公司財(cái)務(wù)形成性考核作業(yè)答案

《公司財(cái)務(wù)》形成性考核作業(yè)答案第一章

公司財(cái)務(wù)總論一、判斷題：1．在個(gè)人人獨(dú)資企企業(yè)中，獨(dú)獨(dú)資人承承擔(dān)有限限責(zé)任。（錯(cuò)錯(cuò)）2．合伙企企業(yè)本身身不是法法人，不不交納企企業(yè)所得得稅（對(duì)對(duì)）3．公司是是以營(yíng)利利為目的的的從事事經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)的組組織。（對(duì)對(duì)）4．股東財(cái)財(cái)富最大大化是用用公司股股票的市市場(chǎng)價(jià)格格來(lái)衡量量的。（對(duì)對(duì)）5．在市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條條件下，報(bào)報(bào)酬和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是成成反比的的，即報(bào)報(bào)酬越高高，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越小。（錯(cuò)錯(cuò)）6．因?yàn)槠笃髽I(yè)的價(jià)價(jià)值與預(yù)預(yù)期的報(bào)報(bào)酬成正正比，與與預(yù)期的的風(fēng)險(xiǎn)成成反比，因因此企業(yè)業(yè)的價(jià)值值只有在在報(bào)酬最最大風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)最小時(shí)時(shí)才能達(dá)達(dá)到最大大。（錯(cuò)錯(cuò)）二、單項(xiàng)選選擇題：：1．獨(dú)資企企業(yè)要交交納（

C）A．企業(yè)所所得稅B．資源源占用稅稅C．個(gè)人所所得稅D．

以以上三種種都要交交納2．股份有有限公司司的最大大缺點(diǎn)是是（DD

）A．容易產(chǎn)產(chǎn)生內(nèi)部部人控制制B．信息息被披露露C．責(zé)任不不明確D．

收收益重復(fù)復(fù)納稅3．我國(guó)財(cái)財(cái)務(wù)管理理的最優(yōu)優(yōu)目標(biāo)是是（DD

）A．總價(jià)價(jià)值最大大化B．利潤(rùn)潤(rùn)最大化化C．股東東財(cái)富最最大化D．企業(yè)價(jià)價(jià)值最大大化4．企業(yè)同同債權(quán)人人之間的的財(cái)務(wù)關(guān)關(guān)系反映映的是（D

）A．經(jīng)營(yíng)營(yíng)權(quán)和所所有權(quán)關(guān)關(guān)系B．債權(quán)權(quán)債務(wù)關(guān)關(guān)系C．投資資與受資資關(guān)系D．債務(wù)債債權(quán)關(guān)系系5．影響企企業(yè)價(jià)值值的兩個(gè)個(gè)基本因因素是（C

）A．時(shí)間間和利潤(rùn)潤(rùn)B．利潤(rùn)潤(rùn)和成本本C．風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和報(bào)酬酬D．風(fēng)險(xiǎn)和和貼現(xiàn)率率三、多項(xiàng)選選擇題：：1．與獨(dú)資資企業(yè)和和合伙企企業(yè)相比比，股份份有限公公司具有有以下優(yōu)優(yōu)點(diǎn)（AABCDD）A．責(zé)任有有限B．續(xù)存存性C．可轉(zhuǎn)讓讓性D．

易易于籌資資2．公司的的基本目目標(biāo)可以以概括為為（AACD

）A．生存B．穩(wěn)定定C．發(fā)展D．

獲獲利3．企業(yè)的的財(cái)務(wù)活活動(dòng)包括括（AABCDD

）A．企業(yè)業(yè)籌資引引起的財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)動(dòng)B．企業(yè)業(yè)投資引引起的財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)動(dòng)C．企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)引引起的財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)動(dòng)D．企業(yè)分分配引起起的財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)4．根據(jù)財(cái)財(cái)務(wù)目標(biāo)標(biāo)的層次次性，可可以把財(cái)財(cái)務(wù)目標(biāo)標(biāo)分成（BCDD

）A．主導(dǎo)導(dǎo)目標(biāo)B．整體體目標(biāo)C．分部部目標(biāo)D．具體目目標(biāo)5．下列（AABCDD

）說(shuō)說(shuō)法是正正確的。A．企業(yè)業(yè)的總價(jià)價(jià)值V與與預(yù)期的的報(bào)酬成成正比B．企業(yè)業(yè)的總價(jià)價(jià)值V與與預(yù)期的的風(fēng)險(xiǎn)成成反比C．在風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)不變變時(shí)，報(bào)報(bào)酬越高高，企業(yè)業(yè)總價(jià)值值越大D．在風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和報(bào)酬酬達(dá)到最最佳平衡衡時(shí)，企企業(yè)總價(jià)價(jià)值越大大

第二章貨貨幣的時(shí)時(shí)間價(jià)值值

一、判斷題題：1．貨幣時(shí)時(shí)間價(jià)值值的表現(xiàn)現(xiàn)形式通通常是用用貨幣的的時(shí)間價(jià)價(jià)值率。（錯(cuò)錯(cuò)）2．實(shí)際上上貨幣的的時(shí)間價(jià)價(jià)值率與與利率是是相同的的。（錯(cuò)錯(cuò)）3．單利現(xiàn)現(xiàn)值的計(jì)計(jì)算就是是確定未未來(lái)終值值的現(xiàn)在在價(jià)值。（對(duì)對(duì)）4．普通年年金終值值是指每每期期末末有等額額的收付付款項(xiàng)的的年金。（錯(cuò)錯(cuò)）5．永續(xù)年年金沒(méi)有有終值。（對(duì)對(duì)）6．貨幣的的時(shí)間價(jià)價(jià)值是由由時(shí)間創(chuàng)創(chuàng)造的，因因此，所所有的貨貨幣都有有時(shí)間價(jià)價(jià)值。（錯(cuò)錯(cuò)）7．復(fù)利的的終值與與現(xiàn)值成成正比，與與計(jì)息期期數(shù)和利利率成反反比。（錯(cuò)錯(cuò)）8．若i>>0,nn>1,,則PVVIF

一定定小于11。（對(duì)對(duì)）9．若i>>0,nn>1,,則復(fù)利利的終值值系數(shù)一一定小于于1。（錯(cuò)錯(cuò)）二、單項(xiàng)選選擇題：：1．

AA公司于于20002年33月100日銷售售鋼材一一批，收收到商業(yè)業(yè)承兌匯匯票一張張，票面面金額為為600000元，票票面利率率為4%%，期限限為900天（220022年6月月10日日到期），則則該票據(jù)據(jù)到期值值為（A

）A．606000（元）B．624000（元）C．607999（元）D．612000（元）2．復(fù)利終終值的計(jì)計(jì)算公式式是（B

）A．F＝＝P·(1++i)B．F＝＝P·(1++i)C．F＝＝P·(1++i)

D．F＝＝P·(1++i)3、普通年年金現(xiàn)值值的計(jì)算算公式是是（CC）A．P＝FF×（1++i）-nB．P＝FF×（1++i）nC．P=AA·D．P=AA·4．是（A

）A．普通通年金的的終值系系數(shù)B．普通通年金的的現(xiàn)值系系數(shù)C．先付付年金的的終值系系數(shù)D．先付付年金的的現(xiàn)值系系數(shù)5．復(fù)利的的計(jì)息次次數(shù)增加加，其現(xiàn)現(xiàn)值（

C）A．不變變B．增大大C．減小小D．呈正正向變化化6．A方案案在三年年中每年年年初付付款1000元，BB方案在在三年中中每年年年末付款款1000元，若若利率為為10%%，則二二者在第第三年年年末時(shí)的的終值相相差（A

）A．33．．1B．31．．3C．1333．1D．13．．317．下列項(xiàng)項(xiàng)目中的的（BB

）被被稱為普普通年金金。A．

先先付年金金B(yǎng)．

后后付年金金C．

延延期年金金D．

永永續(xù)年金金8．如果將將10000元存存入銀行行，利率率為8%%，計(jì)算算這10000元元五年后后的價(jià)值值應(yīng)該用用（BB

）A．

復(fù)復(fù)利的現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)數(shù)B．

復(fù)復(fù)利的終終值系數(shù)數(shù)C．

年年金的現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)數(shù)D．

年年金的終終值系數(shù)數(shù)

三、多選題題1．按照收收付的次次數(shù)和支支付的時(shí)時(shí)間劃分分，年金金可以分分為（AABCDD

）A．先付付年金B(yǎng)．普通通年金C．遞延延年金D．永續(xù)續(xù)年金2．按照企企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)生的性性質(zhì)將企企業(yè)一定定時(shí)期內(nèi)內(nèi)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流量歸為為（AACD

）A．企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流量。B．股利利分配過(guò)過(guò)程中產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量量C．投資活活動(dòng)中產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量量。D．籌資活活動(dòng)中產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量量。3．對(duì)于資資金的時(shí)時(shí)間價(jià)值值來(lái)說(shuō)，下下列（AABCDD

）中中的表述述是正確確的。A．

資資金的時(shí)時(shí)間價(jià)值值不可能能由時(shí)間間創(chuàng)造，只只能由勞勞動(dòng)創(chuàng)造造。B．

只只有把貨貨幣作為為資金投投入生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才才能產(chǎn)生生時(shí)間價(jià)價(jià)值，即即時(shí)間價(jià)價(jià)值是在在生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)產(chǎn)生的。C．

時(shí)時(shí)間價(jià)值值的相對(duì)對(duì)數(shù)是扣扣除風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬和和通貨膨膨脹貼水水后的平平均資金金利潤(rùn)率率或平均均報(bào)酬率率。D．

時(shí)時(shí)間價(jià)值值的絕對(duì)對(duì)數(shù)是資資金在生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)過(guò)程中中帶來(lái)的的真實(shí)增增值額。4．下列收收付形式式中，屬屬于年金金收付的的是（AABCDD

）A．分期期償還貸貸款B．發(fā)放放養(yǎng)老金金C．支付付租金D．提取取折舊5.下列說(shuō)說(shuō)法中正正確的是是（AAB

）A．一年年中計(jì)息息次數(shù)越越多，其其終值就就越大B．一年年中計(jì)息息次數(shù)越越多，其其現(xiàn)值越越小C．一年年中計(jì)息息次數(shù)越越多，其其終值就就越小D．一年年中計(jì)息息次數(shù)越越多，其其終值就就越大

四、計(jì)算題題：1．某企業(yè)業(yè)有一張張帶息票票據(jù)，票票面金額額為1220000元，票票面利率率4%，出出票日期期6月115日，88月144日到期期（共660天）。由由于企業(yè)業(yè)急需資資金，于于6月227日到到銀行辦辦理貼現(xiàn)現(xiàn)，銀行行的貼現(xiàn)現(xiàn)率為66%，貼貼現(xiàn)期為為48天天。問(wèn)：：（1）該該票據(jù)的的到期值值是多少少？（22）企業(yè)業(yè)收到銀銀行的貼貼現(xiàn)金額額是多少少？（1）票據(jù)據(jù)到期值值＝P＋＋I(xiàn)

＝P＋＋P×i×t＝120000＋＋120000×4%×（600∕3600）＝120000++80＝120080（元元）（2）企業(yè)業(yè)收到銀銀行的貼貼現(xiàn)金額額＝F××（1－－i×t）＝120080××[1－－6%××（488/3660）]]

＝1119833.366（元）

2、某企業(yè)業(yè)8年后后進(jìn)行技技術(shù)改造造，需要要資金2200萬(wàn)萬(wàn)元，當(dāng)當(dāng)銀行存存款利率率為4%%時(shí)，企企業(yè)現(xiàn)在在應(yīng)存入入銀行的的資金為為多少？？P＝F×（11+ii）-nn

＝2000×（1++4%）-8

＝2000××0.773077

＝1446.114（萬(wàn)萬(wàn)元）企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)應(yīng)存入銀銀行的資資金為：：1466.144萬(wàn)元。3．假定你你每年年年末在存存入銀行行20000元元，共存存20年年，年利利率為55%。在在第200年末你你可獲得得多少資資金？此題是計(jì)算算普通年年金的終終值，可可用普通通年金終終值的計(jì)計(jì)算公式式和查年年金終值值系數(shù)表表兩種方方法計(jì)算算。F=A×((F/AA,200,5%%)＝＝20000××33..0666=6661332（元元）4．假定在在題4中中，你是是每年年年初存入入銀行220000元，其其它條件件不變，220年末末你可獲獲得多少少資金？？此題是計(jì)算算先付年年金的終終值，可可用先付付年金終終值的計(jì)計(jì)算公式式和查年年金終值值系數(shù)表表兩種方方法計(jì)算算。F＝A×［［（F//A，ii，n++1）－－1］

＝50000×［（FF/A，88%，220+11）－11］

查查“年金終終值系數(shù)數(shù)表”得：

（FF/A，88%，220+11）＝335.7719F＝50000××（355.7119－11）=6694438（元元）

5．某企業(yè)業(yè)計(jì)劃購(gòu)購(gòu)買大型型設(shè)備，該該設(shè)備如如果一次次性付款款，則需需在購(gòu)買買時(shí)付款款80萬(wàn)萬(wàn)元；若若從購(gòu)買買時(shí)分33年付款款，則每每年需付付30萬(wàn)萬(wàn)元。在在銀行利利率8%%的情況況下，哪哪種付款款方式對(duì)對(duì)企業(yè)更更有利？？三年先付年年金的現(xiàn)現(xiàn)值為：：

30000000×〔1－－（1＋＋8%）-2〕÷8%+1

＝30000000××（1..78333+11）

＝83349990（元元）

購(gòu)買時(shí)時(shí)付款88000000對(duì)企業(yè)業(yè)更有利利。

6．某公司司于年初初向銀行行借款220萬(wàn)元元，計(jì)劃劃年末開開始還款款，每年年還款一一次，分分3年償償還，銀銀行借款款利率66%。計(jì)計(jì)算每年年還款額額為多少少？用普通年金金的計(jì)算算公式計(jì)計(jì)算：P=A×((P/AA,ii，n))2000000==A××(P//A,6%，33)A＝20000000/22.6773=7748822（元元）7．在你出出生時(shí)，你你的父母母在你的的每一個(gè)個(gè)生日為為你存款款20000元元，作為為你的大大學(xué)教育育費(fèi)用。該該項(xiàng)存款款年利率率為6%%。在你你考上大大學(xué)（正正好是你你20歲歲生日）時(shí)時(shí)，你去去銀行打打算取出出全部存存款，結(jié)結(jié)果發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在你44歲、112歲時(shí)時(shí)生日時(shí)時(shí)沒(méi)有存存款。問(wèn)問(wèn)你一共共可以取取出多少少存款？？假如該該項(xiàng)存款款沒(méi)有間間斷，你你可以取取出多少少存款？？一共可以取取出的存存款為：：2000××〔（FF/A，66%，220）－－（1++6%）17

+（1＋6%）8〕＝20000×〔366.7886－22.69928－－1.559388〕＝649998.88（元）假設(shè)沒(méi)有間間斷可以以取款數(shù)數(shù)為：2000××〔（FF/A，66%，220）＝20000×36..7866＝735572（元）

8．某企業(yè)業(yè)現(xiàn)有一一項(xiàng)不動(dòng)動(dòng)產(chǎn)購(gòu)入入價(jià)為110萬(wàn)元元，8年年后售出出可獲得得20萬(wàn)萬(wàn)元。問(wèn)問(wèn)該項(xiàng)不不動(dòng)產(chǎn)收收益率是是多少？？不動(dòng)產(chǎn)收益益率為：：（200/100）1//8＝11.09905－－1≈9%

第三章投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率

一、單項(xiàng)選選擇題：：1．在財(cái)務(wù)務(wù)管理中中，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬通通常用（D

）計(jì)計(jì)量。A．時(shí)間價(jià)價(jià)值B．風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率C．絕對(duì)數(shù)數(shù)D．

相相對(duì)數(shù)2．一般來(lái)來(lái)講，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)越高高，相應(yīng)應(yīng)所獲得得的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率（AA

）A．越高B．越低低C．越接近近零D．

越越不理想想3．甲公司司是一家家投資咨咨詢公司司，假設(shè)設(shè)該公司司組織110名證證券分析析師對(duì)乙乙公司的的股票價(jià)價(jià)格進(jìn)行行預(yù)測(cè)，其其中4位位分析師師預(yù)測(cè)這這只股票票每股收收益為00.700元，66位預(yù)測(cè)測(cè)為0..60元元。計(jì)算算該股票票的每股股收益期期望值（B

）A．0.665B．0.664C．0.666D．0.6634．（

C）能能正確評(píng)評(píng)價(jià)投資資風(fēng)險(xiǎn)程程度的大大小，但但無(wú)法將將風(fēng)險(xiǎn)與與報(bào)酬結(jié)結(jié)合起來(lái)來(lái)進(jìn)行分分析。A．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率B．風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬系系數(shù)C．標(biāo)準(zhǔn)離離差率D．

標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差差5．在財(cái)務(wù)務(wù)管理實(shí)實(shí)務(wù)中一一般把（D

）作作為無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率。A．定期存存款報(bào)酬酬率B．投資資報(bào)酬率率C．預(yù)期報(bào)報(bào)酬率D．

短短期國(guó)庫(kù)庫(kù)券報(bào)酬酬率6．如果一一個(gè)投資資項(xiàng)目被被確認(rèn)為為可行，那那么，必必須滿足足（BB

）A．必要報(bào)報(bào)酬率高高于預(yù)期期報(bào)酬率率B．預(yù)期期報(bào)酬率率高于必必要報(bào)酬酬率C．預(yù)期報(bào)報(bào)酬率等等于必要要報(bào)酬率率D．

風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率高于于預(yù)期報(bào)報(bào)酬率7．協(xié)方差差的正負(fù)負(fù)顯示了了兩個(gè)投投資項(xiàng)目目之間（C

）A．取舍關(guān)關(guān)系B．投資資風(fēng)險(xiǎn)的的大小C．報(bào)酬率率變動(dòng)的的方向D．

風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分散散的程度度8．資本資資產(chǎn)定價(jià)價(jià)模型的的核心思思想是將將（DD）引引入到對(duì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資資產(chǎn)的定定價(jià)中來(lái)來(lái)。A．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率B．風(fēng)險(xiǎn)資資產(chǎn)報(bào)酬酬率C．投資組組合D．市場(chǎng)組組合9．（

C）表表示該股股票的報(bào)報(bào)酬率與與市場(chǎng)平平均報(bào)酬酬率呈相相同比例例的變化化，其風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)情況況與市場(chǎng)場(chǎng)組合的的風(fēng)險(xiǎn)情情況一致致。A．β<11B．β>>1C．β＝11D．

β<<010．資本本資產(chǎn)定定價(jià)模型型揭示了了（AA

）的的基本關(guān)關(guān)系。A．收益和和風(fēng)險(xiǎn)B．投資資和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)C．計(jì)劃和和市場(chǎng)D．

風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和補(bǔ)補(bǔ)償三、多項(xiàng)選選擇題：：1．某一事事件是處處于風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)狀態(tài)還還是不確確定性狀狀態(tài)，在在很大程程度上取取決于（CD

）A．事件本本身的性性質(zhì)B．人們們的認(rèn)識(shí)識(shí)C．決策者者的能力力D．

擁?yè)碛械男判畔⒘?．對(duì)于有有風(fēng)險(xiǎn)的的投資項(xiàng)項(xiàng)目，其其實(shí)際報(bào)報(bào)酬率可可以用（AB

）來(lái)來(lái)衡量。A．期望報(bào)報(bào)酬率B．標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差C．標(biāo)準(zhǔn)差差D．

方方差3．一個(gè)企企業(yè)的投投資決策策要基于于（ABBC

）A．期望報(bào)報(bào)酬率B．計(jì)算算標(biāo)準(zhǔn)離離差C．計(jì)算標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差差率D．

計(jì)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差4．如果一一個(gè)投資資項(xiàng)目的的報(bào)酬率率呈上升升的趨勢(shì)勢(shì)，那么么對(duì)其他他投資項(xiàng)項(xiàng)目的影影響是（AABC

）A．可能不不變B．可能能上升C．可能下下降D．

可可能沒(méi)有有影響5．在統(tǒng)計(jì)計(jì)學(xué)測(cè)度度投資組組合中，任任意兩個(gè)個(gè)投資項(xiàng)項(xiàng)目報(bào)酬酬率之間間變動(dòng)關(guān)關(guān)系的指指標(biāo)是（BBD

）A．方差B．協(xié)方方差C．標(biāo)準(zhǔn)離離差D．

相相關(guān)系數(shù)數(shù)6．投資組組合的總總風(fēng)險(xiǎn)由由投資組組合報(bào)酬酬率的（AD

）來(lái)來(lái)衡量。A．方差B．協(xié)方方差C．標(biāo)準(zhǔn)差差D．

標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差差7．投資組組合的期期望報(bào)酬酬率由（CD

）組組成。A．預(yù)期報(bào)報(bào)酬率B．平均均報(bào)酬率率C．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率D．

風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬率率8．風(fēng)險(xiǎn)資資產(chǎn)的報(bào)報(bào)酬率由由（AAB

）組組成。A．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)資產(chǎn)的的報(bào)酬率率B．風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)補(bǔ)償額額C．必要報(bào)報(bào)酬率D．

實(shí)實(shí)際報(bào)酬酬率9．資本資資產(chǎn)定價(jià)價(jià)模型揭揭示了（BC

）的的基本關(guān)關(guān)系。A．投資B．收益C．風(fēng)險(xiǎn)D．市場(chǎng)10．風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬包包括（BCDD

）A．通貨貨膨脹補(bǔ)補(bǔ)償B．違約約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬C．流動(dòng)動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬D．期限風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬四、判斷題題：1．概率的的分布即即為所有有后果可可能性的的集合。（對(duì)對(duì)）2．風(fēng)險(xiǎn)和和收益存存在著一一定的同同向變動(dòng)動(dòng)關(guān)系，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)越高高，收益益也就越越高。（對(duì)對(duì)）3．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率的的大小是是比較兩兩個(gè)項(xiàng)目目?jī)?yōu)劣的的標(biāo)準(zhǔn)。（錯(cuò)錯(cuò)）4．協(xié)方差差絕對(duì)值值越大，表表示這兩兩種資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬率率的關(guān)系系越疏遠(yuǎn)遠(yuǎn)。（錯(cuò)錯(cuò)）5．協(xié)方差差的絕對(duì)對(duì)值越小小，則這這兩種資資產(chǎn)報(bào)酬酬率的關(guān)關(guān)系越密密切。（錯(cuò)錯(cuò)）6．協(xié)方差差為正表表示兩種種資產(chǎn)的的報(bào)酬率率呈同方方向變動(dòng)動(dòng)。（對(duì)對(duì)）7．協(xié)方差差為負(fù)值值表示兩兩種資產(chǎn)產(chǎn)的報(bào)酬酬率呈相相反方向向變化。（對(duì)對(duì)）8．投資組組合所包包含的資資產(chǎn)種類類越多，組組合的總總風(fēng)險(xiǎn)就就越低。（錯(cuò)錯(cuò)）9．β系數(shù)數(shù)被稱為為非系統(tǒng)統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的的指數(shù)。（錯(cuò)錯(cuò)）10．

并非風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)承擔(dān)的的所有風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)都要要予以補(bǔ)補(bǔ)償，給給予補(bǔ)償償?shù)闹皇鞘欠窍到y(tǒng)統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（錯(cuò)錯(cuò)）

六、計(jì)算算題1．某投投資組合合由400％的股股票A和和60％％的股票票B組成成，兩種種股票各各自的報(bào)報(bào)酬率如如表3－－11所所示如下下：表3－111

兩種種股票投投資報(bào)酬酬率數(shù)據(jù)據(jù)年份股票A的報(bào)報(bào)酬率（RR1）（％％）股票B的報(bào)報(bào)酬率（RR2）（％％）19971510199810-51999052000-5102001515請(qǐng)計(jì)算兩種種股票報(bào)報(bào)酬率之之間的相相關(guān)系數(shù)數(shù)，并計(jì)計(jì)算該投投資組合合的方差差和標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差。

（1）計(jì)算算股票AA和股票票B的期期望報(bào)酬酬率股票A的期期望報(bào)酬酬率：＝股票B的期期望報(bào)酬酬率：

＝（2）計(jì)算算股票AA和股票票B的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差差Cov(RRA,RB)＝＝＝-0.0001（3）計(jì)算算兩種股股票的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差差：股票A的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差差：

＝7..07％％股票B的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差差：

＝6..78％％（4）計(jì)算算股票AA和股票票B的相相關(guān)系數(shù)數(shù)：＝＝-00.20093．某投資資組合由由三種股股票組成成，各自自的權(quán)重重分別為為30％％、300％和440％，三三種股票票相應(yīng)的的β系數(shù)分分別為11.0、11.5和和2.55，請(qǐng)計(jì)計(jì)算該投投資組合合的β系數(shù)。投資組合的的β系數(shù)為為：＝30％××1.00+300％×1.55+400％×2.55

＝11.755

3．某公司司持有AA、B、CC三種股股票組成成的投資資組合，權(quán)權(quán)重分別別為400％、440％和和20％％，三種種股票的的β系數(shù)分分別為11.5、00.6和和0.55。市場(chǎng)場(chǎng)平均報(bào)報(bào)酬率為為10％％，無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率為44％。請(qǐng)請(qǐng)計(jì)算該該投資組組合的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率。（1）計(jì)算算資產(chǎn)組組合的ββ系數(shù)

＝＝40％％×1.55+400％×0.66+200％×0.55

＝00.944（2）計(jì)算算風(fēng)險(xiǎn)投投資組合合的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率E(＝00.944×（100％-44％）

第四章

公公司資本本預(yù)算一．、單項(xiàng)項(xiàng)選擇題題：1．項(xiàng)目分分析得出出的最終終結(jié)果的的準(zhǔn)確性性取決于于（CC

）測(cè)測(cè)算的準(zhǔn)準(zhǔn)確性。A．項(xiàng)目預(yù)預(yù)算B．投資資支出C．現(xiàn)金流流量D．

資資本預(yù)算算2．從資本本預(yù)算過(guò)過(guò)程看，資資本預(yù)算算的核心心環(huán)節(jié)是是（DD

）A．現(xiàn)金流流量的評(píng)評(píng)價(jià)B．現(xiàn)金金凈流量量的評(píng)價(jià)價(jià)C．資本支支出項(xiàng)目目評(píng)價(jià)D．

項(xiàng)項(xiàng)目的獲獲利投資資項(xiàng)目評(píng)評(píng)價(jià)3．對(duì)資本本預(yù)算項(xiàng)項(xiàng)目的成成本和效效益進(jìn)行行計(jì)量時(shí)時(shí)，使用用的是（B

）A．收益B．現(xiàn)金金流量C．增量現(xiàn)現(xiàn)金流量量D．

稅稅后流量量4．在現(xiàn)金金流量中中，所有有預(yù)期的的流量都都需要轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換為相相應(yīng)的（C

）A．增量流流量B．稅前前流量C．稅后流流量D．

凈凈流量5某公司有有一投資資方案，方方案的現(xiàn)現(xiàn)金凈流流量第一一年為1120000，第第二年1140000，第第三年1160000年，第第四年1180000，第第五年2200000，初初始投資資為5000000。請(qǐng)用用非貼現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金流流量指標(biāo)標(biāo)計(jì)算該該項(xiàng)目的的投資回回收期。（D

）A．2年B．2、775年C．3年D．

33、444年6．以下下屬于非非貼現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金流量量指標(biāo)的的是（D

）A．凈現(xiàn)值值B．凈現(xiàn)現(xiàn)值率C．內(nèi)部報(bào)報(bào)酬率D．

平平均報(bào)酬酬率7．甲項(xiàng)目目的凈現(xiàn)現(xiàn)值為1100；；乙項(xiàng)目目為1225；丙丙項(xiàng)目為為1211；丁項(xiàng)項(xiàng)目為1148，請(qǐng)請(qǐng)問(wèn)，在在做投資資選擇時(shí)時(shí)應(yīng)選（D

）A．甲項(xiàng)目目B．乙項(xiàng)項(xiàng)目C．丁項(xiàng)目目D．

丙丙項(xiàng)目8．如果只只有一個(gè)個(gè)備選方方案，那那么應(yīng)選選凈現(xiàn)值值為（D）的的方案。A．小于等等于1B．大于于等于11C．小于零零D．

大大于等于于零9．從內(nèi)部部報(bào)酬率率的基本本計(jì)算公公式看，當(dāng)當(dāng)內(nèi)部報(bào)報(bào)酬率KK＝0時(shí)時(shí)，（A

）A．＝CCB．>CCC．<CCD．與CC不相關(guān)關(guān)10．如果果只有一一個(gè)備選選方案，用用內(nèi)部報(bào)報(bào)酬率法法選擇投投資項(xiàng)目目，當(dāng)計(jì)計(jì)算的內(nèi)內(nèi)部報(bào)酬酬率（B

）必必要報(bào)酬酬率時(shí)，就就采納。A．大于B．大于于等于C．小于D．

小小于等于于11．當(dāng)凈凈現(xiàn)值率率與凈現(xiàn)現(xiàn)值得出出不同結(jié)結(jié)論時(shí)，應(yīng)應(yīng)以（A

）為為準(zhǔn)。A．凈現(xiàn)值值B．凈現(xiàn)現(xiàn)值率C．內(nèi)部報(bào)報(bào)酬率D．

凈凈現(xiàn)值率率與內(nèi)部部報(bào)酬率率之差三、多項(xiàng)選選擇題：：1．資本預(yù)預(yù)算的基基本特點(diǎn)點(diǎn)是（AABCC）A．投資金金額大B．時(shí)間間長(zhǎng)C．風(fēng)險(xiǎn)大大D．

收收益高2．進(jìn)行資資本預(yù)算算時(shí)，需需要考慮慮的因素素有（AABCCD

）A．時(shí)間價(jià)價(jià)值B．風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬C．資金成成本D．

現(xiàn)現(xiàn)金流量量3．完整的的項(xiàng)目計(jì)計(jì)算期包包括（BC

）A．籌建期期B．建設(shè)設(shè)期C．生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)期D．

清清理結(jié)束束期4．現(xiàn)金流流量包括括（BBCD

）A．庫(kù)存現(xiàn)現(xiàn)金B(yǎng)．現(xiàn)金金凈流量量C．現(xiàn)金流流入量D．

現(xiàn)現(xiàn)金流出出量5．影響現(xiàn)現(xiàn)金流量量的因素素主要有有（AABCDD

）A．不同投投資項(xiàng)目目之間存存在的差差異B．不同同出發(fā)點(diǎn)點(diǎn)的差異異C．不同時(shí)時(shí)期的差差異D．

相相關(guān)因素素的不確確定性6、資本預(yù)預(yù)算指標(biāo)標(biāo)按其是是否考慮慮貨幣的的時(shí)間價(jià)價(jià)值因素素可以分分為（AABCDD）A．利潤(rùn)率率指標(biāo)B．成本本指標(biāo)C．非貼現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金流流量指標(biāo)標(biāo)D．

貼貼現(xiàn)現(xiàn)金金流量指指標(biāo)7、凈現(xiàn)值值和凈現(xiàn)現(xiàn)值率使使用的是是相同的的信息，在在評(píng)價(jià)投投資項(xiàng)目目的優(yōu)劣劣時(shí)他們們常常是是一致的的，但在在（ADD）時(shí)也也會(huì)產(chǎn)生生分歧。A、初始投投資不一一樣B、現(xiàn)金流流入的時(shí)時(shí)間不一一致C、項(xiàng)目的的使用年年限不一一致D、項(xiàng)目的的資金成成本不一一致8、動(dòng)態(tài)指指標(biāo)主要要包括（AABCDD）E．動(dòng)態(tài)態(tài)投資回回收期F．凈現(xiàn)現(xiàn)值G．

凈凈現(xiàn)值率率內(nèi)部報(bào)酬率率9．凈現(xiàn)值值和凈現(xiàn)現(xiàn)值率在在（AAD

）情情況下會(huì)會(huì)產(chǎn)生差差異。A．初始投投資不一一致時(shí)B．營(yíng)業(yè)業(yè)現(xiàn)金流流不一致致時(shí)C．終結(jié)現(xiàn)現(xiàn)金流不不一致時(shí)時(shí)D．

現(xiàn)現(xiàn)金流入入的時(shí)間間不一致致時(shí)HYPERLINK電大公司財(cái)財(cái)務(wù)形成成性考核核冊(cè)答案案（本科科）三、判斷題題：1．一個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目需要要使用原原有廠房房、設(shè)備備和材料料等，其其相關(guān)的的現(xiàn)金流流量是指指他們的的賬面價(jià)價(jià)值。（錯(cuò)錯(cuò)）2．在資本本預(yù)算中中，現(xiàn)金金流量狀狀況比企企業(yè)的收收益狀況況更重要要。（對(duì)對(duì)）3．資本預(yù)預(yù)算的靜靜態(tài)指標(biāo)標(biāo)是考慮慮了貨幣幣時(shí)間價(jià)價(jià)值的指指標(biāo)。（錯(cuò)錯(cuò)）4．凈現(xiàn)值值率只能能反映投投資的回回收程度度，不反反映投資資回收的的多少。（對(duì)對(duì)）5．在無(wú)資資本限量量的情況況下，利利用凈現(xiàn)現(xiàn)值法在在所有的的投資評(píng)評(píng)價(jià)中都都能作出出正確的的決策。（對(duì)對(duì)）6．在互斥斥選擇決決策中，凈凈現(xiàn)值法法有時(shí)會(huì)會(huì)作出錯(cuò)錯(cuò)誤的決決策，而而內(nèi)部報(bào)報(bào)酬率法法則一般般會(huì)得出出正確的的結(jié)論。（錯(cuò)錯(cuò)）四、計(jì)算分分析題：：1．設(shè)有AA、B兩兩個(gè)投資資項(xiàng)目，其其現(xiàn)金流流量如下下表所示示。（單單位：元元）期間方案A現(xiàn)金流量方案B現(xiàn)金流量012345—1500000350000520000650000700000700000—1500000

450000

480000

600000

650000

700000該企業(yè)的資資金成本本為122%。計(jì)算：（11）項(xiàng)目目投資回回收期（2）平均均投資報(bào)報(bào)酬率（3）凈現(xiàn)現(xiàn)值（4）內(nèi)部部報(bào)酬率率（5）現(xiàn)值值指數(shù)解：1、（1）兩方方案的投投資回收收期：方案A＝22＋22.977（年）

方案B＝22＋22.955（年）（2）平均均投資報(bào)報(bào)酬率：：方案A＝方案B＝（3）計(jì)算算凈現(xiàn)值值：

現(xiàn)金金流量和和現(xiàn)值表表

金額單單位：元元期間

方案AA

現(xiàn)金流量

現(xiàn)值值系數(shù)

現(xiàn)值值

方方案B

現(xiàn)金流量

現(xiàn)值值系數(shù)

現(xiàn)值

0

1

2

3

4

5－1500000

11.0000

－15500000

350000

0..8933

3112555520000

0..7977

4114444650000

0..7122

4662880700000

0..6366

4445220700000

0..5677

3996990－1500000

1..0000

－－15000000450000

00.8993

4401185480000

00.7997

3382256600000

00.7112

4427720650000

00.6336

3366690700000

00.5667NPA

531899

5521191（4）計(jì)算算內(nèi)部報(bào)報(bào)酬率：：

現(xiàn)現(xiàn)金流量量和現(xiàn)值值表（II＝200%）

金金額單位位：元

時(shí)間

現(xiàn)值系數(shù)

方方案A現(xiàn)金流量

現(xiàn)值

方案案B現(xiàn)金流量

現(xiàn)值

0

1

2

3

4

51.00000.83330.69440.57990.48220.4022

－15500000

－11500000

3350000

2291155

5520000

3360088

6650000

3376635

7700000

3337740

7700000

2281140

－15500000

－11500000

4450000

3374485

4480000

3333312

6600000

3347740

6650000

3313330

7700000

2281440

NPV

1147758

150077

現(xiàn)金流流量和現(xiàn)現(xiàn)值表（II＝200%）

金金額單位位：元

時(shí)間

現(xiàn)值系數(shù)

方方案A現(xiàn)金流量

現(xiàn)值

方案案B現(xiàn)金流量

現(xiàn)值

0

1

2

3

4

51.00000.80000.64000.51220.41000.3200

－15500000

－11500000

3350000

2280000

5520000

3332280

6650000

3372280

7700000

2287700

7700000

2224400

－15500000

－－15000000

4450000

3360000

4480000

3307720

6600000

3347720

6650000

2266650

7700000

2224400

NPV

－－43340

－35100

方案A＝225％－－＝223.886％方案B＝225％－－＝224.005％（5）計(jì)算算凈現(xiàn)值值指數(shù)：：方案A＝1.3355方案B＝1.3348222設(shè)某公司司在生產(chǎn)產(chǎn)中需要要一種設(shè)設(shè)備，若若自己購(gòu)購(gòu)買，需需支付設(shè)設(shè)備買入入價(jià)12200000元元，該設(shè)設(shè)備使用用壽命為為10年年，預(yù)計(jì)計(jì)殘值率率5%；；公司若若采用租租賃方式式進(jìn)行生生產(chǎn)，每每年將支支付2000000元的的租賃費(fèi)費(fèi)用，租租賃期為為10年年，假設(shè)設(shè)貼現(xiàn)率率10%%，所得得稅率440%。要要求：作作出購(gòu)買買還是租租賃的決決策。(1)購(gòu)買買設(shè)備：：設(shè)備殘值價(jià)價(jià)值＝11200000×5％＝＝60000年折舊額＝＝（元元）因計(jì)提折舊舊稅負(fù)減減少現(xiàn)值值：114000×40％％×（P//A,110%,,10）＝＝114000×40％％×6.114466＝2880119.338（元元）設(shè)備殘值價(jià)價(jià)值現(xiàn)值值：60000×（P//F,110%,,10）==60000××0.338555＝2003233（元）合計(jì)：8996667.662（元元）（2）租賃賃設(shè)備：：租賃費(fèi)支出出：2000000×（P//A,110%,,10）==200000×6.114466＝12228892（元元）因支付租賃賃費(fèi)稅負(fù)負(fù)減少現(xiàn)現(xiàn)值：200000×40％％×（P//A,110%,,10）＝＝200000×40％％×6.114466＝4991556.88（元）合計(jì)：7337335.22（元）因租賃設(shè)備備支出7737735..2元小小于購(gòu)買買設(shè)備支支出8996667.662元，所所以應(yīng)采采取租賃賃設(shè)備的的方式。

第五章

公公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)與財(cái)務(wù)務(wù)預(yù)算一、單項(xiàng)選選擇1．預(yù)計(jì)資資產(chǎn)負(fù)債債表屬于于公司的的（BB

）A．

業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算算B．

財(cái)財(cái)務(wù)預(yù)算算C．

資資本預(yù)算算D．

利利潤(rùn)預(yù)算算2．資本預(yù)預(yù)算屬于于（AA

）A．

長(zhǎng)長(zhǎng)期預(yù)算算B．

短短期預(yù)算算C．

業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算算D．

財(cái)財(cái)務(wù)預(yù)算算3．彈性成成本預(yù)算算編制方方法中的的圖示法法，其缺缺點(diǎn)是（B

）A．

比比較麻煩煩B．

準(zhǔn)準(zhǔn)確性不不高C．

用用編好的的預(yù)算去去考核實(shí)實(shí)際發(fā)生生的成本本，顯然然是不合合理的D．

沒(méi)沒(méi)有現(xiàn)成成的預(yù)算算金額4．零基預(yù)預(yù)算的缺缺點(diǎn)是（B

）A．

比比較麻煩煩B．

成成本較高高C．

準(zhǔn)準(zhǔn)確性不不高D．

缺缺乏客觀觀依據(jù)5．滾動(dòng)預(yù)預(yù)算的缺缺點(diǎn)是（C

）A．

成成本較高高B．

準(zhǔn)準(zhǔn)確性不不高C．

工工作量大大D．

比比較麻煩煩6．根據(jù)給給定資料料，用移移動(dòng)平均均法預(yù)測(cè)測(cè)7月份份的銷售售量（設(shè)設(shè)M=33）（C

）資料如下：：

單位：：千克月份

11

22

33

44

55

66銷售量

4400

4200

4430

4440

4550

4880A．4366．677B．4166．677C．4566．677D．4266．6777．某公司司20002年11——6月月份銷售售量如下下表月份

11

22

33

44

55

66銷售量

4450

4600

4430

4880

5000

5110要求：用算算術(shù)平均均法預(yù)測(cè)測(cè)7月份份的銷售售量為（AA）A．

4471、667B．

4496、667C．

5501、667D．

4480、667

二、多項(xiàng)選選擇1．公司財(cái)財(cái)務(wù)中的的全面預(yù)預(yù)算包括括（AABCDD

）A．

現(xiàn)現(xiàn)金收支支B．

資資金需求求與融通通C．

經(jīng)經(jīng)營(yíng)成果果D．

財(cái)財(cái)務(wù)狀況況2．財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)算的編編制，按按照預(yù)算算指標(biāo)與與業(yè)務(wù)量量的變動(dòng)動(dòng)關(guān)系，可可分為（CCD

）A．

增增量預(yù)算算B．

滾滾動(dòng)預(yù)算算C．

固固定預(yù)算算D．

彈彈性預(yù)算算3．財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)算的編編制，按按照預(yù)算算編制的的起點(diǎn)不不同，可可以分為為（ACC

）A．

零零基預(yù)算算B．

定定期預(yù)算算C．

增增量預(yù)算算D．

滾滾動(dòng)預(yù)算算4．對(duì)于以以下關(guān)于于彈性預(yù)預(yù)算特點(diǎn)點(diǎn)的說(shuō)法法，正確確的是（ABCC

）A．

適適用范圍圍廣泛B．

便便于區(qū)分分和落實(shí)實(shí)責(zé)任C．

編編制工作作量大D．

不不考慮預(yù)預(yù)算期內(nèi)內(nèi)業(yè)務(wù)量量水平可可能發(fā)生生的變動(dòng)動(dòng)5．彈性成成本預(yù)算算的編制制方法主主要有（AACD

）A．

列列表法B．

差差額法C．

公公式法D．

圖圖示法6．增量預(yù)預(yù)算的特特有假定定是（BCDD

）A．

承承認(rèn)過(guò)去去是合理理的B．

企企業(yè)現(xiàn)有有的每項(xiàng)項(xiàng)業(yè)務(wù)活活動(dòng)都是是企業(yè)不不斷發(fā)展展所必須須的C．

現(xiàn)現(xiàn)有的費(fèi)費(fèi)用開支支水平是是合理而而必須的的D．

增增加費(fèi)用用預(yù)算是是值得的的7．以下哪哪些情況況適合用用調(diào)查分分析法進(jìn)進(jìn)行預(yù)測(cè)測(cè)（ABBCD

）文章HYPERLINK電大公公司財(cái)務(wù)務(wù)形成性性考核冊(cè)冊(cè)答案（本本科）出出自HYPERLINK，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)載請(qǐng)保保留此鏈鏈接！A．

顧顧客數(shù)量量有限B．

調(diào)調(diào)查費(fèi)用用不高C．

顧顧客意向向明確D．

顧顧客意向向不輕易易改變8．銷售預(yù)預(yù)算是在在銷售預(yù)預(yù)測(cè)的基基礎(chǔ)上，根根據(jù)企業(yè)業(yè)年度目目標(biāo)利潤(rùn)潤(rùn)確定的的預(yù)計(jì)（BCDD

）等等參數(shù)編編制的。A．

銷銷售成本本B．

銷銷售額C．

銷銷售價(jià)格格D．

銷銷售量9．期間費(fèi)費(fèi)用主要要包括（AACD

）A．

財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)用用B．

生生產(chǎn)費(fèi)用用C．

營(yíng)營(yíng)業(yè)費(fèi)用用D．

管管理費(fèi)用用四、判斷正正誤1．資本預(yù)預(yù)算屬于于長(zhǎng)期預(yù)預(yù)算。（對(duì)對(duì)）2．人工工工資都是是需要使使用現(xiàn)金金支付，所所以需要要另外預(yù)預(yù)計(jì)現(xiàn)金金支出。（錯(cuò)錯(cuò)）2．

對(duì)對(duì)于業(yè)務(wù)務(wù)量經(jīng)常常變動(dòng)或或變動(dòng)水水平難以以準(zhǔn)確預(yù)預(yù)期的公公司，一一般適用用固定預(yù)預(yù)算。（錯(cuò)錯(cuò)）3．

彈彈性預(yù)算算能夠適適用多種種業(yè)務(wù)量量水平的的一組預(yù)預(yù)算。（對(duì)對(duì)）4．

零零基預(yù)算算的基本本思想是是不考慮慮以往會(huì)會(huì)計(jì)期間間所發(fā)生生的費(fèi)用用項(xiàng)目和和費(fèi)用額額。（對(duì)對(duì)）5．

主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)和其他他業(yè)務(wù)收收入的劃劃分標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，一般般以營(yíng)業(yè)業(yè)額的大大小予以以確定。（錯(cuò)錯(cuò)）

第六章公公司資本本籌集作作業(yè)

一、判斷斷題：1、公司在在工商行行政管理理部門登登記注冊(cè)冊(cè)的資本本即所謂謂注冊(cè)資資本。

（Y）2、授權(quán)資資本制主主要在成成文法系系的國(guó)家家使用。

（N）3、我國(guó)外外商投資資企業(yè)就就是實(shí)行行的折衷衷資本制制。

（YY）4、B股、HH股、NN股是專專供外國(guó)國(guó)和我國(guó)國(guó)港、澳澳、臺(tái)地地區(qū)的投投資者買買賣的，以以人民幣幣標(biāo)明票票面價(jià)值值但以外外幣認(rèn)購(gòu)購(gòu)和交易易的股票票。

（NN）5、優(yōu)先股股股票是是公司發(fā)發(fā)行的優(yōu)優(yōu)先于普普通股股股東分取取股利和和公司剩剩余財(cái)產(chǎn)產(chǎn)的股票票。（YY）6、我國(guó)法法律規(guī)定定，向社社會(huì)公眾眾發(fā)行的的股票，必必須是記記名股票票。

（N）7、我國(guó)公公司法規(guī)規(guī)定，公公司發(fā)行行股票可可以采取取溢價(jià)、平平價(jià)和折折價(jià)三種種方式發(fā)發(fā)行。

（NN）8、一般而而言，債債券的票票面利率率越高，發(fā)發(fā)行價(jià)格格就越高高；反之之，就越越低。

（YY）9、可轉(zhuǎn)換換債券的的贖回是是指在一一定條件件下發(fā)行行公司按按市場(chǎng)價(jià)價(jià)格買回回尚未轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換為股股票的可可轉(zhuǎn)換債債券。

（NN）10、可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換債券券，在行行使轉(zhuǎn)換換權(quán)后，改改變了資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)，還可可新增一一筆股權(quán)權(quán)資本金金。（NN）二、單項(xiàng)選選擇題：：1、公司的的實(shí)收資資本是指指（

B

）。

AA、法律律上的資資本金

BB、財(cái)務(wù)務(wù)上的資資本金

CC、授權(quán)權(quán)資本

D、折折衷資本本2、我國(guó)外外商投資資企業(yè)就就是實(shí)行行的（

AA

）。

AA、折衷衷資本制制

BB、授權(quán)權(quán)資本制制

CC、法定定資本制制

DD、實(shí)收收資本制制3、（

B

）主主要在非非成文法法系的國(guó)國(guó)家使用用。

AA、折衷衷資本制制

B、授授權(quán)資本本制

CC、法定定資本制制

DD、實(shí)收收資本制制4、我國(guó)法法規(guī)規(guī)定定企業(yè)吸吸收無(wú)形形資產(chǎn)投投資的比比例一般般不超過(guò)過(guò)注冊(cè)資資本的220%，如如果超過(guò)過(guò)，應(yīng)經(jīng)經(jīng)有權(quán)審審批部門門批準(zhǔn)，但但最高不不得超過(guò)過(guò)注冊(cè)資資本的

（

BB

）。

AA、500%

BB、300%

CC、255%

D、40%%5、設(shè)某公公司有1100000000股普通通股票流流通在外外，擬選選舉董事事總數(shù)為為9人，少少數(shù)股東東集團(tuán)至至少需掌掌握（

C

）股股份才能能獲得33名董事事席位。

AA、20000000（股股）

BB、30000000（股股）

CC、30000001（股股）

DD、20000001（股股）6、新股發(fā)發(fā)行時(shí)發(fā)發(fā)起人認(rèn)認(rèn)購(gòu)的股股本數(shù)額額不少于于公司擬擬發(fā)行股股本總額額的（

AA

）。

AA、355%

B、15%%

CC、255%

D、50%%7、新股發(fā)發(fā)行時(shí)向向社會(huì)公公眾發(fā)行行的部分分不少于于公司擬擬發(fā)行股股本總額額的（

CC

）。

AA、355%

B、15%%

CC、255%

D、50%%8、增資發(fā)發(fā)行股票票時(shí)規(guī)定定距前一一次公開開發(fā)行股股票的時(shí)時(shí)間不少少于（

B

）。

AA、6個(gè)個(gè)月

B、一年

CC、188個(gè)月

D、兩年9、某股份份有限公公司發(fā)行行認(rèn)股權(quán)權(quán)證籌資資，規(guī)定定每張認(rèn)認(rèn)股權(quán)證證可按110元認(rèn)認(rèn)購(gòu)1股股普通股股票。公公司普通通股票每每股市價(jià)價(jià)是200元。該該公司認(rèn)認(rèn)股權(quán)證證理論價(jià)價(jià)值（

A

）。

AA、100元

B、20元元

CC、1元元

D、15元元10、某公公司與銀銀行商定定的周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)信貸額額為35500萬(wàn)萬(wàn)元，承承諾費(fèi)率率為0..5%,,借款公公司年度度內(nèi)使用用了28800萬(wàn)萬(wàn)元，余余額8000萬(wàn)元元。那么么，借款款公司應(yīng)應(yīng)向銀行行支付承承諾費(fèi)（

C

）。

AA、3（萬(wàn)萬(wàn)元）

BB、3..5（萬(wàn)萬(wàn)元）C、4（萬(wàn)萬(wàn)元）

DD、4..5（萬(wàn)萬(wàn)元）三、多項(xiàng)選選擇題：：1、權(quán)益資資本籌集集包括（

ABCD

）。

AA、投入入資本籌籌集

B、優(yōu)優(yōu)先認(rèn)股股權(quán)

CC、普通通股和優(yōu)優(yōu)先股籌籌集

DD、認(rèn)股股權(quán)證籌籌資2、資本金金按照投投資主體體分為（

ABCD

）。

AA、法人人投入資資本金

B、國(guó)國(guó)家投入入資本金金

CC、個(gè)人人投入資資本金

D、外外商投入入資本金金3、我國(guó)目目前國(guó)內(nèi)內(nèi)企業(yè)或或公司都都采用（

ABCD

）。

AA、折衷衷資本制制

BB、授權(quán)權(quán)資本制制

CC、法定定資本制制

D、實(shí)實(shí)收資本本制

4、出資者者投入資資本的形形式分為為（

ABBD

）。

AA、現(xiàn)金金出資

B、有有形實(shí)物物資產(chǎn)出出資

CC、外商商出資

D、無(wú)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)出資5、股票作作為一種種投資工工具具有有以下特特征（

AABCDDE

）。

AA、決策策參與性性

B、收收益性C、非返還還性

D、可可轉(zhuǎn)讓性性E、風(fēng)險(xiǎn)性性6、股票按按股東權(quán)權(quán)利和義義務(wù)分為為和（

CCD

）。

AA、國(guó)家家股

BB、法人人股

CC、普通通股

DD、優(yōu)先先股7、股票按按投資主主體的不不同，可可分為（

ABCD

）。

AA、國(guó)家家股

BB、外資資股

CC、法人人股

DD、個(gè)人人股8、董事的的選舉方方法通常常采用（

BCD

）等方法。

AA、定期期選舉制制

B、多多數(shù)票選選舉制

CC、累計(jì)計(jì)票數(shù)選選舉制

D、分分期選舉舉制9、按我國(guó)國(guó)《證券券法》和和《股票票發(fā)行與與交易管管理暫行行條例》等等規(guī)定，股股票發(fā)行行（

ABBCD

）四四種形式式。

AA、新設(shè)設(shè)發(fā)行

B、增增資發(fā)行行

CC、定向向募集發(fā)發(fā)行

D、改改組發(fā)行行10、股票票發(fā)行價(jià)價(jià)格的確確定方法法主要有有（

ABBCDEE

）。

AA、凈資資產(chǎn)倍率率法

B、市市盈率法法

CC、競(jìng)價(jià)價(jià)確定法法

DD、現(xiàn)金金流量折折現(xiàn)法

EE、協(xié)商商定價(jià)法法

第七章資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)作業(yè)一、判斷題題：1、資本成成本是貨貨幣的時(shí)時(shí)間價(jià)值值的基礎(chǔ)礎(chǔ)。

（N）2、資本成成本既包包括貨幣幣的時(shí)間間價(jià)值，又又包括投投資的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值值。

（YY）3、一般而而言，財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿系數(shù)越越大，公公司的財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿利益和和財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)就越越高；財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿系數(shù)越越小，公公司財(cái)務(wù)務(wù)杠桿利利益和財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)就越低低。

（Y）4、財(cái)務(wù)杠杠桿系數(shù)數(shù)為1..43表表示當(dāng)息息稅前利利潤(rùn)增長(zhǎng)長(zhǎng)1倍時(shí)，普普通股每每股稅后后利潤(rùn)將將增長(zhǎng)1.443倍倍。

（YY）5、營(yíng)業(yè)杠杠桿系數(shù)數(shù)為22的意意義在于于：當(dāng)公公司銷售售增長(zhǎng)1倍倍時(shí)，息息稅前利利潤(rùn)將增增長(zhǎng)2倍倍；反反之，當(dāng)當(dāng)公司銷銷售下降降1倍時(shí)，息息稅前利利潤(rùn)將下下降2倍。

（Y）6、一般而而言，公公司的營(yíng)營(yíng)業(yè)杠桿桿系數(shù)越越大，營(yíng)營(yíng)業(yè)杠桿桿利益和和營(yíng)業(yè)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)就越越低；公公司的營(yíng)營(yíng)業(yè)杠桿桿系數(shù)越越小，營(yíng)營(yíng)業(yè)杠桿桿利益和和營(yíng)業(yè)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)就越越高。

（N）7、財(cái)務(wù)杠杠桿系數(shù)數(shù)為1..43表表示當(dāng)息息稅前利利潤(rùn)下降降1倍時(shí)，普普通股每每股利潤(rùn)潤(rùn)將增加加1.443倍。

（N）8、MM資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)理論的的基本結(jié)結(jié)論可以以簡(jiǎn)要地地歸納為為公司的的價(jià)值與與其資本本結(jié)構(gòu)無(wú)無(wú)關(guān)。（NN）9、按照修修正的MMM資本本結(jié)構(gòu)理理論，公公司的資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)與公司司的價(jià)值值不是無(wú)無(wú)關(guān)，而而是大大大相關(guān)，并并且公司司債務(wù)比比例與公公司價(jià)值值成反向向相關(guān)關(guān)關(guān)系。

（N）10、資本本結(jié)構(gòu)決決策的資資本成本本比較法法和每股股利潤(rùn)分分析法，實(shí)實(shí)際上就就是直接接以利潤(rùn)潤(rùn)最大化化為目標(biāo)標(biāo)的。

（Y）三、單項(xiàng)選選擇題：：1、（

DD

）是是公司選選擇籌資資方式的的依據(jù)。

A、加加權(quán)資本本成本率率

BB、綜合合資本成成本率

CC、邊際際資本成成本率

D、個(gè)個(gè)別資本本成本率率2、（

BB

）是是公司進(jìn)進(jìn)行資本本結(jié)構(gòu)決決策的依依據(jù)。

A、個(gè)個(gè)別資本本成本率率

BB、綜合合資本成成本率

CC、邊際際資本成成本率

D、加加權(quán)資本本成本率率3、（

CC

）是是比較選選擇追加加籌資方方案的依依據(jù)。

A、個(gè)個(gè)別資本本成本率率

BB、綜合合資本成成本率

CC、邊際際資本成成本率

D、加加權(quán)資本本成本率率4、一般而而言，一一個(gè)投資資項(xiàng)目，只只有當(dāng)其其（

BB

）高高于其資資本成本本率，在在經(jīng)濟(jì)上上才是合合理的；；否則，該該項(xiàng)目將將無(wú)利可可圖，甚甚至?xí)l(fā)發(fā)生虧損損。

A、預(yù)預(yù)期資本本成本率率

BB、投資資收益率率

CC、無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收益益率

DD、市場(chǎng)場(chǎng)組合的的期望收收益率5、某公司司準(zhǔn)備增增發(fā)普通通股，每每股發(fā)行行價(jià)格115元，發(fā)發(fā)行費(fèi)用用3元，預(yù)預(yù)定第一一年分派派現(xiàn)金股股利每股股1.55元，以以后每年年股利增增長(zhǎng)2..5%。其其資本成成本率測(cè)測(cè)算為：：（

DD

）。

A、112%

B、114%

CC、133%

D、115%6、當(dāng)資產(chǎn)產(chǎn)的貝嗒嗒系數(shù)ββ為1..5，市市場(chǎng)組合合的期望望收益率率為100%，無(wú)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收收益率為為6%時(shí)時(shí)，則該該資產(chǎn)的的必要收收益率為為（

C

）。

A、111%

B、111.55%

CC、122%

D、116%7、某企業(yè)業(yè)平價(jià)發(fā)發(fā)行一批批債券，票票面利率率12%%，籌資資費(fèi)用率率2%，企企業(yè)適用用34%%所得稅稅率，該該債券成成本為((

BB

)。

A、77.922%

B、88.088%

CC、9%%

D、110%8、某公公司第一一年的股股利是每每股2..20美美元,并并以每年年7%的的速度增增長(zhǎng)。公公司股票票的β值為11.2，若若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益率率為5%%,市場(chǎng)場(chǎng)平均收收益率112%，其其股票的的市場(chǎng)價(jià)價(jià)格為((

BB

))。

A、114.335美美元

B、334.338美元元

CC、255.044美元元

D、223.440美元元9下面哪個(gè)個(gè)陳述不不符合MMM資本本結(jié)構(gòu)理理論的基基本內(nèi)容容？

（

C

）

A、按按照修正正的MMM資本結(jié)結(jié)構(gòu)理論論，公司司的資本本結(jié)構(gòu)與與公司的的價(jià)值不不是無(wú)關(guān)關(guān)，而是是大大相相關(guān)，并并且公司司債務(wù)比比例與公公司價(jià)值值成正相相關(guān)關(guān)系系。

B、若若考慮公公司所得得稅的因因素，公公司的價(jià)價(jià)值會(huì)隨隨財(cái)務(wù)杠杠桿系數(shù)數(shù)的提高高而增加加，從而而得出公公司資本本結(jié)構(gòu)與與公司價(jià)價(jià)值相關(guān)關(guān)的結(jié)論論。C、利用財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿的公司司，其權(quán)權(quán)益資本本成本率率隨籌資資額的增增加而降降低。D、無(wú)論公公司有無(wú)無(wú)債務(wù)資資本，其其價(jià)值等等于公司司所有資資產(chǎn)的預(yù)預(yù)期收益益額按適適合該公公司風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)等級(jí)的的必要報(bào)報(bào)酬率予予以折現(xiàn)現(xiàn)。三、多項(xiàng)選選擇題：：1、資本成成本從絕絕對(duì)量的的構(gòu)成來(lái)來(lái)看，包包括（

AABCDD

）。

AA、融資資費(fèi)用

BB、利利息費(fèi)用用

CC、籌資資費(fèi)用

DD、發(fā)發(fā)行費(fèi)用用2、資本成成本率有有下列種種類：（ABDD

）。

AA、個(gè)別別資本成成本率

B、綜綜合資本本成本率率

C、加加權(quán)資本本成本率率

DD、邊際際資本成成本率3、下面哪哪些條件件屬于MMM資本本結(jié)構(gòu)理理論的假假設(shè)前提提（

BCCD

）。

A、沒(méi)沒(méi)有無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)利率率

B、公公司在無(wú)無(wú)稅收的的環(huán)境中中經(jīng)營(yíng)

CC、公司司無(wú)破產(chǎn)產(chǎn)成本

DD、存在在高度完完善和均均衡的資資本市場(chǎng)場(chǎng)4、下面哪哪些陳述述符合MMM資本本結(jié)構(gòu)理理論的基基本內(nèi)容容？（

ABBCD

）

AA、按照照修正的的MM資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)理論，公公司的資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)與公司司的價(jià)值值不是無(wú)無(wú)關(guān)，而而是大大大相關(guān)，并并且公司司債務(wù)比比例與公公司價(jià)值值成正相相關(guān)關(guān)系系。

B、若若考慮公公司所得得稅的因因素，公公司的價(jià)價(jià)值會(huì)隨隨財(cái)務(wù)杠杠桿系數(shù)數(shù)的提高高而增加加，從而而得出公公司資本本結(jié)構(gòu)與與公司價(jià)價(jià)值相關(guān)關(guān)的結(jié)論論。C、利用財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿的公司司，其權(quán)權(quán)益資本本成本率率隨籌資資額的增增加而提提高。D、無(wú)論公公司有無(wú)無(wú)債務(wù)資資本，其其價(jià)值等等于公司司所有資資產(chǎn)的預(yù)預(yù)期收益益額按適適合該公公司風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)等級(jí)的的必要報(bào)報(bào)酬率予予以折現(xiàn)現(xiàn)。5、公司的的破產(chǎn)成成本有直直接破產(chǎn)產(chǎn)成本和和間接破破產(chǎn)成本本兩種，直直接破產(chǎn)產(chǎn)成本包包括（

ACC

）。

A、支支付資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估師師的費(fèi)用用

B、公公司破產(chǎn)產(chǎn)清算損損失C、支付律律師、注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師等的的費(fèi)用。

D、公司破破產(chǎn)后重重組而增增加的管管理成本本6、公司的的破產(chǎn)成成本有直直接破產(chǎn)產(chǎn)成本和和間接破破產(chǎn)成本本兩種，間間接破產(chǎn)產(chǎn)成本包包括（BD

）。

A、支支付資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估師師的費(fèi)用用

B、公公司破產(chǎn)產(chǎn)清算損損失C、支付律律師、注注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師等的的費(fèi)用。

DD、公司司破產(chǎn)后后重組而而增加的的管理成成本7、二十世世紀(jì)七、八八十年代代后出現(xiàn)現(xiàn)了一些些新的資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)理論，主主要有（

BCD

）。

A、MMM資本本結(jié)構(gòu)理理論

BB、代理理成本理理論

CC、啄序序理論

DD、信號(hào)號(hào)傳遞理理論8、資本的的屬性結(jié)結(jié)構(gòu)是指指公司不不同屬性性資本的的價(jià)值構(gòu)構(gòu)成及其其比例關(guān)關(guān)系，通通常分為為兩大類類：（

BC

）。

A、長(zhǎng)長(zhǎng)期資本本

B、權(quán)權(quán)益資本本

CC、債務(wù)務(wù)資本

D、短短期資本本9、資本的的期限結(jié)結(jié)構(gòu)是指指不同期期限資本本的價(jià)值值構(gòu)成及及其比例例關(guān)系。一一個(gè)權(quán)益益的全部部資本就就期限而而言，一一般可以以分為兩兩類：（

AD

）。

A、長(zhǎng)長(zhǎng)期資本本

B、權(quán)權(quán)益資本本

CC、債務(wù)務(wù)資本

D、短短期資本本10、資本本結(jié)構(gòu)決決策的每每股利潤(rùn)潤(rùn)分析法法，在一一定程度度上體現(xiàn)現(xiàn)了（

ABB

）的的目標(biāo)。

A、股股東權(quán)益益最大化化

BB、股票票價(jià)值最最大化

CC、公司司價(jià)值最最大化

D、利利潤(rùn)最大大化

四、計(jì)算算題：

1、設(shè)A公公司向銀銀行借了了一筆長(zhǎng)長(zhǎng)期貸款款，年利利率為88%，AA公司的的所得稅稅率為334%，問(wèn)問(wèn)A公司司這筆長(zhǎng)長(zhǎng)期借款款的成本本是多少少？若銀銀行要求求按季度度結(jié)息，則則A公司司的借款款成本又又是多少少？

答答案：

K1=Ri（1--T）==8%（11-344%）==5..28%%

若按季度度進(jìn)行結(jié)結(jié)算，則則應(yīng)該算算出年實(shí)實(shí)際利率率，再求求資本成成本。

K1=Ri（1--T）==[（11+i//m）mm-1]]（1--T）

=[（11+8%%/4）4-1]（1-34%）

=5..43%%

2、某公司司按面值值發(fā)行年年利率為為7%的的5年期期債券225000萬(wàn)元，發(fā)發(fā)行費(fèi)率率為2%%，所得得稅率為為33%%，試計(jì)計(jì)算該債債券的資資本成本本。

答案：：

KK2=

Ri（1--T）//（1--F）==7%××（1--33%%）/（11-2%%）

==4.779%

3、某股份份有限公公司擬發(fā)發(fā)行面值值為10000元元，年利利率為88%，期期限為22年的債債券。試試計(jì)算該該債券在在下列市市場(chǎng)利率率下的發(fā)發(fā)行價(jià)格格：

市場(chǎng)場(chǎng)利率為為（i）110%

（iii）88%

（iiii）6%答案：（i）當(dāng)市市場(chǎng)利率率為100%時(shí)，

=9665.229

元（ii）當(dāng)當(dāng)市場(chǎng)利利率為88%時(shí)，

=10000

元

（iii）當(dāng)當(dāng)市場(chǎng)利利率為66%時(shí)，

=10036..64

元

從以以上計(jì)算算我們可可以得出出以下重重要結(jié)論論:當(dāng)市場(chǎng)利率率高于票票面利率率時(shí)，債債券的市市場(chǎng)價(jià)值值低于面面值，稱稱為折價(jià)價(jià)發(fā)行；；當(dāng)市場(chǎng)場(chǎng)利率等等于票面面利率時(shí)時(shí)，債券券的市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)值等等于面值值，應(yīng)按按面值發(fā)發(fā)行；當(dāng)當(dāng)市場(chǎng)利利率低于于票面利利率時(shí)，債債券的市市場(chǎng)價(jià)值值高于面面值，稱稱為溢價(jià)價(jià)發(fā)行。

4、

公司司計(jì)劃發(fā)發(fā)行15500萬(wàn)萬(wàn)元優(yōu)先先股，每每股股價(jià)價(jià)1000元，固固定股利利11元元，發(fā)行行費(fèi)用率率4%，問(wèn)問(wèn)該優(yōu)先先股成本本是多少少？

KP

=優(yōu)先先股股利利DP/優(yōu)先先股發(fā)行行凈價(jià)格格P0

==11//[1000×（1--4%）]]=111.466%

5、某公司司發(fā)行普普通股共共計(jì)8000萬(wàn)股股，預(yù)計(jì)計(jì)第一年年股利率率14%%，以后后每年增增長(zhǎng)1%%，籌資資費(fèi)用率率3%，求求該股票票的資本本成本是是多少？？

Ke

=DD1/P0

+GG=8800××14%%/[8800××（1--3%）]]+1%%

=155.433%6、某公司司去年的的股利DD0是每股股1.220美元元，并以以每年55%的速速度增長(zhǎng)長(zhǎng)。公司司股票的的β值為11.2，若若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益率率為8%%，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)補(bǔ)償為為6%，其其股票的的市場(chǎng)價(jià)價(jià)格為多多少？

答答案：

Ki

=RRf

+（RRm-RRf）βi

=88%++6%==14%%

P0

=DD0（1+gg）/（KKe-gg）=1.22(1++5%))/(114%-5%%)=14元

7、某公司司擬籌資資5000萬(wàn)元，現(xiàn)現(xiàn)有甲、乙乙兩個(gè)備備選方案案如下表表:

籌資方式式

甲方方案

乙方方案

籌資金額資本成本籌資金額資本成本長(zhǎng)期借款807%1107.5%公司債券1208.5%408%普通股30014%35014%合計(jì)500

500

試確定哪一一種方案案較優(yōu)??

現(xiàn)擬追加籌籌資2000萬(wàn)元元，有AA、B、CC三種方方案可供供選擇。該該公司原原有資本本結(jié)構(gòu)見(jiàn)見(jiàn)上，三三個(gè)方案案有關(guān)資資料如下下表：

籌資方式A方案

B方案

C方案

籌資金額資本成本籌資金額資本成本籌資金額資本成本長(zhǎng)期借款257%758%507.5%公司債券759%258%508.25%%優(yōu)先股7512%2512%5012%普通股2514%7514%5014%合計(jì)200

200

200

試選擇最優(yōu)優(yōu)籌資方方式并確確定追加加籌資后后資本結(jié)結(jié)構(gòu)。

答案：甲方案的加加權(quán)平均均資本成成本為：：Ka1

==

WdKd

+

WeKe

+

WbKb=

80//5000×7%++1200/5000×8.55%+3300//5000×14%%=111.566%

乙乙方案的的加權(quán)平平均資本本成本為為：Ka2

==

WdKd

+

WeKe

+

WbKb=1100/5000×7.55%+440/5500××8%++3500/5000×14%%=122.099%

甲甲方案成成本低于于乙方案案，故甲甲方案優(yōu)優(yōu)于乙方方案。追加投資后后，即為為求邊際際資本成成本。A方案的邊邊際資本本成本為為：K1

=

WdKd

+

WpKp

+

WeKe

+

WbKb

==25//2000×7%+755/2000×9%+755/2000×12%%+225/2200××14%%=110.55%

BB方案的的邊際資資本成本本為：K2=755/2000×8%+255/2000×8%+255/2000×12%%+775/2200××14%%=100.755%

C方案的邊邊際資本本成本為為：K3=500/2000×7.55%++50//2000×8.225%+500/2000×12%%+550/2200××14%%=100.444%

CC方案的的邊際資資本成本本最低，故故選擇CC方案。追加籌資后后資本結(jié)結(jié)構(gòu)為甲甲方案與與C方案案的綜合合。

8、某公公司固定定成本1126萬(wàn)萬(wàn)元，單單位變動(dòng)動(dòng)成本率率0.77，公司司資本結(jié)結(jié)構(gòu)如下下：長(zhǎng)期期債券3300萬(wàn)萬(wàn)元，利利率8%%；另有有15000000元發(fā)行行在外的的普通股股，公司司所得稅稅率為550%，試試計(jì)算在在銷售額額為9000萬(wàn)元元時(shí)，公公司的經(jīng)經(jīng)營(yíng)杠桿桿度、財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿度和綜綜合杠桿桿度，并并說(shuō)明它它們的意意義。

答答案：

DCLL=DOOL×DFLL=1..8755×1.22=2..25

意意義：在在固定成成本不變變的情況況下，銷銷售額越越大，經(jīng)經(jīng)營(yíng)杠桿桿度越小小，經(jīng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)也越越??；如如果公司司負(fù)債比比率越高高，則財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿系數(shù)越越大，財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿作用越越大，財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越大，投投資者收收益可能能越高；；經(jīng)營(yíng)杠杠桿度使使我們看看到了經(jīng)經(jīng)營(yíng)杠桿桿和財(cái)務(wù)務(wù)杠桿的的相互關(guān)關(guān)系，能能夠估算算出銷售售額變動(dòng)動(dòng)時(shí)對(duì)每每股收益益造成的的影響。

9、某公司司目前資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)由普通通股(11，0000萬(wàn)股股，計(jì)220，0000萬(wàn)萬(wàn)美元))和債務(wù)務(wù)(155，0000萬(wàn)美美元，利利率8%%)組成成.現(xiàn)公公司擬擴(kuò)擴(kuò)充資本本，有兩兩種方案案可供選選擇:AA方案采采用權(quán)益益融資，擬擬發(fā)行2250萬(wàn)萬(wàn)新股，每每股售價(jià)價(jià)15美美元;BB方案用用債券融融資，以以10%%的利率率發(fā)行337500萬(wàn)美元元的長(zhǎng)期期債券..設(shè)所得得稅率為為40%%，問(wèn)當(dāng)當(dāng)EBIIT在什什么情況況下采用用A方案案?什么么情況下下采用BB方案??

答答案：

用用EBIIT--EPPS方法法進(jìn)行分分析時(shí)，首首先要計(jì)計(jì)算不同同籌資方方案的臨臨界點(diǎn)，即即求出當(dāng)當(dāng)EPSS相等時(shí)時(shí)的EBBIT?？煽梢杂脭?shù)數(shù)學(xué)方法法求得：：由EPS11=((1-TT)(EEBITT–I1)/NN1EPS2

=((1-TT)(EEBI