銀行招聘考試基礎(chǔ)知識(shí)總結(jié)及精講

1、文檔編碼 : CR10B10C2M8K6 HQ1T3V10T8E8 ZY3N10X5J7Y1銀行聘請(qǐng)考試基礎(chǔ)學(xué)問(wèn)總結(jié)及精講第一章 貨幣1 中國(guó)古代關(guān)于貨幣的起源主要有兩種觀點(diǎn)：一是先王制幣說(shuō),二是自然產(chǎn)生說(shuō)；2 西方關(guān)于貨幣起源的學(xué)說(shuō)有三種：一是制造制造說(shuō),二是便于交換說(shuō),三是儲(chǔ)存財(cái)寶說(shuō)；3 馬克思用勞動(dòng)價(jià)值論闡明白貨幣產(chǎn)生的客觀必定性；馬克思認(rèn)為貨幣是與商品生產(chǎn)和交換的進(jìn)展直接聯(lián)系在一起的,是商品經(jīng)濟(jì)內(nèi)在沖突進(jìn)展的必定結(jié)果,是價(jià)值形式進(jìn)展的必定產(chǎn)物； 1.1.2 貨幣形狀的演化貨幣產(chǎn)生的幾千年中,隨著商品交換和信用制度的進(jìn)展,貨幣的形狀也是一個(gè)不斷演進(jìn)的過(guò)程,歷經(jīng)了以下幾種形狀：1實(shí)物貨幣

2、2金屬貨幣 3紙幣 4存款貨幣 5電子貨幣 1.1.3 貨幣數(shù)字化與虛擬化在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代中, 網(wǎng)絡(luò)貨幣使貨幣變?yōu)橐淮惶幱陔姶判盘?hào)形狀的數(shù)字,貨幣變得越來(lái)越輕 ,越來(lái)越虛擬化了；網(wǎng)絡(luò)貨幣這種虛擬貨幣對(duì)傳統(tǒng)貨幣理論的挑戰(zhàn)表現(xiàn)在：（1）使傳統(tǒng)的貨幣理論體系受到?jīng)_擊；（2）網(wǎng)絡(luò)貨幣使貨幣發(fā)行權(quán)分散；（3）網(wǎng)絡(luò)貨幣對(duì)貨幣供應(yīng)和貨幣需求產(chǎn)生重大影響；（4）網(wǎng)絡(luò)貨幣使中心銀行的金融調(diào)控才能下降； 1.2 貨幣的本質(zhì)與職能 1.2.1 貨幣的本質(zhì) 歷史上形成了不同的學(xué)說(shuō)：1 / 45 1貨幣金屬說(shuō) 2貨幣名目說(shuō) 3馬克思的勞動(dòng)價(jià)值說(shuō)：貨幣是固定的充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品；4社會(huì)運(yùn)算的工具；列寧把貨幣看作是社會(huì)運(yùn)

3、算的表現(xiàn)形式； 1.2.2 貨幣的職能 1 西方學(xué)者的觀點(diǎn)：（1）交易媒介（2）運(yùn)算單位（3）價(jià)值貯藏2. 馬克思的貨幣職能理論：（1）價(jià)值尺度（2）流通手段（3）貯藏手段（4）支付手段（5）世界貨幣 1.2.3 貨幣國(guó)際化 在金屬貨幣流通時(shí)期,貴金屬黃金、 白銀可以自然的在國(guó)際交往中進(jìn)行支付；黃金退出歷史 舞臺(tái)后, 國(guó)際交往中使用的貨幣只能是在世界范疇內(nèi)流通的、能被其他國(guó)家接受的少數(shù)幾種 貨幣；這幾種貨幣是那些在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融交易中占有較大份額,經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)家 的貨幣； 1.3 貨幣制度 1.3.1 貨幣制度的形成及其構(gòu)成要素反映了國(guó)家在不同程度,從貨幣制度是國(guó)家以法律形式確定的貨幣

4、流通的結(jié)構(gòu)和組織形式,不同角度對(duì)貨幣所進(jìn)行的把握；貨幣制度主要包括以下幾方面的構(gòu)成要素：貨幣材料的確定； 貨幣單位的確定；流通中貨幣種類(lèi)的確定；不同種類(lèi)貨幣的鑄造和發(fā)行的治理；不同種類(lèi)貨幣的支付才能的規(guī)定等； 1.3.2 貨幣制度的演化同一個(gè)國(guó)家在不同時(shí)期也有不同的貨幣制度；資本主義制度各個(gè)國(guó)家都有不同的貨幣制度,產(chǎn)生后主要經(jīng)受了：1. 銀本位制 2. 金銀復(fù)本位制（1）平行本位制（2）雙本位制（3）跛行本位制 3. 金本位制（1）金幣本位制（2）金塊本位制（3）金匯兌本位制 4. 不兌現(xiàn)的信用貨幣制度 1.3.3 國(guó)際貨幣制度 為適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際支付的需要,各國(guó)政府對(duì)貨幣在國(guó)際范疇內(nèi)發(fā)揮世

5、界貨幣職能所確定 的原就, 實(shí)行的措施和建立的組織形式,稱(chēng)為國(guó)際貨幣制度；國(guó)際貨幣制度一般包括三方面 的內(nèi)容：國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定；匯率制度的確定；國(guó)際收支的調(diào)劑方式；國(guó)際貨幣制度大體可分：2 / 45 1 金本位制下的國(guó)際貨幣制度 2 以美元為中心的國(guó)際貨幣制度-布雷頓森林體系 3 當(dāng)前的國(guó)際貨幣制度-牙買(mǎi)加體系 4 歐洲貨幣體系第 2 章 信用 2.1 信用的產(chǎn)生與進(jìn)展 2.1.1 信用的定義信用的定義：所謂信用就是以?xún)斎院透断樘攸c(diǎn)的借貸行為；分析和懂得信用的概念應(yīng)從 以下幾方面著手：1 信用是以?xún)斎院透断闂l件的借貸行為；2 信用關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系；3信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式； 2.1.

6、2 信用的產(chǎn)生一般認(rèn)為, 當(dāng)商品交換顯現(xiàn)延期支付、貨幣執(zhí)行支付手段職能時(shí),生必需具備兩方面的條件：第一,信用是在商品貨幣經(jīng)濟(jì)有了確定進(jìn)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的；其次,信用只有在貨幣的支付手段職能存在的條件下才能發(fā)生； 2.1.3 信用形狀的進(jìn)展 歷史上,信用基本上表現(xiàn)為兩種典型的形狀：1 高利貸信用 2借貸資本信用 2.2 信用形式 2.2.1 商業(yè)信用信用就產(chǎn)生了； 信用的產(chǎn)1商業(yè)信用的產(chǎn)生和進(jìn)展；商業(yè)信用是企業(yè)之間在進(jìn)行商品買(mǎi)賣(mài)時(shí),以延期付款或預(yù)付貨 款的形式所供應(yīng)的信用,它是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)；2商業(yè)信用的特點(diǎn) 商業(yè)信用的主體是商品的經(jīng)營(yíng)者； 商業(yè)信用的客體是商品資本； 商業(yè)信用和產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)

7、一樣；3商業(yè)信用的局限性 1 商業(yè)信用的規(guī)模受到企業(yè)資本數(shù)量的限制；2 商業(yè)信用受到商品流轉(zhuǎn)方向的限制；3 商業(yè)信用在治理調(diào)劑上有確定局限性； 2.2.2 銀行信用 1. 銀行信用是由銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣的形式,通過(guò)存款、貸款等業(yè)務(wù)活動(dòng)供應(yīng)的信 用；2. 銀行信用的特點(diǎn)（1）銀行信用的主體與商業(yè)信用不同；（2）銀行信用的客體是單一形狀的貨幣資本；（3）銀行信用是一種中介信用；3. 銀行信用擴(kuò)大了信用的界限； 2.2.3 國(guó)家信用 1. 國(guó)家信用是以國(guó)家和地方政府為債務(wù)人的一種信用形式,它的主要方式是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)3 / 45 等承銷(xiāo)商發(fā)行公債,在借貸資本市場(chǎng)上借入資金；公債的發(fā)行單位就要依據(jù)

8、規(guī)定的期限向公債持有人支付利息；2. 國(guó)家信用的作用：（ 1）調(diào)劑財(cái)政收支的短期不平穩(wěn)；（ 2）補(bǔ)償財(cái)政赤字；（3）調(diào)劑經(jīng)濟(jì)與貨幣供應(yīng)； 2.2.4 消費(fèi)信用 1. 消費(fèi)信用是企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者個(gè)人所供應(yīng)的,用于生活消費(fèi)目的的信 用；2消費(fèi)信用主要有兩種方式：（1）賒銷(xiāo)（2）消費(fèi)貸款 3. 消費(fèi)信用的作用：進(jìn)展消費(fèi)信用一方面可擴(kuò)大商品銷(xiāo)售,削減商品積壓,促進(jìn)社會(huì)再生產(chǎn)；另一方面,也可為 大量銀行資本找到出路,提高資本的使用效率,改善社會(huì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)； 2.2.5上述信用形式的國(guó)際化-國(guó)際信用國(guó)際信用是國(guó)際間一個(gè)國(guó)家官方（主要指政府）和非官方（如商業(yè)銀行、進(jìn)出口銀行、其他經(jīng)濟(jì)主體） 向

9、另外一個(gè)國(guó)家的政府、銀行、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)主體供應(yīng)的信用,屬?lài)?guó)際間的借貸行為；1. 國(guó)際商業(yè)信用是由出口商以商品形式供應(yīng)的信用,有來(lái)料加工和補(bǔ)償貿(mào)易等形式；2國(guó)際銀行信用是進(jìn)出口雙方銀行所供應(yīng)的信用,可分為出口信貸和進(jìn)口信貸；3政府間信用通常是指由財(cái)政部出面對(duì)外國(guó)政府借款的行為； 2.3 信用工具 2.3.1 信用工具的含義及其特點(diǎn) 具有確定格式,并可載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書(shū)面憑證,叫做信用工具,也稱(chēng)作金融工具；信用工具一般有以下共同的特點(diǎn)：1償仍性,這是指信用工具的發(fā)行者或債務(wù)人按期歸仍全部本金和利息的特性；2 流淌性,這是指信用工具可以快速變現(xiàn)而不致遭受缺失的才能；3 收益性,這是指信用工具能定

10、期或不定期地為其持有人帶來(lái)確定的收入；4風(fēng)險(xiǎn)性,這是指購(gòu)買(mǎi)金融工具的本金有否遭受缺失的風(fēng)險(xiǎn),本金受損的風(fēng)險(xiǎn)有信用風(fēng)險(xiǎn) 和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種； 2.3.2 信用工具的種類(lèi) 1信用工具的種類(lèi)（1）從發(fā)行者的位置來(lái)劃分,可分為直接信用工具和間接信用工具；（2）按融資的時(shí)間劃分,可分為長(zhǎng)期信用工具和短期信用工具；（3）按發(fā)行的地理范疇劃分,信用工具又有地方性、全國(guó)性和世界性之分；2. 傳統(tǒng)的信用工具（1）商業(yè)票據(jù)；商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用工具,是以信用方式出售商品的債權(quán)人用以愛(ài)惜 自己權(quán)益的一種債務(wù)憑證；商業(yè)票據(jù)包括本票和匯票；（2）支票；支票是存款戶(hù)簽發(fā),要求銀行從其活期存款賬戶(hù)上支付確定金額給指定人或持票人的

11、憑證；支票按支付方式可分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票；（3）銀行票據(jù)；是在銀行信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的,由銀行承擔(dān)付款義務(wù)的信用流通工具,銀行票據(jù)包括銀行本票和銀行匯票；（4）債券和股票； 債券是用來(lái)說(shuō)明債權(quán)債務(wù)關(guān)系,4 / 45 證明債權(quán)人有按商定的條件取得利息和收回本金的債權(quán)憑證；股票是股份公司發(fā)給其投資者,證明其所投入的股份資本的全部權(quán)證書(shū)；3金融衍生工具； 2.4 信用與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì) 2.4.1 信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的位置與作用 信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮著以下幾方面的作用：1促進(jìn)社會(huì)資金再支配,提高資金使用效率；2加速資金周轉(zhuǎn),節(jié)約流通費(fèi)用；3通過(guò)各種信用活動(dòng),供應(yīng)和制造信用流通工具,為商品流通服務(wù)；4政府部

12、門(mén)利用信用活動(dòng)可以調(diào)劑經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),保證宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行；5信用促進(jìn)了股份經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展； 2.4.2 信用風(fēng)險(xiǎn)及其防范 1. 信用風(fēng)險(xiǎn)的含義：信用風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)違約風(fēng)險(xiǎn),是指受信人不能履行仍本付息的責(zé)任使 授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性；2. 信用風(fēng)險(xiǎn)的緣由：由于授信主體與受信主體之間的信息不對(duì)稱(chēng),會(huì)引發(fā)信用過(guò)程的 逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題；等等；3信用風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：（1）客觀性（2）傳染性（3）可控性（4）周期性 4遵循信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律,防范信用風(fēng)險(xiǎn)；第 3 章利息和利息率節(jié)欲論 ；其次種觀點(diǎn)為時(shí)差利息論 ；第 3.1 利息及其運(yùn)算 3.1.1 利息的本質(zhì)1西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)為三

13、種觀點(diǎn)為 流淌性偏好論 ；總之,在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們看來(lái),利息是對(duì)舍棄貨幣的機(jī)會(huì)成本 的補(bǔ)償；2馬克思的觀點(diǎn)：利息是使用借貸資金的酬勞,是貨幣資金全部者憑借對(duì)貨幣資金的全部 權(quán)向這部分資金使用者索取的酬勞；馬克思的利息理論主要可以概括為以下幾點(diǎn)：（ 1）資本全部權(quán)與資本使用權(quán)的分別是利息產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；（ 2）利息是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式；（ 3）利息是借貸資本的 價(jià)格 ； 3.1.2 利息的運(yùn)算1單利和復(fù)利（1）單利就是不管貸款期限的長(zhǎng)短,僅按本金運(yùn)算利息,當(dāng)期本金所產(chǎn)生的利息不計(jì)入下 期本金計(jì)息的運(yùn)算方法；（2）復(fù)利是一種將上期利息轉(zhuǎn)為本期本金一并計(jì)息的運(yùn)算方法；（3）復(fù)利反映利息的本質(zhì)特點(diǎn)；（4

14、）我國(guó)的利息運(yùn)算；（5）制定利率應(yīng)遵循的原就；2現(xiàn)值與終值經(jīng)濟(jì)學(xué)上, 將現(xiàn)在的貨幣資金價(jià)值稱(chēng)為現(xiàn)值,將現(xiàn)在的貨幣資金在將來(lái)的價(jià)值稱(chēng)為終值；現(xiàn)5 / 45 值與終值是相對(duì)而言的,而且二者可以相互換算,但換算是通過(guò)復(fù)利方法來(lái)完成的； 3.2 利率及其種類(lèi) 3.2.1 利率的含義 利息率,簡(jiǎn)稱(chēng)利率,是借貸期內(nèi)利息額對(duì)本金的比率；利息率的運(yùn)算公式為：利息率 = 3.2.2 利率的種類(lèi) 依據(jù)不同的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn),利率有多種劃分方法；1市場(chǎng)利率、官方利率與公定利率；它是按利率的準(zhǔn)備主體不同來(lái)劃分的；市場(chǎng)利率是指由資金供求關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)收益等因素準(zhǔn)備的利率；官方利率是指由貨幣治理當(dāng)局確定的利率；公定利率是指由金融機(jī)構(gòu)

15、或行業(yè)公會(huì)、協(xié)會(huì)（如銀行公會(huì)等）按協(xié)商的方法所確定的利率；2固定利率與浮動(dòng)利率；它是按資金借貸關(guān)系存續(xù)期內(nèi)利率水平是否變動(dòng)來(lái)劃分的；固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi),利率水平保持不變的利率；浮動(dòng)利率是指在借貸關(guān)系存續(xù)期內(nèi),利率水平可隨市場(chǎng)變化而定期變動(dòng)的利率；3名義利率與實(shí)際利率；它是按利率水平是否剔除通貨膨脹因素來(lái)劃分的；名義利率,是指沒(méi)有剔除通貨膨脹因素的利率,即包括補(bǔ)償通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的利率；實(shí)際利率, 是指剔除通貨膨脹因素的利率；利息率；即物價(jià)不變, 從而貨幣購(gòu)買(mǎi)力不變條件下的4一般利率與優(yōu)惠利率；它是按金融機(jī)構(gòu)對(duì)同類(lèi)存貸款利率制定不同的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)劃分的；后者的貸款利率往往低于前者,后者的存款利率

16、往往高于前者；貸款優(yōu)惠利率的授予對(duì)象大多為國(guó)家政策扶持的項(xiàng)目,存款優(yōu)惠利率大多用于爭(zhēng)取目標(biāo)資金來(lái)源；5長(zhǎng)期利率與短期利率；它是按借貸期限長(zhǎng)短來(lái)劃分的,通常以 限滿(mǎn) 1 年的利率為長(zhǎng)期利率,不滿(mǎn) 1 年的就為短期利率； 3.2.3 準(zhǔn)備和影響利率因素的一般分析 準(zhǔn)備和影響利率水平的因素是多種多樣的,主要有以下幾方面1 平均利潤(rùn)率；2 借貸資金的供求關(guān)系；3 預(yù)期通貨膨脹率；4中心銀行貨幣政策；4 國(guó)際收支狀況；1 年為標(biāo)準(zhǔn)；凡是借貸期除了以上幾種因素外,準(zhǔn)備一國(guó)在確定時(shí)期內(nèi)利率水平的因素仍有：借貸期限長(zhǎng)短、借貸風(fēng)險(xiǎn)大小、國(guó)際利率水平高低、一國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度、銀行成本、銀行經(jīng)營(yíng)治理水平、經(jīng) 濟(jì)周期等

17、,都會(huì)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)利率產(chǎn)生重要影響； 3.3 利率的準(zhǔn)備理論 3.3.1 馬克思的利率準(zhǔn)備理論 馬克思指出, 利息是貸出資本家從借入資本的資本家那里分割來(lái)的一部分剩余價(jià)值；剩余價(jià) 值表現(xiàn)為利潤(rùn), 因此,利息率的變化范疇是在零與平均利潤(rùn)率之間；利潤(rùn)率準(zhǔn)備利息率,從 而使利息率具有以下特點(diǎn)：1隨著技術(shù)進(jìn)展和資本有機(jī)構(gòu)成的提高,平均利潤(rùn)率有下降趨勢(shì),因而也影響平均利息率 有同方向變化的趨勢(shì)；2平均利潤(rùn)率雖有下降趨勢(shì),但這是一個(gè)特殊緩慢的過(guò)程；平均利息率也具有相對(duì)的穩(wěn)固 性；3由于利息率的高低取決于兩類(lèi)資本家對(duì)利潤(rùn)分割的結(jié)果,因而使利息率的準(zhǔn)備具有很大 的偶然性；6 / 45 同時(shí),傳統(tǒng)習(xí)慣、法律規(guī)定、

18、競(jìng)爭(zhēng)等因素在利率的確定上都可直接起作用； 3.3.2 古典的利率理論古典的利率理論認(rèn)為,利率準(zhǔn)備于投資與儲(chǔ)蓄的均衡點(diǎn)；投資是利率的遞減函數(shù)；儲(chǔ)蓄是利率的遞增函數(shù)；投資函數(shù)與儲(chǔ)蓄函數(shù)共同準(zhǔn)備了一個(gè)均衡的利率水平；當(dāng)儲(chǔ)蓄大于投資時(shí),促使利率下降；當(dāng)儲(chǔ)蓄小于投資時(shí),促使利率上升； 只有儲(chǔ)蓄者愿意供應(yīng)的資金與投資者愿意借入的資金相等時(shí),利率才會(huì)達(dá)到均衡水平； 3.3.3 凱恩斯流淌偏好利率理論凱恩斯認(rèn)為, 利率是由貨幣需求與貨幣供應(yīng)的數(shù)量準(zhǔn)備的；貨幣需求又基本取決于人們的流動(dòng)性偏好； 他認(rèn)為人們流淌性偏好的動(dòng)機(jī)有三個(gè),即交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)；人們持有現(xiàn)金從而中意其交易和預(yù)防貨幣需求的量與利率無(wú)

19、關(guān),與收入正相關(guān)； 而中意投機(jī)需要的投機(jī)性貨幣需求是利率的遞減函數(shù),與收入無(wú)關(guān)； 貨幣的供應(yīng)是外生變量,由中心銀行控制；利率準(zhǔn)備于貨幣的供求關(guān)系,是人們保持貨幣的欲望（貨幣需求） 與現(xiàn)有貨幣數(shù)量間 （貨幣供應(yīng)）的均衡價(jià)格； 3.3.4 可貸資金利率理論羅伯遜認(rèn)為,利率是由可貸資金的需求與準(zhǔn)備供應(yīng)的；可貸資金的需求包括兩個(gè)部分,一是投資需求（I ）,二是貨幣貯藏的需求（H ）；這里影響市場(chǎng)利率的貨幣貯藏需求是當(dāng)年貨幣貯藏的增加額；可貸資金的供應(yīng)由兩部分組成,一是儲(chǔ)蓄（S ）,二是貨幣當(dāng)局新增發(fā)的貨幣數(shù)量和商業(yè)銀行的信用制造（M ）；可貸資金理論認(rèn)為, H 與 I 一樣也是利率的遞減函數(shù)； M 卻

20、不同于 S, M 是貨幣當(dāng)局調(diào)劑貨幣流通的工具,是利率的外生變量,與利率無(wú)關(guān)；可貸資金理論認(rèn)為投資與儲(chǔ)蓄準(zhǔn)備自然利率；而市場(chǎng)利率就由可貸資金的供求關(guān)系來(lái)準(zhǔn)備；均衡利率由 I = S 和 H = M 同時(shí)成立來(lái)準(zhǔn)備,此時(shí)自然利率與市場(chǎng)利率相等； 3.3.5 IS-LM 模型的利率準(zhǔn)備由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂沟谝惶岢觥⒚绹?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森加以進(jìn)展而形成的 IS-LM 模型, IS-LM分析模型,是從整個(gè)市場(chǎng)全面均衡來(lái)爭(zhēng)論利率的準(zhǔn)備機(jī)制的；該模型的理論基礎(chǔ)有以下幾點(diǎn)：1 整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可分為兩個(gè)領(lǐng)域,實(shí)際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域；2 實(shí)際領(lǐng)域均衡的條件是投資 I儲(chǔ)蓄 S,貨幣領(lǐng)域均衡的條件是貨幣需要 L 貨幣供應(yīng)

21、M ,整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)均衡必需在實(shí)際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)才能實(shí)現(xiàn)；3投資是利率的反函數(shù)；儲(chǔ)蓄是收入的增函數(shù)；貨幣需求可按不同的需求動(dòng)機(jī)分為兩部分；其中, 中意交易與預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求,是收入的增函數(shù)；中意投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求,是利率的反函數(shù)；貨幣供應(yīng)在確定時(shí)期由貨幣當(dāng)局確定,因而是經(jīng)濟(jì)的外生變量；依據(jù)以上條件, 必需在實(shí)際領(lǐng)域找出I 和 S 相等的均衡點(diǎn)的軌跡,即IS 曲線(xiàn)； 在貨幣領(lǐng)域找到 L 和 M 相等的均衡點(diǎn)的軌跡,即LM 曲線(xiàn)；然后由這兩條曲線(xiàn)所代表的兩個(gè)領(lǐng)域同時(shí)達(dá)到均衡的點(diǎn)來(lái)準(zhǔn)備利率和收入水平,此即 IS-LM 模型；從 IS-LM 模型我們可得以下結(jié)論：均衡利率的大小取決于投資

22、需求函數(shù)、儲(chǔ)蓄函數(shù)、流淌偏好即貨幣需求函數(shù)和貨幣供應(yīng)量；當(dāng)資本投資的邊際效率提高,利率將上升； 當(dāng)邊際儲(chǔ)蓄傾向提高,利率將下降；當(dāng)交易與預(yù)防的貨幣需求增強(qiáng),即流淌偏好增強(qiáng)時(shí),利率將提高；當(dāng)貨幣供應(yīng)增加時(shí),利率將降低； 3.3.6 利率期限結(jié)構(gòu)理論 利率的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限的利率之間的關(guān)系,這可用債券的回報(bào)率曲線(xiàn)來(lái)表示；目前說(shuō)明不同期限債券利率之間關(guān)系的期限結(jié)構(gòu)理論主要有：1預(yù)期理論；預(yù)期理論（Expectation Theory ）最早由費(fèi)雪在1896 年 9 月提出的最古老的、 最著名的、最簡(jiǎn)潔應(yīng)用的、定量化的期限結(jié)構(gòu)理論,在資本市場(chǎng)上被廣泛用作利率相7 / 45 關(guān)證券的定價(jià)依據(jù)；其基本

23、觀點(diǎn)是,利率曲線(xiàn)的形狀是由人們對(duì)將來(lái)利率的預(yù)期所準(zhǔn)備的,因此,對(duì)將來(lái)利率的預(yù)期是準(zhǔn)備現(xiàn)有利率結(jié)構(gòu)的主要因素；長(zhǎng)期利率是預(yù)期將來(lái)短期利率的 函數(shù),長(zhǎng)期利率等于當(dāng)期短期利率與預(yù)期的將來(lái)短期利率之和的平均數(shù)；2流淌性升水和偏好理論；流淌性升水或偏好理論源自于凱恩斯（1936）和希克斯（JRHicks ,1946）的工作,卡爾博特森（也對(duì)預(yù)期理論進(jìn)行了修正；JM Culbertson,1957）和范 霍恩（ 1965）該理論認(rèn)為,由于以下兩個(gè)緣由,短期債券的流淌性比長(zhǎng)期債券要高：第一,短期債券到期并獲得清償?shù)钠谙掭^短；其次, 市場(chǎng)變化導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)比長(zhǎng)期債券要小得多,因而更易于定價(jià)； 故持有長(zhǎng)期債券存

24、在風(fēng)險(xiǎn),而且債券期限越長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大；由于存在這種不確定性,以及考慮到投資者具有短期傾向且為風(fēng)險(xiǎn)厭惡（資比對(duì)低流淌性投資更為偏好,risk a- verrx ）,即投資者對(duì)高流淌性投3市場(chǎng)分割理論；市場(chǎng)分割理論（market segmentation theory）第一由 JM 卡伯森在 1957 年提出,后經(jīng)由莫迪利亞尼（Modigliani ）和薩其（ Suteh,1966）歸納整理進(jìn)展；該理論將不同期限的債券市場(chǎng)視為完全獨(dú)立和分割的市場(chǎng)；由于市場(chǎng)是分割的,資金不能在長(zhǎng)短期市場(chǎng)上自由移動(dòng),這樣, 各種期限債券的利率就由該種債券的供求準(zhǔn)備,而不受其他期限債券預(yù)期回報(bào)率的影響,亦即收益率曲線(xiàn)

25、的不同形狀為不同期限債券的供求差異所準(zhǔn)備；一般說(shuō)來(lái),投資者偏好期限較短、利率風(fēng)險(xiǎn)較小的債券； 3.4 利率的作用 3.4.1 利率與資本積存在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,資金的讓渡就不能是無(wú)償?shù)?而必需是有償?shù)?這種有償?shù)氖侄尉褪抢剩?有了利率的存在,可使閑置資金者主動(dòng)讓渡資金的使用權(quán),從而使社會(huì)能夠集合更多的資金； 3.4.2 利率與經(jīng)濟(jì)調(diào)控各國(guó)政府及金融治理當(dāng)局經(jīng)常利用利率手段作為宏觀調(diào)控的重要經(jīng)濟(jì)杠桿；1利用利率可調(diào)劑貨幣流通量,保證貨幣流通正常運(yùn)行；2利用利率杠桿可以?xún)?yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；3國(guó)家利用利率杠桿,調(diào)劑國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)更加和諧健康的進(jìn)展；4 當(dāng)國(guó)際收支不平穩(wěn)時(shí),仍可以通過(guò)利率杠桿來(lái)調(diào)

26、劑； 3.4.3 儲(chǔ)蓄的利率彈性和投資的利率彈性利率在經(jīng)濟(jì)生活中的作用,主要表達(dá)在對(duì)于儲(chǔ)蓄及投資的影響上；影響程度的大小,取決于儲(chǔ)蓄的利率彈性與投資的利率彈性；1儲(chǔ)蓄的利率彈性；利率對(duì)儲(chǔ)蓄的影響有兩個(gè)方面：一是利率的替代效應(yīng),二是利率的收入效應(yīng)； 一般來(lái)說(shuō), 一個(gè)社會(huì)中總體上的儲(chǔ)蓄利率彈性究竟是大是小,最終取決于上述方向相反的兩種作用相互抵消的結(jié)果；3 投資的利率彈性；影響投資變動(dòng)的基本因素有二：一是利率,二是資本邊際效率即預(yù)期利潤(rùn)率； 因此,利率變化對(duì)投資所起的作用,的比較；4 3.5 利率治理與利率自由化 3.5.1 利率治理體制的概念與類(lèi)型 利率治理體制是一國(guó)經(jīng)濟(jì)治理體制的組成部分,率治

27、理權(quán)限、范疇和程度；取決于企業(yè)對(duì)資本邊際效益與市場(chǎng)利率它規(guī)定了金融治理當(dāng)局或中心銀行的利各國(guó)實(shí)行的利率治理體制大致可以分為三種類(lèi)型：1 國(guó)家集中治理；2 市場(chǎng)自由準(zhǔn)備；3 國(guó)家治理與市場(chǎng)準(zhǔn)備相結(jié)合； 3.5.2 中國(guó)的利率治理體制及其變革8 / 45 在方案經(jīng)濟(jì)體制下,中國(guó)的利率體制屬高度管制型：利率由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一制定,由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一治理；在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的過(guò)程中,1995 年頒布的中國(guó)人民銀行法規(guī)定,利率由中國(guó)人民銀行做出準(zhǔn)備,報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行；利率市場(chǎng)化改革后,我國(guó)將形成以中心銀行的基準(zhǔn)利率為核心,以同業(yè)拆借利率為中介目標(biāo)利率,各種市場(chǎng)利率圍繞其波動(dòng)的完善的市場(chǎng)利率體系； 3.5.

28、3 我國(guó)的利率市場(chǎng)化趨勢(shì)從各國(guó)利率市場(chǎng)化的過(guò)程來(lái)看,可分為三個(gè)階段： 第一階段的目標(biāo)是將利率提高到接近市場(chǎng)均衡狀態(tài)的水平,保持經(jīng)濟(jì)、 金融運(yùn)行穩(wěn)固； 其次階段的目標(biāo)是通過(guò)擴(kuò)大利率浮動(dòng)范疇,下放利率浮動(dòng)權(quán), 以完善利率浮動(dòng)機(jī)制；第三階段的目標(biāo)是通過(guò)增加金融交易品種,擴(kuò)大交易規(guī)模, 形成金融資產(chǎn)多樣化,先在非存貸款金融交易中實(shí)現(xiàn)利率自由化,然后通過(guò)這些金融交易與銀行存、貸款業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng),促使銀行先放開(kāi)貸款利率,再放開(kāi)存款利率,最終實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化；中國(guó)人民銀行提出了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的次序,那就是：先外幣,后本幣；先農(nóng)村,后城鎮(zhèn)；先貸款,后存款；先大額,后小額；近年來(lái),我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革實(shí)踐：1 結(jié)

29、合中國(guó)國(guó)情,放開(kāi)同業(yè)拆借市場(chǎng)利率,推動(dòng)貨幣市場(chǎng)的進(jìn)展；2 進(jìn)一步擴(kuò)大商業(yè)銀行貸款利率的浮動(dòng)幅度；3放開(kāi)外幣利率； 3.5.4 我國(guó)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的必要性1 利率市場(chǎng)化是優(yōu)化資源配置的需要；2利率市場(chǎng)化是順當(dāng)實(shí)施貨幣政策目標(biāo)的內(nèi)在要求；3利率市場(chǎng)化是治理通貨膨脹的急迫選擇； 3.5.5 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的具體措施1 利率治理由指令性集中治理轉(zhuǎn)向?qū)蛐蛷椥灾卫?逐步放松利率管制；2 逐步提高利率水平,完善利率結(jié)構(gòu)；3. 健全經(jīng)濟(jì)主體的利益和風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制,提高利率彈性；4. 為利率市場(chǎng)化制造一個(gè)良好環(huán)境；第 4 章 金融市場(chǎng) 4.1 金融市場(chǎng)概述 4.1.1 金融市場(chǎng)概念金融市場(chǎng),通常是指以金融資產(chǎn)為

30、交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和；金融市場(chǎng)包括有形市場(chǎng)與無(wú)形市場(chǎng)兩部分；金融市場(chǎng)從其包涵的范疇看,有廣義、 狹義之分；金融市場(chǎng)的組成機(jī)構(gòu)包括一個(gè)國(guó)家的中心銀行、商業(yè)銀行、專(zhuān)業(yè)銀行及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)；市場(chǎng)參加者包括政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、 企業(yè)事業(yè)單位及廣大居民個(gè)人；市場(chǎng)治理者一般是中央銀行或?qū)ＴO(shè)的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)； 4.1.2 金融市場(chǎng)分類(lèi)金融市場(chǎng)可以依據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi)：1依據(jù)資本借貸及有價(jià)證券期限分類(lèi),分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)2依據(jù)交易對(duì)象分類(lèi),分為商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、大額存單市場(chǎng)、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、銀行存貸款市場(chǎng)、外匯黃金市場(chǎng)；3.依據(jù)交易交割方式分類(lèi),分為現(xiàn)貨

31、市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)；4.依據(jù)金融交易的地理范疇分類(lèi),分為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)；9 / 45 4.1.3 金融市場(chǎng)的功能 1 調(diào)劑資本余缺,便利籌資與投資；2 提高資本效率；3 促進(jìn)資本流淌,調(diào)劑國(guó)民經(jīng)濟(jì)；4 有利于金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；5有利于以市場(chǎng)化方式實(shí)施貨幣政策； 4.2 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)是1 年以下期限的短期金融市場(chǎng)；這個(gè)市場(chǎng)的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流淌性,隨時(shí)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實(shí)的貨幣； 4.2.1 貨幣市場(chǎng)資金供求者1. 政府 2企業(yè) 3商業(yè)銀行 4其他金融機(jī)構(gòu) 5證券商 6居民家庭或個(gè)人；7中心銀行 4.2.2 貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及其內(nèi)容 1 同業(yè)拆借市場(chǎng)；它是銀行等金融機(jī)構(gòu)間為解決短期資金的

32、余缺而相互調(diào)劑融通的 市場(chǎng)；2 票據(jù)市場(chǎng)；票據(jù)市場(chǎng)是指商業(yè)票的承兌、抵押、貼現(xiàn)等活動(dòng)所形成的市場(chǎng)；商業(yè)票據(jù)的承兌是一種付款承諾行為；其中銀行承兌匯票是貨幣市場(chǎng)上的重要交工具；貼現(xiàn) Discount 是一種票據(jù)買(mǎi)賣(mài)行為；經(jīng)銀行承兌后的匯票可以在貨幣市場(chǎng)上以貼現(xiàn)方式獲得現(xiàn)款；3 國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)；國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)是指國(guó)庫(kù)券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)及償仍等所形成的市場(chǎng) 4大額存單市場(chǎng)（CDM ）；是指大面額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓等所形成的市場(chǎng)； 4.3 資本市場(chǎng) 資本市場(chǎng) Capital Market 是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)；一般可將資本市場(chǎng)視同或側(cè)重在證券市場(chǎng)；所謂證券市場(chǎng), 是指依據(jù)市場(chǎng)法就從事法律認(rèn)可的有價(jià)證券的發(fā)

33、行、轉(zhuǎn)讓等活動(dòng)所形成的市 場(chǎng)；依據(jù)證券交易的性質(zhì)和特點(diǎn),證券市場(chǎng)可分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)；一級(jí)市場(chǎng)是有價(jià)證券的初始發(fā)行市場(chǎng),也稱(chēng)初級(jí)市場(chǎng)或原始市場(chǎng)；二級(jí)市場(chǎng)是已發(fā)行的證券轉(zhuǎn)讓交易市場(chǎng),也稱(chēng)流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)； 4.3.1 有價(jià)證券有價(jià)證券是指那些能夠?yàn)槠涑钟姓叨ㄆ趲?lái)收益,并能轉(zhuǎn)讓流通的資本全部權(quán)或債權(quán)證書(shū)；通常所說(shuō)的有價(jià)證券指期限在1 年以上的債券及股票,它是資本市場(chǎng)金融工具的基本形式；1. 股票；股票是股份有限公司籌集資本時(shí)所發(fā)行的一種法律認(rèn)可的代表股份資本的全部權(quán) 證書(shū),它是資本股份的證券形式；我們通常所見(jiàn)的股票,一般是記名的、有票面金額的一般股和優(yōu)先股；（1）一般股；一般股是具有一般股

34、東權(quán)益的股票；（2）優(yōu)先股；優(yōu)先股是在股東權(quán)益方面具有某些優(yōu)先權(quán)的股票；2債券；債券是投資者憑以定期獲得利息、到期取仍本金的債權(quán)證書(shū)；依據(jù)發(fā)行主體不同主要：（1）中長(zhǎng)期政府債券；包括國(guó)家公債及其他中長(zhǎng)期政府債券；（2）公司債券；公司債券是企業(yè)按法定程序向社會(huì)發(fā)行的債務(wù)憑證；10 / 45 （3）金融債券；金融債券是銀行等金融機(jī)構(gòu)為籌集信貸資金而向社會(huì)發(fā)行的債務(wù)憑證； 4.3.2 證券的發(fā)行 1前期預(yù)備；2選擇、確定證券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)；3承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)選擇有利時(shí)機(jī)銷(xiāo)售證券；4選擇證券銷(xiāo)售方式； 4.3.3 證券交易系統(tǒng)1 證券交易所交易系統(tǒng)；證券交易所是集中進(jìn)行證券交易的場(chǎng)所；證券交易所的組織形式有會(huì)員制和

35、公司制兩種；2 非交易所交易系統(tǒng)；非交易所交易系統(tǒng)亦即場(chǎng)外市場(chǎng)、店頭市場(chǎng)、柜臺(tái)市場(chǎng)或電 話(huà)市場(chǎng)；現(xiàn)在有所謂第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng),實(shí)際上都屬于非交易所交易系統(tǒng)； 4.3.4 證券交易方式1 現(xiàn)貨交易；亦稱(chēng)現(xiàn)款交易,即以現(xiàn)款買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券；一般要求買(mǎi)賣(mài)成交后馬上交 割（券款結(jié)算） ；2 信用交易；又稱(chēng)保證金信用交易,是指證券商對(duì)投資者貸款或貸券,使投資者得 以完成證券交易的方式；3 期貨交易；現(xiàn)貨交易的對(duì)稱(chēng)；它是指證券買(mǎi)賣(mài)成交后,按雙方契約規(guī)定的價(jià)格,在商定的時(shí)間 30 天、 60 天、 90 天進(jìn)行交割的證券買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)；4 期權(quán)交易 Option ；也稱(chēng)為選擇權(quán),實(shí)際上是一種與特地交易商簽訂的契約,規(guī)

36、定持有者 購(gòu)買(mǎi)者 有權(quán)在確定期限內(nèi)按交易雙方商訂的 券；協(xié)定價(jià)格 購(gòu)買(mǎi)或出售確定數(shù)量的證5 股票價(jià)格指數(shù)期貨交易；股票價(jià)格指數(shù)期貨交易中買(mǎi)賣(mài)的不是股票,而是股價(jià)指數(shù),故稱(chēng)之為沒(méi)有股票的股票交易 ； 4.3.5 證券價(jià)格的準(zhǔn)備 1 證券市場(chǎng)價(jià)格準(zhǔn)備的一般規(guī)律是：有價(jià)證券的市場(chǎng)價(jià)格取決于有價(jià)證券的收益與 銀行利率的對(duì)比關(guān)系,它與自身的收益成正比,與銀行利率成反比；2股票市場(chǎng)價(jià)格的準(zhǔn)備 除有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格的一般規(guī)律外,影響股價(jià)變動(dòng)的因素主要有：1）經(jīng)濟(jì)因素；這是影響股價(jià)的最基本的因素；包括宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)及公司因素；2）政治因素；指足以影響股票價(jià)格變動(dòng)的國(guó)內(nèi)外政治大事、活動(dòng)以及政府的政策、措施、法令等

37、；3）技術(shù)操作因素；或稱(chēng)投機(jī)操作因素；指重視利益的投資 益而進(jìn)行的技術(shù)操作；4）心理因素；投資者的心理變化對(duì)股價(jià)影響很大；5）自然因素；機(jī)者,為從股價(jià)變動(dòng)中獲得利3債券市場(chǎng)價(jià)格的準(zhǔn)備；債券的價(jià)格是同債券的收益緊密聯(lián)系在一起的；按目前的市場(chǎng)利 率水平,將來(lái)的一筆貨幣收入現(xiàn)在值多少錢(qián)；這將來(lái)的貨幣的收入額叫做債券的期終價(jià)值,簡(jiǎn)稱(chēng)期值；而用當(dāng)前的市場(chǎng)利率將期值折算成的現(xiàn)在價(jià)值叫做債券的現(xiàn)值；如以 S 代表債券的期值, i 代表市場(chǎng)利率,t 代表償仍期限,就債券價(jià)格的一般公式為：事實(shí)上, 債券價(jià)格除受市場(chǎng)利率這一主要因素影響之外,仍在很大程度上受債券發(fā)行主體性質(zhì)及債券類(lèi)型、由各種其他因素引起的供求狀況

38、的影響； 4.4 基金市場(chǎng) 4. 4.1 基金與基金市場(chǎng)的概念11 / 45 1基金即投資基金,是通過(guò)發(fā)行基金股份或收益憑證,將投資者分散的資金集中起來(lái),由專(zhuān)業(yè)治理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn),并將投資收益支配給基金持有者的一種融資活動(dòng),同時(shí)也是指從事這類(lèi)活動(dòng)的金融中介機(jī)構(gòu)；回及轉(zhuǎn)讓所形成的市場(chǎng)；2投資基金的特點(diǎn)：（1）經(jīng)營(yíng)成本低；（2）分散投資降低了投資風(fēng)險(xiǎn)；（3）專(zhuān)家治理增加了投資收益機(jī)會(huì)；（3）服務(wù)專(zhuān)業(yè)化；（4）投資者按投資比例享受投資收益； 4.4.2 基金的種類(lèi)基金市場(chǎng)；指各類(lèi)基金的發(fā)行、贖1按組織形式和法律位置劃分,可分為契約型和公司型基金；2按基金的受益憑證是否可贖回劃

39、分,可分為開(kāi)放型和封閉型基金；3按基金投資對(duì)象的不同劃分,可分為股票基金、債券基金、貨幣基金、特地基金、衍生基金或杠桿基金、對(duì)沖基金與套利基金、雨傘基金及基金中的基金；4按投資目的的不同劃分,可分為成長(zhǎng)型、收入型和平穩(wěn)型基金；5按投資方案所編定的證券資產(chǎn)內(nèi)容是否可以變更劃分,可分為固定型、融通型和半 固定型基金； ；另外按投資基金投資的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)高低劃分,仍可分為高風(fēng)險(xiǎn)基金、中等風(fēng)險(xiǎn)基金和低風(fēng)險(xiǎn)基金；按買(mǎi)賣(mài)基金證券是否需要投資者支付手續(xù)費(fèi)劃分,按資金來(lái)源渠道的不同,可分為海外基金和國(guó)內(nèi)基金等； 4.4.3 基金及其市場(chǎng)運(yùn)作 1 投資基金設(shè)立的步驟： 物色基金發(fā)起人,確定基金性質(zhì)； 制定基金

40、文件,向主管機(jī)關(guān)報(bào)批； 發(fā)布基金招募說(shuō)明書(shū),發(fā)售基金券；2投資基金的交易；（1）封閉型基金的轉(zhuǎn)讓?zhuān)唬?）開(kāi)放型基金的贖回；（3）投資基金的變更和終止； 4.5 外匯與黃金市場(chǎng) 4.5.1 外匯市場(chǎng)可分為收費(fèi)基金和不收費(fèi)基金；外匯市場(chǎng),簡(jiǎn)言之是特地從事外匯買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所或活動(dòng)；外匯市場(chǎng)有狹義和廣義之分；狹義的外匯市場(chǎng)是指銀行間的外匯交易,通常被稱(chēng)為批發(fā)外匯市場(chǎng)（Wholesale Market ）；廣義的外匯市場(chǎng)是指由各國(guó)中心銀行、外匯銀行、 外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶(hù)組成的外匯買(mǎi)賣(mài)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的總和；包括上述批發(fā)市場(chǎng)以及銀行同企業(yè)、個(gè)人間外匯買(mǎi)賣(mài)的零售市場(chǎng)（Refail Market ）；1市場(chǎng)分類(lèi)（1） 依

41、據(jù)市場(chǎng)形狀劃分,外匯市場(chǎng)包括有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)；（2）依據(jù)市場(chǎng)交易主體及業(yè)務(wù)活動(dòng)方式劃分,2市場(chǎng)主體（1）外匯銀行（2）外匯經(jīng)紀(jì)人（3）外匯交易商（4）進(jìn)出口商及其他外匯供求客戶(hù)外匯市場(chǎng)包括國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)和國(guó)際外匯市場(chǎng)；12 / 45 （5）中心銀行3市場(chǎng)交易方式（1）即期外匯交易 Spot Exchange Transaction；又稱(chēng)現(xiàn)貨交易,指在外匯買(mǎi)賣(mài)成交后當(dāng)日或其次個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行清償交割的外匯交易方式；（2）遠(yuǎn)期外匯交易 Forward Exchange Transaction ；指在外匯買(mǎi)賣(mài)成交一段時(shí)間后,再按雙方預(yù)先商定交易的貨幣、數(shù)額和匯價(jià)進(jìn)行清算交割的一種外匯交易方式；遠(yuǎn)期交易

42、的期限一般是 1 個(gè)月、 2 個(gè)月、 3 個(gè)月、 6 個(gè)月或 1 年,最常見(jiàn)的是 3 個(gè)月；（3）掉期外匯交易；指某一種貨幣在被買(mǎi)人 賣(mài)出 的同時(shí)即被賣(mài)出 買(mǎi)入 ,所買(mǎi)人 賣(mài)出 和賣(mài)出 買(mǎi)入 的貨幣金額相等但期限不同,或一個(gè)為即期一個(gè)為遠(yuǎn)期,或?yàn)閮蓚€(gè)不同期限的遠(yuǎn)期；（4）套匯交易；指利用各外匯市場(chǎng)匯率的差別,賤買(mǎi)貴賣(mài),獵取地區(qū)間外匯差價(jià)收益的交易活動(dòng)；（5）套利交易；指利用國(guó)際間存在的利率差異交易獲利,又稱(chēng) 有兩種形式；一是 不拋補(bǔ)套利 ,二是 拋補(bǔ)套利 ；利息套匯 ；套利活動(dòng)主要（5）外匯期權(quán)交易；指遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)權(quán)益的交易；外匯期權(quán)交易基本形式有兩種；一是買(mǎi)方期權(quán),另一是賣(mài)方期權(quán)； 4.5.

43、2 黃金市場(chǎng)黃金市場(chǎng)是特地集中進(jìn)行黃金買(mǎi)賣(mài)的交易中心、場(chǎng)所或活動(dòng)；1 市場(chǎng)分類(lèi)（1）依據(jù)對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)影響程度,可分為國(guó)際性黃金市場(chǎng)與區(qū)域性黃金市場(chǎng)；（2）依據(jù)交易結(jié)算的期限,可分為黃金現(xiàn)貨交易市場(chǎng)和黃金期貨交易市場(chǎng)；（3）依據(jù)治理程度,可分為自由黃金交易市場(chǎng)與限制性黃金交易市場(chǎng)；2 市場(chǎng)主體； 在黃金市場(chǎng)上,供應(yīng)方 賣(mài)方 主要有： 1 產(chǎn)金國(guó)的黃金生產(chǎn)企業(yè)；2 擁有待售黃金的集團(tuán)和個(gè)人；3 各國(guó)中心銀行；4 國(guó)際貨幣基金組織；5 做空頭 生意的黃金投機(jī)商； 黃金市場(chǎng)需求方 買(mǎi)方 主 要有： 1 欲增加儲(chǔ)備資產(chǎn)的各國(guó)中心銀行及國(guó)際金融機(jī)構(gòu)；2 以黃金做工業(yè)用途的企業(yè)；（3） 為保值及投資的黃金

44、購(gòu)買(mǎi)者；（ 4） 做多頭 生意的黃金投機(jī)商等；3市場(chǎng)交易方式（1）黃金市場(chǎng)交易方式按其交割期限特點(diǎn),可分為現(xiàn)貨交易與期貨交易；（2）依據(jù)交易黃金的轉(zhuǎn)移方式特點(diǎn),可分為：賬面劃撥；實(shí)物交易；金幣交 易；黃金券交易； 4.6 金融市場(chǎng)創(chuàng)新 4.6.1 金融市場(chǎng)創(chuàng)新的動(dòng)因1 信息技術(shù)的進(jìn)展為金融創(chuàng)新供應(yīng)了技術(shù)基礎(chǔ)；2 金融管制放松為金融創(chuàng)新供應(yīng)了制度環(huán)境；3 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),提高效率是金融創(chuàng)新的基本動(dòng)因； 4.6.2 歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣泛指存放于某一國(guó)境外銀行的該國(guó)貨幣；境之外從事該種貨幣借貸的市場(chǎng)；1 歐洲貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生與進(jìn)展的緣由；歐洲貨幣市場(chǎng)即在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)2歐洲貨幣市場(chǎng)的類(lèi)型；按其在岸業(yè)務(wù)與離

45、岸業(yè)務(wù)的關(guān)系可分為三種類(lèi)型：一體型、分離型、走賬型或簿記型；3歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn) 市場(chǎng)范疇寬敞,不受地理限制,交易規(guī)模巨大,交易品種、幣種繁多；13 / 45 經(jīng)營(yíng)自由,一般不受所在國(guó)金融當(dāng)局的管制； 利率結(jié)構(gòu)特殊,存款利率相對(duì)高,4歐洲貨幣市場(chǎng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)； 歐洲貨幣市場(chǎng)的資金來(lái)源 歐洲貨幣市場(chǎng)的資金運(yùn)用 歐洲貨幣市場(chǎng)的借貸方式 4.6.3 金融衍生工具市場(chǎng)貸款利率相對(duì)低,利差小,因而對(duì)存貸方都有吸引力；金融衍生工具, 又稱(chēng)衍生證券、 衍生產(chǎn)品, 是指其價(jià)值依靠于基本標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的金融 工具,如期貨、期權(quán)、互換等；從本質(zhì)上看,金融衍生品都是一系列遠(yuǎn)期合約的組合；1 金融衍生工具市場(chǎng)迅猛進(jìn)展的緣

46、由；第一,防范金融風(fēng)險(xiǎn)；再次,信息和交 易成本的降低；再次,公司和個(gè)人更加關(guān)懷資產(chǎn)的流淌性；最終,降低代理成本的需要；2金融衍生工具市場(chǎng)的種類(lèi)；按合約類(lèi)型的標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi),主要有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換四種類(lèi)型； 按相關(guān)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi)；可以分為貨幣或利率衍生工具、利率衍生工具、 股票衍生工具； 按衍生次序的標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi)；可分為一般衍生工具、混合工具、復(fù)雜衍生工具； 按交易場(chǎng)所的標(biāo)準(zhǔn)；按金融衍生工具是否在交易所上市交易,可分為場(chǎng)內(nèi)工具和場(chǎng)外工 具； 4.6.4 市場(chǎng)創(chuàng)新與金融工程 1金融工程（ Financial Engineering ）狹義的講就是設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品和金融工具的過(guò)程,特殊是指設(shè)計(jì)、 開(kāi)發(fā)

47、目前國(guó)際金融市場(chǎng)上前所未有的、金融工具；2金融工程的作用表現(xiàn)在：具有特殊性能要求的新型金融產(chǎn)品和（1）金融工程為金融市場(chǎng)供應(yīng)了豐富多彩的新型金融工具,使投資者擁有更為靈敏的手段進(jìn)行收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡；（2）提高金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率,降低交易成本；（3）金融工程促進(jìn)了金融市場(chǎng)的證券化趨勢(shì)；（4）強(qiáng)化了金融市場(chǎng)在資源配置中的核心作用； 4.7 金融市場(chǎng)全球化 4.7.1 金融市場(chǎng)全球化的基礎(chǔ) 1金融管制的放松；2現(xiàn)代電子通訊技術(shù)的進(jìn)展為金融全球化制造了便利的條件；3. 金融創(chuàng)新的影響；4. 金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的產(chǎn)物； 4.7.2 金融市場(chǎng)全球化引發(fā)的問(wèn)題 1. 加大了國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)防范的難度,對(duì)金融

48、體系穩(wěn)固性造成潛在威逼；2. 金融全球化給金融當(dāng)局的貨幣政策操作帶來(lái)困難,減弱了國(guó)別宏觀經(jīng)濟(jì)政策 效應(yīng)；3. 國(guó)際證券資本更多地流入工業(yè)國(guó)家的證券市場(chǎng),導(dǎo)致流入進(jìn)展中國(guó)家的證券 資本呈下降趨勢(shì)；4加大了各國(guó)金融監(jiān)管的難度； 4.7.3 金融市場(chǎng)全球化與金融安全 所謂金融安全,簡(jiǎn)而言之就是貨幣資金融通的安全,凡是與貨幣流通以及信用直接相關(guān)的 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都屬于金融安全范疇；構(gòu)筑全球金融安全網(wǎng)需考慮一下幾點(diǎn)：1. 構(gòu)筑金融安全網(wǎng)的根本是實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、主權(quán)國(guó)家以及一體化組織三個(gè)層次14 / 45 的穩(wěn)健進(jìn)展；1 經(jīng)濟(jì)區(qū)域一體化組織內(nèi)部的均衡進(jìn)展；2 主權(quán)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步進(jìn)展；3 企業(yè)和金融體系的

49、穩(wěn)健進(jìn)展；2. 構(gòu)筑金融安全網(wǎng)的有效途徑是對(duì)資本流淌實(shí)施強(qiáng)有力的調(diào)控和監(jiān)管；（1）金融對(duì)外開(kāi)放和放開(kāi)資本項(xiàng)目必需適時(shí)、穩(wěn)妥、有序；（2）嚴(yán)格把握資本的非法流出入；3從國(guó)際層次來(lái)看,經(jīng)濟(jì)一體化下的金融安全需要各國(guó)加強(qiáng)國(guó)際政策和諧,共同努力,改革現(xiàn)行國(guó)際金融體制；第 5 章 金融機(jī)構(gòu)體系 5.1 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系 5.1.1 金融機(jī)構(gòu)體系概述和諧金融關(guān)系、 愛(ài)惜金融體系正常運(yùn)行的機(jī)構(gòu)；在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體金融機(jī)構(gòu)泛指從事金融業(yè)務(wù)、制下, 世界各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系一般包括：貨幣金融政策、制度的制定及執(zhí)行機(jī)構(gòu)；金融業(yè) 務(wù)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)；金融活動(dòng)的監(jiān)督治理機(jī)構(gòu)；我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系包括：中心銀行與政策性專(zhuān)業(yè)銀

50、行；國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行、全國(guó)及地方性 股份制商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)；外資金融機(jī)構(gòu)、外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的分支機(jī)構(gòu)、中外合資金 融機(jī)構(gòu)； 銀行業(yè)監(jiān)督治理委員會(huì)、證券監(jiān)督治理委員會(huì)及保險(xiǎn)監(jiān)督治理委員會(huì)；構(gòu)成了我國(guó) 金融的決策及執(zhí)行、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)體系； 5.1.2 政策性專(zhuān)業(yè)銀行 政策性專(zhuān)業(yè)銀行是相對(duì)于商業(yè)銀行及商業(yè)性專(zhuān)業(yè)銀行而言的；它是政府出于特定目的設(shè)立,或由政府施以較大干預(yù),以完成政府的特定任務(wù),中意整個(gè)國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展需要而設(shè)立的專(zhuān)業(yè)銀行；1開(kāi)發(fā)銀行； 開(kāi)發(fā)銀行 Development Bank 系指特地為經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)供應(yīng)長(zhǎng)期投資性貸款的銀行；廣義上的開(kāi)發(fā)銀行包括三大類(lèi)；第一類(lèi),全球性開(kāi)發(fā)銀行；其

51、次類(lèi),區(qū)域性開(kāi)發(fā)銀行；第三 類(lèi),本國(guó)性開(kāi)發(fā)銀行；開(kāi)發(fā)銀行一般是一國(guó)政府為中意國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)性投資需要設(shè)立的；各國(guó)開(kāi)發(fā)銀行的 資金來(lái)源主要是政府投資及發(fā)行國(guó)內(nèi)債券；2 農(nóng)業(yè)銀行；農(nóng)業(yè)銀行（Agriculture Bank ）系指特地向農(nóng)業(yè)供應(yīng)信貸及其相關(guān)金 融服務(wù)的銀行； 農(nóng)業(yè)銀行的信貸資金來(lái)源有兩種情形,一種是完全由政府撥款,另一種是由 國(guó)家供應(yīng)初創(chuàng)資金,以后通過(guò)發(fā)行債券、股票以及國(guó)外借款等形式籌措長(zhǎng)期資金；3進(jìn)出口銀行；進(jìn)出口銀行系指特地為本國(guó)商品進(jìn)出口供應(yīng)信貸及其相關(guān)服務(wù)的銀行；這 類(lèi)銀行通常是政府的金融機(jī)構(gòu),也有半官方性質(zhì)者； 5.1.3 商業(yè)性專(zhuān)業(yè)銀行 商業(yè)性專(zhuān)業(yè)銀行是相對(duì)一般性

52、商業(yè)銀行及政策性專(zhuān)業(yè)銀行而言的；商業(yè)性專(zhuān)業(yè)銀行是以盈利 為目的,從事特地性金融業(yè)務(wù)的銀行；這類(lèi)銀行主要包括儲(chǔ)蓄銀行、投資銀行、抵押銀行；仍包括商業(yè)性農(nóng)業(yè)銀行和商業(yè)性外貿(mào)銀行；1儲(chǔ)蓄銀行；儲(chǔ)蓄銀行（Saving Bank ）泛指特地辦理居民儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)并以?xún)?chǔ)蓄存款作為主要資金來(lái)源的銀行或金融機(jī)構(gòu)；儲(chǔ)蓄銀行的資金來(lái)源主要是居民儲(chǔ)蓄存款；其資金運(yùn)用主要包括投資政府債券、公司股票及債券、 發(fā)放抵押貸款、對(duì)個(gè)人供應(yīng)分期付款的消費(fèi)信貸、對(duì)市政機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款等方面,剩余資金轉(zhuǎn)存商業(yè)銀行生息；2 投資銀行；投資銀行是特地經(jīng)營(yíng)對(duì)工商企業(yè)投資和長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)；15 / 45 投資銀行的資金主要是通過(guò)發(fā)行本行股票

53、和債券籌集的；有些國(guó)家如英國(guó)答應(yīng)投資銀 行接受大額定期存單；此外,這類(lèi)銀行也可以向其他銀行取得貸款；投資銀行的業(yè)務(wù)主要有以下方面；（1）公司融資；（2）為公司股票及債券的發(fā)行供應(yīng)詢(xún)問(wèn)、擔(dān)保服務(wù),并代理發(fā)行或包銷(xiāo)股票及債券；（3）參加公司的創(chuàng)建、改組及投資活動(dòng),為公司的設(shè)立、合并、收購(gòu)、調(diào)整及投資財(cái)務(wù)等供應(yīng)服務(wù)；（3）充當(dāng)政府機(jī)構(gòu)籌資顧問(wèn),包銷(xiāo)本國(guó)及外國(guó)債券；（5）參加貨幣市場(chǎng)活動(dòng),從事銀行大額存單、承兌匯票、國(guó)庫(kù)券、公債的買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)；3 抵押銀行；抵押銀行 Mortgage Bank 即不動(dòng)產(chǎn)抵押銀行,泛指特地經(jīng)營(yíng)土地、房 屋等不動(dòng)產(chǎn)抵押放款的長(zhǎng)期信用機(jī)構(gòu)；抵押銀行的資金通過(guò)發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)抵押證券籌

54、集,同時(shí)也吸取存款,但存款占全部資金來(lái)源的比重不大； 貸款業(yè)務(wù)大體可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是以土地為抵押品的貸款；另一類(lèi)是以城市房屋等不動(dòng)產(chǎn)為抵押品的貸款； 5.1.4 其他非銀行金融機(jī)構(gòu)其他非銀行金融機(jī)構(gòu)泛指中心銀行、商業(yè)銀行及其他專(zhuān)業(yè)銀行以外的金融機(jī)構(gòu)；如保險(xiǎn)公司、證券公司、信托投資公司、資產(chǎn)治理公司、財(cái)務(wù)公司或金融公司、租賃公司、農(nóng)村及城市信用合作社、投資基金等等；1 保險(xiǎn)公司；保險(xiǎn)公司 Insurance Company是經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)；它的主要經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)包括財(cái)產(chǎn)、人身、責(zé)任、信用等方面的保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及其他金融業(yè)務(wù)；2證券公司；證券公司是指特地從事各種有價(jià)證券經(jīng)營(yíng)及相關(guān)業(yè)務(wù)的金融機(jī)

55、構(gòu)；在許多國(guó) 家,證券公司與投資銀行是同一類(lèi)機(jī)構(gòu),經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)大體相同；3信托投資公司；信托投資公司（Trust Investment Company ）也稱(chēng)信托公司；它是以資金及其他財(cái)產(chǎn)為信托標(biāo)的,依據(jù)托付者的意愿,以受托人的身份治理及運(yùn)用信托資財(cái)?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)；4資產(chǎn)治理公司；資產(chǎn)治理公司是美國(guó)、日本、韓國(guó)等一些國(guó)家,對(duì)從金融機(jī)構(gòu)中剝離出 的不良資產(chǎn)實(shí)施公司化經(jīng)營(yíng)而設(shè)立的專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)；5財(cái)務(wù)公司；財(cái)務(wù)公司（Finance Houses）也稱(chēng)金融公司,指以經(jīng)營(yíng)消費(fèi)信貸及工商企業(yè)信 貸為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)；4 租賃公司；現(xiàn)代租賃公司是指特地經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)；它是融資 與融物為一個(gè)統(tǒng)一過(guò)程的信用

56、活動(dòng)；7信用合作社；信用合作社Credit Co-ops or Credit Union是由社員自愿集資結(jié)合而成的互助合作性金融機(jī)構(gòu)；8基金組織；基金組織是指籌集、治理、運(yùn)用某種特地基金的金融機(jī)構(gòu)；比較重要的基金 組織主要有兩類(lèi),即養(yǎng)老（退休）基金組織和互助基金組織； 5.1.5 金融監(jiān)管機(jī)構(gòu) 世界各國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡相同；美國(guó)由美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融控股公司,而銀行、證券、保險(xiǎn)分別由其他監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管；英國(guó)、日本、瑞典、澳大利亞等國(guó),就將銀 行、證券、 保險(xiǎn)統(tǒng)一與非中心銀行的單一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)；韓國(guó)由中心銀行同時(shí)負(fù)責(zé)貨幣政 策和銀行、證券、保險(xiǎn)的監(jiān)管；多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家就將銀行、證券、

57、保險(xiǎn)的監(jiān)管從中心銀行中 分別出去； 2022 年 4 月 29 日,銀監(jiān)會(huì)的成立使我國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的局面正式 形成；我國(guó)金融業(yè)實(shí)行分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)監(jiān)管銀行、證券、保險(xiǎn)的金融監(jiān)管制 度； 5.2 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系16 / 45 5.2.1 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系概述國(guó)際金融機(jī)構(gòu)泛指從事國(guó)際金融業(yè)務(wù),和諧國(guó)際金融關(guān)系,愛(ài)惜國(guó)際貨幣、 信用體系正常運(yùn)作的超國(guó)家機(jī)構(gòu)；1 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生和進(jìn)展；國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生與進(jìn)展是同世界政治經(jīng)濟(jì)情形及其變化親熱相關(guān)的；2 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的分類(lèi)；國(guó)際金融機(jī)構(gòu)可分為三種類(lèi)型；全球性金融機(jī)構(gòu)；區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)；具體包括兩種類(lèi)型：一類(lèi)是聯(lián)合國(guó)附屬的區(qū)域性

58、金融機(jī)構(gòu),另一類(lèi)是真正意義上的地區(qū)性金融機(jī)構(gòu)；3國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的主要作用是：供應(yīng)短期資金,調(diào)劑國(guó)際收支逆差,緩解國(guó)際支付危機(jī)； 供應(yīng)中長(zhǎng)期進(jìn)展資金,促進(jìn)進(jìn)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展；穩(wěn)固匯率, 促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的進(jìn)展； 制造出新的結(jié)算手段,解決進(jìn)展中國(guó)家國(guó)際結(jié)算手段匱乏的沖突；總之, 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在促進(jìn)加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作、穩(wěn)固國(guó)際金融、進(jìn)展世界經(jīng)濟(jì)方面起到了重要的作用； 5.2.2 國(guó)際貨幣基金組織1國(guó)際貨幣基金組織的建立及宗旨；國(guó)際貨幣基金組織是依據(jù)布雷頓森林會(huì)議通過(guò)的國(guó)際貨幣基金協(xié)定成立的全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)；國(guó)際貨幣基金協(xié)定中明確了該組織的宗旨是： 為會(huì)員國(guó)供應(yīng)一個(gè)常設(shè)的國(guó)際貨幣機(jī)構(gòu),促進(jìn)國(guó)際貨幣合作；促

59、進(jìn)國(guó)際貿(mào)易均衡進(jìn)展, 以愛(ài)惜和提高就業(yè)水平和實(shí)際收入,進(jìn)展各國(guó)的生產(chǎn)才能；促進(jìn)匯率的穩(wěn)固和愛(ài)惜各國(guó)有秩序的外匯支配,以防止競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值；幫忙建立各國(guó)間經(jīng)常性交易的多邊支付制度, 并設(shè)法排除阻礙世界貿(mào)易進(jìn)展的外匯管制；在暫時(shí)性基礎(chǔ)上和具有充分保證的條件下, 為會(huì)員國(guó)融通資金,使之在無(wú)需實(shí)行有損于本國(guó)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)富強(qiáng)措施的情形下,訂正國(guó)際收支的不平穩(wěn)；努力縮短和減輕國(guó)際收支不平穩(wěn)的連續(xù)時(shí)間及程度；2國(guó)際貨幣基金組織活動(dòng)：（1）匯率監(jiān)督；（2）磋商與協(xié)商；（3）國(guó)際儲(chǔ)備制造；（4）金融貸款；3國(guó)際貨幣基金組織的資金來(lái)源與運(yùn)用；國(guó)際貨幣基金組織的資金主要來(lái)源于會(huì)員國(guó)繳納的份額； 基金組織資金運(yùn)用中的

60、貸款的種類(lèi)主要包括：普遍貸款 （Normal Credit Tranche ）；中期貸款（ extended facility ）；補(bǔ)充貸款（ Supplementary Credit Facility ）；出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款（ Compensatory Financing Facility ）；信托基金貸款（ 5.2.3 世界銀行集團(tuán)Trust fund faciliy ）；1世界銀行；世界銀行（全稱(chēng)國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行）是與國(guó)際貨幣基金組織親熱聯(lián)系、相互協(xié)作的全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu),也是布雷森林體系的產(chǎn)物；世界銀行成立于 1945 年 12 月,世界銀行的宗旨是： 與其他國(guó)際機(jī)構(gòu)合作,為生產(chǎn)性投資供