期貨與期權習題

1、精品文檔 你我共享期貨與期權習題1請解釋期貨多頭與期貨空頭的區(qū)別。2請詳細解釋(a)對沖，(b)投機和(c)套利之間的區(qū)別。3一位投資者出售了一個棉花期貨合約，期貨價格為每磅50美分，每個合約交割數(shù)量為5美分；（b)每磅5130美分時，這位投資者的收益或損失為多少?4.請解釋為什么期貨合約既可用來投機又可用來對沖。3個月后賣出9交易的生豬期貨合約規(guī)定的交割數(shù)量為每張合約3約進行對沖，從該農(nóng)民的角度出發(fā)，對沖的好處和壞處分別是什么?1997年7需要61997年8月到1999年4期貨合約的金額為100盎司。采礦公司應如何運用期貨市場進行對沖?7黃金的現(xiàn)價為每盎司500美元。一年后交割的期貨價格為每

2、盎司700美元。一位套利者可以黃金費用為零。8芝加哥交易所提供標的物為長期國債的期貨合約。請描述什么樣的投資者會使用這種合約。9一家航空公司的管理者這樣說：“我們沒有必要使用石油期貨合約。因為這個管理者的觀點?10 “期貨是零和游戲”。你是怎樣理解這句話的?11請說明未平倉合約數(shù)與成交量之間的區(qū)別。12請說明自營經(jīng)紀人與傭金經(jīng)紀人之間的區(qū)別。13假設你簽訂了一個空頭白銀期貨合約，7月份在紐約商品交易所NYCE以每盎司5.20美元的價格賣出白銀。合約規(guī)模為5000盎司。初始保證金為40003000如果你不補足保證金會怎樣，1996年9月你買入一張1997年5為1830美元桶。你在1997年3月平

3、倉，平倉價格為每桶2050美元。已知1996年12月底原油價格為每捅1910美元。一張期貨合約規(guī)模為1000桶，你的凈收益是多少？何時實現(xiàn)?腹有詩書氣自華精品文檔 你我共享15請說明結算所管理保證金賬戶與經(jīng)紀人管理保證金賬戶有何異同。會使期貨價格上升還是下降?請解釋原因。17請說明設計一個新的期貨合約最重要的是哪幾方面：18請說明保證金是如何使投資者免于違約的。19一家公司簽訂一份空頭期貨合約以每蒲式耳250美分賣出5000蒲式耳小麥。初始保證金為3000美元，維持保證金為2000證金催付?在什么情況下，可以從保證金賬戶中提出1500美元？1.5萬磅。當前期貨價格為每磅160美分；每份合約的初

4、始保證全都為6000美4500可以從保證金賬戶中提出2000美元？會。如果商品期貨的價格低于交割期內的現(xiàn)貨價格，還存在套利機會嗎?請解釋你的回答。22在某天結束時，一位結算所成員有100份多頭合約，結算價格每份合約為5萬美元。每份合約的初始保證金為2000美元。第二天這位會員又以每份合約5.1萬美元的價格簽訂了20份多頭合約。這天的結算價為502萬美元。這位會員必須向交易結算所補交多少保證金?23假定你指示你的經(jīng)紀人賣出一份7月份生豬合約會發(fā)生什么事呢?席之位是違背公眾利益的?！闭垖Υ擞^點進行分析。生什么事呢?可能增加1個，或保持不變、或減少1個。”26假如在1997年10月24日，你擁有一個

5、1998年4月到期的牲畜期貨空頭。你于1998年1月21日平倉。開倉時期貨價格為每磅6120美分，平倉時價格為每磅美分。已知1997年12月底的價格為每磅美分。一張合約的交割數(shù)量為4萬磅牲畜。你的總盈利是多少” 。27在什么情況下使用(a)空頭套期保值和(b)多頭套期保值?28當用期貨合約進行套期保值時，請解釋基差風險的含義。保值的結果好嗎?請解釋原因。腹有詩書氣自華精品文檔 你我共享30在何種情況下最小方差套期保值根本不起套期保值的作用?31請給出企業(yè)不采用套期保值對沖特定風險的三個原因。32設商品價格每季度變動的標準差為0.65美元，該商品的期貨價格每季度變動的標準差為0.81個月合約的最

6、佳套期保值比率為多少?它的含義是什么。33芝加哥交易所CBOT玉米期貨的交割月份為月份。當套期保值的結束期分別為：(a)6月(b)7月(c)8月時，選擇合適的期貨合約來進行套期保值。預期地變小時惡化。采取何種套期保值策略來避免匯率風險?你將如何向你的同事推薦這種策略?36“如果計算出最小方差套期保值比率為1.0 ，這個套期保值是完美的。這句話對嗎解釋原因。37. “如果沒有基差風險，最小方差套期保值比率總為1.0!”這句話對嗎?解釋原因。38“當便利收益很高時，多頭套期保值非常吸引人?！苯忉屍浜x，并舉例說明。l.2。到期日最近的活牛期貨合約的價格月變動的標準差為1.4，期貨價格變動和現(xiàn)貨價格變動的相關系數(shù)為0.7，現(xiàn)在是10月15日，某牛肉加工商準備在11月15日購買200000磅活牛，該加工商打算使用12月的活牛期貨來對沖風險。每份合約的規(guī)模為40000磅，該加工商應采用何種策略?差套期保值比率?，F(xiàn)貨價格變動量+0.50+0.61-0.22-0.35+0.79+0.44+0.15+