證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)題資料第三章債券(難點(diǎn))

1、握時(shí)請(qǐng)擦掉三色勾畫法：握時(shí)請(qǐng)擦掉三色勾畫法第三章、債券(難點(diǎn))301（P59：債券的定義（判斷、單選）債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。借貸雙方的債權(quán)關(guān)系借貸貨幣資金的數(shù)額借貸的時(shí)間。借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包括（多判斷：第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體；第二，投資者出借資金在約定的時(shí)間付息還本，是這一關(guān)系的。其性質(zhì)：1、債券屬于有價(jià)證券。2、債券是虛擬資本。3、債券是債權(quán)的表現(xiàn)。302（P60-61（多選、判斷、單選）通常，債券票面上有四個(gè)基本要素（重點(diǎn)：1、債券的票面價(jià)值。是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在

2、債券到期日償還給債券持有人的金額要規(guī)定幣種主要考慮債券的發(fā)行對(duì)象還考慮發(fā)行者本身對(duì)幣種的需要規(guī)定債券的票面金額2、債券的到期期限。是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間?？紤]因素有：第一，資金使用方向臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)短期長(zhǎng)期資金中長(zhǎng)期債券。 第二，市場(chǎng)利率變化（重點(diǎn)理解）一般說(shuō)，當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)利率趨于下降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行期較短債券的變現(xiàn)能力。3、債券的票面利率。也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率，通常用百分?jǐn)?shù)表示。多種形式：?jiǎn)卫?、?fù)利、貼現(xiàn)利率。影響因素借貸資金市場(chǎng)利率水平市場(chǎng)利率較高票面利率較高籌資者的資信發(fā)行人資信好信用等級(jí)高， 投資者風(fēng)險(xiǎn)小，可以定得低債券期限長(zhǎng)短。一般來(lái)說(shuō)， 期限較長(zhǎng)

3、的高有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)短期債券票面利率高而長(zhǎng)期債券票面利率低的現(xiàn)象。4、債券發(fā)行人名稱。指明債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。以上四個(gè)要素并非一定在債券票面上印制出來(lái)。303（P62：債券的特征：1、償還性。在歷史上也有例外，曾有過(guò)無(wú)期公債。2、流動(dòng)性。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度；其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時(shí)是否價(jià)值上蒙受損失。3、安全性。持有人收益相對(duì)穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并可按期收回本金。債券不能收回投資的：第一，債務(wù)人不履行債務(wù)。而承受損失。4、。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。二是資本損益。304（P63-64（多選、判斷、單選）按發(fā)行主體分類，分為：1、政府債券。發(fā)行主體是

4、政府。中央政府發(fā)行的稱為國(guó)債，主要用途是解決由政府投資的公2、金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。發(fā)行債券的目的主要有：籌資用于某種特金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)負(fù)債。 金融債券的期限。3公司債券股份公司非股份制企業(yè)（企業(yè)債券。公司債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)政府債券和金融債券大一些。按付息方式分類（，分為： 1、（）指?jìng)霞s未規(guī)定利息支付以低于面值的價(jià)格發(fā)行2在債券（通常每半年或每年支付一次計(jì)有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。3、息票累積債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。4、浮動(dòng)利率債券。按債券形態(tài)分類（，分為：1具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面。

5、2、憑證式債券（）債券的形式是一種收款憑證1994憑證式國(guó)債，通過(guò)各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門國(guó)債服務(wù)部不印制票面金額可到原購(gòu)買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算2收取手續(xù)費(fèi)。3記賬式債券沒有實(shí)物形態(tài)的票券利用證券賬戶1994 年必須在證券交易所設(shè)立賬戶可以記名、 可掛失，安全性高，簡(jiǎn)便，成本低，交易安全。305（P65-66：債券與股票比較（判斷）2、都是籌措資金的手段。3、兩者收益率相互影響。不同點(diǎn)（多判斷：1、權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，無(wú)權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)決策。股票是所有權(quán)憑證。2、目的不同。債券屬于公司的負(fù)債，不是資本金。股票籌措的資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體很多，但能

6、發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限公司。3、期限不同。債券有規(guī)定的償還期。股票是一種無(wú)期投資。4、收益不同。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。5、風(fēng)險(xiǎn)不同。債券風(fēng)險(xiǎn)較小，股票風(fēng)險(xiǎn)較大。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在公司有盈利才支付，支付順序列在債券利息支付之后。第二，二級(jí)市場(chǎng)上，債券市場(chǎng)價(jià)格較穩(wěn)定。306（P67（多選、判斷）政府債券是國(guó)家債務(wù)憑證一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。按政府債券發(fā)行主體的不同， 可分為中央政府債券和地方政府債券中央政府發(fā)行的債券稱為國(guó)債最初僅是彌補(bǔ)赤字的手段， 現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并。性質(zhì)（： 1、。，稱為“金邊債券2、流通性強(qiáng)

7、。3、收益穩(wěn)定。4、免稅待遇。我國(guó)規(guī)定，個(gè)人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個(gè)人所得稅，但國(guó)債和國(guó)家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個(gè)人所得稅。在政府債券與其他證券名義收益率相等的情況下， 考慮稅收因素，政府債券的投資者可以獲得更多的實(shí)際投資收益。307（68-69（多選、判斷）國(guó)債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場(chǎng)上最主要的投資工具。按償還期限分類（，分為： 1短期國(guó)債11貨幣市場(chǎng)上占有重要地位為滿足國(guó)庫(kù)暫時(shí)的入不敷出。80是超過(guò) 1 年的。2、中期國(guó)債。1 年以上，10 年以下。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。31010政府投資在資本市場(chǎng)上有著重要地位。按資金用途分類，分為： 1、。用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字。2

8、、建設(shè)國(guó)債。用于建設(shè)項(xiàng)目。3、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債。彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用。4、特種國(guó)債。為了實(shí)施某種特殊政策。按流通與否分類，分為： 1、。投資者可以自由認(rèn)購(gòu)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于供給與需求。2、非流通國(guó)債。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的非流通國(guó)債， 一般以吸收個(gè)人的小額儲(chǔ)蓄資金為主，故稱為儲(chǔ)蓄債券。按發(fā)行本位分類，分為：1、（與實(shí)物債券不是同一個(gè)含義。是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國(guó)債。一是貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，實(shí)物交易占主導(dǎo)地位；而是發(fā)行。 2、。知識(shí)點(diǎn)308（P70-74：我國(guó)國(guó)（多選、判斷、單選）50 年代，我國(guó)發(fā)行過(guò)兩種國(guó)債。一種是人民勝利折實(shí)公債，另一種是國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。在60701

9、981-199419942000（199732006。目前普通國(guó)債有（：1、記賬式國(guó)債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場(chǎng)以及同時(shí)在銀行間債券市場(chǎng)和證券交跨市場(chǎng)發(fā)行三種可上市轉(zhuǎn)讓上市后價(jià)格隨行就市，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。 2、憑證式國(guó)債。財(cái)政部發(fā)行，紙質(zhì)媒介。3、儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式（）是財(cái)政部面向境內(nèi)中國(guó)公民儲(chǔ)蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券利隨本清和定期付息兩種針對(duì)個(gè)人投采用電子方式記錄債權(quán)收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅手續(xù)簡(jiǎn)化付息方式多樣。憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債都在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行，不能上市流通，都以國(guó)家信用作保證，免繳利息稅，不同之處在于：第一，申請(qǐng)購(gòu)買手續(xù)

10、不同。憑證式可持現(xiàn)金直接購(gòu)買；儲(chǔ)蓄國(guó)債須開立個(gè)人國(guó)債托管賬戶并指定對(duì)應(yīng)的資金賬戶后購(gòu)買。第二，債權(quán)記錄方式不同。憑證式采取填制“中華人民共和國(guó)憑證式國(guó)債收款憑證”的形式記錄，儲(chǔ)蓄國(guó)債以電子記賬方式記錄債權(quán)。第三，付息方式不同。憑證式到期一次還本付息，儲(chǔ)蓄國(guó)債付息方式多樣。第四，到期兌付方式不同。憑證式須投資者前往網(wǎng)點(diǎn)辦理，逾期不加計(jì)利息。儲(chǔ)蓄國(guó)債，承辦銀行自動(dòng)將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶，按活期存款利息計(jì)息。第五，發(fā)行對(duì)象不同。憑證式發(fā)行對(duì)象是個(gè)人，機(jī)構(gòu)。儲(chǔ)蓄國(guó)債僅限個(gè)人。第六，承辦機(jī)構(gòu)不同。憑證式由商行和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)銷售，儲(chǔ)蓄國(guó)債有確認(rèn)試點(diǎn)資格的 7 家銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售。儲(chǔ)蓄國(guó)債與記賬式國(guó)債都以

11、電子記賬方式記錄債權(quán)，不同之處：第一，發(fā)行對(duì)象不同。記賬式機(jī)構(gòu)和個(gè)人都可購(gòu)買。（儲(chǔ)蓄式僅個(gè)人）第二，發(fā)行利率確定機(jī)制不同。記賬式發(fā)行利率由承銷團(tuán)成員投標(biāo)確定。儲(chǔ)蓄國(guó)債由財(cái)政部參照同期銀行存款利率及市場(chǎng)供求關(guān)系等因素確定。第三，流通或變現(xiàn)方式不同。記賬式可上市流通，儲(chǔ)蓄國(guó)債不可以上市流通。第四，到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同。我國(guó)發(fā)行的普通國(guó)債的總體情況是（1：一是，規(guī)模越來(lái)越大。二是，期限趨于多樣化。三是，發(fā)行方式趨于市場(chǎng)化。919296。四是，市場(chǎng)創(chuàng)新日新月異。其他類型國(guó)債包括特別國(guó)債1998270020002、長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債。1998 年開始。309（P74（多選、單選）地方政府債券是由地方政府

12、發(fā)行并負(fù)責(zé)償還的債券，也稱地方公債或地方債。籌集的資金一般用于彌補(bǔ)地方財(cái)政資金的不足或者地方興建大型項(xiàng)目。（重點(diǎn)，分為 1（普通債券為緩解資金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保。 2（收益?zhèn)癁榛I集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證。地方政府債券在我國(guó)建國(guó)初期就存在50東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建設(shè)折實(shí)公債。地方政府不得發(fā)行地方政府債券310（P75-79（單選、判斷）6060。中央銀行債券期限較短為實(shí)現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行我國(guó)金融債券1982：中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京發(fā)行外國(guó)金融債券19931、中央銀行票據(jù)。2、1999發(fā)行主體集中于政策性銀行，以國(guó)家開發(fā)銀行為主

13、。3、商業(yè)銀行債券。商業(yè)銀行次級(jí)債券。是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后混合資本債券為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后15101510。第二，到期前如果發(fā)行人4%，發(fā)行人可以延期支付利息。第三，清償順序列于次級(jí)債務(wù)之后。第四，發(fā)行人可以延期支付。 4、證券公司債券。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。5定向募集5（5利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后100%的前提債權(quán)人無(wú)權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)施破產(chǎn)清償。6、財(cái)務(wù)公司債券。311（P79-81：公司債券

14、（單選、判斷）公司債券包括（重點(diǎn)：1、信用公司債券。不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無(wú)擔(dān)保證券范疇。實(shí)際上是將公司信譽(yù)作為擔(dān)保。2、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券。以公司不動(dòng)產(chǎn)（房屋、土地等）作抵押，是抵押證券的一種。當(dāng)?shù)盅浩穬r(jià)值很大時(shí)，可分若干次抵押，處理時(shí)按順序依次償還優(yōu)先一級(jí)的抵押債券。3、保證公司債券。是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保債券的一種。擔(dān)保人如政府、信譽(yù)良好的銀行或舉債公司的母公司等。4收益公司債券， 未付利息可以累加，待公司收益增加后再補(bǔ)發(fā)。 5、可轉(zhuǎn)換公司債券（金融衍生品中再了解。6、（金融衍生品中再了解。我國(guó)上有一定的區(qū)別。（難點(diǎn)）企業(yè)債券是指中國(guó)境內(nèi)具

15、有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。但金融債券和外幣債券除外。1984-1986-1992-19951996。變化包括：1、發(fā)行主體上，突破了大型國(guó)有企業(yè)的限制。2、資金用途上開始用于替代發(fā)行主體的銀行貸款。3、發(fā)行方式上，路演詢價(jià)方式引入一級(jí)市場(chǎng)。4、期限結(jié)構(gòu)上推出超長(zhǎng)期、固定利率企業(yè)債券。5、投資者結(jié)構(gòu)上，機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為主要的投資者。6、利率確定上彈性越來(lái)越大。720062008 非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的、 中期票據(jù)待償還余額不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。同企業(yè)債對(duì)比1還本付息的有價(jià)證券境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司2007312（P

16、85（多選）國(guó)際債券是一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上以向外國(guó)投資者發(fā)行發(fā)行人（無(wú)自然人投資者。是一種跨國(guó)發(fā)行的債券。特殊性包括：1、資金來(lái)源廣、發(fā)行規(guī)模大。2、存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。3、有國(guó)家主權(quán)保障。4、以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣。313（P86-87：國(guó)際債券分類（重點(diǎn)（多選、單選、判斷）外國(guó)債券是指某一國(guó)家借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行以該國(guó)貨幣為面值的債券。特點(diǎn)是發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一個(gè)國(guó)家。是一種傳統(tǒng)的國(guó)際債券美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為揚(yáng)基債券日本發(fā)行的外國(guó)債券稱為武士債券200510國(guó)際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券， 熊貓債券國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)

17、在中國(guó)發(fā)行的人民幣債券，屬于外國(guó)債券。歐洲債券是指借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的、不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值的國(guó)際債券。2060，目前歐洲債券（64%以上。歐洲債券的特點(diǎn)是無(wú)國(guó)籍債券。歐洲債券和外國(guó)債券有一定得差異（重點(diǎn)：1、在發(fā)行方式方面，外國(guó)債券一般由發(fā)行地所在國(guó)的機(jī)構(gòu)承銷，而歐洲債券則由一家或幾家大銀行牽頭，組成十幾家或幾十家國(guó)際性銀行團(tuán)在一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家同時(shí)承銷。2、在發(fā)行法律方面，外國(guó)債券的發(fā)行受發(fā)行地所在國(guó)有關(guān)法規(guī)的管制和約束，而歐洲債券在法律上受的限制比外國(guó)債券寬松得多。3、在發(fā)行納稅方面，外國(guó)債券受發(fā)行地所在國(guó)的稅法管制，而歐洲債券的預(yù)扣稅一般可以豁免。歐洲債券市場(chǎng)以眾多創(chuàng)新品種而著稱。1、在計(jì)息方式上，有固定利率，浮動(dòng)利率