“頂天立地”新基建分類(lèi)定量測(cè)算

1、專(zhuān)題2020 年3 月26 日“頂天立地”新基建：分類(lèi)定量測(cè)算宏觀研究部張文達(dá)分析師電話箱： HYPERLINK mailto:zhangwd zhangwd郭于瑋高級(jí)分析師電話箱： HYPERLINK mailto:guoyw guoyw魯政委興業(yè)銀行 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家華福證券 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家掃描下載興業(yè)研究 APP獲取更多研究成果摘要今年 2 月份以來(lái)，中央在四次會(huì)議上提出要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快 5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要包括：5G、數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、充電樁、特高壓、城際鐵路和城際交

2、通 8 個(gè)部分。與傳統(tǒng)基建相比，新基建更能夠調(diào)動(dòng)民間資本的積極性，以更少的財(cái)政資金撬動(dòng)更大規(guī)模的投資，而且對(duì)海外經(jīng)濟(jì)體的“外溢”更少，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)效應(yīng)更高。我們測(cè)算新基建的投資規(guī)模后發(fā)現(xiàn)，2020 年新基建投資規(guī)模預(yù)計(jì)在 2.18萬(wàn)億左右。隨著后續(xù) 5G 基站建設(shè)放量，配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快，新基建投資規(guī)模將進(jìn)一步提高。預(yù)計(jì) 2025 年新基建投資規(guī)模為 3.76 萬(wàn)億左右。從體量上看，新基建的投資規(guī)模占我國(guó)當(dāng)前基建投資的比重較小，這意味著短期經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效應(yīng)有限。但是換個(gè)角度看，新基建方面少量投資可以帶來(lái)更大的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。關(guān)鍵詞： 新基建，5G圖表目錄圖表 1疫情沖擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 3圖表 2

3、新基建相關(guān)政策內(nèi)容 4圖表 3新基建項(xiàng)目之間的關(guān)系 5圖表 45G 的應(yīng)用場(chǎng)景 6圖表 52020-2025 年新基建投資規(guī)模測(cè)算 7圖表 65G 基站投資規(guī)模預(yù)測(cè) 8圖表 7中國(guó) IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）市場(chǎng)規(guī)模隨著流量增長(zhǎng)快速上升 9圖表 8歷年數(shù)據(jù)中心投資規(guī)模測(cè)算 9圖表 9工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與智能制造 10圖表 10工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) 2020-2025 年投資規(guī)模測(cè)算 11圖表 11人工智能企業(yè) 2012-2019 年融資額 11圖表 12人工智能投資規(guī)模預(yù)測(cè) 12圖表 13各國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)計(jì)劃 12圖表 14中國(guó)主要衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)計(jì)劃 13圖表 152020-2025 年我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)投資規(guī)?？傤~預(yù)測(cè)

4、13圖表 16國(guó)家電網(wǎng)在建及待核準(zhǔn)特高壓項(xiàng)目 14圖表 172020-2025 年特高壓年投資規(guī)模 15圖表 182015 年-2019 年我國(guó)充電樁數(shù)量及車(chē)樁比 15圖表 192020 年-2030 年全球新能源汽車(chē)保有量預(yù)測(cè) 16圖表 202020-2030 年充電樁投資規(guī)模測(cè)算 16圖表 21新增高鐵產(chǎn)能占新增鐵路比重保持高位 17圖表 22新增高鐵產(chǎn)能占新增鐵路比重保持高位 17圖表 232020-2025 年高鐵、城軌投資規(guī)模測(cè)算 18隨著新冠疫情的影響逐漸深化，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，2020 年 1-2 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降 13.5%，固定資產(chǎn)投資同比下降

5、%，社會(huì)消費(fèi)品零售同比下降 20.5%。疫情沖擊下，生產(chǎn)消費(fèi)趨于停滯，加重經(jīng)濟(jì)下行壓力，更需要逆周期政策的平衡與調(diào)節(jié)。各界對(duì)于逆周期政策也有了更多的期待。今年 2 月份以來(lái)，中央在多達(dá)四次的會(huì)議上提出要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快 5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。那么新基建到底包括那些內(nèi)容？其經(jīng)濟(jì)意義是什么？具體投資規(guī)模又有多大呢？本文將就上述問(wèn)題展開(kāi)探討。圖表 1 疫情沖擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)25.015.05.0-5.0-15.0-25.02012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052014/092015/012015/052015/0

6、92016/012016/052016/092017/012017/052017/092018/012018/052018/092019/012019/052019/092020/01-35.0固定資產(chǎn)投資完成額:累計(jì)同比 社會(huì)消費(fèi)品零售總額:當(dāng)月同比工業(yè)增加值:當(dāng)月同比資料來(lái)源：WIND, 興業(yè)研究一、新基建的內(nèi)涵“新型基礎(chǔ)設(shè)施”這個(gè)概念，國(guó)務(wù)院早在 2015 年下發(fā)的關(guān)于積極推進(jìn) “互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)中便已經(jīng)提及：“固定寬帶網(wǎng)絡(luò)、新一代移動(dòng)通信網(wǎng)和下一代互聯(lián)網(wǎng)加快發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等新型基礎(chǔ)設(shè)施更加完備?！敝螅滦突A(chǔ)設(shè)施這一概念的內(nèi)涵也在不斷豐富和完善。整體來(lái)看，“新基建”更關(guān)

7、注新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，注重培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能。圖表 2新基建相關(guān)政策內(nèi)容時(shí)間會(huì)議/ 文件相關(guān)內(nèi)容2020-03-04中共中央政治局常委會(huì)加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。要注重調(diào)動(dòng)民間投資積極性。2020-02-23中央統(tǒng)籌推進(jìn)新冠肺炎防控和經(jīng)濟(jì) 一些傳統(tǒng)行業(yè)受沖擊較大，而智能制造、無(wú)人配送、在線消費(fèi)、醫(yī)療健康等新興產(chǎn)業(yè)社會(huì)發(fā)展工作部署會(huì)議展現(xiàn)出強(qiáng)大成長(zhǎng)潛力。要以此為契機(jī)，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)。2020-02-21中共中央政治局會(huì)議加大試劑、藥品、疫苗研發(fā)支持力度，推動(dòng)生物醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備、5G網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等加快發(fā)展?；A(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支撐，要以整體優(yōu)化、協(xié)同融合為

8、導(dǎo)向，統(tǒng)籌存量和增量、傳統(tǒng)和新型基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展，打造集約高效、經(jīng)濟(jì)適用、智能綠色、安全可靠的2020-02-14中央全面深化改革委員會(huì)現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系。要分類(lèi)放寬服務(wù)業(yè)準(zhǔn)入限制，構(gòu)建監(jiān)管體系，深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，健全風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，完善相關(guān)法律法規(guī)，提升供給質(zhì)量和效率。2020-01-03國(guó)務(wù)院第四次常務(wù)會(huì)議要大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，出臺(tái)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施投資支持政策，推進(jìn)智能、綠色制造。2019-12-12七部門(mén)印發(fā)關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+社會(huì)服務(wù)”發(fā)展的意見(jiàn)加快布局新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，加速構(gòu)建支持大數(shù)據(jù)應(yīng)用和云端海量信息處理的云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施，支持政府和企業(yè)建設(shè)人工智能基礎(chǔ)服務(wù)平臺(tái)2019-12-09交

9、通運(yùn)輸部舉行“加快交通強(qiáng)國(guó)建 推進(jìn)基于5G、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的智慧交通新型基礎(chǔ)設(shè)施示范建設(shè)設(shè)”專(zhuān)題發(fā)布會(huì)2019-07-30中央政治局會(huì)議穩(wěn)定制造業(yè)投資，實(shí)施城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、城市停車(chē)場(chǎng)、城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施建設(shè)等補(bǔ)短板工程，加快推進(jìn)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2019-05-05國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議把工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與制造業(yè)技術(shù)進(jìn)步有機(jī)結(jié)合。2019-03-05政府工作報(bào)告加大城際交通、物流、市政、災(zāi)害防治、民用和通用航空等基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，加強(qiáng)新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2018-12-21中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)

10、設(shè)施建設(shè)，加大城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施等投資力度2017-01-15關(guān)于促進(jìn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)健康有序發(fā) 加快建設(shè)并優(yōu)化布局內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算及大數(shù)據(jù)平臺(tái)等新型應(yīng)用基礎(chǔ)設(shè)施。展的意見(jiàn)2015-10-09國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加快電動(dòng)汽車(chē) 充電基礎(chǔ)設(shè)施是指為電動(dòng)汽車(chē)提供電能補(bǔ)給的各類(lèi)充換電設(shè)施，是新型的城市基礎(chǔ)設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn) 施。2015-07-04國(guó)務(wù)院關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+ 固定寬帶網(wǎng)絡(luò)、新一代移動(dòng)通信網(wǎng)和下一代互聯(lián)網(wǎng)加快發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等”行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)新型基礎(chǔ)設(shè)施更加完備。資料來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng), 興業(yè)研究央視中文國(guó)際頻道曾在 3 月 2 日的報(bào)道中明確表示，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要

11、包括：5G、數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、充電樁、特高壓、城際鐵路和城際交通 7 大部分。除此之外，衛(wèi)星是互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施中的重要一環(huán)，有必要將其也納入新基建當(dāng)中進(jìn)行分析。以上 8 個(gè)分項(xiàng)，彼此聯(lián)系，相互補(bǔ)充，是我國(guó)新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的重要來(lái)源。特高壓互為補(bǔ)充衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)5G數(shù)據(jù)上傳工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心充電樁人工智能城鐵城軌圖表 3新基建項(xiàng)目之間的關(guān)系資料來(lái)源：興業(yè)研究二、新基建的優(yōu)勢(shì)新基建的概念早在 2015 年就已經(jīng)提出。隨著技術(shù)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件成熟和相應(yīng)業(yè)態(tài)的蓬勃發(fā)展，2018 年以來(lái)，新基建逐漸成為中央經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重點(diǎn)。2020年以來(lái)，中央密集表態(tài)新基建一方面是此前政策方向的延續(xù)，另一方面也是對(duì)抗疫情

12、沖擊的現(xiàn)實(shí)選擇。與傳統(tǒng)基建相比，新基建有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。第一，新基建有廣闊的應(yīng)用場(chǎng)景和較大的市場(chǎng)潛力，民間資本對(duì)于新基建有著更強(qiáng)的參與動(dòng)力，可以通過(guò)更少的政府資金來(lái)撬動(dòng)更大規(guī)模的民間投資。以 5G 為例，5G 網(wǎng)絡(luò)有著高速率、低時(shí)延和泛連接的特點(diǎn)，包括三個(gè)方面的應(yīng)用場(chǎng)景：eMBB：“增強(qiáng)移動(dòng)寬帶”，可視為 4G 通訊業(yè)務(wù)升級(jí)版本；強(qiáng)調(diào)移動(dòng)性保證下的廣覆蓋和高速率；uRLLC：“高可靠低時(shí)延泛連接”，強(qiáng)調(diào)高速移動(dòng)下的低時(shí)延與高可靠性，是無(wú)人駕駛、智慧醫(yī)療推進(jìn)的重要技術(shù)保證；eMTC：“海量物聯(lián)”，更強(qiáng)調(diào)高并發(fā)和多通道數(shù)據(jù)傳輸能力，以保證海量連接產(chǎn)生的大量數(shù)據(jù)的傳輸和反饋。疫情期間，云辦公、在線教育

13、的興起讓我們對(duì)于 5G 應(yīng)用有了更為直觀和清晰的認(rèn)識(shí)。而 5G 豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，與云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等相結(jié)合后，無(wú)疑將顯著改變?nèi)藗儸F(xiàn)有的生活和生產(chǎn)方式。圖表 45G 的應(yīng)用場(chǎng)景資料來(lái)源：投中網(wǎng) 2019 年中國(guó) 5G 產(chǎn)業(yè)發(fā)展與投資報(bào)告， 興業(yè)研究移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代涌現(xiàn)了一批優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他們有動(dòng)力、有資金、有技術(shù)參與新型基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)。因此，在推動(dòng)新基建的過(guò)程中，政府除了單純的資金投入之外，政策引導(dǎo)民間資本的投資也有著重要意義。特別是此次疫情之后，我們已經(jīng)觀察到各類(lèi)企業(yè)線上化步伐顯著加快，比如，疫情發(fā)生后對(duì)計(jì)算機(jī)、通訊等領(lǐng)域的人員招聘，已出現(xiàn)了明顯增加。而在這之前，很多企業(yè)都認(rèn)

14、為大規(guī)模的線上化是 5-10 年之后的事情，還可以“不急”。第二，新基建投資的“漏損”更小，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)效應(yīng)更高。傳統(tǒng)的鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需耗費(fèi)大量的鐵礦石、工程機(jī)械等進(jìn)口商品，使得財(cái)政支出擴(kuò)張效果在很大程度上會(huì)“漏損”至海外經(jīng)濟(jì)體。而在 5G、軌道交通等領(lǐng)域，我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈完整，加之美國(guó)在部分高科技領(lǐng)域?qū)ξ覈?guó)采取禁售措施，新基建的推進(jìn)將需要更多地依靠國(guó)內(nèi)企業(yè)的研發(fā)與生產(chǎn)。因此，在新基建投資支出的“漏損”更小，乘數(shù)更大，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有更強(qiáng)的拉動(dòng)力。第三，新基建是“頂天立地”、傳統(tǒng)與高科技融合程度很高的領(lǐng)域。從對(duì) “新基建”本身的直接投資活動(dòng)來(lái)看，都在高科技領(lǐng)域，似乎與普通就業(yè)人員關(guān)系甚微。

15、但是，在這些基礎(chǔ)設(shè)施就位、使用費(fèi)用大幅下降至普通人可以承受范圍內(nèi)時(shí)，其就與普通就業(yè)人員密切相關(guān)了。比如，因?yàn)樾禄ɑA(chǔ)設(shè)施更為完善，我國(guó)東部地區(qū)對(duì)流動(dòng)性人口更早推出了“健康碼”管理，有效實(shí)現(xiàn)了“一手抓防疫，一手抓復(fù)工，兩手都要贏”的目標(biāo)，而全面復(fù)工與每一個(gè)人都息息相關(guān)。又比如，因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)的全覆蓋和低上網(wǎng)費(fèi)，使得在工廠、工地的務(wù)工人員即便沒(méi)有了以前的工作，有的還可以去送外賣(mài)，有的則可以在家自己做直播賣(mài)東西等等，大大增強(qiáng)了普通勞動(dòng)者自主創(chuàng)業(yè)和就業(yè)的能力。又比如，筆者注意到，因?yàn)閷W(xué)校無(wú)法開(kāi)學(xué)而改為網(wǎng)課，結(jié)果手機(jī)支架銷(xiāo)量大增，而手機(jī)支架并非高科技產(chǎn)品，其生產(chǎn)中小企業(yè)和普通務(wù)工人員都有機(jī)會(huì)參與其中。

16、三、新基建的投資規(guī)模新基建短期可以拉動(dòng)相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)（而計(jì)算機(jī)通訊設(shè)備是目前我國(guó)工業(yè)第一大產(chǎn)業(yè)），間接為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)線下轉(zhuǎn)線上、勞動(dòng)者自主創(chuàng)業(yè)提供更好的條件，長(zhǎng)期則為我國(guó)經(jīng)濟(jì)提高效率鋪就信息高速公路，社會(huì)意義、經(jīng)濟(jì)意義巨大。那么新基建投資規(guī)模到底需要多少呢？通過(guò)對(duì)新基建 8 個(gè)重要類(lèi)目的分項(xiàng)測(cè)算，2020 年新基建的投資規(guī)模預(yù)計(jì)在2.18 萬(wàn)億左右。后續(xù)隨著 5G 基站建設(shè)放量，配套基礎(chǔ)設(shè)施跟進(jìn)建設(shè)加快，新基建年投資規(guī)模將快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2025 年當(dāng)年的投資規(guī)?；蜻_(dá)到3.76 萬(wàn)億。圖表 52020-2025 年新基建投資規(guī)模測(cè)算投資額（單位：億元）20192020E2021E2022E2023E

17、2024E2025E5G基站6502,9256,0376,2025,1414,1624,080數(shù)據(jù)中心2,4442,6842,9673,3013,6964,1634,688工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)7378409581,0921,2441,4191,617人工智能9671,1221,3011,6262,0332,6433,489衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)28117175197219225153充電樁9895211261350369540特高壓2367089351,0501,1501,2001,050高速鐵路5,4745,7486,0356,3376,6546,9867,336城市軌道交通6,4557,6178,83510,1

18、6111,58313,08914,660合計(jì)17,08821,85527,45330,22732,07034,25637,613資料來(lái)源：WIND, 興業(yè)研究2019 年，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模為 18.2 萬(wàn)億，新基建投資規(guī)模約為其9%。靜態(tài)來(lái)看，2025 年新基建投資規(guī)模為2019 年全年基建投資規(guī)模的20%。1、5G 基站建設(shè)5G 建設(shè)的第一步毫無(wú)疑問(wèn)是 5G 基站大規(guī)模建設(shè)組網(wǎng)，這也是未來(lái)一段時(shí)間新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的重中之重。5G 由于頻率較高，覆蓋范圍較小，因此需要建設(shè)更多的宏基站以保證網(wǎng)絡(luò)覆蓋。而由于技術(shù)等原因，5G 單個(gè)基站的造價(jià)明顯高于 4G 基站。目前，各方普遍預(yù)計(jì) 5G

19、 宏基站的建造數(shù)量為 4G 的 1.2-1.5 倍左右。2017年 8 月召開(kāi)的“面向 5G 的 LTE 網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新研討會(huì)”上，中國(guó)聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)技術(shù)研究院高級(jí)專(zhuān)家李福昌表示，從連續(xù)覆蓋角度來(lái)看，5G 的基站數(shù)量可能是 4G 的1.2 倍。中商產(chǎn)業(yè)研究院的2019 年中國(guó) 5G 產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)研究報(bào)告認(rèn)為，在 5G高頻通信背景下，5G 基站數(shù)約為 4G 的 1.5 倍。我們按 1.5 倍計(jì)。目前，5G 單個(gè)宏基站的造價(jià)約為 40-50 萬(wàn)元左右。據(jù)調(diào)查，5G 基站主設(shè)備目前運(yùn)營(yíng)商報(bào)價(jià)約為 20 萬(wàn)元，動(dòng)力配套設(shè)備的硬件成本約為 3-5 萬(wàn)元，再考慮主設(shè)備軟件費(fèi)用、安裝耗材等因素，軟硬件成本約為 30 萬(wàn)元左

20、右。若算上租金和人工，預(yù)計(jì)約為 40-50 萬(wàn)元。2019 年 8 月份的中國(guó)移動(dòng)財(cái)報(bào)會(huì)議上， 上海證券報(bào)，中國(guó)聯(lián)通：5G 基站數(shù)量或?qū)?4G 的 1.2 倍，（2017-08-18） HYPERLINK /news%2Cbwkx-201708-4117934.htm /news,bwkx-201708-4117934.htm 鮮棗課堂，建一個(gè) 5G 基站，到底要花多少錢(qián)？，（2019-12-17） /s/26BHCsWXCLPDUhRqXOpYBw中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)表示，2019 年將投資 240 億元新建 5 萬(wàn)個(gè) 5G 基站。換算下來(lái)，單個(gè)基站建設(shè)成本在 48 萬(wàn)元左右。預(yù)計(jì)后續(xù)隨著技術(shù)進(jìn)

21、步，建設(shè)規(guī)模放量，建設(shè)成本有望逐漸下降。建設(shè)進(jìn)度方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)政策推進(jìn)動(dòng)力較強(qiáng)，在 2019 年 12 月召開(kāi)的全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議上，工信部表示“力爭(zhēng) 2020 年底實(shí)現(xiàn)全國(guó)所有地級(jí)市 5G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋”。但是 5G 建造數(shù)量多、造價(jià)高，從信號(hào)覆蓋到信號(hào)優(yōu)化仍需一定時(shí)間。因此我們?nèi)园凑?4G 進(jìn)度對(duì)標(biāo)，并進(jìn)行一定的調(diào)整。各年 5G 建設(shè)投資規(guī)模預(yù)測(cè)如下表所示。圖表 6 5G 基站投資規(guī)模預(yù)測(cè)單位20132014201520162017201820194G基站建設(shè)數(shù)（萬(wàn)個(gè)）13.971.1928665441724G基站總數(shù)（萬(wàn)個(gè)）13.985177263328372544建設(shè)進(jìn)度2.6%15

22、.6%32.5%48.3%60.3%68.4%100.0%單位20192020E2021E2022E2023E2024E2025E5G基站建設(shè)數(shù)（萬(wàn)個(gè)）13651341551471391635G基站總數(shù)（萬(wàn)個(gè)）1378212367514653816建設(shè)進(jìn)度1.6%9.6%26.0%45.0%63.0%80.0%100.0%5G單基站價(jià)格（萬(wàn)元/個(gè)）50454540353025投資規(guī)模（億元）650292560376202514141624080資料來(lái)源：工信部, 興業(yè)研究2、數(shù)據(jù)中心未來(lái)數(shù)據(jù)中心建設(shè)仍大有可為。中央多次強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)數(shù)據(jù)中心這一新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其重要性不言而喻。5G 上線意味著連接

23、速度更快的同時(shí)，將產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)。而數(shù)據(jù)中心作為海量數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、云計(jì)算的重要基礎(chǔ)設(shè)施，其需求亦將隨之爆發(fā)。 第一財(cái)經(jīng)，中國(guó)移動(dòng)：今年 5G 投資 240 億，全年資本開(kāi)支最多 1660 億，（2019-08-08） https:/ HYPERLINK /news/100289102.html /news/100289102.html 新華社，2020 年底全國(guó)所有地級(jí)市力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn) 5G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋，（2019-12-23） HYPERLINK /xinwen/2019-12/23/content_5463302.htm /xinwen/2019-12/23/content_5463302.htm圖表

24、7中國(guó) IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）市場(chǎng)規(guī)模隨著流量增長(zhǎng)快速上升億GB億元1400.01200.01000.0800.0600.0400.0200.00.02014年2015年2016年2017年2018年2019年 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量中國(guó)IDC市場(chǎng)規(guī)模（rhs）180016001400120010008006004002000資料來(lái)源：WIND, 興業(yè)研究從過(guò)往數(shù)據(jù)看，IDC 市場(chǎng)規(guī)模與互聯(lián)網(wǎng)流量增長(zhǎng)存在明顯的正相關(guān)關(guān)系。我們將移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量與全國(guó)數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)進(jìn)行回歸，結(jié)果顯示：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量每增長(zhǎng) 1 億 GB，將帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)增長(zhǎng) 1081 個(gè)。通過(guò)估算移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量的增長(zhǎng)

25、規(guī)模，即可測(cè)算數(shù)據(jù)中心未來(lái)的投資規(guī)模。根據(jù)中國(guó)移動(dòng) 2018 年發(fā)布的中國(guó) 5G 產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投資報(bào)告，其預(yù)計(jì)到 2028 年 5G 用戶的月平均流量將增長(zhǎng) 7 倍左右。工信部數(shù)據(jù)顯示，2018 年、2019年月戶均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量分別為 4.64GB/月/戶和 7.82GB/月/戶，接入的用戶數(shù)分別為 12.8 億人和 13 億人。我們假設(shè)接下來(lái) 5 年每年增長(zhǎng) 1000 萬(wàn)人，之后一直保持 13.5 億用戶數(shù)。月戶均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量方面，按照 17%的年復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)算。單個(gè)機(jī)柜建設(shè)價(jià)格方面，從數(shù)據(jù)港、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)的公司公告、官網(wǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，單個(gè)機(jī)柜的建設(shè)價(jià)格在 20 萬(wàn)元左右。但這幾

26、個(gè)數(shù)據(jù)中心集中在北京、上海，地價(jià)貴建設(shè)成本高，綜合考慮，我們假設(shè)全國(guó)平均單個(gè)機(jī)柜建設(shè)價(jià)格在 10 萬(wàn)元左右。結(jié)合流量測(cè)算，可得數(shù)據(jù)中心歷年的投資規(guī)模如下。圖表 8歷年數(shù)據(jù)中心投資規(guī)模測(cè)算項(xiàng)目單位2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年 2028年月戶均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量(月/GB/戶）4.647.829.17 10.76 12.62 14.80 17.36 20.36 23.88 28.00 32.84用戶數(shù)(億人）12.77 13.00 13.10 13.20 13.30 13.40 13.50 13.50 13.

27、50 13.50 13.50移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量(億GB）711 1,220 1,442 1,704 2,014 2,380 2,812 3,298 3,868 4,537 5,321新增機(jī)柜數(shù)(萬(wàn)個(gè)）34.40 23.96 28.31 33.45 39.51 46.68 52.49 61.57 72.21 84.70機(jī)柜數(shù)(萬(wàn)個(gè)）210244268297330370416469530603687單機(jī)柜建設(shè)成本(萬(wàn)/個(gè)）10投資規(guī)模(億元）2,684 2,967 3,301 3,696 4,163 4,688 5,304 6,026 6,873資料來(lái)源：WIND, 興業(yè)研究 工信部，2019 年

28、通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)，（2020-02-27） HYPERLINK /n1146312/n1146904/n1648372/c7696411/content.html /n1146312/n1146904/n1648372/c7696411/content.html3、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是物聯(lián)網(wǎng)在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用。隨著 5G 技術(shù)的進(jìn)步，數(shù)據(jù)計(jì)算能力的提升，萬(wàn)物互聯(lián)正在成為可能。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)工業(yè)數(shù)據(jù)采集、存儲(chǔ)、計(jì)算和反饋，實(shí)現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)的數(shù)據(jù)可視化，智能化，是未來(lái)工業(yè)柔性生產(chǎn)、效率提升的重要武器。圖表 9工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與智能制造資料來(lái)源：信通院2020 中國(guó) 5G 經(jīng)濟(jì)報(bào)告，興業(yè)研究工信部數(shù)據(jù)顯示，20

29、18 年我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到 5813 億元左右。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的測(cè)算結(jié)果，其預(yù)估 2019 年中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模在 6000 億元左右，未來(lái)五年有望實(shí)現(xiàn) 13%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。賽迪顧問(wèn)的分析亦顯示，2020-2022 年中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)將以 14.4%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)。因此，我們將以市場(chǎng)規(guī)模增量來(lái)預(yù)估工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的投資規(guī)模，并且以 14%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)算。其投資規(guī)模測(cè)算結(jié)果如下：泰伯網(wǎng)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)被納入新基建體系 2025 年市場(chǎng)規(guī)模有望突破 1.2 萬(wàn)億，（2020-03-19） HYPERLINK /domestic/244000060591.html

30、/domestic/244000060591.html 摩爾芯球，賽迪分析：新基建下工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)規(guī)模與投資機(jī)會(huì)，（2020-03-18）圖表 10工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) 2020-2025 年投資規(guī)模測(cè)算億元14000.012000.010000.08000.06000.04000.02000.00.02020E2021E2022E2023E2024E2025E工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資規(guī)模資料來(lái)源：興業(yè)研究4、人工智能隨著 5G 組網(wǎng)建設(shè)推進(jìn)以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)不斷完善，未來(lái)將有海量數(shù)據(jù)產(chǎn)生，可以為人工智能的深度學(xué)習(xí)提供大量的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，有助于 AI 算法的持續(xù)升級(jí)。2012 年以來(lái)，人工智能企業(yè)

31、融資額持續(xù)提高。但是 2019 年，人工智能企業(yè)融資額出現(xiàn)首次下降，這與當(dāng)前 AI 盈利難度較高、資本環(huán)境趨緊有關(guān)。圖表 11 人工智能企業(yè) 2012-2019 年融資額億元13119676343722681758981400.01200.01000.0800.0600.0400.0200.00.020122013201420152016201720182019資料來(lái)源：艾媒數(shù)據(jù)中心, IT 桔子，興業(yè)研究而這兩個(gè)限制因素在未來(lái) 2-3 年可能仍將存在，人工智能投資在政策呵護(hù)下或溫和增長(zhǎng)。增長(zhǎng)率方面，我們選取 2015-2019 年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的年復(fù)合增長(zhǎng)率 16%。后續(xù)，隨著 5G 組網(wǎng)完成、

32、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模提升，AI 技術(shù)或取得突破，帶動(dòng)人工智能企業(yè)融資重新快速增長(zhǎng)，將適當(dāng)調(diào)高投資增速。因此，我們對(duì)于人工智能投資規(guī)模預(yù)測(cè)如下：https:/moore.live/news/203768/detail/圖表 12人工智能投資規(guī)模預(yù)測(cè)單位20192020E2021E2022E2023E2024E2025E5G基站建設(shè)進(jìn)度1.6%9.6%26.0%45.0%63.0%80.0%100.0%投資規(guī)模（億元）6502925603762025141416240805G投資增速350.0%106.4%2.7%-17.1%-19.0%-2.0%人工智能融資增速16.0%16.0%25.0%25.0%

33、30.0%32.0%人工智能融資額（億元）967112213011626203326433489資料來(lái)源：WIND, 興業(yè)研究5、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)前，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)正在成為各方通訊領(lǐng)域科技競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)全球所有地區(qū)信號(hào)覆蓋，無(wú)論是民用還是軍事領(lǐng)域，均有著較大的想象空間，在民用的典型領(lǐng)域是導(dǎo)航。同時(shí)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)需要發(fā)射大量衛(wèi)星組網(wǎng)，太空空間“先到先得”的行為模式，會(huì)形成先發(fā)國(guó)家對(duì)軌道、頻率等稀缺性資源的搶占。圖表 13各國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)計(jì)劃國(guó)家計(jì)劃名稱(chēng)提出時(shí)間計(jì)劃發(fā)射衛(wèi)星數(shù)備注美國(guó)SpaceX（Starlink）2015年42000預(yù)計(jì)投資100億美元美國(guó)Amazon（Kuiper）2

34、019年3236預(yù)計(jì)投資數(shù)十億美元美國(guó)Swarm Tech2016年600衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)，目前已融資2800萬(wàn)美元美國(guó)Astranis2015年30目前已融資1.08億美元，英國(guó)Oneweb2014年648累計(jì)融資17億美元，預(yù)計(jì)2021年商用，后續(xù)或追加1972顆衛(wèi)星加拿大Telesat2009年292預(yù)計(jì)2022年商用，后續(xù)或增加至512顆衛(wèi)星資料來(lái)源：Geekwire, wikipedia 興業(yè)研究近年來(lái)，我國(guó)央企和民營(yíng)商業(yè)航天公司紛紛加入衛(wèi)星星座組網(wǎng)的戰(zhàn)局。各界投資熱度也在持續(xù)升溫。從已經(jīng)公布的計(jì)劃發(fā)射衛(wèi)星數(shù)來(lái)看，我國(guó)當(dāng)前僅落后于美國(guó)。預(yù)計(jì)隨著技術(shù)成熟、成本下降，中國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)將進(jìn)一步

35、發(fā)展。圖表 14中國(guó)主要衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)計(jì)劃星座名稱(chēng)企業(yè)名稱(chēng)計(jì)劃衛(wèi)星數(shù)AI星座計(jì)劃銀河航天650鴻雁星座航天科技集團(tuán)300通信星座深圳星光網(wǎng)空間技術(shù)有限公司288遙感星座計(jì)劃國(guó)星宇航192虹云工程航天科工集團(tuán)156吉林一號(hào)長(zhǎng)光衛(wèi)星技術(shù)有限公司138行云工程航天科工集團(tuán)80天基物聯(lián)網(wǎng)星座中科天塔 九天微星72翔云星座歐科微40天啟星座國(guó)電高科36資料來(lái)源：“星鏈”星座最新發(fā)展分析梁曉麗（2019 年），興業(yè)研究從當(dāng)前的衛(wèi)星發(fā)射的成本來(lái)看，Telesat 預(yù)計(jì) 300 顆衛(wèi)星的星座總造價(jià)為 30億美元，單顆衛(wèi)星從制作到發(fā)射的成本為 1000 萬(wàn)美元左右；Oneweb 披露單個(gè)衛(wèi)星造價(jià)即接近 100 萬(wàn)美

36、元左右。而美國(guó)衛(wèi)星工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018 年衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射和地面設(shè)備的產(chǎn)值分別為：195、62、1252 億美元。按相同比例換算后，Oneweb 單顆衛(wèi)星發(fā)射總成本約為 774 萬(wàn)美元。我國(guó)當(dāng)前衛(wèi)星制造和發(fā)射技術(shù)與其他國(guó)家整體較為接近。假設(shè) 2020 年我國(guó)衛(wèi)星單顆發(fā)射成本在 800 萬(wàn)美元左右，并隨著技術(shù)進(jìn)步逐漸下降，上述 2083 顆衛(wèi)星的發(fā)射計(jì)劃在 2025 年前發(fā)射完畢?？蓽y(cè)算得我國(guó)人造衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模為：圖表 15 2020-2025 年我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)投資規(guī)模總額預(yù)測(cè)2020E2021E2022E2023E2024E2025E衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量（顆）2083133754174583

37、13衛(wèi)星發(fā)射單價(jià)（萬(wàn)美元/顆）800800750750700700投資總額（億元)117175197219225153資料來(lái)源：興業(yè)研究6、特高壓特高壓是指電壓等級(jí)在交流 1000kv 及以上，和直流800kv 及以上的輸電技術(shù)，其技術(shù)特點(diǎn)包括：輸送容量大、距離遠(yuǎn)、效率高、損耗低等。當(dāng)前我國(guó)已投運(yùn) 21 條特高壓線路，一定程度上緩解了中東部地區(qū)電力供應(yīng)緊張的局面。但是近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，東中部地區(qū)用電量持續(xù)上升。而 5G 基站的大規(guī)模建設(shè)預(yù)計(jì)將加大供電壓力。中國(guó)鐵塔研究院院長(zhǎng)竇笠在中國(guó)信通院召開(kāi) CNBC,Why in the next decade companies will lau

38、nch thousands more satellites than in all of history，（2019-12-17）https:/ HYPERLINK /2019/12/14/spacex-oneweb-and-amazon-to-launch-thousands-more- /2019/12/14/spacex-oneweb-and-amazon-to-launch-thousands-more- satellites-in-2020s.html的座談會(huì)上明確表示，現(xiàn)在 5G 功耗是 3 到 5kW，是 4G 功耗的 2 到 3 倍。5G基站數(shù)量預(yù)計(jì)將是 4G 的 1.5 倍，

39、這將大大增加電力消耗。因此，加快特高壓線路布局建設(shè)，是應(yīng)對(duì)未來(lái)可能到來(lái)的用電高峰的重要措施。圖表 16 國(guó)家電網(wǎng)在建及待核準(zhǔn)特高壓項(xiàng)目項(xiàng)目名稱(chēng)類(lèi)型狀態(tài)核準(zhǔn)時(shí)間開(kāi)工時(shí)間建成時(shí)間投資規(guī)模（億元）蒙西-晉中直流已開(kāi)工2018-032018-112020年建成50青海-河南直流已開(kāi)工2018-102018-112020年建成226張北-雄安交流已開(kāi)工2018-112019-032020年建成60駐馬店-南陽(yáng)交流已開(kāi)工2018-122019-032020年建成51陜北-湖北直流已開(kāi)工2019-012020-022020年完成里程碑計(jì)劃185雅中-江西直流已開(kāi)工2019-082019-092020年完成里

40、程碑計(jì)劃244南陽(yáng)-荊門(mén)-長(zhǎng)沙交流待核準(zhǔn)2020-032020年開(kāi)工105白鶴灘-江蘇直流待核準(zhǔn)2020-062020年開(kāi)工307南昌-長(zhǎng)沙交流待核準(zhǔn)2020-062020年開(kāi)工72荊門(mén)-武漢交流待核準(zhǔn)2020-092020年開(kāi)工61駐馬店-武漢交流待核準(zhǔn)2020-102020年開(kāi)工35白鶴灘-浙江直流待核準(zhǔn)2020-122020年開(kāi)工270南昌-武漢交流待核準(zhǔn)2020-122020年開(kāi)工69金上水電外送直流預(yù)可研280隴東-山東直流預(yù)可研280哈密-重慶直流預(yù)可研280資料來(lái)源：國(guó)家能源局、國(guó)家電網(wǎng), 興業(yè)研究從國(guó)家電網(wǎng)公布的安排看，2020 年國(guó)家電網(wǎng)除安排 2018 年國(guó)家能源局發(fā)布的關(guān)

41、于加快推進(jìn)一批輸變電重點(diǎn)工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知中公布的線路外，還新增了三條線路的前期可行性研究工作.若進(jìn)展順利，這三條線路有望在 2021 年進(jìn)行核準(zhǔn)建設(shè)。我們預(yù)計(jì)隨著用電量的增長(zhǎng)，以及政策支持力度增強(qiáng)，特高壓后續(xù)有望實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。具體投資規(guī)模測(cè)算如下： 每日財(cái)經(jīng)新聞，5G 基站1 年電費(fèi)2400 億將致運(yùn)營(yíng)商巨虧907 億？測(cè)算結(jié)果來(lái)了，（2020-02-27） HYPERLINK /a/202002271398632121.html /a/202002271398632121.html億元圖表 172020-2025 年特高壓年投資規(guī)模1400.01200.01000.0800.0600.

42、0400.0200.00.02020E2021E2022E2023E2024E2025E資料來(lái)源：興業(yè)研究7、充電樁充電樁是我國(guó)的新型能源基礎(chǔ)設(shè)施。隨著電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)的快速發(fā)展，電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)有了長(zhǎng)足的進(jìn)步和發(fā)展。要想進(jìn)一步推廣和使用新能源汽車(chē)，充電樁的建設(shè)迫切而必要。圖表 182015 年-2019 年我國(guó)充電樁數(shù)量及車(chē)樁比萬(wàn)個(gè)140.08120.07100.06580.0460.0340.0220.010.0020152016201720182019公共樁保有量私人樁保有量車(chē)樁比（rhs）資料來(lái)源：中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟, 興業(yè)研究充電樁投資規(guī)模預(yù)測(cè)通過(guò)新能源汽車(chē)保有量、車(chē)樁比來(lái)計(jì)算

43、新增規(guī)模。IEA對(duì)全球新能源汽車(chē)保有量的預(yù)估值如下。由于我國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展速度較快，當(dāng)前保有量年增速為 46.0%，與全球 2021 年水平接近，后續(xù)增速或保持在 35%-20%左右。車(chē)樁比方面，2019 年末，我國(guó)車(chē)樁比約為 3.1:1，與我國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020)規(guī)劃的到 2020 年實(shí)現(xiàn)車(chē)樁比 1:1的差距尚存。當(dāng)前充電樁建設(shè)有提速趨勢(shì)，但是土地資源、利用效率等問(wèn)題依然嚴(yán)峻，因此我們假設(shè)至 2025 年我國(guó)車(chē)樁比達(dá)到 1.5:1，至 2030 年車(chē)樁比逐漸達(dá)到 1:1。圖表 192020 年-2030 年全球新能源汽車(chē)保有量預(yù)測(cè)萬(wàn)輛300.0250.0200.

44、0150.0100.050.00.02018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030全球新能源車(chē)保有量 保有量增速（rhs）資料來(lái)源：IEA, 興業(yè)研究200180160140120100806040200公共充電樁與私人充電樁的比例則大體保持在 4:6 水平，并隨著新能源汽車(chē)消費(fèi)的廣化，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)?3:7。公共充電樁的造價(jià)在 5 萬(wàn)元/個(gè)，私人充電樁的造價(jià)則大概在 2 千元/個(gè)。測(cè)算得各年充電樁投資規(guī)模如下：圖表 202020-2030 年充電樁投資規(guī)模測(cè)算指標(biāo)名稱(chēng)單位20192020E 2021E 2022E

45、2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E新能源汽車(chē)保有量萬(wàn)輛381.0508.0681.2912.1 1143.0 1373.9 1674.1 2008.9 2413.0 2921.0 3476.0 4101.7新能源汽車(chē)保有量增速33.33% 34.09% 33.90% 25.32% 20.20% 21.85% 20.00% 20.11% 21.05% 19.00% 18.00%車(chē)樁比3.13.0 1.0充電樁總量萬(wàn)個(gè)121.9169.3272.5414.6601.6808.2 1116.1 1434.9 1856.2 2434.2 3160.0 4101.7公共樁占比