基礎化工行業(yè)月報：中美貿易爭端緩和有望提振相關行業(yè)需求

1、 HYPERLINK / 本報告版權屬于中原證券股份有限公司www. HYPERLINK / 請閱讀最后一頁各項聲明第 2 頁/ 共 14 頁內容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 市場回顧3 HYPERLINK l _bookmark1 板塊行情回顧3 HYPERLINK l _bookmark3 子行業(yè)及個股行情回顧3 HYPERLINK l _bookmark6 行業(yè)要聞回顧4 HYPERLINK l _bookmark7 產品價格跟蹤8 HYPERLINK l _bookmark8 產品漲跌幅排名8 HYPERLINK l _bookmark10 重點產品價格走勢9 H

2、YPERLINK l _bookmark33 行業(yè)評級及投資觀點12 HYPERLINK l _bookmark36 風險提示12圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark2 圖 1：過去一年來基礎化工指數(shù)表現(xiàn)3 HYPERLINK l _bookmark4 圖 2：6 月份基礎化工子行業(yè)行情表現(xiàn)4 HYPERLINK l _bookmark11 圖 3：原油價格走勢9 HYPERLINK l _bookmark12 圖 4：乙烯價格走勢9 HYPERLINK l _bookmark13 圖 5：丙烯價格走勢9 HYPERLINK l _bookmark14 圖 6：丁二烯價格走勢9

3、 HYPERLINK l _bookmark15 圖 7：聚乙烯價格走勢10 HYPERLINK l _bookmark16 圖 8：聚丙烯價格走勢10 HYPERLINK l _bookmark17 圖 9：PVC 價格走勢10 HYPERLINK l _bookmark18 圖 10：丙烯酸甲酯價格走勢10 HYPERLINK l _bookmark19 圖 11：天然橡膠價格走勢10 HYPERLINK l _bookmark20 圖 12：炭黑走勢10 HYPERLINK l _bookmark21 圖 13：滌綸長絲價格走勢10 HYPERLINK l _bookmark22 圖 1

4、4：粘膠短纖走勢10 HYPERLINK l _bookmark23 圖 15：鈦白粉價格走勢11 HYPERLINK l _bookmark24 圖 16：磷礦石價格走勢11 HYPERLINK l _bookmark25 圖 17：尿素價格走勢11 HYPERLINK l _bookmark26 圖 18：氯化鉀價格走勢11 HYPERLINK l _bookmark27 圖 19：磷酸一銨價格走勢11 HYPERLINK l _bookmark28 圖 20：磷酸二銨走勢11 HYPERLINK l _bookmark29 圖 21：純堿價格走勢11 HYPERLINK l _bookm

5、ark30 圖 22：MDI 價格走勢11 HYPERLINK l _bookmark31 圖 23：草甘膦價格走勢12 HYPERLINK l _bookmark32 圖 24：有機硅價格走勢12 HYPERLINK l _bookmark34 圖 25：化工行業(yè)歷史估值水平12 HYPERLINK l _bookmark35 圖 26：中信一級行業(yè)估值對比12 HYPERLINK l _bookmark5 表 1：6 月份基礎化工板塊個股領漲、領跌情況4 HYPERLINK l _bookmark9 表 2：6 月份化工產品漲跌情況（單位：元/噸）9 HYPERLINK / 本報告版權屬于

6、中原證券股份有限公司www. HYPERLINK / 請閱讀最后一頁各項聲明第 3 頁/ 共 14 頁市場回顧板塊行情回顧2019 年 6 月份中信基礎化工行業(yè)指數(shù)下跌 0.73%，跑輸上證綜指 3.50 個百分點，跑輸滬深 300 指數(shù)個 6.12 個百分點，行業(yè)整體表現(xiàn)在 29 個中信一級行業(yè)中排名第 24 位。過去 1 年來，中信基礎化工指數(shù)下跌 10.45%，跑輸上證綜指 15.07 個百分點，跑輸滬深 300 指數(shù) 19.41個百分點，表現(xiàn)在 29 個中信一級行業(yè)中排名第 26 位。圖 1：過去一年來基礎化工指數(shù)表現(xiàn)25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%

7、-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%-25.00%-30.00%18-0718-0818-0918-1018-1118-1219-0119-02 19-0319-0419-0519-0619-07基礎化工(中信)上證指數(shù)滬深300資料來源： 、wind子行業(yè)及個股行情回顧在 25 個中信三級子行業(yè)中，11 個子行業(yè)上漲，14 個子行業(yè)下跌，其中民爆用品、磷肥和滌綸板塊漲幅居前，分別上漲 8.73%、3.44%和 2.41%，塑料制品、其他化學制品和氟化工板塊跌幅居前，分別下跌 9.27%、8.86%和 7.41%。個股方面，基礎化工板塊 290 只個股中，116 支股票上漲，

8、174 支下跌。其中浙江眾成、瑞豐高材、雙象股份、容大感光、瀘天化位居漲幅榜前五位，漲幅分別為 22.95%、20.15%、19.80%、18.74%、16.88%；天晟新材、元力股份、華昌化工、德威新材、*ST 鹽湖跌幅居前， 分別下跌 33.06%、22.40%、19.22%、18.43%和 18.19%。 HYPERLINK / 本報告版權屬于中原證券股份有限公司www. HYPERLINK / 請閱讀最后一頁各項聲明第 4 頁/ 共 14 頁圖 2：6 月份基礎化工子行業(yè)行情表現(xiàn)10%8%6%4%2%CS塑料制品CS其他化學制品CS氟化工 CS純堿 CS樹脂 CS聚氨酯CS涂料涂漆CS

9、氨綸 CS粘膠 CS農藥 CS鉀肥 CS錦綸 CS無機鹽CS其他化學原料CS日用化學品CS氮肥 CS復合肥CS有機硅 CS磷化工CS橡膠制品CS印染化學品CS氯堿CS滌綸CS磷肥CS民爆用品0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%資料來源： 、wind表 1：6 月份基礎化工板塊個股領漲、領跌情況漲跌幅前 10漲跌幅后 10證券代碼證券簡稱漲跌幅（ ）證券代碼證券簡稱漲跌幅（ ）002522.SZ浙江眾成22.95300169.SZ天晟新材-33.06300243.SZ瑞豐高材20.15300174.SZ元力股份-22.40002395.SZ雙象股份19.80002274.SZ華昌化工-1

10、9.22300576.SZ容大感光18.74300325.SZ德威新材-18.43000912.SZ瀘天化16.88000792.SZ*ST 鹽湖-18.20002683.SZ宏大爆破15.89603078.SH江化微-17.77600844.SH丹化科技15.31300405.SZ科隆股份-17.13300587.SZ天鐵股份13.94300054.SZ鼎龍股份-16.10002002.SZ鴻達興業(yè)12.92300758.SZ七彩化學-15.05600309.SH萬華化學12.49603266.SH天龍股份-14.73資料來源： 、wind行業(yè)要聞回顧6 月份化學原料和制品制造業(yè)價格同比下降

11、 3.8%。國家統(tǒng)計局 7 月 10 日發(fā)布了 2019 年6 月份全國 PPI(工業(yè)生產者出廠價格指數(shù))數(shù)據(jù)，6 月份，全國工業(yè)生產者出廠價格同比持平， 環(huán)比下降 0.3%;工業(yè)生產者購進價格同比下降 0.3%，環(huán)比下降 0.1%。在主要行業(yè)中，石油相關行業(yè)受國際原油價格下降影響，價格由漲轉降。其中，石油和天然氣開采業(yè)價格同比下降 1.8%，環(huán)比下降 3.9%;石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)價格同環(huán)比都下降 1.9%;化學原料和化學制品制造業(yè)價格同比下降 3.8%，環(huán)比下降 1.1%。工業(yè)生產者價格同比變動情況 HYPERLINK / 本報告版權屬于中原證券股份有限公司www. HYPERLIN

12、K / 請閱讀最后一頁各項聲明第 5 頁/ 共 14 頁工業(yè)生產者出廠價格中，生產資料價格同比下降 0.3%，影響工業(yè)生產者出廠價格總水平下降約 0.22 個百分點。其中，采掘工業(yè)價格上漲 4.5%，原材料工業(yè)價格下降 2.1%，加工工業(yè)價格持平。生活資料價格同比上漲 0.9%，漲幅與上月相同，影響工業(yè)生產者出廠價格總水平上漲約 0.23 個百分點。其中，食品價格上漲 2.2%，衣著價格上漲 1.6%，一般日用品價格上漲0.5%，耐用消費品價格下降 0.9%。工業(yè)生產者購進價格中，黑色金屬材料類和建筑材料及非金屬類價格同比均上漲 4.3%， 農副產品類價格上漲1.9%;化工原料類價格下降4.7

13、%，有色金屬材料及電線類價格下降3.5%，燃料動力類價格下降 0.2%。工業(yè)生產者價格環(huán)比變動情況工業(yè)生產者出廠價格中，生產資料價格環(huán)比下降 0.4%，影響工業(yè)生產者出廠價格總水平下降約 0.31 個百分點。其中，采掘工業(yè)價格下降 0.1%，原材料工業(yè)價格下降 1.0%，加工工業(yè)價格下降 0.2%。生活資料價格環(huán)比持平。其中，食品、衣著和耐用消費品價格均持平，一般日用品價格上漲 0.1%。工業(yè)生產者購進價格中，黑色金屬材料類價格環(huán)比上漲 0.7%，農副產品類價格上漲 0.5%;化工原料類價格下降 1.2%，有色金屬材料及電線類價格下降 0.5%，燃料動力類價格下降 0.4%。業(yè)界爭議煤制乙二醇

14、前景。因國內供需缺口大，煤(合成氣)制乙二醇前景一度被看好。然而，近幾年國內大幅擴張導致的產能急劇放大，以及2018 年10 月以來乙二醇價格的持續(xù)下跌， 卻讓業(yè)界對煤(合成氣)制乙二醇的前景開始產生分歧。據(jù)了解，受下游需求不振、國內產能擴張和進口激增打壓，2018 年第四季度以來，乙二醇價格持續(xù)大幅走跌。目前市場價僅在 4500 元/噸左右，與 2018 年 8000 元/噸的最高價相比幾乎腰斬，導致大多數(shù)煤(合成氣)制乙二醇企業(yè)出現(xiàn)虧損。但盡管如此，新增及規(guī)劃產能依然龐大。據(jù)石油和化學工業(yè)規(guī)劃院副總工程師劉延偉，20182020 年，中國新增煤(合成氣)制乙二醇項目 27 個，合計產能 1

15、090 萬噸/年。到 2020 年，中國乙二醇總產能將達 2881 萬噸/年，而屆時需求量只有 2050 萬噸，產能過剩在所難免，乙二醇價格可能長期低位徘徊。亞化資訊的統(tǒng)計也顯示，20192021 年的 3 年間，中國將分別新增乙二醇產能 400 萬噸/ 年、562 萬噸/年和 535 萬噸/年，年均增幅 46.7%。而同期，中國聚酯需求量將由 2018 年的5392 萬噸增至 2021 年的 5978 萬噸，對應的乙二醇消費量約 2032.5 萬噸。按聚酯用乙二醇占乙二醇消費總量 90%計，屆時國內乙二醇總需求約 2258.4 萬噸，僅比 2018 年增加 210 萬噸， 年均僅增長 3.4

16、%?！翱紤]到目前全球乙二醇供需基本平衡、中東及北美地區(qū)乙二醇成本較低;另外，2021 年以后國內仍有大量規(guī)劃中的煤(合成氣)制乙二醇項目投產，且新增產能多數(shù)需在國內消化這一事實，中國乙二醇產能井噴式增長，無疑增加了過剩的風險?！毖娱L石油集團煤化工首席專家李 HYPERLINK / 本報告版權屬于中原證券股份有限公司www. HYPERLINK / 請閱讀最后一頁各項聲明第 6 頁/ 共 14 頁大鵬對煤(合成氣)制乙二醇的前景表示擔憂。另外，中科院福建物構所研究員、貴州鑫醇科技發(fā)展有限公司總經理姚元根也表示，隨著眾多項目投產和規(guī)劃項目推進，中國乙二醇市場存在較大產能過剩風險。他提醒企業(yè)上項目時

17、， 要堅持技術先進成孰可靠、能效高、能耗低以及原料和能源易得且價格低廉地區(qū)布局項目的原則，并最好配套上游一體化項目，以最大限度地減少未來乙二醇產能過剩帶來的沖擊。但也有專家對煤(合成氣)制乙二醇的前景依然看好。日本高化學株式會社創(chuàng)始人兼董事長高潮在接受采訪時表示，雖然根據(jù)目前規(guī)劃，乙二醇有產能過剩風險，但這只是針對乙二醇傳統(tǒng)消費領域而言的。事實上，替代塑料給乙二醇行業(yè)帶來的商機不可限量。與塑料難以自然降解不同，聚酯因分子中含氧，不僅生產過程能耗低、排放少，且易降解，全生命周期對環(huán)境影響較小，已經成為替代塑料的首選。隨著更多國家禁用一次性塑料制品，聚酯行業(yè)將擁有空前的消費市場，繼而大幅增加對乙二

18、醇的需求。蘇州雙湖化工技術有限公司副總經理孫育成也談到，以目前的擴張速度，乙二醇的確存在產能過剩風險。但未來乙二醇的出路不是聚酯，而是與聚甲醛反應生成改性聚酯。這種改性聚酯可廣泛用于膜材料、汽車塑料件等領域，增加對乙二醇的需求。從這個層面講，目前在建及規(guī)劃的乙二醇產能即便全部兌現(xiàn)，也不會產能過剩。鄭商所尿素期貨獲批上市。7 月 5 日，鄭州商品交易所收到中國證券監(jiān)督管理委員會批復，同意其開展尿素期貨交易，并于 8 月 9 日上市。尿素期貨的上市有利于尿素企業(yè)規(guī)避市場風險， 完善化肥價格形成機制。中原期貨副總經理薛海斌表示，尿素期貨上市后，可以為上下游企業(yè)及承儲企業(yè)等相關經營主體提供發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)

19、避風險的手段和工具，穩(wěn)定企業(yè)盈利水平。另一方面，高效規(guī)范的期貨交割制度有助于引導行業(yè)優(yōu)化定價模式、提升產品質量及倉儲物流水平，促進產業(yè)結構調整和轉型升級。此外，農民與農業(yè)合作組織既可以利用尿素期貨避險，又可以利用“保險+期貨” 的方式提前鎖定種植成本、保障收益，深化期貨市場服務“三農”效果。鄭商所非農部高級經理陸盼說，我國是世界第一大尿素生產國和消費國，2018 年我國尿素產量和消費量占全球的比重分別為 26.3%和 27.35%。2009 年之前，我國尿素價格主要以政府指導價為主，市場調節(jié)為輔。2009 年 1 月 24 日，國家發(fā)改委、財政部聯(lián)合下發(fā)關于改革化肥價格形成機制的通知，開啟了化

20、肥價格形成機制的市場化改革探索。隨后，化肥運輸、稅收、用電和用氣等方面的優(yōu)惠政策相繼取消，進出口調節(jié)等非市場因素也逐步淡出。目前，國內尿素價格主要由供求關系確定，市場定價機制基本形成。2009 年以來，尿素價格最高達到 2419 元/噸，最低為 1150 元/噸，總的波動幅度高達 52%，年均波幅在 20%以上。面對日益增加的市場風險，尿素企業(yè)的避險需求迫切，期盼尿素期貨盡快上市。據(jù)了解，鄭商所自 2009 年開始著手尿素期貨研發(fā)和論證工作，系統(tǒng)調研了尿素現(xiàn)貨市場的基本情況，充分論證上市尿素期貨的必要性與可行性。在此基礎上，鄭商所制定了體現(xiàn)尿素 HYPERLINK / 本報告版權屬于中原證券股

21、份有限公司www. HYPERLINK / 請閱讀最后一頁各項聲明第 7 頁/ 共 14 頁品種特性的合約及制度規(guī)則，在交割方式、交割倉庫布局、基準交割品等多方面盡可能貼近現(xiàn)貨實際，最大限度地方便相關主體參與。鄭商所相關負責人介紹，現(xiàn)階段尿素品種符合開展期貨交易的基本條件。我國尿素行業(yè)相關優(yōu)惠政策以及限制性政策相繼取消，尿素市場沒有任何價格管制措施，現(xiàn)貨市場化程度高， 行業(yè)競爭充分。此外，尿素品種還具有現(xiàn)貨規(guī)模大、可供交割量充足，標準化程度高、質檢便捷，易于存儲和運輸、便于組織交割等特點。“下一步，鄭商所將就尿素期貨合約制度等公開征求意見和建議，以進一步完善相關規(guī)則體系，防范市場風險，使尿素期

22、貨能夠更好發(fā)揮功能，服務實體經濟發(fā)展?！标懪握f，該所將持續(xù)開展市場培育工作，確保尿素期貨的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運行。生態(tài)環(huán)境部發(fā)文嚴禁“一刀切”和“濫問責”行為。從生態(tài)環(huán)境部獲悉，中央生態(tài)環(huán)境保護督察組將于近日陸續(xù)進駐上海、福建、海南、重慶、甘肅、青海等 6 省(市)，以及中國五礦集團有限公司、中國化工集團有限公司等兩家中央企業(yè)，開展第二輪第一批中央生態(tài)環(huán)境保護督察。為力戒形式主義、官僚主義，切實做好督察各項工作，7 月 8 日，生態(tài)環(huán)境部專門致函被督察省(市)、集團公司，要求堅決禁止搞“一刀切”和“濫問責”，并簡化有關督察接待和保障安排，切實減輕基層負擔。文件明確，被督察省(市)、集團公司不得為應

23、付督察而不分青紅皂白的采取緊急停工停業(yè)停產等簡單粗暴行為，以及“一律關?！薄跋韧Ｔ僬f”等敷衍應對做法。對于相關生態(tài)環(huán)境問題的整改，要堅持依法依規(guī)，注重統(tǒng)籌推進，建立長效機制，按照問題的輕重緩急和解決的難易程度，能馬上解決的，要馬上解決;一時解決不了的，要明確整改的目標、措施、時限和責任單位，督促各責任主體抓好落實。要給直接負責查處整改工作的單位和人員留足時間，禁止層層加碼、避免級級提速，特別是對涉及民生的產業(yè)或領域，更應當妥善處理、分類施策、有序推進，堅決禁止“一刀切”行為。對于采取“一刀切”方式消極應對督察的，督察組將嚴肅處理， 發(fā)現(xiàn)一起、查處一起、通報一起。文件要求，被督察省(市)、集團公

24、司應依規(guī)依紀依法做好問責工作。在邊督邊改過程中， 對發(fā)現(xiàn)的失職失責人員，既要嚴格按照“嚴肅、精準、有效”的原則做好問責工作，實事求是， 通過必要的問責切實傳導壓力、落實責任，建立長效機制。同時，也要嚴格貫徹落實中央有關文件精神，禁止以問責代替整改，以及亂問責、濫問責、簡單化問責等行為。對在生態(tài)環(huán)境保護工作中勇于探索、敢于創(chuàng)新，擔當盡責且成效明顯，但因客觀原因沒有達到預期目標的，對自我加壓、嚴格工作目標要求且正確履行職責，但因歷史原因或難以預見因素，導致未完成工作任務或未達到預期效果的，應當實行容錯機制，鼓勵有關干部擔當作為。文件強調，中央生態(tài)環(huán)境保護督察是督察組與被督察省(市)、集團公司共同承

25、擔的一項重要政治任務，需要雙方以高度的政治責任感共同努力、協(xié)同推進。在安排督察接待和督察保障等工作時，能從簡的一律從簡，能簡化的一律簡化，不搞迎來送往，不搞層層陪同，切實減輕基層負擔。同時，被督察省(市)、集團公司還應督促所轄地市、有關部門和單位如實反映問題， HYPERLINK / 本報告版權屬于中原證券股份有限公司www. HYPERLINK / 請閱讀最后一頁各項聲明第 8 頁/ 共 14 頁提供真實情況，推進整改落實，加強信息公開，共同營造良好的督察氛圍。國家儲能行動計劃正式發(fā)布。7 月 1 日，國家發(fā)改委對外發(fā)布貫徹落實關于促進儲能技術與產業(yè)發(fā)展的指導意見20192020 年行動計劃

26、。行動計劃提出，要加強先進儲能技術研發(fā)，集中攻克瓶頸技術問題，使我國儲能技術在未來 510 年甚至更長時期內處于國際領先水平。該行動計劃由國家能源局、國家發(fā)改委、科技部、工信部四部委聯(lián)合印發(fā)。根據(jù)關于促進儲能技術與產業(yè)發(fā)展的指導意見，未來 10 年內，中國將要分兩個階段推進儲能產業(yè)相關工作：第一階段實現(xiàn)儲能由研發(fā)示范向商業(yè)化初期過渡;第二階段實現(xiàn)商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉變。本次發(fā)布的行動計劃是對上述意見的貫徹落實，共 6 部分 16 條內容， 包括加強技術研發(fā)、完善相應政策、推進項目示范應用以及建立標準化體系等方面。除了未來 510 要使中國的儲能技術處于國際領先水平，行動計劃還要求加大儲能項

27、目研發(fā)實驗驗證力度，重點推進大容量壓縮空氣儲能等重大先進技術項目建設，推動百兆瓦壓縮空氣儲能項目實驗驗證示范;繼續(xù)推動儲能產業(yè)智能升級和儲能裝備的首臺(套)應用推廣，并提升儲能安全保障能力建設。行動計劃提出，推進儲能項目示范和應用，包括儲能在大規(guī)?？稍偕茉聪{、分布式發(fā)電、微網、用戶側、電力市場建設和能源互聯(lián)網等領域的示范應用;積極推動儲能國家電力示范項目建設，重點推動大連液流儲能電站、江蘇壓縮空氣儲能電站和甘肅網域大規(guī)模電池儲能電站建設工作;推進儲能與分布發(fā)電、集中式新能源發(fā)電聯(lián)合應用，研究探索信息技術、人工智能等前沿科技與可再生能源、儲能領域的融合等。行動計劃還要求，推進新能源汽車動力電

28、池儲能化應用，組織開展充電設施與電網互動等課題研究，持續(xù)推進停車充電一體化建設;完善儲能標準體系建設，健全儲能標準化技術組織， 建立與國際接軌、涵蓋儲能系統(tǒng)與設備全生命周期，相互支撐、協(xié)同發(fā)展的標準體系。產品價格跟蹤產品漲跌幅排名6 月份 WTI 原油上漲 9.29%，報收于 58.47 美元/桶，布倫特原油上漲 3.19%，報收于 66.55美元/桶。在卓創(chuàng)資訊跟蹤的 253 個產品中，52 個品種上漲，上漲品種數(shù)量較 5 月份略有下降。漲幅居前的分別為氯氣、聚酯切片、PTA、環(huán)氧氯丙烷、滌綸短纖、加氫苯，漲幅分別為 100%、14%、13%、13%、11%。146 個品種下跌，下跌品種數(shù)量

29、較 5 月有所下降。跌幅居前的分別是煙嘧磺隆、雙氧水、丙烯腈、C5、硫酸，分別下跌了 24%、23%、19%、19%、19%。表 2：6 月份化工產品漲跌情況（單位：元/噸）漲跌幅前 10漲跌幅后 10產品名稱月初價格月末價格漲幅產品名稱月初價格月末價格跌幅氯氣350350100%純堿1,7651,600-11%聚酯切片6,6257,57514%白炭黑28,00024,500-13%PTA5,4406,39013%甲基丙烯酸甲酯12,62510,860-14%環(huán)氧氯丙烷13,25014,983.3313%丁酮7,1255,960-16%滌綸短纖7,3008,25011%乙烯7,338.406,

30、062.88-18%加氫苯4,2154,686.2511%硫酸310250-19%工業(yè)萘3,3553,722.5011%C54,118.753,356.25-19%粗苯3,193.883,517.4010%丙烯腈14,50012,000-19%原油53.2558.479%雙氧水1,257.75983.25-23%純苯4,436.804,8668%煙嘧磺隆420,000320,000-24%資料來源： 、卓創(chuàng)資訊重點產品價格走勢圖 3：原油價格走勢圖 4：乙烯價格走勢9014000801200070100006080005060004040003020002002016/1/042016/3/0

31、42016/5/042016/7/042016/9/042016/11/042017/1/042017/3/042017/5/042017/7/042017/9/042017/11/042018/1/042018/3/042018/5/042018/7/042018/9/042018/11/042019/1/042019/3/042019/5/042019/7/041002015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01WTI原油價格-美元/桶最新價格 HYPERLINK / 本報告版權屬于中原證券股份有限公司www. HYPERLINK /

32、請閱讀最后一頁各項聲明第 9 頁/ 共 14 頁資料來源： 、卓創(chuàng)資訊圖 5：丙烯價格走勢資料來源： 、卓創(chuàng)資訊圖 6：丁二烯價格走勢140035001200300010002500800200060015004001000200500002015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-012015-01-022016-01-022017-01-022018-01-022019-01-02丙烯國際價-中國-美元/噸丁二烯國際價-中國99.5%-美元/噸資料來源： 、卓創(chuàng)資訊資料來源： 、卓創(chuàng)資訊圖 7：聚乙烯價格走勢圖 8：聚丙烯價格走勢1400

33、0120001000080006000400020001200010000800060004000200002015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-0102015-01-212016-01-212017-01-212018-01-212019-01-21聚乙烯出廠價-大慶石化-LEPD聚丙烯出廠價-上海石化H2800資料來源： 、卓創(chuàng)資訊資料來源： 、卓創(chuàng)資訊圖 9：PVC 價格走勢圖 10：丙烯酸甲酯價格走勢90001400080001200070006000100005000800040006000300040002000100002

34、015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01200002015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01PVC粉市場價-齊魯石化S-1000丙烯酸甲酯市場價-華東-元/噸資料來源： 、卓創(chuàng)資訊資料來源： 、卓創(chuàng)資訊圖 11：天然橡膠價格走勢圖 12：炭黑走勢20000180001600014000120001000080006000400020001000090008000700060005000400030002000100002015-09-232015-11-232016-01-232

35、016-03-232016-05-232016-07-232016-09-232016-11-232017-01-232017-03-232017-05-232017-07-232017-09-232017-11-232018-01-232018-03-232018-05-232018-07-232018-09-232018-11-232019-01-232019-03-232019-05-2302015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01天然橡膠市場價格-華東-元/噸炭黑-江西黑貓N330-元/噸資料來源： 、卓創(chuàng)資訊資料來源： 、卓創(chuàng)

36、資訊圖 13：滌綸長絲價格走勢圖 14：粘膠短纖走勢1400012000100008000600040002000200001800016000140001200010000800060004000200002015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-0102015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01 HYPERLINK / 本報告版權屬于中原證券股份有限公司www. HYPERLINK / 請閱讀最后一頁各項聲明第 10 頁/ 共 14 頁滌綸長絲POY出廠價-300D/96F粘膠短纖

37、出廠價-華東-1.2D*38mm-元/噸資料來源： 、卓創(chuàng)資訊資料來源： 、卓創(chuàng)資訊圖 15：鈦白粉價格走勢圖 16：磷礦石價格走勢2500020000150001000050005004504003503002502001501005002014-12-292015-12-292016-12-292017-12-292018-12-2902015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01鈦白粉-金紅石-佰利聯(lián)BLR601-元/噸磷礦石市場-30%-元/噸資料來源： 、卓創(chuàng)資訊資料來源： 、卓創(chuàng)資訊圖 17：尿素價格走勢圖 18：氯化鉀價格走勢

38、25002000150010005003000250020001500100050002015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-0102015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01尿素市場價-華東-小顆粒-元/噸氯化鉀出廠價-鹽湖60%-元/噸資料來源： 、卓創(chuàng)資訊資料來源： 、卓創(chuàng)資訊圖 19：磷酸一銨價格走勢圖 20：磷酸二銨走勢3000250020001500100050035003000250020001500100050002015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-0102015-01-012016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01磷酸一銨市場價-華東-55%顆粒-元/噸磷酸二銨市場價-華東-55%顆粒-元/噸資料來源： 、卓創(chuàng)資訊資料來源： 、卓創(chuàng)資訊圖 21：純堿價格走勢圖 22：MDI 價格走勢300025002000150010005004000035000300002500020000150001000050