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文檔簡(jiǎn)介
1、泓域/航空航天器零部件研發(fā)項(xiàng)目投資環(huán)境評(píng)估航空航天器零部件研發(fā)項(xiàng)目投資環(huán)境評(píng)估xx集團(tuán)有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc114172821 一、 公司基本情況 PAGEREF _Toc114172821 h 3 HYPERLINK l _Toc114172822 二、 項(xiàng)目投資微觀環(huán)境評(píng)估 PAGEREF _Toc114172822 h 4 HYPERLINK l _Toc114172823 三、 項(xiàng)目投資環(huán)境評(píng)估概述 PAGEREF _Toc114172823 h 14 HYPERLINK l _Toc114172824 四、 符合地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需
2、要 PAGEREF _Toc114172824 h 25 HYPERLINK l _Toc114172825 五、 符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍 PAGEREF _Toc114172825 h 26 HYPERLINK l _Toc114172826 六、 可行性研究的含義 PAGEREF _Toc114172826 h 28 HYPERLINK l _Toc114172827 七、 可行性研究的作用 PAGEREF _Toc114172827 h 29 HYPERLINK l _Toc114172828 八、 資金時(shí)間價(jià)值的含義及其意義 PAGEREF _Toc114172828 h 31 HYPE
3、RLINK l _Toc114172829 九、 資金時(shí)間價(jià)值的復(fù)利計(jì)算 PAGEREF _Toc114172829 h 35 HYPERLINK l _Toc114172830 十、 投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的理論基礎(chǔ) PAGEREF _Toc114172830 h 37 HYPERLINK l _Toc114172831 十一、 投資概述 PAGEREF _Toc114172831 h 46 HYPERLINK l _Toc114172832 十二、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc114172832 h 55 HYPERLINK l _Toc114172833 十三、 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析 PAGE
4、REF _Toc114172833 h 57 HYPERLINK l _Toc114172834 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc114172834 h 58 HYPERLINK l _Toc114172835 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc114172835 h 60 HYPERLINK l _Toc114172836 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc114172836 h 61 HYPERLINK l _Toc114172837 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc114172837 h 63 HYPERLINK l _Toc1
5、14172838 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc114172838 h 66 HYPERLINK l _Toc114172839 十四、 進(jìn)度計(jì)劃方案 PAGEREF _Toc114172839 h 67 HYPERLINK l _Toc114172840 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc114172840 h 67公司基本情況(一)公司簡(jiǎn)介公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?!钡脑瓌t,加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo),推動(dòng)智慧集群建設(shè),帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對(duì)外合作交流,發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對(duì)外產(chǎn)能合作中
6、的載體作用。通過(guò)建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制,承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,營(yíng)造和諧發(fā)展環(huán)境。公司堅(jiān)持誠(chéng)信為本、鑄就品牌,優(yōu)質(zhì)服務(wù)、贏得市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)理念,秉承以人為本,始終堅(jiān)持 “服務(wù)為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經(jīng)營(yíng)理念,遵循“以客戶需求為中心,堅(jiān)持高端精品戰(zhàn)略,提高最高的服務(wù)價(jià)值”的服務(wù)理念,奉行“唯才是用,唯德重用”的人才理念,致力于為客戶量身定制出完美解決方案,滿足高端市場(chǎng)高品質(zhì)的需求。(二)核心人員介紹1、陳xx,中國(guó)國(guó)籍,1977年出生,本科學(xué)歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任,2017年8月至今任公司監(jiān)事。2、孔xx,中國(guó)國(guó)籍,無(wú)永久境外居留權(quán),1961年出生,本科學(xué)歷,高級(jí)工程師。2
7、002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨(dú)立董事。3、熊xx,1957年出生,大專(zhuān)學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司;2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2018年3月至今任公司董事。4、湯xx,中國(guó)國(guó)籍,無(wú)永久境外居留權(quán),1959年出生,大專(zhuān)學(xué)歷,高級(jí)工程師職稱(chēng)。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問(wèn);2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。5、吳xx,中國(guó)國(guó)籍,無(wú)永久境外居留權(quán),1970年出生,碩士研究生學(xué)歷。2012年4月至今任xxx有
8、限公司監(jiān)事。2018年8月至今任公司獨(dú)立董事。項(xiàng)目投資微觀環(huán)境評(píng)估(一)項(xiàng)目的行業(yè)背景和環(huán)境評(píng)估在前文,我們已經(jīng)介紹了對(duì)投資項(xiàng)目宏觀環(huán)境的分析和評(píng)估,項(xiàng)目的微觀環(huán)境評(píng)估對(duì)投資項(xiàng)目起著同樣重要的作用。對(duì)于項(xiàng)目進(jìn)行微觀環(huán)境分析首先要對(duì)該項(xiàng)目的行業(yè)背景進(jìn)行分析。一般來(lái)說(shuō),行業(yè)是指一些企業(yè)所構(gòu)成的群體,這些企業(yè)的產(chǎn)品有著眾多相同的屬性,以至許多企業(yè)為了爭(zhēng)取同樣的一個(gè)買(mǎi)方群體而展開(kāi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。個(gè)新的投資項(xiàng)目就是要加入這樣的行業(yè)中去,所以,企業(yè)必須了解這個(gè)行業(yè)的情況,包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、產(chǎn)品需求量、產(chǎn)品發(fā)展前途、產(chǎn)品應(yīng)用范圍、本項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)地位等,通過(guò)這樣的背景資料分析,了解項(xiàng)目所處的微觀環(huán)境。行業(yè)背景,簡(jiǎn)而言之
9、,就是說(shuō)這個(gè)行業(yè)是做什么的,以及這個(gè)行業(yè)所牽扯的部門(mén)、人群,產(chǎn)品立足于哪些市場(chǎng)。對(duì)于行業(yè)背景的研究要對(duì)該行業(yè)做出基本的解釋?zhuān)?duì)該行業(yè)加以分析,從而找出決定該行業(yè)營(yíng)利性的各種因素、該行業(yè)目前及預(yù)期的營(yíng)利性及這些因素的變動(dòng)情況。管理層必須確定企業(yè)在以下方面如何與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手區(qū)別開(kāi)來(lái):所提供的產(chǎn)品和服務(wù)、提供產(chǎn)品和服務(wù)的方式和地點(diǎn),以及其在形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)前希望達(dá)到的行業(yè)規(guī)模。在本書(shū)中,我們對(duì)于行業(yè)背景和環(huán)境的評(píng)估主要從行業(yè)基礎(chǔ)、行業(yè)能力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及行業(yè)吸引力四個(gè)方面進(jìn)行分析。1、行業(yè)基礎(chǔ)評(píng)估行業(yè)基礎(chǔ)主要是指該項(xiàng)目所在行業(yè)目前的發(fā)展現(xiàn)狀、未來(lái)的發(fā)展前景等一系列的行業(yè)基本特性,一個(gè)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和基本狀況是
10、該行業(yè)最為直接也是最為重要的微觀環(huán)境。投資者如果要想對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資,首先要判斷該行業(yè)目前的存在和發(fā)展是否合理,在未來(lái)是否有發(fā)展機(jī)會(huì),即是否有良好的發(fā)展前景。其次要根據(jù)行業(yè)的生命周期判斷行業(yè)目前所處的發(fā)展階段,行業(yè)是處于起步期、成長(zhǎng)期、成熟期還是衰退期,這些對(duì)于一個(gè)新的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是非常重要的。一個(gè)項(xiàng)目只有選對(duì)了行業(yè),在行業(yè)尚未發(fā)展至成熟時(shí)進(jìn)入該行業(yè),才能有一個(gè)良好的發(fā)展基礎(chǔ)。如果選錯(cuò)了行業(yè),項(xiàng)目是沒(méi)有發(fā)展前途的,項(xiàng)目的建設(shè)是沒(méi)有必要的。2、行業(yè)能力評(píng)估一個(gè)行業(yè)的外部會(huì)受宏觀環(huán)境變化的影響,行業(yè)內(nèi)部也存在各種各樣的競(jìng)爭(zhēng)和協(xié)作。一個(gè)行業(yè)想在整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中做大做強(qiáng),需要這個(gè)行業(yè)的各個(gè)企業(yè)共同協(xié)作,在
11、競(jìng)爭(zhēng)中走向強(qiáng)大。投資項(xiàng)目在一個(gè)發(fā)展能力較強(qiáng)的行業(yè)中,可以充分利用該行業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì),從而得到較快的發(fā)展;反之,如果所投資項(xiàng)目所處行業(yè)規(guī)模較小,行業(yè)的可利用資源較少,行業(yè)的技術(shù)也不能得到較快的發(fā)展,行業(yè)發(fā)展能力較弱,在這種情況下,發(fā)展新的投資項(xiàng)目就較為困難,成功率較低,存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)評(píng)估在一個(gè)行業(yè)的發(fā)展之中,不管是與國(guó)外企業(yè)之間還是與國(guó)內(nèi)企業(yè)之間,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)都是不可避免的,在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)必須要充分地評(píng)估該投資項(xiàng)目加入該行業(yè)時(shí)所處的競(jìng)爭(zhēng)情況。波特認(rèn)為,行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度是由五種基本競(jìng)爭(zhēng)力決定的,這五種競(jìng)爭(zhēng)力是:現(xiàn)有公司的競(jìng)爭(zhēng)、新加入者的威脅、替代產(chǎn)品的威脅、購(gòu)買(mǎi)者討價(jià)還
12、價(jià)的力量、供應(yīng)者討價(jià)還價(jià)的力量。下文會(huì)對(duì)這五個(gè)方面做具體的講解。4、行業(yè)的吸引力評(píng)估行業(yè)的吸引力是企業(yè)進(jìn)行行業(yè)比較和選擇的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn),也稱(chēng)行業(yè)價(jià)值。行業(yè)的吸引力是項(xiàng)目發(fā)展的重要因素,如果行業(yè)的吸引力大,并且所投資項(xiàng)目在這個(gè)領(lǐng)域有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力,便有機(jī)會(huì)在這個(gè)行業(yè)里占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位;反之,就不要輕易進(jìn)入這個(gè)行業(yè),或采取回收投資、及時(shí)退出的戰(zhàn)略。行業(yè)吸引力主要取決于市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)增長(zhǎng)率、利潤(rùn)率、競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)程度、周期性、季節(jié)性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益等因素,前三個(gè)因素對(duì)于行業(yè)吸引力來(lái)說(shuō)是非常重要的。行業(yè)內(nèi)各企業(yè)所占的市場(chǎng)規(guī)模決定了所投資項(xiàng)目是否有進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)展的可能。市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的需求可以保持該行業(yè)的生命力,給行業(yè)內(nèi)的
13、企業(yè)更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。行業(yè)的利潤(rùn)率是行業(yè)最具吸引人的地方,也是行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈的原因。(1)項(xiàng)目所處的生命周期評(píng)估。行業(yè)的生命周期指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。行業(yè)的生命發(fā)展周期主要包括四個(gè)發(fā)展階段:幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。在不同的發(fā)展階段行業(yè)的特點(diǎn)也是不同的,在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí),我們要充分了解行業(yè)生命周期理論,對(duì)所投資項(xiàng)目所處的行業(yè)有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)。下面將分別介紹企業(yè)的不同發(fā)展階段:幼稚期。這一時(shí)期的產(chǎn)品設(shè)計(jì)尚未成熟,行業(yè)利潤(rùn)率較低,市場(chǎng)增長(zhǎng)率較高,需求增長(zhǎng)較快,技術(shù)變動(dòng)較大,行業(yè)中的企業(yè)致力于開(kāi)辟新用戶、占領(lǐng)市場(chǎng)。但此時(shí)技術(shù)上有很大的不確定性,在產(chǎn)品、市場(chǎng)、服務(wù)
14、等策略上有很大的余地,對(duì)行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況、用戶特點(diǎn)等方面的信息掌握不多,企業(yè)進(jìn)入壁壘較低。成長(zhǎng)期。這一時(shí)期的市場(chǎng)增長(zhǎng)率很高,需求高速增長(zhǎng),技術(shù)漸趨定型,行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況及用戶特點(diǎn)已比較明朗。企業(yè)進(jìn)入壁壘提高,產(chǎn)品品種及競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量增多。成熟期。這一時(shí)期的市場(chǎng)增長(zhǎng)率不高,需求增長(zhǎng)率不高,技術(shù)上已經(jīng)成熟,行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況及用戶特點(diǎn)非常清楚和穩(wěn)定。買(mǎi)方市場(chǎng)形成,行業(yè)盈利能力下降,新產(chǎn)品和產(chǎn)品的新用途開(kāi)發(fā)更為困難,行業(yè)進(jìn)入壁壘很高。衰退期。這一時(shí)期的行業(yè)生產(chǎn)能力會(huì)出現(xiàn)過(guò)?,F(xiàn)象,技術(shù)被模仿后出現(xiàn)的替代產(chǎn)品充斥市場(chǎng),市場(chǎng)增長(zhǎng)率嚴(yán)重下降,需求下降,產(chǎn)品品種及競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)目減少。從衰退的原因來(lái)看,
15、行業(yè)的衰退可以分為四種:生產(chǎn)所依賴的資源枯竭導(dǎo)致的資源型衰退、效率低下的比較劣勢(shì)引起的效率型衰退、需求一收入彈性較低導(dǎo)致的收入低彈性衰退、經(jīng)濟(jì)過(guò)度聚集的弊端引起的聚集過(guò)渡性衰退。行業(yè)生命周期在運(yùn)用上有一定的局限性,因?yàn)樯芷谇€是一條抽象化了的典型曲線,各行業(yè)按照實(shí)際銷(xiāo)售量繪制出來(lái)的曲線遠(yuǎn)不是這樣光滑規(guī)則。因此,有時(shí)要確定行業(yè)發(fā)展處于哪一階段是困難的,識(shí)別不當(dāng)時(shí)容易導(dǎo)致戰(zhàn)略上的失誤。因此,在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí),我們要充分了解行業(yè)生命周期理論,對(duì)投資項(xiàng)目所處的行業(yè)有一個(gè)清斷的認(rèn)識(shí)。(2)基于五力模型對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。五力模型是波特在20世紀(jì)80年代提出的,波特認(rèn)為行業(yè)中存在決定競(jìng)爭(zhēng)規(guī)模和程度的
16、五種力量,這五種力量綜合起來(lái)影響產(chǎn)業(yè)的吸引力及現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略決策。五種力量分別為同行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)能力、潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入的能力、替代品的替代能力、供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力、購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力。波特的五力模型多運(yùn)用于競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析,可以有效地分析客戶的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。通常,這種分析法也可用于創(chuàng)業(yè)能力分析,以揭示本企業(yè)在本產(chǎn)業(yè)或行業(yè)中具有何種盈利空間。(二)同行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)能力評(píng)估同行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)對(duì)項(xiàng)目的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響,因?yàn)榇蟛糠中袠I(yè)中的企業(yè)的利益都是連接在一起的,各企業(yè)的目標(biāo)都是為了使自己獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),可以戰(zhàn)勝競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,進(jìn)而獲得更大的市場(chǎng)份額,所以,各個(gè)企業(yè)在實(shí)施各自目標(biāo)中必然會(huì)
17、產(chǎn)生沖突與對(duì)抗現(xiàn)象,這些沖突與對(duì)抗就構(gòu)成了現(xiàn)有企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)?,F(xiàn)有企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)常常表現(xiàn)在價(jià)格、廣告、產(chǎn)品介紹、售后服務(wù)等方面,其競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度與許多因素有關(guān)。在投資項(xiàng)目評(píng)估中對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者的評(píng)估主要為對(duì)主要競(jìng)爭(zhēng)者的分析,主要競(jìng)爭(zhēng)者是指那些對(duì)項(xiàng)目未來(lái)市場(chǎng)地位構(gòu)成直接威脅或?qū)?xiàng)目未來(lái)目標(biāo)市場(chǎng)地位構(gòu)成主要挑戰(zhàn)的競(jìng)爭(zhēng)者。對(duì)于主要競(jìng)爭(zhēng)者的評(píng)估包括主要競(jìng)爭(zhēng)者目標(biāo)分析、主要競(jìng)爭(zhēng)者強(qiáng)勢(shì)與弱點(diǎn)分析、主要競(jìng)爭(zhēng)者反應(yīng)形態(tài)分析及主要競(jìng)爭(zhēng)者目前戰(zhàn)略和潛在能力分析等方面的內(nèi)容。新進(jìn)入者在給行業(yè)帶來(lái)新生產(chǎn)能力、新資源的同時(shí),希望在已被現(xiàn)有企業(yè)瓜分完畢的市場(chǎng)中贏得一席之地,這就有可能與現(xiàn)有企業(yè)發(fā)生原材料與市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng),最終導(dǎo)致行業(yè)中
18、現(xiàn)有企業(yè)盈利水平降低,嚴(yán)重的話還有可能危及這些企業(yè)的生存。競(jìng)爭(zhēng)性進(jìn)入產(chǎn)生的威脅取決于兩方面的因素,即進(jìn)入新領(lǐng)域的障礙大小與預(yù)期現(xiàn)有企業(yè)對(duì)于進(jìn)入者的反應(yīng)情況。進(jìn)入障礙主要包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品差異、資本需要、轉(zhuǎn)換成本、銷(xiāo)售渠道開(kāi)拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配的成本劣勢(shì)、自然資源、地理環(huán)境等方面,其中有些障礙是很難借助復(fù)制或仿造的方式進(jìn)行突破。預(yù)期現(xiàn)有企業(yè)對(duì)進(jìn)入者的反應(yīng)情況,主要是采取報(bào)復(fù)行動(dòng)的可能性大小,取決于有關(guān)廠商的財(cái)力情況、報(bào)復(fù)記錄、固定資產(chǎn)規(guī)模、行業(yè)增長(zhǎng)速度等??傊?,新企業(yè)進(jìn)入一個(gè)行業(yè)的可能性大小,取決于進(jìn)入者主觀估計(jì)進(jìn)入所能帶來(lái)的潛在利益、所需花費(fèi)的代價(jià)與所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)三者的相對(duì)大小情況
19、。(三)替代品的替代能力評(píng)估商品與商品之間存在兩種關(guān)系,一種是替代關(guān)系,另一種是互補(bǔ)關(guān)系,分別對(duì)應(yīng)替代品和互補(bǔ)品。替代品指能帶給消費(fèi)者近似的滿足度的幾種商品間具有能夠相互替代的性質(zhì),兩個(gè)處于不同行業(yè)的企業(yè),所生產(chǎn)的產(chǎn)品如果可以互為替代,它們之間會(huì)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)行為,這種源自于替代品的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)以各種形式影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:首先是現(xiàn)有企業(yè)產(chǎn)品售價(jià)及獲利潛力的提高,將由于存在著能被用戶方便接受的替代品而受到限制。其次是由于替代品生產(chǎn)者的進(jìn)入,現(xiàn)有企業(yè)必須提高產(chǎn)品質(zhì)量,或者通過(guò)降低成本來(lái)降低售價(jià),或者使其產(chǎn)品具有特色,否則其銷(xiāo)量與利潤(rùn)增長(zhǎng)的目標(biāo)就有可能受挫。最后是源自替代品生
20、產(chǎn)者的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度,受產(chǎn)品買(mǎi)主轉(zhuǎn)換成本高低的影響??傊?,替代品價(jià)格越低、質(zhì)量越好、用戶轉(zhuǎn)換成本越低,其所能產(chǎn)生的競(jìng)爭(zhēng)壓力就強(qiáng)。這種來(lái)自替代品生產(chǎn)者的競(jìng)爭(zhēng)壓力的強(qiáng)度,可以具體通過(guò)考察替代品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、替代品廠家生產(chǎn)能力與盈利擴(kuò)張情況加以描述。(四)供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力評(píng)估供應(yīng)商能夠影響企業(yè)的盈利能力和產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力,因?yàn)楣?yīng)商可以提高或降低其投入要素的價(jià)格。供方力量的強(qiáng)弱主要取決于他們提供給買(mǎi)主的是什么投入要素,當(dāng)供方所提供的投入要素的價(jià)值占買(mǎi)主產(chǎn)品總成本的較大比例、對(duì)買(mǎi)主產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程非常重要、嚴(yán)重影響買(mǎi)主產(chǎn)品的質(zhì)量時(shí),供應(yīng)商對(duì)于買(mǎi)主的潛在討價(jià)還價(jià)力量就大大增強(qiáng)。一般來(lái)說(shuō),滿足如下條件的供應(yīng)商會(huì)具有
21、比較強(qiáng)大的討價(jià)還價(jià)力量:第一,供應(yīng)商是一些具有比較穩(wěn)固的市場(chǎng)地位而不受市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)困擾的企業(yè),其產(chǎn)品的買(mǎi)主很多,以至于每一單個(gè)買(mǎi)主都不可能成為供方的重要客戶。第二,供方各企業(yè)的產(chǎn)品具有一定特色,以至于買(mǎi)主難以轉(zhuǎn)換或轉(zhuǎn)換成本太高,或者很難找到可與供應(yīng)商企業(yè)產(chǎn)品相競(jìng)爭(zhēng)的替代品。第三,供應(yīng)商能夠方便地實(shí)行前向聯(lián)合或一體化,而買(mǎi)主難以進(jìn)行后向聯(lián)合或一體化。對(duì)供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力評(píng)估要重點(diǎn)考察這幾個(gè)方面,其結(jié)果會(huì)對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的影響。(五)購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力評(píng)估購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力也會(huì)影響企業(yè)的盈利狀況和產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力,購(gòu)買(mǎi)者可以通過(guò)壓價(jià)要求買(mǎi)方提供較高質(zhì)量的產(chǎn)品和更為完善的服務(wù)。如果購(gòu)買(mǎi)者的總數(shù)
22、較少,賣(mài)方的生產(chǎn)量較大,而每個(gè)購(gòu)買(mǎi)者的購(gòu)買(mǎi)量較大,占了賣(mài)方銷(xiāo)售量的很大比例時(shí),購(gòu)買(mǎi)方有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力。還有一種情況是購(gòu)買(mǎi)者所購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品基本上是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,可以同時(shí)向多個(gè)賣(mài)主購(gòu)買(mǎi),經(jīng)濟(jì)情況也不存在任何問(wèn)題,這種情況下購(gòu)買(mǎi)者具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力。(六)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析1、項(xiàng)目的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力分析產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力是指產(chǎn)品符合市場(chǎng)要求的程度,這種要求具體體現(xiàn)在消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品各種競(jìng)爭(zhēng)力要素的考慮和要求上。產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的高低并不完全取決于這個(gè)產(chǎn)品本身的質(zhì)量,影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的因素有很多。產(chǎn)品是否具有競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:第一是它的市場(chǎng)地位,第二是其銷(xiāo)售情況。我們?cè)诒容^時(shí),首先要與市場(chǎng)上的同類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行比較,
23、哪個(gè)企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率高,哪個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力就較強(qiáng)。其次還要同本企業(yè)的其他產(chǎn)品相比較,有利于找出企業(yè)具有核心優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品。一般來(lái)說(shuō),在企業(yè)生產(chǎn)的眾多產(chǎn)品中,銷(xiāo)量大且利潤(rùn)高的產(chǎn)品是具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的。因此在對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)估時(shí)我們要著重從產(chǎn)品的市場(chǎng)地位和銷(xiāo)售情況進(jìn)行分析,對(duì)于市場(chǎng)地位的分析應(yīng)重點(diǎn)從行業(yè)狀況、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的水平、企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、營(yíng)銷(xiāo)方法、競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量等方面進(jìn)行。影響銷(xiāo)售情況的因素有很多,主要包括產(chǎn)品的生命周期、技術(shù)因素、價(jià)格和質(zhì)量等,對(duì)銷(xiāo)售情況的分析要從這些方面綜合進(jìn)行。2、項(xiàng)目的市場(chǎng)分析項(xiàng)目的市場(chǎng)分析主要是分析產(chǎn)品未來(lái)需求量與產(chǎn)品的總供應(yīng)量及其他相關(guān)問(wèn)題,并對(duì)它們之間的數(shù)
24、量關(guān)系進(jìn)行分析對(duì)比,做出項(xiàng)目有無(wú)建設(shè)的可能性的結(jié)論。市場(chǎng)分析的重要內(nèi)容是市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析。市場(chǎng)預(yù)測(cè)是根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查得到的資料,運(yùn)用科學(xué)方法,對(duì)未來(lái)某一時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)需求和供給狀況進(jìn)行的推測(cè)。市場(chǎng)預(yù)測(cè)和供求分析及在此基礎(chǔ)上的綜合分析是投資項(xiàng)目評(píng)估的前提與先決條件。項(xiàng)目投資環(huán)境評(píng)估概述(一)項(xiàng)目投資環(huán)境概念投資環(huán)境是指投資經(jīng)營(yíng)者面對(duì)的客觀條件,這些客觀條件是影響和制約項(xiàng)目投資活動(dòng)全過(guò)程的各種外部條件和內(nèi)部條件的總和。不管是國(guó)際投資還是國(guó)內(nèi)投資,投資環(huán)境會(huì)對(duì)投資效果產(chǎn)生很大的影響,會(huì)直接影響投資結(jié)果。對(duì)投資者來(lái)說(shuō),必須考察各國(guó)各地區(qū)不同的投資環(huán)境,把資金投向處在有利的環(huán)境的項(xiàng)目。對(duì)歡迎外來(lái)投資的國(guó)家和地區(qū)來(lái)說(shuō)
25、,要?jiǎng)?chuàng)造良好的投資環(huán)境,吸引各方面投資,以解決資金不足的困難,繁榮本國(guó)、本地經(jīng)濟(jì)。投資環(huán)境是投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的重要保障和基本條件,投資環(huán)境分為投資的宏觀環(huán)境和投資的微觀環(huán)境,最初主要表現(xiàn)為一定的物質(zhì)條件,包括投資所在地的自然地理環(huán)境及基礎(chǔ)設(shè)施等。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的迅速發(fā)展,各國(guó)都在爭(zhēng)取更多的外來(lái)投資以加速經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,因此制定了鼓勵(lì)投資的各種政策,在經(jīng)濟(jì)、制度、法律文化等方面不斷提供各種優(yōu)惠條件,以吸引各類(lèi)的投資。目前,學(xué)術(shù)界對(duì)于投資環(huán)境的定義并沒(méi)有形成統(tǒng)一的看法。對(duì)于我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)情而言,投資環(huán)境是伴隨著中國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入發(fā)展而逐步出現(xiàn)的,國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)投資環(huán)境概念的研究仍然有較大的分歧。目前
26、,國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于投資環(huán)境的定義主要有以下幾種:1、投資地對(duì)資本的吸收能力角度投資環(huán)境是指一個(gè)地區(qū)吸收外來(lái)資本和消化外來(lái)資本的能力,并且會(huì)對(duì)資本增值帶來(lái)影響的所有組成因素的集合體,包括國(guó)際和國(guó)內(nèi)、區(qū)內(nèi)和區(qū)外的自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、科技、文化、法律、政策等。2、投資環(huán)境構(gòu)成的系統(tǒng)性角度投資環(huán)境是指投資項(xiàng)目能夠得到有效經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境,是一個(gè)復(fù)合的有機(jī)整體和系統(tǒng)。投資環(huán)境作為一個(gè)有機(jī)整體和系統(tǒng),是由若干個(gè)子系統(tǒng)構(gòu)成,具有一定的層次。其是在一段時(shí)間內(nèi),地區(qū)所擁有的影響和決定投資系統(tǒng)正常健康運(yùn)行,并且取得各種預(yù)期收益的主觀和客觀因素的集合體。3、投資環(huán)境存在的外部條件角度國(guó)內(nèi)有關(guān)學(xué)者認(rèn)為投資環(huán)境是投資者進(jìn)行投資
27、所必需的外部條件,主要是由投資的硬環(huán)境和投資的軟環(huán)境組成。硬環(huán)境主要是指投資地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的狀況、地區(qū)資源環(huán)境條件等,是吸引外來(lái)資金進(jìn)行投資的必要條件。軟環(huán)境是指投資地區(qū)的政治、法律、文化、政策、政府為人民服務(wù)的水平等,是構(gòu)成政府對(duì)外投資的充分條件。4.影響投資環(huán)境的因素角度從影響投資環(huán)境的因素角度看,投資環(huán)境是指影響和制約投資活動(dòng)的一切因素的總和。這些因素主要包括政治、經(jīng)濟(jì)、文化、自然、社會(huì)等多方面的因素,投資環(huán)境就是由這些因素組成的有機(jī)整體,它們相互影響,相互制約。總而言之,投資環(huán)境是決定投資項(xiàng)目能否正常進(jìn)行的客觀條件,對(duì)項(xiàng)目的影響是基礎(chǔ)性的。影響和決定投資環(huán)境的因素有很多,主要包括社
28、會(huì)政治因素、市場(chǎng)因素、資源因素、交通運(yùn)輸及通信因素、資金因素、勞動(dòng)力因素、經(jīng)營(yíng)管理水平等。通常情況下,一個(gè)國(guó)家政局穩(wěn)定,國(guó)泰民安,市場(chǎng)機(jī)制健全,價(jià)格體系在合理范圍之內(nèi),投資風(fēng)險(xiǎn)較小。所在地區(qū)正處于開(kāi)發(fā)階段、交通方便并且具有資源優(yōu)勢(shì),通常能為項(xiàng)目的建設(shè)發(fā)展提供一個(gè)良好的環(huán)境。而在那些交通閉塞、勞動(dòng)力成本高,不具有資源和資金優(yōu)勢(shì)的地區(qū)進(jìn)行的投資項(xiàng)目,投資者要承擔(dān)更高的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本,面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。(二)投資環(huán)境特征1、系統(tǒng)性投資環(huán)境主要指影響和制約投資活動(dòng)的一切因素的總和,這些因素之間相互協(xié)調(diào),相互作用,形成一個(gè)完整的投資環(huán)境系統(tǒng)。這是一個(gè)統(tǒng)一的整體,在這個(gè)統(tǒng)一的投資系統(tǒng)中,任何因素的變化都會(huì)
29、對(duì)投資項(xiàng)目產(chǎn)生重大的影響,不管這個(gè)因素是自然的、經(jīng)濟(jì)的還是政治的,均起到“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的作用。由于投資環(huán)境具有系統(tǒng)性,那么投資者應(yīng)在投資項(xiàng)目的總目標(biāo)下,依據(jù)投資環(huán)境的各要素之間的關(guān)系進(jìn)行綜合的分析評(píng)價(jià),進(jìn)而做出決策。投資環(huán)境的系統(tǒng)性說(shuō)明環(huán)境中各個(gè)因素之間是相互連接、相互作用、相互依賴、互為條件的,單一因素的改變會(huì)對(duì)投資環(huán)境整體情況產(chǎn)生影響。因此,我們?cè)谶M(jìn)行投資環(huán)境的考察評(píng)估時(shí)要綜合地看問(wèn)題,不能單孤立地評(píng)估環(huán)境對(duì)投資項(xiàng)目的影響。2、動(dòng)態(tài)性隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,投資環(huán)境的內(nèi)涵也在不斷地延伸和擴(kuò)展,所包含的范圍也,越來(lái)越廣泛。因此,我們說(shuō)投資環(huán)境是一個(gè)動(dòng)態(tài)開(kāi)放的系統(tǒng),隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展而變化,我
30、們?cè)谶M(jìn)行投資項(xiàng)目環(huán)境評(píng)估時(shí)的內(nèi)容和重點(diǎn)也要做出相應(yīng)的改變。早期的投資者在進(jìn)行投資時(shí)主要考慮所投資地區(qū)的廉價(jià)勞動(dòng)力和豐富的自然資源,而現(xiàn)在的投資者在考慮這些因素的同時(shí)也開(kāi)始思考該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施條件、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。而對(duì)于國(guó)外投資而言,政局的穩(wěn)定性及政策的連續(xù)性是進(jìn)行投資時(shí)所要考慮的首要因素。3、相對(duì)性相對(duì)性是用來(lái)評(píng)價(jià)投資環(huán)境優(yōu)劣程度的一個(gè)相對(duì)的概念,是以國(guó)與國(guó)之間或地區(qū)與地區(qū)之間的橫向?qū)Ρ茸鳛閰⒄盏摹T谠u(píng)估一個(gè)地方的投資環(huán)境時(shí)我們不能孤立地研究所在環(huán)境,要與其他國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行比較。(三)項(xiàng)目投資環(huán)境分類(lèi)1、按照投資環(huán)境表現(xiàn)形式的不同,我們把投資環(huán)境劃分為硬投資環(huán)境和軟投資環(huán)境硬投資環(huán)境是指那些
31、具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資活動(dòng)的因素的總和,即看得見(jiàn)、摸得著的各種要素的總和,一般指與該投資項(xiàng)目相關(guān)的交通運(yùn)輸、通信設(shè)施等條件,以及為生產(chǎn)建設(shè)、生活服務(wù)等提供條件的第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。軟投資環(huán)境是指不具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資活動(dòng)的因素的總和,即影響投資項(xiàng)目的各種人際環(huán)境的因素,主要包括地區(qū)吸引投資的政策、措施,當(dāng)?shù)卣畬?duì)投資的支持力度及為人民服務(wù)的水平,科技文化的發(fā)展程度,概括起來(lái)就是經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、政策及法制環(huán)境、生態(tài)環(huán)境等因素。2、按照投資項(xiàng)目與投資環(huán)境的關(guān)系,我們把投資環(huán)境劃分為狹義投資環(huán)境和廣義投資環(huán)境該類(lèi)投資環(huán)境的劃分主要是根據(jù)投資環(huán)境中包含因素的多少。狹義的投資環(huán)境主要是
32、指經(jīng)濟(jì)環(huán)境,包括一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和市場(chǎng)發(fā)育程度等,具體來(lái)說(shuō)就是項(xiàng)目建設(shè)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境等。相較于狹義的投資環(huán)境,廣義的投資環(huán)境包含的范圍更廣,除了狹義投資環(huán)境之外還包含自然環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、政治環(huán)境等。它是由與投資項(xiàng)目相關(guān)的直接或間接的諸多環(huán)境因素共同構(gòu)成的。自然環(huán)境主要是指所在區(qū)域地理位置、自然條件和自然資源等。社會(huì)環(huán)境是指人類(lèi)生存及活動(dòng)范圍內(nèi)的社會(huì)物質(zhì)、精神條件的總和,主要包括社會(huì)整體的文化教育水平和傳統(tǒng)的風(fēng)俗習(xí)慣等。政治環(huán)境是各種不同因素的綜合反映,主要用來(lái)評(píng)價(jià)政局是否穩(wěn)定、政策是否具有連續(xù)性,以及是否存在國(guó)家與國(guó)家之間的地區(qū)沖突和恐怖
33、主義行為。政治環(huán)境主要包括黨和國(guó)家的方針政策、政治氣氛、國(guó)際政治局勢(shì)、國(guó)際關(guān)系等。政治環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響是直接的和難以預(yù)測(cè)的,因此,對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí),關(guān)于環(huán)境的考察是至關(guān)重要的。3、按照投資地域,我們可以將投資環(huán)境分為國(guó)際投資環(huán)境和國(guó)內(nèi)投資環(huán)境國(guó)內(nèi)投資是指本國(guó)政府、企業(yè)、個(gè)人等在本國(guó)境內(nèi)進(jìn)行的投資,國(guó)內(nèi)投資環(huán)境一般指投資者在本國(guó)境內(nèi)投資,可能遇到的影響投資決策的各種因素所構(gòu)成的環(huán)境。國(guó)際投資是指投資者為獲取預(yù)期的效益而將資本或其他資產(chǎn)在國(guó)際間進(jìn)行投入或流動(dòng)。國(guó)際投資主要包括投資者向國(guó)外的企業(yè)投資并對(duì)該企業(yè)的管理和經(jīng)營(yíng)進(jìn)行控制的直接投資,通過(guò)金融中介或投資工具進(jìn)行的間接投資,以及以上兩類(lèi)投資與
34、其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)混合而成的靈活形式投資。國(guó)際投資環(huán)境便是影響這些投資決策的各種因素所構(gòu)成的環(huán)境。(四)項(xiàng)目投資環(huán)境評(píng)估方法1、冷熱因素分析法冷熱因素分析法是美國(guó)學(xué)者伊西阿,利特法克和彼得,班廷提出的。他們對(duì)20世紀(jì)60年代后半期美國(guó)、加拿大等國(guó)工商界人士進(jìn)行調(diào)查,綜合分析七種因素對(duì)各國(guó)投資環(huán)境的影響,提出了國(guó)別冷熱比較法,又稱(chēng)投資環(huán)境冷熱因素分析法。冷熱因素分析法的基本原理是從投資者的立場(chǎng)出發(fā),選擇若干影響投資環(huán)境的因素,據(jù)此對(duì)有關(guān)國(guó)家或地區(qū)逐一進(jìn)行評(píng)估,并將其由冷到熱依次排列起來(lái),熱表示投資環(huán)境優(yōu)良,冷則表示投資環(huán)境欠佳。(1)政治穩(wěn)定性。若一國(guó)的政治形勢(shì)較為穩(wěn)定,政府得民心并且能夠?yàn)橥顿Y者
35、創(chuàng)造一個(gè)公平、公正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,則為熱因素。(2)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。市場(chǎng)機(jī)會(huì)是指現(xiàn)有市場(chǎng)上的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不能滿足消費(fèi)者的消費(fèi)需求,而所投資項(xiàng)目所生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠滿足消費(fèi)者的消費(fèi)需求,可以進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。擁有較大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)為熱因素。(3)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就。若一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好,則為熱因素;反之,則為冷因素。(4)文化一元化。文化一元化是指一個(gè)地區(qū)的各個(gè)階層的人民的相互關(guān)系和風(fēng)俗習(xí)慣、價(jià)值觀、世界觀、宗教信仰等方面的差異程度。若該地區(qū)的文化統(tǒng)一,則是一元化程度高,為熱因素;反之,則為冷因素。(5)法規(guī)阻礙。法規(guī)阻礙是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的法律制度的完善程度,如果該地區(qū)的法律法規(guī)制度有利于促進(jìn)該項(xiàng)目
36、的建設(shè),法規(guī)阻礙小,則為熱因素;如果該地區(qū)的法律法規(guī)制度會(huì)阻礙項(xiàng)目的進(jìn)程,對(duì)項(xiàng)目建設(shè)造成阻礙,則為冷因素。(6)實(shí)質(zhì)阻礙。實(shí)質(zhì)阻礙是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的地形、地勢(shì)會(huì)對(duì)項(xiàng)目的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生阻礙,實(shí)質(zhì)阻礙程度低,則為熱因素;實(shí)質(zhì)阻礙程度高,則為冷因素。(7)地理和文化差距。地理和文化差距是指項(xiàng)目所在地與投資者所在地較遠(yuǎn)時(shí),文化、社會(huì)觀念及語(yǔ)言上存在一定的差距,會(huì)對(duì)雙方的溝通交流產(chǎn)生不利的影響。如果地理和文化差距小,則為熱因素;反之,則為冷因素。2、等級(jí)尺度評(píng)分法等級(jí)尺度評(píng)分法是1969年美國(guó)的羅伯特,斯托伯在如何分析國(guó)外投資氣候這篇文章中提出的,該方法主要從東道國(guó)政府對(duì)外國(guó)投資者的鼓勵(lì)和限制政策的
37、角度出發(fā),把投資環(huán)境的內(nèi)容劃分為八大因素:資金抽回限制、外商股權(quán)比例、對(duì)外商管制和歧視程度、貨幣穩(wěn)定性、政治穩(wěn)定性、關(guān)稅保護(hù)的態(tài)度、當(dāng)?shù)刭Y本供應(yīng)能力、近5年通貨膨脹率。我們?cè)侔焉鲜鲆蛩剡M(jìn)一步劃分,每個(gè)因素又分為47種具體的子因素,然后根據(jù)每一個(gè)子因素對(duì)投資的有利程度,賦予不同的分值,最后將分值匯總,用分?jǐn)?shù)綜合反映投資環(huán)境的優(yōu)劣程度,分?jǐn)?shù)越高,投資環(huán)境越佳。3、多因素評(píng)估法多因素評(píng)估法是由香港中文大學(xué)閔建蜀教授提出的,將投資環(huán)境分為11類(lèi)因素,包括政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、財(cái)務(wù)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)條件、輔助工業(yè)、法律制度、行政機(jī)構(gòu)效率、文化環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。每一類(lèi)因素又可劃分出一系列子因素。在
38、評(píng)價(jià)投資環(huán)境時(shí),專(zhuān)家對(duì)各類(lèi)因素的子因素做出綜合評(píng)價(jià),然后據(jù)此對(duì)該類(lèi)因素做出優(yōu)、良、中、可、差的判斷,最后計(jì)算投資環(huán)境總分。投資環(huán)境總分的取值范圍為1155,數(shù)值越高,說(shuō)明投資環(huán)境越好;反之,投資環(huán)境越差。多因素評(píng)估法涉及的因素比較細(xì)致全面,由專(zhuān)家進(jìn)行評(píng)分簡(jiǎn)便易行,但我們要謹(jǐn)慎設(shè)置各個(gè)因素的權(quán)重。4、關(guān)鍵因素評(píng)估法關(guān)鍵因素評(píng)估法是直接從具體的投資項(xiàng)目出發(fā),從影響投資環(huán)境的一般因素中找出關(guān)鍵的因素,這些因素往往能夠影響投資動(dòng)機(jī)的實(shí)現(xiàn)。我們首先需要找出這些關(guān)鍵因素,然后用多因素評(píng)估法計(jì)算各因素的得分情況,根據(jù)得分評(píng)價(jià)投資環(huán)境。香港中文大學(xué)的閔建蜀教授列出了影響不同投資動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)境因素。5、抽樣
39、評(píng)估法抽樣評(píng)估法是指運(yùn)用抽樣調(diào)查的相關(guān)方法,隨機(jī)抽取若干不同類(lèi)型的外商投資企業(yè),根據(jù)投資者設(shè)計(jì)的相關(guān)投資環(huán)境的評(píng)價(jià)因素,由外商投資企業(yè)的高級(jí)管理者對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境要素進(jìn)行口頭或書(shū)面評(píng)估,根據(jù)綜合后的意見(jiàn)得出評(píng)價(jià)結(jié)論的一種方法。在進(jìn)行具體評(píng)估時(shí),我們通常采取問(wèn)答調(diào)查表的形式。具體步驟如下:(1)選擇或隨機(jī)抽取不同類(lèi)型的外企;(2)列出投資環(huán)境評(píng)估要素;(3)邀請(qǐng)外商投資企業(yè)的高級(jí)管理人員對(duì)這些因素進(jìn)行評(píng)估;(4)進(jìn)行匯總,得出結(jié)論。抽樣評(píng)估法的主要優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單方便、容易執(zhí)行,并且調(diào)查對(duì)象可以根據(jù)投資需求來(lái)進(jìn)行合理的選擇;便于對(duì)調(diào)查結(jié)果進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),可以使調(diào)查人較快地掌握第一手核心資料。抽樣評(píng)估法
40、也存在一定的缺陷,投資評(píng)估所得的結(jié)果往往帶有研究者的主觀意向,很可能與實(shí)際的投資環(huán)境存在很大的差距,這個(gè)時(shí)候需要擴(kuò)大樣本量,減少誤差。6、相似度法相似度法是對(duì)投資環(huán)境評(píng)估方法的一種創(chuàng)新,是以若干特定的相對(duì)指標(biāo)為統(tǒng)一尺度,運(yùn)用模糊綜合評(píng)判原理,確定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值,得出一個(gè)地區(qū)在指標(biāo)上與標(biāo)準(zhǔn)值的相似度,據(jù)以評(píng)判該地區(qū)投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。相似度法使用了數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法,將此種方法運(yùn)用到投資環(huán)境評(píng)價(jià)工作之中進(jìn)行定量評(píng)價(jià),是對(duì)投資環(huán)境評(píng)估方法的一種創(chuàng)新。相似度法也存在一定的缺陷,一方面是投資環(huán)境好的地區(qū)不宜選??;另一方面是有的指標(biāo)設(shè)置并不合理,指標(biāo)過(guò)于籠統(tǒng),沒(méi)有包容國(guó)際投資者普遍重視的政治、社會(huì)文化、外資
41、政策及相關(guān)法律因素等指標(biāo)。7、準(zhǔn)數(shù)分析法準(zhǔn)數(shù)分析法由我國(guó)學(xué)者林應(yīng)桐提出,主要是根據(jù)投資環(huán)境的相關(guān)性對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行分類(lèi),在該分類(lèi)中,K代表投資環(huán)境激勵(lì)系數(shù),P代表城市規(guī)劃完善因子,S代表稅利因子,L代表勞動(dòng)生產(chǎn)率因子,B代表地區(qū)基礎(chǔ)因子,T代表匯率因子,M代表市場(chǎng)因子,F(xiàn)代表管理權(quán)因子。準(zhǔn)數(shù)分析法把每一類(lèi)的因子再劃分為若干子因子,對(duì)子因子進(jìn)行評(píng)估,將所得分?jǐn)?shù)加權(quán)計(jì)算,全部相加得到這類(lèi)因子的總分。此種方法在一定程度上與多因素評(píng)估法相似,都是對(duì)子因素進(jìn)行評(píng)估和計(jì)算,最后得出總分。符合地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略是指對(duì)一定區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展有關(guān)全局性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性、關(guān)鍵性的一些問(wèn)題所做的籌劃和決策。
42、說(shuō)得更具體些,是指在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi),根據(jù)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r的考量,考慮區(qū)域經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展中的各方面關(guān)系,對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)思想、所要達(dá)到的目標(biāo),應(yīng)解決的重點(diǎn)問(wèn)題和所需經(jīng)歷的階段及必須采取的對(duì)策的總籌劃和總決策。由于各個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不同,為了滿足當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,相關(guān)部門(mén)會(huì)制定適合本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。因此,為了滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,每一筆投資項(xiàng)目的建設(shè)都應(yīng)符合所在地區(qū)制定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,我們要開(kāi)發(fā)具有本地區(qū)地方特色的項(xiàng)目。改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大的成就。經(jīng)濟(jì)的非均衡發(fā)展戰(zhàn)略充分考慮了各經(jīng)濟(jì)區(qū)域的差異,因地制宜,以效率為先,充分發(fā)揮了各區(qū)域的比較優(yōu)勢(shì),更多地依靠
43、、利用經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律;而均衡發(fā)展戰(zhàn)略更多地依據(jù)人的主觀意志和愿望,在一定程度上忽略和違背了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律。因此,地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略是在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略與長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的指導(dǎo)下結(jié)合本地區(qū)經(jīng)濟(jì)特色而制定的,項(xiàng)目的建設(shè)要充分發(fā)揮當(dāng)?shù)氐牡胤教厣统浞掷卯?dāng)?shù)氐馁Y源優(yōu)勢(shì)。各個(gè)地區(qū)之間的資源優(yōu)勢(shì)是不同的,有的地區(qū)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì),有的地區(qū)具有資源優(yōu)勢(shì)和勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)。要想把這些潛在的地區(qū)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì),我們需要通過(guò)投資建設(shè)項(xiàng)目創(chuàng)造條件,這樣才能增強(qiáng)本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,促進(jìn)區(qū)城經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,這也正是地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的目標(biāo)和要求。因此,從地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度評(píng)估項(xiàng)目建設(shè)的必要性時(shí),我們要重點(diǎn)分析該項(xiàng)目是否符合該地區(qū)的長(zhǎng)遠(yuǎn)
44、規(guī)劃,是否合理地利用地區(qū)資源,是否發(fā)揮地區(qū)優(yōu)勢(shì),是否增強(qiáng)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,是否促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是指國(guó)家運(yùn)用法律、經(jīng)濟(jì)及必要的行政手段,改變現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)狀況,使之能夠適應(yīng)社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展的需要。在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不能促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)更好發(fā)展的情況下,國(guó)家有必要采取手段,對(duì)其進(jìn)行調(diào)整,使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨于完善,進(jìn)而促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)更好發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和科技力量的增強(qiáng),我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化升級(jí),經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為21世紀(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主線。國(guó)家在“十五”計(jì)劃中便指出:“堅(jiān)持把結(jié)構(gòu)調(diào)整作為主線,以提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體素質(zhì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。積極主動(dòng)、
45、全方位地對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整?!弊?978年改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)開(kāi)始從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)逐漸向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡,此階段經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要來(lái)自農(nóng)業(yè)的繁榮及輕工業(yè)的迅速發(fā)展,重點(diǎn)解決人們吃飽穿暖的生活需求。1989年以后,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快,發(fā)展動(dòng)力主要來(lái)自石化、電力、鋼鐵、家用電器及電子通信行業(yè)的迅速發(fā)展。而在1996年之后,消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善,傳統(tǒng)工業(yè)品市場(chǎng)接近飽和,高價(jià)耐用消費(fèi)品成為市場(chǎng)追捧的對(duì)象,主要包括汽車(chē)、空調(diào)、高檔電子產(chǎn)品、住宅等。究其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因,主要是以下幾個(gè)方面:首先,隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和人們生活水平的不斷提高,人們對(duì)新產(chǎn)品的需求和欲望越來(lái)越高,刺激了產(chǎn)品的更新?lián)Q代和新產(chǎn)品的出現(xiàn)。其次,新
46、技術(shù)革命的出現(xiàn)推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的大規(guī)模調(diào)整,原有的分工格局和資源配置方式被逐漸打破,大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整活動(dòng)正在迅速開(kāi)展。技術(shù)革命創(chuàng)造了新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,如計(jì)算機(jī)硬件軟件產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、宇宙航天產(chǎn)業(yè)、海洋生物產(chǎn)業(yè)等。最后,國(guó)際經(jīng)濟(jì)重組和全球性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐的加快,促使后來(lái)的發(fā)展中國(guó)家不斷進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。我國(guó)出臺(tái)相應(yīng)的發(fā)展政策,鼓勵(lì)和引導(dǎo)投資向新的領(lǐng)域和項(xiàng)目?jī)A斜,從而帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的迅速調(diào)整。從我國(guó)的發(fā)展歷史可以看出,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為必不可擋的趨勢(shì),在這個(gè)大背景下,符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要的投資項(xiàng)目是有發(fā)展前景的,而不在國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍之內(nèi)的投資項(xiàng)目會(huì)面臨沒(méi)有市場(chǎng)的難題。因
47、此,在評(píng)估新的投資項(xiàng)目時(shí),我們要綜合評(píng)估該項(xiàng)目是否經(jīng)得起經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,應(yīng)回避那些企業(yè)組織規(guī)模小而散、問(wèn)題突出、資源利用率低、環(huán)境污染嚴(yán)重、勞動(dòng)生產(chǎn)率低的產(chǎn)業(yè)。可行性研究的含義可行性研究是指對(duì)擬建項(xiàng)目在政策上和經(jīng)濟(jì)上的可行性進(jìn)行研究,為項(xiàng)目投資決策提供科學(xué)依據(jù),即在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策允許下,對(duì)擬建項(xiàng)目的技術(shù)先進(jìn)性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行全面分析與論證,以期達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)效益的一種科學(xué)工作方法,這也是必經(jīng)的決策程序。目前,世界各國(guó)可行性研究的具體做法不完全相同,但均把它作為投資決策的重要程序。這種方法已被普遍認(rèn)可,發(fā)達(dá)國(guó)家不僅如此,發(fā)展中國(guó)家也如此??尚行匝芯恳卮鹨韵聨讉€(gè)方面的問(wèn)題:市場(chǎng)上項(xiàng)目建設(shè)的必要性;項(xiàng)
48、目建設(shè)條件;工藝、技術(shù)、設(shè)備是否先進(jìn)適用;經(jīng)濟(jì)上的盈利能力,以及投資見(jiàn)效時(shí)間;項(xiàng)目進(jìn)度安排;項(xiàng)目獲利能力的可靠性及風(fēng)險(xiǎn)性分析。我國(guó)于20世紀(jì)70年代引進(jìn)可行性研究,并于20世紀(jì)80年代開(kāi)始實(shí)施。1983年,國(guó)家計(jì)委頒布了關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究試行管理方法,并在全國(guó)試行。在此基礎(chǔ)上,計(jì)委和建設(shè)部又組織國(guó)內(nèi)專(zhuān)家結(jié)合我國(guó)國(guó)情和改革實(shí)際,對(duì)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)進(jìn)行了重大修正和補(bǔ)充,1993年,以計(jì)1993530號(hào)文頒布了第二版,2006年又以發(fā)改投資20061325號(hào)文頒布了第三版,極大地提高了我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估方法的科學(xué)性、實(shí)用性、完整性和可操作性,并使其逐步實(shí)現(xiàn)科學(xué)化、規(guī)范化、程序化、民主化和
49、制度化??尚行匝芯康淖饔猛顿Y項(xiàng)目可行性研究的主要作用是為項(xiàng)目投資決策提供科學(xué)依據(jù),減少?zèng)Q策失誤造成的浪費(fèi),提高投資效果。經(jīng)審批后的可行性研究,可產(chǎn)生以下幾個(gè)方面的作用。(一)作為投資項(xiàng)目決策和編制可行性研究報(bào)告的依據(jù)可行性研究就是項(xiàng)目投資建設(shè)的首要環(huán)節(jié),項(xiàng)目投資決策者主要根據(jù)可行性研究的評(píng)價(jià)結(jié)果,決定一個(gè)投資項(xiàng)目是否應(yīng)該投資和如何投資。因此,它是投資決策和編制可行性研究報(bào)告的主要依據(jù),是項(xiàng)目建設(shè)的決策性法律文件。(二)作為籌集資金和向銀行申請(qǐng)貸款的依據(jù)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,項(xiàng)目作為企業(yè)(或其他法人單位)設(shè)立的必要條件,需要從各個(gè)渠道籌集資金,包括向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款,而能向債權(quán)人或投資者
50、展示項(xiàng)目前景的就是可行性研究工作及可行性研究報(bào)告。(三)作為與投資項(xiàng)目有關(guān)的各部門(mén)簽訂協(xié)作條件協(xié)議、意向書(shū)或合同的依據(jù)投資項(xiàng)目實(shí)施需要外部條件的支持,如供電、供水、供氣等,可行性研究報(bào)告被批準(zhǔn)后,投資項(xiàng)目建設(shè)單位或其主管部門(mén)就可以與有關(guān)各方簽訂協(xié)作的意向書(shū)等。(四)作為開(kāi)展初步設(shè)計(jì)工作的基礎(chǔ)可行性研究中對(duì)產(chǎn)品方案、建設(shè)規(guī)模、廠址、工藝、設(shè)備等的研究結(jié)果,可作為工程項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)的依據(jù),初步設(shè)計(jì)是可行性研究結(jié)果的具體化。(五)作為補(bǔ)充地形、地質(zhì)工作和補(bǔ)充工業(yè)試驗(yàn)的依據(jù)對(duì)于項(xiàng)目設(shè)計(jì),可根據(jù)可行性研究的要求,進(jìn)行有關(guān)地形、地質(zhì)資料的補(bǔ)充勘測(cè)、勘探工作,對(duì)有關(guān)技術(shù)進(jìn)行補(bǔ)充工業(yè)試驗(yàn),以增強(qiáng)技術(shù)工藝的成熟性
51、。(六)作為從國(guó)外引進(jìn)技術(shù)、引進(jìn)設(shè)備的依據(jù)可行性研究報(bào)告被批準(zhǔn)后,企業(yè)就可與國(guó)外廠商進(jìn)行談判,選擇理想的合作伙伴,做好從國(guó)外引進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的前期工作。(七)作為環(huán)保部門(mén)審查項(xiàng)目對(duì)環(huán)境的影響的依據(jù)投資項(xiàng)目對(duì)環(huán)境的影響是可行性研究必備的一個(gè)研究項(xiàng)目,項(xiàng)目的建設(shè)需要環(huán)保部門(mén)的審批認(rèn)可,因而,可行性研究報(bào)告成為環(huán)保部門(mén)審查項(xiàng)目的重要依據(jù)之一。(八)作為安排計(jì)劃、開(kāi)展各項(xiàng)建設(shè)前期準(zhǔn)備工作的參考國(guó)家各級(jí)計(jì)劃部門(mén)編制固定資產(chǎn)投資計(jì)劃時(shí),可行性研究可作為重要依據(jù);投資項(xiàng)目編制實(shí)施計(jì)劃時(shí),可行性研究報(bào)告可作為重要參考;項(xiàng)目開(kāi)展各種建設(shè)前期準(zhǔn)備工作時(shí),可行性研究報(bào)告可作為參考。資金時(shí)間價(jià)值的含義及其意義貨幣時(shí)間價(jià)
52、值是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)概念。它是指同一數(shù)量貨幣在不同時(shí)點(diǎn)上的不同價(jià)值,或指一定量的貨幣的實(shí)際價(jià)值在不同時(shí)期(如若干年內(nèi))的差額。它是由時(shí)間變化引起的貨幣量的變化。在項(xiàng)目的投資活動(dòng)中,即使不考慮通貨膨脹的因素,同一貨幣的現(xiàn)值要大于其將來(lái)值,即今天的1元的價(jià)值大于1年后1元的價(jià)值。充分認(rèn)識(shí)貨幣的時(shí)間價(jià)值的意義并發(fā)揮其積極作用,對(duì)提高投資效益極為重要。其現(xiàn)實(shí)意義主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:(一)有助于加強(qiáng)對(duì)價(jià)值規(guī)律和節(jié)約時(shí)間規(guī)律的認(rèn)識(shí)及運(yùn)用馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論指明了勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值這一客觀真理,然而無(wú)論是物化勞動(dòng)的轉(zhuǎn)移或是新價(jià)值的創(chuàng)造,都有一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程,都離不開(kāi)時(shí)間因素。特別是隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,生產(chǎn)力水平及
53、生產(chǎn)的社會(huì)化程度不斷提高,原始意義上的等價(jià)交換越來(lái)越多地表現(xiàn)為異時(shí)、異地的商品交換方式,自然要涉及時(shí)間和時(shí)間價(jià)值。從節(jié)約時(shí)間規(guī)律看,正如馬克思所說(shuō):“一切節(jié)約歸根到底都是時(shí)間節(jié)約?!睍r(shí)間就是金錢(qián),效率就是生命。投資決策者有必要從更深層和更廣義的范圍進(jìn)一步認(rèn)識(shí)價(jià)值規(guī)律。由于時(shí)間的推移,貨幣的時(shí)間價(jià)值在不斷變化。因此,人們就要以一種動(dòng)態(tài)的時(shí)間價(jià)值觀念對(duì)待貨幣在不同地點(diǎn)(時(shí)期)的經(jīng)濟(jì)效益。實(shí)質(zhì)上,重視貨幣的時(shí)間價(jià)值也就是珍惜貨幣資金并重視貨幣資金對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)和生產(chǎn)活動(dòng)的作用。在創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程和運(yùn)動(dòng)中,人的作用是第一位的,是最具有能動(dòng)性和創(chuàng)造性的,但這并不否定在特定條件下,貨幣資金(或物)也可能轉(zhuǎn)化為矛
54、盾的主要方面。特別是在現(xiàn)階段,建設(shè)資金嚴(yán)重短缺,勞動(dòng)力供過(guò)于求,而且這種狀況在相當(dāng)時(shí)期內(nèi)存在,因此我們必須重視貨幣資金的作用和地位,對(duì)貨幣資金進(jìn)行科學(xué)管理,發(fā)揮其最大效益。(二)可以加強(qiáng)建設(shè)資金的合理使用,使有限資金發(fā)揮更大的效益資金運(yùn)動(dòng)中的時(shí)間因素,是商品生產(chǎn)和商品交換的共生物,只要承認(rèn)價(jià)值規(guī)律和等價(jià)交換,就必須正視貨幣資金的時(shí)間價(jià)值。在這方面,我們有過(guò)沉痛的教訓(xùn)。在過(guò)去較長(zhǎng)的時(shí)期里,由于在理論上和實(shí)踐上忽視了價(jià)值規(guī)律和時(shí)間價(jià)值的調(diào)節(jié)作用,許多部門(mén)、單位不顧主客觀條件,搶項(xiàng)目,爭(zhēng)投資,在建項(xiàng)目的建設(shè)工期一再拖延。如大型項(xiàng)目的建設(shè)周期,“一五”期間平均為6年,“六五”期間平均為10年。據(jù)統(tǒng)計(jì),
55、全國(guó)在建工程的工期每延長(zhǎng)1年,就少收稅利約45億元,多支出費(fèi)用55億元;工期延長(zhǎng)4年,折合浪費(fèi)資金達(dá)400億元。投資額度往往是一加再加,基建戰(zhàn)線越拉越長(zhǎng)。一方面,許多部門(mén)和單位建設(shè)資金嚴(yán)重缺乏;另一方面,某些部門(mén)和單位的資金又形成了積壓和浪費(fèi)。這些都大大減少了經(jīng)濟(jì)效益。與此同時(shí),盡管貸款利率很低,但實(shí)際中仍不斷發(fā)生無(wú)理拖欠銀行貸款和拒不還本付息的現(xiàn)象。隨著投資體制和財(cái)政體制的改革,基建投資和技改投資已由國(guó)家無(wú)償撥款改為有息貸款,并要求定期按復(fù)利還本付息。這充分體現(xiàn)了資金運(yùn)動(dòng)中時(shí)間因素即時(shí)間價(jià)值的影響作用,是非常必要的。當(dāng)前,占用資金或產(chǎn)生收益的時(shí)間先后、長(zhǎng)短不同引起資金和收益的實(shí)際值發(fā)生變化,
56、在工業(yè)和交通運(yùn)輸部門(mén)的大中型項(xiàng)目中已逐漸被人們重視,而在農(nóng)村或農(nóng)業(yè)項(xiàng)目中,人們對(duì)時(shí)間尚缺乏應(yīng)有的認(rèn)識(shí)。與工業(yè)項(xiàng)目相似,農(nóng)業(yè)中那些建設(shè)周期較長(zhǎng)的農(nóng)田水利工程、林木繁育及大中型農(nóng)業(yè)機(jī)械、牲畜飼養(yǎng)、農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)的研究和推廣等,如不考慮時(shí)間價(jià)值,我們也是不可能正確評(píng)價(jià)投資效果的。我國(guó)農(nóng)村資金奇缺,因此要新上項(xiàng)目時(shí)尤其需要集中力量和縮短戰(zhàn)線,爭(zhēng)取盡快建成使用并盡早發(fā)揮效益。(三)有助于新建項(xiàng)目和新技術(shù)成果盡早交付使用并產(chǎn)生效益講究時(shí)間價(jià)值,必然促使人們對(duì)建成的項(xiàng)目和研制成功的新技術(shù)成果采取積極有效的措施,盡快地投產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓?zhuān)怪M早產(chǎn)生效益。(四)對(duì)涉外經(jīng)濟(jì)工作尤為重要隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和對(duì)外開(kāi)放政策的實(shí)施
57、,對(duì)外貿(mào)易、引進(jìn)技術(shù)和利用外資業(yè)務(wù)日益增多,常常遇到各種不同的計(jì)息條件、還款條件及支付結(jié)算方式。這些條件、方式的利弊抉擇,往往與貨幣的時(shí)間價(jià)值的計(jì)量有很大關(guān)系。過(guò)去,我們吃過(guò)虧、上過(guò)當(dāng),只有對(duì)西方國(guó)家極其苛刻的貨幣的時(shí)間價(jià)值條件有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí),并能熟練地進(jìn)行計(jì)算,方可避免某些不應(yīng)有的損失并完成有關(guān)的對(duì)外業(yè)務(wù)。(五)對(duì)準(zhǔn)確進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估和投資決策有決定性的意義過(guò)去,我們?cè)谕顿Y決策時(shí)不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,在投資效果分析中將不同時(shí)點(diǎn)的收支一視同仁,常常低估資本的成本而高估預(yù)期的收益,從而使分析和評(píng)價(jià)失真。我們?cè)谶M(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估決策時(shí),在計(jì)劃項(xiàng)目的資金籌措、安排資金的回收并核定項(xiàng)目的資金回收額和償債基
58、金時(shí),都要將時(shí)間價(jià)值的計(jì)量和討論放在顯著位置。一些最重要的評(píng)估分析指標(biāo)也大都直接或間接同時(shí)間價(jià)值相聯(lián)系??梢哉f(shuō),除了周期很短、投資額度很小的項(xiàng)目外,離開(kāi)對(duì)時(shí)間的換算或計(jì)量,評(píng)估就不可能得到正確的結(jié)論。總之,重視貨幣的時(shí)間價(jià)值,我們可以加深對(duì)價(jià)值規(guī)律的理解和認(rèn)識(shí),進(jìn)而對(duì)縮短建設(shè)周期,加速資金周轉(zhuǎn),提高資金使用的經(jīng)濟(jì)效益,以及準(zhǔn)確進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估和投資決策產(chǎn)生積極作用。資金時(shí)間價(jià)值的復(fù)利計(jì)算(一)資金時(shí)間價(jià)值的換算由于資金存在時(shí)間價(jià)值,相同數(shù)額的貨幣資金在不同的時(shí)點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是不相等的;相反,在不同時(shí)點(diǎn)的不同數(shù)額的貨幣資金可能是經(jīng)濟(jì)等值的。對(duì)項(xiàng)目而言,投資往往發(fā)生在前,收支發(fā)生在后。為比較項(xiàng)目收支情況
59、,我們必須將不同時(shí)間發(fā)生的收支額,以資金時(shí)間價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)換算為統(tǒng)一時(shí)點(diǎn)的相當(dāng)值,才能進(jìn)行比較,這一過(guò)程稱(chēng)為資金時(shí)間價(jià)值的換算。這是計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)首先考慮的問(wèn)題。資金時(shí)間價(jià)值的換算包括:(1)現(xiàn)值計(jì)算,即將未來(lái)時(shí)點(diǎn)上的收支換算為某一較早時(shí)點(diǎn)上的相當(dāng)值的方法。(2)終值計(jì)算,即即把任一較早時(shí)點(diǎn)發(fā)生的收支換算為未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的相當(dāng)值的方法。(3)年值計(jì)算,即把任一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值換算為一系列相等的年相當(dāng)值,也可把年值換算為某一時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值或終值。為簡(jiǎn)化上述計(jì)算,人們推導(dǎo)了復(fù)利計(jì)算的基本公式,計(jì)算了常用復(fù)利系數(shù)的數(shù)值并編成表格以備查用。美國(guó)工程經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)于1975年擬定了復(fù)利系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)名稱(chēng)與符號(hào),
60、現(xiàn)已被許多國(guó)家采用。下面根據(jù)該標(biāo)準(zhǔn)介紹幾個(gè)常用的復(fù)利公式。(二)普通復(fù)利計(jì)算公式為了更加清楚,在復(fù)利公式推導(dǎo)計(jì)算時(shí),我們將借助前而提到的現(xiàn)金流量圖。1、終值將本金在約定的期限內(nèi),按一定的利率計(jì)算每期的利息,將所取得的利息加入本金再計(jì)算利息,逐期滾算到約定的期末,計(jì)算本金和利息的總值,稱(chēng)為復(fù)利終值。它是立足于現(xiàn)在的年度,計(jì)算一定量的貨幣的將來(lái)價(jià)值。復(fù)利終值的計(jì)算公式表明,在本金初始值一定的條件下,利率越高,期限越長(zhǎng),則復(fù)利終值也就越高。在應(yīng)用復(fù)利終值公式時(shí),應(yīng)注意復(fù)利所指的時(shí)間長(zhǎng)短,應(yīng)與利率所指的時(shí)間長(zhǎng)短保持一致,否則就要進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。2、現(xiàn)值現(xiàn)值是未來(lái)一定數(shù)額的貨幣的現(xiàn)在價(jià)值,即終值的逆運(yùn)算
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