高鴻業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第15章-宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

1、2022/10/21第十五章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果一、財(cái)政政策及其效果二、貨幣政策及其效果三、兩種政策的混合使用2022/9/281第十五章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果一、財(cái)政政策及2022/10/22學(xué)習(xí)目的與要求教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：財(cái)政政策和貨幣政策的影響、財(cái)政政策的效果、貨幣政策的效果課程的考核要求：通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)熟練掌握財(cái)政政策和貨幣政策的類型、財(cái)政政策的有效性和擠出效應(yīng)、貨幣政策的效應(yīng)、財(cái)政政策和貨幣政策效應(yīng)的極端情況和政策組合。財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響、不同條件下財(cái)政政策和貨幣政策所產(chǎn)生的不同效果。教學(xué)方法 課堂講授與學(xué)生自學(xué)相結(jié)合。2022/9/282學(xué)習(xí)目的與要求教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)

2、：2022/10/23回顧第一節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的影響y凱恩斯區(qū)域LM曲線r1 r2yIS曲線r%r%2022/9/283回顧第一節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的影響y凱2022/10/24一、 財(cái)政政策和貨幣政策的概念1、財(cái)政政策：政府變動(dòng)稅收和支出，以便影響總需求，進(jìn)而影響就業(yè)好國(guó)民收入的政策。2、貨幣政策：政府貨幣當(dāng)局通過(guò)銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策。上述兩者的實(shí)質(zhì)：通過(guò)影響利率、消費(fèi)和投資，進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國(guó)民收入得到調(diào)節(jié)。廣義宏觀經(jīng)濟(jì)政策還包括產(chǎn)業(yè)政策收入分配政策人口政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)節(jié)手段1）經(jīng)濟(jì)手段（間接調(diào)控）2）法律手段（強(qiáng)制調(diào)控）3）行政手段（直接調(diào)控）需要

3、注意的是：2022/9/284一、 財(cái)政政策和貨幣政策的概念1、財(cái)政2022/10/25二、財(cái)政和貨幣政策的影響政策種類利率消費(fèi)投資GDP減少所得稅增加購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付投資津貼擴(kuò)大貨幣供給2022/9/285二、財(cái)政和貨幣政策的影響政策種類利率消費(fèi)2022/10/26第二節(jié) 財(cái)政政策效果一、財(cái)政政策的效果的IS-LM分析財(cái)政政策效果：政府收支使得IS變動(dòng)，進(jìn)而對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響。財(cái)政政策工具包括：1、變動(dòng)政府購(gòu)買支出2、改變政府轉(zhuǎn)移支付3、變動(dòng)稅收2022/9/286第二節(jié) 財(cái)政政策效果一、財(cái)政政策的效果的2022/10/27蕭條時(shí)的感性認(rèn)識(shí)（擴(kuò)張性財(cái)政政策） （1）減稅。給個(gè)人和企業(yè)留下

4、更多可支配收入，刺激消費(fèi)需求、增加生產(chǎn)和就業(yè)。（2）改變所得稅結(jié)構(gòu)。使高收入者增加稅負(fù)，低收入者減少負(fù)擔(dān)。可以刺激社會(huì)總需求。（3）擴(kuò)大政府購(gòu)買。多搞公共建設(shè)，擴(kuò)大產(chǎn)品需求，增加消費(fèi)，刺激總需求。也會(huì)導(dǎo)致貨幣需求增加。（4）給私人企業(yè)以津貼。如通過(guò)減稅和加速折舊等方法，直接刺激私人投資，增加就業(yè)好生產(chǎn)。2022/9/287蕭條時(shí)的感性認(rèn)識(shí)（擴(kuò)張性財(cái)政政策） （12022/10/281）LM不變時(shí)的情況IS越陡峭，導(dǎo)致的利率變化大，移動(dòng)IS時(shí)對(duì)于收入的變化越大，財(cái)政政策效果越大。IS越平坦，導(dǎo)致的利率變化小，移動(dòng)IS時(shí)，收入變化越小，政策效果小。即y1y2。圖示2022/9/2881）LM不變時(shí)

5、的情況2022/10/292022/9/2892022/10/2102022/9/28102022/10/2112）IS不變的情況LM的斜率是：LM越平坦，收入變動(dòng)幅度越大，擴(kuò)張的財(cái)政政策效果越大。LM越陡峭，收入變動(dòng)幅度越小，擴(kuò)張的財(cái)政政策效果越小。斜率大，h小，貨幣需求變動(dòng)導(dǎo)致的r變動(dòng)大，對(duì)應(yīng)的收入變化就越小。圖示2022/9/28112）IS不變的情況LM的斜率是：2022/10/2122022/9/28122022/10/213二、凱恩斯主義的極端情況LM曲線越平坦，IS越陡峭，則財(cái)政政策的效果越大，貨幣政策效果越小。相當(dāng)于在凱恩斯區(qū)域。因?yàn)椋篖M為水平時(shí)，利率降低到r0極低水平，進(jìn)入

6、凱恩斯陷阱。持有貨幣，不買證券的利息損失很小，購(gòu)買證券的風(fēng)險(xiǎn)很大，因?yàn)槠鋬r(jià)格達(dá)到最高。這時(shí)貨幣政策無(wú)效，貨幣供給量增加不會(huì)降低利率和促進(jìn)投資，對(duì)于增加收入沒(méi)有作用。但是政府增加支出和減少稅收的政策非常有效，因?yàn)樽鳛閿U(kuò)張性財(cái)政政策，是通過(guò)出售公債，向私人部門借錢，此時(shí)私人部門的資金充足，不會(huì)使利率上升，不產(chǎn)生擠出效應(yīng)。如下圖所示。2022/9/2813二、凱恩斯主義的極端情況LM曲線越平坦2022/10/214凱恩斯主義的極端情況IS1IS2LM1yLM2y2y1Orr0凱恩斯主義的極端情況下，貨幣政策完全無(wú)效，而財(cái)政政策十分有效。2022/9/2814凱恩斯主義的極端情況IS1IS2LM120

7、22/10/2152022/9/28152022/10/216三、擠出效應(yīng)在ISLM模型中,若LM曲線不變,向右移動(dòng)IS曲線, 市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)會(huì)引起利率的上升和國(guó)民收入的增加但這一增加的國(guó)民收入小于不考慮貨幣市場(chǎng)的均衡(即LM曲線)或利率不變條件下的國(guó)民收入的增量,這兩種情況下的國(guó)民收入增量之差,就是利率上升而引起的“擠出效應(yīng)”定義：政府支出增加引起的私人消費(fèi)或投資降低的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)擠出效應(yīng)越小，財(cái)政政策效果越大2022/9/2816三、擠出效應(yīng)在ISLM模型中,若LM2022/10/217擠出效應(yīng)大小因素利率擠出效應(yīng)機(jī)制b影響乘數(shù)，乘數(shù)越大，利率提高多，投資減少導(dǎo)致民間投資少。k貨幣需求對(duì)產(chǎn)出的

8、敏感程度。交易需求多，投機(jī)需求少，利率大。h貨幣需求對(duì)利率的敏感程度。越小越敏感，利率變動(dòng)越大。d投資需求對(duì)利率的敏感程度。直接影響到投資。2022/9/2817擠出效應(yīng)大小因素利率擠出效應(yīng)機(jī)制b2022/10/218貨幣幻覺(jué)貨幣幻覺(jué)：Monetary illusion ,短期內(nèi)，人們不是對(duì)收入的實(shí)際價(jià)值作出反應(yīng)，而是對(duì)用貨幣來(lái)表示的名義收入作出反應(yīng)。即名義工資不變、但實(shí)際工資下降時(shí)，人們感覺(jué)不到工資下降的幻覺(jué)。政府支出增加引起價(jià)格上漲，短期內(nèi)，工資水平不會(huì)同步調(diào)整，實(shí)際工資下降，企業(yè)對(duì)勞動(dòng)的需求增加，就業(yè)和產(chǎn)量增加。2022/9/2818貨幣幻覺(jué)貨幣幻覺(jué)：Monetary i2022/10/

9、219第三節(jié) 貨幣政策效果1、貨幣政策效果2、IS不變時(shí)的貨幣政策效果3、貨幣政策乘數(shù)4、古典主義的極端情況5、貨幣政策的局限性2022/9/2819第三節(jié) 貨幣政策效果1、貨幣政策效果2022/10/220一、貨幣政策效果及其ISLM分析變動(dòng)貨幣供給量的政策對(duì)于總需求的影響。擴(kuò)張的貨幣政策，如果能夠使得利率下降較多，并且利率下降導(dǎo)致的投資刺激較大時(shí)，貨幣政策的效果就強(qiáng)。h越大，貨幣需求對(duì)利率越敏感，LM曲線越平緩。d越大，投資需求對(duì)于利率的變動(dòng)越敏感，IS曲線越平緩，貨幣政策效果大。2022/9/2820一、貨幣政策效果及其ISLM分析變動(dòng)2022/10/2211、LM形狀不變IS越陡峭，導(dǎo)

10、致的國(guó)民收入變化越小，為y1-y2。 IS越平坦，LM的移動(dòng)導(dǎo)致的國(guó)民收入變化越大，為y1-y3。如圖所示。因?yàn)镮S越陡峭，（1b)/d比較大，即投資的利率系數(shù)d比較小。投資對(duì)于利率的變動(dòng)幅度小，所以對(duì)于收入的變動(dòng)幅度小。2022/9/28211、LM形狀不變IS越陡峭，導(dǎo)致的國(guó)民2022/10/2222022/9/28222022/10/2232、IS形狀不變當(dāng)貨幣供給增加時(shí)，從LM0到LM1時(shí)，LM越平坦，貨幣政策效果越小。LM越陡峭，貨幣政策效果越大。如圖所示。因?yàn)椋篖M平坦時(shí)，h大，貨幣需求受到利率的影響大，貨幣供給增加后，利率下降的少，對(duì)投資和國(guó)民收入造成的影響?。环粗?，LM陡峭時(shí)，

11、貨幣供給增加，利率下降的多，對(duì)投資好國(guó)民收入的影響大。y2-y1y4-y32022/9/28232、IS形狀不變當(dāng)貨幣供給增加時(shí)，從L2022/10/2242022/9/28242022/10/225二、古典主義的極端情況如果水平的IS和垂直的LM相交，這是古典極端情況。財(cái)政政策完全無(wú)效，原因是：LM垂直，貨幣投機(jī)需求的利率系數(shù) h0。利率非常高，人們持有貨幣的成本高，證券價(jià)格降低到不能再低。政府要增加支出向社會(huì)公眾借錢，必然減少民間投資。此時(shí)政府借款利率要上漲到私人投資的預(yù)期收益率，才能賣出公債借到錢。此時(shí)政府支出的增加導(dǎo)致私人投資的等量減少，所以擠出效應(yīng)是完全的。IS水平，投資需求的利率系

12、數(shù)無(wú)限大，利率稍微變動(dòng)，投資會(huì)大幅度變化，利率稍微上升，使得私人投資大幅度減少，政府支出的擠出效應(yīng)更為徹底和完全。所以此時(shí)增加財(cái)政支出，收入不增加，反使得利率升高。2022/9/2825二、古典主義的極端情況如果水平的IS和2022/10/2262022/9/28262022/10/227貨幣政策十分有效貨幣當(dāng)局購(gòu)買公債，增加貨幣供給。公債價(jià)格必然上升到足夠高的程度，人們才愿意賣出。公債價(jià)格提高，利率下降。IS曲線水平，斜率為0，投資對(duì)于利率很敏感，貨幣供給增加使得利率稍微下降，投資會(huì)極大提高，國(guó)民收入增加。收入增加所需要的貨幣正好等于增加的貨幣供給。利率維持在較高水平。古典主義學(xué)派認(rèn)為，貨幣

13、需求僅與產(chǎn)出水平有關(guān)，與利率沒(méi)有關(guān)系，對(duì)利率不敏感，即貨幣需求的利率系數(shù)幾乎為0，LM垂直。所以貨幣政策是唯一有效的政策。2022/9/2827貨幣政策十分有效貨幣當(dāng)局購(gòu)買公債，增加2022/10/228三、貨幣政策的局限性1、通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行緊縮的貨幣政策的效果顯著。但是在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果不顯著，因?yàn)閺S商對(duì)經(jīng)濟(jì)前景悲觀，即使央行放松銀根，降低利率，投資者不愿意增加貸款，銀行不肯輕易借貸。尤其是遇到流動(dòng)性陷阱時(shí)，貨幣政策效果很有限。馬拉車前進(jìn)：簡(jiǎn)單，貨幣政策制止通貨膨脹。馬拉車后退：復(fù)雜，貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2022/9/2828三、貨幣政策的局限性1、通貨膨脹時(shí)期，2

14、022/10/2292、增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤帷Ｍㄘ浥蛎洉r(shí)期，居民希望盡快消費(fèi)，貨幣流通速度加快，減少貨幣供給的效果打折扣；經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，貨幣流通速度下降，對(duì)貨幣的需求減少。3、外部時(shí)滯。利率下降，投資增加，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要有時(shí)間。4、資金在國(guó)際上的流動(dòng)。從緊的貨幣政策下，利率提高，國(guó)外資金進(jìn)入，若匯率浮動(dòng)則本幣升值，出口減少、進(jìn)口增加，本國(guó)總需求下降；若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收購(gòu)?fù)鈳?，于是本?guó)貨幣供給增加。2022/9/28292、增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨2022/10/230第四節(jié) 兩種政策的混合使用1、混合使用的

15、效果2、混合政策的確定3、混合使用的政策效應(yīng)2022/9/2830第四節(jié) 兩種政策的混合使用1、混合使2022/10/2311、混合使用的效果假定經(jīng)濟(jì)初始階段，均衡為E0點(diǎn)，收入較低。為了克服蕭條，達(dá)到充分就業(yè)，政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，IS曲線右移；實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，LM右移。采用這兩種辦法都可以使收入增加到y(tǒng)1。但是會(huì)使得利率大幅度上升或下降。但如果既想增加收入，又不使利率變動(dòng)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策相混合的辦法。擴(kuò)張性財(cái)政政策，使利率上升，同時(shí)擴(kuò)張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。2022/9/28311、混合使用的效果假定經(jīng)濟(jì)初始階段，均2022/10/2322022

16、/9/28322022/10/2332、混合政策的確定IS和LM移動(dòng)的幅度相同，產(chǎn)出增加時(shí)，利率不變。IS曲線右移距離超過(guò)LM，利率就上升。反之就下降。2022/9/28332、混合政策的確定IS和LM移動(dòng)的幅度2022/10/234試求：（1）IS-LM模型、均衡產(chǎn)出及利率，并作圖分析。某宏觀經(jīng)濟(jì)模型( 單位：億元 ) ：c 200 + 0.8y i 300 - 5r L 0.2y - 5r m 300解：（1）IS-LM模型為:y 2500 25r , y 1500 + 25r。 y = 2000 , r = 20 （2）若充分就業(yè)的收入水平為2020億元，為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，運(yùn)用擴(kuò)張的財(cái)政政

17、策或貨幣政策，追加投資或貨幣供應(yīng)分別為多少？2022/9/2834試求：（1）IS-LM模型、均衡產(chǎn)出及2022/10/235（2）設(shè)擴(kuò)張財(cái)政政策，政府追加投資為G，則i300 - 5r +G，新IS方程為 -200+0.2y=300-5r+G與LM方程y 1500 + 25r聯(lián)立方程組求得y2000 + 2.5G。當(dāng)y2020時(shí)，G8。設(shè)擴(kuò)張貨幣政策，政府追加貨幣供應(yīng)為M，則m300 + M，新LM方程為 300M0.2y-5r. 與IS方程y 2500 25r聯(lián)立方程組求得y2000 + 2.5M。當(dāng)y2020時(shí)，M8。2022/9/2835（2）設(shè)擴(kuò)張財(cái)政政策，政府追加投資為G2022/

18、10/2363、混合使用的政策效應(yīng)政策混合產(chǎn)出利率1擴(kuò)張性財(cái)政、緊縮性貨幣政策不確定2緊縮性財(cái)政、緊縮性貨幣政策不確定3緊縮性財(cái)政、擴(kuò)張性貨幣政策不確定4擴(kuò)張性財(cái)政、擴(kuò)張性貨幣政策不確定2022/9/28363、混合使用的政策效應(yīng)政策混合產(chǎn)出利率2022/10/237各個(gè)組合的分析第一種：經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重，擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激總需求，緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。第二種：嚴(yán)重通貨膨脹，緊縮性貨幣提高利率，降低總需求。緊縮財(cái)政，以防止利率過(guò)高。第三種：不嚴(yán)重的通貨膨脹，緊縮性財(cái)政壓縮總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率，以免財(cái)政過(guò)度而衰退。第四種：經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條，膨脹性財(cái)政增加總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率。2022/9/2837各個(gè)組合的分析第一種：經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重2022/10/2384. IS、LM斜率對(duì)政策的影響LM斜率越小，財(cái)政政策效果越明顯；LM斜率越大，財(cái)政越不明顯。IS斜率越小，財(cái)政政策效果越不明顯；IS斜率越大，財(cái)政政策效果