻喜劇電影的鼻祖，至今仍維持著豆瓣 8.0 的高分，且后續(xù)上映的兩部皆為經(jīng)典佳作。此次黑衣人系列時隔 7 年重啟，主演更換為“雷神”克里斯海姆斯沃斯，將開啟與邪惡外星人的街頭對抗，出現(xiàn)多場高能戰(zhàn)斗場景，引發(fā)眾多影迷期待。復(fù)聯(lián) 4 劇情全面延續(xù)，蜘蛛俠原班人馬開啟歐洲征程。今年 4 月上14 o

38、f 21 HYPERLINK / h 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究映的復(fù)仇者聯(lián)盟 4拿下總票房榜第三的位置，累計達(dá) 42.4 億元； 其中蜘蛛俠為復(fù)聯(lián)系列知名 IP，具有較高人氣。蜘蛛俠：英雄遠(yuǎn)征片方發(fā)布了一支新的預(yù)告片，預(yù)告片僅僅 24 小時，全球播放量就達(dá) 1.352 億次。該片由導(dǎo)演喬沃茨再次執(zhí)導(dǎo)，小蜘蛛”湯姆赫蘭德將對抗杰克吉倫哈爾所飾演的新角色“神秘客”。杰克吉倫哈爾為好萊塢實(shí)力派巨星，主演過斷背山源代碼夜行者等諸多高質(zhì)量影片。圖 25：錘哥與女武神主演黑衣人全球通緝圖 26： 杰克吉倫哈爾將飾演蜘蛛俠“神秘客”大反派數(shù)據(jù)來源：貓眼數(shù)據(jù)來源：豆瓣表 5: 黑衣人系列，

39、漫威系列電影單體英雄電影票房評分情況系列電影名稱上映時間票房貓眼評分1997-07-02（美國）黑衣人北美 2.51 億美元8.42002-07-03（美國）黑衣人系列黑衣人 2北美 1.90 億美元8.2黑衣人 32012-05-255.3 億8.2美國隊長 22014-04-047.2 億9.22014-05-049.0超凡蜘蛛俠 25.85 億2015-06-026.7 億8.9蟻人美國隊長 32016-05-0612.4 億8.6奇異博士2016-11-047.5 億8.9金剛狼 3：殊死一戰(zhàn)2017-03-037.3 億8.6漫威系列單體超級英雄片（2014 年以后）蜘蛛俠：英雄歸來

40、2017-09-087.8 億8.2雷神 3：諸神黃昏2017-11-037.4 億8.92018-03-098.4黑豹6.6 億蟻人 2：黃蜂女現(xiàn)身2018-08-248.3 億8.82018-11-0918.7 億9.2毒液：致命守護(hù)者死侍 2：我愛我家2019-01-252.86 億7.5驚奇隊長2019-03-0810.33 億8.7數(shù)據(jù)來源：貓眼，國泰君安證券研究2.2.4.國產(chǎn)劇情系列精品頻出，新穎題材引人注目15 of 21 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究由韓國同名電影所改編的青春喜劇片偉大的愿望已定檔 7 月 18 日上映。該電影劇情新穎，

41、陣容強(qiáng)大，歡樂中不乏溫馨，有望成為暑期檔青春片頭號熱門。影片所述故事新穎獨(dú)特。偉大的愿望由韓國 2016 年上映的同名電影改編，豆瓣得分 7.5 分。該片講述了 18 歲男生高遠(yuǎn)（彭昱暢飾） 身患絕癥時日無多，而正值青春躁動年齡的他臨終前的愿望是能成為“真正的男人”，高遠(yuǎn)的死黨徐浩（王大陸飾）與張正陽（魏大勛飾）幫病床上的好友圓夢過程中所發(fā)生的一系列趣事。導(dǎo)演系前任系列 20 億票房田羽生，“田氏喜劇”攜知名演員陣容打造另類青春成長故事。田羽生導(dǎo)演被譽(yù)為“最東西年輕人生活方式和內(nèi)心世界”的導(dǎo)演，在青春情感片領(lǐng)域往往能給年輕人帶來不少情感共鳴。該片主演為彭昱暢、王大陸和魏大勛。彭昱暢作為新生代演

42、技派男演員，曾入圍金馬獎最佳男主角，參演多部大熱影視劇。三人在劇中表達(dá)真摯兄弟情，將熱血、歡樂和溫情傳遞給觀眾。圖 27： 韓國原版?zhèn)ゴ蟮脑竿u分豆瓣貓眼評分均較高圖 28： 偉大的愿望演員陣容強(qiáng)大數(shù)據(jù)來源：豆瓣，貓眼數(shù)據(jù)來源：豆瓣青春劇情片最好的我們與少年的你已分別定檔 6 月 6 日與 6 月27 日，兩者均為青春小說改編，細(xì)分題材各不相同。經(jīng)典 IP 點(diǎn)亮畢業(yè)季，最好的我們喚醒觀眾回憶。最好的我們由八月長安同名小說改編，此前已出豆瓣 8.9 分網(wǎng)劇版本，粉絲基礎(chǔ)雄厚。該影片由黃斌擔(dān)任制片人，章笛沙執(zhí)導(dǎo)，陳飛宇、何藍(lán)逗領(lǐng)銜主演。在正值畢業(yè)季的日子里，最好的我們講述了男女主高中青春里的美好心

43、動，給觀眾們帶來最真實(shí)的感動。青春現(xiàn)實(shí)影片少年的你強(qiáng)調(diào)少年與成人世界的互動，金馬影后周冬雨與易烊千璽領(lǐng)銜主演。影片由七月與安生原班團(tuán)隊打造，曾國祥擔(dān)任導(dǎo)演，電影主題曲由知名歌手林俊杰演唱。少年的你主要講述了高考前夕，被一場校園意外改變命運(yùn)的兩個少年，如何守護(hù)彼此的故事。今年年初該電影已獲第 69 屆柏林電影節(jié)新生代單元入圍，導(dǎo)演表示希望通過該電影去討論青春，為所有在青春受16 of 21 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究過傷害的人提供一個出口。圖 29： 電視劇版最好的我們收獲一致好評圖 30： 少年的你人物海報呈現(xiàn)出與傳統(tǒng)青春電影不同的現(xiàn)實(shí)風(fēng)格數(shù)據(jù)來源：豆

44、瓣數(shù)據(jù)來源：貓眼銀河補(bǔ)習(xí)班有望成為現(xiàn)象級現(xiàn)實(shí)主義影片。已定檔于 7 月 26 日的親情劇情電影銀河補(bǔ)習(xí)班為鄧超和俞白眉合作導(dǎo)演，鄧超、白宇任素汐主演，主要內(nèi)容聚焦教育和父子情兩大主題，講述溫暖的親情故事。鄧超與俞白眉于 2014 年合作的分手大師斬獲 6.65 億票房，盡管口碑不佳，2015 年兩者再度合作的惡棍天使也獲得 6.49 億票房。此次合作不論是題材還是視覺效果都與以往的喜劇風(fēng)格不同，劇情將跨越 30年的父子情融入懷舊的 90 年代，展現(xiàn)內(nèi)涵豐富、場面宏大的現(xiàn)實(shí)場景。去年現(xiàn)實(shí)主義影片我不是藥神取得巨大成功，銀河補(bǔ)習(xí)班作為現(xiàn)實(shí)主義題材的一次嶄新的嘗試，有望獲得廣泛關(guān)注。圖 31：鄧超與

45、俞白眉以往合作作品均取得 6 億票房數(shù)據(jù)來源：貓眼17 of 21 HYPERLINK / h 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究暑期檔勵志喜劇片跳舞吧！大象定檔 7 月 26 日，為五項(xiàng)金馬獎提名導(dǎo)演林育賢最新力作。該片主演為艾倫和金春花，講述了 200 斤少女黎春夏（金春花飾）在導(dǎo)師（艾倫飾）的指導(dǎo)下追逐舞蹈夢想的歡樂故事。金春花和艾倫來自中國舞臺劇喜劇品牌開心麻花，均具有非常豐富的舞臺表演經(jīng)驗(yàn)，收獲觀眾的一致認(rèn)可，“花倫”組合所帶來的喜劇電影看點(diǎn)十足。圖 32：跳舞吧！大象主演艾倫和金春花數(shù)據(jù)來源：貓眼2.2.5.暑期檔動畫百家爭鳴，類型多元數(shù)量占優(yōu)據(jù)統(tǒng)計，2019 年暑期檔已正式定檔的動畫類電影累計共有 15 部，作品種類豐富，滿足不同類型的觀影需求。國產(chǎn)低幼向動畫作品經(jīng)典 IP豬豬俠不可思議的世界將于 7