如何成為卓越的外匯投資者初級教程

1、一、如何成為為卓越的外匯匯投資者初初級教程第一課：外匯與與外匯市場完全不了解外匯匯交易？請從從這里開始。1、外匯外匯，就是外國國貨幣或以外外國貨幣表示示的能用于國國際結(jié)算的支支付手段。我我國19966年頒布的外外匯管理條例例第三條對對外匯的具體體內(nèi)容作出如如下規(guī)定：外外匯是指：外國貨幣。包包括紙幣、鑄鑄幣。外幣幣支付憑證。包包括票據(jù)、銀銀行的付款憑憑證、郵政儲儲蓄憑證等。外幣有價證證券。包括政政府債券、公公司債券、股股票等。特特別提款權(quán)、歐歐洲貨幣單位位。其他外外幣計值的資資產(chǎn)。2、匯率及標(biāo)價價方式匯率，又稱匯價價，指一國貨貨幣以另一國國貨幣表示的的價格，或者者說是兩國貨貨幣間的比價價。在外匯

2、市場上，匯匯率是以五位位數(shù)字來顯示示的，如：歐元EUR 00.97055日元JPY 1119.955英鎊GBP 11.52377瑞郎CHF 11.50033匯率的最小變化化單位為一點(diǎn)點(diǎn)，即最后一一位數(shù)的一個個數(shù)字變化，如如：歐元EUR 00.00011日元JPY 00.01英鎊GBP 00.00011瑞郎CHF 00.00011按國際慣例，通通常用三個英英文字母來表表示貨幣的名名稱，以上中中文名稱后的的英文即為該該貨幣的英文文代碼。匯率的標(biāo)價方式式分為兩種：直接標(biāo)價法法和間接標(biāo)價價法。（1）直接標(biāo)價價法直接標(biāo)價法，又又叫應(yīng)付標(biāo)價價法，是以一一定單位（11、100、11000、110000）的的

3、外國貨幣為為標(biāo)準(zhǔn)來計算算應(yīng)付出多少少單位本國貨貨幣。就相當(dāng)當(dāng)于計算購買買一定單位外外幣所應(yīng)付多多少本幣，所所以叫應(yīng)付標(biāo)標(biāo)價法。包括括中國在內(nèi)的的世界上絕大大多數(shù)國家目目前都采用直直接標(biāo)價法。在在國際外匯市市場上，日元元、瑞士法郎郎、加元等均均為直接標(biāo)價價法，如日元元119.005即一美元元兌119.05日元。在直接標(biāo)價法下下，若一定單單位的外幣折折合的本幣數(shù)數(shù)額多于前期期，則說明外外幣幣值上升升或本幣幣值值下跌，叫做做外匯匯率上上升；反之，如如果要用比原原來較少的本本幣即能兌換換到同一數(shù)額額的外幣，這這說明外幣幣幣值下跌或本本幣幣值上升升，叫做外匯匯匯率下跌，即即外幣的價值值與匯率的漲漲跌成正

4、比。（2）間接標(biāo)價價法間接標(biāo)價法又稱稱應(yīng)收標(biāo)價法法。它是以一一定單位（如如1個單位）的的本國貨幣為為標(biāo)準(zhǔn)，來計計算應(yīng)收若干干單位的外國國貨幣。在國國際外匯市場場上，歐元、英英鎊、澳元等等均為間接標(biāo)標(biāo)價法。如歐歐元0.97705即一歐歐元兌0.99705美元元。在間接標(biāo)價法中中，本國貨幣幣的數(shù)額保持持不變，外國國貨幣的數(shù)額額隨著本國貨貨幣幣值的對對比變化而變變動。如果一一定數(shù)額的本本幣能兌換的的外幣數(shù)額比比前期少，這這表明外幣幣幣值上升，本本幣幣值下降降，即外匯匯匯率上升；反反之，如果一一定數(shù)額的本本幣能兌換的的外幣數(shù)額比比前期多，則則說明外幣幣幣值下降、本本幣幣值上升升，即外匯匯匯率下跌，即即

5、外幣的價值值和匯率的升升跌成反比。外匯市場上的報報價一般為雙雙向報價，即即由報價方同同時報出自己己的買入價和和賣出價，由由客戶自行決決定買賣方向向。買入價和和賣出價的價價差越小，對對于投資者來來說意味著成成本越小。銀銀行間交易的的報價點(diǎn)差正正常為2-33點(diǎn)，銀行（或或交易商）向向客戶的報價價點(diǎn)差依各家家情況差別較較大，目前國國外保證金交交易的報價點(diǎn)點(diǎn)差基本在33-5點(diǎn)，香香港在6-88點(diǎn)，國內(nèi)銀銀行實盤交易易在10-440點(diǎn)不等。3、外匯市場目前世界上的金金融商品市場場有許多種，但但概括起來可可分為：股票票市場、利息息市場（包括括債券、商業(yè)業(yè)票據(jù)等）、黃黃金市場（包包括黃金、白白金、銀）、期期

6、貨市場（包包括糧食、棉棉、油等）、期期權(quán)市場和外外匯市場等。外匯市場，是指指從事外匯買買賣的交易場場所，或者說說是各種不同同貨幣相互之之間進(jìn)行交換換的場所。外外匯市場之所所以存在，是是因為：貿(mào)易和投資進(jìn)出口商在進(jìn)口口商品時支付付一種貨幣，而而在出口商品品時收取另一一種貨幣。這這意味著，它它們在結(jié)清賬賬目時，收付付不同的貨幣幣。因此，他他們需要將自自己收到的部部分貨幣兌換換成可以用于于購買商品的的貨幣。與此此相類似，一一家買進(jìn)外國國資產(chǎn)的公司司必須用當(dāng)事事國的貨幣支支付，因此，它它需要將本國國貨幣兌換成成當(dāng)事國的貨貨幣。投機(jī)兩種貨幣之間的的匯率會隨著著這兩種貨幣幣之間的供需需的變化而變變化。交易

7、員員在一個匯率率上買進(jìn)一種種貨幣，而在在另一個更有有利的匯率上上拋出該貨幣幣，他就可以以盈利。投機(jī)機(jī)大約占了外外匯市場交易易的絕大部分分。對沖由于兩種相關(guān)貨貨幣之間匯率率的波動，那那些擁有國外外資產(chǎn)（如工工廠）的公司司將這些資產(chǎn)產(chǎn)折算成本國國貨幣時，就就可能遭受一一些風(fēng)險。當(dāng)當(dāng)以外幣計值值的國外資產(chǎn)產(chǎn)在一段時間間內(nèi)價值不變變時，如果匯匯率發(fā)生變化化，以國內(nèi)貨貨幣折算這項項資產(chǎn)的價值值時，就會產(chǎn)產(chǎn)生損益。公公司可以通過過對沖消除這這種潛在的損損益。這就是是執(zhí)行一項外外匯交易，其其交易結(jié)果剛剛好抵消由匯匯率變動而產(chǎn)產(chǎn)生的外幣資資產(chǎn)的損益。外匯市場作為一一個國際性的的資本投機(jī)市市場的歷史要要比股票、

8、黃黃金、期貨、利利息市場短得得多，然而，它它卻以驚人的的速度迅速發(fā)發(fā)展。今天，外外匯市場每天天的交易額已已達(dá)1.5萬萬億美元，其其規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股票、期期貨等其他金金融商品市場場，已成為當(dāng)當(dāng)今全球最大大的單一金融融市場和投機(jī)機(jī)市場。自從外匯市場誕誕生以來，外外匯市場的匯匯率波幅越來來越大。19985年9月月，1美元兌兌換220日日元，而19986年5月月，1美元只只能兌換1660日元，在在8個月里，日日元升值了227%。近幾幾年，外匯市市場的波幅就就更大了，11992年99月8日，11英鎊兌換22.01000美元，111月10日，11英鎊兌換11.50800美元，在短短短的兩個月月里，英鎊兌

9、兌美元的匯價價就下跌了55000多點(diǎn)點(diǎn)，貶值255%。不僅如如此，目前，外外匯市場上每每天的匯率波波幅也不斷加加大，一日漲漲跌2%至33%已是司空空見慣。19992年9月月16日，英英鎊兌美元從從1.87555下跌至11.78500，英鎊一日日下挫5%。正因為外匯市場場波動頻繁且且波幅巨大，給給投資者創(chuàng)造造了更多的機(jī)機(jī)會，吸引了了越來越多的的投資者加入入這一行列。第二課：外匯市市場的特點(diǎn)近年來，外匯市市場之所以能能為越來越多多的人所青睞睞，成為國際際上投資者的的新寵兒，這這與外匯市場場本身的特點(diǎn)點(diǎn)密切相關(guān)。外外匯市場的主主要特點(diǎn)是：1、有市無場西方工業(yè)國家的的金融業(yè)基本本上有兩套系系統(tǒng)，即集中

10、中買賣的中央央操作和沒有有統(tǒng)一固定場場所的行商網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)。股票買買賣是通過交交易所買賣的的。像紐約證證券交易所、倫倫敦證券交易易所、東京證證券交易所，分分別是美國、英英國、日本股股票主要交易易的場所，集集中買賣的金金融商品，其其報價、交易易時間和交收收程序都有統(tǒng)統(tǒng)一的規(guī)定，并并成立了同業(yè)業(yè)協(xié)會，制定定了同業(yè)守則則。投資者則則通過經(jīng)紀(jì)公公司買賣所需需的商品，這這就是“有市市有場”。而而外匯買賣則則是通過沒有有統(tǒng)一操作市市場的行商網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，它它不像股票交交易有集中統(tǒng)統(tǒng)一的地點(diǎn)。但但是，外匯交交易的網(wǎng)絡(luò)卻卻是全球性的的，并且形成成了沒有組織織的組織，市市場是由大家家認(rèn)同的方式式和先進(jìn)的信信息系統(tǒng)所聯(lián)

11、聯(lián)系，交易商商也不具有任任何組織的會會員資格，但但必須獲得同同行業(yè)的信任任和認(rèn)可。這這種沒有統(tǒng)一一場地的外匯匯交易市場被被稱之為“有有市無場”。全全球外匯市場場每天平均上上萬億美元的的交易。如此此龐大的巨額額資金，就是是在這種既無無集中的場所所又無中央清清算系統(tǒng)的管管制，以及沒沒有政府的監(jiān)監(jiān)督下完成清清算和轉(zhuǎn)移。2、循環(huán)作業(yè)由于全球各金融融中心的地理理位置不同，亞亞洲市場、歐歐洲市場、美美洲市場因時時間差的關(guān)系系，連成了一一個全天244小時連續(xù)作作業(yè)的全球外外匯市場。早早上8時半（以以紐約時間為為準(zhǔn)）紐約市市場開市，99時半芝加哥哥市場開市，110時半舊金金山開市，118時半悉尼尼開市，199

12、時半東京開開市，20時時半香港、新新加坡開市，凌凌晨2時半法法蘭克福開市市，3時半倫倫敦市場開市市。如此244小時不間斷斷運(yùn)行，外匯匯市場成為一一個不分晝夜夜的市場，只只有星期六、星星期日以及各各國的重大節(jié)節(jié)日，外匯市市場才會關(guān)閉閉。這種連續(xù)續(xù)作業(yè)，為投投資者提供了了沒有時間和和空間障礙的的理想投資場場所，投資者者可以尋找最最佳時機(jī)進(jìn)行行交易。比如如，投資者若若在上午紐約約市場上買進(jìn)進(jìn)日元，晚間間香港市場開開市后日元上上揚(yáng)，投資者者在香港市場場賣出，不管管投資者本人人在哪里，他他都可以參與與任何市場，任任何時間的買買賣。因此，外外匯市場可以以說是一個沒沒有時間和空空間障礙的市市場。3、零和游戲

13、在股票市場上，某某種股票或者者整個股市上上升或者下降降，那么，某某種股票的價價值或者整個個股票市場的的股票價值也也會上升或下下降，例如日日本新日鐵的的股票價格從從800日元元下跌到4000日元，這這樣新日鐵全全部股票的價價值也隨之減減少了一半。然然而，在外匯匯市場上，匯匯價的波動所所表示的價值值量的變化和和股票價值量量的變化完全全不一樣，這這是由于匯率率是指兩國貨貨幣的交換比比率，匯率的的變化也就是是一種貨幣價價值的減少與與另一種貨幣幣價值的增加加。比如在222年前，11美元兌換3360日元，目目前，1美元元兌換1200暫元，這說說明日元幣值值上升，而美美元幣值下降降，從總的價價值量來說，變變

14、來變?nèi)ィ徊粫黾觾r值值，也不會減減少價值。因因此，有人形形容外匯交易易是“零和游游戲”，更確確切地說是財財富的轉(zhuǎn)移。近近年來，投入入外匯市場的的資金越來越越多，匯價波波幅日益擴(kuò)大大，促使財富富轉(zhuǎn)移的規(guī)模模也愈來愈大大，速度也愈愈來愈快，以以全球外匯每每天1.5萬萬億美元的交交易額來計算算，上升或下下跌1%，就就是15000億的資金要要換新的主人人。盡管外匯匯匯價變化很很大，但是，任任何一種貨幣幣都不會變?yōu)闉閺U紙，即使使某種貨幣不不斷下跌，然然而，它總會會代表一定的的價值，除非非宣布廢除該該種貨幣。第三課：外匯交交易簡介外匯是伴隨著國國際貿(mào)易而產(chǎn)產(chǎn)生的，外匯匯交易是國際際間結(jié)算債權(quán)權(quán)債務(wù)關(guān)系的

15、的工具。但是是，近十幾年年，外匯交易易不僅在數(shù)量量上成倍增長長，而且在實實質(zhì)上也發(fā)生生了重大的變變化。外匯交交易不僅是國國際貿(mào)易的一一種工具，而而且已經(jīng)成為為國際上最重重要的金融商商品。外匯交交易的種類也也隨著外匯交交易的性質(zhì)變變化而日趨多多樣化。外匯交易主要可可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)現(xiàn)貨、合約現(xiàn)現(xiàn)貨、期貨、期期權(quán)、遠(yuǎn)期交交易等。具體體來說，現(xiàn)鈔鈔交易是旅游游者以及由于于其他各種目目的需要外匯匯現(xiàn)鈔者之間間進(jìn)行的買賣賣，包括現(xiàn)金金、外匯旅行行支票等；現(xiàn)現(xiàn)貨交易是大大銀行之間，以以及大銀行代代理大客戶的的交易，買賣賣約定成交后后，最遲在兩兩個營業(yè)日之之內(nèi)完成資金金收付交割；合約現(xiàn)貨交交易是投資人人與金融公

16、司司簽定合同來來買賣外匯的的方式，適合合于大眾的投投資；期貨交交易是按約定定的時間，并并按已確定匯匯率進(jìn)行交易易，每個合同同的金額是固固定的；期權(quán)權(quán)交易是將來來是否購買或或者出售某種種貨幣的選擇擇權(quán)而預(yù)先進(jìn)進(jìn)行的交易；遠(yuǎn)期交易是是根據(jù)合同規(guī)規(guī)定在約定日日期辦理交割割，合同可大大可小，交割割期也較靈活活。從外匯交易的數(shù)數(shù)量來看，由由國際貿(mào)易而而產(chǎn)生的外匯匯交易占整個個外匯交易的的比重不斷減減少，據(jù)統(tǒng)計計，目前這一一比重只有11%左右。那那么，可以說說現(xiàn)在外匯交交易的主流是是投資性的，是是以在外匯匯匯價波動中贏贏利為目的的的。因此，現(xiàn)現(xiàn)貨、合約現(xiàn)現(xiàn)貨以及期貨貨交易在外匯匯交易中所占占的比重較大大。

17、1、現(xiàn)貨外匯交交易（實盤交交易）現(xiàn)貨交易是大銀銀行之間，以以及大銀行代代理大客戶的的交易，買賣賣約定成交后后，最遲在兩兩個營業(yè)日之之內(nèi)完成資金金收付交割。本文主要介紹國國內(nèi)銀行面向向個人推出的的、適于大眾眾投資者參與與的個人外匯匯交易。個人外匯交易，又又稱外匯寶，是是指個人委托托銀行，參照照國際外匯市市場實時匯率率，把一種外外幣買賣成另另一種外幣的的交易行為。由由于投資者必必須持有足額額的要賣出外外幣，才能進(jìn)進(jìn)行交易，較較國際上流行行的外匯保證證金交易缺少少保證金交易易的賣空機(jī)制制和融資杠桿桿機(jī)制，因此此也被成為實實盤交易。自從1993年年12月上海海工商銀行開開始代理個人人外匯買賣業(yè)業(yè)務(wù)以來

18、，隨隨著我國居民民個人外匯存存款的大幅增增長，新交易易方式的引進(jìn)進(jìn)和投資環(huán)境境的變化，個個人外匯買賣賣業(yè)務(wù)迅速發(fā)發(fā)展，目前已已成為我國除除股票以外最最大的投資市市場。截止目前，工、農(nóng)農(nóng)、中、建、交交、招，光大大等多家銀行行都開展了個個人外匯買賣賣業(yè)務(wù)。預(yù)計計銀行關(guān)于個個人外匯買賣賣業(yè)務(wù)的競爭爭會更加激烈烈，服務(wù)也會會更加完善，外外匯投資者將將享受到更優(yōu)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。國內(nèi)的投資者，憑憑手中的外匯匯，到上述任任何一家銀行行辦理開戶手手續(xù)，存入資資金，即可透透過互聯(lián)網(wǎng)、電電話或柜臺方方式進(jìn)行外匯匯買賣。要了了解更詳細(xì)的的情況，請參參考本網(wǎng)站實實盤交易欄目目。2、合約現(xiàn)貨外外匯交易（按按金交易）合約現(xiàn)貨

19、外匯交交易，又稱外外匯保證金交交易、按金交交易、虛盤交交易，指投資資者和專業(yè)從從事外匯買賣賣的金融公司司（銀行、交交易商或經(jīng)紀(jì)紀(jì)商），簽定定委托買賣外外匯的合同，繳繳付一定比率率（一般不超超過10%）的的交易保證金金，便可按一一定融資倍數(shù)數(shù)買賣10萬萬、幾十萬甚甚至上百萬美美元的外匯。因因此，這種合合約形式的買買賣只是對某某種外匯的某某個價格作出出書面或口頭頭的承諾，然然后等待價格格出現(xiàn)上升或或下跌時，再再作買賣的結(jié)結(jié)算，從變化化的價差中獲獲取利潤，當(dāng)當(dāng)然也承擔(dān)了了虧損的風(fēng)險險。由于這種種投資所需的的資金可多可可少，所以，近近年來吸引了了許多投資者者的參與。外匯投資以合約約形式出現(xiàn)，主主要的優(yōu)

20、點(diǎn)在在于節(jié)省投資資金額。以合合約形式買賣賣外匯，投資資額一般不高高于合約金額額的5%，而而得到的利潤潤或付出的虧虧損卻是按整整個合約的金金額計算的。外外匯合約的金金額是根據(jù)外外幣的種類來來確定的，具具體來說，每每一個合約的的金額分別是是12,5000,0000日元、622,500英英鎊、1255,000歐歐元、1255,000瑞瑞士法郎，每每張合約的價價值約為100萬美元。每每種貨幣的每每個合約的金金額是不能根根據(jù)投資者的的要求改變的的。投資者可可以根據(jù)自己己定金或保證證金的多少，買買賣幾個或幾幾十個合約。一一般情況下，投投資者利用11千美元的保保證金就可以以買賣一個合合約，當(dāng)外幣幣上升或下降

21、降，投資者的的盈利與虧損損是按合約的的金額即100萬美元來計計算的。有人人認(rèn)為以合約約形式買賣外外匯比實買實實賣的風(fēng)險要要大，但我們們仔細(xì)地把兩兩者加以比較較就不難看出出差別所在，請請詳見下表。假設(shè)：在1美元元兌換1355.00日元元時買日元實買實賣保證金金形式購入12,5000,00日日元需要 UUS$92,592.559 US$1,0000.00若日元匯率上升升100點(diǎn)盈利 US$6680.000 US$6680.000盈利率 6800/92,5592.599=7.344%0 6880/10000=68%若日元匯率下跌跌100點(diǎn)虧損 US$6680.000 US$6680.000虧損率 6

22、800/92,5592.599=7.344%0 6880/10000=68%從上表中可以發(fā)發(fā)現(xiàn)，實買實實賣的與保證證金形式的買買賣在盈利和和虧損的金額額上是完全相相同的，所不不同的是投資資者投入的資資金在數(shù)量上上的差距，實實買實賣的要要投入9萬多多美元，才能能買賣12,500,0000日元，而而采用保證金金的形式只需需1千美元，兩兩者投入的金金額相差900多倍。因此此，采取合約約形式對投資資者來說投入入小、產(chǎn)出多多，比較適合合大眾的投資資，可以用較較小的資金贏贏得較多的利利潤。但是，采取保證證金形式買賣賣外匯特別要要注意的問題題是，由于保保證金的金額額雖小，但實實際撬動的資資金卻十分龐龐大，而

23、外匯匯匯價每日的的波幅又很大大，如果投資資者在判斷外外匯走勢方面面失誤，就很很容易造成保保證金的全軍軍覆沒。以上上表為例，同同樣是1000點(diǎn)的虧損幅幅度，投資者者的1千美元元就虧掉了6680美元，如如果日元繼續(xù)續(xù)貶值，投資資者又沒有及及時采取措施施，就要造成成不僅保證金金全部賠掉，而而且還可能要要追加投資。因因此，高收益益和高風(fēng)險是是對等的，但但如果投資者者方法得當(dāng)，風(fēng)風(fēng)險是可以管管理和控制的的。在合約現(xiàn)貨外匯匯交易中，投投資者還可能能獲得可觀的的利息收入。合合約現(xiàn)貨外匯匯的計息方法法，不是以投投資者實際的的投資金額，而而是以合約的的金額計算。例例如，投資者者投入1萬美美元作保證金金，共買了5

24、5個合約的英英鎊，那么，利利息的計算不不是按投資人人投入的1萬萬美元計算，而而是按5個合合約的英鎊的的總值計算，即即英鎊的合約約價值乘合約約數(shù)量（622,500英英鎊*5），這這樣一來，利利息的收入就就很可觀了。當(dāng)當(dāng)然，如果匯匯價不升反跌跌，那么，投投資者雖然拿拿了利息，怎怎么也抵不了了虧掉的價格格變化的損失失。財息兼收也不意意味著買賣任任何一種外幣幣都有利息可可收，只有買買高息外幣才才有利息的收收入，賣高息息外幣不僅沒沒有利息收入入，投資者還還必須支付利利息。由于各各國的利息會會經(jīng)常調(diào)整，因因此，不同時時期不同貨幣幣的利息的支支付或收取是是不一樣的，投投資者要以從從事外幣交易易的交易商公公布

25、的利息收收取標(biāo)準(zhǔn)為依依據(jù)。利息的計算公式式有兩種，一一種是用于直直接標(biāo)價的外外幣，像日元元、瑞士法郎郎等，另一種種用于間接標(biāo)標(biāo)價的外幣，如如歐元、英鎊鎊、澳元等。日元、瑞士法郎郎的利息計算算公式為：合約金額*1/入市價*利利率*天數(shù)/360*合合約數(shù)歐元、英鎊的利利息計算公式式為：合約金額*入市市價*利率*天數(shù)/3660*合約數(shù)數(shù)合約現(xiàn)貨外匯買買賣的方法，既既可以在低價價先買，待價價格升高后再再賣出，也可可以在高價位位先賣，等價價格跌落后再再買入。外匯匯的價格總是是在波浪中攀攀升或下跌的的。這種既可可先買又可先先賣的方法，不不僅在上升的的行情中獲利利，也可以在在下跌的形勢勢下賺錢。投投資者若能

26、靈靈活運(yùn)用這一一方法，無論論升市還是跌跌市都可以左左右逢源。那那么，投資者者如何來計算算合約現(xiàn)貨外外匯買賣的盈盈虧呢？主要要有3個因素素要考慮。首先，要考慮外外匯匯率的變變化。投資者者從匯率的波波動賺錢可以以說是合約現(xiàn)現(xiàn)貨外匯投資資獲取利潤的的主要途徑。盈盈利或虧損的的多少是按點(diǎn)點(diǎn)數(shù)來計算的的，所謂點(diǎn)數(shù)數(shù)實際上就是是匯率，比如如說1美元兌兌換130.25日元，1130.255日元可以說說成130225點(diǎn)，當(dāng)日日元跌到1331.25時時，即下跌1100點(diǎn)，日日元在這個價價位上，每一一點(diǎn)代表了66.8美元。日日元、英鎊、瑞瑞士法郎等每每種貨幣的每每一點(diǎn)所代表表的價值也不不一樣。在合合約現(xiàn)貨外匯匯買

27、賣中，賺賺的點(diǎn)數(shù)越多多盈利也就越越多，賠的點(diǎn)點(diǎn)數(shù)越少虧損損也就越少。例例如，投資者者在1.60000價位時時買入1個合合約的英鎊，當(dāng)當(dāng)英鎊上升到到1.70000時，投資資者把這個合合約賣掉，即即賺10000點(diǎn)的英鎊，盈盈利高達(dá)6,250美元元。而另一個個投資者在11.70000時買英鎊，英英鎊下滑至11.69000時，他馬上上拋掉手中的的合約，那么么，他只賠了了100點(diǎn)，即即賠掉6255美元。當(dāng)然然，賺和賠的的點(diǎn)數(shù)與盈利利和虧損的多多少是成正比比的。其次，要考慮利利息的支出與與收益。本文文曾敘述過先先買高息外幣幣會得到一定定的利息，但但先賣高息外外幣就要支付付一定的利息息。如果是短短線的投資，

28、例例如當(dāng)天買賣賣結(jié)束，或者者在一二天內(nèi)內(nèi)結(jié)束，就不不必考慮利息息的支出與收收益，因為一一二天的利息息支出與收益益很少，對盈盈利或者虧損損影響很小。對對中、長線投投資者來說，利利息問題卻是是一個不可忽忽視的生要環(huán)環(huán)節(jié)。例如，投投資者在1.7000價價位時先賣英英鎊，一個月月以后，英鎊鎊的價格還在在這一位置，如如果按賣英鎊鎊要支付8%的利息計算算，每月的利利息支付高達(dá)達(dá)750美元元。這也是一一個不少的支支出。從目前前一般居民投投資的情況來來看，有很多多投資者對利利息的收入看看得比較多，而而同時忽視了了外幣的走勢勢，從而都喜喜歡買高息外外幣，結(jié)果造造成了以少失失多，例如，當(dāng)當(dāng)英鎊下跌時時，投資者買買

29、了英鎊，即即使一個合約約每月收息4450美元，但但一個月英鎊鎊下跌了5000點(diǎn)，在點(diǎn)點(diǎn)數(shù)上賠掉33,125美美元，利息的的收入彌補(bǔ)不不了英鎊下跌跌帶來的損失失。所以，投投資者要把外外匯匯率的走走勢放在第一一位，而把利利息的收入或或支出放在第第二位。最后，要考慮手手續(xù)費(fèi)的支出出。投資者買買賣合約外匯匯要通過金融融公司進(jìn)行，因因此，投資者者要把這一部部分支出計算算到成本中去去。金融公司司收取的手續(xù)續(xù)費(fèi)是按投資資者買賣合約約的數(shù)量，而而不是按盈利利或虧損的多多少，因此，這這是一個固定定的量。以上的三個方面面，構(gòu)成了計計算合約現(xiàn)貨貨外匯盈利及及虧損的計算算方法。日元、瑞士法郎郎的損益計算算公式為：合約

30、金額*（11/賣出價-1/買入價價）*合約數(shù)數(shù)-手續(xù)費(fèi)+/-利息而歐元、英鎊的的損益計算公公式為：合約金額*（賣賣出價-買入入價）*合約約數(shù)-手續(xù)費(fèi)費(fèi)+/-利息息外匯保證金交易易，作為一種種投資工具，在在歐美、日本本、香港、臺臺灣等國家和和地區(qū)是合法法的，交易商商和交易行為為受到政府的的監(jiān)管。2、期貨外匯交交易期貨外匯交易是是指在約定的的日期，按照照已經(jīng)確定的的匯率，用美美元買賣一定定數(shù)量的另一一種貨幣。期期貨外匯買賣賣與合約現(xiàn)貨貨買賣有共同同點(diǎn)亦有不同同點(diǎn)。合約現(xiàn)現(xiàn)貨外匯的買買賣是通過銀銀行或外匯交交易公司來進(jìn)進(jìn)行的，期貨貨外匯的買賣賣是在專門的的期貨市場進(jìn)進(jìn)行的。目前前，全世界的的期貨市場

31、主主要有：芝加加哥期貨市場場、紐約商品品交易所、悉悉尼期貨市場場、新加坡期期貨市場、倫倫敦期貨市場場。期貨市場場至少要包括括兩個部分：一是交易市市場，另一個個是清算中心心。期貨的買買方或賣方在在交易所成交交后，清算中中心就成為其其交易對方，直直至期貨合同同實際交割為為止。期貨外外匯和合約外外匯交易既有有一定的聯(lián)系系，也有一定定的區(qū)別，以以下從兩者對對比的角度，介介紹一下期貨貨外匯的具體體運(yùn)作方式。期貨外匯的交易易數(shù)量和合約約現(xiàn)貨外匯交交易是完全一一樣的。期貨貨外匯買賣最最少是一個合合同，每一個個合同的金額額，不同的貨貨幣有不同的的規(guī)定，如一一個英鎊的合合同也為622,500英英鎊、日元為為12

32、,5000,00日日元，歐元為為125,0000歐元。期貨外匯合同的的交割日期有有嚴(yán)格的規(guī)定定，這一點(diǎn)合合約現(xiàn)貨外匯匯的交易是沒沒有的。期貨貨合同的交割割日期規(guī)定為為一年中的33月份、6月月份、9月份份、12月份份的第3個星星期的星期三三。這一樣，一一年之中只有有4個合同交交割日，但其其他時間可以以進(jìn)行買賣，不不能交割，如如果交割日銀銀行不營業(yè)則則順延一天。期貨外匯合同的的價格全是用用一個外幣等等于多少美元元來表示的，因因此，除英鎊鎊之外，期貨貨外匯價格和和合約外匯匯匯價正好互為為倒數(shù)，例如如，12月份份瑞郎期貨價價格為0.66200，倒倒數(shù)正好為11.61266。期貨外匯的買賣賣并沒有利息息

33、的支出與收收入的問題，無無論買還是賣賣任何一種外外幣，投資者者都得不到利利息，當(dāng)然也也不必支付利利息。期貨外匯的買賣賣方法和合約約現(xiàn)貨外匯完完全一樣，既既可以先買后后賣，也可以以先賣后買，即即可雙向選擇擇。3、在線外匯交交易的發(fā)展1997年以來來，隨著互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，在在線外匯保證證金交易已經(jīng)經(jīng)風(fēng)靡世界，成成為外匯交易易的流行方式式，不僅銀行行間交易已開開始采用在線線方式，個人人也越來越多多的通過互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)參與外匯匯交易市場。在線外匯交易的的發(fā)展，打破破了地域的局局限，使得原原來必須依賴賴本地經(jīng)紀(jì)商商才能參與外外匯交易的個個人和小型機(jī)機(jī)構(gòu)投資者，可可以更加方便便的進(jìn)行外匯匯投資。2000年122

34、月，美國通通過了期貨貨現(xiàn)代化法案案，這一法法案要求所有有外匯交易商商必須在美國國期貨協(xié)會（NNFA）和美美國商品期貨貨交易委員會會（CFTCC）注冊為期期貨傭金商（FFCM），并并接受上述機(jī)機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)監(jiān)管，在期限限內(nèi)不符合資資格或沒有被被核準(zhǔn)的外匯匯業(yè)者將被勒勒令停止?fàn)I業(yè)業(yè)。這一法案案的出臺，使使得在線外匯匯保證金交易易走上了規(guī)范范發(fā)展的軌道道。目前，已經(jīng)通過過美國CFTTC（商品期期貨交易委員員會）注冊的的外匯交易商商有（按通過過時間先后）FFXCM、MMGFG、GGAINCAAPITALL、CMSFOREXX等。4、中國大陸外外匯交易市場場的歷史與現(xiàn)現(xiàn)狀在1992年1993年年期貨市場盲

35、盲目發(fā)展的過過程中，多家家香港外匯經(jīng)經(jīng)紀(jì)商未經(jīng)批批準(zhǔn)即到大陸陸開展外匯期期貨交易業(yè)務(wù)務(wù)，并吸引了了大量國內(nèi)企企業(yè)、個人的的參與。由于國內(nèi)絕大多多數(shù)參與者并并不了解外匯匯市場和外匯匯交易，盲目目的參與導(dǎo)致致了大面積和和大量的虧損損，其中包括括大量國有企企業(yè)。1994年8月月，中國證監(jiān)監(jiān)會等四部委委聯(lián)合發(fā)文，全全面取締外匯匯期貨交易（保保證金）。此此后，管理部部門對境內(nèi)外外匯保證金交交易一直持否否定和嚴(yán)厲打打擊態(tài)度。1993年底，中中國人民銀行行開始允許國國內(nèi)銀行開展展面向個人的的實盤外匯買買賣業(yè)務(wù)。至至1999年年，隨著股票票市場的規(guī)范范，買賣股票票的盈利空間間大幅縮小，部部分投資者開開始進(jìn)入外

36、匯匯市場，國內(nèi)內(nèi)外匯實盤買買賣逐漸成為為一種新興的的投資方式，進(jìn)進(jìn)入快速發(fā)展展階段。據(jù)中中央電視臺報報道，外匯買買賣已經(jīng)成為為除股票之外外最大的投資資市場。與國內(nèi)股票市場場相比，外匯匯市場要規(guī)范范和成熟得多多，外匯市場場每天的交易易量大約是國國內(nèi)股票市場場交易量的11000倍，所所以盡管在交交易規(guī)則上不不完全符合國國際慣例，國國內(nèi)銀行開辦辦的個人實盤盤外匯買賣業(yè)業(yè)務(wù)還是吸引引了越來越多多的參與者?？傮w來看，國內(nèi)內(nèi)絕大多數(shù)的的外匯投資者者參與的是國國內(nèi)銀行的實實盤交易，而而保證金交易易，由于國內(nèi)內(nèi)尚未開放，以以及國家的外外匯管制政策策，國內(nèi)投資資者尚需待以以時日。第四課：匯率的的分析方法1、基礎(chǔ)

37、分析購買力平價 (PPP) | 利率平平價 (IRRP) | 國際收支模模式 | 資資產(chǎn)市場模式式貨幣市場的兩種種主要分析方方法為基礎(chǔ)分分析和技術(shù)分分析?；A(chǔ)分分析注重金融融、經(jīng)濟(jì)理論論和政局發(fā)展展，從而判斷斷供給和需求求要素。技術(shù)術(shù)分析觀察價價格和交易量量數(shù)據(jù)，從而而判斷這些數(shù)數(shù)據(jù)在未來的的走勢。技術(shù)術(shù)分析還可進(jìn)進(jìn)一步分為兩兩個主要類型型：量化分析析：使用各種種類型的數(shù)據(jù)據(jù)屬性來幫助助估計買超 / 賣超貨貨幣的限度；圖表分析：使用線條和和圖形來辨別別貨幣匯率構(gòu)構(gòu)成中的顯著著趨勢和模式式?；A(chǔ)分析析與技術(shù)分析析最明顯的一一點(diǎn)區(qū)別就是是：基礎(chǔ)分析析研究市場運(yùn)運(yùn)動的原因，而而技術(shù)分析研研究市場運(yùn)動

38、動的效果。當(dāng)以另一國貨幣幣估價一國貨貨幣時，基礎(chǔ)礎(chǔ)分析包括對對宏觀經(jīng)濟(jì)指指標(biāo)、資產(chǎn)市市場以及政治治因素的研究究。宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)指標(biāo)包括經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長率等等數(shù)字，由國國內(nèi)生產(chǎn)總值值、利息率、通通貨膨脹率、失失業(yè)率、貨幣幣供應(yīng)量、外外匯儲備以及及生產(chǎn)率等要要素計算而得得。資產(chǎn)市場場包括股票、債債券及房地產(chǎn)產(chǎn)。政治因素素會影響對一一國政府的信信任度、社會會穩(wěn)定氣候和和信心度。有時，政府會干干預(yù)貨幣市場場，以防止貨貨幣顯著偏離離不理想的水水平。貨幣市市場的干預(yù)由由中央銀行執(zhí)執(zhí)行，通常對對外匯市場產(chǎn)產(chǎn)生顯著卻又又暫時的影響響。中央銀行行可以采取以以另一國貨幣幣單方面購入入 / 賣出出本國貨幣，或或者聯(lián)合其它它中

39、央銀行進(jìn)進(jìn)行共同干預(yù)預(yù)，以期取得得更為顯著的的效果。或者者，有些國家家能夠設(shè)法僅僅僅通過發(fā)出出干預(yù)暗示或或威脅來達(dá)到到影響幣值變變化的目的?；A(chǔ)分析的基本本理論購買力平價 (PPP)購買力平價理論論規(guī)定，匯率率由同一組商商品的相對價價格決定。通通貨膨脹率的的變動應(yīng)會被被等量但相反反方向的匯率率變動所抵銷銷。舉一個漢漢堡包的經(jīng)典典案例，如果果漢堡包在美美國值 2.00 美元元一個，而在在英國值 11.00 英英磅一個，那那么根據(jù)購買買力平價理論論，匯率一定定是 2 美美元每 1 英磅。如果果盛行市場匯匯率是 1.7 美元每每英磅，那么么英磅就被稱稱為低估通貨貨，而美元則則被稱為高估估通貨。此理理

40、論假設(shè)這兩兩種貨幣將最最終向 2:1 的關(guān)系系變化。購買力平價理論論的主要不足足在于其假設(shè)設(shè)商品能被自自由交易，并并且不計關(guān)稅稅、配額和賦賦稅等交易成成本。另一個個不足是它只只適用于商品品，卻忽視了了服務(wù)，而服服務(wù)恰恰可以以有非常顯著著的價值差距距的空間。另另外，除了通通貨膨脹率和和利息率差異異之外，還有有其它若干個個因素影響著著匯率，比如如:經(jīng)濟(jì)數(shù)字字發(fā)布/報告告、資產(chǎn)市場場以及政局發(fā)發(fā)展。在 220 世紀(jì) 90 年代代之前，購買買力平價理論論缺少事實依依據(jù)來證明其其有效性。990 年代之之后，此理論論似乎只適用用于長周期（335 年）。在在如此跨度的的周期中，價價格最終向平平價靠攏。利率平

41、價 (IIRP)利率平價規(guī)定，一一種貨幣對另另一種貨幣的的升值（貶值值）必將被利利率差異的變變動所抵銷。如如果美國利率率高于日本利利率，那么美美元將對日元元貶值，貶值值幅度據(jù)防止止無風(fēng)險套匯匯而定。未來來匯率會在當(dāng)當(dāng)日規(guī)定的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率中被被反映。在我我們的例子中中，美元的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率被看看作貼水，因因為以遠(yuǎn)期匯匯率購得的日日元少于以即即期匯率購得得的日元。日日元則被視為為升水。20 世紀(jì) 990 年代之之后，無證據(jù)據(jù)表明利率平平價說仍然有有效。與此理理論截然相反反，具有高利利率的貨幣通通常不但沒有有貶值，反而而因?qū)νㄘ浥蚺蛎浀倪h(yuǎn)期抑抑制和身為高高效益貨幣而而增值。國際收支模式此模式認(rèn)為外匯匯匯率

42、必須處處于其平衡水水平即能能產(chǎn)生穩(wěn)定經(jīng)經(jīng)常帳戶余額額的匯率。出出現(xiàn)貿(mào)易赤字字的國家，其其外匯儲備將將會減少，并并最終使其本本國貨幣幣值值降低（貶值值）。便宜的的貨幣使該國國的商品在國國際市場上更更具價格優(yōu)勢勢，同時也使使進(jìn)口產(chǎn)品變變得更加昂貴貴。在一段調(diào)調(diào)整期后，進(jìn)進(jìn)口量被迫下下降，出口量量上升，從而而使貿(mào)易余額額和貨幣向平平衡狀態(tài)穩(wěn)定定。與購買力平價理理論一樣，國國際收支模式式主要側(cè)重于于貿(mào)易商品和和服務(wù)，而忽忽視了全球資資本流動日趨趨重要的作用用。換而言之之，金錢不僅僅追逐商品和和服務(wù)，而且且從更廣義而而言，追逐股股票和債券等等金融資產(chǎn)。此此類資本流進(jìn)進(jìn)入國際收支支的資本帳戶戶項目，從而而

43、可平衡經(jīng)常常帳戶中的赤赤字。資本流流動的增加產(chǎn)產(chǎn)生了資產(chǎn)市市場模式。資產(chǎn)市場模式目前為止的最佳佳模式。金融資產(chǎn)（股票票和債券）貿(mào)貿(mào)易的迅速膨膨脹使分析家家和交易商以以新的視角來來審視貨幣。諸諸如增長率、通通脹率和生產(chǎn)產(chǎn)率等經(jīng)濟(jì)變變量已不再是是貨幣變動僅僅有的驅(qū)動因因素。源于跨跨國金融資產(chǎn)產(chǎn)交易的外匯匯交易份額，已已使由商品和和服務(wù)貿(mào)易產(chǎn)產(chǎn)生的貨幣交交易相形見絀絀。資產(chǎn)市場方法將將貨幣視為在在高效金融市市場中交易的的資產(chǎn)價格。因因此，貨幣越越來越顯示出出其與資產(chǎn)市市場，特別是是股票間的密密切關(guān)聯(lián)。美元和美國資產(chǎn)產(chǎn)市場 - 1999 年1999 年夏夏，許多權(quán)威威人士認(rèn)定美美元將對歐元元貶值，理由

44、由是持續(xù)增長長的美國經(jīng)常常帳戶赤字和和華爾街的經(jīng)經(jīng)濟(jì)過熱。此此觀點(diǎn)的理論論基礎(chǔ)是：非非美國投資者者將會從美國國股票和債券券市場抽取資資金，投入到到經(jīng)濟(jì)狀況更更為健康的市市場中去，從從而大幅壓低低美元幣值。而而這樣的恐懼懼自 80 年代早期以以來一直沒有有消散。當(dāng)時時，美國經(jīng)常常帳戶迅速增增長至歷史最最高記錄，占占國內(nèi)總產(chǎn)值值（GDP）的的 3.5%。正如80年代那那樣，外國投投資者對美國國資產(chǎn)的胃口口依舊如此貪貪婪。但與 80 年代代不同的是，財財政赤字在 90 年代代消失了。雖雖然外國持有有美國債券的的增長速度可可能已經(jīng)放緩緩，但源源不不斷注入美國國股市的大量量資金卻足以以抵銷這種緩緩勢。在

45、美國國泡沫破裂的的情況下，非非美國投資者者最有可能做做出的選擇是是更安全的美美國國庫券，而而不是歐元區(qū)區(qū)或英國股票票，因為歐元元區(qū)或英國股股票很有可能能在上述事件件中受到重創(chuàng)創(chuàng)。在 19998 年 11 月危危機(jī)，以及 1996 年 12 月由美聯(lián)儲儲主席格林斯斯潘的某些言言論而引發(fā)的的股慌中，此此類情況已經(jīng)經(jīng)發(fā)生。在前前一事例中，外外國國庫券凈凈購買量幾乎乎增長了兩倍倍，達(dá)到 4440 億美美元；而在后后一事例中，此此項指標(biāo)狂增增十倍有余，達(dá)達(dá)到 2500 億美元。過去二十年中，在在估計美元行行為方面，國國際收支法已已為資產(chǎn)市場場法所取代。盡盡管歐元區(qū)經(jīng)經(jīng)濟(jì)基本面要要素的改善必必將幫助這一一

46、年輕的貨幣幣收復(fù)失地，但但是單靠基本本面要素很難難支撐這一復(fù)復(fù)蘇。而今仍仍舊存在歐洲洲央行的信用用問題；截止止目前，歐洲洲央行的信用用度與歐元受受到的頻繁的的口頭支持成成反比關(guān)系。歐歐元區(qū)三巨頭頭（德國、法法國和意大利利）的政府穩(wěn)穩(wěn)定性，以及及歐洲貨幣聯(lián)聯(lián)盟擴(kuò)展等敏敏感問題若隱隱若現(xiàn)的風(fēng)險險也被看作是是單一貨幣的的潛在障礙。目前，美元得以以保持穩(wěn)定應(yīng)應(yīng)歸因于下列列因素：零通通脹增長，美美國資產(chǎn)市場場的安全避風(fēng)風(fēng)港性質(zhì)，以以及上文提及及的歐元風(fēng)險險。2、技術(shù)分析技術(shù)分析研究以以往價格和交交易量數(shù)據(jù)，進(jìn)進(jìn)而預(yù)測未來來的價格走向向。此類型分分析側(cè)重于圖圖表與公式的的構(gòu)成，以捕捕獲主要和次次要的趨勢，

47、并并通過估測市市場周期長短短，識別買入入 / 賣出出機(jī)會。根據(jù)據(jù)您選擇的時時間跨度，您您可以使用日日內(nèi)（每 55 分鐘、每每 15 分分鐘、每小時時）技術(shù)分析析，也可使用用每周或每月月技術(shù)分析。技術(shù)分析基本理理論道瓊斯理論這一技術(shù)分析中中最古老的理理論認(rèn)為，價價格能夠全面面反映所有現(xiàn)現(xiàn)存信息，可可供參與者（交交易商、分析析家、組合資資產(chǎn)管理者、市市場策略家及及投資者）掌掌握的知識已已在標(biāo)價行為為中被折算。由由不可預(yù)知事事件引起的貨貨幣波動，比比如神的旨意意，都將被包包含在整體趨趨勢中。技術(shù)術(shù)分析旨在研研究價格行為為，從而做出出關(guān)于未來走走向的結(jié)論。主要圍繞股票市市場平均線發(fā)發(fā)展而來的道道瓊斯理

48、論認(rèn)認(rèn)為，價格可可演釋為包括括三種幅度類類型的波狀主導(dǎo)、輔輔助和次要。相相關(guān)時間周期期從小于 33 周至大于于 1 年不不等。此理論論還可說明反反馳模式。反反馳模式是趨趨勢減緩移動動速度所經(jīng)歷歷的正常階段段，這樣的反反馳模式等級級是 33%、 50% 和 666%。斐波納契反馳現(xiàn)現(xiàn)象這是一種廣為使使用，基于自自然和人為現(xiàn)現(xiàn)象所產(chǎn)生的的數(shù)字比率的的反馳現(xiàn)象組組。此現(xiàn)象被被用于判斷價價格與其潛在在趨勢間的反反彈或回溯幅幅度大小。最最重要的反馳馳現(xiàn)象等級是是 38.22%、 500% 和 661.8%。技術(shù)分析的內(nèi)容容有哪些？發(fā)現(xiàn)趨勢關(guān)于技術(shù)分析，您您首先聽說的的可能會是下下面這句箴言言：“趨勢是是

49、您的朋友”。找找到主導(dǎo)趨勢勢將幫助您統(tǒng)統(tǒng)觀市場全局局導(dǎo)向，并且且能賦予您更更加敏銳的洞洞察力特特別是當(dāng)更短短期的市場波波動攪亂市場場全局時。每每周和每月的的圖表分析最最適合用于識識別較長期的的趨勢。一旦旦發(fā)現(xiàn)整體趨趨勢，您就能能在希望交易易的時間跨度度中選擇走勢勢。這樣，您您能夠在漲勢勢中買跌，并并且在跌勢中中賣漲。支撐和阻力支撐和阻力水準(zhǔn)準(zhǔn)是圖表中經(jīng)經(jīng)受持續(xù)向上上或向下壓力力的點(diǎn)。支撐撐水準(zhǔn)通常是是所有圖表模模式（每小時時、每周或者者每年）中的的最低點(diǎn)，而而阻力水準(zhǔn)是是圖表中的最最高點(diǎn)（峰點(diǎn)點(diǎn)）。當(dāng)這些些點(diǎn)顯示出再再現(xiàn)的趨勢時時，它們即被被識別為支撐撐和阻力。買買入 / 賣賣出的最佳時時機(jī)就

50、是在不不易被打破的的支撐 / 阻力水準(zhǔn)附附近。一旦這些水準(zhǔn)被被打破，它們們就會趨向于于成為反向障障礙。因此，在在漲勢市場中中，被打破的的阻力水準(zhǔn)可可能成為對向向上趨勢的支支撐；然而在在跌勢市場中中，一旦支撐撐水準(zhǔn)被打破破，它就會轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變成阻力。線條和通道趨勢線在識別市市場趨勢方向向方面是簡單單而實用的工工具。向上直直線由至少兩兩個連繼低點(diǎn)點(diǎn)相連接而成成。很自然，第第二點(diǎn)必須高高于第一點(diǎn)。直直線的延伸幫幫助判斷市場場將沿以運(yùn)動動的路徑。向向上趨勢是一一種用于識別別支持線 / 水準(zhǔn)的具具體方法。反反而言之，向向下線條是通通過連接兩點(diǎn)點(diǎn)或更多點(diǎn)繪繪成。交易線線條的易變性性在一定程度度上與連接點(diǎn)點(diǎn)的數(shù)量

51、有關(guān)關(guān)。然而值得得一提的是，各各個點(diǎn)不必靠靠得過近。通道被定義為與與相應(yīng)向下趨趨勢線平行的的向上趨勢線線。兩條線可可表示價格向向上、向下或或者水平的走走廊。支持趨趨勢線連接點(diǎn)點(diǎn)的通道的常常見屬性應(yīng)位位于其反向線線條的兩連接接點(diǎn)之間。平均線如果您相信技術(shù)術(shù)分析中“趨趨勢是您的朋朋友”的信條條，那么移動動平均線將使使您獲益匪淺淺。移動平均均線顯示了在在特定周期內(nèi)內(nèi)某一特定時時間的平均價價格。它們被被稱作“移動動”，因為它它們依照同一一時間度量，且且反映了最新新平均線。移動平均線的不不足之一在于于它們滯后于于市場，因此此并不一定能能作為趨勢轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變的標(biāo)志。為為解決這一問問題，使用 5 或 110 天的

52、較較短周期移動動平均線將比比 40 或或 200 天的移動平平均線更能反反映出近期價價格動向?；蛘撸苿悠骄€也可以通通過組合兩種種不同時間跨跨度的平均線線加以使用。無無論使用 55 和 200 天的移動動平均線，還還是 40 和 2000 天的移動動平均線，買買入信號通常常在較短期平平均線向上穿穿過較長期平平均線時被查查覺。與此相相反，賣出信信號會在較短短期平均線向向下穿過較長長周期平均線線時被提示。有三種在數(shù)學(xué)上上不同的移動動平均線：簡簡單算術(shù)移動動平均線；線線型加權(quán)移動動平均線；以以及平方系數(shù)數(shù)加權(quán)平均線線。其中，最最后一種是首首選方法，因因為它賦予最最近的數(shù)據(jù)更更多權(quán)重，并并且在金融

53、工工具的整個周周期中考慮數(shù)數(shù)據(jù)。第五課：匯市與與股市的比較較從選擇投資工具具的角度來看看，匯市與股股市各有特點(diǎn)點(diǎn)。以下做一一個簡單的比比較，以供投投資者參考。投資方式比較比比較項目股票票外匯（實盤盤）參與市場國內(nèi)股股票市場國際際外匯市場市場規(guī)模每日成成交量1000億人民幣每每日成交量115000億億美元監(jiān)管方中國證監(jiān)監(jiān)會行業(yè)國際際慣例及各國國央行流動性較差，有有漲跌停板最最好，無漲跌跌停板開戶手續(xù)股東代代碼卡+證券券公司帳號銀銀行外匯帳號號投資金額無高限限和低限無高高限和低限交易時間每周一一至周五上午午9：3011：330 下午11：003：00 每周一至周周五24小時時交易結(jié)算周期 T+1

54、T+00結(jié)算貨幣人民幣幣、港幣、美美元除人民幣幣外的所有外外幣交易品種多達(dá)11000家以以上四種主要要貨幣+十幾幾種交叉匯率率交易方式自助終終端、電話、互互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)、電話、自自助終端、柜柜臺平均波幅每年550%左右每每年15%左左右，每日00.811.5%交易費(fèi)用 13手續(xù)費(fèi)費(fèi)無手續(xù)費(fèi)年度獲利潛力不不確定 200%左右風(fēng)險 ST、PPT、退市國國家消亡總體來看，外匯匯市場更加規(guī)規(guī)范和成熟，交交易方式更加加靈活和方便便，獲利空間間較大而風(fēng)險險則可控制在在一定的限度度內(nèi)。對于專專業(yè)的投資者者，以及持有有外匯的機(jī)構(gòu)構(gòu)和個人來講講，是一種穩(wěn)穩(wěn)健而成熟的的投資方式。二、如何成為為卓越的外匯匯投資者中

55、中級教程第一課：外匯市市場的短期波波動國際外匯市場上上外匯價格的的每天波動幅幅度大致在00.8%至11.5%之間間（即一至兩兩分錢，用外外匯市場的術(shù)術(shù)語來說就是是100點(diǎn)至至200點(diǎn)），波波動幅度大時時可達(dá)到5%以上 （即即700點(diǎn)到到1000點(diǎn)點(diǎn)）。外匯市市場上匯率經(jīng)經(jīng)常性的大起起大落說明了了外匯市場的的兩大特征： 第一，風(fēng)險很大大； 第二，在外匯市市場投資獲得得巨額利潤的的可能性存在在。對于外匯匯市場經(jīng)常出出現(xiàn)的短期劇劇烈波動，經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱之之為對信息的的過分反應(yīng)（oovershhootinng）。對于什么是外匯匯市場的過分分反應(yīng)，經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)界始終有有爭論，目前前大致有以下下三種解釋。 第一

56、，外匯的現(xiàn)現(xiàn)貨價格與外外匯匯率的長長期均衡價格格發(fā)生偏離。人人們經(jīng)常在報報紙上談到，某某種貨幣的“匯匯率目前是被被高估的”，或或者是某種貨貨幣“目前的的匯率已遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于它的合合理價格”。這這些話所指的的就是這種現(xiàn)現(xiàn)象。 外匯的現(xiàn)貨價格格過分地偏離離外匯的長期期均衡價格也也可以由多種種原因來解釋釋，可能是現(xiàn)現(xiàn)貨價格太低低或太高，也也可能是長期期的均衡價格格被估計得太太低或太高。從從市場運(yùn)行本本身來看，在在投機(jī)性資本本不充足時（市市場上交易量量很少），或或在外匯市場場上投機(jī)性資資本過分多的的時候（市場場交易過熱），現(xiàn)現(xiàn)貨價格的波波動超過它的的長期均衡價價就不是一種種難以理解的的現(xiàn)象了。 第二，外匯

57、的短短期均衡價格格波動幅度總總是會超過它它長期的均衡衡價格波動幅幅度。這種解解釋假設(shè)所有有會影響外匯匯市場的因素素都會對外匯匯的價格波動動產(chǎn)生作用，但但這種作用的的生效在時間間和渠道上有有差別，造成成短期均衡價價偏離長期均均衡價。 對于外匯的短期期均衡價格偏偏離長期均衡衡價格的現(xiàn)象象，目前經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)界流行的的解釋是，當(dāng)當(dāng)政府?dāng)U大貨貨幣供應(yīng)量或或降低利率時時，市場上物物價并不會馬馬上上升，導(dǎo)導(dǎo)致實際的貨貨幣供應(yīng)量增增加，外匯市市場則迅速反反應(yīng)，本國貨貨幣的匯價大大幅度下跌，使使外匯的短期期均衡價過分分地低于長期期均衡價。而而當(dāng)物價在完完全消化貨幣幣供應(yīng)量增長長因素時會上上升，實際的的貨幣供應(yīng)量量會

58、有所下降降，外匯的短短期均衡價也也會逐漸恢復(fù)復(fù)到與長期均均衡價趨于一一致。 第三，外匯市場場不是一個有有效率的市場場，即外匯價價格的波動不不能充分反映映市場在一定定時期內(nèi)出現(xiàn)現(xiàn)的全部信息息，導(dǎo)致外匯匯的實際價格格經(jīng)常過分地地偏離均衡價價格。 外匯市場的短期期劇烈波動可可能是由于市市場參與者主主觀地排斥某某些信息，片片面地接受或或過分地接受受某些信息，使使外匯價格過過分扭曲；也也可能是某些些影響外匯波波動的信息掩掩蓋了其他一一些同樣重要要的信息，造造成外匯價格格大起大落。其其次，如果外外匯市場不是是一個有效益益的市場，就就會導(dǎo)致一些些糾偏的行為為在市場出現(xiàn)現(xiàn)，如以牟利利為動機(jī)的投投機(jī)者介入市市場

59、、需要準(zhǔn)準(zhǔn)確地發(fā)布影影響市場的信信息、政府干干預(yù)等。這些些糾偏的行為為有時會使實實際價格與均均衡價格趨于于一致，有時時卻會進(jìn)一步步扭曲市場的的價格波動。 從現(xiàn)在外匯市場場的實際波動動來看，外匯匯市場在長期期可能是一個個信息有效率率的市場，但但在短期卻還還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒辦法法證明。目前前對外匯市場場每天波動影影響最大的是是新聞，它包包括經(jīng)濟(jì)和政政治兩大類。此此外，市場投投資者的意愿愿和心理因素素，又常常使使這些新聞對對外匯市場的的影響進(jìn)一步步擴(kuò)大了。 第二課：經(jīng)濟(jì)新新聞對外匯市市場短期波動動的影響在影響外匯市場場波動的經(jīng)濟(jì)濟(jì)新聞中，美美國政府公布布的關(guān)于每月月或每季度美美國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計計數(shù)據(jù)的作用用最大，其

60、主主要原因是美美元是外匯市市場交易的最最重要的貨幣幣。從經(jīng)濟(jì)統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)的內(nèi)內(nèi)容來看，按按作用大小排排列可分為利利率變化、就就業(yè)人數(shù)的增增減、國民生生產(chǎn)總值、工工業(yè)生產(chǎn)、對對外貿(mào)易、通通貨膨脹情況況等。這種排排列并不是絕絕對的，例如如，美國對外外貿(mào)易的每季季度統(tǒng)計數(shù)曾曾是最重要的的影響美元走走勢的數(shù)據(jù)之之一。80年年代中期以前前，每當(dāng)美國國貿(mào)易數(shù)字公公布前幾天，外外匯市場就會會出現(xiàn)種種猜猜測和預(yù)測，引引起外匯市場場的劇烈波動動。但是在880年代中后后期以后，其其作用越來越越小，原因是是市場已真正正意識到，目目前外匯市場場的交易額中中，國際貿(mào)易易額所占的比比重僅僅為11%左右。所所以，現(xiàn)在美美國對