白糖期貨XXXX年第一季度報(bào)告價(jià)格重心震蕩下移

1、白糖期貨2010年第一季度報(bào)告：價(jià)格重心震蕩下移周嶺一、國(guó)際食糖市場(chǎng)基本面狀況1.2009/2010年度全球食糖產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)圖1：世界食糖年度產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)據(jù)道瓊斯倫敦消息，國(guó)際糖業(yè)組織（ISO） 2月18日預(yù)計(jì)，2009/2010制糖年全球食糖市場(chǎng)的糖產(chǎn)量將從上一制糖年的1.525億噸增至1.572億噸。2.2009/2010市場(chǎng)年度全球食糖消費(fèi)量繼續(xù)上升圖2：世界食糖年度消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)據(jù)道瓊斯倫敦消息，國(guó)際糖業(yè)組織（ISO） 2月18日預(yù)計(jì)，考慮到食糖消費(fèi)1.5%的增幅，估計(jì)2009/2010制糖年全球食糖市場(chǎng)的消費(fèi)需求量將達(dá)到1.666億噸，產(chǎn)量增幅仍不能滿足消費(fèi)需求的增長(zhǎng)。3. 2009/201

2、0年度全球食糖市場(chǎng)期末庫(kù)存量將大幅下降圖3：世界食糖年度期末庫(kù)存量統(tǒng)計(jì)根據(jù)國(guó)際糖業(yè)組織于2月18日的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年的食糖供給缺口后，估計(jì)2009/2010制糖年結(jié)束時(shí)全球食糖市場(chǎng)的食糖結(jié)轉(zhuǎn)量將從2008/2009制糖年的6040萬(wàn)噸降至5310萬(wàn)噸。二、國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)基本面狀況1.2月末全國(guó)食糖產(chǎn)銷率同比略有上升圖4：中國(guó)食糖月度產(chǎn)銷對(duì)比圖截止2010年2月末，本制糖期全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖828萬(wàn)噸（上制糖期同期產(chǎn)糖887.69萬(wàn)噸），全國(guó)累計(jì)銷售食糖400.27萬(wàn)噸（上制糖期同期銷售食糖415.89萬(wàn)噸），累計(jì)銷糖率48.34%（上制糖期同期46.85%）。2.我國(guó)2月份食糖進(jìn)口大幅減少出口

3、大幅增加圖5：我國(guó)食糖月度進(jìn)出口量統(tǒng)計(jì)根據(jù)海關(guān)的最新統(tǒng)計(jì)，2010年2月中國(guó)進(jìn)口食糖6137噸，同比下降96.1；1-2月共進(jìn)口14702噸，同比下降93.07。2月中國(guó)出口食糖8118噸，同比增長(zhǎng)128.73；1-2月共計(jì)出口14949噸，同比增加126.14。3.第四次國(guó)儲(chǔ)糖競(jìng)賣全部成交圖6：2006年以來(lái)國(guó)儲(chǔ)歷次拋糖回顧（單位：噸）時(shí)間放儲(chǔ)數(shù)量放儲(chǔ)價(jià)格次數(shù)數(shù)量平均價(jià)2006.11840003800192241.874557.9291758.1274558.682006.43680003800191996.134871.982920004742.072006.539200048564920

4、004876.282006.655200038001920004567.552917004392.973713004121.912006.94147000396951390004218.772006.1080000340015000034142009.12.10207445.6940001207445.694914.952009.12.21300000400012882004672.232010.1.21356537.3240001356537.324797.612010.3.5257976.2240001257976.225437.51據(jù)中國(guó)食糖網(wǎng)消息，3月5日舉行了2009/2010榨季第

5、四批國(guó)儲(chǔ)糖競(jìng)賣活動(dòng)，掛牌總量為257976.22噸，全部成交，成交均價(jià)為5437.51元/噸。4.鄭州商品交易所白糖期貨注冊(cè)倉(cāng)單大幅回升圖7：鄭州商品交易所白糖期貨倉(cāng)單注冊(cè)統(tǒng)計(jì)隨著新榨季的臨近結(jié)束，鄭州商品交易所白糖期貨倉(cāng)單注冊(cè)數(shù)量也水漲船高，截至2010年3月25日，鄭商所白糖期貨倉(cāng)單數(shù)量為36102張，有效預(yù)報(bào)為21256張。5.主產(chǎn)區(qū)食糖現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲圖8：主產(chǎn)區(qū)食糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走勢(shì)3月26日下午主產(chǎn)區(qū)柳州和南寧中間商的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅上調(diào)，其余地方報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，整體成交一般偏淡。具體情況如下： 柳州：中間商報(bào)價(jià)5070-5080元/噸，報(bào)價(jià)上漲40-45元/噸，成交一般。鳳糖集團(tuán)報(bào)價(jià)53

6、00-5320元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交清淡。 南寧：中間商報(bào)價(jià)5070-5120元/噸，報(bào)價(jià)上漲50-60元/噸，少量成交。南寧大集團(tuán)報(bào)價(jià)5200元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。 湛江：湛江糖倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5200元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。 云南：昆明，集團(tuán)報(bào)價(jià)4940-5000元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交清淡；廣通，報(bào)價(jià)4900-4950元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交清淡；大理，報(bào)價(jià)4850-4900元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交清淡。三、行情回顧與技術(shù)分析1美糖先揚(yáng)后抑，狂跌不止圖9：ICE 11原糖期貨連續(xù)合約日K線圖1月份，ICE 11原糖期貨承接去年年底漲勢(shì)繼續(xù)上揚(yáng)，并創(chuàng)下了30.40美分的30年新高點(diǎn)；但此后在供應(yīng)預(yù)期改善、多頭主力離場(chǎng)、基金賣盤打壓等多種因素推動(dòng)下掉頭向下，一路狂跌不止，并在3月24日創(chuàng)下了16.17的調(diào)整新低，短線跌幅近50。從圖形上，目前美糖仍難言見(jiàn)底，但短線跌幅甚大，后市下行空間有限，預(yù)計(jì)短線以弱勢(shì)震蕩為基本特征。2.鄭糖形成雙頂，價(jià)格重心震蕩下移圖10：鄭州商品交易所白糖期貨連續(xù)合約日K線圖從圖形上看，鄭糖連續(xù)合約在1月初承接前期漲勢(shì)創(chuàng)下了5993點(diǎn)的近4年來(lái)新高，此后在下探至5322點(diǎn)后震蕩反彈，但在創(chuàng)