馬克思虛擬資本理論的主要內(nèi)容及其引發(fā)的思考

1、及其引發(fā)的思考摘要： 馬克思最早在資本論中提出了虛擬資本理論。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的金融化趨勢(shì)明顯加強(qiáng)，不僅虛擬資本的數(shù)量不斷擴(kuò)大、對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的影響日益增強(qiáng); 而且從全球范圍看，虛擬經(jīng)濟(jì)已成為一種現(xiàn)實(shí)。對(duì)馬克思虛擬資本理論的內(nèi)容構(gòu)成進(jìn)行研究，充分認(rèn)識(shí)虛擬資本的內(nèi)涵，有助于我們正確認(rèn)識(shí)和掌握虛擬資本的本質(zhì)及其特征，有助于我們充分利用虛擬資本對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極的推動(dòng)作用，從而有效避免虛擬資本的消極影響，對(duì)我國(guó)建設(shè)和發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)、建立健康有序的中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)具有重要的指導(dǎo)價(jià)值。關(guān)鍵詞：馬克思虛擬資本理論指導(dǎo)價(jià)值馬克思的資本論中，在論述生息資本和信用的基礎(chǔ)上，對(duì)虛擬資本的成因、性質(zhì)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的影響作了深入

2、分析。虛擬資本理論是馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的重要組成部分，它有著獨(dú)特的分析視角和科學(xué)的分析工具，是其他金融理論所無(wú)法比擬和替代的。重溫馬克思的虛擬資本理論，并加以現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的闡釋?zhuān)哂兄匾睦碚撘饬x和現(xiàn)實(shí)意義。馬克思的虛擬資本理論以資本主義條件下的虛擬資本為研究對(duì)象，揭示了資本主義社會(huì)資本發(fā)生、發(fā)展的基本規(guī)律的演化路徑，它以科學(xué)的勞動(dòng)價(jià)值理論為基礎(chǔ)，區(qū)別于傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)貨幣金融理論。馬克思在資本論中對(duì)虛擬資本的具體運(yùn)行形態(tài)有詳細(xì)的研究，分析并運(yùn)用馬克思虛擬資本理論有益于指導(dǎo)我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)。（一）虛擬資本的內(nèi)涵虛擬資本是指能定期帶來(lái)收入的以有價(jià)證券形式表現(xiàn)的資本。馬克思在資本論第3

3、卷中指出: “人們把虛擬資本的形成叫作資本化。人們把每一個(gè)有規(guī)則的會(huì)反復(fù)取得的收入按平均利息率來(lái)計(jì)算，把它算作是按這個(gè)利息率貸出的資本會(huì)提供的收入，這樣就把這個(gè)收入資本化了?！备鶕?jù)馬克思的論述，虛擬資本是依據(jù)一定的收入比例虛構(gòu)出來(lái)的資本，這種虛構(gòu)出來(lái)的資本，一方面不對(duì)應(yīng)現(xiàn)實(shí)的資本甚至也不代表現(xiàn)實(shí)的資本，只代表了一定的收益權(quán)或是對(duì)于貨幣的要求權(quán)，另一方面，卻有著與實(shí)際資本的運(yùn)動(dòng)無(wú)關(guān)的市場(chǎng)價(jià)值，并因此能給它的持有者帶來(lái)一定的收入。馬克思在分析商業(yè)資本代表可能貨幣資本的那種特性時(shí)指出 : “虛擬資本，生息的證券，在它們本身是作為貨幣資本而在證券交易所內(nèi)流通的時(shí)候，也是如此。 ”在這里，馬克思明確指出

4、了虛擬資本是“生息的證券”。這實(shí)際上，指出了虛擬資本這一概念由兩個(gè)要素構(gòu)成: （ 1）虛擬資本是“生息”的，即能給持有人帶來(lái)剩余價(jià)值。 （2）虛擬資本是“證券” ，即以債券和股票等形式存在。這就科學(xué)地揭示了虛擬資本概念的內(nèi)涵，即虛擬資本是以各種有價(jià)證券的形式存在，并能給持有人帶來(lái)剩余價(jià)值的資本。（二） 虛擬資本的特征虛擬資本不是真正的“資本”，它是人們幻想的、虛假的、但它能夠定期帶來(lái)一定收益，因此它具有其作為“虛擬資本”的以下特征 :1、虛擬性。虛擬資本的虛擬性主要有三方面表現(xiàn): 一是其存在的虛擬性，虛擬資本雖然由現(xiàn)實(shí)資本派生而來(lái)，但是它在發(fā)展過(guò)程中逐漸脫離現(xiàn)實(shí)資本而相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行，有著自己的循

5、環(huán)和復(fù)制過(guò)程，因此說(shuō)虛擬資本具有虛擬性; 二是其價(jià)格增長(zhǎng)或下跌形成的虛擬性，虛擬資本的載體各種有價(jià)證券受政治、經(jīng)濟(jì)等多種因素影響，另外， “這種證券的市場(chǎng)價(jià)值部分地具有投機(jī)的性質(zhì)”，其價(jià)格很容易脫離實(shí)際價(jià)值上漲或者下跌，造成價(jià)格波動(dòng)加強(qiáng)，形成虛假的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。三是虛擬資本代表的可能是不具有價(jià)值或者已經(jīng)破產(chǎn)的企業(yè)。2 、流通性。虛擬資本具有流通性。虛擬資本只是一種紙質(zhì)復(fù)本，代表的只是獲得收益的權(quán)利。所以在虛擬資本市場(chǎng)上，虛擬資本的持有者可以將其所持有的這種紙質(zhì)復(fù)本轉(zhuǎn)讓給他人，他所轉(zhuǎn)讓的是有價(jià)證券收益的索取權(quán)。但并不改變現(xiàn)實(shí)資本的所有者也不改變現(xiàn)實(shí)資本的性質(zhì)和數(shù)量。3、 逐利性。 虛擬資本的逐利性是

6、指虛擬資本同所有 “資本” 的特性一樣，它的目的是獲得最大利潤(rùn)，都具有逐利性。虛擬資本雖然是不存在的資本的名義代表，可是作為虛擬資本的持有者或者是投資者，他們都是為了牟取資本的利息。4、波動(dòng)性。主要體現(xiàn)在虛擬資本的價(jià)格上。由于虛擬資本的價(jià)格受很多不確定因素的影響，其中某一個(gè)或者某幾個(gè)因素的變動(dòng)都可能導(dǎo)致虛擬資本價(jià)格的不同程度的波動(dòng)。在虛擬資本價(jià)格公式中，我們看到利息率對(duì)虛擬資本價(jià)格具有決定性影響，但是在實(shí)際的虛擬資本運(yùn)動(dòng)中造成虛擬資本價(jià)格的波動(dòng)更多的是政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等因素，他們通過(guò)作用于投資者的心理對(duì)虛擬資本價(jià)格產(chǎn)生影響。5 、隨時(shí)性。這主要是指在正常條件下，虛擬資本可以隨時(shí)實(shí)現(xiàn)回流。對(duì)于虛

7、擬資本持有者來(lái)說(shuō)，他投入一定的貨幣資本，并且可以重復(fù)的有規(guī)律的獲得相應(yīng)收益即資本利息，虛擬資本持有者擁有的也正是這種獲得資本利息的索取權(quán)。因此，虛擬資本持有者通過(guò)將虛擬資本轉(zhuǎn)讓出去，即將虛擬資本的收益索取權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，他就能夠隨時(shí)收回其所投入的貨幣資本。6、傳導(dǎo)性。這是指由虛擬資本過(guò)度發(fā)展所引起的金融危機(jī)具有傳導(dǎo)性。一方面，金融危機(jī)會(huì)從虛擬資本市場(chǎng)傳導(dǎo)至現(xiàn)實(shí)資本生產(chǎn)領(lǐng)域，引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī); 另一方面，金融危機(jī)會(huì)在虛擬資本市場(chǎng)內(nèi)部的不同的虛擬資本載體之間進(jìn)行傳導(dǎo)。二、虛擬資本對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響馬克思指出，虛擬資本產(chǎn)生于現(xiàn)實(shí)資本，可以說(shuō)沒(méi)有現(xiàn)實(shí)資本就沒(méi)有虛擬資本，現(xiàn)實(shí)資本對(duì)虛擬資本具有決定性作用和影響，但同時(shí)

8、虛擬資本在發(fā)展過(guò)程中不斷擴(kuò)大其影響范圍和影響程度，對(duì)現(xiàn)實(shí)資本的發(fā)展也具有積極和消極兩方面影響。（一）虛擬資本的積極影響1、虛擬資本促進(jìn)資本集中，有利于現(xiàn)實(shí)資本的擴(kuò)大和發(fā)展虛擬資本能夠促進(jìn)資本的集中和積聚，主要表現(xiàn)在: 首先，當(dāng)現(xiàn)實(shí)資本的擴(kuò)大再生產(chǎn)，但單個(gè)資本不能滿(mǎn)足其對(duì)大規(guī)模的貨幣資本的需要時(shí)候，股份公司就可以通過(guò)發(fā)行股票完成對(duì)企業(yè)所需資本的籌集，通過(guò)資本集中擴(kuò)大現(xiàn)實(shí)資本生產(chǎn)規(guī)模。其次，社會(huì)上的閑置貨幣資本在證券市場(chǎng)通過(guò)有價(jià)證券的交易可以得到集中和分配，有利于對(duì)現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)各部門(mén)的長(zhǎng)期投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2、虛擬資本促進(jìn)資源的有效配置虛擬資本對(duì)資源配置的影響表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面: 一是可以對(duì)存量資本

9、進(jìn)行再分配，由于虛擬資本存在流通性的特點(diǎn)，它可以在不同生產(chǎn)部門(mén)、不同生產(chǎn)領(lǐng)域之間進(jìn)行流動(dòng)，這就有利于貨幣資本的周轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)移和結(jié)算，現(xiàn)實(shí)資本就會(huì)對(duì) 虛擬資本所反映的信息進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整和再分配，使資源利 用得到優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)資源利用效率的提高。二是可以對(duì)增量資 本進(jìn)行投向引導(dǎo)，由于虛擬資本可以反映現(xiàn)實(shí)資本的發(fā)展現(xiàn) 狀和發(fā)展?jié)摿Γ藗優(yōu)榱双@得更多的收益就會(huì)將新增的資本 投向最具有發(fā)展?jié)摿Φ纳a(chǎn)部門(mén)和領(lǐng)域，這就提供了資源的利用效率，優(yōu)化了資源配置。（二）虛擬資本的消極影響1、引起資本盲目投資，造成生產(chǎn)過(guò)剩 隨著股份公司的發(fā)展，在整個(gè)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，生產(chǎn)的規(guī)模都在以成倍的速度擴(kuò)大，人們對(duì)股票、債券、匯票等投資

10、熱情的提高伴隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和商品的迅速增長(zhǎng)，但與 此同時(shí)的卻是商品銷(xiāo)售市場(chǎng)擴(kuò)大速度的減慢，市場(chǎng)的吸納和 接受能力并沒(méi)有相應(yīng)提高，人們的盲目投資造成了資本主義 世界經(jīng)常性的生產(chǎn)過(guò)剩。當(dāng)這種過(guò)剩發(fā)展到非常嚴(yán)重的程 度，資本就失去了投資方向而使貨幣大幅度貶值，虛擬資本 過(guò)度膨脹，于是爆發(fā)金融危機(jī)，一些企業(yè)因不能維持生產(chǎn)而走向破產(chǎn)。2、造成社會(huì)財(cái)富的集中。 虛擬資本的價(jià)值由其利息率決定，與市場(chǎng)利率成反比。虛擬資本的特質(zhì)決定了其價(jià)值運(yùn)動(dòng)的波動(dòng)性極強(qiáng)，投機(jī)者將利用虛擬資本價(jià)格的波動(dòng)謀取利益，有實(shí)力的投資者或會(huì)人為制造波動(dòng)，引起資本市場(chǎng)的恐慌，從中牟利，巨額的資本 出入將擾亂資本市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，引發(fā)金融

11、危機(jī)。3 、誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī) 馬克思指出資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源是資本主義基本矛盾，并指出資本主義危機(jī)的實(shí)質(zhì)是生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩。所謂的 生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩，并不是資本主義社會(huì)生產(chǎn)了足夠多的產(chǎn)品， 而是指資本主義的生產(chǎn)能力相對(duì)于具有購(gòu)買(mǎi)力的消費(fèi)者的 過(guò)剩。導(dǎo)致這樣結(jié)果的原因是，資本主義生產(chǎn)目的是為了獲 得最大的利潤(rùn)。為了達(dá)到這個(gè)目的，資本家將工人階級(jí)的工 資壓縮到最低，雇傭工人的人數(shù)也相對(duì)減少，但是人口是絕 對(duì)增加的，這就造成了工業(yè)的失業(yè)。資本主義生產(chǎn)的擴(kuò)大與 工人工資減少甚至工人失業(yè)使得國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)需求與市場(chǎng)供給嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)，造成了生產(chǎn)相對(duì)過(guò)?！，F(xiàn)實(shí)資本生產(chǎn)領(lǐng)域的生產(chǎn)過(guò)剩，會(huì)導(dǎo)致虛擬資本的過(guò)剩。面對(duì)大量的商品過(guò)剩

12、，資本家將大量發(fā)展消費(fèi)信用以解 決剩余的生產(chǎn)力，虛擬資本便開(kāi)始膨脹，隨著虛擬資本的數(shù) 量不斷擴(kuò)大、種類(lèi)不斷更新，覆蓋的利益群體也逐漸擴(kuò)大， 當(dāng)虛擬的債權(quán)債務(wù)鏈條的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生難 以控制的連鎖反應(yīng)，對(duì)資本市場(chǎng)的正常運(yùn)行產(chǎn)生破壞作用， 虛擬經(jīng)濟(jì)中的問(wèn)題會(huì)迅速傳導(dǎo)到實(shí)體領(lǐng)域，從而形成惡性循 環(huán)。虛擬資本作用于實(shí)體資本，延遲了危機(jī)到來(lái)的時(shí)間，同 時(shí)也增大了危機(jī)的潛在破壞力。實(shí)體資本的生產(chǎn)過(guò)剩會(huì)造成虛擬資本市場(chǎng)的金融危機(jī)，虛擬資本的信用鏈條的斷裂會(huì)傳遞到實(shí)體資本領(lǐng)域，加重實(shí)體資本的危險(xiǎn)程度，嚴(yán)重時(shí)將誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。三、虛擬資本理論對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示據(jù)上述研究分析，可以看出，虛擬資本是把雙刃劍

13、，在能夠帶來(lái)收益的同時(shí)，也隱藏著導(dǎo)致泡沫和泡沫經(jīng)濟(jì)的可能性。因此，對(duì)于虛擬資本，我們的對(duì)策包括兩個(gè)方面: 一是如何使虛擬資本收益最大化，另一個(gè)是如何使虛擬資本風(fēng)險(xiǎn)最小化。這其實(shí)是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面，我們?cè)谑固摂M資本收益最大化的同時(shí)，也能實(shí)現(xiàn)虛擬資本風(fēng)險(xiǎn)最小化。一方面，我們必須充分發(fā)揮虛擬資本的積極作用，改善我國(guó)銀行等的信用體系，以加速資本周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效率，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)社會(huì)化大生產(chǎn); 通過(guò)虛擬資本運(yùn)作，推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和戰(zhàn)略性的重組; 逐步提高直接融資比重，鼓勵(lì)和培育民間資本，擴(kuò)大投資需求; 促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行股份制改造，建立符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代企業(yè)制度和法人治理結(jié)構(gòu); 適度

14、發(fā)展金融創(chuàng)新，推動(dòng)金融業(yè)的發(fā)展，使其能切實(shí)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面，我們要加強(qiáng)虛擬資本風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)施過(guò)程控制和規(guī)?？刂?。這里的過(guò)程控制是從流程來(lái)說(shuō)的，就是對(duì)資本虛擬化的全過(guò)程進(jìn)行必要的監(jiān)管; 而規(guī)?？刂苿t是從空間范圍來(lái)說(shuō)的，它著重于將虛擬資本控制在適度的范圍和數(shù)量?jī)?nèi)，避免出現(xiàn)失控現(xiàn)象，導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)，引發(fā)金融危機(jī)。為此，我們一定要吸取國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，防止類(lèi)似 20 世紀(jì) 90 年代日本的泡沫經(jīng)濟(jì)、1997 年的東南亞金融危機(jī)在我國(guó)重演。為此，我國(guó)必須加強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)的監(jiān)管，改變當(dāng)前股票市場(chǎng)較為混亂的局面和過(guò)度投機(jī)現(xiàn)象，避免產(chǎn)生過(guò)多的經(jīng)濟(jì)泡沫; 嚴(yán)格規(guī)范和管理房地產(chǎn)行業(yè)，治理房地產(chǎn)價(jià)格的過(guò)快增長(zhǎng)和惡意炒作，避免由房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)高而引起的虛假繁榮; 加快銀行商業(yè)化改革步伐，提高貸款質(zhì)量，控制不良貸款的增加，并有效地化解銀行不良貸款，消除泡沫，特別要控制房貸風(fēng)險(xiǎn)，避免把房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給金融業(yè) ; 加強(qiáng)對(duì)金融產(chǎn)品和金融創(chuàng)新的監(jiān)管，控制金融風(fēng)險(xiǎn)，避免“金融創(chuàng)新”的泛濫，保證虛擬經(jīng)濟(jì)能符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要和承受能力，保證虛擬經(jīng)