環(huán)保影 響玻璃期現(xiàn)同漲

1、玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈玻璃和純堿供需概況玻璃基本面分析 玻璃策略建議CONTENTS|玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈| 01純堿玻璃產(chǎn)業(yè)鏈煤炭/天然氣原鹽石灰石純堿原料純堿燃料石英砂其他原料玻璃原料平板玻璃加工玻璃玻璃房地產(chǎn)汽車下游應(yīng)用領(lǐng)域純堿產(chǎn)業(yè)鏈純堿，學(xué)名碳酸鈉，又稱蘇打，堿灰，一種重要的化工基本原料。 純堿產(chǎn)品主要有兩種，即重質(zhì)純堿和輕質(zhì)純堿。玻璃產(chǎn)業(yè)鏈|玻璃和純堿供需概況| 02玻璃供需格局8000700060005000400030002000100002003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018浮法玻璃、白玻產(chǎn)能及產(chǎn)量浮法

2、玻璃:產(chǎn)能浮法玻璃:白玻:產(chǎn)能浮法玻璃:在產(chǎn)產(chǎn)能2010年至今玻璃生產(chǎn)線分布（條/億重箱）華東華南華北東北西南西北合計(jì)2010792.58561.77682.09150.4150.4880.212417.532011852.78622.16772.5150.4170.5690.252658.652012882.89642.24842.8170.47190.63130.392859.422013913.05732.66953.3200.64190.63160.4931410.772014953.21812.98983.41240.9230.81160.4933411.642015953.2185

3、3.15993.46240.9250.94170.5534512.212016963.24883.31013.57240.9261170.5535212.562017973.26893.331043.73240.9291.11180.5936112.922018973.26893.331043.73250.93291.11180.5936312.992018年浮法玻璃產(chǎn)能已經(jīng) 達(dá)到6700萬(wàn)噸，產(chǎn)量4600 萬(wàn)噸左右，開工率70%。 全國(guó)的玻璃生產(chǎn)線主要集中 在華北、華東和華南地區(qū)。純堿供需格局7075808590953000250020001500100050002018全球的純堿產(chǎn)量主要分

4、布在東北亞（ 46%）和北美地區(qū)。中國(guó)的純堿產(chǎn)量 主要分布在華東、華中、西北和華北 地區(qū)。我國(guó)純堿自給自足，2018年 產(chǎn)量2611萬(wàn)噸，開工率86%，出口 量大于進(jìn)口量，進(jìn)口依存度較低，僅 1.17%。純堿供需概況2017出口量:純堿20132014產(chǎn)量:純堿表觀消費(fèi)量:純堿20152016進(jìn)口量:純堿產(chǎn)能利用率:純堿純堿供需格局日用玻璃制品產(chǎn)量2008至2010年達(dá)到 頂峰后下降，2016年后不斷下降， 2018年日用玻璃制品產(chǎn)量617萬(wàn)噸，產(chǎn) 量下降32%。合成洗滌劑產(chǎn)量2016年達(dá)到頂峰，最近兩年持續(xù)下滑，2018年產(chǎn)量928萬(wàn)噸，下滑26.6%。-0.3-0.2-0.100.10.2

5、0.3140012001000800600400200020022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018合成洗滌劑產(chǎn)量及增速/萬(wàn)噸/%-0.5 00.5150010005000日用玻璃制品產(chǎn)量/萬(wàn)噸日用玻璃制品:華東日用玻璃制品:華南 日用玻璃制品:華北 日用玻璃制品:東北日用玻璃制品:西南日用玻璃制品:華中 日用玻璃制品:西北 產(chǎn)量增速|(zhì)玻璃基本面及價(jià)差分析 |03玻璃原材料價(jià)格-震蕩走低28002600240022002000180016001400120010001月2日1月16日1月30日2月13日

6、2月27日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月15日10月29日11月12日11月26日12月10日12月24日重質(zhì)純堿價(jià)格2012年2016年2013年2017年2014年2018年2015年2019年5900540049004400390034002900240019002016-04-112017-04-112018-04-112019-04-11燃料油(混調(diào)180):南通燃料油(高硫180):上海 燃料油(高硫180):黃埔50010002000150025003000350

7、02015-10-272016-10-272017-10-272018-10-27石油焦(2#B)武漢石化 石油焦(2#B)京博石化石油焦(3#B(火)遼河石化石油焦(2#B)九江石化 石油焦(3#B)洛陽(yáng)石化石油焦(3#B(火)滄州煉廠5000450040003500300025002000150010005000煤焦油-山西煤焦油-東北 煤焦油-華東煤焦油-河北 煤焦油-兩湖玻璃產(chǎn)量平板玻璃產(chǎn)量在2000-2004年和2006- 2011年有兩個(gè)高速增長(zhǎng)時(shí)期，2013年 之后產(chǎn)量維持高位。2018年平板玻璃 產(chǎn)量增速4%。-0.100.000.100.200.300.40020000400

8、0060000800001000002000-2018年平板玻璃產(chǎn)量/萬(wàn)重箱2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018產(chǎn)量:平板玻璃產(chǎn)量增速2019年1-8月份浮法玻璃產(chǎn)量共計(jì)40280萬(wàn)重箱，累積同比減少4%。3500400045005000550060001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月浮法玻璃產(chǎn)量/重量箱2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年玻璃開工率及價(jià)格浮法玻璃總?cè)债a(chǎn)量小幅增加，增速下滑，產(chǎn)能利用率自2014年后一直處于下行走勢(shì)，16年至今開工率低位徘徊

9、，產(chǎn)能利用率68%-69%左右。沙河玻璃價(jià)格自4月份以來(lái)不斷上行，近期銷售價(jià)格小幅上行，玻璃利潤(rùn)好轉(zhuǎn)1009080706050403020100250000230000210000190000170000150000130000110000900007000050000浮法玻璃:白玻:在產(chǎn)日熔量浮法玻璃:總?cè)杖哿?浮法玻璃:在產(chǎn)日熔量產(chǎn)能利用率800100012001400160018001月2日1月19日2月5日2月22日3月10日3月27日4月13日4月30日5月18日6月4日6月21日7月8日7月25日8月11日8月28日9月14日10月8日10月25日11月11日11月28日12月15

10、日沙河玻璃價(jià)格/元/噸2014年2015年2016年玻璃生產(chǎn)線動(dòng)態(tài)2019年冷修生產(chǎn)線序號(hào)生產(chǎn)線地址日熔化量時(shí)間1河北沙河元華一線河北10002019.01.012漳州旗濱二線福建6002019.01.143荊州億鈞玻璃有限公司二線湖北9002019.01.154廣州富明玻璃公司廣東5002019.01.155河北潤(rùn)安二線河北7002019.05.126江門信義二線廣東9002019.06.017天津耀皮一線天津5002019.06.058江門信義三線廣東9002019.06.099重慶福耀玻璃有限公司二線重慶6002019.06.1210金晶集團(tuán)滕州三線山東6002019.06.1311青海

11、耀華玻璃有限公司青海6002019.06.2612重慶瑜虎玻璃二線重慶7002019.06.3013青島圣戈班有限公司山東6002019.07.0114陜西神木瑞誠(chéng)實(shí)業(yè)有限公司 二線陜西7002019.09.1815沙河長(zhǎng)城玻璃有限公司三線河北5002019.09.2716河北正大三線河北8002019.10.1117湖南巨強(qiáng)微晶一線湖南4002019.10.13增加冷修生產(chǎn)線17條，減少產(chǎn)能6900萬(wàn)重箱。115002019年冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線序號(hào)生產(chǎn)線地址日熔化量時(shí)間1信義蕪湖三線安徽7002019.3.152安徽藍(lán)實(shí)二線安徽6002019.3.273四川宜賓威利斯一線四川10002019.3

12、.284中國(guó)玻璃威海三線山東5002019.04.235沙河德金改造線河北6002019.05.136山西利虎交城二線山西6002019.05.187河北潤(rùn)安建材一線河北7002019.05.238荊州億鈞二線湖北9002019.05.289河北沙河長(zhǎng)紅玻璃有限公 司二線河北6002019.07.1710大連億海新材料有限公司遼寧5002019.07.1811漳州旗濱二線福建6002019.08.0612江門信義三線廣東9002019.08.2013廣州富明玻璃公司廣東5002019.08.2314青島圣戈班有限公司山東6002019.08.2815江門信義二線廣東9002019.09.29恢

13、復(fù)增加生產(chǎn)線15條，恢復(fù)產(chǎn)能6120萬(wàn)重箱。102002019年新建生產(chǎn)線序號(hào)生產(chǎn)線地址日熔化量時(shí)間1福建新福興一線福建11002019.04.092安徽東潤(rùn)一線安徽3502019.04.29增加新建生產(chǎn)線2條，增加產(chǎn)能870萬(wàn)重箱1450玻璃需求-地產(chǎn)需求有一定支撐0102030405090000080000070000060000050000040000030000020000010000002004-022005-022006-022007-022008-022009-022010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-0220

14、18-02房屋施工面積:累計(jì)值 萬(wàn)平方米房屋施工面積:累計(jì)同比 %-40-200204060802004-022004-112005-082006-052007-022007-112008-082009-052010-022010-112011-082012-052013-022013-112014-082015-052016-022016-112017-082018-052019-02房屋新開工面積:累計(jì)同比 %房屋竣工面積:累計(jì)同比 %商品房銷售面積:累計(jì)同比 %房屋新開工面積滯后于商品房銷售面積增速，2019年2月份 商品房銷售面積增速轉(zhuǎn)負(fù)，預(yù)計(jì)體現(xiàn)到新開工以及施工面積要等 到2019年

15、下半年甚至四季度之后。房屋施工面積來(lái)看，3至7月份短期增速依然向上，玻璃主要應(yīng)用于地產(chǎn)后期，則玻璃需求相對(duì)不差。玻璃需求-汽車需求走弱01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月中國(guó)汽車產(chǎn)量/輛2014年2018年2015年2019年2016年2013年2017年01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月中國(guó)汽車銷量/輛2014年2018年2015年2019年2016年2013年20

16、17年2019年汽車產(chǎn)銷再次走弱，1至9月份中國(guó)汽車產(chǎn)量和銷量 分別下降11.4%和10.3%。玻璃庫(kù)存不斷下滑浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存處于下降走勢(shì)，玻璃正處于銷 售旺季，價(jià)格小幅抬升，庫(kù)存下降，本周玻璃庫(kù)存 下降148萬(wàn)重箱至3687萬(wàn)重箱。2500500045004000350030001月1日1月11日1月19日1月29日2月10日2月24日3月4日3月15日3月23日3月31日4月8日4月19日4月27日5月5日5月13日5月24日6月1日6月9日6月17日6月29日7月7日7月15日7月26日8月3日8月11日8月19日8月30日9月7日9月15日9月23日10月11日10月19日10月2

17、8日11月10日11月23日12月2日12月16日12月29日浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存/萬(wàn)重箱2016年2017年2018年2019年玻璃期現(xiàn)價(jià)差玻璃期貨貼水現(xiàn)貨價(jià)格，近期現(xiàn)貨價(jià)格提升，去庫(kù)不錯(cuò)，同 時(shí)環(huán)保因素玻璃企業(yè)有去產(chǎn)能及停產(chǎn)傳聞，玻璃期貨表現(xiàn)相對(duì)較 強(qiáng)。250200150100500-50-100-150-200-250-3007008009001000110012001300140015001600期貨價(jià)格武漢長(zhǎng)利期現(xiàn)價(jià)差沙河期現(xiàn)價(jià)差山東金晶期現(xiàn)價(jià)差玻璃注冊(cè)倉(cāng)單及套保額度和持倉(cāng)玻璃倉(cāng)單共計(jì)0張。套保買持倉(cāng)量0，賣持倉(cāng)量0。1500100050003500300025002000450040

18、008009001000110012001300140015001600倉(cāng)單數(shù)量:玻璃張020004000600080001000012000玻璃套保持倉(cāng)期貨套保持倉(cāng)(買套保持倉(cāng)量):玻璃 期貨套保持倉(cāng)(買套保額度):玻璃期貨套保持倉(cāng)(賣套保持倉(cāng)量):玻璃 期貨套保持倉(cāng)(賣套保額度):玻璃|玻璃策略|04玻璃邏輯梳理供給浮法玻璃整體開工率69%，低位需求房屋施工面積增速抬升，地產(chǎn)需求有支撐，汽車產(chǎn)銷大幅下滑，汽車玻璃需求下滑明顯庫(kù)存玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存高位不斷下滑價(jià)差目前期貨貼水各廠庫(kù)倉(cāng)單價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格抬升。純堿及燃料價(jià)格下滑，玻璃利潤(rùn)好轉(zhuǎn)。策略要點(diǎn)：20191021：玻璃停產(chǎn)冷修比例較大，整體開工率在69%，房屋銷售面積增速下滑，地產(chǎn)建設(shè)后期對(duì)玻璃影響較大，房屋施工面 積增速穩(wěn)定，對(duì)玻璃需求有一定支撐，汽車玻璃需求大幅下滑。近期玻璃銷售不錯(cuò)，庫(kù)存下滑，價(jià)格小幅抬升，期貨貼水現(xiàn)貨，期貨 價(jià)格震蕩上行，環(huán)保檢查玻璃生產(chǎn)線有關(guān)停傳聞，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格和期價(jià)仍偏強(qiáng)，關(guān)注地產(chǎn)施工轉(zhuǎn)弱及旺季過(guò)去后庫(kù)存壓力，中長(zhǎng)期偏 空對(duì)待，但短期仍較強(qiáng)。免責(zé)聲明本報(bào)告中的信息均來(lái)源于被廣發(fā)期貨有限公司認(rèn)為可靠的已公開資料，但廣發(fā)期貨對(duì)這些信息的