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文檔簡(jiǎn)介

1、泓域/儲(chǔ)能項(xiàng)目融資方案儲(chǔ)能項(xiàng)目融資方案xx集團(tuán)有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc114622685 一、 項(xiàng)目融資主體 PAGEREF _Toc114622685 h 3 HYPERLINK l _Toc114622686 二、 項(xiàng)目籌資來源 PAGEREF _Toc114622686 h 4 HYPERLINK l _Toc114622687 三、 投資概述 PAGEREF _Toc114622687 h 14 HYPERLINK l _Toc114622688 四、 投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的形成與實(shí)踐 PAGEREF _Toc114622688 h 23

2、 HYPERLINK l _Toc114622689 五、 利息與利率 PAGEREF _Toc114622689 h 28 HYPERLINK l _Toc114622690 六、 現(xiàn)金流量 PAGEREF _Toc114622690 h 29 HYPERLINK l _Toc114622691 七、 項(xiàng)目 PAGEREF _Toc114622691 h 35 HYPERLINK l _Toc114622692 八、 項(xiàng)目評(píng)估 PAGEREF _Toc114622692 h 42 HYPERLINK l _Toc114622693 九、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc11462269

3、3 h 54 HYPERLINK l _Toc114622694 十、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc114622694 h 60 HYPERLINK l _Toc114622695 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc114622695 h 61 HYPERLINK l _Toc114622696 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc114622696 h 61 HYPERLINK l _Toc114622697 十一、 投資估算及資金籌措 PAGEREF _Toc114622697 h 62 HYPERLINK l _Toc114622698 建設(shè)投資估算表

4、 PAGEREF _Toc114622698 h 64 HYPERLINK l _Toc114622699 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc114622699 h 64 HYPERLINK l _Toc114622700 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc114622700 h 66 HYPERLINK l _Toc114622701 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc114622701 h 67 HYPERLINK l _Toc114622702 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc114622702 h 68 HYPERLINK l _Toc11

5、4622703 十二、 項(xiàng)目規(guī)劃進(jìn)度 PAGEREF _Toc114622703 h 69 HYPERLINK l _Toc114622704 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc114622704 h 69項(xiàng)目融資主體項(xiàng)目融資主體是指進(jìn)行融資活動(dòng),并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目法人單位。確定項(xiàng)目融資主體應(yīng)該考慮項(xiàng)目投資的規(guī)模和行業(yè)的特點(diǎn)、項(xiàng)目自身的盈利能力等因素。它主要包括家庭、企業(yè)及特定的政府部門,如個(gè)人和家庭通過辦理住房?jī)?chǔ)蓄業(yè)務(wù)或購(gòu)買房地產(chǎn)金融市場(chǎng)上的各類有價(jià)證券,而成為房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的資金供給者,或者為了購(gòu)、建、修住房向房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款而成為資金的需求者。項(xiàng)目融資主體主要

6、分為既有法人融資主體和新設(shè)法人融資主體。(一)既有法人融資主體適用條件(1)既有法人為擴(kuò)大生產(chǎn)能力而新建的擴(kuò)建項(xiàng)目或原有生產(chǎn)線的技術(shù)改造項(xiàng)目。(2)既有法人為新增生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需水、電、氣等動(dòng)力供應(yīng)及環(huán)境保護(hù)設(shè)施而興建的項(xiàng)目。(3)項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系密切。(4)現(xiàn)有法人具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。(5)項(xiàng)目盈利能力較差,但項(xiàng)目對(duì)整個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用,需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金。(二)新設(shè)法人融資主體適用條件(1)項(xiàng)目發(fā)起人希望擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相對(duì)獨(dú)立,且一些擬建項(xiàng)目與既有法人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系不密切。(2)擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模較大,既有法人

7、財(cái)務(wù)狀況較差,不具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,需要新設(shè)法人募集股本金。(3)項(xiàng)目自身具有較強(qiáng)的盈利能力,依靠項(xiàng)目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務(wù)。項(xiàng)目籌資來源投資資金能否按期足額地投入,是保證項(xiàng)目得以順利實(shí)施的基本前提。在總投資估算和年度投資計(jì)劃估算的基礎(chǔ)上,企業(yè)應(yīng)根據(jù)資金供應(yīng)者的條件分析比較各種投資渠道,制訂科學(xué)的資金籌措方案與資金使用計(jì)劃。項(xiàng)目的籌資渠道主要有兩大類:一是投資者自有資金可作為資本金投入;二是外部籌資,通常采用借貸或發(fā)行債券的方式。(一)資本金資本金是投資者自身投入的資金,我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)通則規(guī)定,資本一般指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金,根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)于

8、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目試行資本金制度的通知(以下簡(jiǎn)稱通知),從1996年開始,對(duì)各種經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目,包括國(guó)有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目和集體投資項(xiàng)目,試行資本金制度,投資項(xiàng)目必須首先落實(shí)資本金才能建設(shè)。投資項(xiàng)目資本金,是指在項(xiàng)目總投資中,由投資者認(rèn)繳的出資額,是項(xiàng)目的非債務(wù)性資本金。資本金投資能夠幫助投資者增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),促進(jìn)投資效益的提高。根據(jù)通知規(guī)定,項(xiàng)目資本金可以用貨幣出資,也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資。對(duì)于后者,必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)依照法律法規(guī)評(píng)估作價(jià)。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資比例不得超過資本金總額的20%,國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除

9、外。投資者以貨幣方式認(rèn)繳的資本金,其資金來源有:中央和地方各級(jí)政府預(yù)算內(nèi)資金;國(guó)家批準(zhǔn)的各種專項(xiàng)建設(shè)資金;“撥改貸”和經(jīng)營(yíng)性基本建設(shè)基金回收的本息;土地批租收入;國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入;地方政府按國(guó)家有關(guān)規(guī)定收取的各種規(guī)費(fèi)及其他預(yù)算外資金;國(guó)家授權(quán)的投資機(jī)構(gòu)及企業(yè)法人的所有者權(quán)益(包括資本金、資本公積金、盈余公積金、未分配利潤(rùn)、股票上市收益等);企業(yè)折舊基金及投資者按照國(guó)家規(guī)定從資本市場(chǎng)上籌措的資金;經(jīng)批準(zhǔn),發(fā)行股票或可轉(zhuǎn)換債券;國(guó)家規(guī)定的其他可用作項(xiàng)目資本金的資金。資本金占總投資的比例,根據(jù)項(xiàng)目所在行業(yè)的不同和項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益等因素確定。其中,交通運(yùn)輸、煤炭項(xiàng)目,資本金比例為35%及以上;鋼鐵、

10、郵電、化肥項(xiàng)目、資本金比例為25%及以上;電力、機(jī)電、建材、石油加工、有色金屬、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項(xiàng)目,資本金比例為20%及以上。項(xiàng)目資本金的具體比例,由項(xiàng)目審批單位根據(jù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益、銀行貸款意愿與評(píng)估意見的情況,在審批可行性研究報(bào)告時(shí)核定。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),對(duì)于個(gè)別情況特殊的國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目,我們可適當(dāng)降低資本金比例。(二)外部資金來源1、國(guó)內(nèi)資金來源(1)銀行貸款。銀行貸款是指銀行采取有償?shù)姆绞较蚪ㄔO(shè)單位提供的資金。從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況來看,銀行貸款是項(xiàng)目籌資的主要渠道。銀行貸款優(yōu)點(diǎn):目前銀行貸款優(yōu)惠政策比較多,尤其是對(duì)于中小企業(yè)的扶持政策還是非常多的,很多銀行也響應(yīng)國(guó)家的號(hào)召,因而對(duì)企

11、業(yè)而言減緩了經(jīng)濟(jì)壓力;銀行貸款速度加快,企業(yè)只要按照銀行的要求提交貸款資料,就可以快速獲得所需資金;利率成本低,相比較民營(yíng)貸款機(jī)構(gòu)及小額貸款公司來說,銀行利率肯定要低很多,這對(duì)于借款人來說可以降低還款成本;費(fèi)用少,一般可以說是目前市面上貸款成本最低的一個(gè)渠道,一般貸款的利率是根據(jù)具體情況定的,對(duì)于信用高的企業(yè)一般貸款利率低,對(duì)于信用低的企業(yè)貸款利率相對(duì)會(huì)高;資金來源穩(wěn)定,對(duì)于銀行,其實(shí)力是非常有優(yōu)勢(shì)的,并且資金充足,對(duì)于中小企業(yè)申請(qǐng)的貸款,只要這些企業(yè)通過了審查,那么就能和銀行簽訂合同,銀行隨即進(jìn)行貸款發(fā)放。銀行貸款的缺點(diǎn):辦理手續(xù)繁瑣,在銀行辦理貸款業(yè)務(wù)相對(duì)來講手續(xù)比較多;抵押物要求較為嚴(yán)格

12、,銀行貸款對(duì)于中小企業(yè)來講需要抵押物或第三方擔(dān)保,而且銀行對(duì)抵押物要求嚴(yán)格;對(duì)信用要求較高,企業(yè)及企業(yè)法人需要具有較高的信用記錄,否則很難通過審核。(2)國(guó)家預(yù)算貸款。國(guó)家預(yù)算貸款是指由國(guó)家預(yù)算撥交政策性銀行作為貸款資金,由政策性銀行對(duì)實(shí)行獨(dú)立核算、有償還能力的事業(yè)單位和更新改造的企業(yè)發(fā)放的有償貸款。(3)國(guó)家預(yù)算撥款。它是指由國(guó)家預(yù)算直接撥付給建設(shè)部門、建設(shè)單位等企業(yè)無償使用的建設(shè)資金。這種撥款包括中央預(yù)算撥款和地方預(yù)算撥款兩種。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善,對(duì)于項(xiàng)目(尤其是盈利性項(xiàng)目)來說,預(yù)算撥款已經(jīng)不再是主要的資金來源。(4)發(fā)行債券。債券是籌資者為籌措一筆數(shù)額可觀的資金,向

13、眾多的出資者出具的表明債務(wù)金額的憑證。這種憑證由發(fā)行者發(fā)行,由投資者認(rèn)購(gòu)并持有。債券是表明發(fā)行者與認(rèn)購(gòu)者雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的具有法律效力的契據(jù)。債券籌資的優(yōu)點(diǎn):資本成本較低,與股票的股利相比,債券的利息允許在所得稅前支付,公司可享受稅收上的利益,故公司實(shí)際負(fù)擔(dān)的債券成本一般低于股票成本;可利用財(cái)務(wù)杠桿,無論發(fā)行公司的盈利多少,持券者一般只收取固定的利息,若公司用資后收益豐厚,增加的收益大于支付的債息額,則會(huì)增加股東財(cái)富和公司價(jià)值;保障公司控制權(quán),持券者一般無權(quán)參與發(fā)行公司的管理決策,因此發(fā)行債券一般不會(huì)分散公司控制權(quán);便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu),在公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券及可提前贖回債券的情況下,便于公司主動(dòng)地

14、合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。債券籌資的缺點(diǎn):財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高,債券通常有固定的到期日,企業(yè)需要定期還本付息,財(cái)務(wù)上始終有壓力;在公司不景氣時(shí),還本付息將成為公司嚴(yán)重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),有可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)。限制條件多,發(fā)行債券的限制條件較長(zhǎng)期借款、融資租賃的限制條件而言多且嚴(yán)格,從而限制了公司對(duì)債券融資的使用,甚至?xí)绊懝疽院蟮幕I資能力。籌資規(guī)模受制約,公司利用債券籌資一般受一定額度的限制。中華人民共和國(guó)公司法規(guī)定,發(fā)行公司流通在外的債券累計(jì)總額不得超過公司凈產(chǎn)值的40%。2、國(guó)外資金來源(1)外國(guó)政府貸款。外國(guó)政府貸款是指一國(guó)政府利用財(cái)政資金向另一國(guó)政府提供的援助性貸款。目前,盡管政府貸款在國(guó)際間接投資中并不占主

15、導(dǎo)地位,但其獨(dú)特的作用和優(yōu)勢(shì)是其他國(guó)際間接投資形式無法替代的。外國(guó)政府貸款一般具有貸款期限長(zhǎng)特點(diǎn)及經(jīng)濟(jì)援助的性質(zhì),并且一般都要規(guī)定特定的使用范圍。它的優(yōu)點(diǎn)是利率較低,項(xiàng)目應(yīng)該盡量爭(zhēng)取這種貸款。但同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到,投資國(guó)的政府貸款也是其實(shí)現(xiàn)對(duì)外政治經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的重要工具,特別是西方發(fā)達(dá)國(guó)家往往打著對(duì)外經(jīng)濟(jì)援助的旗號(hào)干涉別國(guó)內(nèi)政,我們要警惕。政府貸款除要求貸以現(xiàn)匯(可自由兌換外匯)外,有時(shí)還要附加一些其他條件。(2)外國(guó)銀行貸款。外國(guó)銀行貸款又叫商業(yè)信貸,是指為項(xiàng)目籌措資金而在國(guó)際金融市場(chǎng)上向國(guó)外銀行借入的資金。外國(guó)銀行貸款的利率主要決定于世界經(jīng)濟(jì)中的平均利潤(rùn)率和國(guó)際金融市場(chǎng)上的借貸供求關(guān)系,并處于不斷

16、變化之中。從實(shí)際運(yùn)行情況來看,外國(guó)銀行貸款利率比政府貸款和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款的利率要高,依據(jù)貸款國(guó)別、貸款幣種和貸款期限的不同而又有所差異。對(duì)于中長(zhǎng)期貸款,一般采取加息的方法,即在倫敦銀行同業(yè)拆放利率的基礎(chǔ)上,加一個(gè)附加利率。附加利率一般不固定,參考貸款金額、期限長(zhǎng)短、貸款風(fēng)險(xiǎn)、資金供求狀況、借款者信譽(yù)等因素,由借貸雙方商定。中長(zhǎng)期貸款的利息在計(jì)息期末(三個(gè)月或六個(gè)月的期末)支付一次。外國(guó)銀行貸款可劃分為短期貸款、中期貸款和長(zhǎng)期貸款,其劃分的標(biāo)準(zhǔn)是:短期貸款的期限在一年以內(nèi),有的甚至為幾天;中期貸款的期限為一到五年;長(zhǎng)期貸款的期限在五年以上。銀行貸款的償還方法主要有到期一次償還、分次等額償還、分

17、次等本償還和提前償還四種方式。銀行貸款所使用的貨幣是銀行貸款條件的重要組成部分。在貸款貨幣的選擇上,借貸雙方難免有分歧。就借款者而言,在其他因素不變的前提下,更傾向于使用匯率取向貶值的貨幣,以便從該貨幣未來的貶值中受益,而貸款者則相反。(3)出口信貸。出口信貸又稱長(zhǎng)期貿(mào)易信貸,是指商品出口國(guó)的官方金融機(jī)構(gòu)或者商業(yè)銀行以優(yōu)惠利率向本國(guó)出口商、進(jìn)口商銀行或者進(jìn)口商提供的一種貼補(bǔ)性貸款,是爭(zhēng)奪國(guó)際市場(chǎng)的一種融資手段。第二次世界大戰(zhàn)以后,隨著大型成套設(shè)備進(jìn)出口的增長(zhǎng),世界出口信貸的規(guī)模也得到了極大的發(fā)展。目前,各國(guó)較為普遍采用的出口信貸主要有賣方信貸、買方信貸和福費(fèi)廷三種方式。賣方信貸只針對(duì)大型設(shè)備出

18、口,為便于出口商以延期付款的方式出口設(shè)備,由出口商本國(guó)的銀行向出口商提供的信貸。賣方信貸的具體操作程序是:出口商與出口方銀行簽訂信貸合同,取得為進(jìn)口商墊付的資金;進(jìn)口商在訂貨時(shí),只支付一定比例的定金(一般為合同貨價(jià)的10%15%),其余貨款在設(shè)備全部交付或投產(chǎn)后陸續(xù)償還,同時(shí)支付延期付款利息;出口商收到貨款后,歸還出口方銀行信貸。出口商要向出口方銀行支付利息、管理費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)。從出口方銀行提供貨款給出口商的行為來講,出口信貸屬于銀行信用;從出口商除銷商品給進(jìn)口商的行為來講,出口信貸屬于商業(yè)信用。因此,從本質(zhì)上講,出口信貸是一種以銀行信用為后盾的國(guó)際商業(yè)信用。買方信貸是由出口方銀行直接向進(jìn)口商或進(jìn)

19、口方銀行提供的信貸。信貸額度一般為進(jìn)出口商品額的85%,其余15%為定金。簽訂合同時(shí)進(jìn)口商支付10%的定金,第一次交貨時(shí)再付5%的定金。進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行則于進(jìn)口貨物全部交清后的一段時(shí)間內(nèi),分次償還借款本金,并支付利息。福費(fèi)廷是指在延期付款的大型設(shè)備進(jìn)出口貿(mào)易中,出口商將進(jìn)口商承兌的、期限為半年到六年的遠(yuǎn)期匯票,無追索權(quán)地售與出口商所在國(guó)的銀行或大型金融公司,以便提前取得現(xiàn)款的一種資金融通形式。這里所講的無追索權(quán)是指出口商將遠(yuǎn)期匯票出售后,該匯票是否遭到拒付,與出口商無關(guān),亦即在出售匯票的同時(shí),將拒付風(fēng)險(xiǎn)也轉(zhuǎn)移給銀行。(4)混合貸款、聯(lián)合貸款和銀團(tuán)貸款?;旌腺J款又稱政府混合貸款,是指政府貸款、

20、出口信貸和商業(yè)銀行貸款混合組成的一種優(yōu)惠貸款形式。目前各國(guó)政府向發(fā)展中國(guó)家提供的貸款,大都采用這種形式。聯(lián)合貸款是指商業(yè)銀行與世界性、區(qū)域性國(guó)際金融組織及各國(guó)的發(fā)展基金、對(duì)外援助機(jī)構(gòu)共同聯(lián)合起來,向某一國(guó)家提供資金的一種形式。此種貸款比一般貸款具有更大的靈活性和優(yōu)越性。其特點(diǎn)是政府與商業(yè)金融機(jī)構(gòu)共同經(jīng)營(yíng);援助與融資互相結(jié)合,利率比較低,貸款期限比較長(zhǎng);有指定用途。銀團(tuán)貸款又稱辛迪加貸款,是指由一家或幾家銀行牽頭,多家國(guó)際商業(yè)銀行參加,共同向一國(guó)政府、企業(yè)的某個(gè)項(xiàng)目(一般是大型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目)提供金額較大、期限較長(zhǎng)的貸款。其特點(diǎn)是:必須有一家牽頭銀行,該銀行與借款人共同協(xié)定一切貸款的初步條件和相

21、關(guān)文件,然后再由其安排企業(yè)與其他銀行協(xié)商貸款額,達(dá)成正式協(xié)議后,即把下一步工作移交代理銀行,當(dāng)然牽頭銀行也可以轉(zhuǎn)化為代理銀行;必須有一家代理銀行,代表銀團(tuán)嚴(yán)格按照貸款協(xié)議,履行其權(quán)利和義務(wù),并按各行份額比例提款、計(jì)息和分配收回等;貸款管理十分嚴(yán)密,貸款利率比較優(yōu)惠,貸款期限也比較長(zhǎng),并且沒有指定用途。(5)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款是指為了達(dá)到共同目標(biāo),有數(shù)國(guó)聯(lián)合興辦的在各國(guó)間從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)貸款。根據(jù)業(yè)務(wù)范圍和參加國(guó)的數(shù)量,我們可將國(guó)際金融機(jī)構(gòu)劃分為全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和地區(qū)性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)兩大類。前者主要有國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行,后者主要有國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作銀行、國(guó)際投資銀行、國(guó)際清算

22、銀行、亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、阿拉伯貨幣基金組織等。就我國(guó)而言,主要利用世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織和亞洲開發(fā)銀行的貸款。3、融資租賃融資租賃又稱金融租賃或資本租賃,是指不帶維修條件的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。融資租賃與分期付款購(gòu)入設(shè)備相類似,實(shí)質(zhì)上是承租者向設(shè)備租賃公司籌措設(shè)備投資的一種方式。融資租賃獲得的設(shè)備的租賃費(fèi)總額構(gòu)成投資額,實(shí)際付款則是在設(shè)備使用后,根據(jù)租賃合同分期進(jìn)行的。融資租賃既是一種籌措國(guó)內(nèi)資金的方式,又是一種利用外資的方式。在融資租賃方式下,設(shè)備(租貨物件)是由出租人完全按照承租人的要求選定的,所以出租人對(duì)設(shè)備的性能、物理性質(zhì)、老化風(fēng)險(xiǎn)及維修保養(yǎng)不負(fù)任何責(zé)任。在大多數(shù)情

23、況下,出租人在租期內(nèi)分期回收全部成本、利息和利潤(rùn),租賃期滿后,出租人通過收取名義貨價(jià)的形式,將租貨物件的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。融資租賃的方式很多,主要有以下三種:(1)自營(yíng)租賃。自營(yíng)租賃亦稱直接租賃,是融資租賃的典型形式。其一般程序?yàn)椋河脩舾鶕?jù)自己所需設(shè)備,先與制造廠商或經(jīng)銷商洽談供貨條件,然后向租賃公司申請(qǐng)租賃預(yù)約,經(jīng)租賃公司審查合格后,雙方簽訂租賃合同,由租賃公司支付全部設(shè)備款,并讓供貨者直接向承租人供貨,貨物經(jīng)驗(yàn)收并開始使用后,租賃期即開始,承租人根據(jù)合同規(guī)定向租賃公司分期交付租金,并負(fù)責(zé)租賃設(shè)備的安裝、維修和保養(yǎng)。(2)回租租賃。回租租賃亦稱售出與回租,是先由租賃公司買下企業(yè)正在使用的設(shè)

24、備,然后再將原設(shè)備租賃給該企業(yè)的租賃方式。(3)轉(zhuǎn)租貨是指國(guó)內(nèi)租賃公司在國(guó)內(nèi)用戶與國(guó)外廠商簽訂設(shè)備買賣合同的基礎(chǔ)上,選定一家國(guó)外租賃公司或廠商,以承租人身份與其簽訂租賃合同,然后再以出租人身份將該設(shè)備轉(zhuǎn)租給國(guó)內(nèi)用戶,并收取租金,轉(zhuǎn)付給國(guó)外租賃公司的一種租賃方式。融資租賃是一種融通資金的全新途徑,是以金融、貿(mào)易和工業(yè)三者相結(jié)合,租賃設(shè)備的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型信貸方式。就全世界而言,融資租賃已成為僅次于貸款的信貸方式。投資概述(一)投資及其特征投資有廣義和狹義之分。廣義的投資是指投資者為某種目的而進(jìn)行的一次資源投放活動(dòng)。投資者包括政府、企業(yè)和個(gè)人等。資源分為無形資源和有形資源兩大類。無

25、形資源主要指知識(shí)產(chǎn)權(quán)、發(fā)明專利、專有技術(shù)和商標(biāo)商譽(yù)等。有形資源主要指人、財(cái)、物,包括勞動(dòng)力、資本金、房地產(chǎn)和物資設(shè)備。隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步,無形資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的作用越來越大,將成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)的主要推動(dòng)力,但我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前主要靠有形資源的投入。狹義的投資是指經(jīng)濟(jì)主體為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目的而進(jìn)行的一次資本金的投放活動(dòng)。經(jīng)濟(jì)主體主要指為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目的而從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的個(gè)人和企業(yè),并將成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的投資主體,政府機(jī)構(gòu)將逐步撤出經(jīng)濟(jì)活動(dòng),專門從事市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)賦予它們的本職工作。這也是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的分界線。經(jīng)濟(jì)目的是指投入資本金后以期將來能獲取最佳增值。資本金是與國(guó)際經(jīng)濟(jì)接軌有關(guān)的一個(gè)新名詞,把過去資本主義國(guó)

26、家投入的資本和社會(huì)主義國(guó)家投入的資金統(tǒng)一起來,統(tǒng)稱為資本金。目前人們所理解的投資,多為狹義的常規(guī)項(xiàng)目的直接投資。因此,理解廣義與狹義的投資要從三個(gè)方面進(jìn)行考察。投資活動(dòng)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要促進(jìn)因素,對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在數(shù)量和結(jié)構(gòu)兩方面都有顯著的影響。投資數(shù)量的增加意味著積累現(xiàn)時(shí)國(guó)民財(cái)富,是保證未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿χ?;投資數(shù)量的減少將延緩下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展速度,使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行陷入低谷。投資不僅在數(shù)量上影響經(jīng)濟(jì)形勢(shì),在結(jié)構(gòu)上也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的引導(dǎo)作用,一定時(shí)期內(nèi)投入某個(gè)地區(qū)或某個(gè)行業(yè)的資金越多,相應(yīng)地該地區(qū)或行業(yè)的發(fā)展速度就會(huì)加快;資金投入的方向如果不盡合理,一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就會(huì)失衡,會(huì)誘發(fā)一定

27、的社會(huì)問題。投資活動(dòng)之所以會(huì)產(chǎn)生這些影響,是因?yàn)橥顿Y具有以下特征。1、投入資金多投資是為了實(shí)現(xiàn)未來的收益而投入各種生產(chǎn)要素,以形成經(jīng)營(yíng)所需要的各類資產(chǎn),因此對(duì)資金的需要量相當(dāng)大。投資主體應(yīng)在資金的籌措和運(yùn)用方面采用科學(xué)的管理方法,以控制資金的投入數(shù)量、投入速度、投入質(zhì)量和產(chǎn)出效益。否則,資金運(yùn)用不當(dāng)造成的損失將是巨大的。2、占用時(shí)間長(zhǎng)從資金的投入到最終效益的產(chǎn)出一般要經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間,投資存在明顯的時(shí)滯,現(xiàn)時(shí)投入資金的活動(dòng)要持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間,而且投入的資金在一段時(shí)間內(nèi)不能為社會(huì)提供有效的產(chǎn)出。為了使投資能夠發(fā)揮正常的擴(kuò)大再生產(chǎn)能力,保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的連續(xù)性,投資主體需要合理安排每一個(gè)時(shí)期的投資活動(dòng)。3

28、、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)高由于投資活動(dòng)持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng),在其具體實(shí)施過程中受到外界諸多因素的影響,始終存在失敗的潛在可能性,未來收益的實(shí)現(xiàn)就變得不那么可靠。投資實(shí)施過程中投資主體面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及自然風(fēng)險(xiǎn)等,任何一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生,都會(huì)對(duì)計(jì)劃中的投資活動(dòng)產(chǎn)生一定程度的沖擊,因此投資活動(dòng)通常要涉及風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)、防范和控制。4、影響不可逆投資的過程是組合各種資源形成新的生產(chǎn)能力的過程,主要是資金的物化過程,一旦投入的資金得到了物化,也就被固化在某一場(chǎng)所,具有顯著的固定性和不可分割性。投資產(chǎn)生的效果會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生持續(xù)的影響,如果某項(xiàng)投資行為被證明是錯(cuò)誤的,在短期內(nèi)我們將難以消除其不良

29、影響。同時(shí),扭轉(zhuǎn)錯(cuò)誤的投資行為,也需要付出巨大的代價(jià)。從相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間來說,投資的影響通常是不可逆的。投資的這一特點(diǎn)要求人們?cè)谕顿Y活動(dòng)中保持謹(jǐn)慎的態(tài)度,盡力提高投資的質(zhì)量。(二)投資類型投資可以按其性質(zhì)、運(yùn)用形式和投入行為、期限、用途等進(jìn)行分類。1、投資按其性質(zhì)的不同,可分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金固定資產(chǎn)投資是指固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)。固定資產(chǎn)是指在再生產(chǎn)過程中,能在較長(zhǎng)時(shí)期里(一年以上或長(zhǎng)于一個(gè)生產(chǎn)周期)反復(fù)使用,并在其使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài),其價(jià)值逐漸地、部分地轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去的勞動(dòng)資料和其他物質(zhì)資料,如房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備等。它是國(guó)民財(cái)產(chǎn)的重要組成部分,是人們從事

30、生產(chǎn)和生活消費(fèi)的物質(zhì)基礎(chǔ)和基本條件。成為固定資產(chǎn)一般需要同時(shí)具備兩個(gè)條件:一是使用期限在一年以上或長(zhǎng)于一個(gè)生產(chǎn)周期,二是單位價(jià)值達(dá)到規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。無形資產(chǎn)是指能長(zhǎng)期地發(fā)揮作用但不具備實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn),如土地使用權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)等。用于形成和購(gòu)買無形資產(chǎn)的費(fèi)用支出就稱為無形資產(chǎn)投資。流動(dòng)資金是指在生產(chǎn)過程中,墊支在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金;而流動(dòng)資產(chǎn)是指不斷地改變其物質(zhì)形態(tài),其價(jià)值一次性轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中的資產(chǎn),如原材料、燃料、在產(chǎn)品等。2、投資按其運(yùn)用形式和投入行為的不同,可分為直接投資和間接投資直接投資是指投資者直接將貨幣資金投入投資項(xiàng)目及資產(chǎn),并擁有被投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的投資。它一般可形

31、成新的資本,擴(kuò)大生產(chǎn)能力和工程效益,并通過其生產(chǎn)活動(dòng),直接增加社會(huì)的物質(zhì)財(cái)富,提供社會(huì)所必需的勞務(wù)或服務(wù)。直接投資的實(shí)質(zhì)是資金所有者和使用者、資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的統(tǒng)一。間接投資是指投資者以其貨幣資金購(gòu)買金融資產(chǎn)即有價(jià)證券,以期獲取一定收益的投資。這種投資一般也可稱為證券投資。其實(shí)質(zhì)是資金所有者與使用者、資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離與解體。3、投資按其投資期限的長(zhǎng)短,可分為長(zhǎng)期投資和短期投資長(zhǎng)期投資是指投資者的投資回收期限在一年以上的投資,以及購(gòu)入的在一年內(nèi)不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備變現(xiàn)的證券等投資。這類投資屬于非流動(dòng)資產(chǎn)類,其投資的目的主要有積累資金、經(jīng)營(yíng)獲利、為將來擴(kuò)大規(guī)模做準(zhǔn)備、取得對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)

32、等。短期投資是指投資者以暫時(shí)閑余的資金購(gòu)買能夠隨時(shí)變現(xiàn)、回收的有價(jià)證券及不超過一年的其他性質(zhì)的投資。這類投資屬于流動(dòng)資產(chǎn)類。4、投資按其用途的不同,可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資生產(chǎn)性投資是指投入生產(chǎn)、建設(shè)等領(lǐng)域中的投資,其直接成果是貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性資產(chǎn),而生產(chǎn)、建設(shè)活動(dòng)必須同時(shí)具備生產(chǎn)性固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。因此,生產(chǎn)性投資又可細(xì)分為固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金。非生產(chǎn)性投資是指投入非物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中的投資,其成果是轉(zhuǎn)化為非生產(chǎn)性資產(chǎn),主要用于滿足人們的物質(zhì)文化生活需要,如投入文化、教育、衛(wèi)生、體育、政府設(shè)施等的投資。(三)投資的基礎(chǔ)理論1、馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于投資理論的描述馬克思雖然沒有直接就投資問

33、題進(jìn)行論述,但他的關(guān)于資本積累、資本周轉(zhuǎn)、擴(kuò)大再生產(chǎn)、資本有機(jī)構(gòu)成的基礎(chǔ)理論都涉及投資問題。馬克思在資本論中講:我們已經(jīng)知道,貨幣怎樣轉(zhuǎn)化為資本,資本怎樣產(chǎn)生剩余價(jià)值,剩余價(jià)值又怎樣產(chǎn)生更多的資本。但是,資本積累以剩余價(jià)值為前提,剩余價(jià)值以資本主義生產(chǎn)為前提,而資本主義生產(chǎn)又以商品生產(chǎn)者握有較大量的資本和勞動(dòng)為前提。因此,這整個(gè)運(yùn)動(dòng)好像是在一個(gè)惡性循環(huán)中兜圈子,要脫出這個(gè)循環(huán),就只有假定在資本主義積累之前有一種“原始”積累,這種積累不是資本主義生產(chǎn)方式的結(jié)果,而是它的起點(diǎn)。因此,所謂原始積累只不過是生產(chǎn)者和生產(chǎn)資料分離的歷史過程。這個(gè)過程之所以表現(xiàn)為“原始”的,是因?yàn)樗切纬少Y本與之相適應(yīng)的生

34、產(chǎn)方式的前史。有了資本的原始積累,便啟動(dòng)了資本主義的生產(chǎn)方式,于是便產(chǎn)生了剩余價(jià)值和更多的資本積累。有了資本積累,資本家在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下,按照資本的有機(jī)構(gòu)成的方式,擴(kuò)大再生產(chǎn),使資本主義生產(chǎn)方式在不斷追加資本(投資)的前提下擴(kuò)張。馬克思從這個(gè)過程中得出兩點(diǎn)結(jié)論:一是“積累是擴(kuò)大再生產(chǎn)的唯一源泉”“擴(kuò)大資本(投資)只能靠累進(jìn)的積累”;二是隨著資本的積累,資本的價(jià)值構(gòu)成將在技術(shù)構(gòu)成的基礎(chǔ)上不斷提高,于是,進(jìn)行生產(chǎn)所需要的投資起點(diǎn)也隨之提高。也就是說,各個(gè)生產(chǎn)者所需要的資本也就越來越多。2、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于投資的論述古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家的代表人物亞當(dāng),斯密,把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為分析的主題,認(rèn)為增長(zhǎng)源于資本

35、積累與資本的配置,他更注意資本積累。19世紀(jì)70年代出現(xiàn)了邊際革命后,西方經(jīng)濟(jì)思想出現(xiàn)了重大變化:從古典學(xué)派認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源于積累力量作用的看法,轉(zhuǎn)而研究一定時(shí)期內(nèi)資源的靜態(tài)配置,以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此后,西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出了許多從投資出發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型,如哈羅德和多馬模型、技術(shù)進(jìn)步條件下新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型、新劍橋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型等??傊鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)的原動(dòng)力是投資(資本),投資具有雙重作用,既創(chuàng)造需求也創(chuàng)造生產(chǎn)能力。同時(shí),勞動(dòng)和技術(shù)也要以資本為前提。3、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于投資的理論發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究發(fā)展中國(guó)家如何發(fā)展的一門科學(xué)。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到多種因素的影響,不僅有經(jīng)濟(jì)因

36、素,也有非經(jīng)濟(jì)因素,如國(guó)家政治、價(jià)值觀念、傳統(tǒng)方式、企業(yè)家的作用等,但他們一致認(rèn)為:資本短缺是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要障礙因素。與這一論斷相關(guān)的理論主要有以下三種。(1)納克斯的“貧困惡性循環(huán)”理論。納克斯認(rèn)為,發(fā)展中國(guó)家普遍存在的特征是經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯不前,人均收入水平低,生活貧困。之所以長(zhǎng)期貧困,不是因?yàn)閲?guó)內(nèi)資源不足,是因?yàn)閲?guó)家經(jīng)濟(jì)中存在若干相互作用的“惡性循環(huán)系列”。其中最主要的是“貧困惡性循環(huán)”,其產(chǎn)生的主要原因是資本缺乏或資本形成不足。該循環(huán)在供給上表現(xiàn)為:低收入低儲(chǔ)蓄能力低資本形成低生產(chǎn)率低產(chǎn)出低收入。該循環(huán)在需求上表現(xiàn)為:低收入低購(gòu)買力投資引誘力不足低資本形成低生產(chǎn)率低產(chǎn)出低收入。于是,納

37、克斯得出一個(gè)著名的命題“一國(guó)窮是因?yàn)樗F”。(2)納爾遜的“低水平均衡陷阱”理論。納爾遜認(rèn)為,發(fā)展中國(guó)家人口的過速增長(zhǎng)是阻礙人均收入迅速提高的“陷阱”,必須進(jìn)行大規(guī)模的資本投資,使投資和產(chǎn)出的增長(zhǎng)速度超過人口增長(zhǎng)速度,才能沖出“陷阱”,實(shí)現(xiàn)人均收入大幅度提高和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。(3)利本斯坦的“臨界最小努力”理論。利本斯坦認(rèn)為,要打破這種困境,就必須在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初級(jí)階段實(shí)行大規(guī)模投資,使投資水平或投資率大到足以達(dá)到國(guó)民收入增長(zhǎng)速度超過人口增長(zhǎng)速度,人均收入大幅度提高,從而產(chǎn)生一個(gè)“臨界最小努力”,以巨大的投資力量“大力推動(dòng)”經(jīng)濟(jì)走出“低水平均衡陷阱”的泥潭,實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的增長(zhǎng)。投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的形成與

38、實(shí)踐(一)投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的形成項(xiàng)目評(píng)估源于投資學(xué)中的投資決策問題。在最初的投資決策活動(dòng)中,一個(gè)富有經(jīng)驗(yàn)的投資決策者足以憑經(jīng)驗(yàn)解決他所面臨的復(fù)雜問題。但是,隨著社會(huì)化大生產(chǎn)和工業(yè)資本的發(fā)展,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸復(fù)雜起來,在這種情況下單憑決策者的經(jīng)驗(yàn)已不能滿足投資決策的需要,于是,初級(jí)階段的項(xiàng)目評(píng)估理論和方法開始產(chǎn)生,那就是以西方福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為基礎(chǔ),以財(cái)務(wù)分析為主要手段,對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析決策。財(cái)務(wù)分析主要是從企業(yè)(或項(xiàng)目單位)盈利角度所進(jìn)行的分析,它對(duì)私人投資有極其重要的意義。但是,資本主義私人經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也帶來了政府對(duì)公用事業(yè)投資的增長(zhǎng)。對(duì)公用事業(yè)投資的分析,就不能完全用財(cái)務(wù)分析的方法。隨著資本主義生

39、產(chǎn)力發(fā)展帶來的一系列大的公用投資項(xiàng)目的開發(fā),經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這些項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估做了較深入的研究,其結(jié)果就形成了不應(yīng)從項(xiàng)目本身,而應(yīng)從整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的角度去評(píng)價(jià)一個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益的思想。其后,在20世紀(jì)五六十年代,一些發(fā)達(dá)國(guó)家,特別是一些國(guó)際金融組織在幫助發(fā)展中國(guó)家建設(shè)一些工程項(xiàng)目時(shí),發(fā)現(xiàn)用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析的方法已無法正確進(jìn)行投資項(xiàng)目的決策。這些發(fā)展中國(guó)家商品市場(chǎng)發(fā)育不完善,物資供給短缺,為了保護(hù)本國(guó)的工農(nóng)業(yè)發(fā)展又都實(shí)行了經(jīng)濟(jì)保護(hù)價(jià)格和保護(hù)匯率制度,因而各種資源與產(chǎn)出物的價(jià)格往往是扭曲的,并不能反映它們的真正價(jià)值。因此,用這樣的價(jià)格進(jìn)行分析計(jì)算,無法正確確定一個(gè)投資項(xiàng)目對(duì)這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真

40、正貢獻(xiàn)。正是在上述背景下,項(xiàng)目評(píng)估從單純的財(cái)務(wù)分析向著眼于整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)分析發(fā)展。20世紀(jì)60年代末,具有實(shí)用價(jià)值的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估理論正式誕生。1968年,英國(guó)牛津大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授李特爾和數(shù)學(xué)教授米爾利斯聯(lián)合編寫了發(fā)展中國(guó)家工業(yè)項(xiàng)目分析手冊(cè)一書,系統(tǒng)地提出了進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估的理論和方法。1972年,聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織出版了項(xiàng)目評(píng)價(jià)準(zhǔn)則一書。此書是由倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的帕薩,達(dá)斯古普塔、阿馬泰亞,森和哈佛大學(xué)的斯蒂芬,馬格林三人合作撰寫的,是項(xiàng)目評(píng)估中的又一本重要著作。1974年,李特爾和米爾利斯對(duì)他們1968年出版的發(fā)展中國(guó)家工業(yè)項(xiàng)目分析手冊(cè)一書做了修訂和補(bǔ)充,改名為發(fā)展中國(guó)家項(xiàng)目評(píng)價(jià)和規(guī)劃。197

41、5年,世界銀行工作人員林恩,斯夸爾和赫爾曼,G.范德塔克合作出版了項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析一書。這本書推動(dòng)了項(xiàng)目評(píng)估理論的發(fā)展。1972年,世界銀行出版了J.普賴斯,吉延格撰寫的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析,第一次將項(xiàng)目評(píng)估的理論和方法引入農(nóng)業(yè)(1982年又做了修訂)。1980年,聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織與阿拉伯工業(yè)發(fā)展中心聯(lián)合編寫出版了工業(yè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)手冊(cè)一書。這本書提出了一套比較適合發(fā)展中國(guó)家使用的項(xiàng)目評(píng)估理論和方法。以上所提及的這些項(xiàng)目評(píng)估的經(jīng)典性著作,為項(xiàng)目評(píng)估的發(fā)展做出了重要的貢獻(xiàn),同時(shí)它們也分別代表了不同的理論學(xué)派。總之,項(xiàng)目評(píng)估科學(xué)的形成是沿著從財(cái)務(wù)評(píng)估到經(jīng)濟(jì)評(píng)估再到社會(huì)評(píng)估的思想路線。這三個(gè)不同的評(píng)估層次具有不

42、同的著眼點(diǎn)、不同的利益主體和不同的廣度和深度。同時(shí),在項(xiàng)目評(píng)估科學(xué)的發(fā)展中形成了四大評(píng)估學(xué)派,它們的理論主張和操作方法在具體的項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐中得到廣泛應(yīng)用。(二)投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的實(shí)踐大規(guī)模的投資項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐是從20世紀(jì)30年代美國(guó)開發(fā)治理田納西河流域開始的。美國(guó)政府在1936年通過了洪水控制法案,對(duì)項(xiàng)目評(píng)估的社會(huì)成本效益法做了總結(jié)。洪水控制法案稱:控制洪水事關(guān)全國(guó)福利??刂坪樗?xiàng)目的效益應(yīng)當(dāng)包括所有個(gè)人得到的收益。聯(lián)邦政府決定是否實(shí)施控制洪水項(xiàng)目的一般準(zhǔn)則是:項(xiàng)目的效益必須超過其成本。但是洪水控制法案并沒有提出一套完整的項(xiàng)目評(píng)估方法。1950年美國(guó)聯(lián)邦河谷委員會(huì)成本收益分委會(huì)發(fā)表對(duì)河谷項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)

43、濟(jì)分析的建議,試圖總結(jié)出一套大家一致同意的比較成本和效益的規(guī)則,使項(xiàng)目評(píng)估程序標(biāo)準(zhǔn)化。1952年,美國(guó)預(yù)算局發(fā)表A47號(hào)預(yù)算周期文件,正式提出了指導(dǎo)預(yù)算局評(píng)估預(yù)算的各種考慮。在20世紀(jì)50年代甚至60年代,該文件一直是項(xiàng)目評(píng)估的官方指南。1958年圍繞著治水問題,美國(guó)同時(shí)出版了三本重要著作:??怂固沟乃Y源的發(fā)展、麥克基恩的系統(tǒng)分析中的政府效率及克魯提納和??怂固购暇幍捻?xiàng)目評(píng)估案例研究。這三本書都試圖把項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐與福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論緊密聯(lián)系起來。20世紀(jì)60年代初,在馬斯所作的哈佛水利資源規(guī)劃中,項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐和福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論之間的聯(lián)系得到了進(jìn)一步加強(qiáng)。第二次世界大戰(zhàn)后,世界上出現(xiàn)了一大批新興的

44、發(fā)展中國(guó)家,發(fā)展成為國(guó)際社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)問題。當(dāng)時(shí),幾個(gè)主要發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家出于冷戰(zhàn)及其自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮,決定向發(fā)展中國(guó)家提供一定的經(jīng)濟(jì)援助。這便促使發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究發(fā)展中國(guó)家的實(shí)際問題。面對(duì)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活之間的巨大反差,西方經(jīng)濟(jì)理論,特別是福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的項(xiàng)目評(píng)估理論基礎(chǔ)被項(xiàng)目評(píng)估的實(shí)踐動(dòng)搖。另外,由于發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家為發(fā)展中國(guó)家提供的雙邊和多邊資金援助大都采取項(xiàng)目貸款的形式,因而西方項(xiàng)目評(píng)估學(xué)便隨著項(xiàng)目貸款一起輸入發(fā)展中國(guó)家,并得到進(jìn)一步的實(shí)踐。同時(shí),根據(jù)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn),項(xiàng)目評(píng)估理論在福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)上逐漸引入西方發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和邊際分析等新的經(jīng)濟(jì)

45、理論。在項(xiàng)目評(píng)估工作的實(shí)際推行方面,世界銀行發(fā)揮了極大的作用,做了多方面有益的實(shí)踐。世界銀行成立于1945年,從1947年起成為聯(lián)合國(guó)的專門機(jī)構(gòu),現(xiàn)有成員約140個(gè)。世界銀行下設(shè)的兩大業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)是國(guó)際金融公司和國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì),前者著重對(duì)成員的私人企業(yè)提供長(zhǎng)期貸款,后者主要對(duì)發(fā)展中國(guó)家提供優(yōu)惠的長(zhǎng)期貸款,具有援助性質(zhì),所以十分重視貸款的經(jīng)濟(jì)效益。在成立后的前20年中,貸款的2/3用于援助電力和運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。它當(dāng)時(shí)認(rèn)為,發(fā)展中國(guó)家只要有了充分的基礎(chǔ)設(shè)施和逐步實(shí)現(xiàn)工業(yè)化,就可以帶來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活的改善。但事實(shí)是,這樣的做法并沒有增加發(fā)展中國(guó)家的就業(yè)機(jī)會(huì),沒有減輕貧困和迅速改變經(jīng)濟(jì)落后的狀況。

46、相反,由于忽視了農(nóng)業(yè),這些國(guó)家的糧食儲(chǔ)備不足,從而被迫大量進(jìn)口糧食,國(guó)際收支逆差不斷增加。通過貸款實(shí)踐,世界銀行認(rèn)識(shí)到,農(nóng)業(yè)落后確實(shí)是發(fā)展中國(guó)家急待解決的一大問題。資助發(fā)展中國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì),必須與農(nóng)業(yè)發(fā)展緊密結(jié)合起來,才能使他們逐步擺脫貧困落后的面貌。因而世界銀行對(duì)農(nóng)業(yè)貸款的比重也逐年增長(zhǎng)。1960年農(nóng)業(yè)項(xiàng)目貸款占世界銀行全部貸款總額的7%,到1985年增加到40%以上。世界銀行的貸款主要是項(xiàng)目貸款,只在“特殊情況下”才提供非項(xiàng)目貸款。多年來,世界銀行在項(xiàng)目的投資管理方面積累了比較豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),形成了一套完整而又嚴(yán)格的制度、程序和方法。世界銀行進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估的具體方法主要是成本效益分析法。同時(shí),

47、為了確保貸款項(xiàng)目具有盈利能力和償還能力,對(duì)每一項(xiàng)目從計(jì)劃到實(shí)現(xiàn),要經(jīng)過六個(gè)階段的“項(xiàng)目周期”,即項(xiàng)目的選定、準(zhǔn)備、評(píng)估、談判、執(zhí)行和評(píng)價(jià)總結(jié)。世界銀行采用的成本效益分析法,經(jīng)實(shí)踐證明是一套成功的方法,目前世界各國(guó)都在使用。為了幫助各國(guó)提高項(xiàng)目管理水平,特別是提高項(xiàng)目評(píng)估水平,世界銀行在許多國(guó)家舉辦了項(xiàng)目評(píng)估的培訓(xùn)學(xué)習(xí)班。我國(guó)恢復(fù)了世界銀行的席位以來,也在世界銀行的幫助下培訓(xùn)了項(xiàng)目管理人員,并在全國(guó)范圍內(nèi)開展了項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐。利息與利率(一)利息利息是指占用資金所付的報(bào)酬(或放棄使用資金所得的補(bǔ)償)。若將一筆資金(本金)存入銀行,經(jīng)過一段時(shí)間之后,存款用戶可在本金之外得到一筆利息,作為存款的報(bào)酬。

48、(二)利率利率又稱報(bào)酬率,是指一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)所得的利息與本金之比,即單位本金經(jīng)過一個(gè)計(jì)息周期后的增值額,通常用百分?jǐn)?shù)表示。1、名義利率在以一年為計(jì)息基礎(chǔ)時(shí),名義利率是按每一計(jì)息周期的利率乘以每年計(jì)息期數(shù)。它實(shí)際上是按單利法計(jì)算的年利率。例如,存款的月利率為4%,則名義利率為4.8%,即4%x12=4.8%。名義利率是實(shí)際計(jì)息時(shí)不用的利率,只是在金融活動(dòng)中或貸款合同文件上出現(xiàn)的利率。2、實(shí)際利率實(shí)際利率是實(shí)際計(jì)算利息時(shí)使用的利率,如上面的月利率4%就是實(shí)際利率,不過我們這里所說的實(shí)際利率是以年為計(jì)算利息的周期而表達(dá)的年利率,即按復(fù)利法計(jì)算換算的年利率。如果計(jì)息周期為1年,則名義利率就是實(shí)際利率。

49、但計(jì)息期不是1年時(shí),名義利率就不是實(shí)際利率。3、名義利率與實(shí)際利率的換算從以上計(jì)算可以看出,1年內(nèi),實(shí)行分期計(jì)算復(fù)利的條件下,實(shí)際年利率大于名義利率,計(jì)息期越多,相差越大。4、連續(xù)利率現(xiàn)金流量(一)現(xiàn)金流量的含義在投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析中,將所考察的項(xiàng)目作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng),現(xiàn)金流量反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)流入和流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動(dòng)。項(xiàng)目所有的貨幣支出,叫作現(xiàn)金流出,用“”表示;項(xiàng)目所有的貨幣收入叫作現(xiàn)金流入,用“+”表示?,F(xiàn)金流量就是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之和。同一時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。對(duì)組成項(xiàng)目現(xiàn)金流量的基本要素進(jìn)行分析與估算,是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)?,F(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的準(zhǔn)

50、確與否,直接關(guān)系投資項(xiàng)目評(píng)估是否可靠。現(xiàn)金流量運(yùn)算只能在同一時(shí)點(diǎn)進(jìn)行,不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流量不能直接相加和相減,因?yàn)闀r(shí)點(diǎn)不同,其時(shí)間價(jià)值量是不等的。(二)投資項(xiàng)目評(píng)估中現(xiàn)金流量的基本內(nèi)容1、現(xiàn)金流入投資項(xiàng)目中的現(xiàn)金流入主要是項(xiàng)目建成后該項(xiàng)目的收入資金,主要包括以下四項(xiàng):(1)營(yíng)業(yè)收入。投資項(xiàng)目建設(shè)期過后,主要的現(xiàn)金流入就是營(yíng)業(yè)收入,營(yíng)業(yè)收入包括項(xiàng)目銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)取得的收入。在實(shí)際生產(chǎn)銷售的運(yùn)行中,可能會(huì)存在賒欠等應(yīng)收應(yīng)付的非現(xiàn)金流狀態(tài),但項(xiàng)目評(píng)估為了簡(jiǎn)化,就不再考慮這種復(fù)雜的情況,而是簡(jiǎn)單計(jì)算為銷售(服務(wù))量與銷售(服務(wù))價(jià)格的乘積。(2)補(bǔ)貼收入。補(bǔ)貼收入主要是指幾種存在政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目的收

51、入。對(duì)于適用增值稅的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目,除營(yíng)業(yè)收入外,其可得到的增值稅返還應(yīng)該作為一項(xiàng)補(bǔ)貼計(jì)入現(xiàn)金流入;對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目,現(xiàn)金流入的補(bǔ)貼項(xiàng)目應(yīng)包括可能獲得的各種補(bǔ)貼收入。(3)固定資產(chǎn)余值。固定資產(chǎn)的余值有殘值和折余價(jià)值兩個(gè)概念。殘值是投資形成的固定資產(chǎn)在壽命結(jié)束后仍然會(huì)有的一些殘余的價(jià)值(如鋼鐵制品會(huì)因?yàn)槠鋵儆诮饘俣哂袃r(jià)值等);余值則是未折舊完的價(jià)值。這些殘余價(jià)值應(yīng)該是固定資產(chǎn)喪失使用價(jià)值時(shí)才會(huì)發(fā)生的,每一個(gè)固定資產(chǎn)的使用壽命都不一樣,其殘余價(jià)值的回收也是不一樣的,但在投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí),如果對(duì)每個(gè)固定資產(chǎn)都進(jìn)行這樣的精確處理,就不是項(xiàng)目評(píng)估,而是項(xiàng)目的企業(yè)運(yùn)作了。此外,項(xiàng)目的固定資產(chǎn)雖然使用壽命不同

52、,但我們?cè)谶M(jìn)行項(xiàng)目的設(shè)計(jì)時(shí)一般都假設(shè)固定資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)簡(jiǎn)單再生產(chǎn),而對(duì)壽命進(jìn)行了統(tǒng)一化處理,即忽略了壽命的不同。因此,我們?cè)谶M(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí),一般都是統(tǒng)一在項(xiàng)目結(jié)束時(shí),將所有固定資產(chǎn)殘余價(jià)值一次性回收。不過要注意的是,這種殘余價(jià)值應(yīng)該是回收的凈值,即扣除處理拆遷費(fèi)后的凈殘(余)值。(4)流動(dòng)資金。投資項(xiàng)目在運(yùn)行過程中需要流動(dòng)資金,流動(dòng)資金的特點(diǎn)就是在項(xiàng)目建成之后的項(xiàng)目運(yùn)行過程中資金的循環(huán)往復(fù)周轉(zhuǎn),項(xiàng)目壽命期滿時(shí),流動(dòng)資金就將退出項(xiàng)目的運(yùn)行過程,全部還原成貨幣資金。與固定資產(chǎn)殘(余)值一樣,流動(dòng)資金也是在項(xiàng)目活動(dòng)結(jié)束時(shí)的一筆一次性收入。要注意的是,我們?cè)诠烙?jì)項(xiàng)目的流動(dòng)資金數(shù)額時(shí),是假設(shè)項(xiàng)目各個(gè)正

53、常生產(chǎn)年份所需要的流動(dòng)資金是一樣的,與實(shí)際經(jīng)營(yíng)單位的變化的流動(dòng)資金數(shù)額是不一致的。2、現(xiàn)金流出(1)項(xiàng)目總投資。項(xiàng)目的總投資包括項(xiàng)目的建設(shè)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期投資貸款利息及流動(dòng)資金投資。建設(shè)投資包括固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資等,具體包括工程費(fèi)用(建筑工程費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用)、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)(基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi))。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅是為了貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,控制投資規(guī)模,引導(dǎo)投資方向,調(diào)整投資結(jié)構(gòu),加強(qiáng)重點(diǎn)建設(shè),而對(duì)部分投資項(xiàng)目征收的稅金。建設(shè)期利息是建設(shè)期間各類債務(wù)支出(銀行貸款利息和債券利息等)。流動(dòng)資金包括儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算及貨

54、幣資金。(2)經(jīng)營(yíng)成本。在現(xiàn)金流量的衡量中,有一個(gè)不同于一般成本的概念,即經(jīng)營(yíng)成本。經(jīng)營(yíng)成本是指在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的運(yùn)行過程中實(shí)際消耗的成本,與企業(yè)一般意義上的成本的不同在于,不包括非現(xiàn)金流量。因此在計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本時(shí),我們可以用產(chǎn)品成本扣除基本折舊、攤銷費(fèi)、流動(dòng)資金借款利息等非現(xiàn)金流量得到。為什么在現(xiàn)金流出中不再考慮折舊等非現(xiàn)金流出呢?因?yàn)槲覀兊耐顿Y項(xiàng)目評(píng)估考察的范圍是投資項(xiàng)目實(shí)施的全生命周期,在考慮建設(shè)期的現(xiàn)金流出時(shí),已經(jīng)將投資作為現(xiàn)金流出計(jì)算,所以在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段的成本支出中,就不能再次計(jì)算投資形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動(dòng)資金等產(chǎn)生的折舊、推銷、借款利息。它們不是經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的成本。(3)銷售稅金

55、及附加。我國(guó)經(jīng)營(yíng)單位的稅金主要在兩個(gè)環(huán)節(jié)被征收:流通轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)和所得環(huán)節(jié)。這里所說的銷售稅金屬于流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的稅金,包括增值稅、資源稅、城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅等,此外還有雖不是稅,但與稅收類似的費(fèi)用一教育費(fèi)附加。需要注意的是,現(xiàn)行增值稅為價(jià)外稅,即產(chǎn)品價(jià)格中并不包括增值稅,因此,若產(chǎn)品的銷售收入沒有將增值稅計(jì)算進(jìn)去的話,在銷售稅金與附加中也不應(yīng)計(jì)入,否則就會(huì)重復(fù)計(jì)稅。(4)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。投資項(xiàng)目肯定會(huì)發(fā)生技術(shù)轉(zhuǎn)讓的費(fèi)用,但在投資過程中發(fā)生的這類費(fèi)用已經(jīng)作為投資計(jì)入固定資產(chǎn)投資或無形資產(chǎn)投資中,不需再單獨(dú)列出。這里所說的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)是指在生產(chǎn)期按年支付的部分。(5)營(yíng)業(yè)外凈支出。每一個(gè)經(jīng)營(yíng)性單位或多或少地存在一些

56、營(yíng)業(yè)外的收支,但對(duì)于投資項(xiàng)目評(píng)估來說,這類收入和支出通常不被考慮,主要原因是其數(shù)額一般較小,且不確定的因素較多。對(duì)有些營(yíng)業(yè)外收支數(shù)額較大的項(xiàng)目,如礦山項(xiàng)目等,可估計(jì)列入,同時(shí)考慮營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出。若現(xiàn)金流入中沒有計(jì)算營(yíng)業(yè)外收入,則可以將營(yíng)業(yè)外收入與營(yíng)業(yè)外支出的差額作為營(yíng)業(yè)外凈支出,列為現(xiàn)金流出。3、投資項(xiàng)目評(píng)估中的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)核算中的現(xiàn)金流量的區(qū)別投資項(xiàng)目評(píng)估中的現(xiàn)金流量是以項(xiàng)目為獨(dú)立系統(tǒng)(封閉系統(tǒng)),反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)現(xiàn)金流入和流出系統(tǒng)的活動(dòng),其計(jì)算特點(diǎn)是只計(jì)算現(xiàn)金收支,并如實(shí)記錄收支發(fā)生的時(shí)間;而會(huì)計(jì)核算中的現(xiàn)金流量是在開放環(huán)境下的考量,從產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售角度對(duì)資金收支情

57、況進(jìn)行記錄與核算?,F(xiàn)金流量中無論收與支都包括現(xiàn)金與非現(xiàn)金兩種形態(tài)。(三)現(xiàn)金流量圖在工程經(jīng)濟(jì)研究和工業(yè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中,為了便于分析考察不同技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果,我們需要把發(fā)生在項(xiàng)目壽命期內(nèi)不同時(shí)間上的現(xiàn)金流量,利用一個(gè)類似坐標(biāo)圖的形式,常以圖21的形式表示,即現(xiàn)金流量圖。現(xiàn)金流量圖表示某一特定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流量情況,是分析和計(jì)算各種技術(shù)經(jīng)濟(jì)問題的重要方法。項(xiàng)目(一)項(xiàng)目的含義及其特征1、項(xiàng)目的含義項(xiàng)目的一般概念是指在規(guī)定的時(shí)間和預(yù)算范圍內(nèi),按照一定的質(zhì)量要求實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)的一項(xiàng)一次性任務(wù)。例如,建造一家工廠、一棟樓房、一座橋梁、一條道路,改建或擴(kuò)建一個(gè)企業(yè),設(shè)計(jì)制造一套新設(shè)備,開

58、展一項(xiàng)科學(xué)研究等,都屬于項(xiàng)目的范疇。通俗來講,項(xiàng)目就好像是一顆經(jīng)過精心選育的種子,我們把它栽植在適宜生長(zhǎng)的土壤里,在陽(yáng)光雨露滋潤(rùn)下,種子開始發(fā)芽,長(zhǎng)出充滿活力的根、莖、葉,經(jīng)過澆水、施肥和修剪,最后開花結(jié)果。種子的生長(zhǎng)史告訴我們,要達(dá)到開花、結(jié)果的目的,種子的選擇是十分重要的,一顆干癌的種子無論如何也不會(huì)生根發(fā)芽。但僅有良種還不行,我們還必須選擇適宜生長(zhǎng)的土地,必須有陽(yáng)光和水肥、氣候等保證;否則,仍然不會(huì)開花結(jié)果。種子的生長(zhǎng)史是內(nèi)在因素與外在因素相互作用的過程,項(xiàng)目的發(fā)展也不例外。從經(jīng)濟(jì)角度看,項(xiàng)目是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本組件,沒選定很好的項(xiàng)目并實(shí)施,經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃不過是一種愿望,國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展將停滯不前

59、甚至倒退。因此,世界銀行把項(xiàng)目稱作“經(jīng)濟(jì)發(fā)展的刀刃”。聯(lián)合國(guó)稱:“規(guī)劃和項(xiàng)目在發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和發(fā)展中的作用不斷增加,它們?cè)诎l(fā)展計(jì)劃的形成和實(shí)施方面是一個(gè)決定性要素?!表?xiàng)目構(gòu)成國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石,項(xiàng)目的成敗,直接影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)和國(guó)民生活水平的提高。2、投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目是項(xiàng)目的主要存在載體與表現(xiàn)形式,在項(xiàng)目中占非常大的比重。我們可以這樣理解,所謂投資項(xiàng)目,是指同時(shí)具有投資屬性與項(xiàng)目屬性的活動(dòng)與任務(wù),即投入一定量的貨幣資金以獲取預(yù)期效益的全部投資活動(dòng)與任務(wù)。投資項(xiàng)目作為承擔(dān)具體投資活動(dòng)的主體,既符合項(xiàng)目的一般要求,也體現(xiàn)了投資固有的特點(diǎn)。本書中的“項(xiàng)目”若沒有特別說明是指“投資項(xiàng)目”,主要

60、是指偏重于以形成固定資產(chǎn)為主要目標(biāo)的建設(shè)項(xiàng)目,即以建設(shè)投資形式投資興建的工程建設(shè)項(xiàng)目,也就是必須按照規(guī)劃、決策、設(shè)計(jì)施工、竣工驗(yàn)收及投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等一系列程序,在規(guī)定的建設(shè)期、投資預(yù)算限額及設(shè)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等目標(biāo)前提下完成的投資活動(dòng)與任務(wù)。通常一個(gè)項(xiàng)目大致可以包括以下內(nèi)容。(1)具有對(duì)土建工程、設(shè)備或者二者均有的資金投入;(2)具有為工程設(shè)計(jì)技術(shù)方案、監(jiān)督施工、改善經(jīng)營(yíng)和維修等方面提供服務(wù)的能力;(3)擁有一個(gè)負(fù)責(zé)實(shí)施各項(xiàng)活動(dòng)的、高效精干的組織機(jī)構(gòu),并能協(xié)調(diào)有關(guān)各方的關(guān)系;(4)能夠改善有關(guān)的政府政策如價(jià)格、稅收、補(bǔ)貼和成本回收等,使項(xiàng)目與所屬部門和整個(gè)改建的發(fā)展目標(biāo)保持一致,并提高項(xiàng)目自身的經(jīng)濟(jì)效益

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