(風(fēng)險(xiǎn)管理)價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)

1、第二章 價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)自測(cè)題一、 單項(xiàng)選擇題企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最不利的復(fù)利計(jì)息期是（。1年B. 半年C.1季度D.1月某人年初存入銀行1000元，假設(shè)銀行按每年10%的復(fù)利計(jì)息，每年末取出200 元，則后一次能夠足額 元）提款的時(shí)間是（。A.5年B.8年末C.7年D.9年3在復(fù)利條件下，已知現(xiàn)值、年金和貼現(xiàn)率，求計(jì)算期數(shù)，應(yīng)先計(jì)算（B。A.年金終值系數(shù)B.年金現(xiàn)值系數(shù)C.復(fù)利終值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)AB為在第5年獲本利和100元，若年利率為8%，每3個(gè)月復(fù)利一次，求現(xiàn)在應(yīng)向銀行存多少錢(qián)，下列算式正確的是（。ABCD.500500CD.10%，則兩個(gè)方案第三年年末時(shí)的終值相差（

2、。A.105元B.165.50元C.665.50元D.505元10500005項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（）元。A.10000B.12000C.13189D.8190投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金價(jià)值的額外收益，稱(chēng)為投資的（。 A.時(shí)間價(jià)值率B.期望報(bào)酬率C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D.必要酬率一項(xiàng)500萬(wàn)元的借款，借款期5 年，年利率為8%，若每年半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率高出名義利率（。A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%8040%，開(kāi)發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資報(bào)酬率-100，則該產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（。A.18%B.20%C.12%表示資金時(shí)間價(jià)值的利息率是

3、（。銀行同期貸款利率銀行同期存款利C.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下社會(huì)資金平均利潤(rùn)率D.加權(quán)資本成本率投資者甘冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（?？色@得投資收益可獲得時(shí)間價(jià)值回報(bào)C.可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率可一定程度抵御風(fēng)險(xiǎn)從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)主要指（。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C.無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬率的可能性不可分散的市場(chǎng)風(fēng)10%時(shí)，一項(xiàng)6800一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)為（）元。A.451.6B.500C.800D.480有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000 元，但價(jià)格高于乙設(shè)800010%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長(zhǎng)于（ ）A.4B.5C.4.6D.5.4某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入1000

4、00 元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)資本本利將為（）元。A.671600B.564100C.871600D.61050012200000 元，要求在5償付額應(yīng)為（）元。A.40000B.52000C.55482D.64000若使復(fù)利終值經(jīng)過(guò)4年后變?yōu)楸窘鸬?倍，每半年計(jì)息一次，則年利率應(yīng)為（ A.18.10C.37.84對(duì)于多方案擇優(yōu)，決策者的行動(dòng)準(zhǔn)則應(yīng)是（。選擇高收益項(xiàng)目選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益項(xiàng)C.選擇低風(fēng)險(xiǎn)低收益項(xiàng)目D.19.下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的年金是（ 。A.普通年金即付年金永續(xù)年金先付年20.從第一期起、在一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是（。A.先付年金后付年金遞延年金普

5、通年21.普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱(chēng)為（。A.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)B.普通年金終值系數(shù)C.償債基金系數(shù)資本回收數(shù)2220005年末大華公司可得到本利和為（ ）萬(wàn)元。A.10B.8.96C.9D.10.9623.x1.4，如y方案的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系為（ 。xyC. x=y36000 元獎(jiǎng)金，若年復(fù)利率為12%，該?，F(xiàn)在應(yīng)向銀行存入（）元本金。A.450000B.300000C.350000D.36000051000（ 。A.8.24B.4%C.2%有一項(xiàng)年金，前2年無(wú)流入，后5年每年年初流入300萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，其值為（）萬(wàn)元。A.987.29B.854.11C.1033.92D.523.21二、多項(xiàng)選

6、擇題下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)衡量投資決策中項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的有（ A.報(bào)酬率的期望值C.預(yù)期報(bào)酬率的方差D.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差 E.下列各項(xiàng)中，屬于必要投資報(bào)酬的構(gòu)成內(nèi)容的有（ A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬B.C.資本成本D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬A.B.下列屬于即付年金終值系數(shù)的指標(biāo)有（A.B.C.D.下列屬于導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括（ C.D.B.生產(chǎn)成本因素產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)C.原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)D.生產(chǎn)組織不合理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于資金時(shí)間價(jià)值概念的理解，下列表述正確的有（。B.一般情況下，資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算C.資金時(shí)間價(jià)值不是時(shí)間的產(chǎn)物，而是勞動(dòng)的產(chǎn)物D.小的比較和比率的計(jì)算計(jì)算普通年金現(xiàn)值所必需

7、的資料有（。年金B(yǎng).終值C. 期數(shù)D. 率下列說(shuō)法不正確的有（。B.風(fēng)險(xiǎn)越大，意味著損失越大C.風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，投資人是無(wú)法選擇是否承受風(fēng)險(xiǎn)D.企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即籌資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系可表述為（。風(fēng)險(xiǎn)越大，期望報(bào)酬越大風(fēng)險(xiǎn)越大，期望投資報(bào)酬越小C.風(fēng)險(xiǎn)越大要求的收益越高風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的投資收益越9.下列可視為永續(xù)年金例子的有（。A.零存整取存本取息C.利率較高、持續(xù)期限較長(zhǎng)的等額定期的系列收支整存整取下列關(guān)于年金的表述中，正確的有（ A.年金既有終值又有現(xiàn)值B.C.永續(xù)年金是特殊形式的普通年金D.永續(xù)年金是特殊形式的即付年金有（ 。A.甲的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇甲方案乙的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇乙方

8、C.甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同D.12.下列表述正確的有（。A.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1 B.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1 C.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1 D.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于11200034600利率為（。小于 6%大于 8%大于 7%小于8%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬具有的特征有（。預(yù)計(jì)收益仍然具有不確定性預(yù)計(jì)收益具有確定性C.預(yù)計(jì)收益與投資時(shí)間長(zhǎng)短相關(guān)D. 預(yù)計(jì)收益按市場(chǎng)平均收益率來(lái)定資金時(shí)間價(jià)值可以用（）來(lái)表示。純利率社會(huì)平均資金利潤(rùn)率C.通貨膨脹率極低情況

9、下的國(guó)債利率不考慮通貨膨脹下的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬16.下列說(shuō)法中，正確的有（。復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)17.下列選項(xiàng)中，（ ）可以視為年金的形式。A.直線法計(jì)提的折舊B.租金C.利滾利D.保費(fèi)按風(fēng)險(xiǎn)是否可以分散，可將風(fēng)險(xiǎn)可劃分為（。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.公司特有風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)險(xiǎn)下列選項(xiàng)中，既有現(xiàn)值又有終值的是（。復(fù)利B.普通年金C.先付年金D.永續(xù)金三、判斷題所有的貨幣都具有時(shí)間價(jià)值（ ）1212（ ）永續(xù)年金即有終值又有現(xiàn)值（ ）從財(cái)務(wù)角度講，風(fēng)險(xiǎn)主要是指達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性（ ）在終值和計(jì)息期一定的情況下

10、，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越?。?）6.6500102395.42（ ）兩個(gè)方案比較時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越大（ ）當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定大于（ ）在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)（ ）風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的，風(fēng)險(xiǎn)越大收益的機(jī)會(huì)越多，期望的收益率就越高（ ）1070.21（ ）無(wú)論各投資項(xiàng)目報(bào)酬率的期望值是否相同，都可以采用標(biāo)準(zhǔn)離差比較其風(fēng)險(xiǎn)程度（ ）從量的規(guī)定性看，資金時(shí)間價(jià)值是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)通貨膨脹條件下的均衡點(diǎn)利率（ ）年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。在利息不斷資本化的條件下，資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)應(yīng)采用復(fù)利（ ）即付

11、年金和普通年金的區(qū)別在于計(jì)息時(shí)間與付款方式的不同（ ）在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計(jì)息期數(shù)越少，則復(fù)利終值越大（ ）（ ）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的額外報(bào)酬率（ 四、計(jì)算分析題1.某項(xiàng)投資的資產(chǎn)利潤(rùn)率概率估計(jì)情況如下：要求：計(jì)算資產(chǎn)利潤(rùn)率的期望值；計(jì)算資產(chǎn)利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)離差。213%5%（1）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格；當(dāng)1.5時(shí)，必要報(bào)酬率應(yīng)為多少？如果一個(gè)投資計(jì)劃的0.8如果某種股票的必要報(bào)酬率為12.2%，其3、 某公司投資組合中有四種股票,所占比例分別為 30%,40%,15%，15%；其系數(shù)分別為,1.2,1.5,1.7；平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要報(bào)酬率為 10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 8中的預(yù)計(jì)

12、收益率，綜合系數(shù)。4、 ABC10030401.0,1.210%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的市場(chǎng)報(bào)酬率為18%，要求：（1）計(jì)算該股票組合的綜合貝塔系數(shù)。（2）計(jì)算該股票組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。（3）計(jì)算該股票組合的預(yù)期報(bào)酬率。5、股票C 的系數(shù)為 0.4,股票D 的系數(shù)為 0.513C和 D 的期望收益率。6、某公司現(xiàn)存入銀行一筆款項(xiàng)，計(jì)劃從第5 30 000 10%，問(wèn)該公司現(xiàn)在應(yīng)存入的款項(xiàng)是多少？參考答案一、單項(xiàng)選擇題1.A 2.C 3.B 4.D 5.B6.C 7.C 8.D9.C 10.C11.C12.C13.B14.D 15.A 16.C 17.A 18.D19.C 20.A 21.D22.D 23

13、.A24.B25.A26.C二、多項(xiàng)選擇題1.CDE2.AD3.AC 4.ABD5.ABCD6.ACD7.ABCD8.AC 9.BC 10.BC11.BC12.BC13.CD 14.BC15.BCD16.ACD17.ABD18.BC 19.ABC三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 四、計(jì)算題1. 報(bào)酬的預(yù)期值 K =Pki ii1nn(K K ) P2ii標(biāo)準(zhǔn)差 =nn(K K ) P2ii2.（1）13%-5%=8%（2）必要報(bào)酬率5%1.5（13%5%）17%（3）因?yàn)橥顿Y必要報(bào)酬率5%0.8（13%5%）11.4%，大于期望報(bào)酬率11%，所以應(yīng)進(jìn)行投資。（4）由 12.2%5%（13%5%），可得出0.9（3 分） 3.綜合300.8401.2151.5151.71.2K i Rf + i （ Km Rf ）81.2（108）10.