中國(guó)中高端低壓電器需求發(fā)展前景分析

中國(guó)中高端低壓電器需求發(fā)展前景分析

低壓電器為用于交流額定電壓在1000V及以上、直流電壓1500V及以下的電路內(nèi)起涌斷、保護(hù)、控制或調(diào)節(jié)作用的電器元件或組件，下游應(yīng)用廣泛，如工商業(yè)及民用住宅配電系統(tǒng)、新能源發(fā)電、電動(dòng)車(chē)、通信等領(lǐng)域，典型產(chǎn)品包含萬(wàn)能式斷路器、塑殼式斷路器、交流接觸器等，在電能傳輸環(huán)節(jié)中具有不可替代性。

我國(guó)低壓電器行業(yè)規(guī)模近十年穩(wěn)健增長(zhǎng)，2018年預(yù)計(jì)已超過(guò)800億元；2018年萬(wàn)能式斷路器、塑殼式斷路器、小型斷路器、交流接觸器產(chǎn)量規(guī)模分別達(dá)145/7560/143000/17100萬(wàn)臺(tái)（極）。

從技術(shù)性能指標(biāo)來(lái)看，我國(guó)低壓電器產(chǎn)品可分為高、中、低端三類(lèi)，劃分依據(jù)主要為產(chǎn)品技術(shù)性能（如通斷能力、機(jī)電壽命等）、功能、體積等指標(biāo)以及質(zhì)量表現(xiàn)（如開(kāi)箱PPM值、一致性、可靠性等）等。我國(guó)低壓電器行業(yè)規(guī)模及增速

我國(guó)低壓電器典型產(chǎn)品銷(xiāo)量情況（萬(wàn)件）

我國(guó)低壓電器產(chǎn)品依據(jù)技術(shù)性能指標(biāo)可分為高、中、低端三類(lèi)

低壓電器下游應(yīng)用廣泛，按照下游需求占比排列包含電力系統(tǒng)、房地產(chǎn)、制造業(yè)、新能源、通信等領(lǐng)域。一般情況下電能的80%通過(guò)低壓電器配送或控制，經(jīng)驗(yàn)配套比測(cè)算結(jié)果為每新增1萬(wàn)千瓦發(fā)電量約需要6萬(wàn)件低壓電器產(chǎn)品配套。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)固定投資、全社會(huì)用電量（全國(guó)發(fā)電量）、工業(yè)增加值、并網(wǎng)機(jī)組上網(wǎng)容量等宏觀(guān)數(shù)據(jù)增速與低壓電器行業(yè)規(guī)模增速相關(guān)性相對(duì)較高，其中2011-2018年間全社會(huì)用電量增速、房地產(chǎn)固定投資增速與低壓電器行業(yè)規(guī)模增速相關(guān)度分別達(dá)0.75/0.62。低壓電器下游需求占比前三為電力、建筑、工控

06-18年間全社會(huì)用電量增速與低壓電器需求

06-18年間工業(yè)增加值增速與低壓電器需求

06-18年間房地產(chǎn)投資增速與低壓電器需求

06-18年間并網(wǎng)機(jī)組上網(wǎng)容量與低壓電器需

低壓電器市場(chǎng)分為高、中、低端三類(lèi)，需求占比分別為20%/30%/50%，其中高端產(chǎn)品一般比低端產(chǎn)品價(jià)格高出50%-100%。當(dāng)前國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)主要由施耐德、ABB、西門(mén)子等國(guó)際品牌壟斷，特點(diǎn)為技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品品質(zhì)高；中高端市場(chǎng)主要由正泰電器、良信電器、常熟開(kāi)關(guān)等國(guó)內(nèi)頭部品牌掌控，特點(diǎn)為研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)、技術(shù)持續(xù)跟進(jìn)、產(chǎn)品線(xiàn)相對(duì)完整；低端市場(chǎng)由眾多中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，特點(diǎn)為產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、低價(jià)策略競(jìng)爭(zhēng)。高中低端需求占比分別為20%/30%/50%

隨著我國(guó)進(jìn)入發(fā)展“新常態(tài)”、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，下游對(duì)于低壓電器性能與可靠性要求日趨嚴(yán)格，未來(lái)國(guó)內(nèi)低壓電器發(fā)展趨勢(shì)主要為智能化、信息化、小型化、模塊化、組合化、標(biāo)準(zhǔn)化、性能與可靠性提升、智能制造等。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，隨著我國(guó)積極推進(jìn)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、國(guó)家電網(wǎng)能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略開(kāi)啟、環(huán)保與能耗要求日益提升，未來(lái)中高端需求占比有望進(jìn)一步提升。

一、地產(chǎn)領(lǐng)域

地產(chǎn)（建筑）行業(yè)為低壓電器重要下游領(lǐng)域，需求占比接近30%，同時(shí)也是公司第一大業(yè)務(wù)，當(dāng)前地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比預(yù)計(jì)在50-60%左右。2018年以來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)投資增速持續(xù)回升，新開(kāi)工面積累計(jì)增速持續(xù)高于銷(xiāo)售面積累計(jì)增速。2019年下半年以來(lái)房企竣工面積增速提升，2019年全年竣工面積增速提升至2.6%；與此同時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)集中度持續(xù)上升，2018年按照銷(xiāo)售金額統(tǒng)計(jì)的前10大/前50大房企市占率已分別提升至27%/55%。房企開(kāi)工意愿較強(qiáng)

2019年房企竣工面積增速提升至2.6%（面積單位：萬(wàn)平方米）

房地產(chǎn)銷(xiāo)售金額集中度持續(xù)提升

房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積集中度持續(xù)提升

二、通信領(lǐng)域

2019年中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信5G建設(shè)規(guī)劃投資分別為240/80/90億元，合計(jì)410億元左右；2019年中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通分別規(guī)劃建設(shè)超過(guò)5/4萬(wàn)個(gè)5G基站，全年新建5G基站數(shù)量預(yù)計(jì)超過(guò)10萬(wàn)個(gè)。2019年三大運(yùn)營(yíng)商5G投資額約410億

國(guó)內(nèi)3G/4G基站數(shù)量預(yù)計(jì)達(dá)480萬(wàn)個(gè)

2020年5G基站新建數(shù)量預(yù)計(jì)超70萬(wàn)個(gè)，配套電源系統(tǒng)面臨需求提升與空間不足挑戰(zhàn)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)3G/4G基站數(shù)量已超過(guò)480萬(wàn)個(gè)，考慮到5G所用頻段較高、傳播損耗較大，基站數(shù)量與密度將明顯高于4G基站。2019年5G基站建設(shè)數(shù)量預(yù)計(jì)在15-18萬(wàn)個(gè)，全國(guó)將在7年內(nèi)建設(shè)600萬(wàn)個(gè)5G基站，且2020-2021年為建設(shè)高峰。結(jié)合3G/4G基站數(shù)量與5G建設(shè)密度特性，預(yù)計(jì)2020年全國(guó)5G新建基站數(shù)量有望達(dá)70萬(wàn)個(gè)?？紤]到小基站作為宏基站的有效補(bǔ)充，預(yù)計(jì)建設(shè)數(shù)量有望超過(guò)1000萬(wàn)個(gè)。在5G技術(shù)架構(gòu)下，基站建設(shè)密度以及AAU、BBU等關(guān)鍵基站設(shè)備功耗大幅提升，5G基站大規(guī)模建設(shè)將帶來(lái)廣闊配套電源系統(tǒng)需求；同時(shí)，考慮到負(fù)載功率提升將導(dǎo)致配電回路、電池模塊等占據(jù)空間增大（在電池技術(shù)未革新情況下），配套電源機(jī)柜空間不足問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)。5G基站功耗較4G基站大幅提升

《》5G基站電源系統(tǒng)可確保通信設(shè)備安全可靠供電，主要由交流供電系統(tǒng)和直流供電系統(tǒng)兩部分組成，交流部分與市電連接（配備發(fā)電油機(jī)、交流配電箱、浪涌保

護(hù)器），直流部分包括1-2組蓄電池組、直流配電單一與整流模塊；其中微型斷路器、塑殼斷路器、浪涌保護(hù)器、配電箱等為通信電源機(jī)柜典型的低壓電器產(chǎn)品。

三、其他領(lǐng)域

1、國(guó)網(wǎng)

在用電量增速下行、電價(jià)持續(xù)下降、電網(wǎng)收入及利潤(rùn)空間壓縮背景下，國(guó)家電網(wǎng)極需轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快建設(shè)全球領(lǐng)先的能源互聯(lián)服務(wù)商。2019年11月國(guó)網(wǎng)內(nèi)部下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格控制電網(wǎng)投資的通知》，提出嚴(yán)格控投資，削減低效益投資項(xiàng)目；2019年12月國(guó)網(wǎng)在保民生推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)布會(huì)公布2019年國(guó)網(wǎng)投資規(guī)模4500億元，較2018年下滑8%。隨著電力系統(tǒng)主網(wǎng)架構(gòu)日趨完善、智能化水平持續(xù)提升、電價(jià)下滑與用電量增速趨緩帶來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)壓力，國(guó)網(wǎng)投資進(jìn)入新周期，預(yù)計(jì)投資結(jié)構(gòu)將顯著改變，信息化、智能化投資占比有望顯著提升。預(yù)計(jì)國(guó)家電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)趨向信息化與智能化

新增發(fā)電容量為配電電器帶來(lái)廣闊空間，2018年框架與塑殼斷路器總需求空間預(yù)計(jì)達(dá)350億元。配電電器廣泛應(yīng)用于電網(wǎng)低壓配電側(cè)，基本功能為接通與分?jǐn)嚯娏鳎⒖稍诎l(fā)生短路、過(guò)載、欠壓等故障時(shí)切斷和保護(hù)線(xiàn)路與設(shè)備，主要包含塑殼斷路器、框架斷路器等，需求量與全國(guó)新增發(fā)電容量規(guī)模密切相關(guān)。根據(jù)中國(guó)電器工業(yè)協(xié)會(huì)通用低壓電器分會(huì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2018年框架斷路器與塑殼斷路器產(chǎn)量分別達(dá)145/7560萬(wàn)臺(tái)，假設(shè)框架斷路器與塑殼斷路器平均單價(jià)分別為8500/300元，則對(duì)應(yīng)2018年市場(chǎng)空間分別為123/227億元，合計(jì)達(dá)350億元；假設(shè)電力行業(yè)需求占比維持在40%，則對(duì)應(yīng)電網(wǎng)配電側(cè)需求空間約為140億元。2018年框架斷路器產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)145萬(wàn)臺(tái)

2018年塑殼斷路器產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)7560萬(wàn)臺(tái)

2018年框架斷路器與塑殼斷路器市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)分別為123/227億元

低壓電器廣泛應(yīng)用于電網(wǎng)的配電側(cè)、用電側(cè)環(huán)節(jié)，其智能化、物聯(lián)化、信息化將成為能源互聯(lián)網(wǎng)在配電側(cè)建設(shè)的有力支撐。電力行業(yè)改革，積極探索產(chǎn)業(yè)鏈變革機(jī)遇，已于2019年9月公司與朗新科技、保騰資管、保騰聯(lián)興共同設(shè)立投資基金，擬布局智能電網(wǎng)、能源互聯(lián)網(wǎng)、儲(chǔ)能、節(jié)能、新能源、綜合能源管理、電網(wǎng)大數(shù)據(jù)邊緣計(jì)算云平臺(tái)等領(lǐng)域，以提升電網(wǎng)解決方案能力，響應(yīng)電網(wǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背景，有望迎來(lái)智能配電解決方案需求新機(jī)遇。

2、充電樁

2019年全國(guó)新能源汽車(chē)保有量達(dá)381萬(wàn)輛，同比增速達(dá)46%左右。根據(jù)中國(guó)電動(dòng)車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2019年全國(guó)公共及私人充電樁總計(jì)保有量為121.9萬(wàn)臺(tái)，車(chē)樁比為3.13，較2018年的3.36有所下降，但仍處于較高水平。據(jù)《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》規(guī)劃，到2020年，純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)生產(chǎn)能力達(dá)200萬(wàn)輛、累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò)500萬(wàn)輛。較新能源汽車(chē)規(guī)模的快速擴(kuò)張，充電設(shè)施建設(shè)相對(duì)滯后，具備廣闊需求空間。充電樁建設(shè)較新能源汽車(chē)規(guī)模擴(kuò)張仍顯滯后

低壓電器為充電樁解決方案中的重要組成部分，典型產(chǎn)品有漏電塑殼斷路器、交流接觸器等，公司深耕充電樁行業(yè)多年，已與國(guó)家電網(wǎng)、特來(lái)電、星星充電、比亞迪等廠(chǎng)