貨幣政策教案課件

1會(huì)計(jì)學(xué)貨幣政策1會(huì)計(jì)學(xué)貨幣政策一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的方針和措施的總稱(chēng)。貨幣政策體系貨幣政策目標(biāo)貨幣政策工具貨幣政策傳導(dǎo)貨幣政策效果一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)二、貨幣政策終極目標(biāo)第十章3穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平衡國(guó)際收支二、貨幣政策終極目標(biāo)第十章3穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平衡1、貨幣政策目標(biāo)的具體含義

第十章4保持一般物價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)定，以避免出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮。穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平衡國(guó)際收支減少或消除經(jīng)濟(jì)中存在的非自愿失業(yè)，而并不意味著將失業(yè)率降低為零。世界大多數(shù)國(guó)家都以人均實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值或人均實(shí)際國(guó)民收入的增長(zhǎng)率作為衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的指標(biāo)。指一個(gè)國(guó)家對(duì)其他國(guó)家的全部貨幣收入與全部貨幣支出保持基本平衡。1、貨幣政策目標(biāo)的具體含義

第十章4保持一般物價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)2、貨幣政策目標(biāo)之間的關(guān)系穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡矛盾協(xié)調(diào)矛盾2、貨幣政策目標(biāo)之間的關(guān)系穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平第十章6貨幣政策工具一般性貨幣政策工具宏觀措施，從收縮和放松兩個(gè)方向影響貨幣供應(yīng)總量。主要有“三大法寶”。特點(diǎn)：影響是普遍的總體的；實(shí)施對(duì)象是整個(gè)經(jīng)濟(jì)。選擇性貨幣政策工具微觀措施，調(diào)整某些部門(mén)貨幣供應(yīng)量從而影響貨幣結(jié)構(gòu)。特點(diǎn)：針對(duì)個(gè)別部門(mén)、企業(yè)或特殊用途的信貸。直接的信用控制間接的信用控制三、貨幣政策工具第十章6貨幣政策工具一般性貨幣政策工具宏觀措施，從收縮和放松第十章7

（一）一般性貨幣政策工具第十章7

（一）一般性貨幣政策工具

1、存款準(zhǔn)備金政策法定準(zhǔn)備率的調(diào)整對(duì)貨幣供應(yīng)總量有較大影響。存款準(zhǔn)備金政策力度大、速度快、效果明顯，因此副作用也大。法定準(zhǔn)備率的微小變動(dòng)也會(huì)引起社會(huì)貨幣供應(yīng)總量的急劇變動(dòng)，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)激烈的振蕩。一般只在少數(shù)場(chǎng)合下使用。西方的央行實(shí)施貨幣政策時(shí)往往把重點(diǎn)放在再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)上。中國(guó)人民銀行的存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整第十章8降低準(zhǔn)備率提高準(zhǔn)備率收縮信貸規(guī)模擴(kuò)大信貸規(guī)模法定準(zhǔn)備率的調(diào)整有強(qiáng)制性特點(diǎn)，缺乏市場(chǎng)機(jī)制；存款準(zhǔn)備金政策力度大、速度快、效果明顯。法定準(zhǔn)備率的微小變動(dòng)也會(huì)引起社會(huì)貨幣供應(yīng)總量的急劇變動(dòng)，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)激烈的振蕩；西方的央行實(shí)施貨幣政策時(shí)往往把重點(diǎn)放在再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)上；降低準(zhǔn)備率收縮信貸規(guī)模擴(kuò)大信貸規(guī)模1、存款準(zhǔn)備金政策法定準(zhǔn)備率的調(diào)整對(duì)貨幣供應(yīng)總量有較大影響第十章9

2、再貼現(xiàn)政策第十章9

2、再貼現(xiàn)政策2、再貼現(xiàn)政策特點(diǎn)：短期性、示范性；優(yōu)點(diǎn)：再貼現(xiàn)率的升降會(huì)影響商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)的資金成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供給量。再貼現(xiàn)率引起的波動(dòng)程度比法定準(zhǔn)備率為?。蝗秉c(diǎn)：取決于商業(yè)銀行的反應(yīng)；無(wú)法影響利率結(jié)構(gòu)；第十章10降低再貼現(xiàn)率提高再貼現(xiàn)率收縮信貸規(guī)模擴(kuò)大信貸規(guī)模2、再貼現(xiàn)政策特點(diǎn)：短期性、示范性；第十章10降低再貼現(xiàn)率提第十章11

3、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)第十章11

3、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)第十章12公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)揮作用的先決條件是證券市場(chǎng)必須高度發(fā)達(dá)，并具有相當(dāng)?shù)纳疃?、廣度和彈性等特征。同時(shí)，央行必須擁有相當(dāng)?shù)膸?kù)存證券；買(mǎi)進(jìn)證券賣(mài)出證券收縮信貸規(guī)模擴(kuò)大信貸規(guī)模通過(guò)影響實(shí)有準(zhǔn)備金來(lái)影響貨幣供應(yīng)量；通過(guò)影響證券市場(chǎng)價(jià)格來(lái)影響利率結(jié)構(gòu)；

3、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)第十章12公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)揮作用的先決條件是證券市場(chǎng)必須高度買(mǎi)一般性的貨幣政策工具及其基本操作

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)政策工具

通貨膨脹（總需求>總供給）

經(jīng)濟(jì)蕭條（總需求<總供給）存款準(zhǔn)備金政策提高法定存款準(zhǔn)備金比率

降低法定存款準(zhǔn)備金比率再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)提高再貼現(xiàn)率降低再貼現(xiàn)率公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)賣(mài)出證券，回籠基礎(chǔ)貨幣買(mǎi)進(jìn)證券，投放基礎(chǔ)貨幣第十章13

一般性的貨幣政策工具及其基本操作

經(jīng)濟(jì)形

（二）其他貨幣政策工具優(yōu)惠利率證券保證金比率消費(fèi)信用比率預(yù)交進(jìn)口保證金制度貸款量的最高限額存款利率的最高限制道義勸告間接信用控制直接信用控制窗口指導(dǎo)選擇性政策工具（二）其他貨幣政策工具優(yōu)惠利率證券保證金比率消費(fèi)信用比率四、貨幣政策的傳導(dǎo)法定準(zhǔn)備金率再貼現(xiàn)率公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)存款準(zhǔn)備金基礎(chǔ)貨幣長(zhǎng)期利率貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡貨幣政策工具操作目標(biāo)效果指標(biāo)最終目標(biāo)四、貨幣政策的傳導(dǎo)法定準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金長(zhǎng)期利率穩(wěn)定物價(jià)貨幣五、貨幣政策的效果影響貨幣政策效果的因素1、貨幣政策的時(shí)滯認(rèn)識(shí)時(shí)滯（認(rèn)識(shí)到需要采取措施的時(shí)間）決策時(shí)滯（從認(rèn)識(shí)到實(shí)際采取措施的時(shí)間）中期時(shí)滯（中央銀行采取行動(dòng)至對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生影響）外在時(shí)滯（從采取措施后到產(chǎn)生實(shí)際效果所用的時(shí)間）2、貨幣流通速度3、微觀主體的預(yù)期

五、貨幣政策的效果影響貨幣政策效果的因素六、貨幣政策與財(cái)政政策的配合雙松、雙緊的搭配松的財(cái)政政策和松的貨幣政策緊的財(cái)政政策和緊的貨幣政策一松、一緊的搭配緊的財(cái)政政策和松的貨幣政策（消費(fèi)偏旺、投資不足）松的財(cái)政政策和緊的貨幣政策（投資過(guò)旺、消費(fèi)不足）政策目標(biāo)側(cè)重點(diǎn)一致政策目標(biāo)側(cè)重點(diǎn)不一致六、貨幣政策與財(cái)政政策的配合雙松、雙緊的搭配政策目標(biāo)側(cè)重點(diǎn)一本章重點(diǎn)和難點(diǎn)重點(diǎn)中央銀行的性質(zhì)和職能中央銀行制度貨幣政策目標(biāo)及其關(guān)系難點(diǎn)中央銀行的基本業(yè)務(wù)貨幣政策工具的含義及其運(yùn)用本章重點(diǎn)和難點(diǎn)重點(diǎn)中央銀行的性質(zhì)和職能中央銀行制度貨幣政策目思考題

1、西方國(guó)家貨幣政策的最終目標(biāo)有哪幾個(gè)？中央銀行在同一時(shí)間實(shí)行同一種貨幣政策能否同時(shí)達(dá)到這些最終目標(biāo)？為什么？2、中央銀行的一般性貨幣政策工具有哪幾種？它們分別是如何調(diào)控貨幣供應(yīng)量的？其各自的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？3、在通貨膨脹情況下，如何運(yùn)用一般性貨幣政策解決這一問(wèn)題？

4、試列表說(shuō)明可能運(yùn)用來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的貨幣政策工具以及它們各自作用的特點(diǎn)。當(dāng)前我國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)政策工具是怎樣運(yùn)用的？

思考題1、西方國(guó)家貨幣政策的最終目標(biāo)有哪幾個(gè)？中央銀行案例分析：

美聯(lián)儲(chǔ)為“9.11事件”所采取的幾大措施

2001年9月11日，恐怖組織對(duì)美國(guó)世貿(mào)中心大樓的襲擊，不但使美國(guó)的航空與保險(xiǎn)業(yè)陷入困境，而且也擾亂了美國(guó)支付與金融體系的正常運(yùn)行，從而對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重的后果。一方面，企業(yè)與個(gè)人對(duì)流動(dòng)性的需求大幅增加，另一方面，不確定性的增加和資產(chǎn)價(jià)格的下降也削弱了銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的貸款意愿，這一切，對(duì)已陷入衰退的美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于雪上加霜。為了最大限度地減少“9.11事件”對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不利影響，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)多種渠道，采取了有力的措施以圖恢復(fù)市場(chǎng)信心和保證金融與支付體系的正常運(yùn)行。下面是美聯(lián)儲(chǔ)為“9.11事件”所采取的幾大措施，請(qǐng)仔細(xì)閱讀，并回答問(wèn)題。案例分析：

美聯(lián)儲(chǔ)為“9.11事件”所采取的幾大措施

200首先，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)其在紐約的交易中心以回購(gòu)協(xié)議的方式為市場(chǎng)注入大筆資金，2001年9月12日，美聯(lián)儲(chǔ)持有的有價(jià)證券金額高達(dá)610億美金，在此之前，美聯(lián)儲(chǔ)日平均證券余額僅為270億美金。第二、美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)再貼現(xiàn)直接將貨幣注入銀行體系。9月12日的再貼現(xiàn)余額高達(dá)450億美金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)在此之前的5900萬(wàn)美金的日平均余額。第三、美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合通貨監(jiān)理局勸說(shuō)商業(yè)銀行調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)，為出現(xiàn)臨時(shí)性流動(dòng)性問(wèn)題的借款人發(fā)放專(zhuān)項(xiàng)貸款。并聲稱(chēng)，為幫助商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)這一目的，美聯(lián)儲(chǔ)隨時(shí)準(zhǔn)備提供必要的援助。第四、由于交通運(yùn)輸問(wèn)題妨礙了票據(jù)的及時(shí)清算，美聯(lián)儲(chǔ)于9月12日將支票在途資金擴(kuò)大到230億美金，幾乎是此前日平均金額的30倍。第五、在9月17日清晨，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)又進(jìn)一步將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)利率定為3%，下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

首先，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)其在紐約的交易中心以回購(gòu)協(xié)議的方式為市場(chǎng)注入問(wèn)題：1、一般性貨幣政策工具有哪些？其操作原理是什么？2、美聯(lián)儲(chǔ)的上述政策中，哪些政策動(dòng)用了一般性政策工具，哪些政策平常很少使用？3、美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)哪些手段增加了貨幣供應(yīng)量？增加貨幣供應(yīng)量對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響？4、美聯(lián)儲(chǔ)降低利率的目的是什么？其理論依據(jù)是什么？問(wèn)題：一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的方針和措施的總稱(chēng)。貨幣政策體系貨幣政策目標(biāo)貨幣政策工具貨幣政策傳導(dǎo)貨幣政策效果一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)二、貨幣政策終極目標(biāo)第十章24穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平衡國(guó)際收支二、貨幣政策終極目標(biāo)第十章24穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平2、貨幣政策目標(biāo)之間的關(guān)系穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡矛盾協(xié)調(diào)矛盾2、貨幣政策目標(biāo)之間的關(guān)系穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平

1、存款準(zhǔn)備金政策法定準(zhǔn)備率的調(diào)整對(duì)貨幣供應(yīng)總量有較大影響。存款準(zhǔn)備金政策力度大、速度快、效果明顯，因此副作用也大。法定準(zhǔn)備率的微小變動(dòng)也會(huì)引起社會(huì)貨幣供應(yīng)總量的急劇變動(dòng)，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)激烈的振蕩。一般只在少數(shù)場(chǎng)合下使用。西方的央行實(shí)施貨幣政策時(shí)往往把重點(diǎn)放在再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)上。中國(guó)人民銀行的存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整第十章26降低準(zhǔn)備率提高準(zhǔn)備率收縮信貸規(guī)模擴(kuò)大信貸規(guī)模法定準(zhǔn)備率的調(diào)整有強(qiáng)制性特點(diǎn)，缺乏市場(chǎng)機(jī)制；存款準(zhǔn)備金政策力度大、速度快、效果明顯。法定準(zhǔn)備率的微小變動(dòng)也會(huì)引起社會(huì)貨幣供應(yīng)總量的急劇變動(dòng)，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)激烈的振蕩；西方的央行實(shí)施貨幣政策時(shí)往往把重點(diǎn)放在再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)上；降低準(zhǔn)備率收縮信貸規(guī)模擴(kuò)大信貸規(guī)模1、存款準(zhǔn)備金政策法定準(zhǔn)備率的調(diào)整對(duì)貨幣供應(yīng)總量有較大影響案例分析：

美聯(lián)儲(chǔ)為“9.11事件”所采取的幾大措施

2001年9月11日，恐怖組織對(duì)美國(guó)世貿(mào)中心大樓的襲擊，不但使美國(guó)的航空與保險(xiǎn)業(yè)陷入困境，而且也擾亂了美國(guó)支付與金融體系的正常運(yùn)行，從而對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重的后果。一方面，企業(yè)與個(gè)人對(duì)流動(dòng)性的需求大幅增加，另一方面，不確定性的增加和資產(chǎn)價(jià)格的下降也削弱了銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的貸款意愿，這一切，對(duì)已陷入衰退的美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于雪上加霜。為了最大限度地減少“9.11事件”對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不利影響，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)多種渠道，采取了有力的措施以圖恢復(fù)市場(chǎng)信心和保證金融與支付體系的正常運(yùn)行。下面是美聯(lián)儲(chǔ)為“9.11事件”所采取的幾大措施，請(qǐng)仔細(xì)閱讀，并回答問(wèn)題。案例分析：

美聯(lián)儲(chǔ)為“9.11事件”所采取的幾大措施

20028會(huì)計(jì)學(xué)貨幣政策1會(huì)計(jì)學(xué)貨幣政策一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的方針和措施的總稱(chēng)。貨幣政策體系貨幣政策目標(biāo)貨幣政策工具貨幣政策傳導(dǎo)貨幣政策效果一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)二、貨幣政策終極目標(biāo)第十章30穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平衡國(guó)際收支二、貨幣政策終極目標(biāo)第十章3穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平衡1、貨幣政策目標(biāo)的具體含義

第十章31保持一般物價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)定，以避免出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮。穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平衡國(guó)際收支減少或消除經(jīng)濟(jì)中存在的非自愿失業(yè)，而并不意味著將失業(yè)率降低為零。世界大多數(shù)國(guó)家都以人均實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值或人均實(shí)際國(guó)民收入的增長(zhǎng)率作為衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的指標(biāo)。指一個(gè)國(guó)家對(duì)其他國(guó)家的全部貨幣收入與全部貨幣支出保持基本平衡。1、貨幣政策目標(biāo)的具體含義

第十章4保持一般物價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)2、貨幣政策目標(biāo)之間的關(guān)系穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡矛盾協(xié)調(diào)矛盾2、貨幣政策目標(biāo)之間的關(guān)系穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平第十章33貨幣政策工具一般性貨幣政策工具宏觀措施，從收縮和放松兩個(gè)方向影響貨幣供應(yīng)總量。主要有“三大法寶”。特點(diǎn)：影響是普遍的總體的；實(shí)施對(duì)象是整個(gè)經(jīng)濟(jì)。選擇性貨幣政策工具微觀措施，調(diào)整某些部門(mén)貨幣供應(yīng)量從而影響貨幣結(jié)構(gòu)。特點(diǎn)：針對(duì)個(gè)別部門(mén)、企業(yè)或特殊用途的信貸。直接的信用控制間接的信用控制三、貨幣政策工具第十章6貨幣政策工具一般性貨幣政策工具宏觀措施，從收縮和放松第十章34

（一）一般性貨幣政策工具第十章7

（一）一般性貨幣政策工具

1、存款準(zhǔn)備金政策法定準(zhǔn)備率的調(diào)整對(duì)貨幣供應(yīng)總量有較大影響。存款準(zhǔn)備金政策力度大、速度快、效果明顯，因此副作用也大。法定準(zhǔn)備率的微小變動(dòng)也會(huì)引起社會(huì)貨幣供應(yīng)總量的急劇變動(dòng)，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)激烈的振蕩。一般只在少數(shù)場(chǎng)合下使用。西方的央行實(shí)施貨幣政策時(shí)往往把重點(diǎn)放在再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)上。中國(guó)人民銀行的存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整第十章35降低準(zhǔn)備率提高準(zhǔn)備率收縮信貸規(guī)模擴(kuò)大信貸規(guī)模法定準(zhǔn)備率的調(diào)整有強(qiáng)制性特點(diǎn)，缺乏市場(chǎng)機(jī)制；存款準(zhǔn)備金政策力度大、速度快、效果明顯。法定準(zhǔn)備率的微小變動(dòng)也會(huì)引起社會(huì)貨幣供應(yīng)總量的急劇變動(dòng)，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)激烈的振蕩；西方的央行實(shí)施貨幣政策時(shí)往往把重點(diǎn)放在再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)上；降低準(zhǔn)備率收縮信貸規(guī)模擴(kuò)大信貸規(guī)模1、存款準(zhǔn)備金政策法定準(zhǔn)備率的調(diào)整對(duì)貨幣供應(yīng)總量有較大影響第十章36

2、再貼現(xiàn)政策第十章9

2、再貼現(xiàn)政策2、再貼現(xiàn)政策特點(diǎn)：短期性、示范性；優(yōu)點(diǎn)：再貼現(xiàn)率的升降會(huì)影響商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)的資金成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供給量。再貼現(xiàn)率引起的波動(dòng)程度比法定準(zhǔn)備率為??；缺點(diǎn)：取決于商業(yè)銀行的反應(yīng)；無(wú)法影響利率結(jié)構(gòu)；第十章37降低再貼現(xiàn)率提高再貼現(xiàn)率收縮信貸規(guī)模擴(kuò)大信貸規(guī)模2、再貼現(xiàn)政策特點(diǎn)：短期性、示范性；第十章10降低再貼現(xiàn)率提第十章38

3、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)第十章11

3、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)第十章39公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)揮作用的先決條件是證券市場(chǎng)必須高度發(fā)達(dá)，并具有相當(dāng)?shù)纳疃取V度和彈性等特征。同時(shí)，央行必須擁有相當(dāng)?shù)膸?kù)存證券；買(mǎi)進(jìn)證券賣(mài)出證券收縮信貸規(guī)模擴(kuò)大信貸規(guī)模通過(guò)影響實(shí)有準(zhǔn)備金來(lái)影響貨幣供應(yīng)量；通過(guò)影響證券市場(chǎng)價(jià)格來(lái)影響利率結(jié)構(gòu)；

3、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)第十章12公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)揮作用的先決條件是證券市場(chǎng)必須高度買(mǎi)一般性的貨幣政策工具及其基本操作

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)政策工具

通貨膨脹（總需求>總供給）

經(jīng)濟(jì)蕭條（總需求<總供給）存款準(zhǔn)備金政策提高法定存款準(zhǔn)備金比率

降低法定存款準(zhǔn)備金比率再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)提高再貼現(xiàn)率降低再貼現(xiàn)率公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)賣(mài)出證券，回籠基礎(chǔ)貨幣買(mǎi)進(jìn)證券，投放基礎(chǔ)貨幣第十章40

一般性的貨幣政策工具及其基本操作

經(jīng)濟(jì)形

（二）其他貨幣政策工具優(yōu)惠利率證券保證金比率消費(fèi)信用比率預(yù)交進(jìn)口保證金制度貸款量的最高限額存款利率的最高限制道義勸告間接信用控制直接信用控制窗口指導(dǎo)選擇性政策工具（二）其他貨幣政策工具優(yōu)惠利率證券保證金比率消費(fèi)信用比率四、貨幣政策的傳導(dǎo)法定準(zhǔn)備金率再貼現(xiàn)率公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)存款準(zhǔn)備金基礎(chǔ)貨幣長(zhǎng)期利率貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡貨幣政策工具操作目標(biāo)效果指標(biāo)最終目標(biāo)四、貨幣政策的傳導(dǎo)法定準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金長(zhǎng)期利率穩(wěn)定物價(jià)貨幣五、貨幣政策的效果影響貨幣政策效果的因素1、貨幣政策的時(shí)滯認(rèn)識(shí)時(shí)滯（認(rèn)識(shí)到需要采取措施的時(shí)間）決策時(shí)滯（從認(rèn)識(shí)到實(shí)際采取措施的時(shí)間）中期時(shí)滯（中央銀行采取行動(dòng)至對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生影響）外在時(shí)滯（從采取措施后到產(chǎn)生實(shí)際效果所用的時(shí)間）2、貨幣流通速度3、微觀主體的預(yù)期

五、貨幣政策的效果影響貨幣政策效果的因素六、貨幣政策與財(cái)政政策的配合雙松、雙緊的搭配松的財(cái)政政策和松的貨幣政策緊的財(cái)政政策和緊的貨幣政策一松、一緊的搭配緊的財(cái)政政策和松的貨幣政策（消費(fèi)偏旺、投資不足）松的財(cái)政政策和緊的貨幣政策（投資過(guò)旺、消費(fèi)不足）政策目標(biāo)側(cè)重點(diǎn)一致政策目標(biāo)側(cè)重點(diǎn)不一致六、貨幣政策與財(cái)政政策的配合雙松、雙緊的搭配政策目標(biāo)側(cè)重點(diǎn)一本章重點(diǎn)和難點(diǎn)重點(diǎn)中央銀行的性質(zhì)和職能中央銀行制度貨幣政策目標(biāo)及其關(guān)系難點(diǎn)中央銀行的基本業(yè)務(wù)貨幣政策工具的含義及其運(yùn)用本章重點(diǎn)和難點(diǎn)重點(diǎn)中央銀行的性質(zhì)和職能中央銀行制度貨幣政策目思考題

1、西方國(guó)家貨幣政策的最終目標(biāo)有哪幾個(gè)？中央銀行在同一時(shí)間實(shí)行同一種貨幣政策能否同時(shí)達(dá)到這些最終目標(biāo)？為什么？2、中央銀行的一般性貨幣政策工具有哪幾種？它們分別是如何調(diào)控貨幣供應(yīng)量的？其各自的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？3、在通貨膨脹情況下，如何運(yùn)用一般性貨幣政策解決這一問(wèn)題？

4、試列表說(shuō)明可能運(yùn)用來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的貨幣政策工具以及它們各自作用的特點(diǎn)。當(dāng)前我國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)政策工具是怎樣運(yùn)用的？

思考題1、西方國(guó)家貨幣政策的最終目標(biāo)有哪幾個(gè)？中央銀行案例分析：

美聯(lián)儲(chǔ)為“9.11事件”所采取的幾大措施

2001年9月11日，恐怖組織對(duì)美國(guó)世貿(mào)中心大樓的襲擊，不但使美國(guó)的航空與保險(xiǎn)業(yè)陷入困境，而且也擾亂了美國(guó)支付與金融體系的正常運(yùn)行，從而對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重的后果。一方面，企業(yè)與個(gè)人對(duì)流動(dòng)性的需求大幅增加，另一方面，不確定性的增加和資產(chǎn)價(jià)格的下降也削弱了銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的貸款意愿，這一切，對(duì)已陷入衰退的美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于雪上加霜。為了最大限度地減少“9.11事件”對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不利影響，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)多種渠道，采取了有力的措施以圖恢復(fù)市場(chǎng)信心和保證金融與支付體系的正常運(yùn)行。下面是美聯(lián)儲(chǔ)為“9.11事件”所采取的幾大措施，請(qǐng)仔細(xì)閱讀，并回答問(wèn)題。案例分析：

美聯(lián)儲(chǔ)為“9.11事件”所采取的幾大措施

200首先，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)其在紐約的交易中心以回購(gòu)協(xié)議的方式為市場(chǎng)注入大筆資金，2001年9月12日，美聯(lián)儲(chǔ)持有的有價(jià)證券金額高達(dá)610億美金，在此之前，美聯(lián)儲(chǔ)日平均證券余額僅為270億美金。第二、美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)再貼現(xiàn)直接將貨幣注入銀行體系。9月12日的再貼現(xiàn)余額高達(dá)450億美金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)在此之前的5900萬(wàn)美金的日平均余額。第三、美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合通貨監(jiān)理局勸說(shuō)商業(yè)銀行調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)，為出現(xiàn)臨時(shí)性流動(dòng)性問(wèn)題的借款人發(fā)放專(zhuān)項(xiàng)貸款。并聲稱(chēng)，為幫助商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)這一目的，美聯(lián)儲(chǔ)隨時(shí)準(zhǔn)備提供必要的援助。第四、由于交通運(yùn)輸問(wèn)題妨礙了票據(jù)的及時(shí)清算，美聯(lián)儲(chǔ)于9月12日將支票在途資金擴(kuò)大到230億美金，幾乎是此前日平均金額的30倍。第五、在9月17日清晨，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)又進(jìn)一步將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)利率定為3%，下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

首先，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)其在紐約的交易中心以回購(gòu)協(xié)議的方式為市場(chǎng)注入問(wèn)題：1、一般性貨幣政策工具有哪些？其操作原理是什么？2、美聯(lián)儲(chǔ)的上述政策中，哪些政策動(dòng)用了一般性政策工具，哪些政策平常很少使用？3、美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)哪些手段增加了貨幣供應(yīng)量？增加貨幣供應(yīng)量對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響？4、美聯(lián)儲(chǔ)降低利率的目的是什么？其理論依據(jù)是什么？問(wèn)題：一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的方針和措施的總稱(chēng)。貨幣政策體系貨幣政策目標(biāo)貨幣政策工具貨幣政策傳導(dǎo)貨幣政策效果