企業(yè)代理問題課件

1、企業(yè)代理問題產(chǎn)生原因及解決對策的思考 Team two：李澤堯 郭蕊 主講人：郭蕊一、委托代理的概述二、代理問題的產(chǎn)生三、代理問題解決的對策四、案例分析主要內(nèi)容1、委托代理的概念 所謂委托代理，是指這樣一種契約關(guān)系，在該契約下，一個人或一些人（委托人）授權(quán)另一個人（代理人）為實現(xiàn)委托人的效用目標最大化而從事某些活動，其中包括授予代理人某些決策權(quán)利，利用報酬激勵吸引代理人，并對代理人進行約束監(jiān)督等。委托代理關(guān)系廣泛存在于一切組織中，存在于企業(yè)的每一個管理層級上。一、委托代理的概述2、委托代理的特點委托代理是基于受托人的委托授權(quán)而產(chǎn)生的，委托授權(quán)在委托代理中具有決定性的意義；委托代理主要發(fā)生在經(jīng)濟

2、領(lǐng)域，如在商業(yè)、工業(yè)、貿(mào)易、經(jīng)營等市場行為中得到廣泛應(yīng)用；委托代理中的代理人既有自然人也有法人，代理機構(gòu)的種類很多；委托代理通常是有償?shù)?。一、委托代理的概?、標準的委托代理理論建立的假設(shè)條件：委托人和代理人具有理性的行為能力；并且能為自身利益而積極行動的委托人、代理人都有通過簽訂契約取得分工效果的動機；并有權(quán)衡得失、簽訂代理契約的能力，這是形成委托代理關(guān)系的必要條件。一、委托代理的概述back2、代理問題存在的原因 代理人和委托人在利益上存在潛在的沖突。而其直接原因則是所有權(quán)和控制權(quán)的分離，究其本質(zhì)原因在于信息的不對稱。二、代理問題的產(chǎn)生（1）從委托人方面來看第一，股東因為缺乏有關(guān)的知識和經(jīng)

3、驗，以至于沒有能力來監(jiān)控經(jīng)營者；或者因為其主要從事的工作太繁忙，以至于沒有時間、精力來監(jiān)控經(jīng)營者。 第二，對于眾多中小股東來說，由股東監(jiān)控帶來的經(jīng)營業(yè)績改善是一種公共物品。對致力于公司監(jiān)控的任何一個股東來說，他要獨自承擔監(jiān)控經(jīng)營者所帶來的成本，如收集信息、說服其他股東、重組企業(yè)所花費的成本，而監(jiān)控公司所帶來的收益卻由全部股東享受，監(jiān)控者只按他所持有的股票份額享受收益。這對于他本人來說得不償失，因此股東們都想坐享其成，免費“搭便車”。 在這種情況下，即使加強監(jiān)控有利于公司績效和總剩余的增加，即社會收益大于社會成本，但只要每個股東在進行私人決策的時候，發(fā)現(xiàn)其行為的私人收益小于私人成本，他就不會有動

4、力實施這種行為。 二、代理問題的產(chǎn)生三、代理問題解決的對策 為解決現(xiàn)代公司制企業(yè)的代理問題，20世紀70年代以來，西方經(jīng)濟學(xué)家進行了種種探索。他們在研究方法上不盡相同，但實質(zhì)是一樣的，都致力于設(shè)計一套有效的代理人激勵約束機制，旨在使受自我利益驅(qū)動的代理人能以委托人的利益目標為行為準則，使代理問題最小化。我國國有企業(yè)在經(jīng)歷了放權(quán)讓利、利改稅、承包制和股份制試點等改革之后，已經(jīng)進入到建立現(xiàn)代公司制企業(yè)制度階段。因此國企應(yīng)借鑒西方的代理人激勵約束機制，設(shè)計適合于解決自身代理問題的有效對策。 三、代理問題解決的對策 1.明晰國企產(chǎn)權(quán)，減少委托代理層次 目前中央及地方各級政府設(shè)立的國有資產(chǎn)管理機構(gòu)，為設(shè)

5、計新型有效的國企經(jīng)營者激勵約束機制營造了良好的外部體制環(huán)境。在此基礎(chǔ)之上，應(yīng)進一步明確國有資產(chǎn)管理機構(gòu)的職能，進一步理順國有資產(chǎn)管理機構(gòu)與國企之間的關(guān)系，使國有資產(chǎn)管理機構(gòu)真正成為國有資產(chǎn)的代表，站在初始委托人的立場上，為各級代理人設(shè)置有效的激勵約束機制，實現(xiàn)對國有資產(chǎn)的有效監(jiān)督和管理。 三、代理問題解決的對策 2 建立和完善激勵機制 有效的激勵應(yīng)包括：（1）基本工資與福利，用于保障企業(yè)經(jīng)營者的基本生活；（2）與短期效益掛鉤的獎勵；（3）與長期效益掛鉤的獎勵。長期激勵的比重應(yīng)相對較大，這樣有利于促使企業(yè)經(jīng)營者努力改善企業(yè)的長遠盈利能力。三、代理問題解決的對策 4 建立和完善外部監(jiān)督約束機制（1

6、）利用產(chǎn)品市場的競爭機制約束代理人行為。目前我國產(chǎn)品市場還存在競爭不充分的問題，因此必須打破條塊分割、諸侯經(jīng)濟的局面，嚴禁地方保護主義，消除部門壁壘，著力構(gòu)建全國統(tǒng)一的產(chǎn)品市場，并通過反不正當競爭法等法規(guī)規(guī)范產(chǎn)品市場的秩序，實現(xiàn)價格信息獲取的市場化，以促使企業(yè)經(jīng)營者努力降低成本，從而減小經(jīng)營者用擴大成本開支來滿足個人效用的可能性，進而降低代理成本。（2）利用資本市場的競爭機制約束代理人行為。要大力發(fā)展資本市場，特別是股票市場，必須健全規(guī)范資本市場的法律體系，以規(guī)范市場運作；還必須分散股權(quán)，擴大市場規(guī)模，以防止大戶操縱，抑制過度投機行為。這樣股價才能真正反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和成長性，在一定程度上克

7、服信息不對稱。（3）利用經(jīng)理市場的競爭機制約束代理人行為。我國的經(jīng)理市場還處于起步階段，要加快其發(fā)展，一方面要破除人才流動的種種限制，另一方面要為經(jīng)理階層的成長提供適宜的條件。（4）建立和完善社會和法律約束機制。社會約束是指社會中介組織（如會計事務(wù)所、審計事務(wù)所資產(chǎn)評估中心、銀行等）、經(jīng)理人自律組織（如行業(yè)協(xié)會等）、社會輿論、社會道德等對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督與約束。法律約束是指用法律的形式規(guī)定企業(yè)經(jīng)營者的權(quán)利和責任。三、代理問題解決的對策back1、國美控制權(quán)爭奪的事件背景國美之爭是在我國連鎖型家電零售業(yè)巨頭國美電器的創(chuàng)始人，也是國美現(xiàn)在持有最大股東的黃光裕與國美電器董事局主席陳曉二人之間展開的控

8、制權(quán)之爭。國美控制權(quán)爭奪集中反映了家族企業(yè)大股東與管理者的委托代理關(guān)系問題并帶來公司治理的困局，啟示人們重新審思公司治理的委托代理關(guān)系問題。國美電器2010年8月5日宣布對公司間接持股股東及前任執(zhí)行董事黃光裕進行法律起訴，針對其于2008年1月及2月前后回購公司股份中被指稱的違反公司董事的信托責任及信任的行為尋求賠償。而黃光裕方面則呼吁投資者支持重組董事局。2011年3月9日，國美電器宣布陳曉辭去公司主席、執(zhí)行董事職務(wù)，大中電器創(chuàng)辦人張大中出任公司主席及非執(zhí)行董事。國美控制權(quán)之爭反應(yīng)了民營企業(yè)的公司化治理中股東與職業(yè)經(jīng)理人的委托代理關(guān)系的缺陷問題。四、案例分析3、委托代理關(guān)系存在問題委托人與代理人相互缺乏信任委托人與代理人的目