大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

1、大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革第一頁(yè)，共47頁(yè)。 新時(shí)代、新使命、新思想、新征程新部署、新氣象、新作為、新?lián)?dāng) 奪取新勝利第二頁(yè)，共47頁(yè)。 十九大報(bào)告指出：我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系是跨越關(guān)口的迫切要求和我國(guó)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。必須堅(jiān)持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，提高全要素生產(chǎn)率，.。第三頁(yè)，共47頁(yè)。Content一、推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是經(jīng)濟(jì)工作主線三、當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)工作二、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)與主攻方向第四頁(yè)，共47頁(yè)。一推進(jìn)供給側(cè)

2、結(jié)構(gòu)性改革是經(jīng)濟(jì)工作主線第五頁(yè)，共47頁(yè)。第一作出經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的重大判斷，把認(rèn)識(shí)、把握、引領(lǐng)新常態(tài)作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期做好經(jīng)濟(jì)工作的大邏輯。第二形成以新發(fā)展理念為指導(dǎo)、以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線的政策體系，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)朝著更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的方向發(fā)展，提出引領(lǐng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的一套政策框架。黨的十八大以來(lái)，我們初步確立了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)政策框架。第三貫徹穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，強(qiáng)調(diào)要保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向、底線思維，發(fā)揚(yáng)釘釘子精神，一步一個(gè)腳印向前邁進(jìn)。第六頁(yè)，共47頁(yè)。第一經(jīng)濟(jì)新常態(tài)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心和要點(diǎn)；第二供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)矛盾、抓住經(jīng)

3、濟(jì)新常態(tài)機(jī)遇的核心和要點(diǎn)；第三穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)及保持定力、問(wèn)題導(dǎo)向和底線思維，是將供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的方法論在實(shí)踐中進(jìn)行操作和應(yīng)用的表現(xiàn)。從上述三個(gè)部分看第七頁(yè)，共47頁(yè)。什么叫供給側(cè)？什么叫需求側(cè)？從微觀上講：生產(chǎn)商品和服務(wù)的，叫供給側(cè)；消費(fèi)商品和服務(wù)的，叫需求側(cè)。從宏觀上看，國(guó)家的宏觀政策調(diào)控有兩個(gè)框架：一個(gè)是需求側(cè)管理，一個(gè)是供給側(cè)管理。需求側(cè)管理的內(nèi)容是消費(fèi)、投資、凈出口。供給側(cè)是勞動(dòng)、資本、技術(shù)、資源，這四個(gè)因素配置好后進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，生產(chǎn)出商品.第八頁(yè)，共47頁(yè)。供給側(cè)五個(gè)環(huán)節(jié)要素資源價(jià)格機(jī)制生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)組織市場(chǎng)準(zhǔn)入第九頁(yè)，共47頁(yè)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要提供什么？一是要素供給，就是從過(guò)

4、去的粗放式供給轉(zhuǎn)向集約式有效供給。二是產(chǎn)品供給，要從以中低端為主，轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)的中低端產(chǎn)品和中高端產(chǎn)品的供給。就是優(yōu)化產(chǎn)品的供給結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品的供給質(zhì)量。三是制度供給，在中國(guó)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最重要的是為社會(huì)提供有效的新制度供給。第十頁(yè)，共47頁(yè)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)容有哪些？二是一是去除無(wú)效供給，去產(chǎn)能、去庫(kù)存四是三是改造傳統(tǒng)落后供給增加新供給、新產(chǎn)業(yè)提供有效的新制度供給第十一頁(yè)，共47頁(yè)。二供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)與主攻方向第十二頁(yè)，共47頁(yè)。 “中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾?！?“建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，必須把發(fā)展經(jīng)

5、濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，把提高供給體系質(zhì)量作為主攻方向，顯著增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)?！闭允糯髨?bào)告第十三頁(yè)，共47頁(yè)。滿(mǎn)足需求提高供給質(zhì)量深化改革最終目的：主攻方向：根本途徑：增強(qiáng)微觀主體內(nèi)生動(dòng)力，提高盈利能力，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，提高全要素生產(chǎn)率，提高潛在增長(zhǎng)率。要求：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革微觀層面有“二力”：內(nèi)生動(dòng)力、盈利能力；宏觀層面有“三率”：勞動(dòng)生產(chǎn)率、全要素生產(chǎn)率和潛在增長(zhǎng)率?！岸Α焙汀叭省笔菍?shí)現(xiàn)滿(mǎn)足最終目的、實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置和良好控制的重要指標(biāo)要求。第十四頁(yè)，共47頁(yè)。滿(mǎn)足誰(shuí)的需求？人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要滿(mǎn)足哪些需求？現(xiàn)實(shí)需求和潛在需求需求表現(xiàn)為什么特征？家庭和居民消費(fèi)越來(lái)越成為需求

6、的主體，個(gè)性化和多樣化消費(fèi)將漸成主流，模仿型和排浪式的消費(fèi)階段基本結(jié)束。（一）最終目的是滿(mǎn)足需求第十五頁(yè)，共47頁(yè)。什么是供給質(zhì)量？減少無(wú)效供給、擴(kuò)大有效供給。何謂無(wú)效，何謂有效？供而無(wú)求，是無(wú)效；供而有需，是有效。供給質(zhì)量提高的要點(diǎn)是個(gè)體還是群體？個(gè)體要行動(dòng)，重點(diǎn)在體系。“著力提升整個(gè)供給體系質(zhì)量”。如何提高供給質(zhì)量？供給體系適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化和調(diào)整。（二）主攻方向是提高供給質(zhì)量第十六頁(yè)，共47頁(yè)。三當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)工作第十七頁(yè)，共47頁(yè)。 第十八頁(yè)，共47頁(yè)。 “總體來(lái)看，目前我國(guó)制造業(yè)仍處在國(guó)際分工的中低端，大而不強(qiáng)等問(wèn)題突出，推動(dòng)制造業(yè)提質(zhì)升級(jí)任務(wù)緊迫，這也是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性

7、改革的重要內(nèi)容。，李克強(qiáng)在主持召開(kāi)推動(dòng)制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)、持續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)座談會(huì)上第十九頁(yè)，共47頁(yè)。深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的第一項(xiàng)工作加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)，加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)。怎么做？我們現(xiàn)在所處的環(huán)境是戰(zhàn)略機(jī)遇期，正好迎頭趕上第三次產(chǎn)業(yè)革命互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能這樣的新經(jīng)濟(jì)，所以發(fā)展得非常迅速，而且取得了引人注目的成就。我們要通過(guò)新經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，全面提升產(chǎn)業(yè)水平。強(qiáng)國(guó)要想變成第二十頁(yè)，共47頁(yè)。以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，以質(zhì)量第一為方向，加快建設(shè)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)。在新產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、老產(chǎn)業(yè)升級(jí)，以及生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的有效融合上實(shí)現(xiàn)突破。有效調(diào)整產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的關(guān)系，使我國(guó)產(chǎn)

8、業(yè)步入高端，實(shí)現(xiàn)質(zhì)量第一和效益優(yōu)先。十九大報(bào)告加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)，加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。第二十一頁(yè)，共47頁(yè)。十九大報(bào)告在中高端消費(fèi)、創(chuàng)新引領(lǐng)、綠色低碳、共享經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代供應(yīng)鏈、人力資本服務(wù)等領(lǐng)域培育新增長(zhǎng)點(diǎn)、形成新動(dòng)能。對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支撐中國(guó)制造2025互聯(lián)網(wǎng)+新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施中國(guó)智造核心而關(guān)鍵的問(wèn)題都是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合第二十二頁(yè)，共47頁(yè)。125346培育新增長(zhǎng)點(diǎn)、形成新動(dòng)能中高端消費(fèi)綠色低碳共享經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代供應(yīng)鏈人力資本服務(wù)第二十三頁(yè)，共47頁(yè)。共享經(jīng)濟(jì)一是從人性需求出發(fā)二是結(jié)合政策要求共享

9、房車(chē)政策法規(guī)上的要求和約束會(huì)催生房車(chē)消費(fèi)領(lǐng)域中共享理念的產(chǎn)生。在這樣的條件下，我們可以通過(guò)共享的方式來(lái)引導(dǎo)和支持房車(chē)消費(fèi)。在很多領(lǐng)域，基于人的需求、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的短板、現(xiàn)行體制機(jī)制存在的缺失，可以進(jìn)行突破、展開(kāi)、創(chuàng)新、跨越，這些都將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一系列重要的新空間和新平臺(tái)。在原有發(fā)展模式、路徑和方法之下有效推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)和技術(shù)提升，提高生產(chǎn)效率，增強(qiáng)柔性，更好地滿(mǎn)足與社會(huì)需求變化相匹配的能力和對(duì)消費(fèi)者需求差異性的銜接能力。共享房車(chē)中，出于個(gè)人對(duì)衛(wèi)生用品，床具的要求，提供個(gè)人獨(dú)享的模塊化產(chǎn)品。這樣又可以形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生需求，從而有效支撐共享經(jīng)濟(jì)的全面提升，同時(shí)還把共享經(jīng)濟(jì)跟私人經(jīng)濟(jì)有效

10、打通。第二十四頁(yè)，共47頁(yè)。深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的第二項(xiàng)工作支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，瞄準(zhǔn)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)提高水平。促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)邁向全球價(jià)值鏈中高端，培育若干世界級(jí)先進(jìn)制造業(yè)集群。全球產(chǎn)業(yè)鏈中高端不僅是指工業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈的概念包括工業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等在內(nèi)。全球產(chǎn)業(yè)鏈中高端包含了制造、加工、創(chuàng)新和服務(wù)等內(nèi)容。第二十五頁(yè)，共47頁(yè)。當(dāng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)越來(lái)越采用新的模式進(jìn)行組建時(shí)，產(chǎn)業(yè)之間的標(biāo)準(zhǔn)化程度、中心外圍強(qiáng)制性分工程度也會(huì)出現(xiàn)一些變動(dòng)和調(diào)整，而這種調(diào)整使得我們必須在制造企業(yè)內(nèi)部疊加必要的生產(chǎn)服務(wù)環(huán)境，以形成上下游之間對(duì)相關(guān)產(chǎn)品、技術(shù)變動(dòng)、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格差異的有效彌合，從而成為向用戶(hù)特別是向最終用戶(hù)展示

11、產(chǎn)品特性、質(zhì)量、功能的重要基礎(chǔ)條件。建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)的要求一是有創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)二是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造提升三是制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)的高度融合和整合十九大報(bào)告促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)邁向全球價(jià)值鏈中高端，培育若干世界級(jí)先進(jìn)制造業(yè)集群。第二十六頁(yè)，共47頁(yè)。如果我們轉(zhuǎn)向?qū)偛胚@種價(jià)值鏈的追尋，客觀上就要求市場(chǎng)機(jī)制極富效率，那么市場(chǎng)就要基于現(xiàn)代化的信息基礎(chǔ)設(shè)施、基于新的智能技術(shù)進(jìn)行最高效率的資源配置和生產(chǎn)與需求之間的撮合，才能夠讓我們實(shí)現(xiàn)單獨(dú)生產(chǎn)，或者是基于自己的認(rèn)知而開(kāi)展生產(chǎn)的企業(yè)，有效地嵌入到國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系當(dāng)中。上述這種模式對(duì)我們的生產(chǎn)組織、市場(chǎng)運(yùn)行都提出了一系列新要求。2要提高中國(guó)產(chǎn)業(yè)、企業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位，有兩種方法

12、：接受新的生產(chǎn)組織模式，形成以企業(yè)自我產(chǎn)出為目標(biāo)的價(jià)值鏈和產(chǎn)業(yè)鏈體系的再造。從價(jià)值鏈低端向價(jià)值鏈曲線的中高端躍升；1分布式生產(chǎn)第二十七頁(yè)，共47頁(yè)。深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的第三項(xiàng)工作繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。基礎(chǔ)設(shè)施是強(qiáng)國(guó)的重要基礎(chǔ)。中國(guó)的許多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)達(dá)到了世界先進(jìn)水平，包括高鐵、高速公路等，無(wú)論是總量還是質(zhì)量，都排在世界前列。基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)勢(shì)我們要保持，并且要繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通。傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施有公路、鐵路、港口、機(jī)場(chǎng)等新興基礎(chǔ)設(shè)施有信息網(wǎng)絡(luò)、物流等投資潛力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是“傳統(tǒng)+新興”第二十八頁(yè)，共47頁(yè)。基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)不僅有著巨大的支撐能力，同時(shí)還有著巨大的引導(dǎo)能力和促進(jìn)能力。要

13、高度重視基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)的管理和運(yùn)用，更好地實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)的重要生產(chǎn)效能。十九大報(bào)告加強(qiáng)水利、鐵路、公路、水運(yùn)、航空、管道、電網(wǎng)、信息、物流等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。第二十九頁(yè)，共47頁(yè)?！叭ヒ唤狄谎a(bǔ)”的最終目的：深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的第四項(xiàng)工作堅(jiān)持“三去一降一補(bǔ)”。存量和增量并重，優(yōu)化存量資源配置，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)增量供給，實(shí)現(xiàn)供需動(dòng)態(tài)平衡。通過(guò)“三去一降一補(bǔ)”的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，把長(zhǎng)期制約發(fā)展的結(jié)構(gòu)性矛盾基本化解了，讓市場(chǎng)規(guī)律正常地、有效地起作用。這樣一來(lái)，經(jīng)濟(jì)就有了可持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。第三十頁(yè)，共47頁(yè)。 扎實(shí)有效去產(chǎn)能。有效盤(pán)活低效資源，使存量的低效資源得到增量的優(yōu)化配置，進(jìn)入到新的配置領(lǐng)域當(dāng)中，更好

14、地實(shí)現(xiàn)資源和要素的效率。去產(chǎn)能的效果今年要再壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬(wàn)噸左右，退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸以上。同時(shí)，要淘汰、停建、緩建煤電產(chǎn)能5000萬(wàn)千瓦以上。去產(chǎn)能必須安置好職工，確保分流職工就業(yè)有出路、生活有保障。要繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能。要抓住處置“僵尸企業(yè)”這個(gè)牛鼻子，創(chuàng)造條件推動(dòng)企業(yè)兼并重組，妥善處置企業(yè)債務(wù)，做好人員安置工作。第三十一頁(yè)，共47頁(yè)。 因城施策去庫(kù)存。堅(jiān)持住房的居住屬性，落實(shí)地方政府主體責(zé)任，加快建立和完善促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，以市場(chǎng)為主滿(mǎn)足多層次需求，以政府為主提供基本保障。今年再完成棚戶(hù)區(qū)住房改造600萬(wàn)套，繼續(xù)發(fā)展公租房。第三十二頁(yè)，共47

15、頁(yè)。 積極穩(wěn)妥去杠桿。促進(jìn)企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，支持市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股，加大股權(quán)融資力度，強(qiáng)化企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿約束。要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。第三十三頁(yè)，共47頁(yè)。我國(guó)金融業(yè)快速增長(zhǎng)背后蘊(yùn)含巨大風(fēng)險(xiǎn)1、貨幣供應(yīng)量高速擴(kuò)張。2009年以來(lái)，M2增速最高達(dá)27.7%（2009年），最低達(dá)13.3%（2016年）。M2總量從不到40萬(wàn)億急劇增長(zhǎng)到接近160萬(wàn)億。M2與GDP之比超過(guò)200%，居于世界最高水平。流動(dòng)性始終處于寬松或過(guò)度寬松狀態(tài)。2、社會(huì)融資或信貸規(guī)?？焖贁U(kuò)張。銀行新增貸款平均每年超過(guò)10萬(wàn)億，社會(huì)融資總額新增量平均每年超過(guò)15萬(wàn)億。中

16、央銀行和商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模皆大幅擴(kuò)張。商業(yè)銀行資產(chǎn)達(dá)到232萬(wàn)億！3、經(jīng)濟(jì)整體負(fù)債率或杠桿率大幅上升。從2009年不到150猛增到目前超過(guò)300%。政府、企業(yè)、家庭杠桿率皆快速飆升。4、各類(lèi)金融產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品迅猛增長(zhǎng)。僅各類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品就高達(dá)110萬(wàn)億元。影子銀行產(chǎn)品估計(jì)超過(guò)50萬(wàn)億。5、大量流動(dòng)性或金融產(chǎn)品在金融體系內(nèi)部循環(huán)。關(guān)聯(lián)套利、嵌套套利、監(jiān)管套利、匯率套利、幣種套利、等等，成為金融風(fēng)險(xiǎn)的主要根源和爆發(fā)點(diǎn)。一些商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的收入和利潤(rùn)主要來(lái)自同業(yè)拆解和各種套利交易。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有關(guān)系。第三十四頁(yè)，共47頁(yè)。6、各類(lèi)資產(chǎn)的投機(jī)炒作（股票、不動(dòng)產(chǎn)、大宗商品、古董、字畫(huà)，等等）愈演愈

17、烈。以房地產(chǎn)炒作和價(jià)格泡沫最為奇特。過(guò)去10年，房地產(chǎn)行業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率是制造業(yè)平均凈資產(chǎn)回報(bào)率的兩倍。房地產(chǎn)本身不是虛擬投機(jī)經(jīng)濟(jì)，但過(guò)度的房地產(chǎn)投機(jī)炒作必然是。7、越來(lái)越多的非金融公司紛紛參股、控股或獨(dú)立創(chuàng)辦金融企業(yè)（銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等等）。金融牌照的價(jià)格達(dá)到天價(jià)。權(quán)力尋租空間或機(jī)會(huì)巨大。據(jù)估計(jì)，過(guò)去十年來(lái)，上市公司總共融資接近9萬(wàn)億，其中40%被用于購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)、參股金融機(jī)構(gòu)、炒作房地產(chǎn)、股票、期貨、外匯，等等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年，共有786家上市公司購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品。購(gòu)買(mǎi)9594個(gè)理財(cái)產(chǎn)品?？偨痤~達(dá)到8139億元。分別比2015年增長(zhǎng)25%、31%、48%。購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品超100億元的

18、公司有6家。其中中國(guó)神華投資購(gòu)買(mǎi)理財(cái)334億元，是其研發(fā)投入的58倍。2016年理財(cái)收益占公司凈利潤(rùn)50%以上的公司有16家。其中7家公司的凈利潤(rùn)主要來(lái)自理財(cái)收益。A股上市公司3204家，近四分之一公司依靠理財(cái)或金融投資收益維持上市地位或扭虧為盈。2016年上市公司各類(lèi)融資高達(dá)4.6萬(wàn)億，其中8139億元購(gòu)買(mǎi)理財(cái)，占比高達(dá)17.7%。第三十五頁(yè)，共47頁(yè)。上市公司還大量投資性買(mǎi)房。A股3204家上市公司里，多達(dá)1305家有投資性房地產(chǎn)。金額達(dá)5951億元。投資性房地產(chǎn)超過(guò)100億元的上市公司達(dá)12家。有幾家科技上市公司的凈利潤(rùn)還不到其賣(mài)房收入的一半。甚至有科技上市公司依靠賣(mài)房維持上市地位。8、

19、各類(lèi)以金融杠桿為主要操作手法的金融控股集團(tuán)（所謂“某某系”或金融大鱷）層出不窮。9、地產(chǎn)和金融業(yè)成為吸收最優(yōu)秀人才和最高薪的行業(yè)。年薪動(dòng)輒數(shù)百萬(wàn)乃至數(shù)千萬(wàn)元。10、越來(lái)越多地方政府將金融增加值占GDP比重的提高列為最重要業(yè)績(jī)指標(biāo)之一。對(duì)于某些城市有合理性。一窩蜂你追我趕則是虛擬經(jīng)濟(jì)惡性膨脹的表現(xiàn)。第三十六頁(yè)，共47頁(yè)。A股136家上市房地產(chǎn)公司總負(fù)債達(dá)到4.92萬(wàn)億?？傎Y產(chǎn)6.37萬(wàn)億。負(fù)債率77.26%。平均每家上市房企負(fù)債362億元。有32家負(fù)債率超過(guò)80%。負(fù)債100億元以下的企業(yè)72家負(fù)債100-300億元的企業(yè)30家負(fù)債300-500億元的企業(yè)8家負(fù)債500-1000億元的企業(yè)14家

20、負(fù)債1000億元以上的企業(yè)12家其中：萬(wàn)科負(fù)債高達(dá)6689億元。綠地集團(tuán)負(fù)債6556億元。保利地產(chǎn)負(fù)債3498億元。12家最大負(fù)債房企總負(fù)債達(dá)到2.87萬(wàn)億元，占136家上市房地產(chǎn)公司總負(fù)債的58%。第三十七頁(yè)，共47頁(yè)。我國(guó)企業(yè)負(fù)債率（負(fù)債總額與GDP之比）遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于日本和美國(guó)同行新增信貸占GDP之比快速上升。經(jīng)濟(jì)整體負(fù)債率或杠桿率持續(xù)上升第三十八頁(yè)，共47頁(yè)。黑天鵝事件指非常難以預(yù)測(cè)，且不尋常的事件，通常會(huì)引起市場(chǎng)連鎖負(fù)面反應(yīng)甚至顛覆?！盎蚁！笔怯脕?lái)比喻大概率且影響巨大的潛在危機(jī)。第三十九頁(yè)，共47頁(yè)。金融領(lǐng)域存在哪些“灰犀?！?？A房地產(chǎn)泡沫B“貨幣貶值、資本外流”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)蕩C不良資產(chǎn)增加第四十頁(yè)，共47頁(yè)。擴(kuò)大小微企業(yè)享受減半征收所得稅優(yōu)惠的范圍，年應(yīng)納稅所得額上限由30萬(wàn)元提高到50萬(wàn)元；科技型中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例由50%提高到75%。全面清理規(guī)范政府性基金，取消城市公用事業(yè)附加等基金，授權(quán)地方政府自主減免部分基金。取消或停征中央涉企行政事業(yè)性收費(fèi)35項(xiàng)，收費(fèi)項(xiàng)目再減少一半以上，保留的項(xiàng)目要盡可能降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。清理取消行政審批中介服務(wù)違規(guī)收費(fèi)，推動(dòng)降低金融、鐵路貨運(yùn)等領(lǐng)域涉企經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)。繼續(xù)