財(cái)務(wù)管理效益比率分析

1、財(cái)務(wù)管理與效益分析歐陽令南 教授上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心1一、財(cái)務(wù)管理？財(cái)務(wù)管理：管理資金的一門藝術(shù)和科學(xué)，它等于統(tǒng)計(jì)信息加會(huì)計(jì)信息加理論分析。2二、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的業(yè)務(wù)分工？ 財(cái)務(wù)總監(jiān) (CFO) 財(cái)務(wù)主管: 總會(huì)計(jì)師: 制定財(cái)務(wù)計(jì)劃 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì) 進(jìn)行資本預(yù)算 成本會(huì)計(jì) 籌集所需資金 稅務(wù) 進(jìn)行現(xiàn)金管理 數(shù)據(jù)資料的收集、整理 進(jìn)行信用分析 進(jìn)行養(yǎng)老金管理 進(jìn)行外匯管理財(cái)務(wù)不等于會(huì)計(jì)，不等于記賬、出報(bào)表，不等于出納。3三、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境？經(jīng)濟(jì)目標(biāo)： 經(jīng)濟(jì)政策： 工業(yè)產(chǎn)量。 財(cái)政政策： 國民生產(chǎn)總值。 政府開支。 國內(nèi)生產(chǎn)總值。 稅率。 通貨膨脹。 貨幣政策： 國際收支經(jīng)常項(xiàng)目。 貨幣供給。

2、利率。4四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境？金融環(huán)境：指金融市場環(huán)境。金融市場分貨幣市場和資本市場。貨幣市場：為籌集短期資金的市場，如公司與銀行之間的短期借貸市場，公司向社會(huì)發(fā)行短期債券的市場等。資本市場：為籌集長期資金的市場，如長期債券市場，股票市場，融資租賃市場和期貨期權(quán)交易市場等。5五、資產(chǎn)負(fù)債表及其分析？流動(dòng)資產(chǎn) x x x x 流動(dòng)負(fù)債 x x x x 長期投資 x x x x 長期負(fù)債 x x x x 固定資產(chǎn) x x x x 所有者權(quán)益 x x x x 無形及遞延資產(chǎn) x x x x 負(fù)債和所有 資產(chǎn)總額 x x x x 者權(quán)益總額 x x x x 長期投資包括證券投資。遞延資產(chǎn)：不計(jì)入當(dāng)期

3、損益，在以后會(huì)計(jì)年度攤銷，如開辦費(fèi)、固定資產(chǎn)改良支出等。流動(dòng)負(fù)債：短期借款、應(yīng)付帳款、應(yīng)繳稅金和應(yīng)付利潤等。所有者權(quán)益：對凈資產(chǎn)要求權(quán)。凈資產(chǎn) = 資產(chǎn)總額 - 負(fù)債總額。資產(chǎn)負(fù)債表可用來了解公司資產(chǎn)分布、資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)和償債能力等情況。 6六、損益表及其分析 (1)產(chǎn)品銷售收入 x x x x 產(chǎn)品銷售成本 x x x x 產(chǎn)品銷售利潤 x x x x 管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用 x x x x 營業(yè)利潤 x x x x 營業(yè)外收入 x x x x 利潤總額 x x x x 所得稅 x x x x 凈利潤 x x x x 損益表可用來預(yù)測公司的獲利能力和償債能力，用來評價(jià)公司的經(jīng)營業(yè)績等。7六、

4、損益表及其分析 (2)例如，某公司 2000 年度結(jié)束損益表上的凈利潤為158. 6萬元。但通過分析發(fā)現(xiàn)：其主營業(yè)務(wù)（產(chǎn)品銷售）利潤為 - 209.6萬元，營業(yè)利潤為 - 149.7萬元，而營業(yè)外收入高達(dá) 323.8 萬元。其中，僅存款利息收入在本期攤銷這一項(xiàng)就達(dá) 278 萬元?？梢?，如果不是營業(yè)外收入，該公司會(huì)出現(xiàn)很大的虧損。 8七、現(xiàn)金流量表及其分析 (1)經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流量(與損益有關(guān)): 商品、勞務(wù)、利息和股息收入 商品、勞務(wù)和營業(yè)費(fèi)用支出 投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量(與長期資產(chǎn)有關(guān)): 收回貸款和處置長期投資 提供貸款和購置長期資產(chǎn) 籌資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量(與長期負(fù)債和所有者權(quán)益有關(guān)):

5、發(fā)行債券和股票 償還長期負(fù)債本金和支付股息 9七、現(xiàn)金流量表及其分析 (2)現(xiàn)金流量表可用來了解公司獲取未來有利現(xiàn)金流量的能力，評價(jià)公司償還債務(wù)、支付股息和籌集資金的能力，分析本期凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流量之間產(chǎn)生差異的原因，對與現(xiàn)金有關(guān)或無關(guān)的投融資活動(dòng)進(jìn)行合理的評估。例如，如果 2000 年某公司現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金凈增加比較明顯，說明該公司經(jīng)營活動(dòng)中流入的現(xiàn)金充足，償債能力較強(qiáng)，支付股息、籌集資金的能力增大。10八、留存盈余表及其分析年初留存盈余 x x x x 年內(nèi)凈收益 x x x x 年內(nèi)股息支付額 x x x x 年末留存盈余 x x x x 留存盈余表可用來分析公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，

6、如再投資實(shí)力等。11九、財(cái)務(wù)比率分析 (1)償債能力比率：流動(dòng)比率。速動(dòng)比率。 資產(chǎn)管理比率：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 = 存貨平均周轉(zhuǎn)期 + 應(yīng)收帳款平均收款期 - 應(yīng)付帳款平均付款期。應(yīng)收帳款平均收款期 = 應(yīng)收帳款/( 銷售額 360 )。庫存周轉(zhuǎn) = 銷售額/庫存額。固定資產(chǎn)使用率 = 銷售額/固定資產(chǎn)總額?？傎Y產(chǎn)使用率 = 銷售額/資產(chǎn)總額。 資本結(jié)構(gòu)比率：長期負(fù)債/股東權(quán)益。長期負(fù)債/資產(chǎn)總額。利息保障倍數(shù) = 息前稅前收益/利息支付額。12九、財(cái)務(wù)比率分析 (2)盈利能力比率：銷售利潤率 = 息后稅后收益/銷售額。資產(chǎn)總額收益率 = 息后稅后收益/資產(chǎn)總額。股東權(quán)益收益率 = 息后稅后收益/股

7、東權(quán)益總額。市場價(jià)值比率：市盈率 = 每股市場價(jià)/每股收益。每股收益率 = 每股收益/每股市場價(jià)。股息收益率 = 每股股息/每股市場價(jià)。股息支付率 = 每股股息/每股收益。13十、財(cái)務(wù)比率的杜邦體系分析？ 股東權(quán)益收益率 總資產(chǎn) x 投資收益率 股東權(quán)益總額 銷售收益率 x 資產(chǎn)使用效率 凈收益 銷售額 銷售額 資產(chǎn)總額 銷售額 - 總成本 固定資產(chǎn) + 流動(dòng)資產(chǎn)14十一、線性和非線性保本點(diǎn)分析？保本點(diǎn)分析是本量利分析的基本方法之一，可分為線性保本點(diǎn)分析和非線性保本點(diǎn)分析。 收入或成本 銷售收入 保本點(diǎn) 總成本 保本點(diǎn) 總成本 銷售收入 固定成本 產(chǎn)品銷售量 A B C15十二、定量保本點(diǎn)分析

8、？由于凈利潤 = 息后稅后收益 = 產(chǎn)品銷售量 x ( 單位產(chǎn)品價(jià)格 - 單位產(chǎn)品可變成本 ) - 固定成本 x ( 1 - 應(yīng)納稅稅率 )，保本點(diǎn)銷售量 = 固定成本/( 單位產(chǎn)品價(jià)格 - 單位產(chǎn)品可變成本 )，保本點(diǎn)銷售額 = 保本點(diǎn)銷售量 x 單位產(chǎn)品價(jià)格 = 固定成本/ 1 - ( 單位產(chǎn)品可變成本/單位產(chǎn)品價(jià)格 ) 。例如，如果固定成本為 1500 萬元，單位產(chǎn)品價(jià)格為 10元/件，單位產(chǎn)品可變成本為 5元/件，保本點(diǎn)銷售量則為 1500/( 10 - 5 ) = 300 (萬件)，保本點(diǎn)銷售額則為 1500/ 1 - ( 5/10 ) = 3000 (萬元)。16樹立質(zhì)量法制觀念、

9、提高全員質(zhì)量意識(shí)。9月-229月-22Saturday, September 3, 2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。08:39:0108:39:0108:399/3/2022 8:39:01 AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。9月-2208:39:0108:39Sep-2203-Sep-22加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。08:39:0108:39:0108:39Saturday, September 3, 2022安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。9月-229月-2208:39:0108:39:01September 3, 2022整頓-提高工作效率。2022年9月3

10、日8:39 上午9月-229月-22追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。03 九月 20228:39:01 上午08:39:019月-22按章操作莫亂改，合理建議提出來。九月 228:39 上午9月-2208:39September 3, 2022作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2022/9/3 8:39:0108:39:0103 September 2022好的事情馬上就會(huì)到來，一切都是最好的安排。8:39:01 上午8:39 上午08:39:019月-22一馬當(dāng)先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。9月-229月-2208:3908:39:0108:39:01Sep-22牢

11、記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2022/9/3 8:39:01Saturday, September 3, 2022創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實(shí)管理提高效率。9月-222022/9/3 8:39:019月-22謝謝大家！生活中的辛苦阻撓不了我對生活的熱愛。9月-229月-22Saturday, September 3, 2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。08:39:0108:39:0108:399/3/2022 8:39:01 AM做一枚螺絲釘，那里需要那里上。9月-2208:39:0108:39Sep-2203-Sep-22日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。08:39:0108:3

12、9:0108:39Saturday, September 3, 2022安全放在第一位，防微杜漸。9月-229月-2208:39:0108:39:01September 3, 2022加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2022年9月3日8:39 上午9月-229月-22精益求精，追求卓越，因?yàn)橄嘈哦鴤ゴ蟆?3 九月 20228:39:01 上午08:39:019月-22讓自己更加強(qiáng)大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。九月 228:39 上午9月-2208:39September 3, 2022這些年的努力就為了得到相應(yīng)的回報(bào)。2022/9/3 8:39:0108:39:0103 September 2022科學(xué)，你是國力的靈魂；同時(shí)又是社會(huì)發(fā)展的標(biāo)志。8