2022年證券投資基金從業(yè)考試筆記

1、第一章證券投資基金概述第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點 一、證券投資基金的概念：證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。 關于證券投資基金概念的考點如下，這些考點可能成為單項選擇題：1、證券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金。2、個人投資者或機構投資者通過購買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資。3、基金所募集的資金在法律上具有獨立性。4、基金資產(chǎn)由基金托管人保管。5、基金資產(chǎn)由基金管理人進行組合投資。6、基金投資者是基金的所有人。7、基金盈余全部歸基金投資者

2、所有。8、證券投資基金是一種間接投資工具。9、證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象。10、基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資。11、證券投資基金在美國被稱為“共同基金”；在英國及中國香港被稱為“單位信托基金”；在日本和中國臺灣稱為“證券投資信托基金”；在歐洲一些國家稱為“集合投資基金”或“集合投資計劃”。 二、證券投資基金的特點（重要考點，經(jīng)常以多項選擇題出現(xiàn)）（一）集合理財，專業(yè)管理（二）組合投資，分散風險（三）利益共享，風險共擔（四）嚴格管理，信息透明（五）獨立托管，保障安全 三、證券投資基金與其他金融工具的比較（一） 基金與股票、債券的差異（共3條，常以多項選擇題出

3、現(xiàn)）1、反映的經(jīng)濟關系不同。股票反映的是一種所有權關系；債券反映的債權債務關系；基金反映的是一種信托關系。 2、所籌資金的投向不同 。股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向實業(yè)領域?；鹗情g接投資工具，所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。 3、投資收益與風險大小不同股票：高風險、高收益。債券：低風險、低收益?；穑航橛诠善焙蛡g，風險相對適中、收益相對穩(wěn)健。 （二）基金與銀行存款的差異（有3條差異，常以多項選擇出現(xiàn)。） 考點主要有兩個：基金通過銀行代銷，但不是銀行發(fā)行的。（以判斷題目出現(xiàn)）。1、性質(zhì)不同2、收益與風險大小不同3、信息披露程度不同。 第二節(jié) 證券投資基金的運作與參

4、與主體一、證券投資基金的運作基金的運作包括基金的市場營銷、 基金的募集、基金的投資管理、基金資產(chǎn)的托管、基金份額的登記、基金的估值與會計核算、基金的信息披露及其他相關環(huán)節(jié)。從基金管理人的角度看可分為：基金的市場營銷、基金的投資管理和基金的后臺管理?；鸬耐顿Y管理體現(xiàn)了基金管理人的服務價值?；鸬暮笈_管理對保障基金的安全運作起著重要的作用。二、基金的參與主體基金的參與主體按所承擔的職責與作用的不同可分為：基金當事人、基金市場服務機構、監(jiān)管和自律機構三大類。（常以多項選擇題目出現(xiàn)） 一、證券投資基金當事人（常以多項選擇題出現(xiàn)） （一）基金份額持有人1、基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基

5、金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。2、基金份額持有人享有的權利（請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點）（二）基金管理人1、基金管理人的主要職責（請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點）2、基金管理人在基金運作中具有核心作用。3、在我國，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。（三）基金托管人1、基金托管人的職責（請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點）2、在我國，基金托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。 二、證券投資基金市場服務機構1、基金銷售機構目前，商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業(yè)基金銷售機構以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他機構，均可以向中國證監(jiān)會

6、申請基金代銷業(yè)務資格，從事代銷業(yè)務。2、登記注冊機構目前，在我國承擔基金份額注冊登記工作的主要是基金管理公司自身和中國證券登記結算公司。3、律師和會計師事務所4、基金投資咨詢公司5、基金投資資詢機構和基金評級機構。 三、基金監(jiān)管機構和自律管理（一）基金監(jiān)管機構（中國證監(jiān)會）（二）基金自律組織（證券交易所和基金同業(yè)協(xié)會） 四、證券投資基金運作關系圖（請同學們自行學習）第三節(jié) 證券投資基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。目前，我國的基金均為契約型基金，公司型基金則以美國的投資公司為代表。一、契約型基金契約型基金依據(jù)基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同設立，基

7、金投資者的權利主要體現(xiàn)在合同的條款上。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別（請同學們注意，這是考試重點，經(jīng)常出現(xiàn)，需要花時間仔細學習與掌握）。 （一）法律形式不同。契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。（二）投資者的地位不同契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權利；公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權利。由此可見，公司型基金的投資者的權利要大一些。（三）基金營運依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金合同營運基金；公司型基金依據(jù)基金公司章程營運基金。公司型基金的優(yōu)點是法律關系明確清晰，監(jiān)督約束

8、機制較為完善。第四節(jié) 證券投資基金的運作方式依據(jù)基金運作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。封閉式基金的概念：指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得贖回的一種基金運作方式。開放式基金的概念：指基金份額不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時間和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式。 封閉式基金與開放式基金的區(qū)別（考試重點，需要仔細閱讀、掌握） 1、期限不同。封閉式基金有一個固定的存續(xù)期。我國證券投資基金法規(guī)定，封閉式基金期限應在5年以上，期滿后可申請延期，目前我國的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開放式基金一般無期限。2、份額限制不同。封閉式基金份額固

9、定；開放式基金份額不固定。3、交易場所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易；開放式基金可以在代銷機構、基金管理人等場所申購、贖回，一般為場外交易方式。4、價格形成方式不同。封閉式基金價格主要受二級市場供求關系影響；開放式基金價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系影響。5、激勵約束機制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。 開放式有贖回壓力，封閉式無贖回壓力。第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展一、 證券投資基金的起源（做為常識性掌握）證券投資基金作為社會化的理財工具，起源于英國的投資信托公司。1868年，英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證券投

10、資基金的雛形。1873年，蘇格蘭人羅伯特.富萊明創(chuàng)立蘇格蘭美國投資信托，這時投資信托才成為一種專門的商業(yè)服務模式。二、證券投資基金的發(fā)展1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。1940年，美國頒布投資公司法和投資顧問法，成為其他國家制定相關基金法律的典范。2008年末，全球共同基金的資產(chǎn)規(guī)模達到18.97萬億美元。三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點（常識性掌握） （一） 美國占據(jù)主導地位，其他國家發(fā)展迅猛（二） 開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品（是因為開放式基金更加市場化的運行機制和制度安排，靈活原贖回機制）（三） 基金市場競爭加劇，行

11、業(yè)集中趨勢突出（四） 基金的資金來源發(fā)生了重大變化（機構投資者越來越多；特別是退休養(yǎng)老金）第六節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況分為三個階段：第一階段（20世紀80年代末至1997年11月14日證券投資基金管理暫行辦法頒布之前的早期探索階段（包括淄博基金）第二階段（暫行辦法頒布以后至2004年6月1日證券投資基金法實施前的試點發(fā)展階段（包括基金開元和基金金泰）第三階段（證券投資基金法頒布至現(xiàn)今的快速發(fā)展階段（華安創(chuàng)新）一、早期探索階段1987年，中國新技術創(chuàng)業(yè)投資公司（中創(chuàng)公司）與匯豐集團、渣打集團在中國香港聯(lián)合設立了中國置業(yè)基金，這標志著中資金融機構開始正式涉足投資基金業(yè)務。中國境內(nèi)第一家較為規(guī)范的投

12、資基金-淄博基金（公司型封閉式基金），1992年11月經(jīng)中國人民銀行總行批準正式設立，1993年在上海證券交易所上市。1998年前的基金稱為老基金，之后的稱為新基金。二、試點發(fā)展階段（一）基金在規(guī)范化運作方面得到很大的提高提高了準入條件，基金管理公司的發(fā)起人必須是證券公司或信托投資公司。（二）在封閉式基金成功試點的基礎上成功地推出了開放式基金，使我國的基金運作水平實現(xiàn)歷史性跨越1998年3月27日成立基金開元和基金金泰，兩只封閉式基金2000年10月8日，中國證監(jiān)會發(fā)布了開放式證券投資基金試點辦法。2001年9月，我國第一只開放式基金-華安創(chuàng)新誕生。（三）對老基金進行了全面規(guī)范清理，絕大多數(shù)老

13、基金通過資產(chǎn)置換、合并等方式被改造成為新的證券投資基金（四）監(jiān)管部門出臺了一系列鼓勵基金業(yè)發(fā)展的政策措施，對基金業(yè)的發(fā)展起到了重要的促進作用包括向基金進行新股配售、允許保險公司購買基金。（五）開放式基金的發(fā)展為基金產(chǎn)品的創(chuàng)新開辟了新的天地2004年6月1日開始實施的證券投資基金法，為我國基金業(yè)的發(fā)展奠定了重要的法律基礎。三、快速發(fā)展階段，出現(xiàn)了以下變化（一）基金業(yè)監(jiān)管的法律體系日益完善（二）基金品種日益豐富，開放式基金取代封閉式基金成為市場發(fā)展的主流2004年10月，第一只上市開放式基金-南方基金配置基金LOF2004年底，第一只交易型開放式指數(shù)基金-華夏上證50ETF2007年9月，第一只Q

14、DII基金-南方全球精選基金QDII基金2008年4月，第一只社會責任基金-興業(yè)社會責任基金2008年年末，我國基金資產(chǎn)凈值為1.94萬億元，其中開放式基金為1.87萬億元，占比96.4%。（三）基金公司業(yè)務開始走向多元化，出現(xiàn)了一批規(guī)模較大的基金管理公司截止2008年年末，我國有基金管理公司61家，有4家基金管理資產(chǎn)超過1000億元（四）基金行業(yè)對外開放程度不斷提高2008年年末，61家中有33家為合資基金公司，QDII基金的數(shù)量已達到10只。（五）基金業(yè)市場營銷和服務創(chuàng)新日益活躍（六）基金投資者隊伍迅速壯大，個人投資者取代機構投資者成為基金的主要持有者個人投資者持有的基金比例達到了87%。

15、QDII(即Qualified Domestic Institutional Investors,認可本地機構投資者機制)合格境內(nèi)機構投資者，是允許在資本帳項未完全開放的情況下,內(nèi)地投資者向海外資本市場進行投資。QDII意味著將允許內(nèi)地居民外匯投資境外資本市場。第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用（常識性掌握，可能會以多項選擇題目出現(xiàn)）證券投資基金是一種集中資金、專業(yè)理財、組合投資、分散風險的集合投資方式一、為中小投資者拓寬了投資渠道二、優(yōu)化金融結構，促進經(jīng)濟增長三、有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展四、完善金融體系和社會保障體系第二章基金的類型證券投資基金的一大特色就是數(shù)量眾多、品種豐富，可以

16、較好的滿足廣大投資者的投資需要。掌握各種不同類型基金的概念，認識主要基金類型的風險收益特征與分析方法，是對從業(yè)人員的基本要求。第一節(jié) 證券投資基金分類概述 一、證券投資基金分類的意義。1、 對投資者來說，科學合理的分類有助于投資者加深對各種基金的認識與風險收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。2、 對基金管理公司來說，基金業(yè)績的比較應該在同一類別中進行才公平合理。3、 對基金研究評價機構來說，基金的分類則是進行基金評價的基礎。4、 對監(jiān)管部門來說，有利于實施有效的分類監(jiān)管。 二、基金分類的困難2004年7月1日證券投資基金運作管理辦法中，首次將我國的基金的類別分為股票基金、債券

17、基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。 三、基金分類（重要考點，經(jīng)常以多項選擇題出現(xiàn)） （一）根據(jù)運作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金。（二）根據(jù)法律形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。（三）根據(jù)投資對象不同，可分為股票基金（60%以上）、債券基金（80%以上）、貨幣市場基金、混合基金（不符合股票與債券比例）等。（四）根據(jù)投資目標不同，可分為成長型基金（增長潛力的股票，風險高）、收入性基金（大盤股，債券等）和平衡性基金。（五）依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動型基金與被動型基金（指數(shù)型基金）。（六）根據(jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金（風險高）。（七）根據(jù)基金的資金來源和

18、用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金。（八）特殊類型基金1、 系列基金 也叫傘型基金2、 基金中的基金3、 保本基金4、 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）（又稱交易所交易基金，為被動指數(shù)型）與上市開放式基金（LOF） 1990年，加拿大多倫多推出一第一只ETFETF只能在交易所交易ETF套早機制，可有效防止大幅折價，LOF的轉托機制和可以在交易所進行申購贖回制度，可有效防止大幅折價LOF 與ETF的區(qū)別：（同學們需要認真學習掌握） （1） 申購、贖回的標的不同：LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易。ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易。（2） 申購、贖回的場所不同：ETF通過交易所進行；LOF在代銷網(wǎng)

19、點進行。（3） 對申購、贖回的限制不同：ETF要求的數(shù)額較大，在50萬份以上；LOF在申購、贖回上沒有特別要求。（4） 基金投資策略不同：ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標；而LOF既可以采用主動方式，也可以采用被動方式。（5） 在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒提供一個基金凈值報價；而LOF通常一天只提供一個或幾次基金凈值報價。（6） 套利機制不同：ETF可實時套利；而LOF在套利上沒有ETF方便，需要承擔較大的套利風險。 第二節(jié) 股票基金 一、股票基金在投資組合中的作用1、 適合長期投資。2、 風險較高、預期收益也較高。3、 提供了應付通貨膨脹最有效的手段。 二、股

20、票基金與股票的不同1 股票價格隨時變動；股票基金價格每個交易日只有1個價格。2 股票價格受成交量的影響；股票基金價格不受申購、贖回的數(shù)量的影響。3 股票價格高低的合理性可以作出判斷；而不能對股票基金凈值的合理性進行判斷。4 單一股票風險較大；而股票基金由于采取投資組合，風險相對較低。 三、股票基金的類型（一）按投資市場分類，可以分為國內(nèi)、國外、全球股票基金三大類。（二）按股票規(guī)模分類，可以分為小盤、中盤與大盤股票基金。（三）按股票性質(zhì)分類，可以分為價值型股票基金（穩(wěn)定、長期的投資）與成長型股票基金。（四）按基金投資風格分類，可以分為9種類型（請同學們自己學習）（五） 按行業(yè)分類， 可以分為基礎

21、行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務基金、科技股基金。 四、 股票基金的投資風險分為系統(tǒng)性風險、非系統(tǒng)性風險以及管理運作風險。 （1）系統(tǒng)性風險又稱為市場風險或不可分散風險，如政策風險、經(jīng)濟周期風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等（2）非系統(tǒng)性風險又稱可分散風險，如企業(yè)的信用風險、經(jīng)營風險、財務風險。（3）管理運作風險是指基金經(jīng)理的主動性操作行為而導致的風險。以整個市場為投資對象的基金不會存在行業(yè)風險。五、 股票基金的分析方法通常采用一系列指標來分析股票基金。（一）反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標（基金分紅、已實現(xiàn)收益、凈值增長率）凈值增長率指標是最主要分析指標，最能全面反映基金的經(jīng)營業(yè)績。

22、凈值增長率=(期末份額凈值-期初份額凈值+期間分紅) / 期初份額凈值)*100% 凈值增長率越高，說明基金的投資效果越好（二）反映基金風險大小的指標（標準差、貝塔值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量）基金凈值增長率可以用標準差來計量，并通常按月計算。簡單來說，標準差是一組數(shù)值自分散開來的程度的一種測量觀念。一個較大的標準差，代表大部分的數(shù)值和其平均值之間差異較大；一個較小的標準差，代表這些數(shù)值較接近平均值。標準差應用于投資上，可作為量度回報穩(wěn)定性的指標。標準差數(shù)值越大，代表回報遠離過去平均數(shù)值，回報較不穩(wěn)定故風險越高。相反，標準差數(shù)值越細，代表回報較為穩(wěn)定，風險亦較小。標準差計算： 一個

23、基金的月平均凈值增長率為3%，標準差為4% 該基金月凈值增長率處于 +7% -1%之間的可能性是67%（即2/3），即一個標準差之間 該基金月凈值增長率處于 +11% -5%之間的可能性是95%，即二個標準差之間貝塔值=（基金凈值增長率/股票指數(shù)增長率）*100%=1時，說明基金增長率與指數(shù)增長率成正比，都是上漲或下跌。1時，說明基金增長率比指數(shù)增長率高，該基金是一只活躍或激進型基金。1時，說明基金增長率比指數(shù)增長率低，該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。持股集中度=（前十大重倉股票市值/基金投資股票總市值）*100% 持股集中度越高，說明基金在前十大重倉股票的投資越多，風險越高。（三）反映股票基

24、金組合特點的指標（所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率）如果平均市盈率、平均市凈率高于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，則屬于成長型基金，反之，則屬于值價型基金。（四）反映基金操作成本的指標（費用率）費用率=（基金運作費用/基金平均凈資產(chǎn)）*100%費用率越低，說明基金的運作成本越低，運作效率越高?；鸬倪\作費用主要包括：基金管理費、托管費、基于基金資產(chǎn)計提的營銷服務費等，不包括申購和贖回費及利息費用、交易傭金等。（五）反映基金操作策略的指標（基金股票周轉率）基金股票周轉率=（基金股票交易量的一半/基金平均凈資產(chǎn)）*100%周轉率低表示傾向長期持有，周轉率高表示頻繁的買賣，這樣傭金和印花稅都會

25、加重。第三節(jié) 債券基金一、債券基金在投資組合中的作用債券基金是收益、風險適中的投資工具。 二、債券基金與債券的不同（一）債券基金的收益不如債券的利息固定。（二）債券基金沒有確定的到期日。（三）債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預測。（四）投資風險不同。 三、債券基金的類型（請同學們自己學習）債券基金投資風格主要依據(jù)基金所持債券的久期與債券的信用等級來劃分四、債券基金的投資風險（重要考點，常以多項選擇題目出現(xiàn)） （1）利率風險市場利率上升時，債券的價格會下降，反之，將上漲。債券基金的平均到期日越長，債券的利率風險越高。（2）信用風險信用風險是指債券發(fā)行人到期沒有能力按時支付

26、利息、到期歸還本金的風險。（3）提前贖回風險（4）通貨膨脹風險五、債券基金的分析方法。（許多指標與股票基金類似，其中久期和信用等級指標是債券基金的特殊分析指標，需要重點掌握。） 久期：指一只債券的加權到期時間，它綜合考慮了到期時間、債券現(xiàn)金流以及市場利率對債券價值的影響，可以用來反映利率的微小變動對債券價格的影響，因此是一個很好的債券利率風險衡量指標。債券基金的久期：等于基金組合中各個債券的投資比例與對應的債券久期的加權平均。債券基金的久期越長，凈值的波動幅度就越大，所承擔的利率風險就越高。 第四節(jié) 貨幣市場基金 一、貨幣市場基金在投資組合中的作用。與其他類型的基金相比，貨幣市場基金具有風險最

27、低、流動性好的特點。二、貨幣市場工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。三、貨幣市場基金的投資對象（重點掌握內(nèi)容）可股資對象：（1）現(xiàn)金（2）1年以內(nèi)的銀行定期存款、大額存單（3）剩余期限在397天以內(nèi)的債券（4）期限在1年以內(nèi)的債券回購（5）期限在1年以內(nèi)的中央銀行票據(jù)（6）剩余期限在397天以內(nèi)的資產(chǎn)支持證券貨幣市場基金的限制投資對象：（1）股票（2）可轉換債券（3）剩余期限超過397天的債券（4）信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券。（5）國內(nèi)信用評級機構評定的A-1級或相當于A-1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券（6）流通受限的證券四、貨幣市場基金的風險會面臨利率風險、購買力風險、

28、信用風險、流動性風險。貨幣市場基金的風險低，并不意味貨幣市場基金沒有投資風險。五、貨幣市場基金的分析方法（請同學們自己學習掌握）收益分析：日每萬份基金凈收益的計算，7日年化收益率的計算。1、日每萬份基金凈收益=當日基金凈收益/當日基金份額總額*10000 （即每一份的凈收益乘以10000）風險分析：組合平均剩余期限，融資比例，浮動利率債券投資情況。 第五節(jié) 混合基金 一、混合基金在投資組合中的作用混合基金的風險低于股票基金、預期收益高于債券基金；適合保守的投資者。二、混合基金的類型（偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金）三、混合基金的風險混合基金的風險主要取決于股票和債券配置

29、的比例大小。 第六節(jié) 保本基金 一、保本基金的特點最大特點是其招募說明書中明確規(guī)定了相關的擔保條款，在滿足一定期限后，為投資者提供本金或收益的保障。二、保本基金的保本策略國際上比較流行的投資組合保險策略主要有對沖保險策略與固定比例投資組合保險策略（CPPI）CPPI投資步驟：1、根據(jù)投資組合期末最低目標價值（基金的本金）和合理的折現(xiàn)率設定當前應持有的保本資產(chǎn)的價值，即投資組合的價值底線。2、計算投資組合現(xiàn)時凈值超過價值底線的數(shù)額。該值通常稱為安全墊，是風險投資（如股票投資）可承受的最高損失限額。3、按安全墊的一定倍數(shù)確定風險資產(chǎn)投資的比例，并將其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)（如債券投資），從而在確保實

30、現(xiàn)保本目標的同時，實現(xiàn)投資組合的增值。風險資產(chǎn)投資額確定公式：風險資產(chǎn)投資額=放大倍數(shù)*（投資組合現(xiàn)時凈值-價值底線） =放大倍數(shù)*安全墊 風險資產(chǎn)投資比例=風險資產(chǎn)投資額/基金凈值*100%概念：投資組合現(xiàn)時凈值-價值底線=安全墊。三、保本基金的類型（本金保證、收益保證、紅利保證）四、保本基金的投資風險1、保本基金有一個保本期，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益保證。2、保本的性質(zhì)在一定程度上限制了基金收益的上升空間。3、必須考慮投資的機會成本與通貨膨脹損失，即如果到期后不能取得比銀行存款利率和通貨膨脹率高的收益率，保本將變得無意義。五、保本基金的分析方法（一般知識掌握即可） 分析指標

31、主要包括：保本期、保本比例、贖回費、安全墊、擔保人等第七節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（ETF） 一、ETF的特點（三大特點）1、被動操作的指數(shù)型基金2、獨特的實物申購贖回機制（ETF最大的特色）3、實行一級市場與二級市場并存的交易制度。 二、ETF的套利交易當同一商品在不同市場上價格不一致時就會存在套利交易。由于ETF既可以在一級市場交易，又可以在二級市場交易，因此可以進行跨市場套利。 折價套利，當二級市場ETF交易價格低于其份額凈值，即發(fā)生折價交易時，大的投資者可以在二級市場低價買進ETF（低價買入），然后在一級市場贖回（高價賣出）份額，再于二級市場上賣掉股票而實現(xiàn)套利交易。溢價套利，當二級市場

32、ETF交易價格高于其份額凈值，即發(fā)生溢價交易時，大的投資者可以在二級市場買進一攬子股票，于一級市場按份額凈值轉換為ETF（相當于低價買入ETF）份額，再于二級市場上高價賣掉ETF而實現(xiàn)套利交易。折價套利會導至ETF總份額減少，溢價套利會導致ETF總份額擴大。三、ETF的類型1、根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。2、根據(jù)指數(shù)復制方法不同，可以分為完全復制ETF和抽樣復ETF。我國首只ETF上證50ETF采用的就是完全復制法。四、ETF的風險（同學們自己學習） 五、ETF的分析方法（請同學們自己復習掌握）分析主要指標有：折（溢）價率、周轉率、費用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差

33、等。折（溢）價率等于二級市場價格/基金份額凈值-1折（溢）價率大于一定幅度時會引發(fā)套利交易。同時，折（溢）價率也是一個反映ETF交易效率與市場流動性強弱的指標。作為被動型的指數(shù)基金，ETF的投資目標不是超越指數(shù)的表現(xiàn)，而是希望取得與指數(shù)基本一致的收益。第八節(jié) QDII基金一、QDII基金 合格境內(nèi)機構投資者（QDII），可以在境內(nèi)募集資金進行境外證券投資管理。二、QDII 基金在投資組合中的作用 可以進行國際市場投資，為投資者降低組合投資風險提供了新的途徑。三、QDII基金的投資對象不可以買不動產(chǎn)、實物商品、利用融資購買證券、從事證券承銷業(yè)務等。四、QDII基金的投資風險（共四條，自己看）第三

34、章基金的募集、交易與登記第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易 一、封閉式基金的募集程序一般分為申請、核準、發(fā)售、備案、公告五個步驟。 二、封閉式基金募集申請文件（一般性掌握）包括：基金募集申請報告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說明書草案等。三、募集申請的核準國家證券監(jiān)管機構應當自受理封閉式募集申請之日起6個月內(nèi)作出核準或者不予核準的決定。 四、封閉式基金份額的發(fā)售基金管理人應當自收到核準文件之日起6個月內(nèi)進行封閉式基金份額的發(fā)售。目前，我國封閉式基金的募集期限一般為3個月。我國封閉式基金的發(fā)售價格一般為1元基金份額面值加0.01元發(fā)售費用的方式加以確定。發(fā)售方式主要有網(wǎng)上發(fā)售與網(wǎng)下發(fā)售兩種方

35、式。 五、封閉式基金的合同生效期限結束后，基金發(fā)售規(guī)模達到核準規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達到1000人以上，可以申請驗資，辦理備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。 六、封閉式基金的交易（一）上市交易條件（重點掌握，常以多項選擇題目出現(xiàn)） 1、基金發(fā)售規(guī)模達到核準規(guī)模的80%以上，2、基金合同期限為5年以上，3、基金募集金額不低于2億元人民幣，4、基金份額持有人不少于1000人，5、基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。 （二）交易賬戶的開立（三）交易規(guī)則與股票相同，價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。（四）交易費用。目前，我國基金交易傭金為成交金額的0.25%，不足5元的按5元收取。目前，我國封閉式基

36、金不收取印花稅。 （五）基金指數(shù)上證基金指數(shù)和深圳基金指數(shù)。知識點：1、樣本選取范圍為上市交易的封閉式基金2、采用派許指數(shù)計算公式，以基金份額總額為權數(shù)。3、基數(shù)為1000。（六）折（溢）價率折（溢）價率=（市場價格基金份額凈值）/基金份額凈值*100%第二節(jié) 開放式基金的募集與認購 一、開放式基金的募集（一）開放式基金募集的程序也分為申請、核準、發(fā)售、備案、公告五個步驟。（二）申請募集文件（三）募集申請的核準國家證券監(jiān)管機構應當自受理封閉式募集申請之日起6個月內(nèi)作出核準或者不予核準的決定。（四）開放式基金的募集期開放式基金的募集期限自基金份額發(fā)售之日起計算，不得超過3個月。（五）開放式基金份

37、額的發(fā)售由基金管理人負責，可以委托商業(yè)銀行、證券公司等有資格的機構代理發(fā)售。（六）開放式基金的基金合同生效1、 基金份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣。2、 基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。二、開放式基金的認購（一）開放式基金的認購渠道：目前，我國可以辦理開放式基金的認購業(yè)務的機構主要是：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業(yè)基金銷售機構以及其他經(jīng)認可的機構。（二）認購步驟1、 基金賬戶的開立2、 資金賬戶的開立3、 認購確認（三）認購方式與認購費率1、認購方式（金額認購）2、前端收費模式與后端收費模式前端受費模式是指在認購基金份額時就支付申購費用的付費模式；后端收費

38、模式是指在認購基金份額時不收費，在贖回基金時才支付認購費用的收費模式。后端收費主要是為了鼓勵投資者長期持有基金。3、認購費率凈認購費用=認購金額認購費用=認購金額/（1+認購費率）認購費用=認購金額*認購費率認購份額=（凈認購金額+認購費率）/基金份額面值（四）不同基金類型的認購費率開放式基金的認購費率不得超過認購金額的5%。目前，我國股票基金的認購費率一般為1%1.5%，債券基金通常在1%以下，貨幣基金一般為0。（五）最低認購金額與追加認購金額目前，我國開放式基金的最低認購金額一般為1000元。 第三節(jié) 開放式基金的申購、贖回 一、 申購、贖回的概念申購：投資者以現(xiàn)金購買基金份額；（在募集期

39、限內(nèi)成為認購）贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為，實質(zhì)上是投資者賣出基金份額換回現(xiàn)金。二、 申購、贖回場所在代銷網(wǎng)點進行。三、 申購、贖回時間工作日為證券交易所交易日。四、 申購、贖回原則（一）股票、債券基金的申購、贖回原則1、“未知價”交易原則2、“金額申購、份額贖回“原則（二）貨幣市場基金的申購、贖回原則1、“確定價“原則2、“金額申購、份額贖回“原則 五、收費模式與申購份額、贖回金額的確定（一） 收費模式與申購費率凈申購金額=申購金額申購費用=申購金額/（1+申購費率）申購費用=申購金額*申購費率1、前端收費模式下申購的確定申購份額=（申購金額申購費用）/申購日的基金份額凈值申

40、購費用=申購金額*申購費率2、后端收費模式下申購份額的確定申購份額=申購金額/申購日的基金份額凈值申購費用=申購金額*申購費率（二） 贖回金額的確定贖回金額=贖回總額贖回費用贖回總額=贖回數(shù)量*贖回日基金份額凈值贖回費用=贖回總額*贖回費率實行后端收費的基金，其贖回金額=贖回總額后端收費金額贖回費用（三） 貨幣市場基金的手續(xù)費（一般性掌握） 六、申購、贖回款項的支付申購采用全額交款的方式。贖回款項自受理有效贖回申請之日起不超過7個工作日辦理。發(fā)生巨額贖回情況，按基金合同辦理。 七、申購、贖回的注冊登記申購、贖回一般在T+1日為投資者辦理增加權益或扣除權益的登記手續(xù)。 八、巨額贖回的認定及處理方

41、式（一）巨額贖回的認定凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。（二）巨額贖回的處理方式1、 全部接受2、 部分延期 第四節(jié) 開放式基金份額的轉換、非交易過戶、轉托管與凍結 一、開放式基金份額的轉換指投資者不需要申購、贖回就可以將其持有的一種基金份額轉換為另一種基金份額的行為。二、非交易過戶指不通過申購、贖回的方式，將基金權益從一個投資者賬戶內(nèi)轉移到另一投資者賬戶的行為。三、基金份額的轉托管基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機構的轉托管手續(xù)。四、基金份額的凍結 第五節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的募集與交易 一、ETF份額的發(fā)售（一）認購方式按認購渠道的不同，分為場內(nèi)認購和場外認

42、購。按支付對價的種類不同，ETF份額的認購又可分為現(xiàn)金認購和證券認購。（二）認購費用（傭金）及認購份額的計算認購時按1元/份計價。認購費用=認購份額*認購費率認購金額=認購份額*（1+認購費率）（例題請同學們自己學習，P61） 二、ETF份額折算與變更登記（一）ETF份額的折算時間基金合同生效后，ETF應在不超過3個月的時間內(nèi)建倉。建倉后，基金管理人選定一個日期做為基金份額折算日，以標的指數(shù)的1作為份額凈值，對原來的基金份額進行折算。（二）ETF份額折算的原則基金折算后，基金總份額以及基金份額持有人持有的基金份額 發(fā)生調(diào)整，但比例不發(fā)生變化?；鸱蓊~折算對基金持有人的收益無實質(zhì)影響。（三）ET

43、F基金份額折算的方法。折算比例=（計算當日的基金資產(chǎn)凈值/基金總份額）/（標的指數(shù)的收盤值/1000）以四舍五入的方法保留小數(shù)點后8位。 三、ETF份額的交易請同學們自己看書，需要注意1點，就是基金申報價格最小變動單位為0.001元，其余的交易規(guī)則與股票類似。四、ETF份額的申購與贖回（一）申購與贖回場所在代辦券商處。（二）申購和贖回的時間（一）申購、贖回的開始時間在折算日之后可以開始辦理申購?；鸷贤Ш蟛怀^3個月的時間開始辦理贖回。（二）開放日及開放時間（三）申購和贖回的數(shù)額限制目前，我國ETF最小申購、贖回的單位為50或100萬份。（四）申購和贖回的原則1、場內(nèi)采取份額申購、份額贖回

44、的方式。2、申購和贖回的對價包括：組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。3、申請?zhí)峤缓蟛坏贸废?。（五）申購和贖回的程序1、申購、贖回申請的提出在開放日提出申請。2、申購、贖回申請的確認與通知。在申請受理當日基金確認。3、申購、贖回的清算交收與登記在T日進行申購、贖回，在T+1日進行清算，在T+2日辦理交收。（六）申購、贖回的對價、費用及價格申購對價是指投資者購買基金份額應交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對價。贖回對價是指基金管理人應交付給投資者的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對價費用：可以按0.5%的標準收取。T日的基金份額凈值在當天收市后計算。T+1日公告。（七） 申購、贖

45、回清單1、申購、贖回清單的內(nèi)容2、組合證券相關內(nèi)容3、現(xiàn)金替代相關內(nèi)容現(xiàn)金替代分為三種類型：（1） 禁止現(xiàn)金替代：不允許使用現(xiàn)金。（2） 可以現(xiàn)金替代：允許全部或部分替代，（3） 必須現(xiàn)金替代。4、預估現(xiàn)金部分相關內(nèi)容（請同學們自己學習）5、現(xiàn)金差額相關內(nèi)容（請同學們自己學習） （八）暫停申購、贖回的情形（考點，常以多項選擇題目出現(xiàn)） 1、 不可以抗力2、 交易所臨時停市。3、 代理券商、登記結算機構因異常情況無法辦理申購、贖回。4、 其他情況 第六節(jié) 上市開放式基金（LOF）的募集與交易 一、LOF募集概述目前我國只有深圳證券交易所開辦上市開放式基金業(yè)務。LOF的募集分為場外募集與場內(nèi)募集兩

46、個部分。場外募集的基金份額注冊登記在中國結算公司開立的開放式基金注冊登記系統(tǒng)（“TA系統(tǒng)”）。場內(nèi)募集的基金份額注冊登記在中國結算公司開立的證券登記結算系統(tǒng)。二、LOF的場外募集LOF場外募集與普通開放式基金的募集相同。三、LOF的場內(nèi)募集LOF場內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價模式，但無配號及中簽環(huán)節(jié)。投資者認購LOF基金，需要持有深圳普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。四、封閉期與開放期基金合同生效后即進入封閉期，封閉期一般不超過3個月。封閉期不受理贖回。五、LOF的上市交易LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同。六、LOF份額的申購、贖回原則采用“金額申購、份額贖回”的原則：申購以金額申請，贖回

47、以份額申請。七、LOF份額轉托管LOF份額的轉托管業(yè)務包含兩種類型：系統(tǒng)內(nèi)轉托管和跨系統(tǒng)轉托管。系統(tǒng)內(nèi)轉托管分：場內(nèi)到場內(nèi)、場外到場外的操作?？缦到y(tǒng)轉托管分：場內(nèi)到場外、場外到場內(nèi)的操作。 不得跨系統(tǒng)轉托管的情況：（常以多項選擇題出現(xiàn)） 1 處于募集期或封閉期的LOF份額。2 分紅派息前R-2日至R日（R日為權益登記日）的LOF份額。3 處于質(zhì)押、凍結狀態(tài)的LOF份額。第七節(jié) 開放式基金的登記 一、開放式基金登記的概念指建立基金賬戶，在賬戶內(nèi)登記，表明投資者所持有的基金份額。二、我國開放式基金注冊登記機構及其職責（一般了解）三、基金登記流程（一般了解）四、申購、贖回資金清算流程（一般了解）第四

48、章基金管理人第一節(jié) 基金管理人概述 一、基金管理人在基金運作中的應用 根據(jù)規(guī)定，擔任基金管理人的只能是依法設立的基金管理公司?；鸸芾砣说木唧w職責，共12條（要重點掌握） 1、依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)中國證監(jiān)會認定的其他機構代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜。2、辦理基金備案手續(xù)3、對所管理的不同基金財產(chǎn)分別管理、分別記賬、進行證券投資4、按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益5、進長基金會計核算并編制基金財務會計報告6、編制中期和年度基金報告7、計算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購，贖回價格8、辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務活動有關的信息披露事項9、召

49、集基金份額持有人大會10、保存基金財產(chǎn)管理業(yè)務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料11、以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權利或者實施其他法律行為。12、中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責。 在整個基金的運作中，基金管理人實際上處于中心地位，起著核心的作用。 二、基金管理公司的主要活動（五大業(yè)務）（一）基金募集與銷售業(yè)務（二）投資管理業(yè)務（三）基金運營業(yè)務（四）受托資產(chǎn)管理業(yè)務（五）投資咨詢服務業(yè)務。目前，全國社會保障基金和企業(yè)年金作為特定性質(zhì)的資產(chǎn)已可以委托符合要求的基金管理公司進行資產(chǎn)管理。三、基金管理公司的市場準入我國對基金管理公司實行嚴格的市場準入管理?；鸸芾砉緫邆涞臈l件（特

50、別重點），請同學們逐條學習，特別是有數(shù)量要求的，應記憶） 我國規(guī)定，基金管理公司的注冊資本應不低于1億元人民幣，其主要股東（出資最高且不低于25%）應當具備下列條件：（全是3）1、從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理2、注冊資本不低于3億元人民幣3、具有較好的經(jīng)營業(yè)績，資產(chǎn)質(zhì)量良好4、持續(xù)經(jīng)營3個以上完整的會計年度，公司治理健全，內(nèi)部監(jiān)控制度完善5、最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰6、沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為7、沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機構調(diào)查，或者正處于整改期間8、具有良好的社會信譽，最近3年在稅務、工商等行政機關以及金融監(jiān)管、自律管

51、理、商業(yè)銀行等機構無不良記錄。四、基金管理公司的業(yè)務特點（一般掌握） 第二節(jié) 基金管理公司治理結構 一、基金管理公司治理結構的基本要求1、公司的治理結構能夠使股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層之間的職責明確，既相互協(xié)助、又互相制衡；各自按有關法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權。2、 實行獨立董事制度，并保證獨立董事充分發(fā)揮作用。3、 獨立完善的內(nèi)部監(jiān)督和控制機制。二、我國對基金管理公司治理結構的主要規(guī)定我國基金管理公司全是有限責任公司（一） 總體要求建立組織機構健全、職責劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵約束合理的治理結構，保持公司規(guī)范運作，維護基金份額持有人的利益。（二） 基金管理公司治理方面

52、的基本原則1、基金份額持有人利益優(yōu)先原則。2、公司獨立運作原則3、強化制衡機制原則4、維護公司的統(tǒng)一性和完整性原則5、股東誠信與合作原則6、公平對待原則7、業(yè)務與信息隔離原則8、經(jīng)營運作公開、透明原則9、長效激勵約束原則10、人員敬業(yè)原則 （三） 獨立董事制度基金管理公司應當建立健全獨立董事制度。獨立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會人數(shù)的1/3。需要2/3以上獨立董事通過的事項（共4條） （四） 督察長制度（為2007年教材新增部分，請同學們注意閱讀）1、按照相關規(guī)定應當建立健全督察長制度。2、督察長是高級管理人員3、督察長由總經(jīng)理提名，董事會任命，并經(jīng)全體獨立董事同意。4、督察長業(yè)務職

53、責應當涵蓋基金公司運作的所有業(yè)務環(huán)節(jié)。5、公司應當保證督察長工作的獨立性。 第三節(jié) 基金管理公司組織架構有效的組織構架是實現(xiàn)有效管理的基礎。一、專業(yè)委員會（一）投資決策委員會 投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構，是非常設的議事機構。投資決策委員會對基金經(jīng)理授權，決定基金經(jīng)理的任免。 （二）風險控制委員會也是非常設議事機構，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關人員組成。二、投資管理部門（一）投資部（二）研究部（三）交易部三、風險管理部門（一）監(jiān)察稽核部（二）風險管理部四、市場營銷部門（一）市場部（二）機構理財部五、基金運營部門（包括基金清算和基金會計兩部門）六、后臺支持部

54、門（一）行政管理部（二）信息技術部（三）財務部第四節(jié) 基金投資運作管理基金投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務，投資部門具體負責基金的投資管理業(yè)務。一、投資決策（一）投資決策機構（投資決策委員會）（二）投資決策制定1、公司研究部門提出研究報告2、投資決策委員會決定基金的總體投資計劃3、基金投資部門制定投資組合的具體方案4、風險控制委員會提出風險控制建議（三）投資決策實施二、投資研究 基金經(jīng)理主要在個股投資價值報告的基礎上決定實際的投資行為。最常使用的四種估值方法，分別為市盈率（PE）、市凈率（PB）、現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）、經(jīng)濟價值對利息、稅收、折舊、攤銷前利潤三、投資交易 四、投資風險控制五、基金

55、投資管理人員的監(jiān)督管理（為2007年教材新增部分）1、加強基金投資管理人員的管理具有重要意義。2、中國證監(jiān)會基金管理公司投資管理人員管理指導意見中的主要內(nèi)容。投資管理人員應當堅持基金份額持有人利益優(yōu)先的原則，每個投資管理人員每年接受合規(guī)培訓的時間不得少于20小時。六、基金從業(yè)人員投資證券投資基金的監(jiān)督管理基金從業(yè)人員不得投資封閉基金，持有的開放式基金基金份額的期限不得少于6個月。第五節(jié) 基金產(chǎn)品營銷管理 一、產(chǎn)品管理（一）基金產(chǎn)品的設計思路與流程基金產(chǎn)品設計包含三方面重要的信息輸入：客戶需求信息、投資運作信息和產(chǎn)品市場信息。（二）基金產(chǎn)品設計的法律要求（三）基金產(chǎn)品線的布置基金產(chǎn)品線是指一家基

56、金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。常見類型有：水平式、垂直式、綜合式二、定價管理基金產(chǎn)品定價主要包括認購費率、申購費率、贖回費率、管理費率和托管費率等。定價的影響因素：1、 基金產(chǎn)品的類型2、 市場環(huán)境3、 客戶特性三、渠道管理證券投資基金的營銷渠道有直銷和代銷兩類。第六節(jié) 公司內(nèi)部控制 一、內(nèi)部控制的概念1、 內(nèi)部控制機制的概念2、 內(nèi)部控制制度的概念二、內(nèi)部控制的目標和原則（一）內(nèi)部控制的總體目標（二）基金管理公司內(nèi)部控制的原則1、健全性原則2、有效性原則3、獨立性原則4、相互制約原則5、成本效益原則（三）制定內(nèi)部控制制度的原則1、合法、合規(guī)性原則2、全面性原則3、審謹性原則4、適時

57、性原則三、內(nèi)部控制的基本要求（一般了解）四、內(nèi)部控制的主要內(nèi)容（一）投資管理業(yè)務控制（二）信息披露控制（三）信息技術系統(tǒng)控制（四）會計系統(tǒng)控制（五）監(jiān)察稽核制度第四章 模擬試題 一、單項選擇題1、基金管理公司的獨立董事不少于（ ）。A、2人；B、5人；C、3人；D、4人2、基金管理公司治理結構中不包括（ ）A、董事會；B、監(jiān)事會；C、股東會；D、消費者3、擬設立的基金管理公司的最低實收資本為（ ）A、2億元；B、3億元；C、4億元；D、1億元二、多項選擇題1、基金管理公司的的發(fā)起人可以是（ ）A、商業(yè)銀行；B、保險公司；C、證券公司；D、信托投資公司2、基金管理公司內(nèi)部控制的原則（ ）A、健全

58、性原則；B、有效性原則；C、獨立性原則；D、成本效益原則三、判斷題1、基金管理公司的發(fā)起人的實收資本不少于4億元。（F）6 基金管理公司的獨立董事人數(shù)占董事會的比例不得低于1/4。（F）第五章基金托管人第一節(jié) 基金托管人概述 一、基金托管人及基金托管業(yè)務 1、基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運作中承擔資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會計核算等相應職責的當事人。托管人的四項職責一是資產(chǎn)保管二是資金清算；三是會計復核四是投資監(jiān)督，監(jiān)督基金管理人的行為是否符合基金合同的規(guī)定。2、基金托管是指基金托管人依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，履行安全保管基金資產(chǎn)等相關職責的行為。3、基金托管人收取一

59、定的托管費。 二、基金托管人在基金運作中的作用關鍵在于有利于保障基金資產(chǎn)的安全，保護基金持有人的利益。三、基金托管人的市場準入（共8條，需要重點掌握） 第110頁四、基金托管人的職責（共11條，需要重點掌握） 第111頁五、基金托管業(yè)務流程包括四個階段：簽署基金合同、基金募集、基金運作和基金終止。第二節(jié) 機構設置與技術系統(tǒng)一、基金托管人的機構設置二、基金托管人的員工配置擬從事基金清算、核算、投資監(jiān)督、信息披露、內(nèi)部稽核監(jiān)控等業(yè)務的執(zhí)業(yè)人員不少于5人三、基金托管業(yè)務的技術系統(tǒng)目前各托管銀行的基金托管業(yè)務技術系統(tǒng)四個主要特征。1、主要托管業(yè)務活動通過技術系統(tǒng)完成2、系統(tǒng)配置完整、獨立運作3、系統(tǒng)管

60、理嚴格4、系統(tǒng)安全運作第三節(jié) 基金財產(chǎn)保管 一、基金財產(chǎn)保管的基本要求1 保證基金資產(chǎn)的安全（獨立、完整、安全地保管基金的全部財產(chǎn)）2 依法處分基金財產(chǎn)3 嚴守基金商業(yè)秘密4 對基金財產(chǎn)的損失承擔賠償責任 二、基金資產(chǎn)賬戶的種類及開設基金資產(chǎn)依其形態(tài)的不同，存放在不同資產(chǎn)賬戶中。（1） 基金銀行存款賬戶（2） 結算備付金賬戶（3） 證券賬戶三、基金財產(chǎn)保管的內(nèi)容1 保管基金印章2 基金資產(chǎn)賬戶管理3 重要文件保管4 核對基金資產(chǎn)第四節(jié) 基金資金清算基金的資金清算依據(jù)交易場所的不同分為交易所資金清算、全國銀行間市場交易資金清算和場外資金清算。第五節(jié) 基金會計復核一、基金賬務的復核二、基金頭寸的復