貴糖股份配套融資非公開發(fā)行路演文件

1、廣西貴糖（集團）股份有限公司配套融資路演材料二一五年八月絕對保密聲明本文件為廣西貴糖（集團）股份有限公司專為本次配套融資發(fā)行股票制作，用于向意向投資者推介演示。對本次配套融資發(fā)行股票的所有文件、資料以及涉及的相關信息，各方應予以保密，除非根據(jù)法律、法規(guī)規(guī)定或證券監(jiān)管部門的要求公開；未經(jīng)廣西貴糖（集團）股份有限公司事先書面同意，任何一方不得向他方透露本文件有關的任何資料和信息。第一章貴糖股份基本情況3第二章本次配套融資方案12第三章本次配套融資發(fā)行價格優(yōu)勢17第四章貴糖股份未來發(fā)展故事21第一章 貴糖股份基本情況 貴糖股份概況貴糖股份主營業(yè)務貴糖股份投資亮點4貴糖股份概況基本情況貴糖股份是一家以

2、制糖、造紙和硫鐵礦采選及相關化工產(chǎn)品業(yè)務為主要業(yè)務的上市公司，其主要產(chǎn)品有生活用紙、文化用紙、機制糖和硫精礦。公司擁有4家子公司，具有完整的造紙、制糖和硫鐵礦采選業(yè)務鏈，其中云硫鐵礦是我國大型硫鐵礦礦山，云硫礦業(yè)硫鐵礦產(chǎn)量約占全國硫鐵礦產(chǎn)量的10%，約占廣東硫鐵礦產(chǎn)量的55%。歷史沿革1998年11月，貴糖股份首次公開發(fā)行股份并上市申請獲證監(jiān)會批準，貴糖集團1為其控股股東；2001年12月，華強集團、景豐投資分別受讓貴港市財政局持有的貴糖集團的60%股權、40%股權；2011年09月，華強集團、景豐投資將所持貴糖集團100%股權轉(zhuǎn)讓給恒建投資；2011年12月，經(jīng)廣東省國資委批復，恒建投資將所

3、持貴糖集團100%股權無償劃轉(zhuǎn)給廣業(yè)公司；2015年07月，貴糖股份重大資產(chǎn)重組獲證監(jiān)會核準，貴糖股份以發(fā)行股份的方式購買廣業(yè)公司和云硫集團持有的云硫礦業(yè)100%股權。前十大股東2廣東省國資委廣業(yè)公司100%35.69%公司股權結構圖云硫集團貴糖股份100%粵桂集團100%12.93%13.82%注釋：1. 2015年3月貴糖集團更名為粵桂集團; 2. 發(fā)行股份購買資產(chǎn)完成后，在2015年3月31日前十大股東的基礎上加入云硫集團和廣業(yè)業(yè)公司的持股數(shù)計算而得。序號股東名稱持股比例1云浮廣業(yè)硫鐵礦集團有限公司35.69%2廣東省廣業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司13.82%3廣西廣業(yè)粵桂投資集團有限公司12.9

4、3%4方少瑜3.10%5列鳳媚0.69%6曹棟0.60%7梁淑蓮0.60%8王志榮0.31%9中融人壽保險股份有限公司萬能保險產(chǎn)品0.29%10陶建林0.27%合計68.30%5主要財務數(shù)據(jù)項目2014年12月31日2013年12月31日總資產(chǎn)(萬元)305,545.14299,860.71凈資產(chǎn)(萬元)192,375.17198,190.62 資產(chǎn)負債率(%)37.04%33.91%每股凈資產(chǎn)（元）3.283.38項目2014年度2013年度營業(yè)收入(萬元)179,222.96 201,077.65凈利潤(萬元)12,683.08 2,586.40加權平均凈資產(chǎn)收益率(%)6.542.00基

5、本每股收益（元）0.220.05注：以上財務數(shù)據(jù)選自中審亞太審字（2014）010912-11號備考審計報告6主營業(yè)務造紙業(yè)務公司主要生產(chǎn)生活用紙和文化用紙，擁有“純點”、“碧綠灣”系列生活用紙產(chǎn)品。主要產(chǎn)品基本面筑底，補庫存行情驅(qū)動紙品提價。2010年三季度以來，造紙行業(yè)產(chǎn)能過剩造成景氣度不斷下滑，經(jīng)過4年的去產(chǎn)能、去庫存的調(diào)整，行業(yè)的盈利水平、庫存、新增固定資產(chǎn)投資等多個指標上看處于底部。目前行業(yè)供需情況基本處于弱平衡狀態(tài)，上中下游庫存均處于最低水平。預計新一輪提價/補庫存行情即將開啟。紙漿及油價雙跌，利好大型紙企。目前，國際針葉漿價格仍維持跌勢、國內(nèi)成交清淡，闊葉漿價在新產(chǎn)能壓力下漲幅預

6、計有限；加之國際原油價格層層下探等因素，國內(nèi)造紙企業(yè)不論在購漿成本還是能源成本方面均迎來有利條件，盈利水平有望獲得改善。行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀2015年1-6月，文化用紙成本下降、售價上升，其中平均成本比上年同期下降3.62%，平均售價增長1.40%。形勢趨于利好。 7主營業(yè)務制糖業(yè)務公司擁有知名商標“桂花牌”，主要產(chǎn)品為白砂糖和赤砂糖；“桂花”牌糖產(chǎn)品在全國糖業(yè)質(zhì)量監(jiān)督檢驗系統(tǒng)計分評比中，連續(xù)27年質(zhì)量名列前茅。主要產(chǎn)品國際白糖供求關系改善。2014年全球糖市供給過剩有望在2015年發(fā)生改變。國際主要糖業(yè)機構，普遍預計在15/16年度，全球糖市將為六年來首次出現(xiàn)供應缺口，供應短缺量將為200-250萬

7、噸。國內(nèi)白糖進入去庫存階段。14/15榨季，國內(nèi)白糖大幅減產(chǎn)300萬噸，預計產(chǎn)量在1050萬噸。需求增長3.5%約為1500萬噸。在政府加強對進口白糖控制的背景下，白糖進口量約為380萬噸，預計本榨季將出現(xiàn)70萬噸的缺口。下個榨季，隨著白糖的慣性減產(chǎn)及需求剛性增長，白糖庫存將進入加速去庫存化周期。糖價向上趨勢已經(jīng)明確，預計年內(nèi)糖價高點將出現(xiàn)在5600-5800元/噸區(qū)間。行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀在2015年1-6月國內(nèi)糖價趨穩(wěn)，并有所回升的背景下，貴糖股份機制糖銷售數(shù)量增加、成本下降、售價上升，其中銷售數(shù)量比上年同期增長33.36%，平均售價上升1.21%，平均成本下降5.01%。 8主營業(yè)務制糖業(yè)務糖產(chǎn)

8、品公司采用碳酸法制糖生產(chǎn)工藝。 碳酸法制糖工藝的優(yōu)點：利用了蔗汁中非糖分的2個最適凝聚點，通過二次飽充和2次壓濾機全汁過濾，最大限度地除去蔗汁中的非糖雜質(zhì)，與亞硫酸法相比具有澄清效率高，糖分收回率高，糖產(chǎn)品質(zhì)量好、含硫量低特點，碳法糖一直用于高端的飲料、食品、藥品生產(chǎn)。制糖生產(chǎn)概況9主營業(yè)務制糖業(yè)務近5個榨季制糖生產(chǎn)實績 指 標單位2010/2011榨季2011/2012榨季2012/2013榨季2013/2014榨季入榨甘蔗總量噸720，252.546778，228898，292.296920，001.9產(chǎn)品產(chǎn)量機制糖噸79，755.2590，645.899，584.75109，211.4其

9、中：白砂糖噸72，263.283，039.291，181.0598，960.91赤砂糖噸 7，492.057，606.6 8，403.7010，250.51品牌優(yōu)勢和獲獎情況 公司品牌獲獎情況“桂花”牌糖制品2007年獲得“中國名牌產(chǎn)品稱號”；廣西著名商標；“廣西地方名品”、“廣西地方 特色品牌”、“全區(qū)用戶滿意產(chǎn)品”、“全國用戶滿意產(chǎn)品”“純點”、“碧綠灣”牌生活用紙“廣西著名商標”、“廣西名牌產(chǎn)品”、“全區(qū)用戶滿意產(chǎn)品”、“全國用戶滿意產(chǎn)品”公司榮譽“以發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟為導向的生態(tài)型制糖企業(yè)建設”榮獲“第十六屆國家級企業(yè)管理現(xiàn)代化創(chuàng)新成果獎”；2014年貴糖股份再獲“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)

10、”稱號；多次被評為“全國用戶滿意企業(yè)”、“全區(qū)用戶滿意企業(yè)”。10主營業(yè)務硫鐵礦采選業(yè)務云硫礦業(yè)主要產(chǎn)品為硫精礦和-3mm礦。主要產(chǎn)品云浮硫鐵礦是我國大型硫鐵礦礦山，其礦區(qū)面積達7.49平方公里，查明儲量2.08億噸，至2014年約保有1.41億噸，平均品位30.71%，遠高于其他硫鐵礦礦山 ；云硫礦業(yè)是我國重要的硫鐵礦生產(chǎn)企業(yè)，硫鐵礦產(chǎn)量占全國的10%、占廣東的55%。云硫礦業(yè)生產(chǎn)的高品位硫精礦，實現(xiàn)了硫、鐵資源的高效利用，最終達到“硫鐵并舉”，綜合利用的目的。行業(yè)地位11貴糖股份投資亮點貴糖股份廠區(qū)搬遷后，將優(yōu)化生產(chǎn)工藝，采用先進設備，實現(xiàn)高度自動化生產(chǎn)，進一步降低生產(chǎn)成本；在糖品深加工方

11、面，將進一步向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，通過自主研發(fā)以及與名牌企業(yè)合作，生產(chǎn)新型產(chǎn)品，擴展市場；建設特種紙生產(chǎn)基地，通過技術引進和聯(lián)合研發(fā)，生產(chǎn)平衡紙等特種紙。貴糖股份實際控制人廣業(yè)公司為廣東省國資委持股100%的全資國有公司，硫鐵礦業(yè)務是公司的核心業(yè)務之一。貴糖股份是未來廣業(yè)公司進行硫鐵礦及其他黑色金屬礦發(fā)展的業(yè)務平臺。云硫礦業(yè)擁有全國最大的硫鐵礦山，至2014年3月，經(jīng)國土資源管理部門備案的保有資源儲量累計14,132.39萬噸，平均品位30.71%；目前云硫礦業(yè)的主要產(chǎn)品硫精礦品位已達到48%，高品質(zhì)硫精礦生產(chǎn)能力為140萬噸/年；云硫礦業(yè)正在開展硫精礦產(chǎn)品升級工作，力爭生產(chǎn)品位50%以上、甚至品

12、位在52%以上的超級硫精礦產(chǎn)品。擁有全國最大的硫鐵礦山廣業(yè)公司礦業(yè)板塊的上市平臺利用廠區(qū)搬遷實現(xiàn)技術和產(chǎn)品升級通過技術升級，采用高效、節(jié)能、低污染排放的生產(chǎn)設備及技術應用，配套完善的大氣污染、水污染集中治理設施，打造環(huán)境友好型，資源節(jié)約型企業(yè)。實現(xiàn)環(huán)境綜合治理第二章 貴糖股份本次配套融資方案配套融資方案的主要內(nèi)容募投項目的意義和作用本次配套融資對公司財務狀況的影響本次融資的戰(zhàn)略意義13本次配套融資方案的主要內(nèi)容發(fā)行方式 非公開詢價發(fā)行募集資金總額57,578.74萬元發(fā)行底價6.17元/股發(fā)行數(shù)量不超過93,320,486股募投項目（1）應用高壓輥磨機技術改造項目；（2）采選100萬t/a技術

13、改造項目；發(fā)行對象不超過10名特定投資者，均以現(xiàn)金認購本次配套融資發(fā)行的股票限售期不超過10名特定投資者認購的本次配套融資發(fā)行的股票自發(fā)行結束之日起12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。14募投項目的意義、預期收益序號項目名稱投資總額（萬元）對云硫礦業(yè)的意義1應用高壓輥磨機技術改造項目20,248.43推動技術進步，實現(xiàn)-3mm礦全部轉(zhuǎn)化成含硫48%的高品位硫精礦，節(jié)能降耗降成本，高效利用鐵資源并增加礦石產(chǎn)品的附加值。2采選100萬t/a技術改造項目36,296.02充分發(fā)揮礦產(chǎn)資源優(yōu)勢，擴大硫精礦產(chǎn)能，增加企業(yè)效益。達產(chǎn)后預期收益應用高壓輥磨機技術改造項目采選100萬t/a技術改造項目項目金額年營業(yè)收入（萬元

14、）26,728.00年凈利潤（萬元）9,123.00投資利潤率33.51%項目金額年營業(yè)收入（萬元）15,131.00年凈利潤（萬元）6,386.00投資利潤率42.05%15本次配套融資非公開發(fā)行對公司財務狀況的影響本次非公開發(fā)行完成后，貴糖股份的總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)規(guī)模將相應增加，資產(chǎn)負債率將有所降低，資產(chǎn)負債結構更趨合理，財務狀況將得到較大改善。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入將得到改善，整體實力得到增強。中審亞太出具了貴糖股份2014年度備考合并審計報告（中審亞太審字【2014】010912-11號），假設本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)已于2013年1月1日完成，即貴糖股份自2013年1月1日起已持有云硫礦業(yè)100%

15、股權并持續(xù)經(jīng)營。該備考合并審計報告未考慮本次配套融資非公開發(fā)行。以備考合并審計報告的財務數(shù)據(jù)為基礎，本次配套融資非公開發(fā)行完成前后貴糖股份的財務狀況如下表：項目2014年末增幅合并財務報表備考合并財務報表資產(chǎn)總額（萬元）305,545.14363,123.8818.84%所有者權益合計（萬元）192,375.17249,953.9129.93%資產(chǎn)負債率37.04%31.17%-5.87%每股凈資產(chǎn)（元）3.283.6812.09%項目2014年末（募集資金扣除中介機構費）增幅合并財務報表備考合并財務報表資產(chǎn)總額（萬元）305,545.14362,089.5918.51%所有者權益合計（萬元）

16、192,375.17248,919.6229.39%資產(chǎn)負債率37.04%31.25%-5.78%每股凈資產(chǎn)（元）3.283.6611.63%注：1、表中每股凈資產(chǎn)的測算所采用的股本，為假設本次非公開發(fā)行以發(fā)行底價6.17元募集資金57,578.74萬元所對應的發(fā)行股數(shù)93,320,486股加上貴糖股份發(fā)行股份購買資產(chǎn)后的股本數(shù)。 2、募投項目投資額為56,544.45萬元，與募集資金總額的差額1,034,29萬元擬用于支付本次重組的中介結構費，如扣減該部分差額，則募集資金總額調(diào)整為56,544.45萬元。 通過本次非公開發(fā)行股票募集資金用于硫鐵礦生產(chǎn)項目的技術改造，公司礦山采礦和選礦能力將由

17、原來的300萬噸/年增加至400萬噸/年；富礦線產(chǎn)能由原來的年處理量150萬噸擴增至200萬噸，硫品位48%的硫精礦由原來的73.21萬噸/年增加至97.62萬噸/年。顯著提升公司的產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)能規(guī)模，提高公司在硫精礦行業(yè)的優(yōu)勢地位。16本次再融資的戰(zhàn)略意義通過使用高效、節(jié)能的進口設備，推動選礦裝備大型化、自動化，為公司生產(chǎn)一流產(chǎn)品夯實業(yè)務基礎；實現(xiàn)資源開采與加工結合、基礎加工和精深加工結合、自主發(fā)展與合作發(fā)展結合，促進歸核化發(fā)展和縱向一體化發(fā)展，從而實現(xiàn)資源的綜合利用和高效利用。夯實業(yè)務基礎實現(xiàn)技術進步高品位戰(zhàn)略提升市場競爭力硫鐵礦行業(yè)逐步實施“精料”戰(zhàn)略。高品位硫精礦的附加值較高，客戶物流

18、成本低；提高硫精礦品位可提高硫鐵礦燒渣的含鐵品位，進而開發(fā)出高端新產(chǎn)品，充分發(fā)揮硫鐵礦燒渣的使用價值。通過提升品位來提高硫精礦的附加值，可以提高硫精礦的市場競爭力。夯實公司財務和資產(chǎn)基礎，為下一步行業(yè)整合及后續(xù)深化發(fā)展積蓄力量。提升產(chǎn)能及產(chǎn)品品質(zhì)提高優(yōu)勢地位本次公司非公開發(fā)行股票，募集資金57,578.74萬元，用于募投項目金額56,544.45萬元，將有助于降低公司資產(chǎn)負債率，提升公司盈利水平，為公司未來的持續(xù)發(fā)展提供保障。減少財務杠桿增強盈利能力第三章 本次非公開發(fā)行價格優(yōu)勢貴糖股份近年來股價走勢可比公司近期股價走勢本次發(fā)行價格優(yōu)勢18近年來價格走勢2012年8月以來，上證指數(shù)處于低位震蕩

19、階段。2014年9月開始上證指數(shù)觸底反彈，逐步進入“牛市”階段。2015年6月12日，上證綜指達到5178.19點的高位，此后迅速下跌，目前處于寬幅震蕩階段，目前對應的滬市主板市盈率約為16倍，二級市場估值處于合理的水平。2012年8月至2014年3月貴糖股份股價股價于4.82-7.90元/股之間震蕩，此后經(jīng)過近5個月的停牌后，攜重大資產(chǎn)重組的利好復牌，股價迅速抬升，最高達24.66元/股，隨后隨大盤回落有所下降，目前股價于12-16元/股之間箱體震蕩。貴糖股份本次非公開發(fā)行底價為6.17元/股，為2014年4月份以來的歷史低位。近三年上證指數(shù)走勢近三年貴糖股份股價走勢貴糖股份本次非公開發(fā)行底

20、價處于近年來低點19可比公司股價走勢2014年以來貴糖股份與金屬、非金屬同行業(yè)可比上市公司股價漲幅比較鑒于近期金屬、非金屬行業(yè)上市公司股價已經(jīng)隨大盤回落近50%后反彈回升并企穩(wěn)，貴糖股份本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)后作為金屬、非金屬行業(yè)優(yōu)質(zhì)品種，自重大資產(chǎn)重組預案公告之日起至今股價已經(jīng)上升逾92.88%，2015年7月31日收盤價為13.27元/股。隨著大盤企穩(wěn)并逐漸走出階段底部，我們有理由預期貴糖股份的股價將有更出色的表現(xiàn)。20本次非公開發(fā)行價格優(yōu)勢貴糖股份本次非公開發(fā)行的底價為6.17元/股，2015年7月31日的收盤價為13.27元/股，相比發(fā)行底價溢價115.07%；2015年7月31日前20

21、個交易日收盤價的均價為14.35元/股，相比發(fā)行底價溢價132.57%。7月31日收盤價7月31日前20個交易日均價本次非公開發(fā)行底價收盤價相比發(fā)行底價溢價比例13.27元/股14.35元/股6.17元/股115.07%第四章 貴糖股份未來發(fā)展故事抓住國家發(fā)展戰(zhàn)略機遇，推進糖業(yè)轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，開發(fā)特種紙產(chǎn)品以硫鐵礦為基礎的循環(huán)經(jīng)濟和綜合性發(fā)展之路收購兼并22抓住國家發(fā)展戰(zhàn)略機遇，推進糖業(yè)轉(zhuǎn)型升級2015年6月，國家發(fā)展改革委、農(nóng)業(yè)部聯(lián)合印發(fā)了糖料蔗主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃(20152020年)，把支持蔗糖業(yè)發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略。此外，約占中國糖料蔗生產(chǎn)量六成的廣西壯族自治區(qū)，也啟動了80萬畝廣西

22、優(yōu)質(zhì)高產(chǎn)高糖糖料蔗基地，計劃到2020年要建成500萬畝以上“雙高”基地。貴糖股份將利用國有資產(chǎn)證券化發(fā)展機遇，抓住國企改革歷史時機，大力發(fā)展主營業(yè)務推動廣西糖業(yè)轉(zhuǎn)型升級。糖業(yè)國家發(fā)展戰(zhàn)略為進一步做強做大蔗糖業(yè)，在國家大力發(fā)展糖業(yè)的背景下，公司制定了2015年發(fā)展目標：糖料蔗種植面積穩(wěn)定在22萬畝以上，總產(chǎn)糖料蔗100萬噸、產(chǎn)糖12萬噸。具體措施如下：穩(wěn)定原料蔗生產(chǎn)基地，確保面積和產(chǎn)量的穩(wěn)定。通過對重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)實施甘蔗生產(chǎn)集約化經(jīng)營、規(guī)范化管理，充分發(fā)揮規(guī)模效益，實施科技興蔗戰(zhàn)略，保障原料的充足供應；推廣“雙高”甘蔗新品種。推廣高產(chǎn)、高糖甘蔗品種是鞏固和發(fā)展甘蔗產(chǎn)業(yè)的重要舉措和有效途徑，大力引進、繁育、推廣雙高優(yōu)良品種，逐步實現(xiàn)品種早、中、遲熟的合理搭配；加強田間科學管理、提高甘蔗生產(chǎn)的機械化程度、加強技術培訓、加大資金投入，完善蔗區(qū)基礎設施，提高蔗區(qū)綜合生產(chǎn)能以及加大制糖企業(yè)技改力度，實現(xiàn)糖業(yè)生產(chǎn)的可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)高效率和高效益的生產(chǎn)模式。貴糖股份發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升