國(guó)債回購(gòu)課件

1、一、國(guó)債回購(gòu)的定義國(guó)債回購(gòu)交易是買賣雙方在成交的同時(shí)約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交。亦即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的合約中規(guī)定, 融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時(shí)間,以商定的價(jià)格再買回該筆債券, 并支付原商定的利率利息。 一、國(guó)債回購(gòu)的定義國(guó)債回購(gòu)交易是買賣雙方在成交的同時(shí)約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交。亦即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的合約中規(guī)定, 融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時(shí)間,以商定的價(jià)格再買回該筆債券, 并支付原商定的利率利息。 一、國(guó)債回購(gòu)的定義國(guó)債回購(gòu)交易是買賣雙方在成交的同時(shí)約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交。亦

2、即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的合約中規(guī)定, 融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時(shí)間,以商定的價(jià)格再買回該筆債券, 并支付原商定的利率利息。 二、國(guó)債回購(gòu)分為正回購(gòu)和逆回購(gòu)：正回購(gòu)：融資方，以國(guó)債作抵押拆入資金，到期還本付息。逆回購(gòu)：融券方，將資金通過(guò)國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)拆出，其實(shí)就是一種短期貸款，即你把錢借給別人，獲得固定利息。2、逆回購(gòu)交易的安全性 與股票交易不同的是，逆回購(gòu)在成交之后不再承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。逆回購(gòu)交易在初始交易時(shí)收益的大小早即已確定，因此逆回購(gòu)到期日之前市場(chǎng)利率水平的波動(dòng)與其收益無(wú)關(guān)。從這種意義上說(shuō)，逆回購(gòu)交易類似于抵押貸款，它不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。保本型產(chǎn)品。3、逆回購(gòu)交易的

3、流動(dòng)性其投資期限較短，對(duì)于資金充裕的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，充分利用國(guó)債逆回購(gòu)市場(chǎng)來(lái)管理閑置資金，以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用來(lái)獲取收益的最大化，又不影響經(jīng)營(yíng)之需，不失為上乘的投資選擇。 對(duì)于有大額閑散資金的投資者來(lái)說(shuō)，國(guó)債逆回購(gòu)也不失為一個(gè)好的理財(cái)工具。五、國(guó)債逆回購(gòu)的交易方法1、在證券委托中選擇“賣出”； 2、證券代碼里填入品種代碼；3、賣出價(jià)格填入你愿意出借資金的收益率，交易軟件上顯然的數(shù)據(jù)就是當(dāng)時(shí)該品種的年化收益率，比如數(shù)據(jù)是2.960，就表示年化收益率是2.96%；4、賣出數(shù)量輸入回購(gòu)數(shù)量 (回購(gòu)交易以1000元為1手；上交所國(guó)債逆回購(gòu)最低交易數(shù)量和遞增數(shù)量均為100手即10萬(wàn)元，最大不超過(guò)1萬(wàn)手，假如有10萬(wàn)

4、現(xiàn)金輸入數(shù)量就是1000；深交所最低是1手即1000元) 5、填完這些即可發(fā)送委托，并可在成交中查詢是否成交。六、其他補(bǔ)充說(shuō)明1、上海交易所國(guó)債回購(gòu)交易的最小單位是“10萬(wàn)”：你有15萬(wàn)的資金只能做10萬(wàn)的回購(gòu)、有27萬(wàn)的資金只能做20萬(wàn)的回購(gòu)，以此類推。2、交易費(fèi)用：“10萬(wàn)”單位1天回購(gòu)費(fèi)用1元、7天回購(gòu)費(fèi)用5元、14天回購(gòu)費(fèi)用10元、28天回購(gòu)費(fèi)用20元（就1天回購(gòu)而言年化的費(fèi)用率是0.36%）。3、資金回歸：回購(gòu)交易只做賣出委托融出資金、而融出資金的本息是交易所按時(shí)自動(dòng)回歸賬戶不需再做操作非常方便。比如說(shuō)是做7天逆回購(gòu)，則在T+7日，客戶資金可用，T+8日可轉(zhuǎn)帳，而且是自動(dòng)回款，不用做交易。4、周末如何計(jì)息：假設(shè)周五投資者進(jìn)行一天品種的交易，資金要在周一返還，只能獲得一天的利息，周末兩天是不計(jì)息的；但如果周五進(jìn)行了三天品種交易，周末兩天是計(jì)息的。當(dāng)然在周五的時(shí)候三天品種的利率會(huì)明顯下降，但是假設(shè)看到三天品種利率除以3明顯高于一天品種，投資者購(gòu)買三天品種則是個(gè)明智選擇。5、收益率：收益率=(成交價(jià)格/100/360)*回購(gòu)天數(shù)*成交資金收益率波動(dòng)非常大，特別是月末季末，有時(shí)可以做到10%以上，而且周四涉及周末因素204001的收益率一般較高，一些個(gè)別的日子其年化收益率可以到達(dá)20%到40%，極端情況下可以到達(dá)100%（2007年有3次）。（2）7天回購(gòu)（204007）也是非