人資理論-財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)特點(diǎn)

1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)特點(diǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈financial supply chain供應(yīng)鏈的整合就是通過(guò)企業(yè)間的協(xié)作互惠， 使單個(gè)企業(yè)獲得更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)及銷售的有效鏈接和商流、物流、信息流、資金流的合理流動(dòng)，求得整體的最大化利益。供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要分類（一）內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)2、 融資風(fēng)險(xiǎn)3、 投資風(fēng)險(xiǎn)4、利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)。（二）外在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系指企業(yè)外部各項(xiàng)因素的變化所引起的財(cái)務(wù)收益的不確定性。企業(yè)外部的各項(xiàng)因素主要包括市場(chǎng)、 行業(yè)、外匯、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)政策及國(guó)際環(huán)境因素等。這些外部因素對(duì)所有企業(yè)都產(chǎn)生影響，不同的是各個(gè)企業(yè)受到影響的程度有差別。 企業(yè)不能通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)分散和

2、消解，因而將其稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或外部風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的互動(dòng)博弈與合作性內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有傳遞性三、供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范及對(duì)策（一）形成供應(yīng)鏈時(shí)充分考慮到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題在設(shè)計(jì)構(gòu)建供應(yīng)鏈初期盡早識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 根據(jù)供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境等特點(diǎn)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的各種可能因素。（二）協(xié)調(diào)合作伙伴，加強(qiáng)伙伴間的溝通和理解一方面要充分利用各自的互補(bǔ)性以發(fā)揮合作競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)， 一方面也要考慮伙伴的合作成本與適應(yīng)性。 合作伙伴應(yīng)將供應(yīng)鏈看成一個(gè)整體， 進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和優(yōu)化，加強(qiáng)整個(gè)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)控制。（三）建立企業(yè)成員間的信任機(jī)制，促進(jìn)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)信息共享加強(qiáng)供應(yīng)鏈成員企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信息的了解、 溝通。通過(guò)

3、對(duì)潛在意外和損失的識(shí)別、衡量和分析，以最小成本最優(yōu)化組合對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行有效規(guī)避，實(shí)時(shí)監(jiān)控，以保證供應(yīng)鏈的安全、連續(xù)和效率。（四）利用高科技技術(shù)，提高供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)信息流通速度現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的應(yīng)用可以有效地降低信息傳輸錯(cuò)誤， 并能夠及時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。充分利用互聯(lián)網(wǎng)、 GPS、EDI等技術(shù)可以降低供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)網(wǎng)上采購(gòu)輔助材料、 網(wǎng)上銷售多余庫(kù)存以及通過(guò)電子手段進(jìn)行倉(cāng)儲(chǔ)與運(yùn)輸交易，借助電子商務(wù)來(lái)降低供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（五）建立預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，增強(qiáng)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理彈性現(xiàn)代供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)組織， 可能遭遇風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量與種類比以往任何時(shí)候都要多， 所以彈性在供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中顯得尤其重要。 供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理中

4、， 對(duì)突發(fā)事件發(fā)生要有充分的準(zhǔn)備， 對(duì)一些偶發(fā)但破壞性大的事件，可預(yù)先制訂應(yīng)變措施， 制定應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的工作流程，建立應(yīng)變事件小組。同時(shí)， 要建立一整套預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，當(dāng)其中一項(xiàng)以上的指標(biāo)偏離正常水平并超過(guò)某一“臨界值”時(shí)，以便及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，做出處理。（六）部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁通過(guò)銀行或第三方物流提供的庫(kù)存融資、 交易信用管理和保險(xiǎn)等財(cái)務(wù)管理服務(wù)，一是可以從提供的融資服務(wù)中獲得增值機(jī)會(huì)， 二是通過(guò)為供應(yīng)鏈參與者管理庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)、 降低庫(kù)存成本和及時(shí)融資保住交易信用等級(jí)。因此銀行或第三方物流提供的庫(kù)存融資、 交易信用管理和保險(xiǎn)等財(cái)務(wù)管理服務(wù)不僅消除了庫(kù)存等物流成本的驅(qū)動(dòng)因素而且從一定程度上減輕了供

5、應(yīng)鏈上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈?zhǔn)呛诵钠髽I(yè)通過(guò)信息流、物流和資金流等，與相關(guān)的制造、組裝、分銷和零售企業(yè)共同建立的一種網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。 企業(yè)在此網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)下，通過(guò)財(cái)務(wù)關(guān)系從供應(yīng)商獲得原材料， 并把產(chǎn)品輸出給最終用戶。 由于供應(yīng)鏈上關(guān)聯(lián)企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系的復(fù)雜性， 往往由于某一或某些關(guān)鍵企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沿供應(yīng)鏈傳導(dǎo)， 引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的 “多米諾骨牌效應(yīng)”。因此，研究和探討基于供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)模式，不僅是把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)規(guī)律的需要， 更是控制供應(yīng)鏈上關(guān)聯(lián)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的根本要求。一、供應(yīng)鏈視角下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵特征（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵國(guó)內(nèi)外理論界對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解可概括為三種觀點(diǎn)：“財(cái)務(wù)危險(xiǎn)損失觀” 、“財(cái)務(wù)結(jié)

6、果差異觀”和“財(cái)務(wù)不確定性觀” 。財(cái)務(wù)危險(xiǎn)損失觀認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，對(duì)企業(yè)可能發(fā)生的未來(lái)危險(xiǎn)和損失。 財(cái)務(wù)結(jié)果差異觀認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率和效果的影響， 而使未來(lái)實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間存在的差異。 財(cái)務(wù)不確定性觀認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)活動(dòng)的結(jié)果所導(dǎo)致的企業(yè)未來(lái)收益和損失的不確定性或是可用具體概率來(lái)描述的不確定性。彭韶兵、邢精平（ 2005）將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義為資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)時(shí)形式價(jià)值向內(nèi)涵價(jià)值轉(zhuǎn)化過(guò)程中的不確定性。陳衛(wèi)（2006）將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離， 因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。蔣業(yè)香

7、和李存芳 (2007)認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括三層屬性：由資金運(yùn)動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)； 風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化表現(xiàn)； 受不確定因素影響而形成的財(cái)務(wù)收益偏離預(yù)期收益的潛在損失。本文認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)理財(cái)各環(huán)節(jié)中遭受的不確定性， 這種不確定性可能給企業(yè)帶來(lái)潛在損失，主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)等。 相應(yīng)地，基于供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)在理財(cái)環(huán)節(jié)中遭受的不確定性， 這種不確定性可能給節(jié)點(diǎn)企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，并繼而引發(fā)其他企業(yè)財(cái)務(wù)失效的可能性。（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)特性主要有以下方面：（1）周期性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受宏觀環(huán)境因素的影響明顯，并隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而呈動(dòng)態(tài)變化。 經(jīng)濟(jì)周期是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中

8、表現(xiàn)出的有規(guī)律擴(kuò)張和收縮，是經(jīng)濟(jì)繁榮、經(jīng)濟(jì)衰退、經(jīng)濟(jì)蕭條和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的變化過(guò)程。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮時(shí)期，社會(huì)總需求增加，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)高漲，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)較少發(fā)生， 但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往處于醞釀之中；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退時(shí)期，消費(fèi)增長(zhǎng)放慢，投資減少，企業(yè)一般處于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)展時(shí)期；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于低水平運(yùn)行狀況，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往更容易放大并導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段， 經(jīng)濟(jì)呈上升趨勢(shì)，企業(yè)往往財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少，并不易發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的周期性要求企業(yè)結(jié)合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況正確分析和把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和傳導(dǎo)。2）耦合性。即基于供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)具有耦合性特征。按照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在供應(yīng)鏈上傳導(dǎo)過(guò)程

9、中的耦合程度， 可以把基于供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為穩(wěn)態(tài)傳導(dǎo)與非穩(wěn)態(tài)傳導(dǎo)兩種。 穩(wěn)態(tài)傳導(dǎo)是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅沿著既定的節(jié)點(diǎn)鏈條方向進(jìn)行傳導(dǎo)， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只是在供應(yīng)鏈內(nèi)部節(jié)點(diǎn)之間發(fā)生量的變化， 而其性質(zhì)仍是傳導(dǎo)鏈初端的原始狀態(tài)， 不會(huì)因耦合而發(fā)生新的變化。 非穩(wěn)態(tài)傳導(dǎo)則是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)進(jìn)程中， 傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)因子在供應(yīng)鏈系統(tǒng)內(nèi)相互聯(lián)系、 相互作用，當(dāng)其耦合集成度達(dá)到閾值時(shí)，就會(huì)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)突變。 這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相的互傳導(dǎo)增強(qiáng)機(jī)制會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的加大，如果不采取措施，就會(huì)形成群體性風(fēng)險(xiǎn)，并最終導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈的衰敗、解體或發(fā)生遷移。3）方向性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)不是雜亂無(wú)章的隨意進(jìn)行，而是按照一定的方向擴(kuò)展的。 基于供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)

10、險(xiǎn)傳導(dǎo)主要是沿著供應(yīng)鏈的路徑進(jìn)行的，是一個(gè)由近及遠(yuǎn)，由弱變強(qiáng)的放大過(guò)程。假定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于供應(yīng)鏈的某一節(jié)點(diǎn)處企業(yè)， 則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先會(huì)對(duì)該企業(yè)進(jìn)行破壞，然后經(jīng)過(guò)該企業(yè)傳導(dǎo)于它的鄰近企業(yè)，并對(duì)鄰近企業(yè)進(jìn)行破壞，繼而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從鄰近企業(yè)再傳導(dǎo)于供應(yīng)鏈的更遠(yuǎn)環(huán)節(jié)， 從而引發(fā)整個(gè)供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方向性要求財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理必須有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)源、風(fēng)險(xiǎn)載體、風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)力和風(fēng)險(xiǎn)宿主，并根據(jù)傳導(dǎo)特性采取相應(yīng)措施，達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)和擴(kuò)散的目的。4）破壞性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)由無(wú)到有，由潛伏、發(fā)展再到實(shí)現(xiàn)并進(jìn)行傳導(dǎo)的過(guò)程， 產(chǎn)生的后果是導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。 財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)企業(yè)本身及其利益相關(guān)者產(chǎn)生巨大影響， 大量的

11、企業(yè)危機(jī)也是宏觀金融危機(jī)的重要微觀基礎(chǔ)。 在我國(guó)，各種原因?qū)е碌呢?cái)務(wù)危機(jī)和企業(yè)失敗、破產(chǎn)頻繁發(fā)生， 造成了大量的職工下崗， 嚴(yán)重影響了社會(huì)安定和金融穩(wěn)定。同樣，基于供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，不僅能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)源企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，而且會(huì)引起供應(yīng)鏈中相關(guān)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)， 甚至?xí)?dǎo)致大量企業(yè)破產(chǎn)，使社會(huì)財(cái)富遭受重大缺失。因此，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防止財(cái)務(wù)危機(jī)是減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危害性的根本體現(xiàn)。 企業(yè)必須建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)預(yù)警和監(jiān)測(cè)，并做到早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警和早治理。二、供應(yīng)鏈視角下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)理（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)要素基于供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)要素主要包括：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)動(dòng)力、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

12、載體和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)宿主。1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，它是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的起始點(diǎn)， 是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)， 其風(fēng)險(xiǎn)大小將影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的難易程度和最后形成損失的大小。 基于供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源起始于節(jié)點(diǎn)企業(yè)， 終止于關(guān)聯(lián)企業(yè)。 一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源傳入到另一個(gè)企業(yè)后，在向后繼企業(yè)傳導(dǎo)時(shí)會(huì)變成另外企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源，并依次分層展開。2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)動(dòng)力。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)動(dòng)力是推動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的一種力量，它的作用是保障財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的順利傳導(dǎo)。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)是風(fēng)險(xiǎn)不斷前行的過(guò)程， 其前行必須具備一定的發(fā)動(dòng)機(jī)制即風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)力。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源向相關(guān)企業(yè)傳導(dǎo)的過(guò)程依靠的是動(dòng)力傳導(dǎo)機(jī)制， 如果沒(méi)有一定的推

13、動(dòng)力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因缺乏動(dòng)力無(wú)法完成傳導(dǎo)。3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)載體。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，除了有推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)前進(jìn)的動(dòng)力外， 還必須依附于一定載體前行。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)載體是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的必要條件， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須依附某一載體才能將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源發(fā)出的風(fēng)險(xiǎn)順利導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)宿主。風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)載體主要體現(xiàn)為技術(shù)、資金、人才、信息、價(jià)格等。管理成本 (Management Cost)：對(duì)于企業(yè)自制的管理成本，是指企業(yè)為確保零部件的生產(chǎn)，計(jì)劃、組織、協(xié)調(diào)、人員調(diào)度等管理費(fèi)用，而對(duì)于企業(yè)外包的管理成本是企業(yè)培育外包人員對(duì)企業(yè)文化的認(rèn)同感，對(duì)外包公司的管理費(fèi)用。交易成本 (Transaction Cost)：1937 年，科斯 (Coase)在企業(yè)的性質(zhì)中將交易成本定義為運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制的費(fèi)用， 并進(jìn)一步指出交易費(fèi)用包括市場(chǎng)上搜尋有關(guān)的價(jià)格信息、為了達(dá)成交易進(jìn)行談 0 和簽約以及監(jiān)督合約執(zhí)行等活動(dòng)花費(fèi)的費(fèi)用 可見交易成本是企業(yè)選擇外包還是自制的一個(gè)關(guān)鍵因素， 影響著評(píng)價(jià)結(jié)果的真實(shí)可靠程度。 為了分析方便把交易成本細(xì)分為：信息搜尋成本、交易談判成本、契約擬訂和實(shí)施成本、交易變更成本四個(gè)方面。在分析交易成本時(shí)，企業(yè)應(yīng)明確與供應(yīng)商建立什么樣的合作關(guān)系，