龍湖地產(chǎn)利潤(rùn)表分析課件

1、龍湖地產(chǎn)利潤(rùn)表分析一、龍湖簡(jiǎn)介一、龍湖簡(jiǎn)介1、公司概括集團(tuán)主席 吳亞軍發(fā)行股本(股) 5,826M面值幣種 港元股票面值 0.1行業(yè)分類 地產(chǎn)發(fā)展公司業(yè)務(wù)：公司在中國(guó)從事物業(yè)開發(fā)、物業(yè)投資及物業(yè)管理業(yè)務(wù)。全年業(yè)績(jī): 集團(tuán)二零一四年銷售額較去年增長(zhǎng)2%至人民幣490.5億元。營(yíng)業(yè)額較去年增長(zhǎng)22.8%至人民幣509.9億元，其中物業(yè)投資業(yè)務(wù)租金收入增長(zhǎng)38.1%至人民幣8.8億元。歸屬于股東的溢利為人民幣83.5億元，減除少數(shù)股東權(quán)益及評(píng)估增值影響后之核心溢利為人民幣66.1億元。歸屬于股東的核心凈利潤(rùn)率為13.0%，分紅比例提升5個(gè)百分點(diǎn)至核心凈利潤(rùn)的25%。3、業(yè)務(wù)展望: 二零一五年，中國(guó)房

2、地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)波動(dòng)調(diào)整態(tài)勢(shì)，當(dāng)前房地產(chǎn)成交的下行與分化主要是因?yàn)楦鞯毓?yīng)結(jié)構(gòu)所致，新一屆政府雖減少行政干預(yù)，但調(diào)整不可能在短期內(nèi)完成。伴隨過去的去化和需求積蓄，2015年整體形勢(shì)不致弱于去年，但難有根本性的量?jī)r(jià)逆轉(zhuǎn)。區(qū)域、板塊的分化將進(jìn)一步加劇，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更加考驗(yàn)企業(yè)的品牌、穩(wěn)健和持續(xù)發(fā)展能力。 在這樣的形勢(shì)下，集團(tuán)更關(guān)注盤面健康，戰(zhàn)略堅(jiān)定、面向未來(lái)的可持續(xù)增長(zhǎng)。集團(tuán)將繼續(xù)堅(jiān)持?jǐn)U縱深、近城區(qū)、控規(guī)模、持商業(yè)的基本策略，強(qiáng)化城市解讀和客戶細(xì)分，精準(zhǔn)投資。提升運(yùn)營(yíng)效率，繼續(xù)強(qiáng)化供銷存管理，并將著力抓住市場(chǎng)時(shí)機(jī)加快銷售，尤其是加快庫(kù)存房屋的去化，控制存貨，并進(jìn)一步加強(qiáng)開發(fā)成本管控水準(zhǔn)。 集團(tuán)目前

3、在售主力項(xiàng)目將達(dá)到66個(gè)，全年將有13個(gè)全新項(xiàng)目上市，21個(gè)項(xiàng)目將推出新一期新業(yè)態(tài)產(chǎn)品。產(chǎn)品將涵蓋剛需、改善性、商業(yè)經(jīng)營(yíng)等不同需求的客戶，并根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整不同業(yè)態(tài)間的比例，力求在波動(dòng)復(fù)雜的市場(chǎng)中抓住需求和機(jī)遇。 集團(tuán)（包括合營(yíng)企業(yè)）于二零一四年竣工的物業(yè)總建筑面積約616萬(wàn)平方米。計(jì)劃于二零一五年竣工的物業(yè)總面積將達(dá)到600萬(wàn)平方米左右，其中大部分將集中于下半年。目前項(xiàng)目工程進(jìn)展和銷售進(jìn)度正常。 投資物業(yè)方面，成都金楠天街、北京時(shí)代天街、上海虹橋天街、重慶時(shí)代天街3期、重慶源著2期已于本年開工建設(shè)。重慶時(shí)代天街2期、北京長(zhǎng)楹天街、成都時(shí)代天街1期、西安大興星悅薈本年已開業(yè)。杭州金沙天街、成都

4、金楠天街預(yù)計(jì)將于二零一五年竣工開業(yè)。上述項(xiàng)目為集團(tuán)未來(lái)投資物業(yè)租金的增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。利潤(rùn)表二、全面分析增減變動(dòng)分析垂直結(jié)構(gòu)分析業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析 1.公司本期營(yíng)業(yè)收入較上期增長(zhǎng)了94.8億元，增長(zhǎng)率為22.84%，說明公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模有所擴(kuò)大。 2.公司的本期銷售成本較上期增長(zhǎng)率為25.03%，略高于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率，說明公司總體上成本控制還有待加強(qiáng)。具體到不同項(xiàng)目還是存在較大差別，其中銷售費(fèi)用和一般行政費(fèi)用控制較好，其增長(zhǎng)低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，但利息支出增長(zhǎng)率大幅增加。 3.公司的本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上期增加了6.46億元，增長(zhǎng)率為5.01%。增長(zhǎng)率不高主要是由于公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率較低于營(yíng)業(yè)成本。 4.

5、由于公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上期有增長(zhǎng)，因此公司稅前利潤(rùn)也有小幅度的增長(zhǎng)。 5.公司的本期凈利潤(rùn)較上期增加了7.13億元，增長(zhǎng)率為8.87% 公司本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為26.5%，比上期的31%減少了4.5%，稅前利潤(rùn)也有所下降。主要是銷售成本增加。凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為17.16，比上期減少了2.2%，原因主要是收入增加和所得稅費(fèi)用增加三、盈利能力分析從上表可以看出四、重點(diǎn)項(xiàng)目分析收入質(zhì)量分析成本費(fèi)用分析收入質(zhì)量分析-收入效益分析營(yíng)業(yè)成本分析13年相對(duì)于12年的營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)額=299.71億-167.09億=132.62億成本變動(dòng)率=79.37%14年相當(dāng)于13年的營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)額=374.

6、74億-299.71億=75.03億成本變動(dòng)率=75.03/299.71=25.03%從以上數(shù)據(jù)可以看出， 龍湖13年對(duì)于12年的成本變動(dòng)額要遠(yuǎn)高于14年對(duì)13年的成本變動(dòng)額，原因可能在于龍湖14年將企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張速度減緩，雖然成本額有所增加，但穩(wěn)健發(fā)展的戰(zhàn)略方針使其變動(dòng)成本額有所下降。 14年成本變動(dòng)率也遠(yuǎn)小于13年，規(guī)模效應(yīng)，原因同上。管理費(fèi)用分析：13年管理費(fèi)用增長(zhǎng)率=（10.84-8.9）/8.9=21.80%14年管理費(fèi)用增長(zhǎng)率=（12.97-10.84）/10.84=19.65%從以上數(shù)據(jù)可以看出， 龍湖14銷售費(fèi)用增長(zhǎng)率以及管理費(fèi)用增長(zhǎng)率較13年有所下降，但屬于合理范圍，原因在于穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，使得龍湖14年整體都