“無廢城市”試點將開始固廢產(chǎn)業(yè)迎蛻變發(fā)展

1、正文目錄 HYPERLINK l _bookmark0 本周市場走勢回顧3 HYPERLINK l _bookmark1 板塊指數(shù)表現(xiàn)走勢情況3 HYPERLINK l _bookmark12 板塊估值情況5 HYPERLINK l _bookmark18 行業(yè)新聞點評6 HYPERLINK l _bookmark19 公司公告點評7 HYPERLINK l _bookmark20 周公司重要公告匯總8 HYPERLINK l _bookmark22 策略跟蹤11 HYPERLINK l _bookmark23 風險提示11圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark2 圖表 1：公用

2、事業(yè)板塊過去一年漲跌幅（%）3 HYPERLINK l _bookmark3 圖表 2：18 年年初至今各行業(yè)漲跌幅（%）3 HYPERLINK l _bookmark4 圖表 3：本周各行業(yè)漲跌幅（%）3 HYPERLINK l _bookmark7 圖表 4：環(huán)保工程及服務(wù)一年漲跌幅（%）4 HYPERLINK l _bookmark8 圖表 5：燃氣子行業(yè)一年漲跌幅（%）4 HYPERLINK l _bookmark5 圖表 6：水務(wù)子行業(yè)一年漲跌幅（%）4 HYPERLINK l _bookmark6 圖表 7：電力子行業(yè)一年漲跌幅（%）4 HYPERLINK l _bookmark9

3、 圖表 8：18 年年初至今各子行業(yè)漲跌幅（%）5 HYPERLINK l _bookmark10 圖表 9：本周各子行業(yè)漲跌幅（%）5 HYPERLINK l _bookmark11 圖表 10：本周環(huán)保行業(yè)漲跌幅前 5 大股票和估值5 HYPERLINK l _bookmark13 圖表 11：環(huán)保及公用事業(yè)市盈率走勢（PE-TTM）5 HYPERLINK l _bookmark14 圖表 12：電力子行業(yè)市盈率走勢（PE-TTM）6 HYPERLINK l _bookmark15 圖表 13：環(huán)保工程及服務(wù)市盈率走勢（PE-TTM）6 HYPERLINK l _bookmark16 圖表

4、 14：燃氣子行業(yè)市盈率走勢（PE-TTM）6 HYPERLINK l _bookmark17 圖表 15：水務(wù)子行業(yè)市盈率走勢（PE-TTM）6 HYPERLINK l _bookmark21 圖表 16：本周環(huán)保行業(yè)上市公司重要公告8本周市場走勢回顧板塊指數(shù)表現(xiàn)走勢情況本周（01/21-01/25）滬指收報 2601 點，周漲幅為 0.22%，公用事業(yè)（申萬） 跌幅為 1.19%。個股方面，南方匯通、天壕環(huán)境等漲幅居前，華控賽格、盛運環(huán)保等跌幅居前。圖表 1：公用事業(yè)板塊過去一年漲跌幅（%）0.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.00-35.00-40.0

5、05.00公用事業(yè)(申萬)滬深300來源：WIND，國聯(lián)證券研究所圖表 2：18 年年初至今各行業(yè)漲跌幅（%）0.00(5.00)(10.00)(15.00)(20.00)(25.00)(30.00)(35.00)(40.00)銀行休閑服務(wù)食品飲料農(nóng)林牧漁非銀金融計算機 家用電器建筑材料鋼鐵房地產(chǎn) 國防軍工醫(yī)藥生物交通運輸建筑裝飾通信采掘化工電氣設(shè)備公用事業(yè)商業(yè)貿(mào)易機械設(shè)備汽車紡織服裝輕工制造傳媒綜合電子有色金屬(45.00)來源：WIND，國聯(lián)證券研究所圖表 3：本周各行業(yè)漲跌幅（%）10.000.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00-60.0010.000.00

6、-10.00-20.00-30.00-40.00-50.002018-01-252018-02-252018-03-252018-04-252018-05-252018-06-252018-07-252018-08-252018-09-252018-10-252018-11-252018-12-250.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.00-35.002019-01-252018-01-252018-02-252018-03-252018-04-252018-05-252018-06-252018-07-252018-08-252018-09-252018-

7、10-252018-11-252018-12-252019-01-252018-01-25來源：WIND，國聯(lián)證券研究所2018-02-252018-03-252018-04-252018-05-252018-06-252018-07-252018-08-252018-09-252018-10-252018-11-252018-12-25-30.00-35.00來源：WIND，國聯(lián)證券研究所2019-01-252018-01-252018-02-252018-03-252018-04-252018-05-252018-06-252018-07-252018-08-252018-09-25201

8、8-10-252018-11-252018-12-252019-01-25環(huán)保工程及服務(wù)(申萬)水務(wù)(申萬)銀行電子汽車來源：WIND，國聯(lián)證券研究所圖表 4：環(huán)保工程及服務(wù)一年漲跌幅（%）滬深300家用電器圖表 5：燃氣子行業(yè)一年漲跌幅（%）5.00燃氣(申萬)化工食品飲料輕工制造非銀金融機械設(shè)備農(nóng)林牧漁建筑材料房地產(chǎn) 電氣設(shè)備計算機 商業(yè)貿(mào)易交通運輸紡織服裝通信傳媒滬深300國防軍工公用事業(yè)醫(yī)藥生物建筑裝飾綜合有色金屬休閑服務(wù)采掘鋼鐵行業(yè)研究簡報2.502.001.501.000.500.00(0.50)(1.00)(1.50)(2.00)(2.50)(3.00)0.00-5.00-10.

9、00-15.00-20.00-25.00圖表 6：水務(wù)子行業(yè)一年漲跌幅（%）圖表 7：電力子行業(yè)一年漲跌幅（%）滬深3005.00電力(申萬)滬深3004請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明來源：WIND，國聯(lián)證券研究所來源：WIND，國聯(lián)證券研究所圖表 8：18 年年初至今各子行業(yè)漲跌幅（%）圖表 9：本周各子行業(yè)漲跌幅（%）0.00(10.00)(20.00)(30.00)(40.00)(50.00)(60.00)0.00(0.50)(1.00)(1.50)(2.00)(2.50)(3.00)(3.50)(4.00)來源：WIND，國聯(lián)證券研究所來源：WIND，國聯(lián)證券研究所圖表 10：本周環(huán)保行

10、業(yè)漲跌幅前 5 大股票漲幅前五跌幅前五證券代碼證券簡稱漲跌幅（%）證券代碼證券簡稱漲跌幅（%）000920南方匯通12.83%000068華控賽格-16.14%300332天壕環(huán)境9.52%300090盛運環(huán)保-11.76%600388龍凈環(huán)保8.07%300362天翔環(huán)境-11.46%300262巴安水務(wù)7.58%300266興源環(huán)境-11.32%300272開能環(huán)保6.65%300156神霧環(huán)保-9.32%來源：WIND，國聯(lián)證券研究所板塊估值情況圖表 11：環(huán)保及公用事業(yè)市盈率走勢（PE-TTM）滬深300公用事業(yè)(申萬)302520151050來源：WIND，國聯(lián)證券研究所圖表 12：

11、電力子行業(yè)市盈率走勢（PE-TTM）圖表 13：環(huán)保工程及服務(wù)市盈率走勢（PE-TTM）滬深300環(huán)保工程及服務(wù)(申萬)30滬深300電力(申萬)4035253020251520151010552018-01-252018-02-252018-03-252018-04-252018-05-252018-06-252018-07-252018-08-252018-09-252018-10-252018-11-252018-12-252019-01-252018-01-252018-02-252018-03-252018-04-252018-05-252018-06-252018-07-25201

12、8-08-252018-09-252018-10-252018-11-252018-12-252019-01-2500來源：WIND，國聯(lián)證券研究所來源：WIND，國聯(lián)證券研究所圖表 14：燃氣子行業(yè)市盈率走勢（PE-TTM）圖表 15：水務(wù)子行業(yè)市盈率走勢（PE-TTM）滬深300燃氣(申萬)滬深300水務(wù)(申萬)5030402530201520101052018-01-252018-02-252018-03-252018-04-252018-05-252018-06-252018-07-252018-08-252018-09-252018-10-252018-11-252018-12-25

13、2019-01-252018-01-252018-02-252018-03-252018-04-252018-05-252018-06-252018-07-252018-08-252018-09-252018-10-252018-11-252018-12-252019-01-2500來源：WIND，國聯(lián)證券研究所來源：WIND，國聯(lián)證券研究所行業(yè)新聞點評國務(wù)院辦公廳印發(fā)“無廢城市”建設(shè)試點工作方案，將挑選 10 個城市進行試點。方案提出，到 2020 年系統(tǒng)構(gòu)建“無廢城市”建設(shè)指標體系，探索建立“無廢城市”建設(shè)綜合管理制度和技術(shù)體系，試點城市在固體廢物重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得明顯進展，大宗工業(yè)固

14、體廢物貯存處置總量趨零增長、主要農(nóng)業(yè)廢棄物全量利用、生活垃圾減量化資源化水平全面提升、危險廢物全面安全管控，非法轉(zhuǎn)移傾倒固體廢物事件零發(fā)生，培育一批固體廢物資源化利用骨干企業(yè)?？偨Y(jié)試點經(jīng)驗做法，為推動建設(shè)“無廢社會”奠定良好基礎(chǔ)。我們認為方案的出臺，將持續(xù)推進固體廢物源頭減量和資源化利用，最大限 度減少填埋量；同時這種將固體廢物環(huán)境影響降至最低的城市發(fā)展模式和管理理念， 在固廢產(chǎn)業(yè)進入 3.0 時代的背景下，對相關(guān)的環(huán)保企業(yè)提出了更高的技術(shù)要求和協(xié)同創(chuàng)新能力，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈布局完整、協(xié)同整合能力強的企業(yè)如瀚藍環(huán)境（600323.SH） 和中國光大國際（0257.HK）。生態(tài)環(huán)境部全國工商聯(lián)關(guān)于

15、支持服務(wù)民營企業(yè)綠色發(fā)展的意見正式印發(fā)。提出要鼓勵民營企業(yè)積極參與污染防治攻堅戰(zhàn)，幫助民營企業(yè)解決環(huán)境治理困難， 形成支持服務(wù)民營企業(yè)綠色發(fā)展長效機制。同時鼓勵建立生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域 PPP 項目和政府、國有企業(yè)環(huán)境治理項目第三方擔保支付平臺，推動地方政府、國有企業(yè)依法嚴 格履約，防止拖欠民營企業(yè)環(huán)保工程款；支持民營企業(yè)參與實施國家環(huán)?？萍贾卮箜?目和中央環(huán)保投資項目。意見的出臺以及前期相關(guān)財政政策的支持，將加速恢復(fù)民營企業(yè)的參與市場的信心，有利于環(huán)保市場活躍及健康發(fā)展，同時提升整體板塊的估值，建議關(guān)注。最高檢與生態(tài)環(huán)境部等九部委聯(lián)合印發(fā)關(guān)于在檢察公益訴訟中加強協(xié)作配合依法打好污染防治攻堅戰(zhàn)的意見。

16、意見共 21 條，從線索移送、立案管轄、調(diào)查取證、司法鑒定、訴前程序、提起訴訟、日常聯(lián)絡(luò)、人員交流等 8 個方面作出了明確規(guī)范，為依法辦理公益訴訟案件、合力打好污染防治攻堅戰(zhàn)提供了有力的制度支撐。結(jié)合前期兩辦印發(fā)的關(guān)于深化生態(tài)環(huán)境保護綜合行政執(zhí)法改革的指導(dǎo)意見， 政策和制度層面近期持續(xù)給與環(huán)保執(zhí)法工作強有力的支持，為各大攻堅戰(zhàn)的完成提供保障，同時可進一步促進環(huán)保市場的釋放和整體估值的回升，建議關(guān)注。生態(tài)環(huán)境部、發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)長江保護修復(fù)攻堅戰(zhàn)行動計劃。提出到 2020 年底，長江流域水質(zhì)優(yōu)良(達到或優(yōu)于類)的國控斷面比例達到 85% 以上，喪失使用功能(劣于類)的國控斷面比例低于 2%;長

17、江經(jīng)濟帶地級及以上城市建成區(qū)黑臭水體控制比例達 90%以上;地級及以上城市集中式飲用水水源水質(zhì)達到或優(yōu)于類比例高于 97%。主要任務(wù)包括推進水陸統(tǒng)一監(jiān)管、加強工業(yè)污染治理、遏制農(nóng)業(yè)面源污染等。我們認為在環(huán)境治理的重心由大氣向水環(huán)境偏移的背景下，行動計劃以整體長江流域為重點治理區(qū)域，涉及治理范圍廣闊、體量大；同時還提出了比碧水保衛(wèi)戰(zhàn)更高的目標要求，相關(guān)工作將有效推動對水環(huán)境治理市場的需求，加速市場的釋放，建議關(guān)注水環(huán)境相關(guān)標的如國禎環(huán)保（300388.SZ）。公司公告點評國禎環(huán)保：18 年歸母凈利潤同比增長 40%-70%。發(fā)布2018 年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤27,184.48 萬元-

18、33,009.73 萬元， HYPERLINK / 同比增長 40%-70%，其中扣非歸母凈利潤同比增長約 70%-107%，業(yè)績期間基本符合預(yù)期。公司業(yè)績增長主要是 18 年公司在手訂單及項目穩(wěn)步推進與實施，運營規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長，18 年公司運營服務(wù)收入與工程建造服務(wù)收入增長明顯。截至三季度末， 公司在手工程類訂單 45.57 億元，為 17 年工程收入的 3 倍，未完工的經(jīng)營類訂單 53.4 億元，約等于公司目前非流動資產(chǎn)規(guī)模的 83%，充裕訂單保證了公司未來較大的發(fā)展空間。同時公司正在進行非公開發(fā)行 A 股申請，擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過 10 億元（含發(fā)行費用），后續(xù)若發(fā)行順利

19、，有望降低公司資產(chǎn)負債率，增強償債能力，更好的實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。預(yù)計公司 18-19 年EPS 分別為 0.55/0.76，對應(yīng)目前股價PE 分別為 16/11 倍，建議積極關(guān)注。周公司重要公告匯總圖表 16：本周環(huán)保行業(yè)上市公司重要公告公司公告日期關(guān)鍵字公告內(nèi)容中原環(huán)保1.22業(yè)績預(yù)告公司預(yù)計 2018 年全年歸母凈利潤為 40000 萬元46000 萬元，比上年同期增長 24.09%-42.70%。國新能源1.22發(fā)行結(jié)果公司于 2018 年 4 月 27 日召開第八屆董事會第十二次會議，審議通過了關(guān)于全資子公司山西天然氣有限公司公開發(fā)行金額不超過 10 億元資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的議案，同意全資子

20、公司山西天然氣有限公司注冊并擇機公開發(fā)行金額不超過人民幣 10 億元的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（詳見公告 2018-018、2018-025）。截至2019 年 1 月 18 日，經(jīng)中審眾環(huán)會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）驗資，專項計劃實際收到認購資金 100,000.00 萬元，達到長江證券-山西天然氣供氣合同債權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃說明書約定的專項計劃目標募集規(guī)模。三維絲1.22解除質(zhì)押公司于近日獲悉廈門坤拿、廈門上越將其持有并質(zhì)押給國融證券股份有限公司的部分股票（合計 2,630,000 股）進行回購， 并已在中國證券登記結(jié)算有限責任公司辦理完成質(zhì)押解除手續(xù)。至本公告披露日，廈門坤拿持有公司股份 35,3

21、18,146 股， 占公司總股本的 9.16%，本次解除質(zhì)押后，其所持有的公司股份累計被質(zhì)押 33,239,200 股，占其所持公司股份的 94.11%， 占公司總股本的 8.62%；廈門上越持有公司股份 9,556,353 股， 占公司總股本的 2.48%，本次解除質(zhì)押后，其所持有的公司股份累計被質(zhì)押 8,996,000 股，占其所持公司股份的 94.14%，占公司總股本的 2.33%。維爾利1.22回購?fù)瓿山刂?2019 年 1 月 20 日，在預(yù)計的回購資金總額內(nèi)，本次實際完成回購股份數(shù)為 30,327,873 股，最高成交價為 5.80 元/股，最低成交價為 4.63 元/股，回購資金

22、總額為 155,405,878.11 元(不含交易費用)。公司本次實施回購股份符合公司回購報告書的相關(guān)內(nèi)容，至此公司本次回購方案已實施完畢。東方園林1.22債權(quán)融資公司于 2019 年 1 月 21 日召開第六屆董事會第三十二次會議， 審議通過了關(guān)于擬在北京金融資產(chǎn)交易所發(fā)行債權(quán)融資計劃的議案，為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，改善公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，董事會同意公司在北京金融資產(chǎn)交易所發(fā)行不超過 15 億元（含本數(shù)）的債權(quán)融資計劃。先河環(huán)保1.23業(yè)績預(yù)告公司預(yù)計 2018 年全年歸母凈利潤為 24,400 萬元28,200 萬元，比上年同期增長 30% - 50%。國禎環(huán)保1.23歸還資金公司于 2018

23、年 7 月 23 日起使用 1 億元閑置募集資金補充公司流動資金，該筆資金的使用期限截止 2019 年 1 月 22 日。2019年 1 月 21 日，公司已將上述暫時補充流動資金的募集資金 1億元歸還至轉(zhuǎn)入公司募集資金專用賬戶。綠城水務(wù)1.23補助情況公司自 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日，共計確認收到與收益相關(guān)的政府補助 44,088,666.46 元，收到的上述與收益相關(guān)的政府補助款預(yù)計影響本期利潤總額增 加42,945,657.79 元。雪迪龍1.23現(xiàn)金管理公司在寧波銀行北京分行和南京銀行北京分行的合計 35,400 萬元結(jié)構(gòu)性存款已到期。為進一步提

24、高公司暫時閑置募集資金的使用效率，公司繼續(xù)分別與寧波銀行和南京銀行簽訂寧波銀行單位結(jié)構(gòu)性存款 890495 產(chǎn)品說明書和南京銀行結(jié)構(gòu)性存款協(xié)議書，進行現(xiàn)金管理。綠色動力1.23收購股權(quán)公司擬通過支付現(xiàn)金的方式收購珠海歐泰能源環(huán)保合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市國運環(huán)保投資有限公司合計持有的貴州金沙綠色能源有限公司 100%股權(quán)，收購價格為人民幣 6,811.54 萬元。博世科1.23業(yè)績預(yù)告公司預(yù)計 2018 年全年歸母凈利潤為 21,272.11 萬元 25,379.83 萬元，比上年同期增長 45.00%73.00%。長青集團1.24業(yè)績預(yù)告公司預(yù)計 2018 年全年歸母凈利潤為 16,202

25、.37 萬元 17,516.08 萬元，比上年同期增長 85%100%。遠達環(huán)保1.24業(yè)績快報公司實現(xiàn)營收 368,261.23 萬元，比上年同期增長 12.38%；扣非凈利潤 12,480.73 萬元，同比增長 23.27%。開能健康1.24業(yè)績預(yù)告公司預(yù)計 2018 年全年歸母凈利潤為 33,500 萬元35,000 萬元，比上年同期增長 477%503%。東江環(huán)保1.24高管辭職公司董事會于近日收到公司副總裁兼財務(wù)負責人李蒲林先生提交的書面辭職報告。李蒲林先生因工作安排原因，申請辭去公司副總裁兼財務(wù)負責人職務(wù)，辭職后，不再擔任公司任何職務(wù)。在聘任新的財務(wù)負責人之前，同意由公司副總裁王石

26、先生代行財務(wù)負責人職責，直至聘任新的財務(wù)負責人為止。東江環(huán)保1.24簽署協(xié)議鑒于東江環(huán)保股份有限公司與廣東省廣晟財務(wù)有限公司簽訂的金融服務(wù)協(xié)議即將到期，為滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展需要，提高資金管理運用效率，公司擬與廣晟財務(wù)公司續(xù)簽金融服務(wù)協(xié)議。廣晟財務(wù)公司將向公司提供存款、結(jié)算、信貸及經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準的其他金融業(yè)務(wù)。其中，在協(xié)議有效期內(nèi)公司存放在廣晟財務(wù)公司的每日最高存款余額不超過人民幣 2.40 億元，在此額度內(nèi)，公司與廣晟財務(wù)公司進行相關(guān)結(jié)算業(yè)務(wù)；同時廣晟財務(wù)公司給予公司的綜合授信額度不超過人民幣 10 億元，額度期限為一年。盈峰環(huán)境1.25股份質(zhì)押公司于 2019 年 1 月 24

27、 日接到公司股東寧波盈峰資產(chǎn)管理有限公司通知，獲悉寧波盈峰持有本公司的 1,017,997,382 股份被質(zhì)押。截至 2019 年 1 月 24 日，寧波盈峰持有公司股份1,017,997,382 股，占公司總股本的比例為 32.18%，本次質(zhì)押占其所持公司股份比例 100%?？屏汁h(huán)保1.25債務(wù)逾期截至本公告披露日，公司及子公司累計逾期債務(wù)合計金額約11,353.16 萬元，占公司最近一期經(jīng)審計的凈資產(chǎn)的 15.30%。偉明環(huán)保1.25簽署協(xié)議2019 年 1 月 24 日，公司與嘉善縣住房和城鄉(xiāng)規(guī)劃建設(shè)局就嘉善縣生活垃圾的運輸服務(wù)完成嘉善縣生活垃圾運輸協(xié)議簽署。運輸服務(wù)規(guī)模為每日 1,05

28、0 噸生活垃圾，服務(wù)期限約 28 年?？迫诃h(huán)境1.25聘任董秘公司于 2019 年 1 月 24 日召開了第四屆董事會第十三次會議， 審議通過了關(guān)于聘任公司董事會秘書的議案，公司董事會同意聘任宗冉先生為公司董事會秘書，任期自本次董事會審議通過 之 日起 至本 屆董 事會 任 期屆 滿為 止， 聯(lián)系 電 話電子郵箱為 HYPERLINK mailto:dongban dongban。啟迪桑德1.25申請授信公司控股子公司根據(jù)經(jīng)營發(fā)展需要，擬向相關(guān)金融機構(gòu)申請總額不超過 5.79 億元綜合授信額度，用于流動資金貸款、保函、信用證、承兌匯票、保理、長期項目貸款等業(yè)務(wù)。國禎

29、環(huán)保1.26項目中標公司于近日收到招標單位（即墨市市政公用事業(yè)管理處）以及青島市即墨區(qū)政務(wù)服務(wù)和公共資源交易中心聯(lián)合發(fā)來的中標通知書。中標通知書確認本公司以及青島坪苑市政園林工程有限公司(聯(lián)合體)為即墨區(qū)農(nóng)村污水治理一期工程的中標單位。項目總投資額為 11,829.00 萬元。聯(lián)美控股1.26股份質(zhì)押公司近日收到公司控股股東聯(lián)眾新能源有限公司通知，聯(lián)眾新能源將其持有的公司93,106,493 股股份向中國工商銀行股份有限公司沈陽渾南支行進行了質(zhì)押，近日聯(lián)眾新能源收到質(zhì)權(quán)人通知，其質(zhì)押股份已經(jīng)辦理完質(zhì)押登記手續(xù)。截至 2019 年 1月 25 日，聯(lián)眾新能源及其一致行動人聯(lián)美集團有限公司共持有公司股份 1,253,430,739 股，占公司總股本的 71.21%；合計已質(zhì)押的股份數(shù)量為 380,046,493 股，占公司總股本的 21.59%， 合計質(zhì)押股份數(shù)占聯(lián)眾新能源及聯(lián)美集團合計持股數(shù)的30.32%。不存在可能導(dǎo)致公司實際控