中國(guó)鈦白粉行業(yè)產(chǎn)能分布、消費(fèi)量、產(chǎn)量及企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃

中國(guó)鈦白粉行業(yè)產(chǎn)能分布、消費(fèi)量、產(chǎn)量及企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃

鈦白粉是鈦元素在工業(yè)界的最重要應(yīng)用、是用于涂料、塑料等工業(yè)的性能最佳的白色顏料。自然界中的鈦以鈦礦的形式分布于地表，通常與鐵礦石伴生。鈦礦石的主要成分為二氧化鈦（TiO2），但純度一般不高。人們通常通過(guò)硫酸法或氯化法這兩種化學(xué)工藝將鈦精礦中的雜質(zhì)去除，得到純度接近100%的粉末狀二氧化鈦，即為鈦白粉。目前全球約90%的鈦礦開(kāi)采均用于下游鈦白粉生產(chǎn)。鈦白粉呈白色，化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定、危害性低，且對(duì)其他顏色有很高的遮蓋性，因此在工業(yè)中被用為性能極佳的白色顏料，廣泛應(yīng)用于涂料涂層、塑料橡膠、造紙、油墨、化妝品等諸多領(lǐng)域。

鈦白粉加工工藝主要為硫酸法與氯化法，1930年左右歐洲與美國(guó)首次開(kāi)發(fā)出硫酸法，直到20世紀(jì)50年代氯化法發(fā)展以來(lái)，硫酸法一直是行業(yè)主要的生產(chǎn)工藝。氯化法雖然開(kāi)發(fā)較晚，但其發(fā)展速度很快，到1981年，美國(guó)78%左右的鈦白粉產(chǎn)能均為氯化法工藝，到1982年全球約68%的產(chǎn)能已為氯化法工藝。近些年，由于我國(guó)硫酸法裝置的大量投產(chǎn)，目前全球處于兩種工藝共存的狀態(tài)。鈦白粉氯化法優(yōu)于硫酸法。硫酸法以廉價(jià)的鈦精礦（或鈦渣）和硫酸為原料，可用來(lái)生產(chǎn)銳鈦型和金紅石型鈦白粉，技術(shù)較成熟，操作工藝簡(jiǎn)單但流程多，能耗高，對(duì)環(huán)境污染嚴(yán)重。氯化法以高品位鈦渣和氯氣為原料，只能生產(chǎn)金紅石型鈦白粉，產(chǎn)品質(zhì)量較高，生產(chǎn)工藝難度大，但工序少，廢副產(chǎn)物少，污染少。鈦白粉兩種生產(chǎn)工藝對(duì)比

除中國(guó)外，海外的鈦白粉行業(yè)存在行業(yè)集中度極高的特點(diǎn)，具體而言，科慕（原杜邦）、泛能拓、特諾（收購(gòu)Cristal相關(guān)資產(chǎn)后）、亨斯邁占據(jù)了海外所有國(guó)家80%左右的產(chǎn)能。對(duì)于大宗化工品而言，海外鈦白粉行業(yè)擁有極高的行業(yè)集中度，可以與大量精細(xì)化學(xué)品、特種化學(xué)品相媲美。全球鈦白粉工廠產(chǎn)能分布（按企業(yè)，萬(wàn)噸）

海外鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)份額（按企業(yè)，萬(wàn)噸）

全球各國(guó)鈦白粉產(chǎn)能分布（按國(guó)別，萬(wàn)噸）

中國(guó)是鈦資源相當(dāng)豐富的國(guó)家。中國(guó)鈦鐵礦資源儲(chǔ)量2億噸，占全球的28%，如將鈦鐵礦和金紅石礦相加，中國(guó)可利用的鈦儲(chǔ)量占全球的25.5%。而憑借這一得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)的鈦白粉行業(yè)歷經(jīng)多年發(fā)展，已成為全球鈦白粉行業(yè)舉足輕重的大市場(chǎng)。中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能占比

中國(guó)方面，作為全球最大的鈦白粉市場(chǎng)，地產(chǎn)行業(yè)增速與我國(guó)鈦白粉需求密切相關(guān)。從趨勢(shì)上看，我國(guó)近年每年的鈦白粉需求增速與地產(chǎn)新開(kāi)工增速高度同步。細(xì)分來(lái)看，涂料應(yīng)用于建筑內(nèi)墻和建筑外墻，其中建筑內(nèi)墻的涂料需求產(chǎn)生于地產(chǎn)竣工之后（對(duì)應(yīng)毛坯房）或竣工之前（對(duì)應(yīng)精裝修）。鈦白粉表觀消費(fèi)量及同比增速

房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速與鈦白粉表觀需求量增速

房地產(chǎn)銷售面積增速與鈦白粉表觀需求量增速

行業(yè)增速減緩和盈利分化成為行業(yè)集中度提升的契機(jī)。行業(yè)增速減緩：21世紀(jì)以來(lái)我國(guó)鈦白粉行業(yè)發(fā)展大致可以分為三個(gè)階段：1）2011年前，與中國(guó)加入WTO后的“黃金十年”相對(duì)應(yīng)，中國(guó)鈦白粉迅速填補(bǔ)國(guó)內(nèi)缺口以及全球中低端市場(chǎng)；2）2012-2015年，由于此前產(chǎn)能的快速擴(kuò)張行業(yè)景氣進(jìn)入下行周期，到2016年達(dá)到谷底，行業(yè)增速減緩；3）2016年至今，鈦白粉景氣較低點(diǎn)回升，伴隨市場(chǎng)缺口變小、環(huán)保政策趨嚴(yán)和產(chǎn)能投資回歸理性，行業(yè)產(chǎn)能增速基本降入0-5%區(qū)間。較低的行業(yè)增速往往伴隨市場(chǎng)集中度的提高。國(guó)內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能產(chǎn)量及開(kāi)工率

在2010年來(lái)，中國(guó)迅速?gòu)娜蜮伆追圻M(jìn)口國(guó)變?yōu)槌隹趪?guó)，開(kāi)始擠占國(guó)際市場(chǎng)，本身就是國(guó)內(nèi)的鈦白粉產(chǎn)品成本占據(jù)優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)（盡管以中低端產(chǎn)品為主）。海外鈦白粉產(chǎn)能有超過(guò)80%集中在美國(guó)和西歐地區(qū)，雖然相對(duì)有成熟的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但中國(guó)鈦白粉企業(yè)在人力等方面的成本優(yōu)勢(shì)的這些海外產(chǎn)能無(wú)法逾越的。以海外單噸鈦白粉所需人力成本是國(guó)內(nèi)的4倍計(jì)算，海內(nèi)外單噸鈦白粉成本就相差約2000元/噸。國(guó)內(nèi)鈦白粉出口規(guī)模迅速增長(zhǎng)，增速快于國(guó)內(nèi)消費(fèi)量（萬(wàn)噸）

金紅石全球供給收縮，價(jià)格持續(xù)上漲。作為鈦白粉原材料，全球高質(zhì)量鈦礦主要集中分布在鈦礦資源儲(chǔ)量豐富的南非、加拿大和澳大利亞等地區(qū)，資源基本被RioTinto、Tronox/Cristal、Iluka與TiZir等公司所控制。全球金紅石供給量在2017年已經(jīng)見(jiàn)頂，2018年以來(lái)我國(guó)從澳大利亞進(jìn)口的高純度金紅石分別漲價(jià)3500-4500元/噸不等，幾乎翻了一倍，具備鈦礦資源的鈦白粉企業(yè)有望顯著受益。全球高品級(jí)鈦礦供給高度集中（2018年）

全球金紅石供給自2017年以來(lái)持續(xù)收縮

金紅石礦價(jià)格持續(xù)上漲（元/噸）

《》2020年短期影響難以避免，但長(zhǎng)線看全球需求仍將持續(xù)增長(zhǎng)。作為全球供應(yīng)的商品，2020年，受新冠疫情全球蔓延的影響，年內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)大概率受較大沖擊，對(duì)全球鈦白粉下游需求，包括涂料（下游房地產(chǎn)）、造紙、油墨、化妝品行業(yè)都會(huì)造成一定沖擊。國(guó)內(nèi)而言，行業(yè)開(kāi)工率維持在70%水平。鈦白粉開(kāi)工率情況

由于國(guó)內(nèi)目前新建硫酸法產(chǎn)能已經(jīng)難以被允許，只能以技改擴(kuò)建的方式完成。未來(lái)兩年內(nèi)的硫酸法新增產(chǎn)能基本局限在龍蟒佰利、中核鈦白兩家企業(yè)。而以氯化法為主目前國(guó)內(nèi)聲稱新建氯化法鈦白粉產(chǎn)能的企業(yè)不少，除公司外包括天原集團(tuán)、中星電子、攀鋼釩鈦、魯北金海鈦業(yè)以及中信鈦業(yè)（原錦州鈦業(yè)）和漯河興茂等，因此國(guó)內(nèi)氯化法裝置大幅釋放的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)主要鈦白粉企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃（萬(wàn)噸）國(guó)內(nèi)各上市公司的鈦白粉業(yè)務(wù)利潤(rùn)分