期貨入門教程-網(wǎng)絡(luò)版課件

1、期貨入門教程北京鼎金世紀投資管理有限公司2015年3月2022/9/141興業(yè)期貨培訓資料一、什么是期貨？簡單的說，期貨就是買賣一種預(yù)期 。買賣未來的漲跌。2022/9/142二、期貨市場的產(chǎn)生時間: 1848年地點: 美國芝加哥 誕生第一家期貨交易所背景：美國農(nóng)業(yè)商品化的推動 市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物現(xiàn)貨交易遠期交易期貨交易2022/9/143三、期貨合約簡介期貨交易就是對期貨合約的買賣。期貨合約就是由交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定了在未來某一特定時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量的實物商品或者金融產(chǎn)品的標準化合約。期貨合約主要條款包括合約標的、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、最低交易保證金、每日價

2、格最大波動限制、最后交易日、交割方式、交易代碼等。2022/9/144四、標準化合約2022/9/1451、保證金制度 假設(shè)某期貨品種保證金定為合約價值的8%（交易所），期貨公司加收一定比例（如2%），并隨市場風險不斷變化而適當調(diào)整. 于是實際合約保證金率 10% 如買入該期貨合約總價值為50000 則所需保證金50000*10%=5000杠桿效應(yīng)2022/9/1472、保證金制度（杠桿效應(yīng)）￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%全額交易保證金交易做多情況下財富增長快財富增長快2022/9/1483、雙向交易制度 預(yù)期價格下跌，賣出期貨合約，

3、下跌后買入平倉獲利 預(yù)期價格上漲，買入期貨合約，上漲后賣出平倉獲利。 做多做空上漲、下跌均有獲利機會2022/9/14104、雙向操作實例上漲、下跌均有獲利機會賣出平倉買入開倉買入平倉賣出開倉2022/9/14115、T+0制度買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉流動性便利性隨時應(yīng)對市場變化規(guī)避隔夜風險2022/9/14127、強制平倉制度Company Logo履約保證金可用保證金什么情況 下會被強制平倉？2022/9/1414會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一的，交易所對其持倉實行強行平倉?。ㄒ唬┙Y(jié)算會員結(jié)算準備金余額小于零，且未能在規(guī)定時限內(nèi)補足；（二）客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉超出持倉限額標

4、準，且未能在規(guī)定時限內(nèi)平倉；（三）因違規(guī)、違約受到交易所強行平倉處罰；（四）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉；（五）其他應(yīng)予強行平倉的情形。2022/9/14159、持倉限額制度持倉限額制度主要指會員或投資者可以持有的，按單邊計算的某一合約持倉的最大數(shù)額。超出的持倉或未在規(guī)定時限內(nèi)完成減倉的持倉，交易所可強行平倉。同一客戶在不同會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。 目的：防止操縱2022/9/141710、大戶報告制度 交易所實行大戶持倉報告制度。會員或者客戶對某一合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準的，會員或者客戶應(yīng)當向交易所報告?？蛻粑磮蟾娴?，會員應(yīng)當向交易所報

5、告。交易所可以根據(jù)市場風險狀況，制定并調(diào)整持倉報告標準。 2022/9/141811、漲跌停板制度期貨漲跌停板幅度在交易規(guī)則中確立，為前一日結(jié)算價的X%期貨交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無連續(xù)報價或者市場風險明顯增大情況的，交易所可以采取調(diào)整漲跌停板幅度化解市場風險。 漲停價跌停價收盤價結(jié)算價結(jié)算價收盤價+5%-5%2022/9/1419 六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別 現(xiàn)貨交易 期貨交易交易目的： 獲得實物 轉(zhuǎn)移風險、獲得利潤交易對象： 商品實物 標準合約交易時間： 無限制 嚴格規(guī)定交易地點： 任何地點 只能在交易所交易價格： 買賣雙方商定 公開競價交易方式；一手交錢，一手交貨 交易所集中交易2022/

6、9/1420七、期貨交易與遠期交易的區(qū)別 遠期交易 期貨交易 保障制度：書面合同 保證金制度 每日無負債結(jié)算制度 履約方式：實物交割 對沖平倉（實物交割） 信用風險：風險較高 風險較小2022/9/1421八、期貨交易與股票交易的區(qū)別 股票交易 期貨交易交易方向: 只能做多 雙向交易，多空皆可交易規(guī)則： T+1（當天不可平倉） T+0（當天可平倉）資金運用： 全額資金 保證金方式 （杠桿）2022/9/1422十、期貨交易的功能發(fā)現(xiàn)價格 指期貨市場通過公開、公平、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。規(guī)避風險 套期保值 套期保值：就是買入(賣出)

7、與現(xiàn)貨市場數(shù)量相當、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出(買入)期貨合約來補償現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。風險投資 投機、套利 套利：指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進自認為是“便宜的”合約，同時賣出那些“高價的”合約，從兩合約價格間的變動關(guān)系中獲利。在進行套利時，交易者注意的是合約之間的相互價格關(guān)系，而不是絕對價格水平。2022/9/14241、套期保值套期保值的原理 時間期貨現(xiàn)貨價格趨同性2022/9/1425案例：賣出套期保值（空頭套保） 7月份，大豆的現(xiàn)貨價格為每噸2010元，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但是大豆9月份才能出售，因此該單位擔心到時現(xiàn)

8、貨價格可能下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進行大豆期貨交易。交易情況如下表所示：2022/9/1427套期保值的目的盈虧相抵 規(guī)避風險2022/9/14282、投機交易1、開戶2、下單3、競價4、結(jié)算 每日無負債交易流程風險揭示簽署合同繳納保證金2022/9/1429多頭交易舉例：平倉離場開倉進場2022/9/1430期貨交易的盈虧計算開倉價：48000 平倉價：82000 保證金比例：12 1手5噸交易順序：先買后賣，即開倉是買入，平倉是賣出，多頭交易。計算過程如下：保證金開倉價保證金比率手數(shù)5 48000121528800（元）盈虧計算（賣出價

9、買入價）手數(shù)5 （8200048000）15170000（元）資金回報率170000288005.9（倍）（未扣除交易手續(xù)費）2022/9/1431開倉進場平倉離場空頭交易舉例：2022/9/1432開倉價：3350平倉價：2600保證金比率：10 1手10噸交易順序：先賣后買，即開倉是賣出，平倉是買入，空頭交易。計算過程如下：保證金開倉價保證金比率手數(shù)10 3350101103350（元）盈虧計算（賣出價買入價）手數(shù)10 （33502600）1107500（元）資金回報率750033502.2（倍）（未扣除交易手續(xù)費） 盈虧計算2022/9/1433十一、投資期貨與投資股票的差異比較2022/9/1434附件：期貨交易順口溜引言篇期貨不該天天賭，看錯止損要服輸輕倉順勢做波段，探囊取物貴知足突破篇橫盤突破要緊跟，突破位價做停損一旦轉(zhuǎn)勢風向變，反手堅決假后真趨勢篇長期要看周月線,拐點介入最關(guān)鍵.趨勢形成不輕改,有風須得駛盡帆。信息篇真假信息千千萬,技術(shù)走勢均包含;兩耳不聞窗外事,一心只把信號觀.心態(tài)篇日內(nèi)波動把握難,追漲殺跌徒費錢;長線是金非笑談.逆勢重倉夜難眠,輕倉順勢心神閑;長期生存勝暴利,穩(wěn)健