二九年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告doc-二九年第一季度

1、二九年第一季度 中國貨幣政策執(zhí)行報告中國人民銀行貨幣政策分析小組內(nèi)容摘要20009年第第一季度度，我國國擴大內(nèi)內(nèi)需、促促進經(jīng)濟濟平穩(wěn)較較快發(fā)展展以應(yīng)對對國際金金融危機機的一攬攬子計劃劃已初見見成效，經(jīng)經(jīng)濟運行行出現(xiàn)積積極變化化，市場場信心有有所恢復(fù)復(fù)，形勢勢比預(yù)料料的要好好。 消費較快增增長，投投資增速速加快，國國內(nèi)需求求穩(wěn)步提提高。農(nóng)農(nóng)業(yè)形勢勢總體穩(wěn)穩(wěn)定，工工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)增長企企穩(wěn)。銀銀行體系系流動性性充裕，貨貨幣信貸貸快速增增長，金金融體系系平穩(wěn)運運行。第第一季度度，實現(xiàn)現(xiàn)國內(nèi)生生產(chǎn)總值值（GDDP）66.6萬萬億元，同同比增長長6.11%；居居民消費費價格指指數(shù)(CCPI)同比下下降0.6%

2、。中國人人民銀行行按照黨黨中央、國國務(wù)院統(tǒng)統(tǒng)一部署署，緊密密圍繞保保增長、擴擴內(nèi)需、調(diào)調(diào)結(jié)構(gòu)大大局，認(rèn)認(rèn)真執(zhí)行行適度寬寬松的貨貨幣政策策，采取取靈活、有有力的措措施加大大金融支支持經(jīng)濟濟發(fā)展的的力度，保保證貨幣幣信貸總總量滿足足經(jīng)濟發(fā)發(fā)展需要要。適時時適度開開展公開開市場操操作，保保持銀行行體系流流動性總總體充裕裕，穩(wěn)定定市場預(yù)預(yù)期。引引導(dǎo)金融融機構(gòu)擴擴大信貸貸投放、優(yōu)優(yōu)化信貸貸結(jié)構(gòu)，堅堅持“區(qū)區(qū)別對待待、有保保有壓”，在在保證符符合條件件的中央央投資項項目所需需配套貸貸款及時時落實到到位的同同時，加加強對“三三農(nóng)”、中中小企業(yè)業(yè)、就業(yè)業(yè)、災(zāi)后后重建、擴擴大消費費、自主主創(chuàng)新等等領(lǐng)域的的信貸服

3、服務(wù)。貨幣信信貸快速速增長，貸貸款利率率繼續(xù)下下行。220099年3月月末，廣廣義貨幣幣供應(yīng)量量M2余余額為553.11萬億元元，同比比增長225.55%，增增速比上上年同期期高9.3個百百分點。人人民幣貸貸款增速速進一步步加快，33月末人人民幣貸貸款余額額為355萬億元元，同比比增長229.88%，增增速比上上年同期期高155個百分分點，比比上年末末高111.1個個百分點點。第一一季度，人人民幣貸貸款增加加4.66萬億元元，I同比多多增3.2萬億億元。人人民幣貸貸款利率率繼續(xù)下下降，33月份非非金融性性公司及及其他部部門人民民幣貸款款加權(quán)平平均利率率為4.76%，比年年初下降降0.88個百分

4、分點。人人民幣匯匯率在合合理均衡衡水平上上保持基基本穩(wěn)定定，3月月末，人人民幣對對美元匯匯率中間間價為66.83359元元。當(dāng)前，國國際金融融危機還還在蔓延延，對我我國經(jīng)濟濟的影響響還在加加深。外外部需求求持續(xù)萎萎縮，一一些行業(yè)業(yè)產(chǎn)能過過剩，企企業(yè)經(jīng)濟濟效益下下滑，就就業(yè)困難難增加，經(jīng)經(jīng)濟下行行壓力仍仍然較大大。但總總體看，我我國正處處在工業(yè)業(yè)化和城城鎮(zhèn)化快快速推進進階段，蘊蘊藏著巨巨大需求求和增長長潛力，經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展的長期期趨勢沒沒有改變變，加之之應(yīng)對危危機的一一攬子計計劃逐步步落實，國國民經(jīng)濟濟可望繼繼續(xù)保持持平穩(wěn)較較快增長長。中國人人民銀行行將根據(jù)據(jù)黨中央央、國務(wù)務(wù)院的統(tǒng)統(tǒng)一部署署，繼續(xù)

5、續(xù)深入貫貫徹科學(xué)學(xué)發(fā)展觀觀，堅定定不移地地落實適適度寬松松的貨幣幣政策，保保持政策策的連續(xù)續(xù)性、穩(wěn)穩(wěn)定性，促促進經(jīng)濟濟平穩(wěn)較較快發(fā)展展。繼續(xù)續(xù)保持銀銀行體系系流動性性充裕，引引導(dǎo)金融融機構(gòu)合合理增加加信貸投投放，優(yōu)優(yōu)化信貸貸結(jié)構(gòu)，防防范潛在在的風(fēng)險險，提高高信貸支支持經(jīng)濟濟發(fā)展的的質(zhì)量。繼繼續(xù)推進進利率市市場化改改革，完完善人民民幣匯率率形成機機制。繼繼續(xù)推進進金融體體制改革革，提高高金融機機構(gòu)競爭爭力和金金融市場場資源配配置效率率，維護護金融穩(wěn)穩(wěn)定。第一部部分 貨貨幣信貸貸概況20009年第第一季度度，貨幣幣供應(yīng)量量和人民民幣貸款款快速增增長，信信貸結(jié)構(gòu)構(gòu)進一步步優(yōu)化，銀銀行體系系流動性性充

6、裕，貸貸款利率率繼續(xù)下下降，金金融支持持經(jīng)濟發(fā)發(fā)展力度度繼續(xù)加加大。一、貨貨幣供應(yīng)應(yīng)量快速速增長3月末末，廣義義貨幣供供應(yīng)量MM2余額額為533.1萬萬億元，同同比增長長25.5%，增增速比上上年同期期高9.3個百百分點，比比上年末末高7.7個百百分點。狹狹義貨幣幣供應(yīng)量量M1余余額為117.77萬億元元，同比比增長117.00%，增增速比上上年同期期低1.2個百百分點，比比上年末末高8.0個百百分點。流流通中現(xiàn)現(xiàn)金M00余額為為3.44萬億元元，同比比增長110.99%，增增速比上上年同期期低0.3個百百分點。第第一季度度現(xiàn)金凈凈回籠4473億億元，同同比多回回籠7885億元元。第一季季度，

7、廣廣義貨幣幣供應(yīng)量量M2增增速呈持持續(xù)上升升態(tài)勢，主主要是由由于同期期貸款快快速增長長。其中中，狹義義貨幣供供應(yīng)量增增速逐月月明顯加加快，33月末增增速已恢恢復(fù)到220088年6月月前的水水平，比比上月提提高6.4個百百分點，反反映出近近期各項項宏觀政政策提振振作用初初步顯現(xiàn)現(xiàn)，經(jīng)濟濟活躍度度有所提提高。二、金金融機構(gòu)構(gòu)存款增增速上升升3月末末，全部部金融機機構(gòu)（含含外資金金融機構(gòu)構(gòu)，下同同）本外外幣各項項存款余余額為553.66萬億元元，同比比增長225.77%，增增速比上上年同期期高9.5個百百分點,比年初初增加55.7萬萬億元，同同比多增增3.11萬億元元。其中中，人民民幣各項項存款余余

8、額為552.33萬億元元，同比比增長225.77%，增增速比上上年同期期高8.4個百百分點，比比年初增增加5.6萬億億元，同同比多增增3.00萬億元元；外匯匯存款余余額為22 0003億美美元，同同比增長長28.9%，增增速比上上年同期期高344.7個個百分點點，比年年初增加加75億億美元，同同比多增增1300億美元元。從人民民幣存款款的部門門分布和和期限看看，居民民戶存款款和非金金融性公公司存款款保持較較高增速速，企業(yè)業(yè)活期存存款增長長加快。33月末，金金融機構(gòu)構(gòu)居民戶戶人民幣幣存款余余額為224.77萬億元元，同比比增長229.88%，增增速比上上年同期期高211.1個個百分點點，比年年初

9、增加加2.66萬億元元，同比比多增11.1萬萬億元。非非金融性性公司人人民幣存存款余額額為244.6萬萬億元，同同比增長長27.0%，增增速比上上年同期期高4.2個百百分點，比比年初增增加2.9萬億億元，同同比多增增2.44萬億元元。第一一季度企企業(yè)活期期存款同同比多增增1.00萬億元元，其中中3月份份同比多多增7 9944億元，表表明企業(yè)業(yè)資金狀狀況明顯顯改善，支支付能力力相應(yīng)增增強，反反映第一一季度企企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營有有所恢復(fù)復(fù)，也預(yù)預(yù)示著未未來一段段時間經(jīng)經(jīng)濟趨勢勢有上升升潛能。33月末，受受財政收收入下降降、支出出增加影影響，財財政存款款余額為為1.77萬億元元，同比比下降224.77%

10、，比比年初減減少8882億元元，同比比多減55 8990億元元。三、金金融機構(gòu)構(gòu)人民幣幣貸款快快速增長長3月末末，全部部金融機機構(gòu)本外外幣貸款款余額為為36.6萬億億元，同同比增長長27.0%，增增速分別別比上年年同期和和上年末末高100.7個個和9.0個百百分點，比比年初增增加4.5萬億億元，同同比多增增2.99萬億元元。3月月末，人人民幣貸貸款余額額為355.0萬萬億元，同同比增長長29.8%，增增速比上上年同期期高155.0個個百分點點，比年年初增加加4.66萬億元元，同比比多增33.2萬萬億元。貸貸款保持持快速增增長，受受多方面面因素影影響。隨隨著積極極財政政政策和適適度寬松松貨幣政政

11、策的實施，銀銀行體系系流動性性充裕，利利率水平平降低，對對信貸供供需雙方方都起到到刺激作作用。且且我國商商業(yè)銀行行資本充充足率較較高，不不良貸款款率較低低，盈利利狀況較較好，具具備較強強的信貸貸擴張能能力。此此外，商商業(yè)銀行行積極主主動落實實國家擴擴內(nèi)需保保增長的的宏觀調(diào)調(diào)控政策策，提高高信貸審審批效率率，明顯顯加大了了對擴大大內(nèi)需項項目的支支持力度度。分機機構(gòu)看，國國有商業(yè)業(yè)銀行信信貸份額額有所上上升。第第一季度度，國有有商業(yè)銀銀行新增增貸款占占全部金金融機構(gòu)構(gòu)新增貸貸款的比比重為550.55%，比比上年第第四季度度提高112.77個百分分點。33月末外外匯貸款款余額為為2 3352億億美元

12、，同同比下降降11.7%，增增速比上上年同期期大幅回回落688.6個個百分點點，比年年初減少少85億億美元，同同比少增增5733億美元元，這與與上年同同期基數(shù)數(shù)較高有有關(guān)，也也受外貿(mào)貿(mào)出口下下滑、貿(mào)貿(mào)易融資資渠道不不暢和美美元走強強等因素素影響。表 11 20009年年第一季季度分機機構(gòu)人民民幣貸款款情況2009年年第一季季度分機機構(gòu)人民民幣貸款款情況從人民民幣貸款款的投向向看，居居民戶貸貸款增長長穩(wěn)步回回升，非非金融性性公司及及其他部部門貸款款明顯加加快。33月末，居居民戶貸貸款同比比增長116.99%，增增速比上上年同期期低8.7個百百分點，比比上年末末高3.2個百百分點，比比年初增增加4

13、 2233億元，同同比多增增1 8817億億元。其其中，居居民戶消消費性貸貸款比年年初增加加2 0027億億元，同同比多增增7877億元，為為20008年以以來首次次季度出出現(xiàn)多增增，反映映了近期期住房、汽汽車銷量量回升的的特點。居居民戶經(jīng)經(jīng)營性貸貸款比年年初增加加2 1196億億元，同同比多增增1 0030億億元。非非金融性性公司及及其他部部門貸款款同比增增長322.9%，增速速比上年年同期高高20.4個百百分點，比比年初增增加4.2萬億億元，同同比多增增3.11萬億元元。主要要是票據(jù)據(jù)融資和和中長期期貸款增增長較快快，其中中，票據(jù)據(jù)融資同同比多增增1.66萬億元元，中長長期貸款款同比多多增

14、1.0萬億億元。人民幣幣中長期期貸款主主要投向向基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施行業(yè)業(yè)、租賃賃和商務(wù)務(wù)服務(wù)業(yè)業(yè)、房地地產(chǎn)業(yè)和和制造業(yè)業(yè)1。第第一季度度，主要要金融機機構(gòu)（包包括國有有商業(yè)銀銀行、政政策性銀銀行、股股份制商商業(yè)銀行行和城市市商業(yè)銀銀行）投投向基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施行行業(yè)（交交通運輸輸、倉儲儲和郵政政業(yè)，電電力、燃燃?xì)饧八纳a(chǎn)產(chǎn)和供應(yīng)應(yīng)業(yè)，水水利、環(huán)環(huán)境和公公共設(shè)施施管理業(yè)業(yè)）、租租賃和商商務(wù)服務(wù)務(wù)業(yè)的人人民幣中中長期貸貸款分別別為8 9488億元和和2 2207億億元，占占新增中中長期貸貸款的比比重分別別為500.1%和122.4%，比上上年同期期分別高高9.99個和77.9個個百分點點；用于于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和制

15、制造業(yè)的的中長期期貸款分分別為22 0006億元元和1 4144億元，占占新增中中長期貸貸款的比比重分別別為111.2%和7.9%，比比上年同同期分別別低8.7個和和4.33個百分分點。1 行行業(yè)劃分分參照國國家統(tǒng)計計局對國國民經(jīng)濟濟行業(yè)的的劃分標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。對對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的貸貸款不包包括商業(yè)業(yè)性個人人住房貸貸款。 專欄 1 貸貸款增長長情況分分析20009年以以來，金金融機構(gòu)構(gòu)人民幣幣各項貸貸款快速速增長，第第一季度度新增44.6萬萬億元。從從期限結(jié)結(jié)構(gòu)看，中中長期貸貸款、票票據(jù)融資資投放較較多。第第一季度度中長期期貸款增增加1.9萬億億元，同同比多增增1.11萬億元元，占各各項貸款款的比重重為4

16、00.7%,延續(xù)續(xù)了20008年年第四季季度以來來的項目目投資類類中長期期貸款多多的特點點。票據(jù)據(jù)融資增增加1.5萬億億元，同同比多增增1.66萬億元元，占各各項貸款款的比重重為322.3%。其中中，3月月份票據(jù)據(jù)融資占占各項貸貸款的比比重為119.55%，分分別比11月和22月下降降19.0個和和26.0個百百分點。短短期貸款款增加11.2萬萬億元，同同比多增增5 8828億億元，占占各項貸貸款的比比重為226.33%，較較上年第第四季度度提高44.4個個百分點點。主要要金融機機構(gòu)中長長期貸款款中，大大部分行行業(yè)貸款款保持同同比多增增。其中中，水利利、環(huán)境境和公共共設(shè)施管管理業(yè)、交交通運輸輸

17、、倉儲儲和郵政政業(yè)、租租賃和商商務(wù)服務(wù)務(wù)業(yè)第一一季度新新增貸款款分別同同比多增增37779億元元、23304億億元和118955億元。各類貸貸款快速速增長有有利于促促進經(jīng)濟濟平穩(wěn)較較快發(fā)展展。中長長期貸款款的增長長有利于于擴內(nèi)需需保增長長政策的的落實，滿滿足項目目建設(shè)信信貸資金金需求。隨隨著投資資項目陸陸續(xù)啟動動，為投投資項目目配套的的中長期期貸款相相應(yīng)增加加，金融融對經(jīng)濟濟發(fā)展的的支持作作用得到到有力體體現(xiàn)。金金融機構(gòu)構(gòu)也保持持了必要要的風(fēng)險險防范意意識，對對貸款項項目的還還款來源源、收益益及擔(dān)保保等方面面積極開開展調(diào)查查，合理理把握好好保增長長和防風(fēng)風(fēng)險之間間的關(guān)系系。票據(jù)據(jù)融資的的增長有

18、有利于加加大對企企業(yè)的融融資支持持。從支支付環(huán)節(jié)節(jié)看，商商業(yè)匯票票的簽發(fā)發(fā)、背書書轉(zhuǎn)讓，既既推遲出出票人（付付款人）的的付款日日期，節(jié)節(jié)約其財財務(wù)費用用，又可可銜接產(chǎn)產(chǎn)銷關(guān)系系，降低低企業(yè)產(chǎn)產(chǎn)成品和和應(yīng)收賬賬款資金金占用，還還可為供供貨方（收收款人）提提供成本本較低、便便利快捷捷的融資資工具。從從投向看看，票據(jù)據(jù)資金主主要投向向?qū)嶓w經(jīng)經(jīng)濟中貿(mào)貿(mào)易相對對活躍的的制造業(yè)業(yè)、批發(fā)發(fā)零售業(yè)業(yè)等下游游企業(yè)，在在緩解企企業(yè)資金金周轉(zhuǎn)困困難以及及穩(wěn)定就就業(yè)等方方面發(fā)揮揮了積極極作用。票票據(jù)融資資和短期期貸款之之間存在在一定的的相互替替代，票票據(jù)的承承兌、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓和貼貼現(xiàn)同樣樣可以滿滿足企業(yè)業(yè)短期流流動資金金需

19、求，如如綜合考考慮短期期貸款和和票據(jù)融融資，第第一季度度企業(yè)流流動資金金總體上上保持較較快增長長勢頭。當(dāng)前，對對中小企企業(yè)的信信貸支持持仍需加加強。受受金融危危機影響響，中小小企業(yè)有有效貸款款需求和和融資能能力有所所下降；加之由由于貸款款成本、承承擔(dān)的風(fēng)風(fēng)險和責(zé)責(zé)任等方方面存在在差異，商商業(yè)銀行行更傾向向于將貸貸款投向向大型項項目或大大型企業(yè)業(yè)，而對對中小企企業(yè)貸款款則較為為謹(jǐn)慎，這這些因素素在一定定程度上上影響了了中小企企業(yè)貸款款的增長長。但中中小企業(yè)業(yè)在促進經(jīng)濟濟增長、吸吸納就業(yè)業(yè)和調(diào)整整產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)等方方面發(fā)揮揮著重要要作用，對對中小企企業(yè)增加加信貸投投放也能能為商業(yè)業(yè)銀行提提供新的的盈利

20、增增長點。目目前部分分商業(yè)銀銀行已積積極拓展展對中小小企業(yè)的的信貸服服務(wù)，選選擇客戶戶資源豐豐富的地地區(qū)成立立為中小小企業(yè)提提供金融融服務(wù)的的“專業(yè)業(yè)支行”，對對中小企企業(yè)貸款款單獨設(shè)設(shè)置考核核指標(biāo)，根根據(jù)中小小企業(yè)風(fēng)風(fēng)險特征征和信貸貸需求推推出相應(yīng)應(yīng)信貸產(chǎn)產(chǎn)品等。這這些措施施的效果果未來將將會逐步步顯現(xiàn)。當(dāng)當(dāng)然，解解決中小小企業(yè)貸貸款問題題，還需需要在金金融機構(gòu)構(gòu)體系、多多層次融融資渠道道、財稅稅支持、信信用體系系和擔(dān)保保機制建建設(shè)等方方面進一一步完善善。信貸增增長的質(zhì)質(zhì)量仍需需進一步步提高?？炜焖僭鲩L長的貨幣幣信貸與與相對緩緩慢的實實體經(jīng)濟濟存在反反差，有有一定合合理性，但但也要防防止經(jīng)濟

21、濟波動加加大的風(fēng)風(fēng)險和不不良貸款款反彈風(fēng)風(fēng)險。同同時，我我國產(chǎn)能能過剩矛矛盾較為為突出，若若只有“保?！睕]有有“壓”，經(jīng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整速速度可能能放慢，應(yīng)應(yīng)堅持“有有保有壓壓”，把把擴內(nèi)需需與調(diào)結(jié)結(jié)構(gòu)更好好地結(jié)合合起來。此此外，近近期銀行行貸款集集中于政政府項目目，雖有有利于較較快拉動動投資，但但也要合合理評估估地方政政府的負(fù)負(fù)債能力力，并觀觀察分析析對社會會投資的的帶動效效果。總體看看，在國國際金融融危機的的特殊環(huán)環(huán)境下，近近期我國國貨幣信信貸適度度較快增增長利大大于弊，是是適度寬寬松貨幣幣政策有有效傳導(dǎo)導(dǎo)的體現(xiàn)現(xiàn)，有利利于穩(wěn)定定金融市市場，提提振市場場信心，促促進經(jīng)濟濟平穩(wěn)較較快發(fā)展展。也

22、要要看到，33月份貸貸款猛增增一定程程度上也也受到商商業(yè)銀行行季末考考核等因因素影響響，有“沖沖時點”的的成分。44月份以以至未來來幾個月月，金融融機構(gòu)和和企業(yè)都都需要一一段時間間“消化化”。下下一階段段如果國國際金融融危機繼繼續(xù)深化化，則信信貸仍需需要一定定力度的的增長。同同時，在在繼續(xù)落落實適度度寬松貨貨幣政策策的過程程中，要要加強引引導(dǎo)金融融機構(gòu)調(diào)調(diào)整和優(yōu)優(yōu)化信貸貸結(jié)構(gòu)，防防范由于于信貸結(jié)結(jié)構(gòu)問題題可能引引發(fā)的風(fēng)風(fēng)險。要要進一步步加大對對創(chuàng)新能能力強、產(chǎn)產(chǎn)業(yè)前景景好、有有訂單、有有利于帶帶動就業(yè)業(yè)的中小小企業(yè)和和民營企企業(yè)的信信貸投放放，繼續(xù)續(xù)加強農(nóng)農(nóng)村金融融服務(wù)，根根據(jù)農(nóng)業(yè)業(yè)生產(chǎn)特特點

23、加大大信貸投投入力度度。四、銀銀行體系系流動性性充裕3月末末，基礎(chǔ)礎(chǔ)貨幣余余額為112.44萬億元元，比年年初減少少4 9945億億元，同同比增長長19.2%，增增速比上上年同期期低166.1個個百分點點。3月月末貨幣幣乘數(shù)為為4.227，分分別比上上年同期期和上年年末高00.211和0.59，表表明近期期貨幣擴擴張能力力有所上上升。33月末金金融機構(gòu)構(gòu)超額準(zhǔn)準(zhǔn)備金率率為2.28%，比上上年同期高00.277個百分分點。其其中，四四大國有有商業(yè)銀銀行為22.533%，股股份制商商業(yè)銀行行為0.49%，農(nóng)村村信用社社為4.58%。五、金金融機構(gòu)構(gòu)貸款利利率繼續(xù)續(xù)下降20009年以以來，受受降息和

24、和貸款同同業(yè)競爭爭驅(qū)使，金金融機構(gòu)構(gòu)貸款利利率繼續(xù)續(xù)下行。33月份，非非金融性性公司及及其他部部門人民民幣貸款款加權(quán)平平均利率率為4.76%，比年年初下降降0.880個百百分點，比比20008年88月降息息前下降降2.663個百百分點，企企業(yè)融資資成本顯顯著降低低。其中中，一般般貸款加加權(quán)平均均利率為為5.770%，票票據(jù)融資資加權(quán)平平均利率率為1.88%，比年年初分別別下降00.533個和11.011個百分分點，比比降息前前分別下下降2.16個個和4.02個個百分點點。受擴擴大商業(yè)業(yè)性個人人住房貸貸款利率率下浮幅幅度政策策影響，降降息以來來個人住住房貸款款利率下下降幅度度大于非非金融性性公司

25、及及其他部部門貸款款利率，33月份個個人住房房貸款加加權(quán)平均均利率為為4.445%。執(zhí)行利利率上浮浮的貸款款比重明明顯下降降。3月月份，非非金融性性公司及及其他部部門一般般貸款實實行利率率上浮的的占比為為36.43%，比年年初下降降7.888個百百分點；實行利利率下浮浮和基準(zhǔn)準(zhǔn)利率的的貸款占占比分別別為288.399%和335.118%，比比年初分分別上升升2.882個和和5.006個百百分點。境內(nèi)外外幣存貸貸款利率率大幅下下降。33月份，境境內(nèi)美元元活期、33個月以以內(nèi)存款款利率分分別為00.155%和00.555%，較較年初分分別下降降0.770個和和0.666個百百分點；3月份份，境內(nèi)內(nèi)

26、外幣貸貸款受國國際金融融市場利利率波動動走低影影響，33個月以以內(nèi)和33（含）-6個月月貸款利利率分別別為2.23%、2.44%，較年年初分別別下降11.422個和11.577個百分分點。表 22 20009年年1-33月份金金融機構(gòu)構(gòu)人民幣幣貸款各各利率區(qū)區(qū)間占比比表2009年年1-33月份金金融機構(gòu)構(gòu)人民幣幣貸款各各利率區(qū)區(qū)間占比比表 表表 3 20009年11-3月月大額美美元存款款與美元元貸款平平均利率率表 表 3 220099年1-3月大大額美元元存款與與美元貸貸款平均均利率表表 六、人人民幣匯匯率在合合理均衡衡水平上上保持基基本穩(wěn)定定20009年以以來，人人民幣匯匯率在合合理均衡衡

27、水平上上保持基基本穩(wěn)定定。3月月末，人人民幣對對美元匯匯率中間間價為66.83359元元，比220088年末貶貶值133個基點點，貶值值幅度為為0.002%；人民幣幣對歐元元、日元元匯率中中間價分分別為11歐元兌兌9.003233元人民民幣、1100日日元兌66.96630元元人民幣幣，分別別比20008年年末升值值6.994%和和8.665%。人人民幣匯匯率形成成機制改改革以來來至20009年年3月末末，人民民幣對美美元、歐歐元和日日元匯率率分別累累計升值值21.07%、100.877%和44.922%。人民幣幣匯率有有貶有升升，雙向向浮動。第第一季度度，人民民幣對美美元匯率率中間價價最高為

28、為6.882933元，最最低為66.83399元元，最大大單日升升值幅度度為0.007（550個基基點），最最大單日日貶值幅幅度為00.044(227個基基點)，557個交交易日中中24個個交易日日升值、333個交交易日貶貶值。第二部部分 貨貨幣政策策操作20009年第第一季度度，中國國人民銀銀行按照照國務(wù)院院統(tǒng)一部部署，深深入貫徹徹落實科科學(xué)發(fā)展展觀，緊緊密圍繞繞保增長長、擴內(nèi)內(nèi)需、調(diào)調(diào)結(jié)構(gòu)大大局，認(rèn)認(rèn)真執(zhí)行行適度寬寬松的貨貨幣政策策，保持持銀行體體系流動動性充裕裕，引導(dǎo)導(dǎo)金融機機構(gòu)擴大大信貸投投放、優(yōu)優(yōu)化信貸貸結(jié)構(gòu)，進進一步發(fā)發(fā)揮金融融在促進進經(jīng)濟增增長中的的積極作作用。一、適適時適度度開

29、展公公開市場場操作第一季季度，中中國人民民銀行認(rèn)認(rèn)真執(zhí)行行適度寬寬松的貨貨幣政策策，適時時適度開開展公開開市場操操作，保保持銀行行體系流流動性總總體充裕裕，穩(wěn)定定市場預(yù)預(yù)期。一一是合理理把握操操作力度度和節(jié)奏奏，保持持銀行體體系流動動性充裕裕。在密密切監(jiān)測測銀行體體系流動動性供求求動態(tài)變變化的基基礎(chǔ)上，中中國人民民銀行保保持公開開市場操操作的連連續(xù)性和和穩(wěn)定性性，堅持持短期化化操作策策略，合合理把握握操作力力度和節(jié)節(jié)奏。第第一季度度累計開開展正回回購操作作1.11萬億元元，發(fā)行行央行票票據(jù) 44 8000億元元。3月月末，央央行票據(jù)據(jù)余額為為4.22萬億元元，比220088年末減減少0.5萬億

30、億元。二二是進一一步優(yōu)化化公開市市場操作作工具，有有效熨平平銀行體體系流動動性供求求波動。針針對春節(jié)節(jié)前后現(xiàn)現(xiàn)金大量量投放回回籠的季季節(jié)性特特征及第第一季度度公開市市場到期期量大的的實際情情況，進進一步優(yōu)優(yōu)化操作作工具，在在保持短短期正回回購操作作力度的的同時，春春節(jié)后及及時恢復(fù)復(fù)3個月月期央行行票據(jù)按按周發(fā)行行，不僅僅有效熨熨平了季季節(jié)性因因素引發(fā)發(fā)的銀行行體系流流動性供供求波動動，而且對對于引導(dǎo)導(dǎo)商業(yè)銀銀行合理理安排資資金運用用節(jié)奏，促促進貨幣幣信貸平平穩(wěn)增長長也具有有積極意意義。三三是保持持公開市市場操作作利率基基本平穩(wěn)穩(wěn)，穩(wěn)定定市場預(yù)預(yù)期。33月末，33個月期期央行票票據(jù)發(fā)行行利率為為

31、0.9965%，288天和991天期期正回購購的利率率分別為為0.990%和和0.996%，與與年初同同期限品品種的操操作利率率大體持持平。四四是加強強與積極極財政政政策的協(xié)協(xié)調(diào)配合合，及時時開展國國庫現(xiàn)金金管理商商業(yè)銀行行定期存存款業(yè)務(wù)務(wù)。先后后于20009年年1月221日和和3月225日開開展了兩兩期國庫庫現(xiàn)金管管理商業(yè)業(yè)銀行定定期存款款業(yè)務(wù)，操操作頻率率較往年年有所提提高，期期限品種種也進一一步豐富富。二、加加強信貸貸政策引引導(dǎo)20009年以以來，中中國人民民銀行認(rèn)認(rèn)真貫徹徹落實國國務(wù)院關(guān)關(guān)于進一一步擴大大內(nèi)需、促促進經(jīng)濟濟增長的的十項措措施和三三十條意意見，加加強信貸貸政策引引導(dǎo)。鼓鼓

32、勵和引引導(dǎo)金融融機構(gòu)在在保持信信貸總量量合理均均衡增長長的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，堅堅持“區(qū)區(qū)別對待待、有保保有壓”，進進一步優(yōu)優(yōu)化信貸貸資金結(jié)結(jié)構(gòu)，統(tǒng)統(tǒng)籌配置置信貸資資源，保保證符合合條件的的中央投投資項目目所需配配套貸款款及時落落實到位位；認(rèn)真真做好“三三農(nóng)”、中中小企業(yè)業(yè)、就業(yè)業(yè)、助學(xué)學(xué)、災(zāi)后后重建、擴擴大消費費、自主主創(chuàng)新等等領(lǐng)域信信貸支持持工作；落實好好房地產(chǎn)產(chǎn)信貸政政策，支支持房地地產(chǎn)市場場健康發(fā)發(fā)展。鼓鼓勵和引引導(dǎo)金融融機構(gòu)全全面加強強信貸結(jié)結(jié)構(gòu)監(jiān)測測分析和和評估，及及時把握握信貸資資金投放放的結(jié)構(gòu)構(gòu)、節(jié)奏奏和進度度，在加加強信貸貸結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整的同同時，特特別注意意防止金金融機構(gòu)構(gòu)貸長、貸貸大、

33、貸貸集中和和嚴(yán)重存存貸期限限錯配，引引導(dǎo)金融融機構(gòu)有有效防范范和控制制信貸風(fēng)風(fēng)險。三、穩(wěn)穩(wěn)步推進進金融企企業(yè)改革革大型國國有銀行行改革不不斷深化化。在當(dāng)當(dāng)前國際際金融危危機和國國內(nèi)經(jīng)濟濟下行的的壓力下下，中國國工商銀銀行、中中國銀行行、中國國建設(shè)銀銀行和交交通銀行行四家已已改制上上市銀行行不斷推推進內(nèi)部部改革，完完善公司司治理，加加強風(fēng)險險控制，提提升經(jīng)營營管理水水平和服服務(wù)效率率，取得得了較好好的經(jīng)營營效益。截截至第一一季度末末，中國國工商銀銀行、中中國銀行行、建設(shè)設(shè)銀行和和交通銀銀行的資資本充足足率分別別為122.1%、122.3%、122.4%和122.8%，不良良貸款率率分別為為2.0

34、0%、22.2%、1.9%和和1.66%，稅稅前利潤潤分別為為4566.2億億元、2252.9億元元、3339.88億元和和1011.3億億元。中國農(nóng)農(nóng)業(yè)銀行行和國家家開發(fā)銀銀行股份份制改革革取得階階段性成成果。220099年1月月16日日，中國國農(nóng)業(yè)銀銀行股份份有限公公司正式式掛牌成成立。目目前，中中國農(nóng)業(yè)業(yè)銀行按按照改革革方案要要求，圍圍繞“面面向三農(nóng)農(nóng)、商業(yè)業(yè)運作、整整體改制制、擇機機上市”的的總體目目標(biāo)，建建立了“三三農(nóng)”金金融事業(yè)業(yè)部，并并不斷擴擴大縣域域事業(yè)部部制改革革試點，增增加對“三三農(nóng)”的的信貸支支持。國國家開發(fā)發(fā)銀行正正穩(wěn)步推推進風(fēng)險險和內(nèi)控控等內(nèi)部部制度建建設(shè)，穩(wěn)穩(wěn)健拓展

35、展業(yè)務(wù)領(lǐng)領(lǐng)域，完完善運作作機制。政策性性金融機機構(gòu)改革革全面推推進。220099年2月月，國務(wù)務(wù)院明確確要求加加快推進進政策性性金融機機構(gòu)改革革。中國國人民銀銀行正會會同有關(guān)關(guān)部門積積極研究究中國進進出口銀銀行、中中國出口口信用保保險公司司和中國國農(nóng)業(yè)發(fā)發(fā)展銀行行改革問問題。同同時，三三家政策策性金融融機構(gòu)繼繼續(xù)推進進內(nèi)部改改革，加加強風(fēng)險險管理和和內(nèi)控機機制建設(shè)設(shè)，為全全面改革革創(chuàng)造條條件。農(nóng)村信信用社改改革穩(wěn)步步推進，資資金支持持基本落落實到位位。截至至3月末末，已累累計向22 2559個縣縣（市）農(nóng)農(nóng)村信用用社兌付付專項票票據(jù)1 5699億元，兌兌付進度度達(dá)到993%以以上；發(fā)發(fā)放專項項

36、借款115億元元。資金金支持政政策的順順利實施施，對支持持和推進進農(nóng)村信信用社改改革發(fā)揮揮了重要要的正向向激勵作作用。農(nóng)農(nóng)村信用用社資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量明明顯改善善。3月月末，按按貸款四四級分類類口徑統(tǒng)統(tǒng)計，全全國農(nóng)村村信用社社不良貸貸款余額額和比例例分別為為3 1134億億元和77.6%，比220022年末分分別下降降2 0014億億元和229.33個百分分點。資資金實力力顯著增增強，信信貸投放放明顯增增加。33月末，全全國農(nóng)村村信用社社的各項項存款、貸貸款余額額分別為為6.33萬億元元、4.1萬億億元，各各項貸款款余額占占全國金金融機構(gòu)構(gòu)各項貸貸款余額額的比例例為111.9%，比220022年末提提

37、高了11.3個個百分點點。最近近五年，農(nóng)農(nóng)村信用用社各項項存款年年均增長長20.1%，各各項貸款款年均增增長199.1%，均高高于同期期全國金金融機構(gòu)構(gòu)各項存存款、貸貸款增速速。產(chǎn)權(quán)權(quán)制度改改革繼續(xù)續(xù)推進。截截至3月月末，全全國共組組建農(nóng)村村商業(yè)銀銀行255家，農(nóng)農(nóng)村合作作銀行1172家家，組建建以縣（市市）為單單位的統(tǒng)統(tǒng)一法人人機構(gòu)22 0001家。專欄 2 完完善支農(nóng)農(nóng)再貸款款業(yè)務(wù)管管理 支支持?jǐn)U大大“三農(nóng)農(nóng)”信貸貸投放經(jīng)國務(wù)務(wù)院批準(zhǔn)準(zhǔn)，中國國人民銀銀行于119999年開辦辦支農(nóng)再再貸款業(yè)業(yè)務(wù)。截截至20008年年末，中中國人民民銀行累累計發(fā)放放支農(nóng)再再貸款11.2萬萬億元，用用于支持持農(nóng)

38、村信信用社發(fā)發(fā)放農(nóng)戶戶貸款。為貫徹徹落實中中央經(jīng)濟濟工作會會議和中中央農(nóng)村村工作會會議精神神，執(zhí)行行適度寬寬松的貨貨幣政策策，進一一步發(fā)揮揮支農(nóng)再再貸款政政策的引引導(dǎo)作用用，中國國人民銀銀行于220099年初進進一步完完善了支支農(nóng)再貸貸款政策策。一是是安排增增加支農(nóng)農(nóng)再貸款款額度。在在今年春春耕旺季季，對西西部地區(qū)區(qū)和糧食食主產(chǎn)區(qū)區(qū)安排增增加支農(nóng)農(nóng)再貸款款額度1100億億元，使使全國支支農(nóng)再貸貸款額度度達(dá)到114922億元，西西部和糧糧食主產(chǎn)產(chǎn)區(qū)支農(nóng)農(nóng)再貸款款額度占占全國的的比例升升至933%，支支農(nóng)再貸貸款地區(qū)區(qū)分布結(jié)結(jié)構(gòu)進一一步優(yōu)化化。二是是適當(dāng)調(diào)調(diào)整支農(nóng)農(nóng)再貸款款對象和和用途。支支農(nóng)再貸

39、貸款對象象由農(nóng)村村信用社社擴大到到農(nóng)村合合作銀行行、農(nóng)村村商業(yè)銀銀行以及及村鎮(zhèn)銀銀行等設(shè)設(shè)立在縣縣域和村村鎮(zhèn)的存存款類金金融機構(gòu)構(gòu)法人。支支農(nóng)再貸貸款用途途由發(fā)放放農(nóng)戶貸貸款擴大大到涉農(nóng)農(nóng)貸款。三三是完善善支農(nóng)再再貸款期期限和臺臺賬管理理。支農(nóng)農(nóng)再貸款款借用期期限最長長可達(dá)三三年，基基本能夠夠適應(yīng)種種植業(yè)和和養(yǎng)殖業(yè)業(yè)的實際際生產(chǎn)周周期需要要。中國國人民銀銀行各分分支行根根據(jù)當(dāng)?shù)氐剞r(nóng)業(yè)生生產(chǎn)周期期和金融融機構(gòu)資資產(chǎn)負(fù)債債期限結(jié)結(jié)構(gòu)，合合理確定定支農(nóng)再再貸款發(fā)發(fā)放的時時機、額額度和借借用期限限。改進進支農(nóng)再再貸款臺臺賬管理理，簡化化辦理支支農(nóng)再貸貸款的手手續(xù)，不不再要求求金融機機構(gòu)單獨獨設(shè)立以以支

40、農(nóng)再再貸款為為資金來來源所發(fā)發(fā)放貸款款的明細(xì)細(xì)臺賬。四四是明確確申請支支農(nóng)再貸貸款的條條件，確確保支農(nóng)農(nóng)再貸款款用于支支持“三三農(nóng)”。申申請支農(nóng)農(nóng)再貸款款的金融融機構(gòu)涉涉農(nóng)貸款款比例不不低于770%，內(nèi)內(nèi)部管理理健全，資資本充足足率、資資產(chǎn)質(zhì)量量和經(jīng)營營財務(wù)狀狀況良好好或趨于于改善。支農(nóng)再再貸款政政策的調(diào)調(diào)整，有有利于提提高支農(nóng)農(nóng)再貸款款的使用用效率，發(fā)發(fā)揮支農(nóng)農(nóng)再貸款款政策的的引導(dǎo)作作用，防防范支農(nóng)農(nóng)再貸款款風(fēng)險，將將對引導(dǎo)導(dǎo)擴大“三三農(nóng)”信信貸投放放、促進進改善農(nóng)農(nóng)村金融融服務(wù)發(fā)發(fā)揮有效效的正向向激勵作作用。四、積積極參與與國際金金融危機機應(yīng)對合合作中國人人民銀行行積極呼呼應(yīng)周邊邊國家和和

41、地區(qū)的的需求，與與韓國、香香港、馬馬來西亞亞、白俄俄羅斯、印印度尼西西亞、阿阿根廷等等六個經(jīng)經(jīng)濟體貨貨幣當(dāng)局局簽署雙雙邊本幣幣互換協(xié)協(xié)議，支支持雙邊邊貿(mào)易和和投資，共共同應(yīng)對對國際金金融危機機。4月月8日，國國務(wù)院批批準(zhǔn)在上上海市和和廣東省省廣州、深深圳、珠珠海、東東莞四城城市開展展跨境貿(mào)貿(mào)易人民民幣結(jié)算算試點，有有利于規(guī)規(guī)避匯率率風(fēng)險，促促進對外外貿(mào)易穩(wěn)穩(wěn)定增長長。專欄 3 中中國人民民銀行積積極參與與國際危危機應(yīng)對對合作20007年以以來，美美國次貸貸危機逐逐步演化化為全球球性的金金融危機機。為應(yīng)應(yīng)對此次次百年一一遇的全全球經(jīng)濟濟挑戰(zhàn)，國國際社會會積極采采取行動動，展開開了多層層次、多多角

42、度的的危機應(yīng)應(yīng)對合作作。一是是加大多多邊國際際金融組組織的金金融支持持力度。包包括將國國際貨幣幣基金組組織(IIMF)的可用用資金提提高至77 5000億美美元；支支持25500億億美元的的最新特特別提款款權(quán)(SSDR)配額；支持多多邊發(fā)展展銀行至至少1 0000億美元元的額外外貸款；為貿(mào)易易融資提提供2 5000億美元元的支持持；通過過國際貨貨幣基金金組織為為最貧窮窮國家提提供優(yōu)惠惠融資等等。二是是加強國國際金融融監(jiān)管協(xié)協(xié)調(diào)。就就國際監(jiān)監(jiān)管形成成一致的的行動方方案，并并發(fā)布加加強金融融系統(tǒng)的的宣言，明明確提出出創(chuàng)立金金融穩(wěn)定定委員會會(Fiinannciaal SStabbiliity Bo

43、aard，F(xiàn)FSB)，使其其與國際際貨幣基基金組織織進行合合作，對對宏觀經(jīng)經(jīng)濟和金金融危機機風(fēng)險發(fā)發(fā)出預(yù)警警，并采采取必要要行動解解決這些些危機；改進資資產(chǎn)估值值和準(zhǔn)備備金標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)等全球球會計準(zhǔn)準(zhǔn)則；擴擴大監(jiān)管管措施的的適用范范圍等。三三是對國國際貨幣幣基金組組織和世世界銀行行等主要要國際金金融機構(gòu)構(gòu)的授權(quán)權(quán)、規(guī)模模和治理理等進行行現(xiàn)代化化改革，使使之適應(yīng)應(yīng)世界經(jīng)經(jīng)濟的變變化和全全球化的的新挑戰(zhàn)戰(zhàn)，同時時擴大新新興市場場、發(fā)展展中國家家和窮國國的話語語權(quán)和代代表權(quán)。中國作作為國際際社會負(fù)負(fù)責(zé)任的的成員，積積極倡導(dǎo)導(dǎo)國際社社會大力力開展貿(mào)貿(mào)易和投投資等實實體經(jīng)濟濟合作，加加強貿(mào)易易融資合合作，促促

44、進加快快推進相相關(guān)改革革，重建建國際金金融秩序序，在力力所能及及的范圍圍內(nèi)積極極參與國國際危機機救助。中中國人民民銀行積積極落實實，通過過多種方方式對外外提供資資金支持持和出資資承諾，對對促進地地區(qū)經(jīng)濟濟金融穩(wěn)穩(wěn)定和國國際危機機應(yīng)對合合作發(fā)揮揮了積極極作用。一一是開展展貨幣當(dāng)當(dāng)局間雙雙邊本幣幣互換，為為周邊經(jīng)經(jīng)濟體提提供流動動性支持持。金融融危機以以來，中中國人民民銀行先先后與韓韓國央行行、香港港金管局局、馬來來西亞央央行、白白俄羅斯斯央行、印印度尼西西亞央行行和阿根根廷央行行簽署了了總計66 5000億元元人民幣幣的六份份雙邊本本幣互換換協(xié)議，使使其成為為增強地地區(qū)流動動性互助助能力的的重要

45、手手段。中中國人民民銀行還還將根據(jù)據(jù)需要簽簽署更多多的雙邊邊貨幣互互換協(xié)議議。二是是積極推推動清邁邁倡議多多邊化，為為本地區(qū)區(qū)的經(jīng)濟濟金融穩(wěn)穩(wěn)定提供供資金支支持。自自20000年55月東盟盟和中、日日、韓三三國財長長在泰國國清邁簽簽署建立立區(qū)域性性貨幣互互換網(wǎng)絡(luò)絡(luò)的協(xié)議議（清清邁協(xié)議議，CChiaang Maii Innitiiatiive）以以來，與與相關(guān)國國家和地地區(qū)簽署署了六份份總額為為2355億美元元的貨幣幣互換協(xié)協(xié)議，并并積極推推動清邁邁倡議多多邊化項項下的外外匯儲備備庫建設(shè)設(shè)。20008年年5月，中中國與東東盟、日日本和韓韓國(東東盟+33)宣布布出資8800億億美元建建立共同同外

46、匯儲儲備庫，220099年2月月進一步步將儲備備庫規(guī)模模擴大到到12000億美美元，55月初中中、日、韓韓三國就就儲備庫庫出資份份額達(dá)成成共識，其其中中國國將出資資3844億美元元。此外外，中國國決定設(shè)設(shè)立總規(guī)規(guī)模為1100億億美元的的“中國國-東盟盟投資合合作基金金”，并并將在今今后3-5年內(nèi)內(nèi)向東盟盟國家提提供1550億美美元信貸貸，以維維護地區(qū)區(qū)經(jīng)濟金金融形勢勢穩(wěn)定，促促進地區(qū)區(qū)金融合合作和貿(mào)貿(mào)易發(fā)展展。三是是積極參參與國際際貨幣基基金組織織和多邊邊開發(fā)機機構(gòu)的危危機應(yīng)對對活動。220088年以來來，以我我向國際際貨幣基基金組織織已認(rèn)繳繳的份額額資金間間接參與與國際貨貨幣基金金組織向向有

47、關(guān)國國家的貸貸款144.7億億美元，同同時積極極就參與與國際金金融公司司（IFFC）的的貿(mào)易融融資計劃劃進行談?wù)勁胁Q決定提供供首批115億美美元的融融資支持持。目前前已購買買包括世世界銀行行在內(nèi)的的多邊開開發(fā)機構(gòu)構(gòu)的債券券，在資資金安全全有保障障且能獲獲得回報報的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，今今后還將將繼續(xù)積積極參與與多邊開開發(fā)機構(gòu)構(gòu)的危機機救助活活動。積極參參與國際際金融危危機應(yīng)對對合作，有有利于維維護全球球經(jīng)濟和和金融穩(wěn)穩(wěn)定，促促進新興興市場和和發(fā)展中中國家提提振信心心，增強強地區(qū)經(jīng)經(jīng)濟應(yīng)對對危機的的能力；有助于于推動雙雙邊貿(mào)易易及投資資，促進進地區(qū)經(jīng)經(jīng)濟恢復(fù)復(fù)增長；有利于于促進多多邊合作作，增大大新興市

48、市場國家家和發(fā)展展中國家家在危機機救援和和改革國國際金融融體系中中的話語語權(quán)和代代表性，充充分發(fā)揮揮國際危危機救援援的積極極作用。五、深深化外匯匯管理體體制改革革繼續(xù)深深化外匯匯管理體體制改革革，支持持對外貿(mào)貿(mào)易健康康發(fā)展。一一是調(diào)增增金融機機構(gòu)短期期外債額額度。220099年度金金融機構(gòu)構(gòu)短期外外債指標(biāo)標(biāo)比20008年年調(diào)增112%，明明確規(guī)定定金融機機構(gòu)將指指標(biāo)增量量全部用用于支持持境內(nèi)企企業(yè)進出出口貿(mào)易易融資，幫幫助企業(yè)業(yè)緩解資資金困難難。二是是落實調(diào)調(diào)高企業(yè)業(yè)出口預(yù)預(yù)收匯和和進口延延付匯比比例的政政策，允允許企業(yè)業(yè)先行收收結(jié)匯或或劃轉(zhuǎn)后后再補辦辦聯(lián)網(wǎng)核核查手續(xù)續(xù)，幫助助企業(yè)加加快資金金

49、周轉(zhuǎn)。三三是繼續(xù)續(xù)推進外外匯市場場建設(shè)。批批準(zhǔn)武鋼鋼財務(wù)公公司進入入銀行間間外匯市市場交易易，新批批準(zhǔn)2家家貨幣經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司司開辦外外匯經(jīng)紀(jì)紀(jì)業(yè)務(wù)，活活躍外匯匯市場交交易，提提高外匯匯市場流流動性。六、完完善人民民幣匯率率形成機機制繼續(xù)按按照主動動性、可可控性和和漸進性性原則，進進一步完完善以市市場供求求為基礎(chǔ)礎(chǔ)、參考考一籃子子貨幣進進行調(diào)節(jié)節(jié)、有管管理的浮浮動匯率率制度，發(fā)發(fā)揮市場場供求在在人民幣幣匯率形形成中的的基礎(chǔ)性性作用，保保持人民民幣匯率率在合理理均衡水水平上的的基本穩(wěn)穩(wěn)定。加加強對金金融機構(gòu)構(gòu)外匯流流動性的的監(jiān)測，引引導(dǎo)金融融機構(gòu)合合理平衡衡境內(nèi)外外投資的的安全性性、流動動性和收收益

50、性，調(diào)調(diào)整境內(nèi)內(nèi)外資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)。第三部部分 金金融市場場分析20009年第第一季度度，我國國金融市市場繼續(xù)續(xù)保持健健康、平平穩(wěn)運行行，市場場流動性性充裕。貨貨幣市場場交易活活躍，市市場利率率平穩(wěn)；債券市市場交易易活躍，債債券發(fā)行行規(guī)模穩(wěn)穩(wěn)定增長長；股指指在波動動中大幅幅上漲。國國內(nèi)非金金融機構(gòu)構(gòu)部門(包括住住戶、非非金融企企業(yè)和政政府部門門)融資資總量同同比增長長1633.8%，繼續(xù)續(xù)保持快快速增長長。融資資結(jié)構(gòu)中中，貸款款融資明明顯上升升，企業(yè)業(yè)債券融融資受中中期票據(jù)據(jù)加快發(fā)發(fā)行影響響繼續(xù)保保持快速速增長，股股票融資資占比明明顯下降降。表 44 20009年年第一季季度國內(nèi)內(nèi)非金融融機構(gòu)部部門

51、融資資情況簡簡表2009年年第一季季度國內(nèi)內(nèi)非金融融機構(gòu)部部門融資資情況簡簡表一、金金融市場場運行分分析（一）貨貨幣市場場交易活活躍，利利率基本本穩(wěn)定貨幣市市場債券券回購交交易繼續(xù)續(xù)保持較較快增長長，拆借借交易有有所減少少。第一一季度，銀銀行間市市場債券券回購累累計成交交16.9萬億億元，日日均成交交2 8815億億元，日日均成交交同比增增長411.7%；同業(yè)業(yè)拆借累累計成交交3.22萬億元元，日均均成交5538億億元，日日均成交交同比下下降6.6%。從從期限結(jié)結(jié)構(gòu)看，主主要集中于隔隔夜品種種，回購購和拆借借市場隔隔夜品種種的交易易份額分分別為777.77%和883.66%。交交易所市市場國債

52、債回購累累計成交交6 0029億億元，同同比增長長27.9%。綜合回回購市場場與拆借借市場來來看，供供給方的的國有商商業(yè)銀行行凈融出出資金量量明顯增增加；從從需求方方看，受受資本市市場持續(xù)續(xù)回暖影影響，證證券及基基金公司司和保險險公司資資金需求求大幅上上升，當(dāng)當(dāng)季凈融融入資金金同比分分別增長長12倍倍和822.3%。外資資金融機機構(gòu)在貨貨幣市場場上資金金需求仍仍然較旺旺，凈拆拆入資金金占全部部凈拆入入總額的的57.7%。表 55 20009年年第一季季度金融融機構(gòu)回回購、同同業(yè)拆借借資金凈凈融出、凈凈融入情情況表 利率率衍生產(chǎn)產(chǎn)品市場場交易止止跌回升升。第一一季度，債債券遠(yuǎn)期期及利率率互換同同

53、比分別別下降339.00%和113.00%，環(huán)環(huán)比分別別上升225.66%和447.33%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)期利率率協(xié)議交交易較少少。Shhiboor在利利率衍生生產(chǎn)品交交易定價價中的作作用不斷斷加強，第第一季度度以Shhiboor為基基準(zhǔn)的利利率互換換占人民民幣利率率互換交交易總量量的200%；遠(yuǎn)遠(yuǎn)期利率率協(xié)議全全部以SShibbor為為基準(zhǔn)。2009年年第一季季度金融融機構(gòu)回回購、同同業(yè)拆借借資金凈凈融出、凈凈融入情情況表表 66 利率率衍生產(chǎn)產(chǎn)品交易易情況利率衍生產(chǎn)產(chǎn)品交易易情況貨幣市市場利率率基本穩(wěn)穩(wěn)定。第第一季度度，質(zhì)押押式債券券回購和和同業(yè)拆拆借月加加權(quán)平均均利率基基本穩(wěn)定定在0.84%0.9

54、0%之間。33月份，質(zhì)質(zhì)押式債債券回購購和同業(yè)業(yè)拆借月月加權(quán)平平均利率率均為00.844%，降降至歷史史最低水水平。第第一季度度末，隔隔夜、11周期SShibbor分分別為00.80025%和0.93554%，分分別比年年初下降降0.114個和和0.007個百百分點；3個月月和1年年期Shhiboor分別別為1.22441%和和1.887544%，分分別比年年初下降降0.555個和和0.448個百百分點，降降幅大于于短端。（二）債債券市場場交易活活躍，債債券發(fā)行行規(guī)模穩(wěn)穩(wěn)步增長長銀行間間債券市市場現(xiàn)券券交易活活躍。受受市場流流動性充充裕、股股票市場場回暖等等因素影影響，證證券、基基金和保保險公

55、司司資金需需求明顯顯增加。第第一季度度，現(xiàn)券券交易累累計成交交10.2萬億億元，日日均成交交1 6692億億元，同同比增長長35.1%。交交易所國國債現(xiàn)券券成交5582億億元，同同比增加加2666億元。銀銀行間現(xiàn)現(xiàn)券市場場上，國國有商業(yè)業(yè)銀行凈凈買入現(xiàn)現(xiàn)券3 2266億元，同同比增長長1.22倍；證證券及基基金、保保險公司司和外資資金融機機構(gòu)由上上年第一一季度的的凈買入入現(xiàn)券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為凈賣賣出現(xiàn)券券，分別別凈賣出出現(xiàn)券22 4118億元元、7770億元元和2774億元元。債券指指數(shù)小幅幅下行。第第一季度度，中債債綜合指指數(shù)財富富指數(shù)由由年初的的1322.222點下降降至3月月末的1131.07點點

56、，下降降1.115點，降降幅為00.877%。銀行間間市場國國債收益益率曲線線陡峭化化。第一一季度，中中長期國國債收益益率有所所上升，短短期國債債收益率率繼續(xù)下下行。33月份以以來，33至5年年期國債債發(fā)行比比重有所所增加，一一定程度度上推高高了中期期國債收收益率水水平；同同時,市市場資金金總體充充裕，短短期國債債收益率率下行，國國債收益益率曲線線中短端端陡峭化化程度有有所增加加。 圖 1 220099年銀行行間市場場國債收收益率曲曲線變化化情況 數(shù)據(jù)來來源：中中央國債債登記結(jié)結(jié)算有限限責(zé)任公公司。2009年年銀行間間市場國國債收益益率曲線線變化情情況債券發(fā)發(fā)行規(guī)模模繼續(xù)穩(wěn)穩(wěn)步增長長。第一一季

57、度，債債券市場場累計發(fā)發(fā)行各類類債券（不不含中央央銀行票票據(jù)）55 9771億元元，同比比增長99.9%，其中中政策性性金融債債發(fā)行明明顯減少少，銀行行次級債債、混合合資本債債和企業(yè)業(yè)債券發(fā)發(fā)行增長長較快。為為彌補中中央項目目配套資資金需要要，財政政部啟動動代理發(fā)發(fā)行地方方政府債債券，第第一季度度累計發(fā)發(fā)行地方方政府債債券700億元。分分期限看看，5年年期以下下債券發(fā)發(fā)行占比比為644.9%，中期期債券品品種發(fā)行行量明顯顯上升。其其中，11年期以以下品種種占比同同比下降降2.88個百分分點，11-3年年、3-5年品品種占比比同比分分別上升升9.11個和22.4個個百分點點。20009年年3月末

58、末，中央央國債登登記結(jié)算算公司債債券托管管量余額額為155萬億元元，同比比增長114.99%（扣扣除特別別國債因因素）。中中長期債債券發(fā)行行利率有有所上升升。20009年年3月份份發(fā)行的的10年年期記賬賬式國債債利率為為3.005%，比比20008年112月份份發(fā)行的的同期限限國債上上升0.15個個百分點點。表 77 20009年年第一季季度主要要債券發(fā)發(fā)行情況況2009年年第一季季度主要要債券發(fā)發(fā)行情況況Shiiborr在債券券發(fā)行定定價中繼繼續(xù)發(fā)揮揮作用。第第一季度度共發(fā)行行固定利利率企業(yè)業(yè)債477只，總總發(fā)行量量為6667億元元，全部部參照SShibbor定定價；參參照Shhiboor定

59、價價的短期期融資券券20只只，發(fā)行行量為2279億億元，占占債券總總發(fā)行量量的300%，占占比較上上年同期期有所下下降；參參照Shhiboor定價價的中期期票據(jù)為為5只，發(fā)發(fā)行量為為96億億元，占占總發(fā)行行量的66%。（三）票票據(jù)業(yè)務(wù)務(wù)增長迅迅速票據(jù)承承兌、貼貼現(xiàn)業(yè)務(wù)務(wù)均快速速增長，票票據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)利率大大幅走低低。第一一季度，企企業(yè)累計計簽發(fā)商商業(yè)匯票票3.00萬億元元，同比比增長880.99%；累累計貼現(xiàn)現(xiàn)6.22萬億元元，同比比增長1107.7%；累計辦辦理再貼貼現(xiàn)5.4億元元，同比比下降669.44%。期期末商業(yè)業(yè)匯票未未到期金金額為44.5萬萬億元，同同比增長長80.1%；貼現(xiàn)余余額為3

60、3.1萬萬億元，同同比增長長1300.3%；再貼貼現(xiàn)余額額為6.7億元元，同比比下降881.55%。年年初票據(jù)據(jù)貼現(xiàn)利利率隨貨貨幣市場場利率大大幅走低低，3月月以來降降幅趨緩緩，3月月份貼現(xiàn)現(xiàn)加權(quán)平平均利率率為1.88%。20009年以以來，票票據(jù)業(yè)務(wù)務(wù)快速增增長，增增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于一一般貸款款增長，第第一季度度新增票票據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)1.55萬億元元，占新新增貸款款量的332.33%?？偪傮w看，票票據(jù)融資資快速增增長是金金融機構(gòu)構(gòu)在適度度寬松的的貨幣政政策環(huán)境境下，兼兼顧擴大大信貸投投放和控控制風(fēng)險險的市場場選擇，同同時也有有利于降降低企業(yè)業(yè)融資成成本，滿滿足企業(yè)業(yè)特別是是中小企企業(yè)融資資需求。（四）