財(cái)務(wù)管理試題庫(kù)答案知識(shí)講解

1、文檔編碼 : CY8J5J2U2Z6 HC3P2Y4G10L2 ZH8Q1W8E9B10此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除財(cái)務(wù)治理試題庫(kù)一、 名詞說(shuō)明1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 :是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的統(tǒng)籌下,以價(jià)值治理為基礎(chǔ),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)為目的,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標(biāo)準(zhǔn),所實(shí)行的戰(zhàn)略性思維方式,決策方式和治理方針；2、時(shí)間價(jià)值： 按時(shí)間運(yùn)算的付出的代價(jià)或投資酬勞；3、財(cái)務(wù)杠桿： 是指?jìng)鶆?wù)資本中由于固定費(fèi)用的存在而導(dǎo)致一般股每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象；4、經(jīng)營(yíng)杠桿： 是指由于經(jīng)營(yíng)成本中固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率的現(xiàn)象；5、綜合杠桿 ：是指由

2、于經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的共同作用所引起的銷(xiāo)售量的變動(dòng)對(duì)每股收益產(chǎn)生的影響6、內(nèi)含酬勞率： 是指使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率,反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)酬勞；7、機(jī)會(huì)成本： 是指為了進(jìn)行某項(xiàng)投資而舍棄其它投資所能獲得的潛在利益；8、沉沒(méi)成本： 是指已經(jīng)付出且不行收回的成本；9、營(yíng)運(yùn)資本 ：分廣義和狹義；廣義的勞動(dòng)資本是指總營(yíng)運(yùn)資本,就是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的短期資產(chǎn)；狹義的營(yíng)運(yùn)資本就是指凈營(yíng)運(yùn)資本,是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額；常說(shuō)的營(yíng)運(yùn)資本多指后者；10、資本結(jié)構(gòu) ：是指企業(yè)各種醬的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系,是企業(yè)確定時(shí)期籌資組合的結(jié)果；二、 填空題1、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)主要包括：籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 和

3、支配活動(dòng)；2、財(cái)務(wù)治理是 組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) , 處理財(cái)務(wù)關(guān)系 的經(jīng)濟(jì)治理工作；3、評(píng)判企業(yè)盈利才能的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)有：資產(chǎn)酬勞率和股東權(quán)益酬勞率；4、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型可分為：職能財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和 綜合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；、5、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略依據(jù)財(cái)務(wù)治理的職能領(lǐng)域可分為：投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、 勞動(dòng)戰(zhàn)略和股利戰(zhàn)略；6、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合類型一般可分為：擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略收縮型賬務(wù)戰(zhàn)略和防范型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；7、SWOT 分析一般用于評(píng)判企業(yè)外部的財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)與 優(yōu)勢(shì)與 劣勢(shì) ；威逼 ,企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)8、營(yíng)業(yè)預(yù)算一般包括：營(yíng)業(yè)收入預(yù)算、 營(yíng)業(yè)成本預(yù)算 和期間費(fèi)用預(yù)算；9、資本預(yù)算一般包括：長(zhǎng)期投資預(yù)算、 長(zhǎng)期籌資預(yù)算；10

4、、按投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系,企業(yè)投資可分為：直接投資、 間接投資；11、按投資回收時(shí)間的長(zhǎng)短,企業(yè)投資可分為：長(zhǎng)期投資、短期投資；12、按投資的方向,企業(yè)投資可分為：對(duì)內(nèi)投資、對(duì)外投資；13、企業(yè)短期籌資政策類型有：協(xié)作型 、 激進(jìn)型 和穩(wěn)健型三種；14、自然性籌資主要有：商業(yè)作用、 應(yīng)對(duì)費(fèi)用 兩類；15、短期借款通常有：信用借款、擔(dān)保借款 和票據(jù)貼現(xiàn)三種類型；16、股利的種類有：現(xiàn)金股利、股票股利 兩種；只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除三、 選擇題（單項(xiàng)題）1、在以下各種觀點(diǎn)中,既能夠考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn),又有利于克服治理上的片面性和短期行為的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)是（ B

5、 ）；A 、利潤(rùn)最大化 B、企業(yè)價(jià)值最大化 C、每股收益最大化 D、資本利潤(rùn)率最大化2、在以下各項(xiàng)中,從甲公司的角度看,能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系” 的業(yè)務(wù)是（ A ）；A 、甲公司購(gòu)買(mǎi)乙公司發(fā)行的債券 B、甲公司歸仍所欠丙公司的貨款 C、甲公司從丁公司賒購(gòu)產(chǎn)品 D、甲公司向戊公司支付利息 3、某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項(xiàng),如按復(fù)利制用最簡(jiǎn)便算法計(jì) 算第 n 年末可以從銀行取出的本利和,就應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是（ C ）；A 、復(fù)利終值數(shù) B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C、一般年金終值系數(shù) D、一般年金現(xiàn)值系數(shù) 4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于（ C）；A、銷(xiāo)售收入凈額 /應(yīng)收賬款平

6、均余額 B、銷(xiāo)售收入凈額 /應(yīng)收賬款期末余額 C、賒銷(xiāo)收入凈額 /應(yīng)收賬款平均余額 D、現(xiàn)銷(xiāo)收入總額 /應(yīng)收賬款平均余額 5、在信用期限、現(xiàn)金折扣的決策中,必需考慮的因素是（ D ）；A 、貨款結(jié)算需要的時(shí)間差 B、公司所得稅稅率C、銷(xiāo)售增加引起的存貨資金增加變化D、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息6、信用期限為 90 天,現(xiàn)金折扣期限為 30 天,折扣率為 3%的表示方式是 A ；A.、 3/30,n/90 B、30/3,n/90C、3%/30,n/90 D、 3/30, n/60 7、 面值為 1 000 元的債券,每年計(jì)息一次,票面利率為 9,期限為 2 年,到期一次仍本付息；假如投資者要求的

7、必要酬勞率為 10,就債券的價(jià)值為（ B ）元；A、922.78 B、982.24 C、956.33 D、 1075.82 8、相對(duì)于股票投資而言,以下項(xiàng)目中能夠揭示債券投資特點(diǎn)的是（ B ）；A 、無(wú)法事先預(yù)知投資收益水平B、投資收益率的穩(wěn)固性較強(qiáng)C、投資收益率比較高D、投資風(fēng)險(xiǎn)較大9、在不考慮籌款限制的前提下,以下籌資方式中個(gè)別資金成本最高的通常是（ A ）；A 、發(fā)行一般股B、留存收益籌資C、長(zhǎng)期借款籌資D、發(fā)行公司債券10、某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5,息稅前利潤(rùn)（ EBIT ）的方案增長(zhǎng)率為10%,假定其只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除他因素不變,就該年一般

8、股每股收益（EPS）的增長(zhǎng)率為（ D ）；A 、4% B、5% C、20% D、25% 11、接受銷(xiāo)售百分率法推測(cè)資金需要量時(shí), D 以下項(xiàng)目中被視為不隨銷(xiāo)售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的 A 、現(xiàn)金B(yǎng)、應(yīng)對(duì)賬款C、存貨 AD、公司債券12、經(jīng)營(yíng)杠桿給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是指（）；A 、業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) B、業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)同比例變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) C、利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn) D、成本上升的風(fēng)險(xiǎn)13、如某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài),錯(cuò)誤的說(shuō)法是（ B ） A 、此時(shí)銷(xiāo)售額正處于銷(xiāo)售收入線與總成本線的交點(diǎn) B 、此時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無(wú)窮小 C 、此時(shí)的營(yíng)業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率等于零 D 、此時(shí)的邊際貢獻(xiàn)等

9、于固定成本14、在以下股利支配政策中,能保持股利與收益之間確定的比例關(guān)系,并表達(dá)多盈多分、少 盈少分、無(wú)盈不分原就的是（ C ）；A 、剩余股利政策 B、固定或穩(wěn)固增長(zhǎng)股利政策 C、固定股利支付率政策 D、正常股利加額外股利政策 15、假如 A 、B 兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同,就由其組成的投資組合（ A ）；A 、不能降低任何風(fēng)險(xiǎn) B、可以分散部分風(fēng)險(xiǎn) C、可以最大限度地抵消風(fēng)險(xiǎn) D、風(fēng)險(xiǎn)等于兩只股票風(fēng)險(xiǎn)之和16、依據(jù)營(yíng)運(yùn)資金治理理論,以下各項(xiàng)中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是（ C ）；A 、機(jī)會(huì)成本 B、治理成本 C、短缺成本 D、壞賬成本17、在以下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,能夠表達(dá)企

10、業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是 A A 企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司交付利潤(rùn) B 企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款 C 企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款 D 企業(yè)向職工支付工資 18、甲方案投資收益率的期望值為 15,乙方案投資收益率的期望值為 12,兩個(gè)方案都 存在投資風(fēng)險(xiǎn),比較甲乙兩個(gè)方案投資風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)接受的指標(biāo)是 D A方差 B凈現(xiàn)值 C標(biāo)準(zhǔn)離差 D標(biāo)準(zhǔn)離差率 19、一般而言,以下已上市流通的證券中,流淌性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的是 D 只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除A. 可轉(zhuǎn)換債券 B. 一般股股票C. 公司債券 D. 國(guó)庫(kù)券20、其他條件不變的情形下,假如企業(yè)過(guò)度提高現(xiàn)金比率,可能導(dǎo)致的結(jié)果是

11、 D A財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大 B獲利才能提高 C營(yíng)運(yùn)效率提高 D機(jī)會(huì)成本增加21、已知某投資項(xiàng)目按 14%折現(xiàn)率運(yùn)算的凈現(xiàn)值大于零,按 16折現(xiàn)率運(yùn)算的凈現(xiàn)值小于零,就該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率確定 A A大于 14,小于 16B小于 14C等于 15D大于 16%22、某企業(yè)本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 1. 5,本期息稅前利潤(rùn)為 450 萬(wàn)元,就本期實(shí)際利息費(fèi)用為 D Al00 萬(wàn)元 B675 萬(wàn)元 C300 萬(wàn)元 D 150 萬(wàn)元23、以下各項(xiàng)中,不能通過(guò)證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)是 D A非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B公司特別風(fēng)險(xiǎn) C可分散風(fēng)險(xiǎn) D市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)24、以下籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是 A A 增發(fā)一般股 B增發(fā)優(yōu)先股 C

12、增發(fā)公司債券 D增加銀行借款25、以下指標(biāo)不屬于貼現(xiàn)指標(biāo)的是 A A 靜態(tài)投資回收期 B凈現(xiàn)值 C現(xiàn)值指數(shù) D內(nèi)部酬勞率26、經(jīng)營(yíng)杠桿給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是指 A A 業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)同比例變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)C利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)D成本上升的風(fēng)險(xiǎn)27、以下各項(xiàng)中,屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是 D B A . 獵取財(cái)務(wù)杠桿利益B. 降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C. 擴(kuò)大本企業(yè)的生產(chǎn)才能D. 暫時(shí)存放閑置資金28、假如企業(yè)的資金來(lái)源全部為自有資金,且沒(méi)有優(yōu)先股存在,A等于零B等于 l C大于 1 D小于 I四、選擇題（多項(xiàng)選擇）1、以“ 企業(yè)價(jià)值最大化” 作

13、為財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（ ACD ）A、有利于社會(huì)資源的合理配置B、有助于精確估算非上市公司價(jià)值C、反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求D、有利于克服治理上的片面性和短期行為2、在以下各項(xiàng)中,可以直接或間接利用一般年金終值系數(shù)運(yùn)算出精確結(jié)果的項(xiàng)目有（ AB ）；A、償債基金B(yǎng)、先付年金終值C、永續(xù)年金現(xiàn)值D、永續(xù)年金終值3、在運(yùn)算不超過(guò)一年期債券的持有期年均收益率時(shí),應(yīng)考慮的因素包括（ ABCD ）；A、利息收入B、持有時(shí)間C、買(mǎi)入價(jià)只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除D、賣(mài)出價(jià)4、以下能衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有（ ABD ） ABD；A、方差B 、標(biāo)準(zhǔn)差C、期望值D、標(biāo)準(zhǔn)離差率5、如上

14、市公司接受了合理的收益支配政策,就可獲得的成效有A、能為企業(yè)籌資制造良好條件B、能處理好與投資者的關(guān)系C、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理 D、能增強(qiáng)投資者的信心6、以下有關(guān)信用期限的表述中,正確的有ABD ；A、縮短信用期限可能增加當(dāng)期現(xiàn)金流量 C、降低信用標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長(zhǎng)信用期限B、延長(zhǎng)信用期限會(huì)擴(kuò)大銷(xiāo)售 D、延長(zhǎng)信用期限將增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本7、影響速動(dòng)比率的因素有 ACD ；A、存貨 B、應(yīng)收賬款C、短期借款 C、應(yīng)對(duì)賬款8利用債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有 ABD ；A、資金成本低 B、保證把握權(quán)C、籌資限制條件少 D、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用9、企業(yè)盈利才能分析可以運(yùn)用的指標(biāo)有 A D ；A、總資產(chǎn)酬勞率 B、總資產(chǎn)

15、周轉(zhuǎn)率C、凈資產(chǎn)收益率 D、成本利潤(rùn)率10、以下各項(xiàng)中,屬于籌資決策必需考慮的因素有 ABCD ；A、取得資金的渠道 B、取得資金的方式C、取得資金的總規(guī)模五、判定題D、取得資金的成本與風(fēng)險(xiǎn)1、依據(jù)財(cái)務(wù)治理理論,依據(jù)三階段模型估算的一般股價(jià)值,等于股利高速增長(zhǎng)階段現(xiàn) 值、股利固定增長(zhǎng)階段現(xiàn)值和股利固定不變階段現(xiàn)值之和；（ V ）2、存貨的經(jīng)濟(jì)批量是指能夠使確定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低的訂貨批量；（ V ）3、假如有兩家公司供應(yīng)不同的信用條件,就應(yīng)當(dāng)選擇舍棄現(xiàn)金折扣成本最低的,這樣 就可以降低企業(yè)的機(jī)會(huì)成本；（ X ）4、一般而言,利息保證倍數(shù)越大,說(shuō)明企業(yè)可以償仍債務(wù)的可能性越?。唬?X ）5

16、、在內(nèi)含酬勞率法下,假如投資是在期初一次投入,且各年現(xiàn)金流入量相等,那么,年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成反比；（ X ）6、企業(yè)之所以持有確定數(shù)量的現(xiàn)金,主要是出于交易動(dòng)機(jī)、 預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)； （ V ）7、籌資渠道解決的是資金來(lái)源問(wèn)題,籌資方式解決的是通過(guò)何方式取得資金的問(wèn)題,它們之間不存在對(duì)應(yīng)關(guān)系；（ X ）8、經(jīng)營(yíng)杠桿能夠擴(kuò)大市場(chǎng)和生產(chǎn)等不確定性因素對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)的影響；（ V ）9、在除息日之前,股利權(quán)益從屬于股票：從除息日開(kāi)頭,新購(gòu)入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利；（ V ）10、證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小,等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)；（ X ）11. 由兩種正相關(guān)的股票組成的

17、證券組合不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn)（ V）12. 現(xiàn)金流量由初始現(xiàn)金流量和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量構(gòu)成；（ X ）13. 公司只要由累計(jì)盈余即可發(fā)放現(xiàn)金股利；（ X ）14. 復(fù)利終值系數(shù)隨周期數(shù)的增加而增加,所以現(xiàn)值系數(shù)大于 1,而終值系數(shù)小于 1；（ X ）只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除15. 一般年金現(xiàn)值是一系列復(fù)利現(xiàn)值之和；（ V） V ）16總杠桿系數(shù) =財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) +經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；（ X）17. 企業(yè)在提取法定盈余公積金以前,不得向投資者支配利潤(rùn)；（18. 以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)有利于社會(huì)資源的合理配置,從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化；（ V ）六、簡(jiǎn)答題1、財(cái)務(wù)治理的原就

18、有那些？（1）資金合理配置原就；（2）財(cái)務(wù)收支平穩(wěn)原就；（3）戰(zhàn)略治理原就（4）貨幣時(shí)間價(jià)值觀；（5）市場(chǎng)財(cái)務(wù)決策（6）利益關(guān)系和諧原就；2、利潤(rùn)最大化與股東財(cái)寶最大化目標(biāo)有何差異,其各自的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？差異： 利潤(rùn)最大化目標(biāo),就是假定在投資預(yù)期收益確定的情形下,財(cái)務(wù)治理行為將朝著有利于企業(yè)利潤(rùn)最大化的方向進(jìn)展；大化為目標(biāo)；股東財(cái)寶最大化目標(biāo)是指企業(yè)的財(cái)務(wù)治理以股東財(cái)寶最優(yōu)缺點(diǎn)：利潤(rùn)最大化,優(yōu)點(diǎn)：直接表達(dá)企業(yè)追求的目標(biāo),促進(jìn)企業(yè)合理利用各種資源創(chuàng)造許多社會(huì)財(cái)寶；缺點(diǎn)：沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值,沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,往往高利潤(rùn)意味著高風(fēng)險(xiǎn)； 一味的追求利潤(rùn)往往導(dǎo)致企業(yè)短期行為；股東財(cái)寶最大化,優(yōu)點(diǎn)考慮了

19、資金時(shí)間價(jià)值問(wèn)題,考慮風(fēng)險(xiǎn)因素,往往股價(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出敏捷的反映；規(guī)避了企業(yè)短期行為；缺點(diǎn),影響股價(jià)的因素往往許多,從而難以考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平；留意股東利益, 對(duì)相關(guān)者利益不夠重視；3、股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)？股票投資的缺點(diǎn)為風(fēng)險(xiǎn)大,但是它的優(yōu)點(diǎn)有：1. 投資收益高； 2. 能降低購(gòu)買(mǎi)力的缺失；3. 流淌性很強(qiáng)；4. 能達(dá)到把握股份公司的目的；4、如何懂得風(fēng)險(xiǎn)與酬勞的關(guān)系？資金作為生產(chǎn)的一個(gè)基本要素在擴(kuò)大再生產(chǎn)及資金流通過(guò)程中隨時(shí)間的變化而產(chǎn)生增值 利息為占用資金所付代價(jià)或舍棄使用資金所得的必要補(bǔ)償,酬是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償,風(fēng)險(xiǎn)是獲得酬勞必需承擔(dān)的機(jī)會(huì)成本,一般風(fēng)險(xiǎn)越大酬勞越豐厚,但不成正比；5、評(píng)判企業(yè)短

20、期償債才能的指標(biāo)有那些？如何評(píng)判？指標(biāo)主要有流淌比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流淌負(fù)債比率；評(píng)判： 1、流淌比率表示每1 元流淌負(fù)債有多少流淌資產(chǎn)作為償仍的保證；它反映公司流淌資產(chǎn)對(duì)流淌負(fù)債的保證程度；公式：流淌比率 =流淌資產(chǎn)合計(jì) 流淌負(fù)債合計(jì),一般情況下,該指標(biāo)越大,說(shuō)明公司短期償債才能強(qiáng)；通常,該指標(biāo)在200%左右較好；2、速動(dòng)比率表示每 1 元流淌負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償仍的保證,進(jìn)一步反映流淌負(fù)債的保證程度； 公式：速動(dòng)比率 流淌資產(chǎn)合計(jì)存貨凈額 流淌負(fù)債合計(jì), 一般情形下,該指標(biāo)越大,說(shuō)明公司短期償債才能越強(qiáng),通常該指標(biāo)在 100%左右較好；3、現(xiàn)金流淌負(fù)債比率表示每1 元流淌負(fù)債有多少現(xiàn)金

21、及現(xiàn)金等價(jià)物作為償仍的保證,反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流淌負(fù)債的才能；公式：現(xiàn)金比率 貨幣資金短期投資 流淌負(fù)債合計(jì),該指標(biāo)能真實(shí)地反映公司實(shí)際的短期償債才能,該指標(biāo)值越大,反映公司的短期償債才能越強(qiáng)；6、試說(shuō)明 SWOT 分析法的原理及應(yīng)用；只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除 SWOT分析法的原理就是在對(duì)企業(yè)的外部財(cái)務(wù)環(huán)境和內(nèi)部財(cái)務(wù)條件進(jìn)行調(diào)查的基礎(chǔ)上,對(duì)有關(guān)因素進(jìn)行歸納分析,評(píng)判企業(yè)外部的財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)與威逼、企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì),并將它們兩兩組合為四種適于接受不同綜合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的象限,供參考方案；從而為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提SWOT分析主要應(yīng)用在幫忙企業(yè)精確找到與企業(yè)的

22、內(nèi)部資源和外部環(huán)境相匹配的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略乃至企業(yè)總體戰(zhàn)略方面；運(yùn)用SWOT分析法,可以接受SWOT分析圖和 SWOT分析表來(lái)進(jìn)行,從而為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇供應(yīng)依據(jù)；7、試分別說(shuō)明優(yōu)先股與債券和股票的區(qū)分與聯(lián)系；優(yōu)先股是相對(duì)于一般股而言的；主要指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)支配的權(quán)益方面,優(yōu)先于一般股； 優(yōu)先股與傳統(tǒng)股票差別,第一優(yōu)先股是相對(duì)于一般股而言的,優(yōu)先股的股東權(quán)益較小,一般沒(méi)有選舉與被選舉權(quán),其次,優(yōu)先股的索賠權(quán)要優(yōu)于一般股,再者優(yōu)先股的股息收入是確定不變得,一般不能參與股息紅利支配；債券是國(guó)家政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí),向投資者發(fā)行,并且承諾按規(guī)定利率支付利息并按商定條

23、件償仍本金的債權(quán)債務(wù)憑證；債券與股票作為有價(jià)證券的兩種主要形式,具有許多相同之處；第一,兩者同處于證券市場(chǎng)并構(gòu)成其兩大支柱；兩者的交易、發(fā)行都離不開(kāi)證券市場(chǎng)；其次,兩者都是籌措資本的手段,都是獲得確定酬勞的投資工具；再次,兩者都具有流淌性和風(fēng)險(xiǎn)性；最終,作為有價(jià)證券,都可以抵押、繼承和轉(zhuǎn)讓；但是,債券到底不同于股票,它們之間存在著明顯的區(qū)分：第一,從性質(zhì)看,股票是一種全部權(quán)憑證,說(shuō)明投資者擁有公司的一部分產(chǎn)權(quán),在法律上享有企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理權(quán)、股息支配權(quán)、 剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán)等；債券是一種債權(quán)憑證,表達(dá)投資者與公司之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,其持有人只有債務(wù)請(qǐng)求權(quán)和利息支配權(quán),沒(méi)有經(jīng)營(yíng)治理權(quán)；產(chǎn)權(quán)與債權(quán)的區(qū)分是

24、股票與債券最根本的區(qū)分；其次, 投資收益的來(lái)源和支配次序不同；股票持有者從企業(yè)的稅后盈利中共享股息和紅利；而債券持有者就從稅前利潤(rùn)中取得固定的利息收益；從酬勞支配的先后次序來(lái)看,公司的盈利必需先支配給債券持有人,其次為優(yōu)先股股東,最終是一般股股東；第三, 所籌資金性質(zhì)不同；股票是股份公司為籌集自有資本的需要而發(fā)行的,所得資金列入公司資本項(xiàng)目； 債券就是為追加資金目的而發(fā)行的,所籌措的資金列入企業(yè)負(fù)債項(xiàng)目；第四,本金的收回方法不同,股票不能退股, 只能轉(zhuǎn)讓； 債券持有人可以在商定日期收回本金并取得利息；第五, 投資風(fēng)險(xiǎn)的大小不同；股票的股利隨企業(yè)盈利的增減而上下波動(dòng),股東的收益不穩(wěn)固, 投資風(fēng)險(xiǎn)

25、大； 債券的利息是固定的,債權(quán)人享有的收益權(quán)是無(wú)條件的,基本上不受發(fā)行者經(jīng)營(yíng)狀況影響；即使企業(yè)虧損或破產(chǎn),第一也要保證支付債券利息、償仍本金,然后再支付股息；因此,債券風(fēng)險(xiǎn)小于股票；8、試分析債券發(fā)行價(jià)格的準(zhǔn)備因素；公司債券發(fā)行價(jià)格的高低主要取決于下述四項(xiàng)因素：A債券面額：債券的票面金額是準(zhǔn)備債券發(fā)行價(jià)格的最基本因素,債券發(fā)行價(jià)格的高低從根本上取決于債券面額的大?。灰话愣?債券面額越大,發(fā)行價(jià)格越高,但是假如不考慮利息因素, 債券面額是債券到期價(jià)值,即債券的將來(lái)價(jià)值,而不是債券的現(xiàn)在價(jià)值即發(fā)行價(jià)格B票面利率：債券的票面利率是債券的名義利率,通常在發(fā)行債券之前即已確定并注明于債券票面上；一般而

26、言,債券的票面利率越高發(fā)行價(jià)格越高,反之發(fā)行價(jià)格越低；C市場(chǎng)利率：債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率是衡量債券票面利率高低的參照系兩者往往不一致,因此共同影響債券的發(fā)行價(jià)格；一般來(lái)說(shuō), 債券的市場(chǎng)利率越高,債券的發(fā)行價(jià)格越低；反之越高；D債券期限：同銀行借款一樣,債券的期限越長(zhǎng)債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越大,要求的利息酬勞越高,債券的發(fā)行價(jià)格就可能較低；反之,可能較高；只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除9、試說(shuō)明融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)；融資租賃的優(yōu)點(diǎn)：1. 從出租人角度看,融資租賃的優(yōu)點(diǎn)有：1 以租促銷(xiāo),擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)路和市場(chǎng)占有率；2 保證款項(xiàng)的準(zhǔn)時(shí)回收,便與資金預(yù)算編,簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)核算程序；3 簡(jiǎn)化產(chǎn)品銷(xiāo)售

27、環(huán)節(jié),加速生產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)；4 更側(cè)重項(xiàng)目的將來(lái)收益；5 降低直接投資風(fēng)險(xiǎn)；2從承租人角度看,融資租賃的優(yōu)點(diǎn)有：1 簡(jiǎn)便時(shí)效性強(qiáng)；2 到期仍本負(fù)擔(dān)較輕；3 能削減設(shè)備剔除風(fēng)險(xiǎn)；4 租賃期滿后,承租人可按象征性價(jià)格購(gòu)買(mǎi)租賃設(shè)備,作為承租人自己的財(cái)產(chǎn)；5 加速折舊,享受?chē)?guó)家的稅收優(yōu)惠政策,具有節(jié)稅功能；融資租賃的缺點(diǎn)：如資金成本較高；不能享有設(shè)備殘值；固定的租金支付構(gòu)成確定的負(fù)擔(dān)；相對(duì)于銀行信貸而言,風(fēng)險(xiǎn)因素較多,風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)之中；10、稅負(fù)與折舊對(duì)投資決策有何影響？1固定資產(chǎn)投資中需要考慮的稅負(fù)（1）流轉(zhuǎn)稅包括：營(yíng)業(yè)稅和增值稅應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅 = 應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅 =不動(dòng)產(chǎn)變價(jià)收入 營(yíng)業(yè)稅稅率 應(yīng)

28、納增值稅 = 應(yīng)納增值稅 =不定資產(chǎn)變價(jià)收入4% （2）所得稅 應(yīng)納所得稅 = 固定資產(chǎn)變價(jià)收入- 折余價(jià)值應(yīng)納所得稅 =（固定資產(chǎn)變價(jià)收 入- 折余價(jià)值 - 所納 流轉(zhuǎn)稅）流轉(zhuǎn)稅） 所得稅稅率 4 2. 稅負(fù)對(duì)現(xiàn)金流量的影響 折舊對(duì)投資決策的影響實(shí)際上是由所得稅引起的；折舊對(duì)投資決策的影響實(shí)際上是由所得稅引起的；（1）稅后成本與稅后收入 （2）折舊的抵稅作用（ 3）稅后的現(xiàn)金流量；11、企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)何在？持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)是出于三種需求：交易性需求、 預(yù)防性需求和投機(jī)性需求；交易性需求 是為了保護(hù)日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額；預(yù)防性需求是為應(yīng)對(duì)突發(fā)大事而持 有的現(xiàn)金；投機(jī)性需求是

29、為了抓住突然顯現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金；12、企業(yè)稅后利潤(rùn)的支配程序如何？1. 可供支配的利潤(rùn),第一要按以下次序支配：1 提取法定盈余公積；2 提取法定公益金；2. 剩下的為可供投資者支配的利潤(rùn),按以下次序支配：1 應(yīng)對(duì)優(yōu)先股股利,是指企業(yè)依據(jù)利潤(rùn)支配方案支配給優(yōu)先股股東的現(xiàn)金股利；2 提取任意盈余公積,是指企業(yè)按規(guī)定提取的任意盈余公積；3 應(yīng)對(duì)一般股股利,是指企業(yè)依據(jù)利潤(rùn)支配方案支配給一般股股東的現(xiàn)金股利；企業(yè)支配給投資者的利潤(rùn),也在本項(xiàng)目核算；四、 運(yùn)算題1、 某公司需要添置一臺(tái)設(shè)備,只供學(xué)習(xí)溝通用買(mǎi)價(jià)為 90000 元,可用 8 年,假如租用, 年租金為 15000此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有

30、侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除元,假設(shè)企業(yè)的資金成本為 8% ；要求：試準(zhǔn)備企業(yè)應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)仍是租用該設(shè)備？答：買(mǎi)的凈現(xiàn)值 =9000,租的凈現(xiàn)值 =1500+1500* （p/a,8%,7=9309.6, 應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備2、 某企業(yè)方案用銀行貸款投資興建一個(gè)工程項(xiàng)目,假設(shè)總投資 5000 萬(wàn)元,銀行貸款利率為 9% ,該項(xiàng)目當(dāng)年建成投產(chǎn)；問(wèn)： 1）依據(jù)銀行要求每年末等額歸仍貸款,仍款期為8 年,每年應(yīng)歸仍多少？2）假如項(xiàng)目建成后每年的凈利潤(rùn)為 1000 萬(wàn)元,假如全部用于仍款,需多少年？答： 1）5000/8+5000*9%/8=625+56.25=681.25 萬(wàn)元；2）5000* （1+n*9%=1000

31、*n 求解得 N等于 9.09 年,也是在十年內(nèi)仍清；3、 某品牌汽車(chē)目前的市場(chǎng)售價(jià)為 25 萬(wàn)元,現(xiàn)企業(yè)退出兩種促銷(xiāo)方案：A 方案：消費(fèi)者在購(gòu)車(chē)是付現(xiàn) 10 萬(wàn)元,余款 2 年后一次性付清；B 方案：消費(fèi)者在購(gòu)車(chē)時(shí)一次性付清全部款項(xiàng)可獲得 3% 的商業(yè)折扣；假設(shè)利率為 10% ,消費(fèi)者應(yīng)選擇何種購(gòu)車(chē)方案？答：第一種方案的現(xiàn)值 =10+15/1+10% ）*1+10%）=22.40 萬(wàn)元其次種方案的現(xiàn)值 =25*（1-3%）=24.25 萬(wàn)元對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)要選擇現(xiàn)值低的第一種方案4、 假設(shè)：某公司當(dāng)年的銷(xiāo)售收入 1200 萬(wàn)元,其中：賒銷(xiāo)收入 9371 萬(wàn)元,該公司當(dāng)年初應(yīng)收賬款為 643 萬(wàn)元

32、,年末為 683 萬(wàn)元；問(wèn)： 1）該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)各為多少？2）假如期望周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短3 天,其年末應(yīng)收賬款余額應(yīng)為多少？答： 1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =（賒銷(xiāo)凈額 / 應(yīng)收賬款平均余額）=9371/643+683/2=15 次周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 天 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =24 天2）縮短 3 天為 21 天,那么應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =360/21=17.14 年末應(yīng)收賬款 =9371/17.14*2-643=448.56 萬(wàn)元5、某企業(yè)年初：存貨余額為 145 萬(wàn)元,應(yīng)收賬款余額為 125 萬(wàn)元,年末：流淌比率為3,速動(dòng)比率為 1.5,存貨周轉(zhuǎn)率為 4 次,年末流淌資產(chǎn)余額為 270

33、元；要求： 1）運(yùn)算該公司年末流淌負(fù)債余額；2）運(yùn)算該公司年末存貨余額和全年平均月；3）運(yùn)算該公司當(dāng)年的銷(xiāo)售成本；4）假設(shè)當(dāng)年該公司賒銷(xiāo)凈額為960 萬(wàn)元,應(yīng)收賬款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽視不計(jì),運(yùn)算該公司應(yīng)收賬款的平均收賬期；答： 1）年末流淌比率為 3,年末流淌資產(chǎn)余額為 270,流淌負(fù)債年末余額 =270/3=90 2）年末速動(dòng)比率為 1.5, 流淌負(fù)債年末余額 =90,年末速動(dòng)資產(chǎn) =90*1.5=135 ,公司流淌資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成,所以存貨年末余額 =270-135=135 ,年平均余額 =（145+135）/2=140 3）存貨周轉(zhuǎn)率為4 次,存貨年平均余額為140,本年銷(xiāo)售成

34、本=4*140=560 只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除4）應(yīng)收賬款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽視不計(jì),所以年末應(yīng)收賬款 =速動(dòng)資產(chǎn) =135,年應(yīng)收賬款平 均 額 = （ 125+135 ） /2=130 , 應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù) =960/130=7.384, 平 均 收 賬 期=360/7.384=48.75 天6、某公司 2022 年賒銷(xiāo)收入凈額為 2022 萬(wàn)元,銷(xiāo)售成本為 1600 萬(wàn)元,年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為：200 萬(wàn)元和 400 萬(wàn)元,年初、年末存貨余額分別為：200 萬(wàn)元和 600 萬(wàn)元,年初速動(dòng)比例為：1.2,年末現(xiàn)金比例為 0.7.假設(shè)該企

35、業(yè)流淌資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成,速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金構(gòu)成,一年按 360 天機(jī)算；要求： 1）運(yùn)算 2022 年應(yīng)收賬款平均收賬期；2）運(yùn)算 2022 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)；3）運(yùn)算 2022 年年末流淌負(fù)債和速動(dòng)資產(chǎn)余額；4）運(yùn)算 2022 年年末流淌比率；答： 1）應(yīng)收賬款平均收賬期=360 （ 200400） 2 2022=54（天） 2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 （ 200600） 2 1600=90（天） 3）年末速動(dòng)資產(chǎn)年末流淌負(fù)債 =1.2 （年末速動(dòng)資產(chǎn)-400 ）年末流淌負(fù)債 =0.7 解：年末流淌負(fù)債 =800（萬(wàn)元）年末速動(dòng)資產(chǎn) =960（萬(wàn)元）（ 4）流淌比率 =（960

36、600） 800=1.95 7、某公司發(fā)行面額為 1000 元、票面利率為 8% ,期限為 5 年的債券, 每年末付息一次,假設(shè)市場(chǎng)利率分別為 6% 、 8% 和 10% 的情形下,運(yùn)算其發(fā)行價(jià)；答：每年息票 =1000*8%=80 元利率 6%發(fā)行價(jià)格 =80*4.212+1000*0.747=1084.29 元利率 8%發(fā)行價(jià)格 =80*3.993+1000*0.681=1000.44 元利率 10%發(fā)行價(jià)格 =80*3.791+1000*0.621=9284.28 元8、某公司于 1012 年初接受融資租賃方式租入一臺(tái)設(shè)備,該設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)格為 20 萬(wàn)元,租期為 5 年,協(xié)議規(guī)定租賃期滿

37、設(shè)備歸承租方全部,租賃期間的折現(xiàn)率為 10% ,以后付年金方式支付租金；要求： 1）運(yùn)算每年應(yīng)對(duì)租金額；2）編制租金方案表；日期支付租金應(yīng)計(jì)租金本金削減應(yīng)仍本金2022 年 1 月 1 日2022 年 12 月 31 日2022 年 12 月 31 日2022 年 12 月 31 日2022 年 12 月 31 日2022 年 12 月 31 日合計(jì)只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除答：依據(jù)等額年金法,租金的運(yùn)算公式APVA n,i n,就每年年末應(yīng)對(duì)租金額為：PVIFAA2010%,5205.2757萬(wàn)元PVIFA3.7912）編制租金方案表；日 期 支付租金 應(yīng)計(jì)租金

38、本金削減 應(yīng)仍本金2022 年 1 月 1 日202200 2022 年 12 月 31 日 52757 20220 32757 167243 2022 年 12 月 31 日 52757 16724 36033 131210 2022 年 12 月 31 日 52757 13121 39636 91574 2022 年 12 月 31 日 52757 9157 43600 47975 2022 年 12 月 31 日 52757 4797 47960 15 合計(jì) 263785 63800 199985 438018 9、ABC 公司現(xiàn)有長(zhǎng)期資本 1 億元,其中：長(zhǎng)期借款 2022 萬(wàn)元,長(zhǎng)期

39、債券 3500 萬(wàn)元,優(yōu)先股 1000 萬(wàn)元,一般股 3000 萬(wàn)元,留存利潤(rùn) 500 萬(wàn)元,各種長(zhǎng)期資本成本率分別為 4% ,6% 、10% 、 14% 和 13% ,試運(yùn)算該公司的綜合資金成本；答： 2022/10000*4%+3500/10000*6%+1000/10000*10%+ 3000/10000*14%+500/10000*13% =8.75% 10、XYZ 公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售量為40000 件,產(chǎn)品售價(jià)為1000 元,產(chǎn)品單位變動(dòng)成本為600元,固定成本為800 萬(wàn)元,試運(yùn)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；答： DOL=（S-C）/S-C-F= （40000000-24000000 ）/4

40、0000000-24000000-8000000=2 在此例中營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)為 2 的意義在于： 當(dāng)公司銷(xiāo)售增長(zhǎng) 1 倍時(shí),息稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng) 2 倍；反之,當(dāng)公司銷(xiāo)售下降 1 倍時(shí),息稅前利潤(rùn)將下降 2 倍；11、某公司年度銷(xiāo)售凈額為 28000 萬(wàn)元,息稅前利潤(rùn)為 8000 萬(wàn)元,固定成本為 3200 元,變動(dòng)成本率為 60% ,資本總額 20220 萬(wàn)元,其中債務(wù)資本比率為 40% ,平均年利率 8% ；要求：分別運(yùn)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)；答：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL） 1（ FC/EBIT） 1（ 32008000） 1.4 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL） EBIT（ EB

41、ITI ） 8000（ 80002022040 8） 1.09 綜合杠桿系數(shù)（DCL） DOLDFL1.4 1.09 1.526 12、七奇公司初創(chuàng)期預(yù)備籌集長(zhǎng)期資本 關(guān)資料如下表：5000 萬(wàn)元,現(xiàn)有甲、乙兩種備選籌資方案,有籌資方式籌資方案甲籌資方案乙只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除長(zhǎng)期借款籌資額（萬(wàn)元）個(gè)別資本成本率（%） 籌資額 （萬(wàn)元）個(gè)別資本成本率 （ %）800 7.0 1100 7.5 公司債券1200 8.5 400 8.0 一般股3000 14.0 3500 14.0 合計(jì)5000 5000 要求：分別測(cè)算甲、乙兩種籌資方案的綜合資本成本率,并據(jù)此比較

42、選擇籌資方案；答：方案甲 :7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56% 方案乙 :7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09% 甲的綜合資本成本率低 , 應(yīng)選甲 . 13、某公司目前長(zhǎng)期資本總額為 10000 萬(wàn)元,其中,一般股 6000 萬(wàn)元（ 240 萬(wàn)股）,長(zhǎng)期債務(wù) 4000 萬(wàn)元,利率 10%,假設(shè)公司所得稅稅率為 25%,依據(jù)生產(chǎn)進(jìn)展需要需增資 2022萬(wàn)元,現(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇,（1）發(fā)行公司債券,票面利率 12%；（ 2）增發(fā)一般股80 萬(wàn)股；估量當(dāng)年息稅前利潤(rùn)為 2022 萬(wàn)元；要求：（ 1）運(yùn)算兩種籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和

43、無(wú)差別點(diǎn)的一般股每股收益；（2）運(yùn)算兩種籌資方案下當(dāng)年一般股每股收益,并據(jù)此作出選擇；答：（ 1）設(shè)兩個(gè)方案下的無(wú)差別點(diǎn)利潤(rùn)為：EBIT-I1*1-T/N1=EBIT-I2*1-T/N2 其中： I1 NI表示在債務(wù)追加后的利息和股本數(shù) I2 N2 表示用發(fā)行新股后的利息和股本數(shù)I1=4000*10%+2022*12%=640 N1=N=240 I2=I=4000*10%=400 N2=240+80=320 代入等式：（ EBIT-640 ）*1-25%/240=EBIT-4001-25%/320 EBIT=1360 EPS=EPS=EBIT-I*1-T/N=（EBIT-640 ） *1-25

44、%/240=2.25 （2）發(fā)行債券下公司的每股收益為：（2022-640 ）* （1-25%）/240=4.28元/ 股發(fā)行一般股下公司的每股收益為：（ 2022-400 ）* （1-25%）/320=3.75 元 / 股由于發(fā)行債券下公司的每股收益較高,因此應(yīng)選擇發(fā)行債券為追加投資方案；14 某公司現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇,其各年的估量現(xiàn)金流量如下表所示：年次（ t ）項(xiàng)目 A 項(xiàng)目 B 0 -7500 -5000 1 4000 2500 只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除2 3500 1200 3 1500 3000 要求：（ 1）假如公司要求在兩年內(nèi)收回投資,應(yīng)選擇

45、哪個(gè)項(xiàng)目？（2）假如依據(jù)凈現(xiàn)值進(jìn)行決策,應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目？（假設(shè)折現(xiàn)率為 15%）答：（1）項(xiàng)目 A靜態(tài)回收期 =2 年,項(xiàng)目 B 靜態(tài)回收期 =2+（5000-2500-1200 ）/3000=2.4333年；因此公司如要求在兩年內(nèi)收回投資,應(yīng)選擇項(xiàng)目 A；（2）NPVA=-7500+4000/1+15%+3500/1+15% 2+1500/1+15% 3=-388.9619 NPVB=-5000+2500/1+15%+1200/1+15% 2+3000/1+15% 3=53.8341 NPV A, 應(yīng)選擇項(xiàng)目 B；14、某公司預(yù)備投資一種新產(chǎn)品項(xiàng)目,該項(xiàng)目的收益期為 5 年,需固定資產(chǎn)投資

46、750萬(wàn)元,接受直線法折舊、折舊年限為 5 年,估量?jī)魵堉禐?50 萬(wàn)元,估量該項(xiàng)目每年固定成本為 300 萬(wàn)元, 產(chǎn)品單價(jià) 250 元時(shí), 年銷(xiāo)售量為 30000 件,項(xiàng)目開(kāi)頭時(shí)需墊支流淌資金 250元,假設(shè)資本成本率為 10%,企業(yè)所得稅稅率為 25%；要求：（ 1）運(yùn)算項(xiàng)目營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量；（2）運(yùn)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值；（3）運(yùn)算項(xiàng)目的內(nèi)含酬勞率；答（1）固定資產(chǎn)每年折舊額 =（ 750-50 ）/5=140 營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量 =250*30000/10000* （1-25%）-300* （1-25%）+140*25%=372.5 萬(wàn)元 （2）項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 =-250-750+372.5*（P/A,1

47、0%,5 ）+50+250*P/F,10%,5 =-1000+372.5*3.7908+50+250*P/F,10%,5 =598.3494 （3）當(dāng) r=28%,NPV=-1000+372.5* （P/A,28%,5 ）+50+250*P/F,28%,5=30.4815 當(dāng) r=32%,NPV=-51.5527 接受內(nèi)插法,項(xiàng)目?jī)?nèi)涵酬勞率 =29.49%；15. 某公司現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇,A 項(xiàng)目需 160 萬(wàn)元初始投資, 每年產(chǎn)生 80 萬(wàn)元的現(xiàn)金流量,項(xiàng)目收益期為 3 年, 3 年后無(wú)殘值； B 項(xiàng)目需 210 萬(wàn)元初始投資,每年產(chǎn)生 64 萬(wàn)元的現(xiàn)金流量,項(xiàng)目收益期為 6 年,

48、6 年后無(wú)殘值 . 該公司的資本成本率為 15%；問(wèn)：該公司應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目？答： NPVA=-160+80* （P/A,15%,3 ）=22.6580 只供學(xué)習(xí)溝通用此文檔來(lái)源于網(wǎng)絡(luò),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除NPVB=-210+64*P/A,15%,6=-210+64*3.784=32.176 NPV A 因此公司應(yīng)選擇項(xiàng)目 B；15、某公司考慮用一種新設(shè)備替代舊設(shè)備,舊設(shè)備原始價(jià)值 40 萬(wàn)元,已經(jīng)使用 5 年,估量仍可以使用 5 年,已提折舊 20 萬(wàn)元, 假定設(shè)備使用期滿無(wú)殘值,假如現(xiàn)在出售可得 10萬(wàn)元,使用該設(shè)備每年可獲得 50 萬(wàn)元的收入,每年的付現(xiàn)成本為 30 萬(wàn)元；新設(shè)備的購(gòu)置價(jià)

49、格為 60 萬(wàn)元,估量可以使用 5 年,期滿有殘值 10 萬(wàn)元,使用新設(shè)備每年可獲得 80 萬(wàn)元的收入,每年的付現(xiàn)成本為 40 萬(wàn)元；假設(shè)該公司的資本成本率為 10%,所得稅稅率為 25%,處置固定資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)稅稅率為5%,試幫忙該公司作出固定資產(chǎn)更新以否的決策；答：使用舊設(shè)備的年折舊 =（40-20 ）/5=4 萬(wàn)元現(xiàn)金凈流量 =（50-30-4 ）* （1-25%）+4=16 萬(wàn)元使用新設(shè)備的年折舊 =（60-10 ）/5=10 萬(wàn)元現(xiàn)金凈流量 =（80-40-10 ） *（1-25%）+10=32.5 萬(wàn)元兩種方案差量的凈現(xiàn)值 =（-60+10 ）-0 ）+（32.5-16 ）*（P/A,

50、10%,5）+（ 10-0 ）*（P/F ,10%,5）=-50+16.5/10%* （1- （1+10%-5 ）+1/ （ 1+10%）5）=18.8 萬(wàn)元由于兩種方案差量的凈現(xiàn)值 0,所以應(yīng)購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備16、某企業(yè)全年需要現(xiàn)金估量為 600 萬(wàn)元,現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次 1000 元,有價(jià)證券的利息率為 10%,就正確現(xiàn)金流量余額為多少？答：正確現(xiàn)金流量 = （ 2*6000000*1000 ）/10% = 346410 17、某公司按“2/30 ,n/60 ” 的信用條件購(gòu)入 30 萬(wàn)元原材料,請(qǐng)運(yùn)算該公司商業(yè)信用資本成本率？答：商業(yè)信用資本成本率 =CD/1-CD*360/N*100% = 2%/1-2% * 360/60-30 *100% =24.49% 19、某企業(yè)依據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,預(yù)備對(duì)固定資產(chǎn)項(xiàng)目一次性投資 100 萬(wàn)元,該固定資產(chǎn)可以使用 6 年,按直線法折舊,期末有殘值 10 萬(wàn)元,當(dāng)年建設(shè)當(dāng)年投產(chǎn),投產(chǎn)后可為企業(yè)在各年制造的凈利潤(rùn)如下表：年份1 2 3 4 5 6 凈利（萬(wàn)元）20 25 35 30 2