論國有商業(yè)銀行監(jiān)管的有效性

1、內(nèi)容摘要全球經(jīng)濟一體化化、金融創(chuàng)新新、銀行業(yè)競競爭加劇等多多種因素的推推動下,伴隨隨著跨國資本本流動規(guī)模的的不斷擴大，跨跨國銀行的業(yè)業(yè)務(wù)迅速擴大大，建立適應(yīng)應(yīng)新的國際環(huán)環(huán)境的、有效效的國際銀行行監(jiān)管原則和和風(fēng)險管理方方案的問題也也被提上了議議事日程。同同時如何在銀銀行監(jiān)管中構(gòu)構(gòu)建有效的激激勵契約來達(dá)達(dá)到銀行監(jiān)管管的目標(biāo)成為為新巴塞爾爾協(xié)議中的的亮點。2004年巴巴塞爾資本新新協(xié)議推出出后，銀監(jiān)會會頒布了商商業(yè)銀行資本本充足性管理理辦法，這這標(biāo)志著我國國進(jìn)入了對銀銀行實施監(jiān)管管的重要時期期。但是在銀銀行監(jiān)管中建建立有效契約約，以及有效效契約如何實實施國內(nèi)專家家都有很多討討論卻并沒有有正式成為監(jiān)監(jiān)

2、管當(dāng)局很重重視的監(jiān)管手手段。但是巧巧合的是，本本文通過銀行行監(jiān)管有效激激勵契約的設(shè)設(shè)計得出的資資本充足監(jiān)管管是有效激勵勵契約的核心心手段。該監(jiān)監(jiān)管手段也是是我國銀行監(jiān)監(jiān)管的主要手手段。但是由由于我國銀行行股東和經(jīng)理理人，監(jiān)管人人和銀行之間間的委托-代代理問題有其其特殊性。那那么通過建立立有效激勵契契約來對我國國銀行也監(jiān)管管是不是有效效的，以及資資本充足率監(jiān)監(jiān)管作為銀行行監(jiān)管有效契契約的最核心心的監(jiān)管手段段對我國國有有商業(yè)銀行的的監(jiān)管有多大大效果值得研研究和探討。本文是運用委托托-代理理論論來研究我國國國有商業(yè)銀銀行的有效性性，運用的工工具是委托-代理理論下下的激勵契約約模型。文章章首先是對銀銀

3、行監(jiān)管有效效激勵契約作作理論分析，主主要借助的是是DT激勵模模型。該模型型首先從銀行行股東與銀行行經(jīng)理人之間間存在委托代理問題出出發(fā)，在這兩兩者之間構(gòu)建建一個最優(yōu)的的激勵契約。最最后所能到的的契約的效果果是當(dāng)經(jīng)理的的績效能達(dá)到到一個好的預(yù)預(yù)期目標(biāo)的時時候，該契約約是事后有效效的。DT模模型在對契約約進(jìn)行改進(jìn)，引引入一個外部部的監(jiān)管人。推推導(dǎo)出實施事事前激勵契約約。本文然后后考慮到我國國銀行股東和和銀行行長、外外部監(jiān)管人在在銀行監(jiān)管建建立激勵契約約中的委托代代理關(guān)系與在在DT模型中中假設(shè)的委托托代理關(guān)系之之間的區(qū)別，來來對在我國銀銀行監(jiān)管中能能否建立一個個監(jiān)管契約，以以及建立起的的監(jiān)管契約能能否

4、達(dá)到有效效監(jiān)管的目的的作進(jìn)一步的的研究。并最最后針對性為為我國銀行監(jiān)監(jiān)管提出相關(guān)關(guān)的政策建議議。關(guān)鍵詞： 銀銀行監(jiān)管 有效激勵勵契約 國國有商業(yè)銀行行 委托代理理論AbstracctUnder tthe prromotiing off the globaal ecoonomicc unifficatiion, ffinanccial iinnovaation and tthe moore viiolentt bankking ccompettitionn, witth thee acceeleratting eexpanssion oof thee circculatiion sccale o

5、of traansnattionall capiital aand thhe opeeratioon of Multiinatioonal bbank.The prooblem that the eestabllishmeent off an eeffecttive aand addaptivve to the nnew innternaationaal envvironmment iinternnationnal baank suuperviising princciple and rrisk-mmanageement plan has bbeen pput onn the agendda.

6、 At thhe samme timme, inn the bankiing suuperviision, how to coonstruuct ann effeectivee motiive-coontracct havve beccome tthe hiighligghts oof thee new Basell Accoord. Afteer thee “Bassel Caapitall New Agreeement” has bbeen ppublisshed iin 20004, thhe Bannking Regullatoryy Commmissioon proomulgaate

7、d tthe “RRegulaation Goverrning Capittal Addequaccy of Commeerciall Bankks”, wwhich indiccated that our nnationn camee intoo an iimporttant pperiodd impllementting ssupervvisionn to bbanks. Althouggh theere weere maany doomestiic expperts discuussed much aboutt how to coonstruuct annd impplemennt a

8、vvalid contrract iin bannking superrvisioon, itt did not bbecomee the superrvisinng metthod oof whiich thhe reggulatooryauuthoriitytaakes mmuch aaccounnt. But wwhat ccoinciident is, tthis ppaper obtaiins thhat thhe cappital adequuacy ssupervvisionn is tthe coore meethod of thhe efffectivve mottive-c

9、contraact byy deviising the bbankinng suppervission vvalid motivve-conntractt. And iit is also the mmain ssupervvisingg methhod off our bankiing suuperviision. But in ouur couuntry, becaause oof thee partticulaarity of thhe priincipaal-ageent prroblemm bothh exissting betweeen thhe bannk-stoockholld

10、er aand maanagerr and betweeen thhe suppervissor annd bannk. Itt woulld be not sso efffectivve to estabblish a vallid mootive-contrract tto suppervisse ourr bankks, especciallyy the capittal addequaccy suppervission wwhich is thhe mosst cruucial monittoringg meassure iin thee bankking ssupervvisionn

11、 has becomme thee impoortantt supeervisiing meethod in ouur couuntry, so hhow muuch efffect this superrvisinng metthod wwould have on thhe staate-owwned ccommerrcial banks suppervission iis worrth sttudyinng andd disccussinng.This arrticlee willl makee the theorreticaal anaalysiss to tthe baankingg

12、supeervisiion efffectiive mootive-contrract bby DT modell at ffirst. Thiss modeel willl staart fiirst ffrom tthe prrincippal-aggent pprobleem exiistingg betwween tthe baank-sttockhoolder and mmanageer, annd theen connstrucct an optimmal mootive-contrract bbetweeen theem. Thhe finnal efffect that the

13、 ccontraact coould mmake iis, whhen thhe mannagers perrformaance ccould achieeve a good anticcipatiive puurposee, thee conttract is efffectiive affterwaard. The DDT moddel ammeliorrates the ccontraact, aand inntroduuces aan extteriorr supeervisoor, thhen edduces the iimplemmentattion oof thee forggo

14、ne mmotivee-conttract. Then basinng on the DDT moddel annd inccorporratingg Chinnas aactuall situuationn, at the ssame ttime ttakingg accoount oof thee prinncipall-agennt prooblem both existting bbetweeen thee bankk-stocckholdder annd mannager and bbetweeen thee exteerior superrvisorr and bank-stock

15、kholdeer, too reseearch whethher thhe staate-owwned ccommerrcial bankss coulld connstrucct mottive-ccontraact annd thee valiidity of thhe mottive-ccontraact, ffinallly thiis papper wiill puut forrward some polittic suuggesttion aaimingg at tthe baankingg supeervisiion off our counttry.Key worrds: Ba

16、nnking superrvisioon EEffecttive mmotivee-conttract Staate-owwned ccommerrcial bankss Princcipal-agentt theoory目 錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc195879525 內(nèi)容摘要 PAGEREF _Toc195879525 h I HYPERLINK l _Toc195879526 英文摘要 PAGEREF _Toc195879526 h III HYPERLINK l _Toc195879527 1.緒 論 PAGEREF _Toc195879527

17、h 1 HYPERLINK l _Toc195879528 1.1.選題題背景與意義義 PAGEREF _Toc195879528 h 1 HYPERLINK l _Toc195879529 1.2.文獻(xiàn)獻(xiàn)綜述 PAGEREF _Toc195879529 h 2 HYPERLINK l _Toc195879529 1.3.研究究思路和框架架3 HYPERLINK l _Toc195879530 1.4.本文文的技術(shù)路線線圖5 HYPERLINK l _Toc195879531 2.銀行監(jiān)管管有效激勵契契約設(shè)計的理理論分析6 HYPERLINK l _Toc195879532 2.1.委托托代理

18、理論論概要6 HYPERLINK l _Toc195879533 2.1.1.委托代理理理論的假設(shè)設(shè)前提6 HYPERLINK l _Toc195879534 2.1.2.分析邏輯與與基本結(jié)論7 HYPERLINK l _Toc195879535 2.2.銀行行監(jiān)管有效激激勵契約的構(gòu)構(gòu)建7 HYPERLINK l _Toc195879536 2.2.1.銀行股東與與經(jīng)理人最優(yōu)優(yōu)激勵契約的的構(gòu)建9 HYPERLINK l _Toc195879537 2.2.2.引入外部監(jiān)監(jiān)管人后銀行行監(jiān)管的契約約改進(jìn)13 HYPERLINK l _Toc195879538 3.我國國有有商業(yè)銀行委委托代理問問題

19、對監(jiān)管有有效激勵契約約的影響17 HYPERLINK l _Toc195879539 3.1.我國國國有商業(yè)銀銀行監(jiān)管中存存在委托代理問題17 HYPERLINK l _Toc195879540 3.2.國有有商業(yè)銀行的的委托代理理問題對有效效契約的影響響21 HYPERLINK l _Toc195879541 3.2.1.銀行股東與與經(jīng)理人委托托代理問題題對有效契約約的影響21 HYPERLINK l _Toc195879542 3.2.2.外部監(jiān)管人人的委托代代理問題對有有效契約的影影響23 HYPERLINK l _Toc195879543 4.結(jié)論及政政策建議25 HYPERLINK

20、l _Toc195879544 4.1.基本本結(jié)論25 HYPERLINK l _Toc195879545 4.2.政策策建議26 HYPERLINK l _Toc195879546 參考文獻(xiàn)299 HYPERLINK l _Toc195879547 致 謝322緒 論選題背景與意義義20世紀(jì)70年年代金融自由由化浪潮興起起后，各國普普遍放松了對對銀行業(yè)的管管制。但隨著著時間的推移移，在全球經(jīng)經(jīng)濟一體化、金金融創(chuàng)新、銀銀行業(yè)競爭加加劇等多種因因素的推動下下，各國銀行行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險明顯加大大。這促使各各國金融監(jiān)管管當(dāng)局必須探探索建立與新新經(jīng)濟環(huán)境相相適應(yīng)的金融融監(jiān)管方式，以以維護銀行體體系的安

21、全和和穩(wěn)定。同時時，伴隨著跨跨國資本流動動規(guī)模的不斷斷擴大，跨國國銀行的業(yè)務(wù)務(wù)迅速擴大，客客觀上要求建建立適應(yīng)新的的國際環(huán)境的的、有效的國國際銀行監(jiān)管管原則和風(fēng)險險管理框架。在在這樣的背景景下，各國銀銀行業(yè)監(jiān)管的的發(fā)展動向明明顯表現(xiàn)出兩兩個特征：其其一，原有的的直接管制手手段逐漸被間間接管制取代代，銀行管制制的方法和理理論基礎(chǔ)都發(fā)發(fā)生了很大變變化；其二，各各國的監(jiān)管合合作程度提高高了，國際清清算銀行的巴巴塞爾銀行監(jiān)監(jiān)管委員會推推出的巴塞塞爾協(xié)議被被越來越多的的國家采納，而而它提出的圍圍繞著資本充充足率監(jiān)管的的理論和措施施也被認(rèn)為是是代表了銀行行管制未來的的主要發(fā)展方方向。同時如如何在銀行監(jiān)監(jiān)管

22、中構(gòu)建有有效的激勵契契約來達(dá)到銀銀行監(jiān)管的目目標(biāo)成為新巴巴塞爾協(xié)議中中的亮點。雖然銀行業(yè)監(jiān)管管的手段、方方法和理論基基礎(chǔ)有了很大大的變化，但但各國都始終終把保持銀行行業(yè)的安全和和穩(wěn)健作為監(jiān)監(jiān)管的基本目目標(biāo)。如何在在銀行監(jiān)管中中建立一個有有效的激勵契契約越來越被被各國監(jiān)管人人的重視。國國內(nèi)外對通過過建立機理契契約來對銀行行進(jìn)行監(jiān)管的的理論研究和和實證研究仍仍然存在較大大的爭議。作為國際清算銀銀行(BISS)成員行，早早在19933年，中國人人民銀行就第第一次公布了了資本充足率率的測算標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，將資本充充足率納入了了我國銀行業(yè)業(yè)監(jiān)管的監(jiān)測測范圍；19996年，我我國正式加入入到巴塞爾爾協(xié)議。2200

23、4年巴巴塞爾資本新新協(xié)議推出出后，銀監(jiān)會會頒布了商商業(yè)銀行資本本充足性管理理辦法，這這標(biāo)志著我國國進(jìn)入了對銀銀行實施監(jiān)管管的重要時期期。但是在銀銀行監(jiān)管中建建立有效契約約，以及有效效契約如何實實施國內(nèi)專家家都有很多討討論卻并沒有有正式成為監(jiān)監(jiān)管當(dāng)局很重重視的監(jiān)管手手段。但是巧巧合的是，本本文通過銀行行監(jiān)管有效激激勵契約的設(shè)設(shè)計得出的資資本充足監(jiān)管管是有效激勵勵契約的核心心手段。該監(jiān)監(jiān)管手段也是是我國銀行監(jiān)監(jiān)管的主要手手段。但是由由于我國銀行行股東和經(jīng)理理人，監(jiān)管人人和銀行之間間的委托-代代理問題有其其特殊性。那那么通過建立立有效激勵契契約來對我國國銀行也監(jiān)管管是不是有效效的，以及資資本充足率監(jiān)

24、監(jiān)管作為銀行行監(jiān)管有效契契約的最核心心的監(jiān)管手段段對我國國有有商業(yè)銀行的的監(jiān)管有多大大效果值得研研究和探討。目目前，國內(nèi)學(xué)學(xué)者對我國商商業(yè)銀行監(jiān)管管理論的研究究主要集中在在提高我國銀銀行監(jiān)管意義義、手段等方方面，缺乏對對監(jiān)管有效性性的系統(tǒng)討論論。本文是運用委托托-代理理論論來研究我國國國有商業(yè)銀銀行監(jiān)管的有有效性，運用用的工具是委委托-代理理理論下的激勵勵契約模型。在現(xiàn)有的文獻(xiàn)中，雖然有不少學(xué)者從委托代理理論角度來對資本充足監(jiān)管問題進(jìn)行研究，但是他們的研究基本是從資本充足監(jiān)管可改善銀行的委托-代理中的問題。其分析最后結(jié)論一般在于說明在我國銀行內(nèi)部建立激勵機制的必要性。而本文在基本委托代理模型出

25、發(fā)，討論了監(jiān)管有效激勵契約的建立，同時試圖結(jié)合中國的實際情況，討論我國國有商業(yè)銀行存在的委托代理問題下，探討了我國銀行股東和經(jīng)理、外部監(jiān)管人和銀行之間的委托代理關(guān)系來對上面有效激勵契約模型在我國銀行監(jiān)管中的有效性作進(jìn)一步的研究。國內(nèi)外研究動態(tài)態(tài)與文獻(xiàn)綜述述1.2.1國外外的研究國際金融界和學(xué)學(xué)術(shù)界對有效效銀行監(jiān)管的的有益探索主主要有:巴塞塞爾銀行監(jiān)管管委員會有有效銀行監(jiān)管管的核心原則則、巴塞塞爾新資本協(xié)協(xié)議及部分分國家監(jiān)管當(dāng)當(dāng)局對其反應(yīng)應(yīng)的官方文件件框架。巴巴塞爾新資本本協(xié)議中涉涉及的有效銀銀行監(jiān)管方面面內(nèi)容，國外外學(xué)術(shù)界也有有一些有益的的評論性與研研究性文獻(xiàn)。主主要包括Esstern(a2O

26、000)結(jié)合新協(xié)協(xié)議出臺后金金融機構(gòu)的各各種反應(yīng)而對對之進(jìn)行的歸歸納和評述以以及Ahmnna(20001)從銀行行監(jiān)管角度對對新協(xié)議提出出的分析性建建議與批評?？偪偟膩碚f國外外學(xué)者對銀行行監(jiān)管有效性性的研究視角角有三種：一一是研究單一一監(jiān)管原則的的有效性，國國外很多學(xué)者者都對巴塞塞爾協(xié)議中中的核心監(jiān)管管原則資本充足足監(jiān)管的有效效性進(jìn)行研究究。Pelttzman（11970）、DDietriich和Jaames（11983）用用多元回歸模模型對商業(yè)銀銀行資本投資資模式進(jìn)行研研究，結(jié)果認(rèn)認(rèn)為銀行監(jiān)管管主要手段資資本充足監(jiān)管管是無效的。而而Mingoo（19755）對Pelltzmann的模型進(jìn)行行

27、修正以及WWall和PPetersson（19987）采用用非均衡分析析得出了資本本充足監(jiān)管對對商業(yè)銀行是是有效的。二二是考慮到銀銀行股東、經(jīng)經(jīng)理人與存款款人之間存在在的事后信息息不對稱因素素，探討銀行行監(jiān)管對銀行行道德危害的的影響，用以以分析銀行激激勵契約監(jiān)管管的有效性；Dewattriponnt和Tirrole（11995）就就直接從銀行行的委托代理理關(guān)系出發(fā)，通通過分析銀行行監(jiān)管的激勵勵機制來分析析銀行有效監(jiān)監(jiān)管方法。JJurg BBlum（11998）運運用動態(tài)博弈弈模型運用激激勵理論對監(jiān)監(jiān)管下銀行行行為進(jìn)行分析析，從動態(tài)的的角度分析了了一家銀行在在有監(jiān)管和無無監(jiān)管時的決決策問題。三三

28、是針對銀行行與借款人之之間的不對稱稱信息，考察察銀行監(jiān)管方方案是否會影影響銀行對潛潛在借款人的的事前甄別和和事后監(jiān)督。FFurlonng andd Keelley（19989）證明明了銀行監(jiān)管管對銀行行為為有降低風(fēng)險險的激勵。但但是Flannnery（11989）推推導(dǎo)認(rèn)為，實實行資本充足足監(jiān)管后，銀銀行往往會采采取更高的風(fēng)風(fēng)險行為。從從已有文獻(xiàn)來來開，無論從從哪個研究視視角入手，理理論和實證研研究的結(jié)論并并不統(tǒng)一。1.2.2國內(nèi)內(nèi)的研究現(xiàn)狀狀國內(nèi)學(xué)者對銀行行業(yè)有效監(jiān)管管的探討主要要有:一是對對我國銀行業(yè)業(yè)有效監(jiān)管的的一般性探討討：王兆星(2001)認(rèn)為，作為為有效監(jiān)管的的先決條件，除除了需要

29、有穩(wěn)穩(wěn)健且可持續(xù)續(xù)的宏觀經(jīng)濟濟政策外，同同時還必須具具備有效的市市場約束和完完善的公共金金融基礎(chǔ)設(shè)施施，即有效監(jiān)監(jiān)管的市場基基礎(chǔ)架構(gòu)，并并在公司治理理結(jié)構(gòu)，建立立審慎的會計計制度以及健健全、完善的的信用信息系系統(tǒng)，信息披披露與透明度度方面提出建建議。朱孟楠楠、郭春松(2003)認(rèn)為，非現(xiàn)現(xiàn)場監(jiān)管是有有效銀行監(jiān)管管的重要組成成部分，也是是持續(xù)銀行監(jiān)監(jiān)管的重要手手段和方法。趙趙海城、謝霖霖(20033)從內(nèi)部控控制的角度，認(rèn)認(rèn)為完善的內(nèi)內(nèi)部控制可以以有效地降低低銀行業(yè)經(jīng)營營的風(fēng)險，從從監(jiān)管角度看看則可以彌補補其他監(jiān)管手手段的不足而而造成了監(jiān)管管缺陷。二是是主要集中在在監(jiān)管手段資本充足足監(jiān)管有效性性

30、的研究：江江曙霞（19994），她她主要研究資資本充足監(jiān)管管能否保證銀銀行保持或提提高其資本充充足率的作用用。還有康斌斌、趙杰（22004）分分析了商業(yè)銀銀行應(yīng)該滿足足資本充足監(jiān)監(jiān)管的要求，陳陳德勝、姚偉偉峰、馮宗憲憲（20055）對中國商商業(yè)銀行如何何有效提高資資本充足率進(jìn)進(jìn)行了研究。三三是從我國國國有銀行的資資本和委托代代理關(guān)系的特特殊性來研究究銀行監(jiān)管有有效性：張杰杰，19977至20044年關(guān)于中國國國有金融研研究的一系列列文章中，部部分涉及國有有銀行的監(jiān)管管問題，主要要是涉及資本本監(jiān)管問題，集集中體現(xiàn)在22003中中國國有銀行行的資本金謎謎團、經(jīng)經(jīng)濟變遷中的的金融中介與與國有銀行、2

31、2004注注資與國有銀銀行改革:一一個金融政治治經(jīng)濟學(xué)的視視角中，張張杰認(rèn)為對國國有銀行提出出資本充足率率要求是不必必要的，并且且對我國國有有銀行資本性性質(zhì)提出獨到到的看法。收收集到的資料料有從激勵理理論和委托代理理論來來對銀行有效效性進(jìn)行分析析的學(xué)者主要要有郭家新（22001），何何自云（20003），蔣蔣海、蕭松華華、齊潔（22004），冉冉勇、蒲勇健?。?0044），蔣海（22004），杜杜傳忠（20003）以及及陳學(xué)彬、張張文（20003）他們都都是從激勵相相容角度來對對我國的銀行行監(jiān)管進(jìn)行研研究。敖志軍軍、惠益民（11997），徐徐新、邱苑華華（19999），周好文文、鐘永紅（220

32、03），他他們主要對銀銀行監(jiān)管制度度中委托代理問題進(jìn)進(jìn)行了研究。雖雖然有些學(xué)者者分析到了我我國國有銀行行中存在的委委托代理問題題，比如有分分析到政府和和行長與銀行行和行長的雙雙重代理問題題，郭家新（22001），但但是通過銀行行監(jiān)管委托代代理激勵契約約的有效性來來分析銀行監(jiān)監(jiān)管有效性的的文章很少。而而且這些學(xué)者者的分析并沒沒有一致性的的結(jié)論。研究思路和框架架本文是運用委托托-代理理論論來研究我國國國有商業(yè)銀銀行監(jiān)管的有有效性，運用用的工具是委委托-代理理理論下的激勵勵契約模型。本本文運用的基基本模型出自自Mathiias Deewatriipont和和Jean Tirolle著的TThe Pr

33、rudenttial RRegulaation of Baanks（以以下簡稱DTT模型），在在委托-代理理理論的視角角下討論和研研究我國國有有商業(yè)銀行監(jiān)監(jiān)管的有效性性問題。DT模型首先從從銀行股東與與銀行經(jīng)理人人之間存在委委托代理問問題出發(fā)，在在銀行股東與與銀行經(jīng)理人人之間構(gòu)建了了一個最優(yōu)的的監(jiān)管激勵契契約。這里得得到的監(jiān)管激激勵契約是事事后有效的，具具體表現(xiàn)為：當(dāng)績效不佳佳的時候，推推導(dǎo)出的最優(yōu)優(yōu)激勵契約會會頻繁干預(yù)經(jīng)經(jīng)理的利益，如如果業(yè)績良好好，該方案會會以不積極干干預(yù)的方式確確保經(jīng)理收益益。也就是存存在過多干預(yù)預(yù)和過多被動動。銀行股東東與經(jīng)理人達(dá)達(dá)成的激勵相相容契約是事事后有效的，是是

34、指僅就股東東和經(jīng)理人而而言，該契約約不能在開始始預(yù)防經(jīng)理人人的道德危害害，只有在經(jīng)經(jīng)理人道德危危害發(fā)生之后后，股東才會會采取有效的的干預(yù)措施。這這種相機決策策的契約在解解決銀行股東東和經(jīng)理人之之間存在的委委托代理問問題上是最優(yōu)優(yōu)的，但該契契約在對經(jīng)理理人的監(jiān)管不不能達(dá)到事前前有效監(jiān)管，因因而是存在著著改進(jìn)的可能能性的。由于僅僅靠銀行行內(nèi)部的激勵勵措施是不能能達(dá)到有效的的事前監(jiān)管目目的來消除經(jīng)經(jīng)理道德風(fēng)險險，所以DTT模型進(jìn)一步步對最優(yōu)激勵勵契約而非有有效契約進(jìn)行行改進(jìn)，讓該該契約能夠?qū)崒崿F(xiàn)銀行監(jiān)管管目標(biāo)，成為為有效激勵契契約，就是要要求建立的激激勵契約能夠夠?qū)嵤┯行У氐厥虑案深A(yù)政政策。如何改改

35、進(jìn)上面的最最優(yōu)激勵契約約，使之成為為事前有效契契約呢？DTT模型在對契契約改進(jìn)引入入一個外部的的監(jiān)管人，該該監(jiān)管人是獨獨立的并且是是風(fēng)險厭惡的的。在原有的的委托代理模型的的基礎(chǔ)上，進(jìn)進(jìn)一步擴展原原有激勵方案案，推導(dǎo)出這這種事前有效效激勵契約的的核心內(nèi)容在在于，監(jiān)管者者應(yīng)要求股東東為保持控制制權(quán)而必須保保有的最低清清償力比率 在這里推導(dǎo)出的最低清償力比率和現(xiàn)代金融監(jiān)管最主要的監(jiān)管手段資本充足率監(jiān)管是一致的。也也就是說在銀銀行只有保持持這樣的最低低清償力比率率時候，股東東才保有銀行行的控制權(quán)；否則，控制制權(quán)就向監(jiān)管管人轉(zhuǎn)移。這這樣通過引入入一個獨立的的外部監(jiān)管人人，并且通過過激勵契約把把銀行的控制

36、制權(quán)在銀行經(jīng)經(jīng)營不好的時時候 銀行業(yè)績不好的時候，可以認(rèn)為經(jīng)理人采取了風(fēng)險投資策略。銀行的資資本比率低于于最低清償比比率的時候向外部監(jiān)監(jiān)管人轉(zhuǎn)移。從從而實現(xiàn)了有 在這里推導(dǎo)出的最低清償力比率和現(xiàn)代金融監(jiān)管最主要的監(jiān)管手段資本充足率監(jiān)管是一致的。 銀行業(yè)績不好的時候，可以認(rèn)為經(jīng)理人采取了風(fēng)險投資策略。接著文章在DTT模型的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，結(jié)合中中國的實際情情況，本文考考慮到我國銀銀行股東和經(jīng)經(jīng)理、銀行股股東和外部監(jiān)監(jiān)管人之間的的委托代理問題來來對我國國有有商業(yè)銀行是是否可以建立立監(jiān)管激勵契契約以及DTT模型中的有有效監(jiān)管契約約對我國國有有商業(yè)銀行監(jiān)監(jiān)管的有效性性進(jìn)行研究。文文章通過分析析得出相關(guān)結(jié)結(jié)論

37、：首先，銀銀行股東和行行長之間的監(jiān)監(jiān)管激勵契約約問題。國有有銀行行長存存在雙重委托托-代理問題題，由于銀行行行長不僅僅僅是銀行的代代理人而且也也是政府的代代理人，所以以有政府力量量的存在并且且通過其委托托人銀行行長長參與到銀行行的經(jīng)營決策策中來，使得得銀行股東與與銀行行長之之間無法實施施再談判，造造成銀行股東東和銀行經(jīng)理理之間無法建建立有效的監(jiān)監(jiān)管激勵契約約。其次，引引入外部監(jiān)管管人之后的銀銀行監(jiān)管激勵勵契約的有效效性問題。我我國銀行的外外部監(jiān)管人是是銀監(jiān)局，國國有商業(yè)銀行行的股東是國國資委。銀行行的外部監(jiān)管管人銀監(jiān)局和和銀行的股東東是國資委都都是國家的代代理人，所以以外部監(jiān)管人人和銀行股東東

38、處在相關(guān)的的委托-代理理關(guān)系中。這這就造成外部部監(jiān)管人的不不獨立問題，外外部監(jiān)管人收收益曲線也就就不一定是凹凹的。這中情情況下，有效效監(jiān)管激勵契契約發(fā)揮作用用使得經(jīng)營不不好的銀行的的控制權(quán)由股股東轉(zhuǎn)移到監(jiān)監(jiān)管人手上來來后，取得控控制權(quán)的銀監(jiān)監(jiān)局也不一定定采取穩(wěn)健經(jīng)經(jīng)營的策略，從從而使得有效效激勵契約達(dá)達(dá)不到有效監(jiān)監(jiān)管的目的。文文章最后針對對我國國有商商業(yè)銀行的有有效監(jiān)管提出出相關(guān)政策建建議。本文的總體思路路是，通過對對銀行監(jiān)管有有效激勵契約約的理論研究究，提煉出銀銀行監(jiān)管激勵勵契約有效性性的分析基礎(chǔ)礎(chǔ)、框架和方方法。在此基基礎(chǔ)上運用委委托代理理論來來研究我國國國有商業(yè)銀行行中存在的委委托-代理

39、問問題，并據(jù)此此分析研究有有效監(jiān)管激勵勵契約對我國國國有商業(yè)銀銀行監(jiān)管的有有效性。最后后提出一些相相關(guān)的政策建建議。本文的技術(shù)路線線圖銀行監(jiān)管有效激勵契約設(shè)計理論分析銀行監(jiān)管有效激勵契約設(shè)計理論分析我國國有商業(yè)銀行委托代理問題對監(jiān)管激勵契約有效性的影響對策委托-代理理論概述銀行股東與經(jīng)理人事后有激勵契約的構(gòu)建引入外部監(jiān)管人的事前有效契約改進(jìn)我國國有商業(yè)銀行監(jiān)管中存在委托代理問題銀行與經(jīng)理人之間委托代理問題的影響外部監(jiān)管人委托代理問題的影響解決外部監(jiān)管人獨立性問題解決行長的雙重代理人問題銀行監(jiān)管有效激激勵契約設(shè)計計的理論分析析委托代理理論論概要委托代理理論論是過去300多年里微觀觀經(jīng)濟學(xué)最重重要

40、的理論發(fā)發(fā)展之一。它它是20世紀(jì)紀(jì)60年代末末70年代初初，一些經(jīng)濟濟學(xué)家不滿AArrow-Debreeu體系中的的企業(yè)“黑箱”理論，而深深入研究企業(yè)業(yè)內(nèi)部信息不不對稱和激勵勵問題發(fā)展起起來的。其創(chuàng)創(chuàng)始人包括WWilsonn(19699)、Speence和ZZeckhaauser(1971)、Rosss(19733)、Mirrrlesss(19744、19766)、Hollmstroom(19779、19882)、Grrossmaan和Harrt(19883)等。委委托代理理理論的核心內(nèi)內(nèi)容是研究在在利益相沖突突和信息不對對稱的環(huán)境下下，委托人如如何設(shè)計最優(yōu)優(yōu)契約激勵代代理人(Saapping

41、gton，11991)。委托代理理論論的假設(shè)前提提委托代理理論論遵循兩個基基本假設(shè)：第第一個基本假假定是，委托托人和代理人人之間存在利利益沖突。不不同于新古典典經(jīng)濟學(xué)的古古典管家理論論 新古典經(jīng)濟學(xué)的古典管家理論把企業(yè)所有者與經(jīng)營者的關(guān)系描述成無私的信托交換忠誠的關(guān)系：所有者將企業(yè)資產(chǎn)委托給他們信得過的又有經(jīng)營能力的代理人管理，完全承擔(dān)授權(quán)不當(dāng)?shù)娜繐p失和授權(quán)得當(dāng)?shù)娜渴找妫涣硪环矫?，?jīng)營者順從、忠誠地履行他們的信托責(zé)任，按照使企業(yè)利潤或價值實現(xiàn)最大化的要求組織生產(chǎn)經(jīng)營，以此來為所有者謀取利潤的最大化。這種理論建立在無外部效應(yīng)、無個人利益沖突、無信息不對稱、無交易成本的假定之上，所以無法提出和

42、分析內(nèi)部人控制問題。，委托代代理理論認(rèn)為為，委托代理理理論認(rèn)為代代理人不僅有有自己的效用用函數(shù)，而且且追求的是自自己的利益，他他們的利益通通常與委托人人的利益不相相一致，甚至至是相互沖突突的。由于利利益的相互沖沖突，代理人人便可能利用用委托人委托托的資源決策策權(quán)謀取自己己的利益，即即可能產(chǎn)生代代理問題。因因而，委托人人與代理人之之間需要建立立某種機制(契約)以協(xié)協(xié)調(diào)兩者之間間相互沖突的的利益。要將將兩者的目標(biāo)標(biāo)統(tǒng)一起來，所所有者就必須須對經(jīng)營者進(jìn)進(jìn)行激勵和監(jiān)監(jiān)督，使其利利益效用最大 新古典經(jīng)濟學(xué)的古典管家理論把企業(yè)所有者與經(jīng)營者的關(guān)系描述成無私的信托交換忠誠的關(guān)系：所有者將企業(yè)資產(chǎn)委托給他們信

43、得過的又有經(jīng)營能力的代理人管理，完全承擔(dān)授權(quán)不當(dāng)?shù)娜繐p失和授權(quán)得當(dāng)?shù)娜渴找妫涣硪环矫?，?jīng)營者順從、忠誠地履行他們的信托責(zé)任，按照使企業(yè)利潤或價值實現(xiàn)最大化的要求組織生產(chǎn)經(jīng)營，以此來為所有者謀取利潤的最大化。這種理論建立在無外部效應(yīng)、無個人利益沖突、無信息不對稱、無交易成本的假定之上，所以無法提出和分析內(nèi)部人控制問題。2、委托人和代代理人之間信信息不對稱。委委托代理理理論還假設(shè)委委托人與代理理人之間信息息是不對稱的的。即在委托托代理關(guān)系系中，委托人人并不能直接接觀察到代理理人的努力工工作程度，即即使能夠觀察察到，也不可可能被第三方方證實；而代代理人自己卻卻很清楚付出出的努力水平平。但委托代理

44、理論認(rèn)認(rèn)為代理結(jié)果果是與代理人人努力水平直直接相關(guān)的，且且具有可觀察察性和可證實實性。由于委委托人無法知知道代理人的的努力水平，代代理人便可能能利用自己擁擁有的信息優(yōu)優(yōu)勢，謀取自自身效用最大大化，從而可可能產(chǎn)生代理理問題。代理理人努力水平平的不可觀察察性或不可證證實性意味著著代理人的努努力水平不能能被包含在契契約條款中，因因為契約即使使包含了這一一變量，如果果出現(xiàn)違約，也也沒有第三者者能知道代理理人是否真的的違約，從而而無法實施。因因此，委托人人必須設(shè)計某某種契約或機機制，誘使代代理人選擇適適合委托人利利益的最優(yōu)努努力水平。在在委托代理理關(guān)系中，當(dāng)當(dāng)利益相互沖沖突而信息對對稱時，委托托人與代理

45、人人就能找到最最優(yōu)策略(契契約)，解決決代理問題；當(dāng)利益沒有有沖突，即使使信息不對稱稱，代理問題題也不存在；而當(dāng)委托人人與代理人的的利益相互沖沖突且信息不不對稱時，代代理人的“道德風(fēng)險”隨之而生，從從自身利益最最大化出發(fā)，利利用信息優(yōu)勢勢損害委托人人的利益，即即產(chǎn)生代理問問題。分析邏輯與基本本結(jié)論委托人為了實現(xiàn)現(xiàn)自身效用最最大化，將其其所擁有資源源的某些經(jīng)營營權(quán)授予代理理人，并要求求代理人提供供有利于委托托人利益的服服務(wù)或行為。由由于代理人也也是追求自身身效用最大化化的經(jīng)濟人，在在利益不一致致和信息不對對稱的情況下下，代理人在在行使委托人人授予的資源源經(jīng)營權(quán)時可可能會把自己己的利益置于于委托人

46、利益益之上，從而而損害委托人人的利益，即即產(chǎn)生代理問問題。由于代代理問題的存存在，委托人人就必須建立立一套有效的的制衡機制（契契約）來規(guī)范范、約束并激激勵代理人的的行為，減少少代理問題，降降低代理成本本，提高代理理效率，更好好地滿足自身身利益?；颈韭窂绞牵何腥嗽O(shè)計契契約代理人根據(jù)據(jù)情況選擇接接受（或拒絕絕）契約代理人提供供努力隨機因素決決定現(xiàn)狀態(tài)委托人根據(jù)據(jù)結(jié)果進(jìn)行支支付。上述分析是在委委托人與代理理人建立了委委托關(guān)系基礎(chǔ)礎(chǔ)上進(jìn)行的，而而要建立委托托代理關(guān)系系還必須具備備兩個條件:(1)委托托人支付給代代理人報酬帶帶來的效用要要不低于代理理人從事其他他事務(wù)所獲得得的效用(市市場機會成本本

47、)。如果低低于這一效用用，代理人就就不會參與該該契約，委托托代理關(guān)系系不成立。這這一條件構(gòu)成成了委托代代理分析的參參與約束。這這個最低效用用叫保留效用用。(2)在在信息不對稱稱情況下，委委托人要使契契約可以執(zhí)行行，必須考慮慮代理人自身身的利益。委委托人由于觀觀察不到代理理人努力水平平，所以無法法將它寫入契契約，因此，委委托人期望的的努力水平也也必須符合代代理人自身的的利益。即委委托人為實現(xiàn)現(xiàn)自身效用最最大化而要求求的代理人努努力程度也要要使代理人自自身實現(xiàn)效用用最大化。這這就是激勵相相容約束條件件。因此，委委托代理理理論基本分析析邏輯是:在在參與約束和和激勵相容約約束兩個條件件下尋找委托托人設(shè)

48、計的最最優(yōu)契約，讓讓代理人的努努力水平符合合委托人的利利益。銀行監(jiān)管有效激激勵契約的構(gòu)構(gòu)建銀行經(jīng)營過程中中，在不考慮慮監(jiān)管者的情情形下，存在在潛在利益沖沖突的行為主主體有三個，分分別是銀行股股東、銀行經(jīng)經(jīng)理人和存款款人。由于這這三者有著各各自的利益，加加上他們之間間就銀行的經(jīng)經(jīng)營狀況存在在著私人信息息分布的不對對稱，因此，銀銀行經(jīng)營過程程中就存在著著兩種委托代理問題：其一是銀行行股東與銀行行經(jīng)理人之間間存在委托代理問題；其二是存款款人與銀行間間存在的委托托代理問題題（此處將銀銀行股東和經(jīng)經(jīng)理人視為同同一行為主體體）。雖然在在現(xiàn)實世界中中，小額的、分分散的廣大存存款者無法對對銀行進(jìn)行監(jiān)監(jiān)管 現(xiàn)代

49、金融中介理論對此的理論解說認(rèn)為，銀行用于吸納存款而發(fā)行的存款契約具有高流動性，加上銀行對于存款提取采取順序服務(wù)原則，這種契約屬性可以激勵存款人在銀行利用信息優(yōu)勢采取機會主義行為時（如要挾存款人），通過非金錢懲罰來治理銀行，從而解決了存款人委托銀行監(jiān)督借款人過程中“誰來監(jiān)督監(jiān)督人”的問題（Diamond，1984）。因此，存款人無需對銀行進(jìn)行監(jiān)督，存款契約本身就賦予相機治理銀行的功能。，通常不不用單獨考慮慮存款人與銀銀行之間存在在的委托代代理問題 雖然存款人可以通過選擇存款行來表達(dá)他對某家銀行的看法。但是對于這里，資本充足監(jiān)管研究是對整個銀行業(yè)的在委托代理理論下的研究，所以存款者就沒有辦法參與到

50、該模型中來。，但但普遍的觀點點認(rèn)為，因為為監(jiān)管當(dāng)局是是存款者利益益的代表人，所所以引入銀行行的外部監(jiān)管管者是有必要要的。因此，本本文探討的監(jiān)監(jiān)管中的委托托代理問題題涉及兩個方方面：一是銀銀行股東與銀銀行經(jīng)理人之之間的，一是是監(jiān)管者與銀 現(xiàn)代金融中介理論對此的理論解說認(rèn)為，銀行用于吸納存款而發(fā)行的存款契約具有高流動性，加上銀行對于存款提取采取順序服務(wù)原則，這種契約屬性可以激勵存款人在銀行利用信息優(yōu)勢采取機會主義行為時（如要挾存款人），通過非金錢懲罰來治理銀行，從而解決了存款人委托銀行監(jiān)督借款人過程中“誰來監(jiān)督監(jiān)督人”的問題（Diamond，1984）。因此，存款人無需對銀行進(jìn)行監(jiān)督，存款契約本身

51、就賦予相機治理銀行的功能。 雖然存款人可以通過選擇存款行來表達(dá)他對某家銀行的看法。但是對于這里，資本充足監(jiān)管研究是對整個銀行業(yè)的在委托代理理論下的研究，所以存款者就沒有辦法參與到該模型中來。存在上述兩個委委托代理問問題的情況下下，如何設(shè)計計銀行監(jiān)管的的有效激勵契契約就成為保保證銀行穩(wěn)健健經(jīng)營的核心心所在。事實實上，銀行股股東與經(jīng)理人人之間的契約約設(shè)計可視為為銀行實施內(nèi)內(nèi)部監(jiān)管的各各種舉措的綜綜合體現(xiàn)；而而在外部監(jiān)管管上，雖然銀銀行用于吸納納存款的存款款契約本身就就具備有效激激勵契約的屬屬性，但是由由于銀行經(jīng)營營失敗以及隨隨著容易引發(fā)發(fā)的銀行危機機具有很大的的負(fù)外部性 所謂負(fù)外部性是指某一經(jīng)濟主

52、體的某一經(jīng)濟活動給社會上其他經(jīng)濟主體帶來危害（損失），但他自己卻并不為此而支付足夠抵償這種危害(損失)的成本,即他個人沒有完全承擔(dān)他的收益的全部成本的經(jīng)濟現(xiàn)象。，為為保證銀行業(yè)業(yè)的安全和穩(wěn)穩(wěn)健，需要引引入代表存款款人利益的外外部監(jiān)管人。外外部監(jiān)管人的的引入同樣涉涉及到在銀行行股東與經(jīng)理理人達(dá)成的契契約基礎(chǔ)上考考慮監(jiān)管人與與銀行之間的的委托代理理問題，進(jìn) 所謂負(fù)外部性是指某一經(jīng)濟主體的某一經(jīng)濟活動給社會上其他經(jīng)濟主體帶來危害（損失），但他自己卻并不為此而支付足夠抵償這種危害(損失)的成本,即他個人沒有完全承擔(dān)他的收益的全部成本的經(jīng)濟現(xiàn)象。本文致力于研究究銀行監(jiān)管有有效激勵契約約設(shè)計問題，并并試圖

53、在此基基礎(chǔ)上考察我我國國有商業(yè)業(yè)銀行存在的的委托代理理問題對此的的影響，相應(yīng)應(yīng)提出對策建建議。本文借借鑒的基礎(chǔ)模模型源于M. Dewaatripoont和J. Tiroole的已有有研究（下面面稱為DT模模型）。DTT模型首先從從銀行股東與與銀行經(jīng)理人人之間存在委委托代理問問題出發(fā)，在在這兩者之間間構(gòu)建一個最最優(yōu)的激勵契契約。所能到到的契約的效效果是當(dāng)經(jīng)理理的績效能達(dá)達(dá)到一個好的的預(yù)期目標(biāo)的的時候，該契契約是事后有有效的，具體體表現(xiàn)為：當(dāng)當(dāng)績效不佳的的時候，推導(dǎo)導(dǎo)出的最優(yōu)激激勵契約會頻頻繁干預(yù)經(jīng)理理的利益，如如果業(yè)績良好好，該方案會會以不積極干干預(yù)的方式確確保經(jīng)理收益益。也就是存存在過多干預(yù)預(yù)

54、和過多被動動。契約的有有效性可以分分為事前有效效（Ex-aante EEfficiiency）和和事后有效（EEx-posst Effficienncy）兩種種。事前有效效是指契約能能夠產(chǎn)生對所所有相關(guān)利益益體（股東、債債權(quán)人、雇員員、客戶、稅稅收當(dāng)局及所所有其他受契契約行為主體體行動影響的的利益體）產(chǎn)產(chǎn)生最大可能能的報酬；而而事后有效也也就是Parreto最優(yōu)優(yōu)，即不存在在使所有利益益體都滿意的的其它有效激激勵契約。在在本文中，銀銀行股東與經(jīng)經(jīng)理人達(dá)成的的激勵相容契契約是事后有有效的，是指指僅就股東和和經(jīng)理人而言言，該契約不不能在開始預(yù)預(yù)防經(jīng)理人的的道德危害，只只有在經(jīng)理人人道德危害發(fā)發(fā)生之

55、后，股股東才會采取取有效的干預(yù)預(yù)措施。這種種相機決策的的契約在解決決銀行股東和和經(jīng)理人之間間存在的委托托代理問題題上是最優(yōu)的的，但該契約約沒有考慮到到存款人的利利益問題，因因而是存在著著改進(jìn)的可能能性的。由于僅僅靠銀行行內(nèi)部的激勵勵措施是不能能達(dá)到消除經(jīng)經(jīng)理道德風(fēng)險險的效果的，DDT模型進(jìn)一一步對最優(yōu)激激勵契約而非非有效契約進(jìn)進(jìn)行改進(jìn)，讓讓該契約能夠夠?qū)崿F(xiàn)銀行監(jiān)監(jiān)管目標(biāo)，成成為有效激勵勵契約。要能能有效地防范范銀行的風(fēng)險險，有效的激激勵契約當(dāng)然然要進(jìn)行的是是有效地事前前干預(yù)政策。如如何改進(jìn)上面面的最優(yōu)激勵勵契約，使之之成為事前有有效契約呢？DT模型在在對契約改進(jìn)進(jìn)引入一個外外部的監(jiān)管人人，該監(jiān)

56、管人人是獨立的并并且是風(fēng)險厭厭惡的。在原原有的委托代理模型的的基礎(chǔ)上，進(jìn)進(jìn)一步擴展原原有激勵方案案，可推導(dǎo)出出這種事前有有效激勵契約約的核心內(nèi)容容在于，監(jiān)管管者應(yīng)要求股股東為保持控控制權(quán)而必須須保有的最低低清償力比率率 在這里推導(dǎo)出的最低清償力比率和現(xiàn)代金融監(jiān)管最主要的監(jiān)管手段資本充足率監(jiān)管是一致的。也就是說說在銀行只有有保持這樣的的最低清償力力比率時候，股股東才保有銀銀行的控制權(quán)權(quán)；否則， 在這里推導(dǎo)出的最低清償力比率和現(xiàn)代金融監(jiān)管最主要的監(jiān)管手段資本充足率監(jiān)管是一致的。銀行股東與經(jīng)理理人最優(yōu)激勵勵契約的構(gòu)建建1.DT模型型的基本思路路考慮在銀行股東東和銀行經(jīng)理理人之間建立立一個激勵相相容契

57、約，該該契約應(yīng)該具具備銀行內(nèi)部部監(jiān)管的功能能，即通過該該契約能使得得經(jīng)理人在銀銀行的經(jīng)營決決策中能夠以以銀行利益最最大化為目標(biāo)標(biāo)，并且從而而使得經(jīng)理人人在激勵相容容機制下采取取穩(wěn)健經(jīng)營的的策略，來達(dá)達(dá)到控制銀行行風(fēng)險的目的的。DT模型把股東東與經(jīng)理人之之間的博弈分分為兩個時期期：第一期銀銀行的控制權(quán)權(quán)被賦予經(jīng)理理人，經(jīng)理人人選擇他的努努力水平e。在在第一期末股股東得到經(jīng)理理人經(jīng)營績效效的兩個信息息和。代表可以驗驗證的第一時時期的績效，代表那些價值在日期1仍然無法實現(xiàn)的資產(chǎn)。并給一個觀察值u。在第1期末的信息披露可以分析u來最后確定的水平。在實現(xiàn)和的前提下，股東才會知道經(jīng)理人的績效并據(jù)此推斷其努

58、力水平。這個時候股東就會根據(jù)和這兩個績效信號采取相機決策的行動，包括針對經(jīng)理的“干預(yù)”或“不干預(yù)”。最后得以實現(xiàn)，并在此基礎(chǔ)上推導(dǎo)出一個最優(yōu)的激勵契約。該最優(yōu)激勵契約約的一個顯著著特征在于存存在相機干預(yù)預(yù)并且不是事事前有效的，即即股東不能在在一開始就防防止經(jīng)理人的的道德危害，而而是只能在觀觀察到經(jīng)理人人經(jīng)營績效之之后采取事后后補救措施。這這一僅在銀行行股東和經(jīng)理理人之間達(dá)成成的最優(yōu)激勵勵契約的特性性說明，僅靠靠解決銀行內(nèi)內(nèi)部委托代代理問題而建建立內(nèi)部監(jiān)督督機制并不能能消除銀行經(jīng)經(jīng)營中的過量量承擔(dān)風(fēng)險問問題，不能達(dá)達(dá)到穩(wěn)健經(jīng)營營的效果 這就為下面引入外部監(jiān)管人來改進(jìn)該最優(yōu)激勵契約使之成為有效激勵

59、契約提供一個理論基礎(chǔ)，見2.2.2。 這就為下面引入外部監(jiān)管人來改進(jìn)該最優(yōu)激勵契約使之成為有效激勵契約提供一個理論基礎(chǔ)，見2.2.2。2.模型的基基本假設(shè)（1）經(jīng)理人的的假設(shè)：經(jīng)理理人員的努力力水平用表示示，只有經(jīng)經(jīng)理人自己知知道自己的努努力水平。高高的努力水平平可以為銀行行帶來高的效效益，但同時時經(jīng)理人會為為此付出更多多的成本；而而低的努力水水平則不帶來來什么成本。記記經(jīng)理人消耗耗的成本為KK 該成本可以理解為經(jīng)理人為選擇好的貸款項目的努力或者表示向“熟人”放貸而不是想最佳貸款人放貸而獲取的收益。為分析簡簡便，假定經(jīng)經(jīng)理人員極少少關(guān)心貨幣激激勵。經(jīng)理人人的薪金水平平與另一種可可供選擇的工工作

60、提供的薪薪金水平相當(dāng)當(dāng)，在模型里里將該薪金水水平標(biāo)準(zhǔn)化為為0，這樣可可以忽略構(gòu)建建有效激勵契契約的參與 該成本可以理解為經(jīng)理人為選擇好的貸款項目的努力或者表示向“熟人”放貸而不是想最佳貸款人放貸而獲取的收益。（2）博弈時期期的假設(shè)：設(shè)設(shè)有兩個時期期，t=1，22。第一時期期開始的時候候的初始存款款為，所有者者權(quán)益為，并并且兩者都用用于貸款融資資，即，表示銀行的的初始資產(chǎn)。在在第一時期末末可以顯示有有關(guān)貸款質(zhì)量量的兩個信息息，令。其中中，代表仍無無法觀測到的的銀行最終利利潤。代表可可以驗證或者者說可以計算算的第一時期期的績效，它它包括于日期期1到期的貸貸款價值。和和相反，代表那那些價值在日日期1