中海發(fā)展股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、中海發(fā)展展股份有有限公司司財(cái)務(wù)分分析報(bào)告告 姓名：學(xué)號(hào)：班級(jí)：專(zhuān)業(yè)：一 公公司簡(jiǎn)介介簡(jiǎn)簡(jiǎn)介中海發(fā)展展股份有有限公司司公司成成立于 19994 年年 5 月 33 日 ，位于于中國(guó)最最大的口口岸城市市 HYPERLINK /view/1735.htm 上海， HYPERLINK /view/59596.htm 注冊(cè)資資本為 33.26 億元。 公司的前前身是上上海海興興輪船股股份有限限公司（以下簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱為“海興輪輪船”），海興興輪船主主要以 HYPERLINK /view/417529.htm 華東地地區(qū) 沿沿海貨運(yùn)運(yùn)為主，兼營(yíng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)洋客貨貨運(yùn)輸，是華東東地區(qū)最最大的 HYPERLINK /view

2、/11183.htm 煤煤炭 、原油水水路運(yùn)輸輸商 。海興輪輪船是 HYPERLINK /view/634957.htm 國(guó)國(guó)務(wù)院證證券委員員會(huì)確定定的第二二批境外外上市試試點(diǎn)企業(yè)業(yè)，經(jīng)國(guó)國(guó)家體改改委（ 94 ） 554 號(hào)號(hào)文批準(zhǔn)準(zhǔn)，由上上海海運(yùn)運(yùn)獨(dú)家發(fā)發(fā)起設(shè)立立。公司司成立時(shí)時(shí)的總股股本為 14 億元，全部界界定為國(guó)國(guó)有法人人股。 19994 年年 6 月 118 日日 ，經(jīng)經(jīng)國(guó)務(wù)院院證券委委員會(huì)證證委發(fā)（ 944 ） 13 號(hào)文批批準(zhǔn)，海海興輪船船于 119944 年 11 月 11 日 公開(kāi)發(fā)發(fā)行 1108,0000 萬(wàn)股股 H 股，并并于 119944 年 11 月 111 日日 在

3、香香港聯(lián)交交所上市市。公公司上市市公司的前前身是上上海海興興輪船股股份有限限公司（下稱海興輪輪船）， 海海興輪船船主要以以華東地地區(qū)沿海海貨運(yùn)為為主，兼兼營(yíng)遠(yuǎn)洋洋客貨運(yùn)運(yùn)輸，是是華東地地區(qū)最大大的煤炭炭、原油油水路運(yùn)運(yùn)輸商。海興輪輪船是國(guó)國(guó)務(wù)院證證券委員員會(huì)確定定的第二二批境外外上市試試點(diǎn)企業(yè)業(yè)，經(jīng)國(guó)國(guó)家體改改委（994）554號(hào)文文批準(zhǔn)，由上海海海運(yùn)獨(dú)獨(dú)家發(fā)起起設(shè)立。公司成成立時(shí)的的總股本本為144億元，全部界界定為國(guó)國(guó)有法人人股。119944年6月月18日日，經(jīng)國(guó)國(guó)務(wù)院證證券委員員會(huì)證委委發(fā)（994）113號(hào)文文批準(zhǔn)，海興輪輪船于119944年111月1日日公開(kāi)發(fā)發(fā)行1008，0000萬(wàn)萬(wàn)

4、股H股股，并于于19994年111月111日在在香港聯(lián)聯(lián)交所上上市。經(jīng)經(jīng)營(yíng)范圍圍沿海、遠(yuǎn)遠(yuǎn)洋、長(zhǎng)長(zhǎng)江貨物物運(yùn)輸、國(guó)際旅旅客運(yùn)輸輸、船舶舶租賃、貨物代代理、代代運(yùn)業(yè)務(wù)務(wù)，船舶舶買(mǎi)賣(mài)、集裝箱箱修造、船舶配配備件代代購(gòu)代銷(xiāo)銷(xiāo)、船舶舶技術(shù)咨咨詢和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓、國(guó)國(guó)內(nèi)沿海海散貨船船、油船船海務(wù)管管理、機(jī)機(jī)務(wù)管理理及船舶舶檢修、保養(yǎng)和和國(guó)際船船舶管理理業(yè)務(wù)。簡(jiǎn)簡(jiǎn)史19977年7月月1日 ，為 加快航航運(yùn)企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換，實(shí)實(shí)現(xiàn)沿海海運(yùn)力的的合理化化配置，中國(guó)海海運(yùn)集團(tuán)團(tuán)在上海海正式成成立。中中海總公公司作為為其核心心企業(yè)，全資持持有上海海海運(yùn)、廣州海海運(yùn)和大大連海運(yùn)運(yùn)的全部部股份。因此，中海總總公司也也

5、成為海海興輪船船的最終終控股股股東。為為統(tǒng)一調(diào)調(diào)配集團(tuán)團(tuán)內(nèi)部資資源，實(shí)實(shí)現(xiàn)中國(guó)國(guó)海運(yùn)集集團(tuán)的整整體發(fā)展展規(guī)劃和和集團(tuán)內(nèi)內(nèi)部專(zhuān)業(yè)業(yè)化分工工，減少少同業(yè)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)； 也為了了 有效效發(fā)揮 HYPERLINK /view/307.htm 上上市公司司在國(guó)際際資本市市場(chǎng)的窗窗口作用用， 119977年7月月18日日 ，經(jīng)經(jīng)國(guó)家國(guó)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)管理局局 1199771553 號(hào)號(hào)文批準(zhǔn)準(zhǔn)，中海?？偣舅就ㄟ^(guò)協(xié)協(xié)議轉(zhuǎn)讓讓方式，從上海海海運(yùn)接接收了海海興輪船船14億億國(guó)有法法人股的的股權(quán)，成為海海興輪船船的控股股股東。 19997年年12月月，上海海海興輪輪船股份份有限公公司更名名為中海海發(fā)展股股份有限限公司 。

6、19988年2月月和同年年5月， 為適適應(yīng)國(guó)際際國(guó)內(nèi)航航運(yùn)市場(chǎng)場(chǎng)變化的的需要 ，本公公司按照照“集中中經(jīng)營(yíng)、分級(jí)管管理”的的原則，先后組組建了油油輪公司司和貨輪輪公司。同時(shí)，按照專(zhuān)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)經(jīng)營(yíng)的要要求，本本公司通通過(guò)管理理協(xié)議方方式，統(tǒng)統(tǒng)一管理理和經(jīng)營(yíng)營(yíng)中海總總公司下下屬大連連海運(yùn)及及廣州海海運(yùn)擁有有的所有有油輪和和干散貨貨輪。 19998 年年3月，通過(guò)增增發(fā) HH 股及及向法人人控股股股東配售售新股，本公司司從大連連海運(yùn)及及廣州海海運(yùn)收購(gòu)購(gòu)了 119 艘艘油輪。20002年55月，經(jīng)經(jīng) HYPERLINK /view/34331.htm 中國(guó)證證券監(jiān)督督管理委委員會(huì)證證監(jiān)發(fā)行行字22001

7、11113號(hào)文文核準(zhǔn)，中海發(fā)發(fā)展增發(fā)發(fā)社會(huì)公公眾股(A股)新股33.5億億股，增增發(fā)后公公司總股股本333.266億股，其中，境內(nèi)國(guó)國(guó)有法人人股1,6800,0000,0000股股，境外外上市外外資股(H股)1,2296,0000,0000股, 社會(huì)會(huì)公眾股股(A股股)3550,0000,0000股內(nèi)內(nèi)部改革革20005年年12月月，本公公司實(shí)施施 HYPERLINK /view/723638.htm 股權(quán)分分置改革革，控股股股東中國(guó)國(guó)海運(yùn)（集團(tuán)）總公司司向A股股市場(chǎng)流流通股股股東每110股支支付2.9股對(duì)對(duì)價(jià)，附附加3+2年的的限售承承諾。股股改后，公司總總股本維維持333.266億股不不變

8、，境境內(nèi)國(guó)有有法人股股（有條條件限售售）1,5788,5000,0000股股，境外外上市外外資股（H股）1,2296,0000,0000股，境內(nèi)社社會(huì)公眾眾股4551,5500,0000。 航航運(yùn)地位位經(jīng)過(guò)上述述一系列列資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)和經(jīng)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整，公司在在沿海運(yùn)運(yùn)輸?shù)牡氐匚桓蛹油怀?。目前，本公司司是?guó)內(nèi)內(nèi)最大的的沿海原原油和煤煤炭運(yùn)輸輸商。公公司已由由地區(qū)性性航運(yùn)公公司，成成長(zhǎng)為以以油運(yùn)、煤運(yùn)為為核心業(yè)業(yè)務(wù)的遠(yuǎn)遠(yuǎn)東地區(qū)區(qū)最大航航運(yùn)公司司之一，在中國(guó)國(guó)及 HYPERLINK /view/548182.htm 遠(yuǎn)東東地區(qū)航航運(yùn)市場(chǎng)場(chǎng)占據(jù)了了重要地地位。 二 財(cái)務(wù)務(wù)分析主主要目的的及內(nèi)容容分析目

9、的的：評(píng)價(jià)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表披露露的財(cái)務(wù)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成成果與資資金變動(dòng)動(dòng)情況，從償債債能力、營(yíng)運(yùn)能能力、盈盈利能力力、發(fā)展展能力進(jìn)進(jìn)行趨勢(shì)勢(shì)分析中中，對(duì)過(guò)過(guò)去的經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)績(jī)進(jìn)行評(píng)評(píng)價(jià)，立立足現(xiàn)在在的財(cái)務(wù)務(wù)狀況對(duì)對(duì)未來(lái)的的發(fā)展提提出可行行性建議議。分析內(nèi)容容：財(cái)務(wù)務(wù)分析指指標(biāo)償償債能力力分析：1 流動(dòng)動(dòng)比率 = 流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)動(dòng)負(fù)債流流動(dòng)比率率可以反反映短期期償債能能力。一一般認(rèn)為為生產(chǎn)企企業(yè)合理理的最低低流動(dòng)比比率是22。影響響流動(dòng)比比率的主主要因素素一般認(rèn)認(rèn)為是營(yíng)營(yíng)業(yè)周期期、流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)中中的應(yīng)收收帳款數(shù)數(shù)額和存存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度。2 速動(dòng)動(dòng)比率 =（流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)存貨貨）流流動(dòng)負(fù)債債由于種種種原因因存

10、貨的的變現(xiàn)能能力較差差，因此此把存貨貨從流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)種種減去后后得到的的速動(dòng)比比率反映映的短期期償債能能力更令令人信服服。一般般認(rèn)為企企業(yè)合理理的最低低速動(dòng)比比率是11。但是是，行業(yè)業(yè)對(duì)速動(dòng)動(dòng)比率的的影響較較大。比比如，商商店幾乎乎沒(méi)有應(yīng)應(yīng)收帳款款，比率率會(huì)大大大低于11。影響響速動(dòng)比比率的可可信度的的重要因因素是應(yīng)應(yīng)收帳款款的變現(xiàn)現(xiàn)能力。短期償債債能力分分析20099年20100年流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)3,6005,1135,8366.6442,7447,4409,4022.488流動(dòng)負(fù)債債3,2229,6695,2000.3884,5662,3382,6944.044流動(dòng)比率率1.122 0.600 2

11、0099年20100年速動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)3,2555,4400,2588.955 2,2998,1124,7944.333 流動(dòng)負(fù)債債3,2229,6695,2000.3884,5662,3382,6944.044速動(dòng)比率率1.011 0.500 分析：流流動(dòng)比率率和速動(dòng)動(dòng)比率的的變化趨趨勢(shì)基本本相同但但在慢慢慢接近，可以看看出有一一定的存存貨但在在慢慢減減少，存存貨的存存在一部部分原因因是由于于油價(jià)市市場(chǎng)的逐逐步穩(wěn)定定，燃料料的囤積積減少，當(dāng)然這這也是航航運(yùn)業(yè)行行業(yè)性質(zhì)質(zhì)決定的的。其次次，由于于20009年和和20110年投投入大量量資金用用于船舶舶建造，20110年向向中國(guó)海海運(yùn)（集集團(tuán)）總總公司

12、申申請(qǐng)人民民幣133 億元元委托借借款，使使流動(dòng)負(fù)負(fù)債急劇劇增加，流動(dòng)比比率和速速動(dòng)比率率直線下下降。長(zhǎng)期償債債能力分分析及評(píng)評(píng)價(jià)：20099年20100年負(fù)債總額額12,2291,6933,6993.88617,6618,7144,5888.448資產(chǎn)總額額33,9929,5488,2333.77340,7710,1766,2443.662資產(chǎn)負(fù)債債率36.223%43.228%分析：資資產(chǎn)總額額和負(fù)債債總額都都在逐步步上升，由于船船舶建造造、長(zhǎng)期期股權(quán)投投資等使使資產(chǎn)總總額增加加，同時(shí)時(shí)，流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的的急劇增增加以及及受20008年年金融危危機(jī)的影影響加大大了盈余余公積使使負(fù)債總總額增加加

13、，但負(fù)負(fù)債總額額增加速速度大于于資產(chǎn)總總額，220088年后，資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率呈呈現(xiàn)上升升趨勢(shì)?？傊?，22009920110年中中，資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率都未超超過(guò)500%，但但呈現(xiàn)的的上升趨趨勢(shì)表明明企業(yè)的的獨(dú)立性性在下降降，債務(wù)務(wù)壓力變變大。3 利息息保障倍倍數(shù)=息息稅前盈盈余利息費(fèi)費(fèi)用利息保障障倍數(shù)分分析20099年20100年利潤(rùn)總額額1,3442,3337,8800.5992,1771,4407,9622.733利息費(fèi)用用246,3033,4669.337363,8888,0994.668資本利息息176,5200,7663.227158,7188,2775.663利息保障障倍數(shù)3.766 4.

14、855 分析：利利息保障障倍數(shù)的的直線下下滑主要要是由于于利潤(rùn)總總額的直直線下降降。由于于20008年金金融危機(jī)機(jī)的影響響，20009年年整個(gè)航航運(yùn)業(yè)都都處于低低迷狀態(tài)態(tài)，導(dǎo)致致整個(gè)利利潤(rùn)下滑滑。但 20110年調(diào)調(diào)整了運(yùn)運(yùn)輸業(yè)務(wù)務(wù)，加大大了干散散貨運(yùn)輸輸業(yè)務(wù)，使業(yè)務(wù)務(wù)量回升升。利息息保障倍倍數(shù)也在在20009年的的急劇下下降后開(kāi)開(kāi)始回升升?？傊?，22009920110年中中，利息息保障倍倍數(shù)均大大于3。雖然企企業(yè)獲利利能力在在20009年急急劇下降降，但調(diào)調(diào)整很快快，有一一定的償償還債務(wù)務(wù)的保障障能力。盈盈利能力力分析：1 銷(xiāo)售售毛利率率 （主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入入主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)成成本）主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入入

15、1000%毛利潤(rùn)率率分析：營(yíng)業(yè)收入入營(yíng)業(yè)成本本毛利潤(rùn)率率20099年8,9119,2204,8311.9007,2661,5560,4333.12218.559%20100年11,4409,4199,7441.5528,9336,2262,4777.04421.668%分析：營(yíng)營(yíng)業(yè)收入入和營(yíng)業(yè)業(yè)成本的的變化曲曲線趨勢(shì)勢(shì)基本相相同，毛毛利率220099年下降降了188.133個(gè)百分分點(diǎn)，因因?yàn)槭?20088年金融融危機(jī)的的影響，20009年整整個(gè)航運(yùn)運(yùn)業(yè)處于于低迷狀狀態(tài)，同同時(shí)20009年年投入資資金用于于船舶建建造，一一定程度度上加大大營(yíng)業(yè)成成本，而而營(yíng)業(yè)收收入因?yàn)闉闃I(yè)務(wù)量量的下降降跌落了了8

16、,6642,8322,3554.112元，比值比比營(yíng)業(yè)成成本大。20110年，主要航航運(yùn)市場(chǎng)場(chǎng)景氣度度回升，運(yùn)量和和運(yùn)價(jià)水水平上升升，營(yíng)業(yè)業(yè)收入比比上年同同期增加加27.92%；運(yùn)量量上升以以及燃油油價(jià)格上上升，使使?fàn)I業(yè)成成本比上上年同期期增加223.006%，毛利潤(rùn)潤(rùn)有一定定幅度的的增長(zhǎng)。2 銷(xiāo)售售凈利率率=凈利利潤(rùn)/銷(xiāo)售售收入*1000% ，該指指標(biāo)反映映每一元元銷(xiāo)售收收入帶來(lái)來(lái)的凈利利潤(rùn)是多多少。表表示銷(xiāo)售售收入的的收益水水平。銷(xiāo)銷(xiāo)售利潤(rùn)潤(rùn)率分析析：營(yíng)業(yè)收入入凈額利潤(rùn)總額額銷(xiāo)售利潤(rùn)潤(rùn)率20099年8,9114,4451,7722.4331,3442,3337,8800.59915.006

17、%20100年11,3398,9333,8661.1152,1771,4407,9622.73319.005%分析：220099年銷(xiāo)售售利潤(rùn)率率的跌落落主要是是因?yàn)槔麧?rùn)總額額的下降降，相對(duì)對(duì)于20008年年，營(yíng)業(yè)業(yè)收入凈凈額下降降49.19%，而利利潤(rùn)總額額降低了了79.13% ，主主要是因因?yàn)槭袌?chǎng)場(chǎng)需求不不足，運(yùn)運(yùn)量和運(yùn)運(yùn)價(jià)水平平下滑，業(yè)務(wù)量量的下降降，營(yíng)業(yè)業(yè)收入減減少，利利潤(rùn)總額額下降。20110年較較20009年雖雖然營(yíng)業(yè)業(yè)收入總總額和利利潤(rùn)總額額都增加加了，銷(xiāo)銷(xiāo)售利潤(rùn)潤(rùn)率增加加了3.99%，說(shuō)明明利潤(rùn)增增長(zhǎng)速度度比營(yíng)業(yè)業(yè)收入快快。公司司適應(yīng)了了金融危危機(jī)帶來(lái)來(lái)的影響響，調(diào)整整了業(yè)務(wù)務(wù)

18、結(jié)構(gòu)，加大了了干散貨貨運(yùn)輸業(yè)業(yè)務(wù)，從從而使銷(xiāo)銷(xiāo)售利潤(rùn)潤(rùn)率平穩(wěn)穩(wěn)回升。3凈資産産收益率率=凈利利潤(rùn)/（期期初所有有者權(quán)益益合計(jì)+期末所所有者權(quán)權(quán)益合計(jì)計(jì)）/22*1100%總資產(chǎn)利利潤(rùn)率以以及凈資資產(chǎn)利潤(rùn)潤(rùn)率分析析：總資產(chǎn)期期末余額額總資產(chǎn)平平均余額額息稅前利利潤(rùn)總資產(chǎn)利利潤(rùn)率20099年33,9929,5488,2333.77331,9928,8800,9001.882 1,5888,6641,3499.966 0.055 20100年40,7710,1766,2443.66237,3319,8622,2338.668 2,5335,2296,0577.411 0.077 凈資產(chǎn)期期末余額額凈

19、資產(chǎn)平平均總額額凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)利利潤(rùn)率20099年21,6637,8544,5339.88721,5593,1622,8444.668 1,0664,6641,3977.2224.933%20100年23,0091,4611,6555.11422,3364,6588,0997.551 1,7221,9963,0177.1777.700%分析：總總資產(chǎn)利利潤(rùn)率和和凈資產(chǎn)產(chǎn)利潤(rùn)率率變化趨趨勢(shì)基本本相同?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)利潤(rùn)率率從20008年年的0.25下下滑到220099年的00.055，20009 年全球球經(jīng)濟(jì)疲疲弱導(dǎo)致致石油需需求負(fù)增增長(zhǎng)，同同時(shí)新造造船大量量交付，導(dǎo)致油油輪運(yùn)輸輸市場(chǎng)運(yùn)運(yùn)力嚴(yán)重重過(guò)剩，

20、國(guó)際油油輪運(yùn)輸輸市場(chǎng)各各航線運(yùn)運(yùn)價(jià)全面面大幅回回落，造造使利潤(rùn)潤(rùn)總額下下降。到到20110 年年，全球球經(jīng)濟(jì)復(fù)復(fù)蘇帶動(dòng)動(dòng)了石油油需求的的增長(zhǎng)，使業(yè)務(wù)務(wù)量回升升，總資資產(chǎn)利潤(rùn)潤(rùn)率才緩緩慢回升升。同樣，凈凈資產(chǎn)利利潤(rùn)率從從20008年的的28.51%跌落到到20009年的的4.993%，下降了了23.58個(gè)個(gè)百分點(diǎn)點(diǎn)，20009年年的平均均凈資產(chǎn)產(chǎn)總值比比20008年增增長(zhǎng)了22,7334,1169,5933.633 元，但凈利利潤(rùn)卻下下降了44,3111,3353,6355.500 元，表明公公司的籌籌資能力力有所減減弱，故故而導(dǎo)致致企業(yè)凈凈資產(chǎn)利利潤(rùn)率波波動(dòng)大。由于公公司在220100年運(yùn)輸輸

21、業(yè)務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)的調(diào)調(diào)整，使使得凈資資產(chǎn)利潤(rùn)潤(rùn)率在220100年較20009年年有所提提升。營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力力分析：1應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)銷(xiāo)售收入入/（期初應(yīng)應(yīng)收賬款款+期末末應(yīng)收賬賬款）/2應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)天天數(shù)=3360/應(yīng)應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率=（期初應(yīng)應(yīng)收賬款款+期末末應(yīng)收賬賬款）/2/産産品銷(xiāo)售售收入應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率趨勢(shì)分分析賒銷(xiāo)收入入凈額應(yīng)收賬款款期末余余額應(yīng)收賬款款平均余余額應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率20099年8,9114,4451,7722.433617,9744,0774.883657,2700,2009.338 13.556 20100年11,3398,9333,8661.115781,100

22、0,5552.666699,5377,3113.775 16.229 分析：應(yīng)應(yīng)收賬款款平均余余額的變變化對(duì)應(yīng)應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率的影響響可以忽忽略不計(jì)計(jì)，賒銷(xiāo)銷(xiāo)收入凈凈額的大大起大落落導(dǎo)致應(yīng)應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率率跌宕起起伏。220099 年，全球經(jīng)經(jīng)濟(jì)疲弱弱導(dǎo)致石石油需求求負(fù)增長(zhǎng)長(zhǎng)，同時(shí)時(shí)新造船船大量交交付，導(dǎo)導(dǎo)致油輪輪運(yùn)輸市市場(chǎng)運(yùn)力力嚴(yán)重過(guò)過(guò)剩，國(guó)國(guó)際油輪輪運(yùn)輸市市場(chǎng)各航航線運(yùn)價(jià)價(jià)全面大大幅回落落，造使使完成貨貨物運(yùn)輸輸周轉(zhuǎn)量量2,2217.0 億億噸海里里，同比比下降33.3%，主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入入人民幣幣89.14 億元，同比下下降499.2%；而在在20110 年年，全球球經(jīng)濟(jì)復(fù)復(fù)蘇帶動(dòng)動(dòng)了石

23、油油需求的的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入人人民幣1113.99 億元，同比增增長(zhǎng)300.7%。總之，22009920110年中中，由于于國(guó)際油油輪運(yùn)輸輸市場(chǎng)各各航線運(yùn)運(yùn)價(jià)的變變化而導(dǎo)導(dǎo)致主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收收入即賒賒銷(xiāo)收入入凈額的的變化，但在220099年低迷迷過(guò)后，運(yùn)價(jià)市市場(chǎng)穩(wěn)定定，同時(shí)時(shí)迅速調(diào)調(diào)整業(yè)務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)，在20010年年呈現(xiàn)上上升趨勢(shì)勢(shì)。2存貨周周轉(zhuǎn)率=産品銷(xiāo)銷(xiāo)售成本本/（期期初存貨貨+期末末存貨）/2存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率趨勢(shì)勢(shì)分析：營(yíng)業(yè)成本本存貨期末末余額存貨平均均余額存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率20099年7,2661,5560,4333.122349,7355,5777.669310,9900,4002.339

24、23.335 20100年8,9336,2262,4777.044449,2844,6008.115399,5100,0992.992 22.337 分析：存存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率的變變動(dòng)主要要是由于于營(yíng)業(yè)成成本的波波動(dòng)造成成的。國(guó)國(guó)際油輪輪運(yùn)輸市市場(chǎng)各航航線運(yùn)價(jià)價(jià)的波動(dòng)動(dòng)造成業(yè)業(yè)務(wù)量的的的波動(dòng)動(dòng)，從而而影響營(yíng)營(yíng)業(yè)成本本。20009年年同比下下降344.7%，20010年年同比增增長(zhǎng)266.5%?？傊?2009920110年中中，存貨貨周轉(zhuǎn)率率即使出出現(xiàn)了在在20009年直直線下滑滑，20010年年只是基基本穩(wěn)定定下滑趨趨勢(shì)，但但都保持持在較高高水平中中。流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)、固定定資產(chǎn)、總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率趨勢(shì)分

25、分析：營(yíng)業(yè)收入入凈額流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)期末余余額流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)平均余余額流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率20099年8,9114,4451,7722.4333,6005,1135,8366.6443,3773,1112,3199.9112.644 20100年11,3398,9333,8661.1152,7447,4409,4022.4883,1776,2272,6199.5663.599 營(yíng)業(yè)收入入凈額固定資產(chǎn)產(chǎn)期末余余額固定資產(chǎn)產(chǎn)平均余余額固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率20099年8,9114,4451,7722.43318,4496,4333,7774.00716,0059,4277,5448.440 0.566 20100

26、年11,3398,9333,8661.11527,1144,2644,7665.00722,8820,3499,2669.557 0.500 營(yíng)業(yè)收入入凈額資產(chǎn)期末末余額資產(chǎn)平均均余額總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率20099年8,9114,4451,7722.43333,9929,5488,2333.77331,9928,8800,9001.882 0.288 20100年11,3398,9333,8661.11540,7710,1766,2443.66237,3319,8622,2338.668 0.311 分析：總總資產(chǎn)、固定資資產(chǎn)持續(xù)續(xù)增長(zhǎng)，流動(dòng)資資產(chǎn)在220100年下滑滑，主要要是由于于20110年船

27、船舶建造造的大量量資金投投入（截截至20009 年12 月31 日，本公司司共擁有有船舶1164 艘8899 萬(wàn)載載重噸，截至20010 年12 月31 日，本公司司共擁有有船舶1176 艘1,1136.6 萬(wàn)萬(wàn)載重噸噸），220100年在建建工程船船舶完工工轉(zhuǎn)入使使固定資資產(chǎn)增加加。至于于營(yíng)業(yè)收收入凈額額的波動(dòng)動(dòng)情況，其原因因和賒銷(xiāo)銷(xiāo)收入凈凈額波動(dòng)動(dòng)原因一一樣。所所以，對(duì)對(duì)于流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率的的大幅度度波動(dòng)以以及固定定資產(chǎn)、總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率的小幅幅度波動(dòng)動(dòng)就很好好理解了了總之，22009920110年中中，金融融危機(jī)、國(guó)際油油輪運(yùn)輸輸市場(chǎng)各各航線運(yùn)運(yùn)價(jià)對(duì)公公司的影影響顯而而易見(jiàn)。同時(shí)，20

28、110年流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率回升，但固定定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率下下降了，說(shuō)明固固定資產(chǎn)產(chǎn)利用效效率不高高，固定定資產(chǎn)的的管理水水平有待待加強(qiáng)，而且總總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率只只高了00.033，說(shuō)明明公司的的收益情情況不佳佳。3流動(dòng)資資産周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)銷(xiāo)售收入入/（期初流流動(dòng)資産産+期末末流動(dòng)資資産）/24 總總資産周周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收收入/（期初初資産總總額+期期末資産産總額）/2發(fā)發(fā)展能力力分析：主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入入增長(zhǎng)率率 凈利利潤(rùn)增長(zhǎng)長(zhǎng)率 總總資產(chǎn)增增長(zhǎng)率 凈資資產(chǎn)增長(zhǎng)長(zhǎng)率 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)現(xiàn)金凈流流量增長(zhǎng)長(zhǎng)率1 主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收收入增長(zhǎng)長(zhǎng)率=（當(dāng)期主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入-上期主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入）上期主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入1000%2 凈利

29、利潤(rùn)增長(zhǎng)長(zhǎng)率=(當(dāng)期凈凈利潤(rùn)-上期凈凈利潤(rùn))上期凈凈利潤(rùn)1000%3 總資資產(chǎn)增長(zhǎng)長(zhǎng)率=（當(dāng)期總總資產(chǎn)-上期總總資產(chǎn)）上期總總資產(chǎn)1000%4 凈資資產(chǎn)增長(zhǎng)長(zhǎng)率=（當(dāng)期凈凈資產(chǎn)-上期凈凈資產(chǎn)）上期凈凈資產(chǎn)1000%5經(jīng)營(yíng)現(xiàn)現(xiàn)金凈流流量增長(zhǎng)長(zhǎng)率=（當(dāng)期經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金凈凈流量-上期期期經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)現(xiàn)金金凈流量量）上期經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金凈凈流量1000%財(cái)財(cái)務(wù)綜合合分析：杜邦分分析法杜邦分析析體系凈資產(chǎn)收益率投資報(bào)酬率平均權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收收益率=資產(chǎn)凈凈利率權(quán)益乘乘數(shù) 而：資產(chǎn)凈凈利率=銷(xiāo)售凈凈利率資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率 即：凈資資產(chǎn)收益益率=銷(xiāo)銷(xiāo)售凈利利率資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率權(quán)權(quán)益乘數(shù)數(shù)1凈資

30、產(chǎn)產(chǎn)收益率率=凈利利潤(rùn)凈資產(chǎn)產(chǎn)平均總總額1000%=投資報(bào)報(bào)酬率平均權(quán)權(quán)益乘數(shù)數(shù)權(quán)益乘數(shù)數(shù)=資產(chǎn)產(chǎn)總數(shù)凈資產(chǎn)產(chǎn)總額=1（1-資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率）2投資報(bào)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)潤(rùn)資產(chǎn)平平均總額額1000%=銷(xiāo)銷(xiāo)售凈利利率總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率三 結(jié)結(jié)論及建建議 結(jié)論1取得成成績(jī)面對(duì)20008年年全球金金融危機(jī)機(jī)的沖擊擊，公司司迅速調(diào)調(diào)整運(yùn)輸輸產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)，加加大干散散貨運(yùn)輸輸業(yè)務(wù)。在20009年年低迷期期過(guò)度之之后，220100年經(jīng)營(yíng)營(yíng)開(kāi)始平平穩(wěn)回升升發(fā)展。2009920110年公公司所有有者權(quán)益益總額、凈資產(chǎn)產(chǎn)總額、總資產(chǎn)產(chǎn)總額持持續(xù)增長(zhǎng)長(zhǎng)的，營(yíng)營(yíng)業(yè)收入入、凈利利潤(rùn)也在在20009年之之后開(kāi)始始慢慢增增長(zhǎng)。220100 年，面對(duì)跌跌宕起伏伏的市場(chǎng)場(chǎng)環(huán)境，充分發(fā)發(fā)揮企業(yè)業(yè)品牌、服務(wù)、規(guī)模等等方面的的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)沿沿海、遠(yuǎn)遠(yuǎn)洋、聯(lián)聯(lián)營(yíng)三大大板塊全全面協(xié)調(diào)調(diào)發(fā)展。在沿海海運(yùn)輸方方面，本本集團(tuán)堅(jiān)堅(jiān)持以電電煤COOA 合合同為中中心，抓抓住市場(chǎng)場(chǎng)波動(dòng)的的時(shí)機(jī)適適當(dāng)增加加其他貨貨種并對(duì)對(duì)客戶結(jié)結(jié)構(gòu)進(jìn)行行優(yōu)化調(diào)調(diào)整。在在國(guó)際干干散貨運(yùn)運(yùn)輸方面面，本集集團(tuán)對(duì)相相關(guān)業(yè)務(wù)務(wù)部門(mén)進(jìn)進(jìn)行整合合，加強(qiáng)強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)場(chǎng)的分析析和研判判，適時(shí)時(shí)加大外外貿(mào)運(yùn)力力投放力力度，大大力拓展展進(jìn)口鐵鐵礦石、煤炭和和鋼材等等貨源，充分發(fā)發(fā)揮內(nèi)外外貿(mào)兼營(yíng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)勢(shì)，外貿(mào)貿(mào)干散貨貨運(yùn)輸業(yè)業(yè)務(wù)取得得了顯著著增長(zhǎng)。20110 年年，外貿(mào)貿(mào)干散