大宗商品市場數(shù)據(jù)監(jiān)測設(shè)備項(xiàng)目投資評估與管理總結(jié)

1、泓域/大宗商品市場數(shù)據(jù)監(jiān)測設(shè)備項(xiàng)目投資評估與管理總結(jié)大宗商品市場數(shù)據(jù)監(jiān)測設(shè)備項(xiàng)目投資評估與管理總結(jié)目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113151792 一、 項(xiàng)目直接費(fèi)用和直接效益 PAGEREF _Toc113151792 h 3 HYPERLINK l _Toc113151793 二、 間接費(fèi)用和間接效益 PAGEREF _Toc113151793 h 4 HYPERLINK l _Toc113151794 三、 影子價格 PAGEREF _Toc113151794 h 8 HYPERLINK l _Toc113151795 四、 評估參數(shù) PAGERE

2、F _Toc113151795 h 18 HYPERLINK l _Toc113151796 五、 符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長期戰(zhàn)略規(guī)劃 PAGEREF _Toc113151796 h 26 HYPERLINK l _Toc113151797 六、 符合企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃的需要 PAGEREF _Toc113151797 h 27 HYPERLINK l _Toc113151798 七、 項(xiàng)目投資環(huán)境評估概述 PAGEREF _Toc113151798 h 28 HYPERLINK l _Toc113151799 八、 項(xiàng)目投資宏觀環(huán)境評估 PAGEREF _Toc113151799 h 39 HYPE

3、RLINK l _Toc113151800 九、 項(xiàng)目評估報告的撰寫要求 PAGEREF _Toc113151800 h 49 HYPERLINK l _Toc113151801 十、 項(xiàng)目總評估的內(nèi)容 PAGEREF _Toc113151801 h 52 HYPERLINK l _Toc113151802 十一、 項(xiàng)目后評估的程序 PAGEREF _Toc113151802 h 57 HYPERLINK l _Toc113151803 十二、 項(xiàng)目后評估的必要性 PAGEREF _Toc113151803 h 61 HYPERLINK l _Toc113151804 十三、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 P

4、AGEREF _Toc113151804 h 63 HYPERLINK l _Toc113151805 十四、 我國大宗商品信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展歷程 PAGEREF _Toc113151805 h 63 HYPERLINK l _Toc113151806 十五、 必要性分析 PAGEREF _Toc113151806 h 66 HYPERLINK l _Toc113151807 十六、 公司簡介 PAGEREF _Toc113151807 h 67 HYPERLINK l _Toc113151808 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113151808 h 68 HYPERLIN

5、K l _Toc113151809 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113151809 h 68 HYPERLINK l _Toc113151810 十七、 經(jīng)濟(jì)效益分析 PAGEREF _Toc113151810 h 69 HYPERLINK l _Toc113151811 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113151811 h 69 HYPERLINK l _Toc113151812 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc113151812 h 71 HYPERLINK l _Toc113151813 利潤及利潤分配表 PAGEREF _

6、Toc113151813 h 72 HYPERLINK l _Toc113151814 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113151814 h 75 HYPERLINK l _Toc113151815 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113151815 h 77 HYPERLINK l _Toc113151816 十八、 項(xiàng)目規(guī)劃進(jìn)度 PAGEREF _Toc113151816 h 78 HYPERLINK l _Toc113151817 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113151817 h 78項(xiàng)目直接費(fèi)用和直接效益（一）項(xiàng)目直接費(fèi)用項(xiàng)目的直接費(fèi)用也

7、稱內(nèi)部費(fèi)用，主要指國家為滿足項(xiàng)目投入的需要而付出的代價。這些投入物用影子價格計算的經(jīng)濟(jì)價值即為項(xiàng)目的直接費(fèi)用。項(xiàng)目直接費(fèi)用的確定可分為以下幾種情況：（1）如果擬建項(xiàng)目的投入物來自國內(nèi)供應(yīng)量的增加，即增加國內(nèi)生產(chǎn)來滿足擬建項(xiàng)目的需求，其費(fèi)用就是增加國內(nèi)生產(chǎn)所消耗的資源價值。（2）項(xiàng)目的投入本來用于其他項(xiàng)目，改用于擬建項(xiàng)目將減少對其他項(xiàng)目的供應(yīng)，其費(fèi)用為其他項(xiàng)目因此而減少的效益，也就是其他項(xiàng)目對該項(xiàng)投入物的支付意愿。（3）增加進(jìn)口或減少出口。當(dāng)項(xiàng)目投入物來自國外，增加進(jìn)口就是因?yàn)轫?xiàng)目存在，國家不得不增加進(jìn)口以滿足項(xiàng)目對投入物的需要。其費(fèi)用可看作國家為增加進(jìn)口而支付的外匯。當(dāng)投入物本來可以出口，減少

8、出口是因?yàn)轫?xiàng)目使用了國家用來出口的商品作為投入物從而減少了國家的出口量，其費(fèi)用是國家因減少出口而損失的外匯收入。（二）項(xiàng)目直接效益項(xiàng)目直接效益也稱為內(nèi)部效益，是由項(xiàng)目本身產(chǎn)生，由其產(chǎn)出物提供，并用影子價格計算的產(chǎn)出物的經(jīng)濟(jì)價值，直接效益一般有以下幾種情況：（1）項(xiàng)目投產(chǎn)后增加總的供給量，即增加了國內(nèi)的最終消費(fèi)品或中間產(chǎn)品。從理論上講，這種情況下項(xiàng)目的效益用消費(fèi)者或用戶的原支付價格計算，但在實(shí)際工作中，這種原支付價格不易確定，可以用口岸價格加或減運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易費(fèi)用，或用國家統(tǒng)一價格加補(bǔ)貼或用國內(nèi)市場價格代替。當(dāng)然，對一些比較容易確定原支付價格的產(chǎn)出物，我們還是要用原支付價格度量。（2）項(xiàng)目產(chǎn)出物

9、頂替了原有項(xiàng)目的生產(chǎn)，致使其減產(chǎn)或停產(chǎn)的，其效益為原有項(xiàng)目減產(chǎn)或停產(chǎn)向社會釋放出來的資源，其價值也就等于對這些資源的支付意愿。（3）增加出口或減少進(jìn)口。增加出口就是項(xiàng)目投產(chǎn)以后增加國家出口產(chǎn)品的數(shù)量。減少出口是指項(xiàng)目投產(chǎn)以后，其產(chǎn)品可以替代進(jìn)口產(chǎn)品，減少國家等量產(chǎn)品的進(jìn)口。在這種情況下，項(xiàng)目的效益都是外匯收入，增加出口是創(chuàng)造的外匯收入，減少進(jìn)口是節(jié)省的外匯。間接費(fèi)用和間接效益項(xiàng)目的費(fèi)用和效益不僅體現(xiàn)在它的直接投入物和產(chǎn)出物中，還會在國民經(jīng)濟(jì)相鄰部門及社會中反映出來。這就是項(xiàng)目的間接費(fèi)用（外部費(fèi)用）和間接效益（外部效益），也統(tǒng)稱為外部效果。外部費(fèi)用指國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出了代價，而項(xiàng)目本身并不實(shí)際支

10、付的費(fèi)用。外部效益指項(xiàng)目對社會做出貢獻(xiàn)，而項(xiàng)目本身并未得到的那部分效益。（一）間接費(fèi)用間接費(fèi)用是指國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出了代價，而在項(xiàng)目直接費(fèi)用中未得到反映的那部分費(fèi)用。例如，項(xiàng)目產(chǎn)生的廢水、廢氣、廢渣引起的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的費(fèi)用；為新建投資項(xiàng)目的服務(wù)配套、附屬工程所需的投資支出和其他費(fèi)用；為新建項(xiàng)目配套的郵政、水、電、氣、道路、港口碼頭等公用基礎(chǔ)設(shè)施的投資支出和費(fèi)用。如果這些設(shè)施全部是為本項(xiàng)目服務(wù)的，則應(yīng)作為項(xiàng)目的組成部分，其所有費(fèi)用都應(yīng)包括在項(xiàng)目總費(fèi)用之內(nèi)；如果這些設(shè)施不全部是為本項(xiàng)目服務(wù)的，即同時為多個項(xiàng)目提供服務(wù)，則應(yīng)根據(jù)本項(xiàng)目所享受的服務(wù)量的大小、程度進(jìn)行分?jǐn)?，并把這

11、部分費(fèi)用計入項(xiàng)目的總費(fèi)用中。在經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評估中，只有同時符合以下兩個條件的費(fèi)用或效益才能稱作間接費(fèi)用或間接效益：（1）項(xiàng)目將對與其并無直接關(guān)聯(lián)的其他項(xiàng)目或消費(fèi)者產(chǎn)生影響（產(chǎn)生費(fèi)用或效益）；（2）這種費(fèi)用或效益在財務(wù)報表（如財務(wù)現(xiàn)金流量表）中并沒有得到反映，或者說沒有將其價值量化。在某些特定條件下，我們需要考慮下面的外部效果：（1）項(xiàng)目造成的環(huán)境污染對生態(tài)的破壞，是一種間接費(fèi)用，一般較難計量，除環(huán)衛(wèi)部門規(guī)定征集的排污費(fèi)計算外，可以參照同類企業(yè)所造成的損失計算，至少也應(yīng)做定性的描述。（2）技術(shù)擴(kuò)散的效果。一個使用先進(jìn)技術(shù)的項(xiàng)目的建設(shè)，由于技術(shù)人員的流動，技術(shù)得到擴(kuò)散和推廣，整個社會都將受益。不過

12、，這類外部效益常常由于計量的困難，只作定性的說明。（3）對下游企業(yè)的效果。這主要是指生產(chǎn)初級產(chǎn)品的項(xiàng)目對以其產(chǎn)出物為原料的經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)生的效果。就項(xiàng)目評估而言，如果能夠合理確定這些初級產(chǎn)品影子價格，就能正確計算這類項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，這樣就不再需要單獨(dú)考慮向前聯(lián)的效果了。（4）對上游企業(yè)的效果。這主要是指一個項(xiàng)目的建設(shè)會刺激那些為該項(xiàng)目提供原材料或半成品的經(jīng)濟(jì)部門的發(fā)展，從而引起向后聯(lián)效果。（5）計算外部效果時，我們應(yīng)注意區(qū)別其是否已經(jīng)在項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物的影子價格中得到充分反映。項(xiàng)目使用投入物、提供產(chǎn)出物，引起上、下游企業(yè)效益或費(fèi)用的變化，一般多在投入物、產(chǎn)出物的影子價格中得到反映，不必再計算間接

13、效益或費(fèi)用。（6）乘數(shù)效果。乘數(shù)效果是指新建項(xiàng)目的實(shí)施刺激了對項(xiàng)目投入物的國內(nèi)需求，可以使原來閑置的資源得到利用，從而產(chǎn)生的一種連鎖性的外部效果。以勞動力為例，若勞動力嚴(yán)重過剩，項(xiàng)目的實(shí)施利用了原來閑散的勞動力，引起勞動力消費(fèi)的增加，促進(jìn)了服務(wù)行業(yè)的發(fā)展，從而引起一系列的連鎖效果，但是，只有在滿足下列條件時才能把這種乘數(shù)效果歸因于某個具體項(xiàng)目：資源閑置的原因是國內(nèi)需求不足，且除實(shí)施該項(xiàng)目之外，沒有其他辦法來提高這種需求；該項(xiàng)目所使用的資金沒有機(jī)會用于其他項(xiàng)目；應(yīng)考慮整個項(xiàng)目周期內(nèi)這種閑置資源被利用的情況，一般情況下，我們在項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評價中不考慮這種乘數(shù)效果，只有在評估不發(fā)達(dá)地區(qū)建設(shè)項(xiàng)目時，才

14、有必要考慮這種乘數(shù)效果。（二）間接效益間接效益是指項(xiàng)目對社會做出的貢獻(xiàn)，而在項(xiàng)目的直接效益中未得到反映的那部分效益。它是由于項(xiàng)目的投資興建、經(jīng)營，配套項(xiàng)目和相關(guān)部門因增加產(chǎn)量和勞務(wù)量而獲得的效益。例如，水利工程，除了發(fā)電外，還可以為當(dāng)?shù)剞r(nóng)田灌溉、防洪、農(nóng)產(chǎn)品加工等帶來收益；某水泵廠生產(chǎn)了一種新型節(jié)能水泵，用戶可得到較低的運(yùn)行費(fèi)用的好處，但由于種種因素，這部分效益未能在水泵的財務(wù)價格中被全部反映出來，因此這部分節(jié)能效益未能完全反映在水泵廠的直接效益中。這部分節(jié)能效益也就是水泵廠的間接效益。影子價格（一）影子價格的含義影子價格又稱最優(yōu)計劃價格或核算價格，是20世紀(jì)三四十年代由荷蘭數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)家、計量

15、經(jīng)濟(jì)學(xué)創(chuàng)始人之一簡，丁伯根和蘇聯(lián)數(shù)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家康托洛維奇分別提出來的，影子價格是指當(dāng)社會經(jīng)濟(jì)處于某種最優(yōu)狀態(tài)下時，能夠反映社會勞動的消耗、資源稀缺程度和對最終產(chǎn)品需求情況的價格。也就是說，影子價格是人為確定的、比交換價格更為合理的價格。這里所說的合理的標(biāo)志，從定價原則來看，應(yīng)該能更好地反映產(chǎn)品的價值、市場供求狀況、資源稀缺程度；從定價的效果來看，應(yīng)該能使資源配置向優(yōu)化的方向發(fā)展。影子價格是進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價時使用的價格。經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益（效果）評估目的是考察項(xiàng)目給國民經(jīng)濟(jì)做出多大貢獻(xiàn)（效益）和國民經(jīng)濟(jì)付出多少代價（費(fèi)用）。所以，價格是否真實(shí)，決定了經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評估的可信度，決定了資源配置是否能趨向

16、優(yōu)化。如果價格是合理的，或者說對效益和費(fèi)用的衡量是真實(shí)的，那么項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價就能夠正確指導(dǎo)投資決策以及有限資源的合理配置，從而使國民經(jīng)濟(jì)獲得高效率、高速度的增長；如果價格扭曲，對效益和費(fèi)用的衡量失實(shí)，就必須導(dǎo)致錯誤的投資決策，浪費(fèi)國家有限的資源，阻礙國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以，價格是否真實(shí)，決定了國民經(jīng)濟(jì)評價的可信度，決定了資源配置是否能趨向優(yōu)化。（二）項(xiàng)目影子價格的類型及范圍從本質(zhì)上說，影子價格應(yīng)該是運(yùn)用線性規(guī)劃對偶解計算的最優(yōu)計劃價格。從數(shù)學(xué)上看，影子價格即線性對偶規(guī)劃的最優(yōu)解，是物品的邊際效用價值。但由于求解線性對偶規(guī)劃需要大量的參數(shù)，有些參數(shù)很難獲?。辉偌由衔覈匀皇前l(fā)展中國家，整個經(jīng)濟(jì)體系還

17、沒有完成工業(yè)化過程，國際市場和國內(nèi)市場的完全融合仍然需要一定時間等具體情況。我們將投入物和產(chǎn)出物區(qū)分為外貿(mào)貨物和非外貿(mào)貨物，并采用不同的思路確定其影子價格。一般符合以下條件的投入物和產(chǎn)出物應(yīng)該進(jìn)行價格調(diào)整：一是現(xiàn)行價格嚴(yán)重不合理，二是在費(fèi)用或效益中所占比重較大。項(xiàng)目的投入物和產(chǎn)出物按其類型可分為外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物、特殊投入物、資金和外匯等。其中資金、外匯均按照國家頒發(fā)的影子價格即影子匯率和社會折現(xiàn)率加以確定。國民經(jīng)濟(jì)評價價格調(diào)整的主要內(nèi)容是貨物的價格調(diào)整，即影子價格的確定。要正確確定某種貨物的影子價格，首先必須正確區(qū)分貨物的類型。根據(jù)我國的具體情況，區(qū)分外貿(mào)貨物與非外貿(mào)貨物的原則一般是：（1

18、）凡是直接進(jìn)口的都看作外貿(mào)貨物。（2）凡是符合下列情況的、間接影響進(jìn)出口的貨物，按外貿(mào)貨物處理。雖然是供國內(nèi)使用，但確實(shí)可以替代進(jìn)口，項(xiàng)目投產(chǎn)后，可以減少進(jìn)口數(shù)量；雖然不直接出口，但確實(shí)能頂替其他產(chǎn)品，使這些產(chǎn)品增加出口。（3）符合下列情況的貨物，應(yīng)視為非外貿(mào)貨物。天然非外貿(mào)貨物，如國內(nèi)運(yùn)輸項(xiàng)目、大部分電力項(xiàng)目、國內(nèi)電信項(xiàng)目等基礎(chǔ)設(shè)施所提供的產(chǎn)品或服務(wù)；由于地理位置所限，國內(nèi)運(yùn)費(fèi)過高，不能進(jìn)行外貿(mào)的貨物；受國內(nèi)國際貿(mào)易政策的限制，不能進(jìn)行外貿(mào)的貨物。（4）特殊投入物一般指勞務(wù)的投入和土地的投入。（5）資金的影子價格一社會折現(xiàn)率。（6）外匯的影子價格一影子匯率。（三）項(xiàng)目影子價格的確定1、外貿(mào)貨

19、物的影子價格如果投入物或產(chǎn)出物是外貿(mào)貨物，在理論上，如果假設(shè)在完全的市場經(jīng)濟(jì)條件下，國內(nèi)市場價格應(yīng)等于口岸價格，即進(jìn)口貨物為到岸價格，出口貨物為離岸價格。但在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，由于關(guān)稅、進(jìn)出口限額、補(bǔ)貼等因素，各類貨物存在供需矛盾，國內(nèi)市場價格可能高于或低于口岸價格。因此，在國民經(jīng)濟(jì)評價中要以口岸價格為基礎(chǔ)確定外貿(mào)貨物的影子價格。（1）項(xiàng)目投入物影子價格（到廠價格）確定。直接進(jìn)口產(chǎn)品（國外產(chǎn)品）的影子價格等于到岸價格乘以影子匯率，加）國內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易費(fèi)用。間接進(jìn)口產(chǎn)品的影子價格等于到岸價格乘以影子匯率，加口岸到原用戶的運(yùn)輸費(fèi)及貿(mào)易費(fèi)用，減去供應(yīng)廠到用戶（原供應(yīng)廠和用戶難以確定時，可按直接進(jìn)口考

20、慮）的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用，再加上供應(yīng)廠到擬建項(xiàng)目的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用。減少出口產(chǎn)品的影子價格等于離岸價格乘以影子匯率，減去供應(yīng)廠（供應(yīng)廠難以確定時，可按離岸價格計算）到口岸的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用，再加上供應(yīng)廠到擬建項(xiàng)目的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用。（2）項(xiàng)目產(chǎn)出物影子價格（出廠價格）的確定。直接出口產(chǎn)品（外銷產(chǎn)品）的影子價格等于離岸價格乘以影子匯率，再減去國內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易費(fèi)用。間接出口產(chǎn)品的影子價格等于離岸價格乘以影子匯率，減去原供應(yīng)廠到口岸的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用，再加上原供應(yīng)廠到用戶（原供應(yīng)廠和用戶難以確定時，可按直接出口考慮）的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用，再減去擬建項(xiàng)目到用戶的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用。替代進(jìn)口產(chǎn)

21、品的影子價格等于原進(jìn)口貨物的到岸價格乘以影子匯率，加口岸到用戶（具體用戶難以確定時，可按到岸價格計算）的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用減去擬建項(xiàng)目到用戶的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用。在計算外貿(mào)貨物的影子價格時，有一個問題需要注意，這里的運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi)用屬非貿(mào)易貨物，本身如果是財務(wù)價格，且占的比重較大時，就要按非貿(mào)易貨物首先調(diào)整為影子價格，再計算貿(mào)易貨物的影子價格。外貿(mào)貨物影子價格的基礎(chǔ)是口岸價格?？诎秲r格可根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)對歷年的口岸價格進(jìn)行回歸和預(yù)測，也可根據(jù)國際上一些組織機(jī)構(gòu)編輯的出版物，分析一些重要貨物國際市場價格的變動趨勢。在確定口岸價格時，我們要注意剔除傾銷、暫時緊缺、短期波動等因素，同時還要考慮質(zhì)量差價

22、。2、非外貿(mào)貨物的影子價格從理論上說，非外貿(mào)貨物的影子價格主要應(yīng)從供求關(guān)系出發(fā)，按照機(jī)會成本加以確定。（1）項(xiàng)目投入物影子價格的確定。通過挖掘原有企業(yè)生產(chǎn)能力增加供應(yīng)。項(xiàng)目所需某種投入物，只要發(fā)揮原有生產(chǎn)能力即可滿足供應(yīng)，不必新增投資。這說明貨物原有生產(chǎn)能力過剩，屬于長線物資。此時，我們可對它的可變成本進(jìn)行分解，得到貨物出廠的影子價格，加上運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易費(fèi)用，就是貨物到項(xiàng)目的影子價格。通過新增生產(chǎn)能力增加供應(yīng)。項(xiàng)目所需的投入物必須通過投資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，從而滿足項(xiàng)目需求。這說明貨物的生產(chǎn)能力已被充分利用，不屬于長線物資。此時，我們可對它的全部成本進(jìn)行分解，得到貨物出廠影子價格，加上運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易

23、費(fèi)用，就是貨物到項(xiàng)目的影子價格。無法通過擴(kuò)大生產(chǎn)能力供應(yīng)。項(xiàng)目需要的某種投入物，原有生產(chǎn)能力無法滿足供應(yīng)，又不可能新增生產(chǎn)能力，只有去擠占其他用戶的用量才能得到。這說明貨物是極為緊缺的物資。此時，影子價格取計劃價格加補(bǔ)貼、市場價格、協(xié)議價格這三者之中最高者，再加上貿(mào)易費(fèi)用和運(yùn)輸費(fèi)用。（2）項(xiàng)目產(chǎn)出物影子價格的確定。增加國內(nèi)供應(yīng)數(shù)量，滿足國內(nèi)需求者，產(chǎn)出物影子價格從計劃價格、計劃價格加補(bǔ)貼、市場價格、協(xié)議價格、同類企業(yè)產(chǎn)品的平均分解成本等價格中選取。選取的依據(jù)是供求狀況。供求基本均衡，取上述價格中低者；供不應(yīng)求，取上述價格中高者；無法判斷供求關(guān)系，取低者。替代其他企業(yè)的產(chǎn)出，使這些企業(yè)減產(chǎn)甚至停

24、產(chǎn)。這說明產(chǎn)出物是長線產(chǎn)品，項(xiàng)目很可能屬于盲目投資或重復(fù)建設(shè)。在這種情況下，如果產(chǎn)出物在質(zhì)量、花色、品種等方面并無特色，我們應(yīng)該分解被替代企業(yè)相應(yīng)產(chǎn)品的可變成本作為影子價格；如果質(zhì)量確有提高，我們可取國內(nèi)市場價格為影子價格，也可參照國際市場價格定價，但這時該產(chǎn)出物可能已轉(zhuǎn)變成可實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的外貿(mào)貨物了。（3）確定非外貿(mào)貨物影子價格的基本方法是成本分解法。成本分解法是確定非外貿(mào)貨物影子價格的一種重要方法，基本思路是：如果某貨物為一項(xiàng)非外貿(mào)貨物，且找不到現(xiàn)成的影子價格，則可將構(gòu)成該貨物價格的各要素如，原料、燃料、動力等進(jìn)行分解，分別求出其影子價格，加總后即可得到該貨物的影子價格。用成本分解法求取影

25、子價格的最重要的調(diào)整是將原單位產(chǎn)品成本費(fèi)用中的折舊及借貸資金利息項(xiàng)目調(diào)整為單位貨物總投資的資金回收費(fèi)用。成本分解法原則上是對邊際成本而不是平均成本進(jìn)行分解，如果缺乏資料，也可分解平均成本。必須用新增投資增加所需投入物供應(yīng)的，應(yīng)按其全部成本進(jìn)行分解；可以挖掘原有企業(yè)生產(chǎn)能力增加供應(yīng)的，應(yīng)按其可變成本進(jìn)行分解。這種方法的具體步驟為：按照費(fèi)用要素列出某種非外貿(mào)貨物的財務(wù)成本、單位貨物的固定資產(chǎn)投資額和流動資金，并列出該貨物生產(chǎn)廠的建設(shè)期限及建設(shè)期各年投資比例。剔除上述數(shù)據(jù)中包括的稅金。對外購原材料、燃料和動力等投入物的費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，其中有些可直接使用給定的影子價格或換算系數(shù)；對于重要的外貿(mào)貨物自行測

26、算其影子價格；對于重要的非外貿(mào)貨物可留待第二輪分解，有條件時，也應(yīng)對投資中某些占比例大的費(fèi)用項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。工資及福利費(fèi)和其他費(fèi)用原則上不予調(diào)整。計算單位貨物總投資（包括固定資產(chǎn)和流動資金）的資金回收費(fèi)用，對折舊和流動資金利息進(jìn)行調(diào)整。必要時對上述分解成本中涉及非外貿(mào)貨物進(jìn)行第二輪分解。綜合以上各步之后，即可得到該種貨物的分解成本。3、特殊投入物的影子價格（1）人力資源的影子工資。影子工資體現(xiàn)國家和社會為建設(shè)項(xiàng)目使用勞動力而付出的代價，勞動力的影子工資應(yīng)該能夠反映該勞動力用于擬建項(xiàng)目而使社會放棄的效益，以及社會為此而增加的資源消耗。因此，影子工資由兩部分組成：勞動的邊際產(chǎn)出和勞動力就業(yè)或轉(zhuǎn)移引起

27、的社會資源消耗。在國民經(jīng)濟(jì)評價中，影子工資作為費(fèi)用計入經(jīng)營費(fèi)用。影子工資可通過財務(wù)評價時所用的工資與福利費(fèi)之和乘以影子工資換算系數(shù)求得。影子工資換算系數(shù)是項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評價的重要參數(shù)，根據(jù)我國勞動力的狀況、結(jié)構(gòu)及就業(yè)水平，國家擬定一般建設(shè)項(xiàng)目的影子工資換算系數(shù)為1，在建設(shè)期內(nèi)使用大量民工的項(xiàng)目，如水利、公路項(xiàng)目，其民工的影子工資換算系數(shù)為0.5。項(xiàng)目評價可根據(jù)項(xiàng)目所在地區(qū)勞動力的充裕程度及所用勞動力的技術(shù)熟練程度，適當(dāng)提高或降低影子工資換算系數(shù)，對于就業(yè)壓力大的地區(qū)或占用大量非熟練勞動力的項(xiàng)目，影子工資換算系數(shù)可小于1；對于占用大量短缺的專業(yè)技術(shù)人員的項(xiàng)目，影子工資換算系數(shù)可以大于1。（2）土地

28、的影子費(fèi)用。土地是項(xiàng)目的特殊投入物，土地的影子費(fèi)用應(yīng)該能夠反映該土地用于擬建項(xiàng)目而使社會為此放棄的效益，以及社會為此面增加的資源消耗。在國民經(jīng)濟(jì)評價中，土地的影子費(fèi)用包括擬建項(xiàng)目占用土地而使國民經(jīng)濟(jì)為此放棄的效益，即土地的機(jī)會成本，以及國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目占用土地而新增加的資源消耗。土地機(jī)會成本按照擬建項(xiàng)目占用土地而使國民經(jīng)濟(jì)為此放棄的該土地最好可行替代用途的凈效益測算。評估人員可根據(jù)土地的種類，項(xiàng)目計算期內(nèi)技術(shù)、環(huán)境、適應(yīng)性等多方面的約束條件，選擇該土地最可行的替代用途23種進(jìn)行比較，以其最大者為計算基礎(chǔ)，適當(dāng)考慮年平均凈收益的增長率，求出土地的機(jī)會成本，在進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價時，如果土地費(fèi)用是分年度

29、支付的，則將土地的影子費(fèi)用按等額回收因數(shù)計算每年應(yīng)支付的影子費(fèi)用，記入經(jīng)營成本；如為一次性支付，則將影子費(fèi)用全部記入固定資產(chǎn)投資。處理方法及范圍可與財務(wù)評價相一致，如搬遷費(fèi)，若計入固定資產(chǎn)投資，則在影子費(fèi)用計算時就不應(yīng)重復(fù)計入經(jīng)營費(fèi)用。4、其他投入物的影子價格如果項(xiàng)目的產(chǎn)出效果表現(xiàn)為對人力資本、生命延續(xù)或疾病預(yù)防等方面的影響，如教育項(xiàng)目、衛(wèi)生項(xiàng)目、環(huán)境改善工程或交通運(yùn)輸項(xiàng)目等，我們應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的具體情況，測算人力資本增值的價值、可能減少死亡的價值，以及對健康影響的價值，并將量化結(jié)果納入項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析的框架之中。如果貨幣量化缺乏可靠依據(jù)，應(yīng)采用非貨幣的方法進(jìn)行量化。（1）對于項(xiàng)目的實(shí)施能夠引

30、起人力資本增值的效果，如教育項(xiàng)目引起的人才培養(yǎng)和素質(zhì)提高，在勞動力市場發(fā)育成熟的情況下，其價值應(yīng)根據(jù)“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”兩種情況下的稅前工資率的差別進(jìn)行估算。（2）對于項(xiàng)目的效果表現(xiàn)為增加或減少死亡的價值，應(yīng)盡可能地分析由于死亡風(fēng)險的增加或減少的價值，根據(jù)社會成員為避免死亡而愿意支付的價格進(jìn)行計算。在缺乏估算人們對生命的支付意愿的資料時，我們可采用人力資本法，通過分析人員死亡所帶來的為社會創(chuàng)造收入的減少評價死亡引起的損失，以測算生命的價值，或者通過分析不同工種的工資差別測算人們對生命價值的支付意愿。（3）對于項(xiàng)目的效果表現(xiàn)為對人們健康的影響時，一般應(yīng)通過分析疾病發(fā)病率與項(xiàng)目影響之間的關(guān)系，測

31、算發(fā)病率的變化所導(dǎo)致的收入損失，看病、住院、醫(yī)藥等醫(yī)療成本及其他各種相關(guān)支出的變化，并綜合考慮人們對避免疾病而獲得健康生活所愿意付出的代價，測算其經(jīng)濟(jì)價值。評估參數(shù)國民經(jīng)濟(jì)評估參數(shù)是國民經(jīng)濟(jì)評估的基礎(chǔ)。正確理解和使用評估參數(shù)，對正確計算項(xiàng)目的效益、費(fèi)用和評價指標(biāo)，以及比選優(yōu)化方案具有重要作用。國民經(jīng)濟(jì)評估參數(shù)包括計算、衡量項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益的各類計算參數(shù)和判定項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性的判據(jù)參數(shù)。它主要可分為兩大類：一類是通用參數(shù)，如影子匯率（口岸價格綜合轉(zhuǎn)換系數(shù)）、社會折現(xiàn)率等，由國家行政主管部門統(tǒng)一測定并發(fā)布，在各類投資項(xiàng)目的國民經(jīng)，濟(jì)評估中必須使用。另一類是貨物影子價格等一般參數(shù)，如影子工資換算系數(shù)

32、和土地影子價格等，由行業(yè)或者項(xiàng)目評價人員測定，在各類投資項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)評估中可參考使用。需要說明的是，這些參數(shù)僅僅供投資項(xiàng)目評價及決策使用，并不在任何意義上暗示現(xiàn)行價格、匯率及利率的變動趨勢，也不作為國家分配投資、企業(yè)間進(jìn)行商品交換的依據(jù)。另外，由于在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，各方面的經(jīng)濟(jì)情況是在發(fā)展變化的，所以從理論上講，參數(shù)具有一定的時效性，我們應(yīng)根據(jù)具體情況隨時調(diào)整，但是在實(shí)踐過程中只能做到階段性調(diào)整。國民經(jīng)濟(jì)評估參數(shù)是用來計算和衡量項(xiàng)目投入費(fèi)用和產(chǎn)出效益，并判斷項(xiàng)目宏觀經(jīng)濟(jì)合理性的一系列數(shù)值依據(jù)。其目的是保證各類項(xiàng)目評價標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性和評價結(jié)論的可比性。所以，項(xiàng)目評估工作人員在評價參數(shù)的取值時一定

33、要注意其合理性，并能反映、符合客觀實(shí)際情況。一般地，項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評估參數(shù)主要有以下幾種：（一）社會折現(xiàn)率1、社會折現(xiàn)率的含義項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)評估主要采用費(fèi)用效益分析方法或者費(fèi)用效果分析方法。在費(fèi)用效益分析方法中，主要采用動態(tài)計算方法，計算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值或者經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率指標(biāo)。在計算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值指標(biāo)時，我們需要使用一個事先確定的折現(xiàn)率，而在使用經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率指標(biāo)時，需要用一個事先確定的基準(zhǔn)收益率做對比，以判定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益是否達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)。為此，現(xiàn)實(shí)中通常將經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值計算中的折現(xiàn)率和經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率判據(jù)的基準(zhǔn)收益率統(tǒng)一起來，規(guī)定為社會折現(xiàn)率。社會折現(xiàn)率是資金的影子價格，也是資金的機(jī)會成本，反映國家對資

34、金時間價值的估量和資金稀缺程度，是社會對項(xiàng)目占用資金所要求達(dá)到的最低獲利標(biāo)準(zhǔn)。它是項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益評估的重要通用參數(shù)，作為計算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，并作為衡量經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值，是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性和方案比優(yōu)的主要判據(jù)。在宏觀上，社會折現(xiàn)率是國家調(diào)節(jié)控制投資活動的主要手段之一，可以起到控制投資規(guī)模、調(diào)節(jié)投資方向、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和提高投資效益等作用。社會折現(xiàn)率低，滿足經(jīng)濟(jì)要求的項(xiàng)目多，投資規(guī)模就會大；社會折現(xiàn)率高，滿足經(jīng)濟(jì)要求的項(xiàng)目少，投資規(guī)模就會小。由于社會折現(xiàn)率的高低會影響整個國家的投資規(guī)模，從而影響整個國家的積累與消費(fèi)比例，影響整個國家的總投資效果。因此，適當(dāng)?shù)纳鐣郜F(xiàn)率有利于正確引導(dǎo)投資，改

35、變整個國家的資源配置情況，達(dá)到社會資源的最佳配置，調(diào)節(jié)資金的供求平衡。2、社會折現(xiàn)率的測定目前公布的社會折現(xiàn)率，是以資本的社會機(jī)會成本與費(fèi)用效益的時間偏好率二者為基礎(chǔ)進(jìn)行測算的結(jié)果。在項(xiàng)目評價中，社會折現(xiàn)率既代表了資金的機(jī)會成本，也是不同年份之間費(fèi)用效益的折算率。理論上，如果社會資源供求在最優(yōu)狀態(tài)平衡，資金的機(jī)會成本應(yīng)當(dāng)?shù)扔诓煌攴葜g的折算率，但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，社會投資資金總是表現(xiàn)出一定的短缺，資金的機(jī)會成本總是高于不同年份之間的費(fèi)用效率折算率。同時，由于投資風(fēng)險的存在，資本投資所要求的收益率總是要高于不同年份折算率。因此，按照資金機(jī)會成本原則確定的社會折現(xiàn)率總是高于按照費(fèi)用效益的時間偏好率原

36、則確定的數(shù)值。社會折現(xiàn)率的測定主要有以下兩種方法：（1）用投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率排隊(duì)的方法測定。用投資項(xiàng)目內(nèi)部收益率排隊(duì)的方法制定社會折現(xiàn)率的原理是：在一定的時期內(nèi)，國家和社會可用來投資的資金總額是一定的，而投資項(xiàng)目的數(shù)量則是不定的。將可供選擇的投資項(xiàng)目按其經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率高低依次累計并計算項(xiàng)目投資額之和，直到累計投資額等于預(yù)計可供籌集的投資總額為止。最后一個投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率即為社會折現(xiàn)率。從這種意義上講，社會折現(xiàn)率的高低取決于一個國家資金供應(yīng)總量和社會資源量的多少。一般地，投資資金供應(yīng)量越多，社會折現(xiàn)率就越低；反之，社會折現(xiàn)率就越高。但是，需要提出的是，這種方法從理論上講是成立的，但在

37、實(shí)際中卻是很難計算的。這是因?yàn)椋菏紫?，現(xiàn)實(shí)中，投資項(xiàng)目的可行性研究、安排及決策是分別進(jìn)行的，并不具備這樣測定社會折現(xiàn)率的條件。其次，若能有效地按這種方式進(jìn)行投資項(xiàng)目的排隊(duì)并進(jìn)行決策，就沒有必要再測定社會折現(xiàn)率?，F(xiàn)階段，我國的市場經(jīng)濟(jì)還不完善，各行業(yè)之間的收益水平也很不平衡，考慮國民經(jīng)濟(jì)綜合平衡的要求，也不可能按照這種方式安排投資項(xiàng)目并分配投資資金。如果這樣的話，投資收益水平較低的基礎(chǔ)性投資項(xiàng)目和公益性投資項(xiàng)目的投資資金就得不到保證。（2）根據(jù)現(xiàn)行價格下的投資收益率的統(tǒng)計數(shù)據(jù)測定。這是一種根據(jù)投資收益率的統(tǒng)計值測定社會折現(xiàn)率的方法，即是利用國家統(tǒng)計局公開公布的有關(guān)統(tǒng)計資料，用一種簡化的方法測算社

38、會平均投資收益率，從而確定社會折現(xiàn)率取值的方法。它的原理是在考慮資金時間價值的情況下，一定時期內(nèi)的投資支出與可收回投資的收益額相等時的折現(xiàn)率。總之，社會折現(xiàn)率應(yīng)根據(jù)國家的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展優(yōu)先順序、發(fā)展水平、宏觀調(diào)控意圖、社會成員的費(fèi)用效益偏好、社會投資收益水平、資金供給狀況、資金機(jī)會成本等因素綜合測定。根據(jù)上述要求，結(jié)合當(dāng)前的實(shí)際情況，我國在現(xiàn)階段的社會折現(xiàn)率的取值為8%。對于受益期長的建設(shè)項(xiàng)目，如果遠(yuǎn)期效益較大，效益實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險較小，社會折現(xiàn)率可適當(dāng)降低，但不應(yīng)低于6%。（二）影子匯率1、影子匯率影子匯率是外匯的影子價格，是把單位外幣換成人民幣的真實(shí)價值。一般發(fā)展中國家都存在外

39、匯短缺情況，政府不同程度地對外匯實(shí)施管制，低估外匯價值，外匯市場匯率往往不能反映外匯的真實(shí)價值。因此，在進(jìn)行項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益評估時，我們需要采用影子匯率。外匯是一種稀缺資源，我們應(yīng)該用機(jī)會成本測算其實(shí)際價值，影子匯率實(shí)際上等于外匯可自由兌換時的市場匯率。它是國民經(jīng)濟(jì)效益評估中的重要通用參數(shù)，由國家統(tǒng)一測定并定期修正。它體現(xiàn)從國家角度對外匯價值的估量，在國民經(jīng)濟(jì)評估中用于外匯與人民幣之間的換算。同時，它又是經(jīng)濟(jì)換匯成本或經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本的判據(jù)。影子匯率的高低，直接影響項(xiàng)目比選中的進(jìn)出口決策，影響對產(chǎn)品進(jìn)口替代型項(xiàng)目和產(chǎn)品出口型項(xiàng)目的決策。當(dāng)項(xiàng)目需要國外進(jìn)口投入物時，影子匯率影響進(jìn)口物成本，從而影響

40、項(xiàng)目的費(fèi)用。當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)出物出口時，影子匯率影響項(xiàng)目效益的計算，從而影響項(xiàng)目決策。因此，影子匯率的高低往往對項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)評估具有決定性的作用。2、影子匯率換算系數(shù)影子匯率換算系數(shù)是影子匯率與國家外匯牌價的比值系數(shù)，可以直觀反映外匯影子價格相對于官方匯率的溢價比例，也可以反映國家外匯牌價對于外匯經(jīng)濟(jì)價值的低估比率。在項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價中，常用國家外匯牌價乘以影子匯率換算系數(shù)得到影子匯率。影子匯率換算系數(shù)在項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評估中用于計算外匯影子價格，直接或間接地影響項(xiàng)目的進(jìn)出口貨物價值。3、影子匯率的測定在現(xiàn)有的外匯收支狀況下，國家在現(xiàn)有水平上增加一個單位的外匯收入，可以用于增加進(jìn)口或者減少出口。一般認(rèn)為，

41、在邊際上，這一單位外匯中將有一部分用于增加進(jìn)口，另一部分用于減少出口。有多少用于增加進(jìn)口，多少用于減少出口，取決于國家外貿(mào)的進(jìn)出口彈性。用于增加進(jìn)口，可以增加國內(nèi)消費(fèi)或投資，獲得社會經(jīng)濟(jì)效益；用于減少出口，可以減少國內(nèi)生產(chǎn)出口產(chǎn)品的資源消耗，減少社會資源消耗費(fèi)用。一個單位外匯的社會經(jīng)濟(jì)價值，取決于其用于增加進(jìn)口而獲得的社會經(jīng)濟(jì)效益與減少出口獲得的社會資源消耗費(fèi)用節(jié)省兩部分之和。增加進(jìn)口的社會經(jīng)濟(jì)效益應(yīng)當(dāng)以使用者的支付意愿定價。減少出口節(jié)省的社會資源消耗費(fèi)用由這些社會資源的社會經(jīng)濟(jì)價值決定，應(yīng)當(dāng)也決定于這些資源的社會使用者的支付意愿。如果外匯的邊際成本等于邊際貢獻(xiàn)，那么國家的外匯收支應(yīng)當(dāng)處于可以

42、由市場自動均衡的狀態(tài)，即外匯收支處于均衡狀態(tài)，這種可以使外匯收支平衡的匯率稱為均衡匯率。影子匯率的一種理論上的確定方法是以均衡匯率為基礎(chǔ)的。由于國家的外匯收支并沒有被市場自動平衡的狀態(tài)，國家外匯牌價相對于影子匯率存在差異。外匯牌價與影子匯率之間的差異，一方面來自外匯牌價對均衡匯率的扭曲，另一方面來自進(jìn)出口關(guān)稅帶來的扭曲。均衡匯率需要通過一定的模型進(jìn)行估算。實(shí)踐中，影子匯率的測定還存在多種實(shí)用的簡化方法，如采用進(jìn)出口平均關(guān)稅稅率確定影子匯率，采用進(jìn)出口貿(mào)易逆差確定影子匯率，以出口換匯成本確定影子匯率等。（三）貿(mào)易費(fèi)用率在國民經(jīng)濟(jì)評估中，貿(mào)易費(fèi)用主要是指物資系統(tǒng)、外貿(mào)公司和各級商業(yè)批發(fā)站等部門花費(fèi)

43、在貨物流通過程中以影子價格計算的費(fèi)用（長途運(yùn)輸費(fèi)用除外）。貿(mào)易費(fèi)用率是反映這部分費(fèi)用相對于影子價格的一個綜合比率。貿(mào)易費(fèi)用率用以計算貨物的貿(mào)易費(fèi)用。一般地，貿(mào)易費(fèi)用率取值為6%。對于少數(shù)價格高、體積與重量相對較小的貨物，我們可適當(dāng)降低貿(mào)易費(fèi)用率。不經(jīng)商貿(mào)部門流轉(zhuǎn)而由生產(chǎn)廠家直接提供的貨物，不計算貿(mào)易費(fèi)用。符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長期戰(zhàn)略規(guī)劃投資作為拉動社會經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一，是促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)長久持續(xù)發(fā)展的重要動力和關(guān)鍵因素。投資對大家來說已不是陌生的字眼，人人都會與它產(chǎn)生交集，如買房、買地、炒股、買設(shè)備、買保險、買理財產(chǎn)品等。每個時代且有不同的特點(diǎn)，亦有其投資的主旋律。因此，在任何時候都需要不斷

44、開發(fā)新的投資項(xiàng)目以形成發(fā)展所需要的國民財富，在進(jìn)行項(xiàng)目投資環(huán)境評估時我們要重點(diǎn)評估該項(xiàng)目的建設(shè)是否符合國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的中長期規(guī)劃，因?yàn)閲窠?jīng)濟(jì)的形勢會制約項(xiàng)目投資的進(jìn)一步發(fā)展。首先，國民經(jīng)濟(jì)形勢制約投資主觀愿望的產(chǎn)生。投資的目的是獲得預(yù)期的收益，這個收益不管是有形還是無形，多還是少，都是投資者根據(jù)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)狀況為參考做出的判斷。因此，國民經(jīng)濟(jì)的趨勢也會影響投資者的投資意愿。其次，國民經(jīng)濟(jì)形勢制約投資實(shí)現(xiàn)的客觀條件。國民經(jīng)濟(jì)的各種指標(biāo)如匯率、物價等，都會根據(jù)時期及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不同而改變。因此，人們的投資策略也有所不同，市場的投資熱情也會有所變化。國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展規(guī)劃是全國或者某一地區(qū)經(jīng)濟(jì)、

45、社會發(fā)展的總體綱要，是具有戰(zhàn)略意義的指導(dǎo)性文件。國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展規(guī)劃統(tǒng)籌安排和指導(dǎo)全國或某一地區(qū)的社會、經(jīng)濟(jì)、文化建設(shè)工作。我們在選擇投資項(xiàng)目時首先要關(guān)注與項(xiàng)目有關(guān)的國家長遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃，使項(xiàng)目的發(fā)展融入整個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中。因此，在對投資項(xiàng)目進(jìn)行評估時我們要重點(diǎn)分析以下內(nèi)容：項(xiàng)目的建設(shè)是否符合經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的需要，該項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品是否為國家鼓勵生產(chǎn)的產(chǎn)品，項(xiàng)目引進(jìn)的技術(shù)是否是國家鼓勵和支持的，項(xiàng)目的總投資是否與本期計劃控制或發(fā)展規(guī)模相一致，等等。符合企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃的需要社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是由無數(shù)企業(yè)的共同發(fā)展推動起來的，可以說企業(yè)的發(fā)展是社會發(fā)展的基礎(chǔ)，但是企業(yè)并不是為了社會的發(fā)展而存在的，而是

46、為了自身得到發(fā)展，擴(kuò)大市場份額，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)利潤最大化。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利益最大化，需要不斷地滿足市場需求。這樣企業(yè)便有了發(fā)展的物質(zhì)動力，就是不斷地生產(chǎn)可以帶動更多的滿足市場需求和創(chuàng)新生產(chǎn)需求的產(chǎn)品。為此，企業(yè)需要有一定的發(fā)展規(guī)劃，新發(fā)展的項(xiàng)目要圍繞企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，圍繞企業(yè)自己的發(fā)展目標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，企業(yè)可以在以下幾種情況下進(jìn)行投資：企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，擴(kuò)大利潤，降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢和競爭地位，需要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營。企業(yè)為了提高市場占有率，提升產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，進(jìn)而提高企業(yè)的競爭力，獲得市場競爭優(yōu)勢，也需要擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模，提高所需投資的項(xiàng)目的產(chǎn)品品質(zhì)。企業(yè)為了

47、提高自己的盈利能力，進(jìn)行多元化經(jīng)營，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)銷售收入，也需要投資項(xiàng)目。企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要，可能轉(zhuǎn)變企業(yè)原有的生產(chǎn)經(jīng)營方式，進(jìn)而投資新的項(xiàng)目。項(xiàng)目投資環(huán)境評估概述（一）項(xiàng)目投資環(huán)境概念投資環(huán)境是指投資經(jīng)營者面對的客觀條件，這些客觀條件是影響和制約項(xiàng)目投資活動全過程的各種外部條件和內(nèi)部條件的總和。不管是國際投資還是國內(nèi)投資，投資環(huán)境會對投資效果產(chǎn)生很大的影響，會直接影響投資結(jié)果。對投資者來說，必須考察各國各地區(qū)不同的投資環(huán)境，把資金投向處在有利的環(huán)境的項(xiàng)目。對歡迎外來投資的國家和地區(qū)來說，要創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，吸引各方面投資，以解決資金不足的困難，繁榮本國、本地經(jīng)濟(jì)。投資環(huán)境是投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)

48、的重要保障和基本條件，投資環(huán)境分為投資的宏觀環(huán)境和投資的微觀環(huán)境，最初主要表現(xiàn)為一定的物質(zhì)條件，包括投資所在地的自然地理環(huán)境及基礎(chǔ)設(shè)施等。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的迅速發(fā)展，各國都在爭取更多的外來投資以加速經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，因此制定了鼓勵投資的各種政策，在經(jīng)濟(jì)、制度、法律文化等方面不斷提供各種優(yōu)惠條件，以吸引各類的投資。目前，學(xué)術(shù)界對于投資環(huán)境的定義并沒有形成統(tǒng)一的看法。對于我國現(xiàn)階段國情而言，投資環(huán)境是伴隨著中國改革開放的不斷深入發(fā)展而逐步出現(xiàn)的，國內(nèi)學(xué)者對投資環(huán)境概念的研究仍然有較大的分歧。目前，國內(nèi)學(xué)者對于投資環(huán)境的定義主要有以下幾種：1、投資地對資本的吸收能力角度投資環(huán)境是指一個地區(qū)吸收外來資

49、本和消化外來資本的能力，并且會對資本增值帶來影響的所有組成因素的集合體，包括國際和國內(nèi)、區(qū)內(nèi)和區(qū)外的自然、社會、經(jīng)濟(jì)、科技、文化、法律、政策等。2、投資環(huán)境構(gòu)成的系統(tǒng)性角度投資環(huán)境是指投資項(xiàng)目能夠得到有效經(jīng)營的外部環(huán)境，是一個復(fù)合的有機(jī)整體和系統(tǒng)。投資環(huán)境作為一個有機(jī)整體和系統(tǒng)，是由若干個子系統(tǒng)構(gòu)成，具有一定的層次。其是在一段時間內(nèi)，地區(qū)所擁有的影響和決定投資系統(tǒng)正常健康運(yùn)行，并且取得各種預(yù)期收益的主觀和客觀因素的集合體。3、投資環(huán)境存在的外部條件角度國內(nèi)有關(guān)學(xué)者認(rèn)為投資環(huán)境是投資者進(jìn)行投資所必需的外部條件，主要是由投資的硬環(huán)境和投資的軟環(huán)境組成。硬環(huán)境主要是指投資地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的狀況、地

50、區(qū)資源環(huán)境條件等，是吸引外來資金進(jìn)行投資的必要條件。軟環(huán)境是指投資地區(qū)的政治、法律、文化、政策、政府為人民服務(wù)的水平等，是構(gòu)成政府對外投資的充分條件。4.影響投資環(huán)境的因素角度從影響投資環(huán)境的因素角度看，投資環(huán)境是指影響和制約投資活動的一切因素的總和。這些因素主要包括政治、經(jīng)濟(jì)、文化、自然、社會等多方面的因素，投資環(huán)境就是由這些因素組成的有機(jī)整體，它們相互影響，相互制約。總而言之，投資環(huán)境是決定投資項(xiàng)目能否正常進(jìn)行的客觀條件，對項(xiàng)目的影響是基礎(chǔ)性的。影響和決定投資環(huán)境的因素有很多，主要包括社會政治因素、市場因素、資源因素、交通運(yùn)輸及通信因素、資金因素、勞動力因素、經(jīng)營管理水平等。通常情況下，一

51、個國家政局穩(wěn)定，國泰民安，市場機(jī)制健全，價格體系在合理范圍之內(nèi)，投資風(fēng)險較小。所在地區(qū)正處于開發(fā)階段、交通方便并且具有資源優(yōu)勢，通常能為項(xiàng)目的建設(shè)發(fā)展提供一個良好的環(huán)境。而在那些交通閉塞、勞動力成本高，不具有資源和資金優(yōu)勢的地區(qū)進(jìn)行的投資項(xiàng)目，投資者要承擔(dān)更高的生產(chǎn)經(jīng)營成本，面臨更大的投資風(fēng)險。（二）投資環(huán)境特征1、系統(tǒng)性投資環(huán)境主要指影響和制約投資活動的一切因素的總和，這些因素之間相互協(xié)調(diào)，相互作用，形成一個完整的投資環(huán)境系統(tǒng)。這是一個統(tǒng)一的整體，在這個統(tǒng)一的投資系統(tǒng)中，任何因素的變化都會對投資項(xiàng)目產(chǎn)生重大的影響，不管這個因素是自然的、經(jīng)濟(jì)的還是政治的，均起到“牽一發(fā)而動全身”的作用。由于投

52、資環(huán)境具有系統(tǒng)性，那么投資者應(yīng)在投資項(xiàng)目的總目標(biāo)下，依據(jù)投資環(huán)境的各要素之間的關(guān)系進(jìn)行綜合的分析評價，進(jìn)而做出決策。投資環(huán)境的系統(tǒng)性說明環(huán)境中各個因素之間是相互連接、相互作用、相互依賴、互為條件的，單一因素的改變會對投資環(huán)境整體情況產(chǎn)生影響。因此，我們在進(jìn)行投資環(huán)境的考察評估時要綜合地看問題，不能單孤立地評估環(huán)境對投資項(xiàng)目的影響。2、動態(tài)性隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，投資環(huán)境的內(nèi)涵也在不斷地延伸和擴(kuò)展，所包含的范圍也，越來越廣泛。因此，我們說投資環(huán)境是一個動態(tài)開放的系統(tǒng)，隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展而變化，我們在進(jìn)行投資項(xiàng)目環(huán)境評估時的內(nèi)容和重點(diǎn)也要做出相應(yīng)的改變。早期的投資者在進(jìn)行投資時主要考慮所投資地區(qū)的廉

53、價勞動力和豐富的自然資源，而現(xiàn)在的投資者在考慮這些因素的同時也開始思考該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施條件、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。而對于國外投資而言，政局的穩(wěn)定性及政策的連續(xù)性是進(jìn)行投資時所要考慮的首要因素。3、相對性相對性是用來評價投資環(huán)境優(yōu)劣程度的一個相對的概念，是以國與國之間或地區(qū)與地區(qū)之間的橫向?qū)Ρ茸鳛閰⒄盏?。在評估一個地方的投資環(huán)境時我們不能孤立地研究所在環(huán)境，要與其他國家或地區(qū)進(jìn)行比較。（三）項(xiàng)目投資環(huán)境分類1、按照投資環(huán)境表現(xiàn)形式的不同，我們把投資環(huán)境劃分為硬投資環(huán)境和軟投資環(huán)境硬投資環(huán)境是指那些具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資活動的因素的總和，即看得見、摸得著的各種要素的總和，一般指與該投資項(xiàng)目相關(guān)的交

54、通運(yùn)輸、通信設(shè)施等條件，以及為生產(chǎn)建設(shè)、生活服務(wù)等提供條件的第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。軟投資環(huán)境是指不具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資活動的因素的總和，即影響投資項(xiàng)目的各種人際環(huán)境的因素，主要包括地區(qū)吸引投資的政策、措施，當(dāng)?shù)卣畬ν顿Y的支持力度及為人民服務(wù)的水平，科技文化的發(fā)展程度，概括起來就是經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會文化環(huán)境、政策及法制環(huán)境、生態(tài)環(huán)境等因素。2、按照投資項(xiàng)目與投資環(huán)境的關(guān)系，我們把投資環(huán)境劃分為狹義投資環(huán)境和廣義投資環(huán)境該類投資環(huán)境的劃分主要是根據(jù)投資環(huán)境中包含因素的多少。狹義的投資環(huán)境主要是指經(jīng)濟(jì)環(huán)境，包括一個國家或者地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和市場發(fā)育程度等，具體來說就是項(xiàng)目

55、建設(shè)環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境、社會基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境等。相較于狹義的投資環(huán)境，廣義的投資環(huán)境包含的范圍更廣，除了狹義投資環(huán)境之外還包含自然環(huán)境、社會環(huán)境、政治環(huán)境等。它是由與投資項(xiàng)目相關(guān)的直接或間接的諸多環(huán)境因素共同構(gòu)成的。自然環(huán)境主要是指所在區(qū)域地理位置、自然條件和自然資源等。社會環(huán)境是指人類生存及活動范圍內(nèi)的社會物質(zhì)、精神條件的總和，主要包括社會整體的文化教育水平和傳統(tǒng)的風(fēng)俗習(xí)慣等。政治環(huán)境是各種不同因素的綜合反映，主要用來評價政局是否穩(wěn)定、政策是否具有連續(xù)性，以及是否存在國家與國家之間的地區(qū)沖突和恐怖主義行為。政治環(huán)境主要包括黨和國家的方針政策、政治氣氛、國際政治局勢、國際關(guān)系等。政治環(huán)境對企業(yè)的影響是

56、直接的和難以預(yù)測的，因此，對投資項(xiàng)目進(jìn)行評估時，關(guān)于環(huán)境的考察是至關(guān)重要的。3、按照投資地域，我們可以將投資環(huán)境分為國際投資環(huán)境和國內(nèi)投資環(huán)境國內(nèi)投資是指本國政府、企業(yè)、個人等在本國境內(nèi)進(jìn)行的投資，國內(nèi)投資環(huán)境一般指投資者在本國境內(nèi)投資，可能遇到的影響投資決策的各種因素所構(gòu)成的環(huán)境。國際投資是指投資者為獲取預(yù)期的效益而將資本或其他資產(chǎn)在國際間進(jìn)行投入或流動。國際投資主要包括投資者向國外的企業(yè)投資并對該企業(yè)的管理和經(jīng)營進(jìn)行控制的直接投資，通過金融中介或投資工具進(jìn)行的間接投資，以及以上兩類投資與其他國際經(jīng)濟(jì)活動混合而成的靈活形式投資。國際投資環(huán)境便是影響這些投資決策的各種因素所構(gòu)成的環(huán)境。（四）項(xiàng)

57、目投資環(huán)境評估方法1、冷熱因素分析法冷熱因素分析法是美國學(xué)者伊西阿，利特法克和彼得，班廷提出的。他們對20世紀(jì)60年代后半期美國、加拿大等國工商界人士進(jìn)行調(diào)查，綜合分析七種因素對各國投資環(huán)境的影響，提出了國別冷熱比較法，又稱投資環(huán)境冷熱因素分析法。冷熱因素分析法的基本原理是從投資者的立場出發(fā)，選擇若干影響投資環(huán)境的因素，據(jù)此對有關(guān)國家或地區(qū)逐一進(jìn)行評估，并將其由冷到熱依次排列起來，熱表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷則表示投資環(huán)境欠佳。（1）政治穩(wěn)定性。若一國的政治形勢較為穩(wěn)定，政府得民心并且能夠?yàn)橥顿Y者創(chuàng)造一個公平、公正的市場競爭環(huán)境，則為熱因素。（2）市場機(jī)會。市場機(jī)會是指現(xiàn)有市場上的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不能滿足消

58、費(fèi)者的消費(fèi)需求，而所投資項(xiàng)目所生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠滿足消費(fèi)者的消費(fèi)需求，可以進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。擁有較大的市場機(jī)會為熱因素。（3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就。若一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，則為熱因素；反之，則為冷因素。（4）文化一元化。文化一元化是指一個地區(qū)的各個階層的人民的相互關(guān)系和風(fēng)俗習(xí)慣、價值觀、世界觀、宗教信仰等方面的差異程度。若該地區(qū)的文化統(tǒng)一，則是一元化程度高，為熱因素；反之，則為冷因素。（5）法規(guī)阻礙。法規(guī)阻礙是指一個國家或地區(qū)的法律制度的完善程度，如果該地區(qū)的法律法規(guī)制度有利于促進(jìn)該項(xiàng)目的建設(shè)，法規(guī)阻礙小，則為熱因素；如果該地區(qū)的法律法規(guī)制度會阻礙項(xiàng)目的進(jìn)程，對項(xiàng)目建設(shè)造成阻礙，則為冷因素

59、。（6）實(shí)質(zhì)阻礙。實(shí)質(zhì)阻礙是指一個國家或地區(qū)的地形、地勢會對項(xiàng)目的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生阻礙，實(shí)質(zhì)阻礙程度低，則為熱因素；實(shí)質(zhì)阻礙程度高，則為冷因素。（7）地理和文化差距。地理和文化差距是指項(xiàng)目所在地與投資者所在地較遠(yuǎn)時，文化、社會觀念及語言上存在一定的差距，會對雙方的溝通交流產(chǎn)生不利的影響。如果地理和文化差距小，則為熱因素；反之，則為冷因素。2、等級尺度評分法等級尺度評分法是1969年美國的羅伯特，斯托伯在如何分析國外投資氣候這篇文章中提出的，該方法主要從東道國政府對外國投資者的鼓勵和限制政策的角度出發(fā)，把投資環(huán)境的內(nèi)容劃分為八大因素：資金抽回限制、外商股權(quán)比例、對外商管制和歧視程度、貨幣穩(wěn)定性、

60、政治穩(wěn)定性、關(guān)稅保護(hù)的態(tài)度、當(dāng)?shù)刭Y本供應(yīng)能力、近5年通貨膨脹率。我們再把上述因素進(jìn)一步劃分，每個因素又分為47種具體的子因素，然后根據(jù)每一個子因素對投資的有利程度，賦予不同的分值，最后將分值匯總，用分?jǐn)?shù)綜合反映投資環(huán)境的優(yōu)劣程度，分?jǐn)?shù)越高，投資環(huán)境越佳。3、多因素評估法多因素評估法是由香港中文大學(xué)閔建蜀教授提出的，將投資環(huán)境分為11類因素，包括政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、財務(wù)環(huán)境、市場環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)條件、輔助工業(yè)、法律制度、行政機(jī)構(gòu)效率、文化環(huán)境和競爭環(huán)境。每一類因素又可劃分出一系列子因素。在評價投資環(huán)境時，專家對各類因素的子因素做出綜合評價，然后據(jù)此對該類因素做出優(yōu)、良、中、可、差的判斷，最后