財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)公式整理

1、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)公式整理貨幣時(shí)間價(jià)值1復(fù)利終值 F=P (1 +i) n=P x(F / P, i, n) M互為倒數(shù)2復(fù)利現(xiàn)值 P =F (1 +i )=F 乂( P / F , i, n)J(1 i )n - 1普通年金終值普通年金現(xiàn)值與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)F A 二 A (F / A,i ,n) (1+i) ,A- A A人(P /A, i, n)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù) i5 預(yù)付年金終值 TOC o 1-5 h z 方法1 :利用同期普通年金的公式乘以(1+i )方法2 :利用期數(shù)、系數(shù)調(diào)整=+= x + F F 普(1 i ) A ( F / A,i , n 1) 16預(yù)付年金現(xiàn)值方法1

2、 :利用同期普通年金的公式乘以(1+i )方法2 :利用期數(shù)、系數(shù)調(diào)整=4-= X PP普(1 i ) A ( P / A, i, n 1) 1遞延年金終值遞延年金終值只與A的個(gè)數(shù)(n)有關(guān)，與遞延期( m )無關(guān)。F遞=A x F/A , i, n )遞延年金現(xiàn)值方法1 :兩次折現(xiàn)P=A x (P/A , i, n) x (P/F , i, m)遞延期 m (第一次有收支的前一期)，連續(xù)收支期n精品資料方法2 :先加上后減去。P=A x p/A , i, m+n ) -A x p/A , i, m) =A 斗(P/A , i, m+n ) - ( p/a , i, m)1 (1 i)永續(xù)年金

3、終值(沒有)永續(xù)年金現(xiàn)值 P = A求利率插值法名義利率與實(shí)際利率一年多次計(jì)息時(shí)的名義利率與實(shí)際利率 名義利率（r ）周期利率=名義利率/年內(nèi)計(jì)息次數(shù) =r/m實(shí)際利率=1【結(jié)論】當(dāng)每年計(jì)息一次時(shí)：實(shí)際利率=名義利率r/m ）,將年數(shù)調(diào)整為當(dāng)每年計(jì)息多次時(shí)：實(shí)際利率名義利率計(jì)算終值或現(xiàn)值時(shí)：基本公式不變，只要將年利率調(diào)整為計(jì)息期利率（ 期數(shù)即可。通貨膨脹情況下的名義利率與實(shí)際利率1+名義利率=（1 +實(shí)際利率）x （1+通貨膨脹率） 實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1二、風(fēng)險(xiǎn)與收益資產(chǎn)收益率 =利(股)息收益率+資本利得收益率預(yù)期收益率(期望收益率)：在不確定條件下，預(yù)測(cè)的某種

4、資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率a 若已知或推算出未來收益率發(fā)生的概率以及未來收益率的可能值時(shí)預(yù)期收益率 E (R ) = EP iXR ib 若已知收益率的歷史數(shù)據(jù)時(shí)E ( R) = ER i/n必要收益率 二無風(fēng)險(xiǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)收益率 =純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)貼 +風(fēng)險(xiǎn)收益率(1)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(國(guó)債)滿足兩個(gè)條件：一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，二是不存在再投資收益率的不確定性。(2)風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于以下兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小；二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量風(fēng)險(xiǎn)是指收益的不確定性。從財(cái)務(wù)管理的角度看，風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背

5、離從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性5. 風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)計(jì)算公式結(jié)論期望值EM = X tPtif 一工反映預(yù)計(jì)收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險(xiǎn)。險(xiǎn)越大期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大,風(fēng)險(xiǎn)越大V=大，風(fēng)險(xiǎn)越大規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)接受風(fēng)險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保）標(biāo)準(zhǔn)離差率 V標(biāo)準(zhǔn)差（T6. 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策方差2 2期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越風(fēng)險(xiǎn)偏好 風(fēng)險(xiǎn)回避者（同收益低風(fēng)險(xiǎn)，同風(fēng)險(xiǎn)高收益） 風(fēng)險(xiǎn)追求者（同收益高風(fēng)險(xiǎn)） 風(fēng)險(xiǎn)中立者（不看風(fēng)險(xiǎn)，只關(guān)注收益）資產(chǎn)組合的證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益結(jié)論：對(duì)于資產(chǎn)組合而言，資產(chǎn)組合的收益是各個(gè)資產(chǎn)收益的加權(quán)平均數(shù)；風(fēng)險(xiǎn)不一定是加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)

6、小于1,存在風(fēng)險(xiǎn)抵消效應(yīng)。證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率=各種證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E（R p）=EW i XE（R i）影響組合收益率的因素投資比重個(gè)別資產(chǎn)收益率10.組合風(fēng)圈的衡量指標(biāo)CT (T組合風(fēng)險(xiǎn)的影響因素投資比重卜別資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差相關(guān)系數(shù)11.相關(guān)系數(shù)與組合風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系相關(guān)系數(shù)兩項(xiàng)資廣收益率的相關(guān)程度組合風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散的結(jié)論P(yáng) =1完全正相關(guān)（即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相同）組合風(fēng)險(xiǎn)最大：（T 組=W +W 2 .=加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)。P =-1完全負(fù)相關(guān)（即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相反）組合風(fēng)險(xiǎn)最?。?1 CT 1-W22 |0組

7、=1兩者之間的風(fēng) 險(xiǎn)可以充分地 相互抵消。在實(shí)際中：不完全的相關(guān)關(guān)系。（T組加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差資產(chǎn)組合可以1 V p V 1多數(shù)情況下0V p V 1分散風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全分散風(fēng)險(xiǎn)。12.組合風(fēng)險(xiǎn)的分類6工”辦經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)f一非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)J八人（公司風(fēng)險(xiǎn)、可分散風(fēng)險(xiǎn)）rrr人組合2心.八j財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)a險(xiǎn)tL一 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)J （市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng) 險(xiǎn)）結(jié)論:在風(fēng)險(xiǎn)分散過程中，不應(yīng)當(dāng)過分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個(gè)數(shù)作用。一般來講， 隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低，當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)的降低將非常緩慢直到不再降低。.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量a） 單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（B系數(shù)）含義：

8、反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率之間變動(dòng)關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度。結(jié)論：當(dāng)（3 =1時(shí)，表示該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈相同比例的變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致；如果（31,說明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn) 大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)；如果1,說明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)需要注意的問題:絕大多數(shù)資產(chǎn)B 0：資產(chǎn)收益率的變化方向與市場(chǎng)平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導(dǎo)致系數(shù)的不同；極個(gè)別資產(chǎn)0：資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)

9、平均收益率的變化方向相反，當(dāng)市場(chǎng)的平均收益增加時(shí)這類資產(chǎn)的收益卻在減少。計(jì)算公式該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)B系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的價(jià)值比例軸（自變量）：B系數(shù)；縱軸（因變量）：Ri必要收益率；三、成本性態(tài)（-）成本性態(tài)成本總額十仔存三f 業(yè)務(wù)量變動(dòng)成本變動(dòng)成本固定成本 1總額單位變動(dòng)捌二）成本分類定成本單位固定成本混合成本（最終可分解為固定成本和變動(dòng)成本兩郃分）16分類各類的特點(diǎn)和常見例子約束性固定成本特點(diǎn):7E（經(jīng)營(yíng)能力成本）管理當(dāng)局的短期（經(jīng)營(yíng)）決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額的固定成本。舉例：保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、折舊

10、、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、管理人員的基本工資等。降低策略：降低約束性固定成本的基本途徑，只能是合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。特點(diǎn)：管理當(dāng)局的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本。舉例：酌量性固定成本廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用等。（經(jīng)營(yíng)方針成本）降低策略：要想降低酌量性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。變動(dòng)成本技術(shù)變動(dòng)成本酌量性變動(dòng)成本含義：與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本。特點(diǎn)：只要生產(chǎn)就必然會(huì)發(fā)生，若不生產(chǎn)，其技術(shù)變動(dòng)成本便為零。舉例：生產(chǎn)產(chǎn)品所需要耗費(fèi)的直接材料。含義：通過管理當(dāng)局的決策行動(dòng)

11、可以改變的變動(dòng)成本。特點(diǎn)：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本的發(fā)生額可由企業(yè)最高管理層決定。舉例：按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。半變動(dòng)成本含義：有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而成正比例變動(dòng)的成本。舉例：固定電話座機(jī)費(fèi)、水費(fèi)、煤氣費(fèi)等。混合成本半固定成本特點(diǎn)：也稱階梯式變動(dòng)成本，這類成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的 發(fā)生額是固定的，但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)到一定限度，其發(fā)生額就突然 跳躍到一個(gè)新的水平，然后在業(yè)務(wù)呈增長(zhǎng)的一定限度內(nèi)，發(fā)生額 又保持不變，直到另一個(gè)新跳躍；舉例：企業(yè)的管理員、運(yùn)貨員、檢驗(yàn)員的工資等成本項(xiàng)目就屬 于這一類。延期變動(dòng)成本特點(diǎn)：在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超出了

12、這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)。舉例：職工的工資 =職工的基本工資 +工作時(shí)間超出正常標(biāo)準(zhǔn)支曲線變動(dòng)成本特點(diǎn)：通常有一個(gè)不變的初始量，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本也逐步變化，但它與業(yè)務(wù)量的關(guān)系是非線性的；舉例：遞增曲線成本（累進(jìn)計(jì)件工資、違約金等）；遞減曲線成本（有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)）18混。成本的分解方法方法說明1.高 含義它是以過去資料為依據(jù)，從中選取業(yè)務(wù)量最高點(diǎn)和業(yè)務(wù)量最低點(diǎn)，將總成精品資料低點(diǎn)本進(jìn)行分解，得出成本性態(tài)的模型。計(jì)算公總成本=固定成本 +變動(dòng)成本y=a（固定成本）+b （單位變動(dòng)成本） xy gydb = a = yg bXg

13、 = yd bxdXgXd提示：公式中高低點(diǎn)選擇的標(biāo)準(zhǔn)不是業(yè)務(wù)量所對(duì)應(yīng)的成本，而是業(yè)務(wù)量。特點(diǎn)計(jì)算簡(jiǎn)單，但只采用了歷史成本資料中的高點(diǎn)和低點(diǎn)兩組數(shù)據(jù)，故代表性較差。方法說明它根據(jù)過去一定期間的業(yè)務(wù)量和混合成本的歷史資料,應(yīng)用最小乘2.回歸分含義法原理，算出最能代表業(yè)務(wù)量與混合成本關(guān)系的回歸直線，借以確定析法混合成本中固定成本和變動(dòng)成本的方法。特點(diǎn)是一種較為精確的方法。又稱會(huì)計(jì)分析法，它是根楣有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其3.賬戶分析法含義與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。又稱工業(yè)工程法，它是根據(jù)生產(chǎn)過程中各種材料和人工成本消耗量的含義4.技術(shù)測(cè)技術(shù)測(cè)定來劃分固定成本和變動(dòng)